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美股投资网获悉，上周，博通(AVGO)和甲骨文(ORCL)发布财报后遭遇股价惊魂一日，博通接连暴跌，两日内失血17%。上周五，瑞银与博通(AVGO)管理团队举行了线下投资者会议，结合会议沟通内容，该行认为上周五的市场反应属于过度反应。基于管理层对2026财年AI半导体业务收入的相关表述，该行上调了业绩预期，预计2026财年AI半导体收入将超600亿美元，同比增长近3倍，并将目标价由472美元上调至475美元。
鉴于当日公司股价大幅回调，且本季度业绩公布后投资者疑问集中爆发，该行认为该股已成为市场普遍看好的多头标的。
会议核心要点如下
1、财报电话会议中，公司披露AI业务订单积压达730亿美元，覆盖周期18个月;但管理层在会议中明确表示，该数据极为保守，实际交付周期将接近12个月。
2、第四财季(截至10月)公司总订单积压环比增长50%，其中AI半导体业务订单积压翻倍;若剔除Anthropic新增的110亿美元订单，剩余订单积压仍增加200-250亿美元，主要来自谷歌和Meta，暂未包含OpenAI的订单。
3、博通认为，因电源组件的准备进度，向Anthropic交付的210亿美元机架订单可能延至2027财年;公司强调，Anthropic是订单积压中唯一的机架类客户，OpenAI(一旦纳入订单积压)将成为传统ASIC客户。
4、公司未明确该210亿美元机架订单的毛利率，但未反驳45%-50%的市场预期;同时重申，受此影响，2026财年毛利率将同比下滑，但营业利润率(OpM)将至少与上年持平(该行预测2026财年营业利润率较2025财年下滑30个基点)。
此外，公司重申XPU业务毛利率约55%、AI网络业务毛利率约80%——AI机架中的博通自有组件综合毛利率约60%，但因包含转售组件，该210亿美元收入的整体毛利率将降至45%-50%区间。该行认为，Anthropic的机架规模订单属于一次性合作，长期来看双方关系将转向标准ASIC/XPU供应模式。
5、一年前，博通预计2027年XPU+网络业务的目标市场规模(TAM)约600-900亿美元(主要基于训练负载);如今公司表示该数据已失效，实际规模将显著扩大——一方面XPU业务受益于AI推理需求的加速增长，另一方面由于AI技术栈的复杂性和创新速度，AI大模型实验室正抢占博通原本预期的企业级市场(原计划采用GPU)，越来越多企业选择使用OpenAI、Anthropic等厂商的服务，而非自行微调大模型。
最终，博通管理层信心表示，2026财年AI业务收入将超出当前市场预期，且将高于其所见的买方或卖方机构给出的任何预测值。综上，该行上调2027财年营收预期至1350亿美元(高于市场共识2%)，上调每股收益(EPS)预期至14.15美元(高于市场共识1.7%)，并将目标价从472美元上调至475美元。
除此之外，瑞银还在研报中提到，Anthropic的210亿美元订单，可能在2026财年末发货，并延续至2027财年上半年。Anthropic希望订单在2026财年交付，但博通认为大概率会延续到2027财年。该行当前将Anthropic的发货量建模为2026财年150亿美元，剩余60亿美元在2027财年交付。
博通重申，2026财年AI业务收入的增速将超过2025财年。
博通的AI业务综合毛利率接近60%——XPU业务毛利率在55%以上，AI网络业务毛利率在80%以上。博通预计AI收入综合毛利率在60%以上，但因包含转售组件，机架产品的发货毛利率会更低。最终2026财年的毛利率将取决于新增AI订单的结构，但博通预计2026财年毛利率同比下滑，而营业利润率大概率同比持平。
博通认为，XPU业务的增速不会超过AI网络业务;同时强调AI网络业务当前势头强劲，这是由AI扩展需求驱动的规模化扩张、以及早期以太网扩容需求所带动的。据博通透露，2025财年AI交换机业务收入为30亿美元，但订单数据显示2026财年可能达到120亿美元。
除交换机外，博通预计DSP业务收入将从2025财年的10亿美元增长至2026财年的50亿美元。该行当前将2026财年AI网络业务的同比增速，从之前预估的55%调整为103%。值得注意的是，博通AI网络业务的毛利率达80%。
博通的企业级订单积压从1100亿美元增至1620亿美元(增幅超50%)，其中AI相关订单积压环比翻倍。
博通回应了“谷歌直接对接代工厂”的担忧，称未来5年内这种情况不太可能发生;但博通的长期策略是拓展多元客户，以分散客户集中度风险。
博通指出，目前出现了“AI实验室抢占更多市场”的趋势——这些市场原本是博通预期的企业级AI市场(依赖GPU)，如今正逐渐转向AI实验室。AI实验室的需求增加，是因为将AI技术栈投入生产的流程较为复杂;因此越来越多的企业客户选择使用OpenAI、Anthropic等厂商的服务，而非自行微调大语言模型。
博通对定制芯片的变现形式持开放态度，若客户有需求，不会排除推出类似特许权使用费的模式。在此模式下，公司确认的芯片平均售价(ASP)中，与博通IP相关的部分会减少，但整体毛利率/营业利润率会更高。目前，博通在HBM业务中已实现对完整XPU解决方案的掌控，但会根据客户需求灵活调整。
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美股投资网获悉，亚马逊(AMZN)旗下的自动驾驶公司Zoox正加速迈入商业化阶段，其自动驾驶出租车服务已在拉斯维加斯大道正式向公众推出，并同步启动产能扩张与美国多城业务拓展计划。Zoox强调，该公司是目前全球唯一一家实现专为自动驾驶场景打造的出租车在公共道路合规运营的企业。
在拉斯维加斯，Zoox已被指定为T-Mobile体育馆的官方网约车服务商，这也是该自动驾驶出行公司首次与大型体育场馆达成合作。新服务将在场馆西侧VIP入口处设置专用上下客车道。此次合作被视作T-Mobile体育馆乃至拉斯维加斯未来交通发展的转型时刻。
值得关注的是，Zoox预计将于2026年初在拉斯维加斯启动乘客收费服务，并于同年晚些时候在旧金山湾区推行收费模式。
Zoox的测试范围已从西海岸核心区域扩展至华盛顿特区，测试网络覆盖城市增至八个，包括拉斯维加斯、旧金山湾区、西雅图、奥斯汀、迈阿密、洛杉矶、亚特兰大和华盛顿。特别是在洛杉矶，作为加州扩张计划的一部分，Zoox已宣布将在公共道路开展车辆测绘与测试工作。
下一步，Zoox将进入规模化扩张阶段计划大幅增加车队规模，在旧金山湾区新建生产基地，逐步突破目前仅在美国少数城市运营数十辆车的局限。业界认为，拉斯维加斯大道的运营将成为Zoox独特对称式双向电动自动驾驶出租车设计的重要展示窗口。
据了解，亚马逊于2020年以约12亿至13亿美元收购Zoox。作为独立子公司，Zoox在原有管理团队带领下运营。展望未来，亚马逊有望借助Zoox的自动驾驶系统与先进技术，提升其仓储物流和配送网络的自动化水平——特别是在“最后一公里”配送环节，业内分析指出，规模化应用后或将显著降低亚马逊的整体物流成本。
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美股投资网获悉，Wedbush Securities认为，特斯拉(TSLA)未来将会有极为出色的表现。目前市场上的看多和看空双方正在就未来一年内“自动驾驶出租车”(Robotaxi)时代会以何种速度形成展开激烈辩论，而就在几个月前，特斯拉自动驾驶出租车服务在奥斯汀已经成功完成了首次亮相。
Wedbush分析师Dan Ives写道“我们预计，特斯拉将在美国各地加快推出自动驾驶出租车服务的步伐，更重要的是，Cybercab的量产计划将在 4 月/5 月期间启动。简而言之，我们认为特斯拉正在采取重大举措，推进其人工智能革命进程，自动驾驶和机器人技术将成为其未来发展的核心重点，这将改变游戏规则，并为特斯拉的未来定下基调。”
Ives重申对特斯拉的“跑赢大盘”评级对于特斯拉而言，其人工智能和自动驾驶方面的机遇价值至少 1 万亿美元;预计在未来三到六个月里，关键举措将加快推进，因为该公司过去几年在 FSD 和自动化方面所遭遇的联邦监管网络问题将得到解决。
该机构预计，特斯拉在未来一年内市值将超过 2 万亿美元，在乐观的市场情景下，到 2026 年底其市值将达到 3 万亿美元。届时，随着自动驾驶和机器人技术路线图的全面量产，特斯拉将全面掌控全球约 70%的自动驾驶市场。Ives在展望未来时写道“我们预计，在未来十年内，特斯拉将在全球自动驾驶市场占据约 70%的份额，因为世界上没有其他公司能与特斯拉的规模和影响力以及其不断扩大的人工智能布局相匹敌。”
截至发稿，特斯拉的股票在盘前交易中上涨了 1.1%，达到每股 463.87 美元，而其 52 周的交易区间为 214.25 美元至 488.54 美元，目前特斯拉的市值超过 1.53 万亿美元。
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美股投资网获悉，美光科技(MU)计划于 12 月 17 日美股盘后公布其第一财季业绩。市场普遍预期调整后每股收益为 3.83 美元。营收预期为 127.2 亿美元。今年迄今，该公司股价已上涨 176%;在这种背景下，Wedbush Securities仍重申了对其的“增持”评级，并将目标价从 220 美元上调至 300 美元。
Wedbush分析师Matt Bryson在给客户的一份报告中写道“我们将本季度的预期上调至略高于美光最初预测的上限，但如果我们修正后的模型仍过于保守，我们不会感到惊讶。美光第二财季将受益于内存价格的大幅上涨——我们相信第一财季 DRAM 价格最终将至少上涨 30%，而我们预计 NAND 价格将至少上涨 20%(尽管每个制造商在任何特定季度实现的具体涨幅部分取决于产品组合和其特定合同的状态)。因此，如果美光的 NAND 和 DRAM 价格确实只上涨了高个位数或低两位数(与我们的模型一致)，我们预计第二财季会有更显著的增长(以符合我们对整个行业的价格预期)。”
今年，美光科技已成为存储股中的佼佼者，部分原因在于其在DRAM和HBM芯片市场的地位，这两个市场目前价格高企且需求旺盛。内存瓶颈已被指出是包括戴尔(DELL)在内的高端AI服务器供应商面临的日益严重的问题。戴尔在其第三季度财报电话会议中表示，内存价格上涨正增加其成本，且内存短缺正带来挑战。戴尔副董事长杰弗里·克拉克表示"我们处在一个非常独特的时期。这是前所未有的。我们从未见过成本以如此速度上涨。而且，不仅仅是DRAM，NAND也是如此。"
美股投资网财经此前报道，多家华尔街投行也重申了对美光科技的看好观点。
上周，德意志银行分析师重申其“买入”评级，并将目标价从 200 美元上调至 280 美元。德意志银行将美光科技 2026 财年的每股收益预期上调了近 26%，目前预计这家总部位于爱达荷州的公司将报告全年每股收益为 20.63 美元，而此前的预期为 16.41 美元。该行还将全年营收预期上调 12%，从 532 亿美元上调至 596.6 亿美元。
汇丰银行首予美光科技“买入”评级，并将其目标价定为 330 美元。汇丰银行分析师Ricky Seo在给客户的报告中写道“美光科技的股价今年迄今已上涨 172%，表现优于纳斯达克指数(上涨 22%)，但近期股价有所回落，因为市场似乎过度担忧来自新云服务提供商的财务风险以及‘星际之门’项目;我们认为，用自身EBITDA进行投资的云服务提供商将保持强劲的资本支出实施力度。我们认为现在是积累该股票的好时机。”
高盛分析师也给出了基本看涨的前景，预测其业绩将高于华尔街的普遍预期。而摩根士丹利在一份研究报告中也表达了看涨的论调。
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美股投资网获悉，PayPal Holdings(PYPL)周一宣布，已向美国联邦存款保险公司(FDIC)及犹他州金融机构部提交申请，拟成立一家犹他州特许产业贷款公司，此举旨在扩大其面向小企业的贷款服务。
该公司在一份声明中表示，自2013年以来，已累计为小企业提供超过300亿美元的贷款及资金支持。
PayPal首席执行官Alex Chriss在声明中称“成立PayPal Bank将强化我们的业务体系、提升运营效率，使我们能够更好地支持美国各地小企业的发展，为其创造更多经济机遇。”
此次申请正值美国联邦监管机构放宽相关规定、以鼓励信贷发放与金融创新的背景下。上周，包括Circle(CRCL)和Ripple在内的五家数字资产公司已获得全国性银行牌照批准。
除小企业贷款业务外，PayPal Bank还计划向客户提供计息储蓄账户服务，同时正寻求在美国银行卡组织中获得直接会员资格，以补充现有合作关系下的交易处理与清算业务。
具有超过25年银行业、商业贷款及私募股权经验的Mara McNeill被任命为PayPal Bank总裁。在加入PayPal之前，她曾担任Toyota Financial Savings Bank的总裁兼首席执行官。
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美股投资网获悉，聚焦于多元化金融服务的美国金融公司B. Riley Financial Inc.(RILY)表示，其已向美国证券监管机构(即SEC)提交了逾期的第二季度报告，使该公司更加接近满足纳斯达克交易所提出的上市要求，从而再次避免该公司股票被摘牌。得益于这份延迟递交的10-Q报告，该股在盘后交易中一度上涨超过40%。
这份提交给美国证券交易委员会的10-Q报告在12月23日纳斯达克截止日期之前送达;据这家总部位于洛杉矶的金融公司在一份声明中称，报告显示B. Riley在该季度从上年同期的亏损转为盈利。虽然第三季度报告仍然逾期，但是该公司董事长布莱恩特·莱利表示，其公司“具备良好条件”满足纳斯达克1月20日关于这些缺失数据的最终截止期限。
该10-Q申报文件的副本在美国SEC官方网站上尚无法立即获得。
B. Riley按时提交业绩报告的挣扎发生在一段艰难的动荡时期，该公司当前正在艰难应对投资失利、财务报告中持续的缺陷，以及美国政府就其与前关键业务伙伴布赖恩·卡恩(Brian Kahn)往来交易而进行的一项持续民事调查。这位来自Franchise Group Inc.的前负责人上周对在Prophecy Asset Management欺诈对冲基金投资者们大约3亿美元一事认罪，这起丑闻吞噬了他打造的这家曾闻名全美的零售公司。
Franchise Group(FRG)曾是B. Riley的一项至关重要长期投资，而其在2024年末的破产使B. Riley背负了数亿美元的减记，并无法向美国监管机构提交其年度和季度报告。B. Riley官方曾多次表示，其对卡恩在Prophecy的欺诈性的投资活动毫不知情。
报告不断延迟使得投资者们无法确定该公司的财务状况，并促使纳斯达克多次威胁将B. Riley摘牌。最新申报文件所包含的关键数据与该公司此前的展望数据区间一致，显示截至6月30日的三个月中，持续经营业务利润大约为7170万美元，而2024年同期为亏损4.492亿美元。剔除一些一次性的项目后，持续经营业务的经营调整后EBITDA从3120万美元显著升至3850万美元。
该公司净利润大约1.375亿美元则包括出售GlassRatner获得的6680万美元收益，以及此前通过高级票据交换获得的4450万美元收益;而上年同期净亏损为4.356亿美元。
该公司此前报告称，纳斯达克一个小组上月曾就B. Riley是否具备继续上市资格举行了听证会。该公司表示，该小组决定对逾期申报提交进一步给予延期，部分原因是B. Riley已作出重要努力以纠正拖欠情况。今年早些时候，B. Riley任命了新的首席财务官斯科特·耶斯纳(Scott Yessner)，其奖金大部分与按时进行财务报告挂钩。
由于投资受挫、年度亏损累积以及财报屡屡延迟，该公司甚至被一些分析师戏称为该公司已经从多元化金融巨头沦落成需要“保壳”的潜在退市股票。做空机构的持续攻击火力以及SEC发起的调查使得B. Riley实际处境可谓雪上加霜。B. Riley 还通过多项协议来推迟债务偿付日期。
B. Riley Financial Inc本质上是一家“多元化金融服务平台/独立投行型综合券商”既做中小市值企业的资本市场与投行业务，也做财富管理、财务顾问(含重组、估值等)、传播与投资者关系相关服务，同时还经营拍卖与清算、估值/处置等资产服务(历史上与Great American相关业务关联度较高)，以及“消费者”相关业务板块;公司在年度报告中披露其核心业务分为六大可报告分部资本市场、财富管理、财务咨询、传播、拍卖与清算、消费。
然而，随着Franchise Group(FRG)在2024年末进入破产程序，大幅加剧了B. Riley的资产减记与损失压力，并推动其通过处置资产、降低杠杆来“修复资产负债表”(例如出售/引入合作方处理Great American相关资产服务业务以获取现金、降低负债)。
该公司可谓从一家市场聚焦的多元化金融领军者陨落至持续面临退市危机的高风险股票。其股价从2022年初期的约60美元暴跌至当前3.7美元附近的核心逻辑在于对Franchise Group(FRG)的重大敞口引发减值与巨亏，引发SEC扩大调查(尤其是与布赖恩·卡恩之间关系的调查)与信息披露争议，最终共同导致年报/季报逾期触发纳斯达克合规警示与摘牌风险，在此期间多次盈利预警、估值争议与做空机构质疑叠加。此后该公司为保流动性暂停优先股分红，且大规模处置资产，共同压制估值与市场情绪。
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美股周一小幅收低，其中科技权重股集中的纳指跌幅相对更大。市场焦点仍聚集在持续发酵的AI概念股抛售潮上。科技巨头如博通和甲骨文等，延续了上周颓势，拖累整个科技板块和美股大盘。值得注意的是，博通已经连续第三个交易日下跌，创下了自2020年以来的最差三日表现。
截至收盘，标普500指数下跌0.16%；道指微跌0.09%；纳指则下跌0.59%。
英伟达周一发布了最新的“Nemotron”系列开源人工智能模型，旨在为各行业开发者提供透明、高效的智能体AI (agentic AI)开发能力。
Nemotron 3模型系列包含Nano、Super和Ultra三版本，核心亮点是引入了混合潜在专家混合（MoE）架构。
已上线的Nemotron 3 Nano效率更高、成本更低，特别适用于多步骤长任务，并在同规模模型评测中排名领先。黄仁勋表示，此举是将先进AI转变为开放平台。
黄仁勋表示：
“开放式创新是人工智能进步的基础。通过Nemotron，我们正在把先进AI转变为一个开放平台，为开发者提供在大规模构建智能体系统时所必需的透明性和效率。”
受此消息推动，英伟达周一开盘上涨近1.7%，收于177.97美元。 此举巩固了英伟达在AI芯片硬件外的软件生态地位。
马斯克确认，公司正在得克萨斯州奥斯汀测试完全无人驾驶车辆，车内无任何人员。
这标志着特斯拉在推进Robotaxi商业化方面迈出了关键一步。周一收盘时，特斯拉上涨 3.5%，收于 475.11 美元。这一进展为市场重新评估特斯拉FSD技术的盈利潜力提供了强劲支撑。
美股聚焦非农数据
近期美股市场的弱势表现，使得投资者的目光空前聚焦于明日因Z府关门而推迟公布的非农就业报告。市场正急切地从这份“姗姗来迟”的数据中，寻找促使股.市反弹的关键契机。
降息路径博弈
本次非农就业报告发布，正逢美联储宣布连续第三次降息25个基点之后。上周，美联储在降息的同时更新了经济展望，官员们普遍预计美国GDP明年将增长2.3%，通胀将放缓至2.4%。
值得注意的是，尽管美联储的“点阵图”暗示多数官员预计明年仅有一次约25个基点的降息 , 但交易员在期货市场上已更加激进地押注明年将有两次降息。这份非农报告的重要性，在于它将为这场关于美联储明年利率走向的博弈提供关键性的线索。
市场人士普遍的共识倾向于，只要就业市场未出现“断崖式下滑”，弱于预期的就业数据反而可能强化市场对美联储进一步宽松政策的押注。
这正是当前华尔街微妙的共识：
温和偏弱的非农数据，将对风险资产友好。
摩根士丹利首席策略师Michael Wilson清晰地阐述了这一“反向指标”的投资悖论。他认为，市场目前已重回“经济的好消息即股市的坏消息”状态。他解释称，劳动力市场强劲固然有利于经济，但会降低美联储明年降息的可能性；而疲软的数据则会增加降息概率，从而为美股提供支撑。因此，如果就业数据温和疲软，可能反而会助推股市上涨。
彭博调查的共识预期中值显示，经济学家预计11月非农就业人数将增加5万，失业率将从9月的4.4%进一步升至4.5%，创下2021年以来新高。
数据的“先天缺陷”与华尔街的克制
然而，本次非农就业报告存在一个“先天缺陷”，即数据本身可能“不干净”。由于联邦Z府持续43天的创纪录时长关门，美国劳工统计局（BLS）延长了11月数据的收集期，但无法追溯收集10月的家庭调查数据，因此本次报告将不会公布10月的失业率等统计数据。
此外，报告还需消化Z府停摆带来的异常因素。例如，约14.4万名Z府雇员接受了“延期辞职计划”。高盛经济学家预计，这将导致10月就业人数减少7万，11月再减少1万。虽然大多数经济学家仍预计11月非农就业人数将恢复正增长，但预期范围从减少2万到增加12.7万不等，凸显了高度的不确定性。
美股投资网分析认为，美联储“充分就业”的使命正陷入险境。此外，受人口老龄化和AI导致的裁员影响，未来的就业增长预期普遍被看淡。
正因为本轮数据无论好坏都可能被质疑，华尔街的很多机构的态度是“看数据，但不全信，仓位不敢放大”。这也是为什么指数虽然未剧烈波动，但期权对冲和利率押注却在悄悄增加。市场虽然已接受“偏弱”的基准情形，但尚未准备好应对“不干净的数据”。
因此，这次非农更多是对市场情绪的“定调”，而非最终裁决。真正决定美联储是否会在明年1月或3月再次行动的关键，很可能是12月那份“干净”的就业数据。
宽松前景与长期乐观预期
尽管短期内数据存在不确定性，但整体的乐观情绪并未消散。宽松的货币政策前景仍是多头的主要支撑。截至本周一收盘，标普500指数和纳斯达克100指数今年内分别累计上涨近16%和近20%，这主要受到AI进展乐观情绪的提振。
花旗策略师便持乐观态度，预计标普500指数到2026年底将上涨12%至7700点。该预测的核心支撑正是强劲的盈利增长和总体上支持性的美联储政策。
除了非农就业报告外，本周二美国商务部还将发布10月零售销售数据，预计将显示消费者需求稳健。本周晚些时候BLS还将公布11月CPI数据，投资者需依赖同比CPI增长数据来判断通胀方向。
美股投资网分析认为，眼下美股市场正处于一个微妙的平衡点。如果就业数据如预期般温和疲软，将验证“坏消息即好消息”的逻辑，强化降息预期，这可能成为美股在当前高位盘整后继续上攻的催化剂。
投资者需要特别关注失业率的攀升趋势，这是美联储“充分就业”使命面临风险的关键信号。面对这份充满“先天缺陷”的数据，保持谨慎、控制仓位，并等待后续更清晰的经济数据来做最终判断，是当前的核心策略。
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美股投资网获悉，在全球运动产品巨头耐克公司(NKE)将于美东时间周四美股盘后公布第二财季财报之前，市场乐观情绪相当浓厚，华尔街看到的不只是些许“绿芽”。华尔街分析师们对耐克2026财年第二财季的财报及其后续业绩前景的看法相对积极，初步迹象显示，消费者对新品发布的接受度良好，批发业务动能也在回归强势。尽管其中国业务似乎仍需更多努力，但更干净的库存状况与北美市场动能可能会抵消大部分疲弱。
来自Williams Trading的分析师Sam Poser在周五表示，“积极拐点正在当前这个阶段出现”，并预计这一趋势将在2026年日历年加速。Poser称，第二财季的业绩和第三财季业绩指引“很可能会超过市场一致预期”。
乔丹(Jordan)系列热度炸裂
“Jordan品牌和耐克跑步鞋类业务正在积累增长动能。零售商们普遍报告称产品供给持续改善，”该分析师表示，并指出全球批发业务营收增长以及相应的售罄率“在大中华区以外正在积累动能，并将继续如此”。他预计直到2027财年，耐克旗下的直面消费者(DTC)业务销售额才会改善。
Poser认为，随着新品的增长动能增强，北美市场的销售趋势将会比其他市场更好。这些新品包括Vomero Plus、Vomero Premium、Pegasus Premium、V5以及复古Jordan系列。这位分析师指出，黑色星期五当日推出且售价220美元的Air Jordan 4(Black Cat)在感恩节购物周末结束前就已售罄。
“售价235美元、将于周六发售的(Air)Jordan 11(Gamma)预计将带来比Jordan 4更好的销量，”这位分析师预测道。
耐克的另一项变化是更少频次但规模更大的产品发售趋势。分析师总结称，这一变化促成了“引人注目的关键事件期”的形成或产生进程。并且，尽管Dunk系列的销售仍面临挑战，Poser表示Air Force One的销售额开始同比增长。
对冲Dunk系列疲弱的，是面向家庭鞋类与百货销售渠道、核心且售价低于100美元的鞋类出货量增加。他指出，耐克在2020年至2024年转向DTC时造成了数十亿美元的销售额流失，使家庭鞋类与百货渠道业务长期“陷入困境”。不过，他表示，Academy Sports + Outdoors、Caleres和Genesco近期对耐克的最新评论是非常积极的。
分析师Poser认为，家庭鞋类领域确实存在重大机遇，尤其是在为中端渠道设计新品的背景下。这也重新开启了与部分零售商们的合作进程，例如Shoe Show和亚马逊，不过如今是以更受控的方式。
“面向家庭鞋类与百货业务渠道的销售额，其毛利率结构要比该渠道里大多数产品更‘漂亮’，”Poser指出。
Swoosh系列订单有望大增
来自华尔街金融巨头高盛的分析师在一份研报中表示，随着关税压力逐渐被消化，耐克、亚马逊以及沃尔玛所主导的美国零售行业未来业绩前景趋于稳健，估值水平将不再聚焦于特朗普政府关税动态，而是持续取决于不同零售企业在渠道和定价策略上的优化。
对Swoosh系列产品而言的另一大亮点是，2026年春季(即1月至3月)的订单将显著上升，而2026年5月至7月的订单簿“很可能会比上一季度增长更多。”Poser预计，来自北美、EMEA(欧洲、中东和非洲)以及APLA(亚太与拉丁美洲)的未来订单将抵消亚洲重要消费市场;在关税重压之下，预计中国业务可能要到2026财年末才会完全企稳。
近期C层的重新调整——包括撤销由Craig Williams担任的首席商务官职位——被视为对耐克及其核心Swoosh品牌系列产品非常有利。他指出，耐克高层领导团队的近期调整“获得了耐克客户们主导的良好反响”。
来自BTIG的资深分析师Robert Drbul认为，耐克在战略与复苏方面取得了实质性进展。“我们预计26财年第二季度将为‘Win Now’战略与‘Sport Offense’带来可衡量的进展证据，”他强调道。并补充表示，从更长周期看，耐克可以回到超过12%的长期经营利润率水平，高于今年的仅仅6.5%。
这位华尔街分析师预计耐克的第二财季总营收约为122亿美元——意味着同比可能略下滑1%，环比有望增长4%;预计耐克同期调整后的每股收益约为36美分，意味着环比与同比均低于前值数据。
展望明年，这位市场观察人士预计耐克将会在1月初推出Mind 001与Mind 002鞋款。“Mind 001是一款零售价95美元的拖鞋，Mind 002是一款零售价145美元的运动鞋。这些被营销为赛前穆勒鞋与赛前鞋款，”Drbul表示，并补充称该系列被定位为运动员赛前仪式中的一种“感官干预”。
他还强调了耐克的Project Amplify——一种动力鞋系统;该品牌已与机器人公司Dephy深度合作——用于跑步与步行，旨在帮助日常运动者用更少的努力跑得更快、走得更远。尽管仍处于早期测试阶段，Drbul表示耐克正在将视觉艺术与科学相融合以达成性能就绪，并预计该鞋类系统可能在未来几年面向广泛消费者推出。
这位BTIG分析师还对耐克在上半年推动运动鞋服关注度抱有很高期望，原因在于耐克品牌在超级碗、NBA全明星周末、冬季奥运会以及最终将于2026年举行的世界杯中的高曝光度;该世界杯将是美国32年来首次举办。
Swoosh品牌的另一项机会是Nike Cortez运动鞋——一款通常售价低于100美元的复古鞋，分析师称其在“时尚领域热度上升”。这款鞋最初于1972年慕尼黑奥运会推出，面向长跑运动员，如今似乎已进入主流文化。援引分析师Lyst的一研究份报告，Drbul表示Cortez去年的搜索量上升了51%t。分析师认为目前的兴趣依然强劲，上周搜索热度达到三个月高点。
“当美国消费者仍在追求性价比时，我们要指出，当性价比遇上时尚，消费者正在积极给出任何回应，”Drbul总结道。
二季报前的绿芽——耐克清库存、推新品
来自Jefferies的资深分析师Randal Konik表示，尽管面临特朗普关税政策逆风与清仓销售，第二季财季的整体绩“应会显示耐克在跑步、批发以及北美等早期概念验证领域，正基于第一财季动能继续推进。”他与其研究团队预计耐克业绩将小幅超出华尔街一致预期，并且由于比较基数较低，下半年增速将加快。一致预期为耐克第二财季的调整后摊薄每股收益38美分，收入122.1亿美元。
Konik表示，新品牵引力与强劲的批发动能正在推动耐克表现跑赢预期;他认为，在“Sport Offense”和“Win Now”双重推动下，北美动能正在建立，并指出更强的陈列呈现与故事叙述正在支撑订单簿在假期季与2026年春季的强劲增长。
该分析师还指出，其领导的分析师团队在黑色星期五期间的零售走访显示，相较去年耐克折扣更浅，这与耐克本身库存相比于同行们更紧与更强的产品定价能力一致。
“简而言之，耐克已经在很大程度上清理了过剩产能，这是利润率修复以及进入后半段时在库存位置的最为关键利好，”分析师Konik总结道。
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美股投资网获悉，谷歌母公司Alphabet(GOOGL)已在马来西亚签署了一项太阳能电力采购协议，这家科技巨头正为其全球业务寻求清洁电力供应。
据知情人士透露，谷歌将从由日本Shizen Energy旗下马来西亚子公司牵头的财团，在马来西亚吉打州开发的一座30兆瓦太阳能发电场购电。该项目是该国向企业提供绿色电力的举措之一，预计将于2027年投入运营。
该协议凸显了全球科技巨头为其数据中心等高能耗业务脱碳所做的努力。但在谷歌、微软(MSFT)和亚马逊(AMZN)拥有大规模业务的亚洲部分地区，仍严重依赖化石燃料。谷歌一位官员今年早些时候表示，该公司认为该地区是其业务"全球最难实现脱碳的区域之一"。
据报道，马来西亚计划到2050年将其可再生能源装机容量占比从去年的约26%提升至70%。为此该国已采取措施吸引投资，例如推出"企业绿色电力计划"，谷歌与Shizen的协议即在该计划下签署。
像谷歌与Shizen之间这样的长期电力采购协议(PPA)，已成为这些公司实现减排目标的关键工具，在监管环境常具不确定性的地区提供了财务保障。
马来西亚项目是Shizen与科技公司达成的最新清洁能源协议。该公司10月在日本与微软签署了一批可再生能源协议，此前还曾就谷歌位于千叶县的数据中心签署过PPA。
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美股投资网获悉，瑞银近日发布研报称，受住宅市场持续疲软的影响，美国空调供热制冷协会(AHRI)公布的暖通空调十月出货量数据为第四季度提供了早期观察——空调/热泵机组出货量同比下降49%，渠道实际销售同比下降1%。总体而言，出货量仍然十分疲弱，尤其是在住宅市场。这与近期相关企业的评论所指出的疲软态势加剧基本一致。例如，开利全球(CARR)近期表示，其住宅暖通空调业务在第四季度的表现将比先前预期更差(指引为销量同比下降40%)。
瑞银指出，AHRI公布的十月数据显示，空调/热泵机组出货量同比下降49%，其中空调和热泵出货量各自均下降超过40%。按规模细分，住宅市场机组出货量同比下降50%，较八月份43%的降幅进一步恶化。商业市场机组出货量同样疲软，同比下降18%。取暖炉的出货量也同比下降13%。
来自反映渠道实际销售的美国暖通空调分销商协会(HARDI)的数据显示，在相同开票天数基础上，十月销售额同比下降1%，而九月份同比持平。这意味着剔除价格/产品结构影响后，销量仍为负增长，反映出终端客户/实际销售环境疲弱。观察其他驱动因素，天气可能是一个积极因素，采暖度日数同比增长12%，尽管仍比五年平均水平低5%。
展望第四季度剩余时间，瑞银预计，在严峻的同比基数以及终端消费需求疲弱的影响下，暖通空调行业年内将持续疲软。去库存的逆风预计将持续至2026年第一季度，之后在同比基数转好及需求趋于稳定的推动下，明年下半年将有所改善。
据悉，美国暖通空调行业的相关标的包括雷诺士(LII)、A.史密斯(AOS)、SPX Technologies(SPXC)、Trane技术(TT)、开利全球、Johnson Controls(JCI)。
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