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2025年第二季度已经过去一个多月了，许多投资基金开始陆续披露他们在第一季度末持有的股票，基本上是让投资者了解他们买入和卖出的股票。考虑到市场的波动性，现在是观察大型机构基金年初投资情况的一个关键时机。
例如，第一季度，美国一家大机构股东就对其持仓进行特殊调整。美国第六大教师养老基金得克萨斯州教师退休系统(TRS)减持了英伟达(NVDA)、特斯拉(TSLA)和苹果(AAPL)的股份。但它买进了一家热门制药股，该股在过去五年里上涨了近400%。
出售大型科技和人工智能概念股
虽然我们不知道TRS基金在第一季度是什么时候卖出的，但该基金减持了几只持仓最大的股票，其中一些是市场上最受欢迎的股票其在苹果公司的股份减少了12%、在英伟达的股份减少了9%、在特斯拉的股份减少了8%。
目前尚不清楚投资组合经理是在全面削减该基金的科技股敞口，还是专门针对这些公司。但考虑到今年第一季度这三只股票的表现，他们似乎做出了及时的预测。而且第二季度迄今，这些公司的股价表现整体弱于第一季度。
今年早些时候，英伟达和许多其他人工智能股票陷入困境，当时中国科技公司DeepSeek成功开发了一款与OpenAI的ChatGPT竞争的聊天机器人，据报道，该机器人使用的芯片无需那么高端，花费也远低于OpenAI。关于DeepSeek模型的资源水平仍然存在很多争议，但投资者已经开始质疑人工智能的整体需求以及驱动人工智能的超大规模企业的巨额资本支出计划。
而随着特斯拉首席执行官埃隆·马斯克越来越多地参与政治，特别是他在美国政府效率部(DOGE)的倡议中所做的工作，该公司股价第一季度步履蹒跚。全球对特斯拉汽车需求下降的报道让分析师认为马斯克的言论是否损害了该品牌。此外，考虑到特斯拉的高估值，该公司需要执行未来的计划，包括自动驾驶和机器人技术，这也让其面临较高风险。
在这三家公司中，苹果股价第一季度跌幅最小，但考虑到这家消费科技巨头在中国和越南的生产规模，投资者也愈发担心。美国股市在4月2日之后大幅下跌，但在特朗普暂停关税90天后反弹。特朗普政府暂时免除了中国制造的消费电子产品的关税，尽管任何延长关税的措施都不会对苹果有利。
涌入制药行业
虽然TRS削减了一些最大持仓股，但它也在本季度增加了制药巨头礼来公司(LLY)11%的股份。礼来于1951年首次上市，在过去五年里上涨了395%(截至5月6日)，与许多科技股和人工智能股的强劲表现相媲美。
作为第一家将胰岛素商业化的公司，礼来公司近年来表现良好。这在很大程度上是由于其GLP-1减肥药物的性能，这种药物可以帮助那些希望控制2型糖尿病和减重的患者。礼来公司的主要药物之一，帮助2型糖尿病患者控制血糖的Mounjaro，在2025年第一季度的收入同比增长了113%。而同样含有替尔泊肽有效成分的Zepbound是一种帮助人们控制食欲并最终减少饮食的药物，其销售额同比增长了347%。
该公司还继续在新药开发方面取得进展。礼来公司首席执行官David Ricks在财报中指出，礼来公司的几款肿瘤和免疫药物获得了监管部门的批准，其治疗糖尿病和肥胖的药物的后期研究也取得了成功。该公司正在进一步投资开发，并计划建造四个新的生产设施。管理层还重申了其580亿至610亿美元的全年收入预期，并预计经营利润率在40.5%至42.5%之间。
虽然科技股在投资领域占据主导地位已经好几年了，但对投资者来说，在最近科技股容易受到关税冲击的情况下，购买不同行业的股票来增加投资组合的多样性总是一个好主意。礼来是一只罕见的大盘股和稳定的制药股，其回报率甚至可以与一些最引人注目的人工智能创新者相媲美。
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美股投资网获悉，台积电(TSM)于 4 月份实现了 48% 的营收增长，这一显著的业绩增长反映了在新关税政策生效前，电子企业纷纷加紧采购关键零部件的紧迫态势。作为苹果(AAPL)与英伟达(NVDA)的核心芯片供应商，台积电公布的月度销售额达到了 3496 亿新台币(折合美元约为 116 亿美元)，这一数字对比分析师对该公司第二季度营收增长 38% 的平均预期而言，表现十分亮眼。
特朗普政府发起的贸易战，已致使经济学家对全球 GDP 预测做出调整，对 iPhone 市场需求以及计算、数据中心建设等众多领域的发展前景都产生了负面影响，使其笼罩在一层阴影之下。然而，台积电凭借其在供应链中不可替代的关键地位，可视为全球科技支出的 “晴雨表”，该企业明确表示，市场需求依旧保持强劲，特别是对英伟达那些对人工智能发展极为关键的高端芯片需求。
不过，近期新台币的大幅升值现象可能会给台积电未来的利润率带来一定的压力。因为台积电的绝大多数业务是以美元计价的。据台积电此前透露的信息，新台币每升值 1%，就会导致其营业利润率下降 0.4 个百分点。
目前，特朗普政府已经决定撤销拜登时代针对人工智能芯片的部分限制措施，这是其对不受欢迎的全球半导体贸易限制举措进行修改的广泛努力中的一个环节。从短期来看，这对于台积电而言或许是一个利好信号。尽管如此，美国政府仍在积极筹备起草新的规则版本，这个版本可能会更加侧重于与各国开展直接谈判。
据报道，美国总统唐纳德・特朗普政府提出撤销拜登时代人工智能扩散规则的计划，这为更广泛的人工智能芯片出货提供了一个短暂的窗口期，台积电(其中 20% 的销售额来源于人工智能芯片生产)将直接从中受益。
然而，由于美国政府即将实施新的、可能更为严格的出口管制措施，重点在于阻止中国间接获取美国设计的人工智能芯片，所以长期来看，不确定性依然存在。
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美股投资网获悉，文件显示，由于美国总统特朗普的关税，销售美国顶级咖啡品牌制造商卡夫亨氏(KHC)要求其咖啡豆供应商在提价前提前60天通知。该文件粉碎了美国公司投资者和特朗普政府官员的希望，他们希望卡夫亨氏等购买力强大的公司可以从供应商那里谈判出更好的交易，以帮助抵消关税。
在4月份发出的文件中，该公司要求供应商只有在关税是永久性的情况下才提高价格，如果关税被取消，则立即取消价格，这突显出美国公司在遏制特朗普不稳定和惩罚性贸易政策的影响方面面临的困难。
生咖啡豆协会(Green Coffee Association)的合同涵盖了大部分运往美国的货物，根据该合同，在目的地市场征收的关税成本“应由买方承担”。
一位向美国运送咖啡豆的欧洲咖啡贸易商表示“(贸易方面)还没有人恐慌，因为规则是非常清楚的。”
该公司还在文件中表示，希望供应商与其合作，以“减轻”关税的“影响”。美国上个月对包括咖啡在内的所有进口商品征收10%的普遍关税，并正在与不同国家谈判单独的贸易协议。
卡夫亨氏旗下的Lunchables、Kraft Macaroni and Cheese以及Oscar Meyer等老字号品牌正努力与自有品牌和初创企业竞争，保住自己在杂货店货架上的地位。在截至3月29日的季度中，其销售额和销量大幅下滑，卡夫亨氏下调了今年剩余时间的销售和利润预期。
自殖民时代以来，咖啡还没有面临过美国的关税，烘焙商和供应商现在都在努力应对这些关税。卡夫亨氏的咖啡业务在截至去年12月28日的财年中实现净销售额8.35亿美元，约占其258亿美元总净销售额的3%。这家包装食品制造商表示，它利用咖啡销售的现金流投资于增长速度不快的品牌。
咖啡价格上涨可能会损害卡夫亨氏旗下预算友好的Maxwell House品牌。卡夫亨氏已将其对今年投入成本上涨的预期从3%上调至5%，但其咖啡成本的涨幅要大得多，因为由于恶劣天气和作物歉收，原豆价格在过去一年几乎翻了一番。
业内消息人士表示，卡夫亨氏等烘焙商几个月前就咖啡豆价格达成一致，当时他们与从热带地区采购咖啡豆的供应商签订了购买原豆的合同。
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美股投资网获悉，受数字资产价格剧烈波动影响，美国最大的加密货币交易所Coinbase(COIN)第一季度营收增长但利润下降。数据显示，该公司Q1营收同比增长约24%，至20亿美元，不过较去年第四季度环比下降约10%，市场预期为21.05亿美元;净利润同比暴跌94%，至6600万美元，每股收益为24美分。利润下跌的主要原因是Coinbase将其加密资产按市场价格计价。
Coinbase首席财务官Alesia Haas表示，公司该季度的月度交易用户数量位居第二。她表示，许多客户不仅进行交易，还使用Coinbase的其他服务，比如权益质押(staking)。
Haas表示“我们的市场份额正在提升，实用性也在提升。我们的产品正在健康地成熟。”
Coinbase首席执行官Brian Armstrong在投资者电话会议上表示，本季度，Coinbase将启动一项试点项目，允许企业使用稳定币进行支付。当天早些时候，由于对美国总统唐纳德·特朗普的加密货币投资感到担忧，参议院民主党人阻止了一项备受期待的稳定币立法。
Coinbase一直在寻求减少对投资者积极情绪的依赖，转而增加服务并拓展新领域。Coinbase在周四美股开盘前表示，已同意以29亿美元收购全球最大的比特币和以太坊期权交易所Deribit。
此次收购标志着Coinbase进军利润丰厚的加密货币衍生品市场最雄心勃勃的举措。去年，Deribit的总交易量几乎翻了一番，达到近1.2万亿美元。与此同时，随着全球贸易紧张局势缓和，比特币自今年2月以来首次达到10万美元。
Cantor分析师Brett Knoblauch周四表示“这是历史上最大的加密货币并购交易，我们认为这对Coinbase来说是一次A+级收购。”
Coinbase周四在致股东的一封信中表示，该公司4月份的总交易营收约为2.4亿美元。Coinbase预计第二季度订阅和服务营收将在6亿至6.8亿美元之间，因为“稳定币营收的连续增长将被资产价格下跌导致的区块链奖励收入下降所抵消”。
今年早些时候，随着对加密货币持友好态度的特朗普上任，加密货币价格一度上涨。他迅速用对加密货币持友好态度的人士取代了关键机构的负责人。美国证券交易委员会结束了对一系列加密公司的调查和案件。随后，全球关税的消息开始对加密货币以及其他资产类别产生影响。不过，最近比特币的价格已大幅回升，收复了此前下跌期间的损失。
Oppenheimer分析师Owen Lau在财报发布前表示“4月上半月，加密货币市场仍然相当疲软，但过去几周开始回暖。4月份的市场表现仍略好于3月份。”
截至发稿，Coinbase盘后跌2.8%。该股今年以来累计下跌17%。
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美股投资网获悉，据报道，新思科技(SNPS)计划以350亿美元收购安斯科技(ANSS)，目前已与中国反垄断监管机构就初步补救方案达成一致。
据报道，补救措施预计将包括将新思科技的光学解决方案部门和安斯科技的PowerArtist资产剥离给Keysight(KEYS)。
报道称，即使在补救谈判方面取得了进展，该交易能否在中国最终获批仍取决于中美关系的改善。
受该消息影响，交易价差从周三的36.79美元收窄至32.47美元。
这笔交易于3月份获得英国反垄断监管机构的批准，并于1月份获得欧盟的批准。
2024年1月，新思科技同意以350亿美元的现金和股票收购安斯科技。根据交易条款，安斯科技股东将获得197美元现金和0.3450股新思科技普通股。
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美股投资网获悉，据报道，Meta Platforms(META)正在与多家加密货币公司洽谈引入稳定币来管理支出，并聘请了一位具有加密货币经验的产品副总裁来协助讨论。
今年1月，Meta聘请专注于金融科技和支付领域的Ginger Baker担任产品副总裁。一位消息人士透露，Baker正在协助Meta探索稳定币业务。
另外三位消息人士表示，这家社交媒体和科技巨头今年早些时候就与加密基础设施公司进行了接触。
报道称，此次讨论尚处于初步阶段，重点关注稳定币相对于法定货币的一个关键特性——能够向不同地区的个人支付，而无需像电汇等其他支付方式那样产生高额费用。
报道称，一家加密基础设施提供商的高管建议，Instagram可以整合稳定币，以便向不同市场的创作者支付100美元左右的小额款项，这将比使用法定货币支付的费用更低。
另外两位加密货币高管表示，他们已经与Meta进行了早期讨论，重点关注支付用例。
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美股投资网获悉，从科技巨头到制造业龙头，美国企业正集体承受特朗普政府全面加征关税带来的冲击波。尽管多数受影响商品尚未抵达美国港口，但已披露财报的企业预警显示，关税政策正以超预期力度侵蚀企业利润，部分行业甚至面临供应链重构的生死考验。
在已公布财务预期的美企中，通用汽车(GM)成为关税重灾区这家底特律车企预计全年利润将因关税减少50亿美元，其从韩国、加拿大、墨西哥进口的整车及零部件普遍面临25%关税壁垒。同为汽车行业的福特汽车(F)紧随其后，警告关税将导致其息税前利润(EBITDA)缩水15亿美元;哈雷戴维森摩托车(HOG)则可能损失1.75亿美元。
图1
科技阵营同样未能幸免。苹果公司(AAPL)预计本季度因关税增加成本9亿美元，英伟达(NVDA)已计提55亿美元支出应对进口成本上涨，Meta Platforms(META)更将年度资本支出上调70亿美元，直言“全球设备采购成本超出预期”。消费巨头宝洁公司(PG)预计关税将推高年度成本10亿至15亿美元，已计划通过提价转嫁压力。
图2
据数据显示，本轮财报季企业电话会议中，“不确定性”(uncertainty)一词出现频次突破6000次，创2020年疫情以来新高。包括沃尔玛(WMT)、家得宝(HD)在内的数十家企业尚未公布最新业绩，但已有多家公司通过提前囤货、转移产能等方式自救微软(MSFT)因客户抢购，Windows软件销售额意外激增;亚马逊(AMZN)为规避关税加速采购，导致一季度利润减少10亿美元;史丹利公司(SWK)虽已将美国市场产品价格上调15%，仍预计关税将吞噬其年利润的17亿美元。
其他制造商也感受到关税带来的利润压力，并纷纷采取应对策略，但这些措施难以完全化解长期困局，例如3M(MMM)、丹纳赫(DHR)等企业正将生产基地迁出中国，以应对关税挑战。雷神技术(RTX)虽采取了缓解措施，但仍预计关税将使其营业利润减少 8.5 亿美元，难以完全对冲关税带来的冲击。
此外，宝洁、史丹利等消费巨头通过提价来消化关税影响。其中宝洁计划通过提高产品价格应对关税成本增加，而史丹利在 4 月份大幅提高价格，并警告若关税持续，可能需要采取进一步价格行动。
GE Vernova(GEV)计划利用合同中的通胀保护条款和法律变更条款，将部分关税成本转嫁给客户。波音公司(BA)则担忧欧盟可能跟进加征关税，导致其 787 客机生产成本再增 5 亿美元，使问题进一步复杂化。
但自救措施效果有限。杜邦(DD)预计关税成本将达5亿美元，即便通过生产转移、采购替代品等手段，仍需承担6000万美元净损失;好时公司(HSY)预测，随着可可库存消耗，下半年关税成本将激增至单季1亿美元。
市场分析指出，当前企业预警可能仅是冰山一角。包括甲骨文(ORCL)、强生(JNJ)在内的众多企业尚未披露关税影响细节，而在线广告、医疗器械等行业的滞后效应可能在下半年显现。
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美股投资网获悉，据三位知情人士透露，在美国政府对原版芯片实施出口限制后，英伟达(NVDA)计划在未来两个月内面向中国市场推出性能降级的H20人工智能芯片特别版本。
其中两位消息人士称，这家美国芯片制造商已通知包括头部云服务商在内的中国主要客户，其目标是在7月发布这款改良版H20芯片。
面对美国政府不断升级的对华半导体技术封锁，此次推出的降规版H20芯片标志着英伟达为维系其最重要市场之一所做的持续努力。
此前作为英伟达获准在华销售的最强AI芯片，H20在上月被美国商务部告知需额外申请出口许可证后，实质上已被挡在中国市场门外。
一位知情人士透露，英伟达已制定新的技术参数标准，这些将指导改良版芯片的设计开发。根据规范要求，新版芯片较原版H20出现明显降级，包括显存容量的大幅缩减。
另一位消息人士补充称，下游客户或可通过调整模块配置来优化芯片性能表现。
英伟达对此拒绝置评。美国商务部没有立即回应置评请求。
在截至1月26日的财年中，中国市场为英伟达贡献了170亿美元营收，约占其总销售额的13%。
上个月，在美国官员宣布对H20芯片的新出口许可证要求数日后，英伟达首席执行官黄仁勋专程赴京，强调了中国的战略重要性。在与中方官员的会谈中，黄仁勋多次强调中国作为公司核心市场的重要性。
自2022年以来，美国一直限制向中国出口英伟达高端芯片，H20是在美国政府于2023年10月加码出口管制后的合规产物。
据今年年初的报道称，随着DeepSeek等AI初创公司对高性价比模型的需求不断增长，包括腾讯(00700)、阿里巴巴(BABA)和TikTok母公司字节跳动在内的中国科技巨头曾大幅追加H20芯片订单。
而据上月的最新统计，英伟达今年以来已累计获得价值180亿美元的H20芯片订单。
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美股投资网获悉，近日，Shopify(SHOP)召开FY25Q1的财报电话会。公司提到，目前GMV没有受到有意义的影响，4 月和 5 月初业务表现强劲，延续了第一季度的良好态势。但目前环境动态变化，关税的影响程度和时间还难以确定。
一季度Shopify实现收入同比增长 27%。其中商家解决方案收入增长 29%，主要受益于GMV增长及 Shopify Payments 渗透率(达 64%)；订阅解决方案收入增长 21%，由商家入驻数量增加及 Plus 定价调整推动。
Shopify指，在订阅收入方面，毛利率一直比较稳定，维持在 80% 左右，上下浮动几个基点，且预计不会改变。在商户解决方案方面，PayPal 是其中一部分，但未对其影响进行量化。支付业务在营收中的占比越来越大，这对毛利率有一定逆风影响，尤其是大型商户 GMV 增加时。
在市场拓展与商家合作方面，Shopify新增欧洲多国支付覆盖，欧洲GMV增速超本土市场 3 倍。VF集团(Dickies、Kipling等8个品牌)、Follett 教育集团(北美 1,000+ 高校书店)等头部商家入驻加入平台。
Q&A 问答
Q商家的 GMV 构成情况如何，他们最终销售的库存是从哪里采购的，关税风险如何，如何平衡潜在对需求的负面影响与客单价的上升?
A目前情况还处于早期阶段，Shopify 的商家分布在各个地区、各个行业，规模大小不一，商家的产品产地和关税风险因商家而异，有的受影响大，有的受影响小，但总体来看，目前 GMV 没有受到有意义的影响。从买家角度看，2024 年约有 8.75 亿的独特买家在 Shopify 店铺购物，美国超过一半的买家收入超过 10 万美元，商家的规模和多样性有助于抵御风险。此外，在制定业绩指引时已经考虑了整体消费者支出以及外汇的影响，4 月和 5 月初业务表现强劲，延续了第一季度的良好态势，公司对业绩的持续性有信心。
Q四⽉和五⽉的 GMV 表现⽅⾯依然强劲，但中国商家的情况如何?
A4 月和 5 月 GMV 表现强劲，但目前环境动态变化，关税的影响程度和时间还难以确定，目前关税升级约一个月，GMV 仍保持强劲。第二季度的业绩指引假设业务持续强劲表现，但目前没有关于中国商家的更多具体信息。
Q在新商户获取方面，考虑到当前的不确定性，商户可能不愿对系统或基础设施进行重大切换，那么中小企业(SMB)和企业级客户的新商户 pipeline 情况如何，在过去几个月有何变化?
A中小企业市场一直表现强劲，且没有变化。在大型商户方面，许多传统电商平台被发现速度慢且限制多，一些大型零售商使用的旧平台甚至无法处理价格更新等基本任务，快速调整库存也有困难。不仅是传统系统，一些拥有内部定制平台的大型零售商和品牌也意识到这些平台同样脆弱和缓慢。
因此，大型品牌正加速转向 Shopify，部分原因是他们想简化复杂性、提高执行速度、减少摩擦并降低总体拥有成本。Shopify 的商户更具韧性，自 10 年前上市以来，38% - 39% 的商户群体表现优于更广泛的电商市场。此外，Shopify 能快速构建工具，例如在有关关税的讨论出现后，在一个周末内就在 Shop 应用中创建了本地过滤器，管理市场在计算、定价透明度等方面也有显著发展。很多传统系统利用这个机会重新评估长期的电商合作伙伴，上一季度有一些全球知名的零售商和品牌加入 Shopify，且新商户管道并未放缓。
Q公司加大对人工智能的投入，这对整体费用相对于之前关于自由现金流利润率的评论有何影响?如果商家或消费者行为发生变化，是否愿意调整营销支出?
A人工智能已融入公司文化和运营的 DNA，成为员工的一种本能。过去几周搭建了约十几台 MCP 服务器，让 Shopify 工作的各个角落都更清晰，员工能更快获取更多信息，Vantage 团队也会提升公司人工智能能力。人工智能是提升团队效率的顺风因素，但对 AI 对自由现金流利润率影响的看法没有改变，会继续保持纪律性。
若营销支出回报率不佳会削减开支，若有吸引人的机会能吸引优质商家到平台，也会加大投入。基于回报率的营销方式让公司在营销方面有很大灵活性，能根据数据快速调整支出，在第二季度也能快速洞察变化并做出决策，这对 Shopify 的业务增长和商业模式是一大优势。
Q对于 3 个月试用和略微增加的营销支出，你们针对的是哪类商家、产品或地区?
A在商家获取方面的营销支出上，没有特定的目标细分市场。商家获取引擎运行良好，营销理念没有改变。大部分营销支出是基于绩效的营销，既支持增长领域，也支持传统优势领域。在美国和欧洲都有营销投入，营销契合产品市场，支持销售点、中小企业和企业客户等各个方面，是有纪律、基于回报的营销，以支持所有业务的发展。
QShopify 与大语言模型(LLMs)有一些有趣的合作，商家流量的来源是否有变化?传统生态系统是否会从引导消费者从谷歌搜索到亚马逊，转向更多地引导消费者到独立站(DTC)网站?
AShopify 被广泛认为是全球在建立长期、有益合作伙伴关系方面表现出色的公司之一。越来越多的服务开始出现在搜索引擎之外的地方，这是一个巨大的机会，更多消费者会在这些地方搜索优质产品。为了成为数百万商店(未来还会更多)的核心零售操作系统，Shopify 必须确保商家能在所有商业发生的地方出现。虽然不会提前透露产品路线图，但认为人工智能购物是一个巨大的机会，Shopify 会出现在消费者寻找优质产品的任何地方。
QShopify 的毛利率压力会持续多久，PayPal 会计变更的具体情况如何，其对营收和毛利率的影响分别是多少，整体毛利率何时会开始稳定?
A在订阅收入方面，毛利率一直比较稳定，维持在 80% 左右，上下浮动几个基点，且预计不会改变。在商户解决方案方面，PayPal 是其中一部分，但未对其影响进行量化。支付业务在营收中的占比越来越大，这对毛利率有一定逆风影响，尤其是大型商户 GMV 增加时。不过支付业务能带动很多其他产品，是有益的。
非现金收入的减少也有一定影响，有一项合作在第四季度结束，属于一次性或从第四季度到第一季度的调整。未来商户解决方案的毛利率是各种业务的综合结果，税务、资本和 Shopify FX 等业务发展良好，对毛利率有提升作用。过去两年推出的很多好产品仍在推广阶段，由于整体业务规模较大，这些产品需要时间才能对毛利率产生显著影响。今年试用的改变会对订阅解决方案的增长造成逆风，但明年这将不再是问题，且商户广告业务发展良好。
QShopify 店内销售点业务在竞争差异化方面，如库存功能、多地点管理等，与 Clover、Square、Lightspeed 以及一些传统供应商相比有何优势?在分销方面，Shopify 销售点业务的分销工作与其他公司相比如何?
A线下支付业务是 Shopify 一项极具潜力的多年增长计划，第一季度线下合资业务增长了 23%，吸引了许多大型多地点商家，如 Just Cozy、FA 或 Shorts、Grand Saco 等，还与像 Fallott 这样在美国每个大学校园拥有 1000 家门店的公司合作。竞争优势在于产品功能强大，过去两个季度推出的销售点功能比其他提到的公司多年推出的还要多，产品扩展速度惊人。
在分销方面，Shopify 不仅自行开拓市场，还与全球最大的系统集成商(SI)合作。Shopify 作为统一商务系统，能让商家在一个平台上管理线上线下全业务，随着新渠道出现，如 AI 和社交媒体平台，这种优势更加明显。此外，Shopify 响应速度快，能在短时间内为大型传统品牌提供解决方案，如与 Uber 和 DoorDash 合作，在几周内实现实体店当日达配送服务，赢得了这些品牌的信任，从产品和统一商务集成角度看，Shopify 将持续在市场中获胜。
QShopify 如何看待 AI 智能体的出现，是机遇还是挑战?若购买通过 AI 智能体自动完成，Shop Pay 的价值主张是否会降低?
AShopify 认为这是一个巨大的机遇。世界上存在的销售渠道越多，对于商家和品牌来说就越复杂，而这正是 Shopify 的价值所在。无论是通过 AI 智能体，还是大语言模型和 AI 包装器，只要是消费者寻找商品的新途径，他们都希望能接触到 Shopify 平台上来自重要品牌的有趣产品。Shopify 正在与众多公司合作，确保人们搜索时能展示 Shopify 商家的产品。另外，Shopify 自上市即将跨越 10 年，它是为应对不确定时期而打造的，公司能够很好地在这种环境中运营，有能力把握出现的巨大机遇并发展业务。
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美股投资网获悉，美国网约车公司Lyft(LYFT)周四公布的2025年第一季度总预订量好于预期，与其规模大得多的竞争对手优步(UBER)公布的令人失望的业绩形成鲜明对比。
财报显示，Lyft Q1营收同比增长14%至14.5亿美元，不及分析师平均预期的14.7亿美元;净利润为260万美元，上年同期为净亏损3150万美元;摊薄后的每股收益为0.01美元，好于分析师平均预期的每股亏损0.01美元。Q1总预定量同比增长13%至41.6亿美元，略高于分析师平均预期的41.5亿美元;乘车次数同比增长16%至2.18亿次，超过分析师平均预期的的2.15亿次;活跃乘客数量同比增长11%至2420万人。
Lyft将其业绩归功于活跃用户的加速增长。该公司指出，它正在向印第安纳波利斯等人口密度较低的市场扩张，该公司还开始在美国更多地区提供利润率更高的高级专车服务。
展望未来，Lyft预计，第二季度总预定量将在44.1亿美元至45.7亿美元之间，该预测区间的中间值略高于分析师平均预期的44.8亿美元。该公司还宣布了一项加速和扩大的股票回购计划，其董事会授权将股票回购金额从5亿美元增加到7亿美元，并计划在未来12个月内使用授权中的5亿美元。
截至发稿，Lyft周四美股盘后涨近8%。
Lyft第一季度的业绩与优步周三公布的第一季度业绩形成对比。财报显示，优步第一季度总订单量为428亿美元，略低于分析师平均预期的431亿美元，原因是美国入境旅游人数下降;营收为115亿美元，同样不及预期。不过，优步给出的第二季度盈利和预订量指引则好于预期。
随着Lyft在美国开始在其应用程序上提供打车服务的试点，预计其与优步将在更多市场展开交锋。继最近宣布收购欧洲打车应用Freenow之后，Lyft很快将在另外9个欧洲国家的150多个城市提供网约车服务。此外，Lyft表示，它还在继续在加拿大扩张，并补充说很快就会在魁北克招募司机。
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