美股大盘今天下跌的原因是，：由于谈判进展甚微，欧盟预计美国将维持其关税政策。

(美股投资网市场消息)

美股投资网获悉，得益于市场动荡，美国银行(BAC)周二公布了创纪录的季度股票交易营收，净利息收入超出市场预期。数据显示，美国银行Q1股票交易营收增长17%，至21.8亿美元，助力每股收益超出市场预期。固定收益、外汇和大宗商品交易收入接近预期，达到34.6亿美元。

摩根大通首席执行官Brian Moynihan表示，销售和交易部门连续第12个季度实现营收同比增长。“我们的企业客户一直表现良好，消费者也表现出了韧性，持续消费并保持健康的信贷质量。”

这家美国第二大银行表示，作为该行主要收入来源的净利息收入增长了2.9%，达到144亿美元。分析师此前预计净利息收入增长2.3%。

美国银行的业绩再次表明，华尔街大银行在特朗普第二个总统任期初期迎来丰收季。投资者也渴望从服务于广大美国消费者和企业的银行高管那里了解美国经济的详细情况。

摩根大通(JPM)和高盛(GS)最近也公布了超出市场预期的季度利润，高管们指出，交易活动激增提振了业绩。这两家银行预计，在宏观经济形势不确定的情况下，交易活动的势头将持续下去。

周二美股盘前，美国银行股价涨近2%。

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本月由美国特朗普政府掀起的关税风暴，令全球资本市场被动卷入了剧烈震荡的漩涡。各国股市风声鹤唳，不断发酵的恐慌情绪也打断了不少公司原先的股价运行节奏，权益类资产普遍遭到了抛售。不过从历史来看，波动常常会是超额收益的主要来源，被“错杀”的优质公司绝大多数都会修复跌幅，甚而再创出新高。

美股投资网财经注意到，乐信（LX）自去年9月启动以来，股价由1.658美元一路上涨，并于上月最高冲至11.635美元。然而，受到大盘拖累，乐信在过去几个交易日里未能延续升势，反而出现了“深蹲”。

在笔者看来，对于乐信这家中国领先的新消费数字科技服务商来说，短暂的“深蹲”蓄力之后，乐信很有可能重新“起跳”。毕竟，从既往表现看，乐信的基本面不仅深具韧性，同时成长性亦十分突出。今年起，乐信还计划将分红比例进一步提升至净利润的25%。另外，有鉴于内需消费正成为拉动经济增长的主动力和稳定锚，以乐信为代表的消费金融企业利润中枢有望继续稳健增长，公司“钱”景无可限量。

金融“活水”激发消费潜能的乐信样本

在2025年的政府工作报告中，“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”被列为年度工作任务之首，可见消费对于促增长的重要性日益加深。

在此历史性进程中，作为连接金融资源与消费需求重要桥梁的消费金融也迎来了宝贵的发展机遇。今年早些时候印发的《提振消费专项行动方案》明确提出，要强化信贷支持，鼓励金融机构在风险可控前提下加大个人消费贷款投放力度，合理设置消费贷款额度、期限、利率。

近年来，身为头部消费金融企业的乐信勇担时代使命，积极响应国家促消费政策，通过创新产品和服务，提升消费体验，助力消费发展。就拿乐信的消金业务来说，针对不同客群公司推出了差异化产品，在用户不同成长阶段优化定额定价，持续满足用户“轻松消费、灵活周转”需求。

而在电商业务方面，乐信则是打出了一套“组合拳”，通过输出优质供给来激发有效需求。去年四季度，乐信旗下信用消费商城分期乐商城重点引起了服饰箱包、运动户外等类目品牌和商户，这一丰富供给的举措使得服饰运动品类的成交额同比增长超三成。得益于服务全面升级，聚焦品质大牌的“甄品惠”在2024年Q4的成交额环比劲增492%；无独有偶，以源头工厂直销模式吸引消费者的“工厂店”在该季度的成交人数也较之于上一季度提升了719%。

再来看普惠业务的进展，为更好践行普惠金融理念，支持小微企业发展，乐信通过分期乐普惠的“相信微小梦想”扶持计划，去年四季度链接贷款金额48亿元，其中低线地区占比超过65%，有效打通了下沉产业带金融服务最后一公里。

生态业务多点开花，反映到经营数据上，自然便是乐信朝着高质量发展的方向更进一步。根据公司此前披露的财报，2024年四季度乐信交易额为519.6亿元，管理在贷余额1102.7亿元。同期，公司营收36.6亿元，利润同比增加32.5%至4.6亿元。值得一提的是，乐信的利润指标已连续三个季度环比大增。

强势兑现盈利增长预期背后，乐信的稳健底色也愈发浓郁了。去年四季度，乐信新增资产早期风险指标FPD7环比下降约8%，FPD30+环比下降约9%；大盘资产入催率环比下降约4%，90+不良率环比下降3%，各项关键风险指标也已连续多季度改善。

结合财报来看，乐信通过丰富自身金融产品、提供便利金融服务、营造良好消费环境等一系列行之有效的举措，有力支持了国家提振消费意愿、扩大消费需求的战略。而在这个过程中，乐信高质量发展的意味其实也更足了。

股价“深蹲”砸出“黄金坑”

在全球的投资者群体里，美股被普遍认为是高度成熟、信息效率极高的市场，因此美股市场较少出现系统性错误定价的情况。但在非常时期，恐慌情绪被放大后往往会引发投资者的非理性行为，此时便容易催生出局部的定价偏差。

美股投资网财经认为，近期出现了较大回调的乐信便是典型的被“错杀”标的。诚如前文所述，乐信的四季报强势兑现了增长预期；更重要的是，展望未来乐信的成长前景依然值得期待。

以宏观视角看，毋庸讳言关税阴云进一步加深了全球经济的复杂性和不确定性。外部挑战加剧的背景下，为高质量实现经济增长目标，内部环境料将更趋宽松。因此，刺激内需预计不会仅仅只是短期行为，更会是推动经济社会系统性变革的长期战略布局。

值此关键时刻，以乐信为代表的消费金融企业，既有能力、也有责任向市场持续输出优质的信贷供给，满足多样化的金融需求。基于庞大的未竟需求，身为行业龙头的乐信势必会持续兑现。

更不消说，近年来乐信的底层能力也在持续进化。早在去年5月，乐信便接入了DeepSeek V2版本，而在今年早些时候，乐信正式本地化部署了DeepSeek R1版本。不仅如此，乐信专有AI大模型“奇点”已在研发提效、内部工具、业务赋能等方面落地应用。随着后续公司加大AI大模型领域的战略投入，投资者也不妨对乐信后续的业绩变动趋势持有更乐观的期待。

作为一家重视股东回报的企业，乐信此前已表示将从今年起将公司分红比例进一步提升至净利润的25%。在此之前，乐信便已有一年分红两次的传统，四季报显示公司将按每ADS约0.11美元金额派发现金分红，约占2024年下半年净利润的20%。

往绩优异、增长后劲可期，同时乐信还在不断完善股东高回报机制，这意味着投资者通过长期持有可以分享到公司持续发展的红利。从此角度来看，乐信不仅仅是一只成长股，同时也可被视为是“红利资产”。再考虑到眼下资本市场波动性仍然较大，想必成长确定性高、分红愈发给力的乐信已更配得上资本市场的“确定性溢价”了吧。

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盘前市场动向

1. 4月15日(周二)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.24%，标普500指数期货跌0.22%，纳指期货跌0.17%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨1.06%，英国富时100指数涨0.74%，法国CAC40指数涨0.00%，欧洲斯托克50指数涨0.50%。

3. 截至发稿，WTI原油跌0.60%，报61.16美元/桶。布伦特原油跌0.57%，报64.51美元/桶。

市场消息

新关税来袭?特朗普政府启动进口药品及半导体调查。特朗普政府已经根据《贸易扩张法》第232条款对进口药品和半导体启动国家安全调查，这可能将进一步扩大特朗普发起的全面贸易战。美国商务部发布的两份通知显示，将开始调查“半导体和半导体制造设备”以及“药品和药品成分，包括药品成品”的进口对美国国家安全的影响。调查将研究医药和半导体产品的当前和预计需求、国内生产满足需求的能力以及出口限制的可能性。根据法律规定，商务部部长应在270天内提交调查结果，但美国总统特朗普和其他官员已经表示，这些工作可能会更快结束。特朗普周一表示，他预计将在“不远的将来”对进口药品征收关税。而美国商务部部长卢特尼克则表示，半导体关税可能会在一两个月后出台。

美银调查基金经理对经济前景为30年来最悲观，美股或遭更多抛售。美国银行的一项调查显示，基金经理对经济前景的看法是30年来最悲观的，但这种悲观情绪并未完全反映在他们的资产配置上，这可能意味着美股将面临更多抛售。在美国银行的月度调查中，82%的受访基金经理预计全球经济将走弱。与此同时，调查显示，计划减少对美股敞口的基金经理人数达到创纪录水平。以Michael Hartnett为首的美银策略师在一份报告中表示“基金经理在宏观层面上极度悲观，但对市场本身还未达到最悲观的程度。”他们补充称，目前现金配置比例为资产总额的4.8%，而“恐慌峰值”通常需要这一比例升至6%。美国贸易政策高度不确定以及金融市场波动激增，使得股票投资者情绪不安。在4月份的调查中，基金经理对美股的净持仓为减持36%，相比之下，2月份为增持17%，这是有史以来两个月内最大幅度的转变。

劳动力市场暗流涌动，旧金山联储发出警告多项指标预示经济衰退即将到来！旧金山联储发布的研究报告显示，近年来美国失业率虽呈缓慢且相对温和的上升态势，但几项较少被关注的劳动力市场指标正发出经济衰退风险的预警信号。旧金山联储最新一期《经济通讯》的作者发现，在过往多次经济衰退来临前，失业人群普遍呈现出求职周期持续拉长、滞留在失业大军中的时间逐渐增加的特征。“历史上，此类模式往往出现在经济衰退初期，暗示当前这些变化可能是衰退风险抬头的信号”。报告指出，衡量失业人群每月成功就业比例的指标自2023年中期以来持续下滑，这一趋势与历次经济衰退前的轨迹高度相似。与此同时，失业者中位待业时间从2022年中的约8周拉长至目前的逾10周，已逼近2007-2009年金融危机期间10周的峰值水平。

特朗普政策成最大变数!美联储博斯蒂克强调“现在不是大胆行动的时候”。亚特兰大联储主席博斯蒂克强调，在调整利率之前，官员们必须等待特朗普政策的进一步明确。博斯蒂克表示“经济最终的具体走向关键取决于政策的具体细节。因为我们现在还不清楚这些(政策)，所以这也是我认为目前在政策上采取任何大胆行动都不谨慎的另一个原因。”多位政策制定者表示，他们希望有更多时间来观察特朗普的贸易、移民和监管计划将如何影响经济。官员和经济学家都以特朗普的政策及其不确定性为由，下调了对今年经济增长的预期，并上调了对通胀的预测。博斯蒂克指出，劳动力市场总体上符合美联储的充分就业目标，但美联储要实现2%的通胀目标仍有一段路要走。他重申，关税可能会推迟实现这一物价目标的时间。

贸易紧张局势升级之际，IEA大幅下调2025年全球石油需求增长预期。由于贸易紧张局势升级，国际能源署(IEA)周二大幅下调了对今年全球石油需求增长的预测。该机构将2025年石油需求增长预期削减了30万桶/日，至73万桶/日。该机构还预计，2026年全球石油需求增长将进一步放缓至69万桶/日。IEA在月度报告中表示“在4月初贸易紧张局势突然急剧升级之际，全球经济前景不断恶化，这促使我们下调了对今年石油需求增长的预测。”值得一提的是，OPEC在一天前也采取了类似措施，但相比IEA而言更为乐观。OPEC将2025年全球石油需求增长预期从145万桶/日下调至130万桶/日，并将2026年全球石油需求增长预期从143万桶/日下调至128万桶/日。OPEC在其发布的月度石油市场报告中表示，此次调整主要基于今年第一季度的数据以及近期美国宣布的关税政策对石油需求的预期影响。

个股消息

股票交易业务激增，美国银行(BAC)Q1利润超预期。财报显示，美国银行Q1营收同比增长6%至274亿美元，高于市场预期的270亿美元;净利润同比增长10%至74亿美元，高于市场预期的63亿美元;摊薄后每股收益为0.90美元，高于市场预期的0.82美元。作为该行主要收入来源的净利息收入增长了2.9%，达到144亿美元。分析师此前预计净利息收入增长2.3%。此外，数据显示，美国银行Q1股票交易营收增长17%，至21.8亿美元，助力每股收益超出市场预期。固定收益、外汇和大宗商品交易收入接近预期，达到34.6亿美元。截至发稿，周二美股盘前，美国银行涨近2%。

强生(JNJ)Q1业绩超预期，上调全年销售额指引。财报显示，强生Q1销售额同比增长2.4%至218.9亿美元，好于市场预期的215.8亿美元;调整后的每股收益为2.77美元，好于市场预期的2.60美元。强生还上调了其2025年全年业绩指引，以反映其完成收购药品开发商Intra-Cellular Therapies，以及将精神分裂症和抑郁症治疗药物Caplyta纳入其产品组合。该公司预计全年运营销售额为920亿美元，高于此前预计的913亿美元。

爱立信(ERIC)Q1业绩超预期，5G设备需求提振利润但关税隐忧浮现。瑞典电信巨头爱立信发布的财报显示，受全球移动运营商加大5G设备采购力度推动，其第一季度盈利表现远超市场预期。但该公司同时预警，关税政策或将在下半年对业务构成压力。该公司第一季度经调整EBIT达62.1亿瑞典克朗(约合6.36亿美元)，显著超越分析师平均预期的50亿瑞典克朗;经调整毛利率攀升至48.5%，也高于分析师预期的45.9%。该公司指出，预计关税政策将对其网络业务造成约1个百分点的不利影响，同时预测第二季度经调整毛利率将维持在48%至50%区间。

美国政府“反垄断大棒”压顶Meta(META)! “世纪审判”施压分拆Instagram。美国联邦贸易委员会(FTC)正试图证明Meta通过收购Instagram构建社交网络平台垄断地位。周一下午，扎克伯格接受FTC长达三个多小时的质询，周二将继续作证。这场由美国政府发起的堪称“世纪审判”的Meta Platforms反垄断案件，旨在要求解除多年前发生的这笔重磅收购交易，并且分拆出Instagram与WhatsApp。

首次!日本对科技巨头出手责令谷歌(GOOGL)停止垄断行为。就在本周与美国进行贸易谈判之前，日本公平贸易委员会下令Alphabet旗下谷歌停止要求当地智能手机制造商装载该公司搜索服务APP、禁止加装竞争对手搜索服务。日本监管机构称，谷歌的行为违反了日本《反垄断法》的规定，并勒令谷歌纠正相关做法。这是日本首次对科技巨头作出这一行政令。这一消息是在经济振兴大臣赤泽良成计划本周访问美国之前宣布的，他计划访问美国，敦促特朗普总统暂缓对日本产品征收关税。尽管美国对日本存在商品逆差，但在服务方面却存在顺差，其中包括Android应用生态系统的许可费以及广告收入。去年，美国向日本出口了超过450亿美元的季节性调整服务。

Dupixent专利到期后恐陷“青黄不接”，赛诺菲(SNY)下一代哮喘药临床试验结果不佳。赛诺菲研发的下一代实验性哮喘药物阿米特利单抗(amlitelimab)在针对中重度哮喘患者的试验中，未能显著减少病情发作次数，将该药物的前景蒙上阴影，难以承担起弥补赛诺菲重磅药物度普利尤单抗(Dupixent)专利到期所造成损失的重任。这家法国制药公司表示，阿米特利单抗(amlitelimab)在最高剂量下，未达到中期临床试验中减少病情发作这一主要终点指标;在中低剂量下，也仅显示出 “微弱的效果” 。尽管如此，由于在特定的患者亚组中，该药物展现出了在肺功能、哮喘控制方面有临床意义的改善，且能显著减少病情发作，赛诺菲仍计划在后期临床试验中继续对其进行测试。截至发稿，赛诺菲周二美股盘前跌超1%。

重要经济数据和事件预告

20:30 美国4月纽约联储制造业指数

次日00:00 2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克参与一场问答

业绩预告

周三早间盈透证券(IBKR)、美联航(UAL)

周三盘前阿斯麦(ASML)、雅培(ABT)

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