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美股投资网获悉，Brave Eagle Wealth的首席投资官Robert Ruggirello表示，美股大型科技股长期存在机会，尤其是在人工智能(AI)资本支出出现回落的情况下。
Ruggirello表示“如果我们看到大型科技公司缩减资本支出，这实际上可能被视为一个积极的信号，因为就在几个月前，投资者还在质疑大型科技公司在人工智能方面的巨额支出。”
然而，Alphabet(GOOGL)首席执行官最近承诺投资约750亿美元建设数据中心基础设施。在2024年第四季度，该公司斥资140亿美元，用于推动谷歌服务、谷歌云和谷歌DeepMind业务的增长。
Alphabet 、亚马逊(AMZN)、Meta(META)和微软(MSFT)预计将把资本支出提高到3220亿美元，比今年的预期高出约40%。
以下是大型科技公司的华尔街量化评级和资本支出年增长率。
在排名前十的股票中，只有Adobe(ADBE)的量化评级为“买入”。此外，今年以来，大多数科技公司股价出现下跌，以科技股为主的纳指跌15%。
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美股投资网获悉，设计软件提供商Canva Inc.推出了一系列产品，以增强其可生成人工智能产品的功能，寻求从竞争对手Adobe(ADBE)手中吸引企业客户，该公司目标进行首次公开募股(IPO)。
总部位于澳大利亚的Canva的新功能包括一个基于对话的人工智能工具，它可以响应语音和文本提示来编辑照片、生成幻灯片和调整设计大小。该公司周四在洛杉矶的一场公司活动上发布了新工具，这些工具还可以根据简单的提示生成应用程序或网站设计代码。
Canva正与AI应用软件领导者Adobe争夺用户，后者一直在将其人工智能模型Firefly整合到其照片和视频编辑应用程序中。Adobe在2月份表示，它将对每个人工智能生成的视频收费约50美分，并单独宣布对其部分应用程序提价。由于投资者对创意人工智能领域竞争的情绪恶化，该公司股价在过去12个月下跌了约25%。
与此同时，Canva正寄望于人工智能工具来加速收入增长，并为备受期待的IPO做准备。Canva首席运营官兼联合创始人Cliff Obrecht在接受采访时表示，Canva最近的估值为320亿美元，已经与Docusign(DOCU)、爱彼迎(ABNB)和纽约证券交易所等公司签订了2000多份企业合同。该公司还希望创建一个设计生态系统，让用户可以利用工具编写应用程序和网站，Obrecht说，希望这将有助于Canva达到10亿用户的目标。
Obrecht表示“我们的目标是在未来几年进行IPO。人工智能对我们来说是一个巨大的推动力，我们真的很想建立自己的基础模型。”
Canva于2013年推出，因为它易于使用，可以创建从婚礼请柬到社交媒体帖子的任何电子动态，因此获得了一批早期的狂热追随者。从那时起，Canva就成为了Adobe的有力竞争对手，Adobe是图形和艺术专业人士创意软件领域的长期领导者。据Canva称，该公司的年销售额超过30亿美元，目前每月活跃用户超过2.3亿。它最近聘请了前Zoom(ZM)首席财务官Kelly Steckelberg为首席财务主管。
Obrecht表示“我们将在未来几年进行IPO，但推迟的时间越长越好。市场更依据季度业绩来对公司进行奖赏，而我们更愿意考虑长期的表现。”
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美股投资网获悉，总部位于加利福尼亚州的美国电动汽车新势力Lucid Group(LCID)周五宣布，将收购已宣告破产的电动及氢动力卡车制造商Nikola Corp位于亚利桑那州的部分基础设施设备以及其他资产，加速美国电动汽车行业的整合与并购步伐。
据了解，该电动汽车制造商在一份声明中表示，此次交易不包括收购Nikola的业务、客户群或与其氢燃料电池电动卡车相关的技术专利。
Lucid在声明中补充表示，计划向亚利桑那州设施的300多名前Nikola员工提供就业机会，涵盖多个部门的技术型薪资以及小时性质的工岗位。
总部位于亚利桑那州凤凰城的Nikola未立即回应媒体的最新置评请求。
据了解，今年2月，Nikola Corp申请第11章破产保护，并表示将寻求出售旗下的资产，成为最新一家因需求疲软、资金快速消耗以及融资挑战而陷入经营困境最终宣告破产的电动车制造商。
Nikola最初生产电池驱动的半挂卡车，后转向氢燃料类型的电动卡车，此前曾表示决定启动资产出售程序，以最大化价值并确保有序的财产清算流程。
2023年，该公司电动卡车发生多起火灾事故，导致全部车辆召回并引发安全担忧。
上个月，曾经因欺诈罪被判四年监禁的Nikola创始人Trevor Milton获得美国总统特朗普的特赦。
Nikola曾被金融市场称为“卡车界的特斯拉”，然而自2020年上市以来，其股价已经下跌了99%以上，目前Nikola(NKLAQ)在美国OTC股票市场进行场外股票交易。Nikola于2020年6月以高达120亿美元的估值在纳斯达克上市，募资7亿美元，此后，公司市值最高一度超过240亿美元。
在2月，Nikola在特拉华州法院申请破产保护，根据当时Nikola向法院提交的文件，该公司资产估值在5亿至10亿美元之间，而负债却高达10亿至100亿美元，严重资不抵债。
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美股投资网获悉，继多家华尔街顶级大行在“特朗普关税风暴”席卷全球之际强调以AI芯片为核心的AI基础设施硬件需求持续井喷式增长之后，美国科技巨头也开始加入华尔街行列——即极度看好AI算力资源需求扩张的行列，比如谷歌母公司Alphabet(GOOG)(GOOGL)首席执行官桑达尔·皮查伊重申该科技巨头前不久承诺的投资大约750亿美元用于建设AI数据中心的大规模AI基础设施投资宏图。
皮查伊此番表态正值投资者们愈发担忧特朗普政府面向全球的激进关税政策，给全球IT预算带来极端负面影响，以及全球股票市场的“AI投资逻辑”进入修复阶段之际。
“2025年，我们计划总投资大约750亿美元用于整体资本支出。这些投资将重点投向AI服务器和AI数据中心，包括支撑我们的AI训练/推理算力体系和云计算业务的基础设施。“谷歌CEO皮查伊在周三的2025年谷歌云Next大会上表示。”我们相信这将极大惠及在座各位等客户群体。”
皮查伊同时宣布，该公司将向全球企业开放谷歌全球“私有网络服务”。该服务命名为“云广域网”(Cloud Wide Area Network，简称WAN)。
“云广域网依托谷歌全球级网络架构，专为各项应用的性能优化设计，可提供超40%的效能提升，同时降低高达40%的经营成本。”皮查伊强调，该新型服务将于本月下旬向所有谷歌云平台客户进行开放。
包括Alphabet旗下谷歌，以及亚马逊AWS、Face母公司Meta Platforms以及微软在内的美国科技巨头们，已在最近几个季度投入数百亿美元，并计划在2025年保持同等规模，甚至有可能更加强劲的投资力度。
Alphabet首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐曾在2月指出，公司2024年第四季度资本支出高达140亿美元，主要投向AI技术的基础设施领域，其中以搭载英伟达AI GPU为核心的高性能AI服务器投资占比最高，数据中心核心硬件次之，以推动谷歌软件服务、谷歌云计算业务以及谷歌DeepMind业务增长。
周三，美国总统唐纳德·特朗普表示将暂缓对于数十个国家的高额对等关税征收进程，同时加强对中国的关税施压。
针对关税政策可能带来的重压，谷歌云计算基础设施业务部门副总裁兼总经理萨钦·古普塔向媒体表示，硬件相关的进口成本可能上升，但客户需求仍要求谷歌持续增加投资。“我们正在评估关税政策的影响，”古普塔在媒体采访中称。
截至发稿，谷歌发言人未立即回应媒体们的置评请求。
华尔街大行们开始聚焦AI投资逻辑修复
摩根士丹利最新发布的CIO报告特别指出，AI/ML(人工智能/机器学习)这两大前沿科技支出在美国科技类型企业的IT预算中占据最优先位置，在AI浪潮推动下需求持续强劲的安全防御软件紧随其后，与AI数据中心相关的通信设备领域有望在2025年支出预期显著增长。
大摩表示，宏观经济波动的影响，尽管CIO们对短期IT预算增长的预期有所下降，但对于核心的长期增长驱动因素(比如人工智能/机器学习)和中期IT支出的信心依然保持稳定，预计人工智能(AI)支出仍将大幅扩张。
大摩报告还显示，戴尔科技(DELL)在企业硬件供应商中表现较为突出，净支出意向达到+35%，较3Q24上升1个百分点，创下大摩调查报告8年多来的新高水平，反映出美国各大科技企业对于AI基础设施领域的最核心硬件需求仍然非常强劲。大摩的调查数据显示，高达55%正在评估或计划评估AI技术的CIO们展现出对于DELL的AI基础设施解决方案的配置倾向，较3Q24的54%略有上升，这一调查结果也意味着搭载AI GPU以及AI ASIC的高性能AI服务器需求仍然非常强劲。
华尔街知名投资机构KeyBanc Capital Markets周二发布的研究报告显示，全球半导体行业呈现“冰火两重天”格局——即AI芯片需求强劲但是其他类型芯片需求仍未摆脱低迷态势。KeyBanc的分析师们表示，AI芯片这一需求最强劲的主题仍然由在AI芯片市场占据80%-90%份额的“AI芯片霸主”英伟达(NVDA)全面主导，其他AI芯片参与者们普遍未摆脱负面催化剂。分析师们尤其指出Blackwell架构AI GPU量产进展顺利，CoWoS先进封装需求仍然趋于稳定。
KeyBanc的分析师们重申该机构对于英伟达高达190美元的未来12个月内目标股价，以及对于英伟达的“增持”股票评级。截至周三美股收盘，英伟达股价大涨超18%，收于114.330美元。
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从超低成本的DeepSeek对标ChatGPT的发布，到微软在全球范围内缩减 AI 数据中心项目，再到阿里巴巴董事长蔡崇信公开警告：美国正在步入 AI 基础设施投资的“泡沫期”——过去几个月，种种信号都在预示着：AI数据中心的繁荣，或许即将迎来降温。
据高盛最新报告，自 1 月 DeepSeek 发布以来，其“能源+AI”主题投资组合已持续走弱，反映出市场对 AI 基建板块的预期正在系统性修正。
华尔街分析师普遍认为，随着更高效的大语言模型（LLM）不断推出，行业正在形成一个全新的趋势：“用更少资源做更多事”（do more with less）。这一趋势不仅冲击了对高算力、大带宽、大电力需求的传统假设，也促使机构投资者重新评估 AI 基础设施扩张的节奏和边际回报。
高盛分析师 James Schneider 向客户表示，他已根据 DeepSeek 的发布、以及 OpenAI Stargate 等新增产能项目，对全球数据中心的供需模型进行了重大更新。结果显示：
Schneider 指出，AI 数据中心面临三大核心不确定性：
以下是高盛更新数据中心预测模型的具体原因：
在需求端，全球科技团队最近下调了 AI 训练服务器的出货量预期，这意味着整体 AI 训练需求将以更温和的节奏增长。同时，随着 AI 推理（inference）的普及，数据中心的负载也在发生结构性变化。因此，分析师下调了 2025 和 2026 年与 AI 高度相关的需求增长预测。
此外，他们还对历史数据做了微调，虽然历史需求基准略有提高，但未来 18 个月的新增需求被整体下调，而 2027 年及以后的趋势则基本维持不变。
在供给端，高盛引用的主要数据来源之一——S&P Global 旗下的 451 Research 更新了数据中心供给的历史和预测数据。高盛据此调整了模型，将 2024 年底上线的实际产能，以及此前未被纳入的小型运营商数据也计算在内。这导致历史基准供给增加约 2GW。同时，由于近期验证的一些新增项目，他们将 2030 年的数据中心供给预期上调了约 8%。
值得注意的是，虽然模型预测有所修正，但高盛依然看好数据中心运营商，如 Digital Realty（DLR）和 Equinix（EQIX），指出在 AI 需求更趋理性之后，这些公司的风险收益比反而更加均衡。
从市场表现来看，自 1 月 DeepSeek 发布以来，高盛追踪的“电力概念股篮子”和“AI 概念股篮子”整体呈下行趋势。那么，AI 投资热还能走多远？高盛针对客户做了一次快速调查：2025 年 AI 主题面临的最大挑战是什么？
结果显示，有四分之一的受访者选择了“效率提升”。这说明，市场不再单纯追逐“大模型、大投放、大服务器”，而是开始关注成本结构与边际收益的动态变化。
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今天美股股市大跌的原因是华尔街认为虽然关税获得了90天缓冲期，并不能阻止美国经济增长放缓和通胀上升。摩根大通认为，摩根大通指出，实际影响仍然严峻，维持60%的全球/美国经济衰退概率判断。LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach认为，今年早些时候的硬数据表明，无论贸易政策如何，经济正在放缓。
与此同时，最新公布的通胀数据显示，美国3月CPI同比放缓至2.4%低于预期，创7个月新低。这一数据虽然缓解了部分通胀担忧，但未能提振市场情绪，投资者对贸易政策不确定性持续担忧。周四美股大幅下挫，科技股领跌，特斯拉盘中大跌超6%：
美股三大指数普跌。标普500指数一度跌超3%。道指一度跌约2.4%或990点。纳指一度跌近3.8%。
“科技七姐妹”普跌。英伟达一度跌约6.5%，特斯拉一度跌超7%，Meta一度跌超4.4%，苹果盘初跌近5%，亚马逊一度跌超4%，微软一度跌超2.8%，谷歌A一度跌超2.2%。
芯片股普跌。费城半导体指数一度跌超7%。美光科技一度跌超9.7%，安森美半导体、迈威尔科技均跌超9%，AMD跌超7.9%。
AI概念股普跌。超微电脑跌超6.4%，Palantir一度跌超4.6%，Applovin一度跌超4%。
中概股多数跌。纳斯达克金龙中国指数盘初涨超1%后跌超0.7%。热门中概股中，京东一度涨超4%，名创优品、拼多多一度跌约4%。
美股投资网获悉，周三，苹果(AAPL)股价大涨15.33%，收于198.85美元，市值一日暴增3970亿美元，达到2.99万亿美元，重新夺回“全球市值最大公司”宝座，超过微软(MSFT)。这一现象级涨幅背后，是美国总统特朗普意外宣布对大多数国家实施90天关税暂停政策，令市场情绪出现惊天逆转。
特朗普在他的社交平台Truth Social上宣布，将立即对那些关税税率超过10%的国家暂停征收更高关税，为期90天。尽管此举不适用于中国，且中国商品的关税被大幅上调至125%，整体市场视其为贸易战暂缓的信号。
这一消息令美股全面飙升。标普500指数上涨9.52%，纳斯达克综合指数大涨12.16%，道琼斯工业平均指数也暴涨近3000点。特斯拉(TSLA)股价更是猛涨22%。据道琼斯市场数据，这也是苹果有史以来最大单日市值增长。
苹果的大部分产品仍在中国代工，面对125%的超高进口税率，公司成本面临巨大压力，但投资者认为，苹果很可能再次获得关税豁免——正如特朗普首次任期时那样。Wedbush分析师Dan Ives表示“对于科技股来说，这是雪中送炭，虽然中国仍是苹果及其供应链面临的最大不确定因素。”
特朗普在讲话中表示，会考虑对部分美国公司豁免关税，苹果作为美国“旗舰企业”之一，被视为豁免的潜在候选。这一预期成为苹果股价飙升的重要推力。
目前对中国的关税涵盖了几乎所有出口至美的商品，包括玩具、鞋类、电视及iPhone等电子产品。分析指出，美国企业成本将急剧上升，而中国方面也宣布将对美出口产品(如农业、机械设备等)加征84%的报复性关税。
就在本周一，网络上流传特朗普将暂停关税的消息，市场一度短暂反弹。但特朗普随后仍坚持加税立场，并称这是美国经济“解放日”。过去一周，全球市场因贸易战不确定性已蒸发逾6.6万亿美元市值。
但在周三，他态度骤变，称已有超过75个贸易伙伴没有报复行为，并愿与美方展开磋商，因此决定对大部分国家“缓征”90天。
特朗普鼓励企业将生产迁回美国，并称“现在是迁厂美国的最佳时机”。不过，多位分析师指出，苹果短期内不太可能完全迁出中国。美国银行分析师Wamsi Mohan表示“尽管苹果可在美国找到组装劳动力，大部分零部件仍会在其他国家生产，再在中国组装，最终运往美国。要完全迁移整个iPhone供应链几乎是不可能完成的任务。”
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美股投资网获悉，周三，沃尔玛(WMT)重申对其“天天低价”策略充满信心，维持全年营收和利润增长预期，同时承诺，尽管因美国总统唐纳德·特朗普的关税政策引发物价上涨担忧，但仍将保持低价。
自特朗普4月2日宣布一系列关税措施以来，沃尔玛股价下跌近9%，不过周三收复了大部分失地，收盘上涨9.6%。特朗普宣布暂停关税90天后，其股价一度跃升约4%。
D.A. Davidson分析师迈克尔·贝克在达拉斯举行的沃尔玛投资者会议间隙表示“鉴于当前环境，沃尔玛的前景好于预期。他们维持预期这一点被市场积极看待。”
作为美国最大的集装箱货物进口商，沃尔玛可能受到关税冲击，尤其是为其供应从服装到玩具等各类商品的亚洲国家。据路透社2023年11月的一份报告，中国约占沃尔玛进口商品的60%，而越南仍是其五大供应商之一。
沃尔玛首席执行官道格·麦克米伦在周二开始的为期两天的投资者会议上表示“我们已经学会如何在动荡时期进行应对。”
他说“虽然我们无法预知未来的一切……但我们清楚自己的优先事项和目标，我们将致力于尽可能压低价格。同时，我们会专注于妥善管理库存和开支。”
麦克米伦称，他尚未与特朗普就关税问题进行交谈，据他所知，公司尚未取消任何国外订单。沃尔玛也未发布减少特定品类订单的指令。麦克米伦表示，公司受到一定保护，因为其销售的商品超过三分之二来自美国国内采购。
“这些天我一直在与(沃尔玛各品类)采购员沟通，对我们的应对思路有清晰的认识……我们有执行计划。圣诞节会如期到来，人们也会庆祝圣诞。”
周三早些时候，沃尔玛宣布维持第一季度销售预期，但由于多种因素，包括需要降低价格以抵消进口商品关税影响，第一季度营业利润增长的“结果区间”已经扩大。
今年2月，该公司预计第一季度调整后营业利润将增长0.5%至2%，但并未提供最新数据。
“你可能会问，为什么不撤回预期。因为我们掌握的信息还不足以表明今年无法实现目标。我们的态度是不会放弃达成这一目标。”
一些分析师表示，对价格的关注是一种市场份额策略，但这可能会削弱沃尔玛的利润率和收益。路透社此前报道，沃尔玛已在幕后与供应商就涨价问题进行讨价还价。
然而，周三沃尔玛首席财务官约翰·大卫·雷尼表示，发布该预期时所考虑的诸多因素已发生变化。他说“营业利润变得更难预测了。”
沃尔玛从2月开始就注意到购物行为的波动，部分原因是关税不确定性以及寒冷天气等其他因素。3月的销售情况大致符合计划，但波动较大，本周销售额较高，下周就可能下降。他补充说，4月可能是本季度沃尔玛销售额最高的月份，部分原因是今年复活节在4月，而去年在3月。
昨夜，美国总统特朗普总统宣布对部分国家暂停征收“互惠关税”90天，在宣布该暂停措施之前，麦克米伦在面向一群投资者、分析师和分析师发表讲话时表示“我们仍按计划行事。我见证过公司应对诸如9·11事件后、全球金融危机、疫情以及最近的高通胀等时期。虽然短期内我们无法置身事外……但当前环境中的任何因素都不会影响我们的业务或战略。”
在关税暂停措施宣布后，该零售商未发表任何补充评论。
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美股投资网获悉，在公布了超出预期的一季度业绩后，高盛给予达美航空(DAL)“买入”评级，并维持其60美元目标价。
分析师Catherine O'Brien和Jack Ewell指出，达美航空业绩超出预测的主要驱动因素包括优于预期的营收表现以及不含燃油的单位成本控制。
为应对需求环境，达美航空将削减2025年下半年运力，并计划全年运力同比持平。此调整意味着较高盛当前对2025年下半年运力的预测减少2.5个百分点，较两周前的预测降低约4个百分点。
该公司尚未公布2025年第二季度运力指引，但若假设高盛预测的3.5%增幅成立，新的2025年下半年运力展望将导致2025财年整体运力低于公司最初增长3%至4%指引区间下限约1个百分点。尽管运力预期下调，管理层预计2025财年不含燃油的单位成本仍将温和增长（低个位数百分比），符合最初预期。
达美航空2025年第二季度营收预计同比变化区间为-2%至+2%，中值低于市场预期/高盛预估的+1.6%/1.1%。管理层指出，需求表现较好的领域包括高端产品、忠诚度计划和国际市场收入，而国内和普通舱收入表现相对较弱。
高盛认为达美航空在当前市场环境下的调整策略和成本控制能力将有助于其在未来实现更高的回报。然而，投资者仍需关注宏观经济压力、订单交付风险以及企业旅行需求波动等潜在风险因素。
财报显示，达美航空一季度营收 140.4 亿美元，同比增长 2.1%，超出市场预期；非公认会计准则下每股收益 0.46 美元，高出市场预期的0.39美元。
尽管达美仍预计2025年将实现盈利，但其拒绝重申1月发布的每股调整后收益超7.35美元的预测。该公司公布一季度业绩时表示，将在年内视情况更新展望。
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美股投资网获悉，富国银行预计美国的银行并购活动将在未来18-24个月加速，主要是由于监管环境的变化、低利率环境导致资产负债表资产方面的“分数”降低、低利率资产的“烧掉”，以及某些规模银行通过规模经济提高盈利能力的能力。
并购活动预计将加速
富国银行预计银行并购活动将在未来18-24个月内加速，这主要是由于某些银行需要通过规模经济来提高盈利能力。富国银行认为，与前四年的监管环境相比，在特朗普第二任政府的领导下，并购活动可能会更加容易。随着大选的结束，富国银行认为并购活动将加速，美国银行和储蓄机构数量的下降趋势将继续下去。在20世纪80年代初，美国银行体系拥有大约1.8万家银行和储蓄机构。今天，这个数字接近4500家，其中大约600家(约13%)是公开交易的;预期整合背后的主要驱动因素将是1)更具支持性的监管环境;2)通过规模经济提高盈利能力的战略;3)缓解“按市场计价”的挑战;4)增加核心存款的价值。
监管格局即将改变
在特朗普第一届政府执政期间，我们看到了几项监管变化，这些变化总体上减轻了银行的负担。在经历了这段银行业监管较为宽松的时期后，政治压力和2023年初几起特殊的银行倒闭事件促使监管机构转向并采取了监管收紧战略。随着进入2025年，富国银行预计监管环境将再次放松，因为最近的选举结果将导致银行监管机构(FDlc， OCC和CFPB)的领导层发生变化，并可能改变关键规则制定计划的轨迹。
规模经济
为了规模而扩大规模并不是银行通过并购活动寻求实现的目标。相反，规模经济提供了提高效率和增长的机会，例如通过技术和品牌营销，这些都应该带来更高的盈利能力。此外，重要的是，规模应该带来更好的核心消费者存款组合，这将推动银行特许经营的价值。通过为客户提供数字解决方案，技术继续为银行带来更高的效率和收入增长，这比以往任何时候都更加重要。随着行业分支机构数量的减少，银行继续优化其分支机构的足迹，预计这一趋势将在未来几年继续下去。最近，随着少数精选银行开始实施新的分支机构战略，以补充其现有的分支机构足迹，这一趋势已经放缓。对于寻求扩大市场份额的大型银行来说，全国性品牌营销也变得越来越重要。
按市值计价的挑战
银行并购的最大障碍之一是“按市值计价”问题，这是由利率上升及其对资产负债表中资产端的利率指标的影响所驱动的。假设利率走低，这一障碍预计将在未来减弱。此外，随着每一个季度的过去，在2020年至2021年的低利率环境下放置在银行资产负债表上的更多低收益资产将被“烧掉”。
核心存款增值
在富国银行看来，低成本的核心消费者存款才是银行业务的真正价值所在。随着利率在过去几年里的上升(在不久的将来很可能都不会回到0 -0.25%)，低成本的核心存款变得非常有价值，该行预计拥有廉价核心消费者存款的机构将受到高度追捧。在利率较高的环境中，支付的存款溢价较高，这证实了廉价核心消费者存款对收购方的价值。
对等合并(MOE) vs.收购
与MOE相比，价格合理的银行收购对收购机构及其股东来说效果要好得多。在一项收购中，收购方做出所有困难但必要的决定，以实现收购的成功。富国行认为，在MOE中，很难打破最初在MOE之后形成的“我们对他们”文化。这使得实现合并公告时设定的目标变得更加困难，导致股票表现黯淡，在某些情况下，股票表现糟糕透顶。
可能参与并购活动的银行
富国银行预计整个银行业都会出现并购。如今，只有美国银行(BAC)和摩根大通(JPM)因其存款市场份额超过10%而被法律禁止购买存托(公平交易)。以下是未来两年可能出现并购活动的不同银行类别
富国银行认为，资产在100亿至500亿美元之间的银行将继续整合，以形成规模经济，或被更大的银行收购;预计资产规模在500亿至900亿美元之间的银行将需要评估资产规模超过1,000亿美元的利弊，原因是相关成本和监管负担的增加。该行还认为，其中一些银行将选择出售，而不是超过1000亿美元的门槛。其他公司可能会通过收购自己的公司来管理超过1000亿美元的资产所带来的更高成本，从而撑杆跳过1000亿美元大关。此外，该行认为，资产规模在1,000亿美元至7,500亿美元以上的低负债银行(不包括托管银行)将寻求进行收购或相互合并。
美联储监管报告
美联储每半年发布一次行业监管报告。在报告中，对大型金融机构(LFIs)的评估有三个标准1)资本规划和头寸，2)流动性风险管理和头寸，3)治理和控制。2024年11月的最新报告显示，三分之二的银行获得了不满意的评级，富国银行认为这禁止了它们进行存管收购。不令人满意的评级是由治理和合规问题的弱点所驱动的，例如MRAs(需要注意的事项)和MRlA(需要立即注意的事项)。该行认为，在特朗普政府的银行监管方针下，随着银行纠正突出的监管问题，将看到评级不理想的银行数量在未来12-14个月内下降，这意味着将有更多的收购者。
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