在经历了自疫情以来最严重的连续三日下挫后，美股周二迎来大幅反弹。美股三大股指高开，道指涨3.6%，标普500涨3.3%，纳指涨3.7%。

此次反弹一方面受到技术性超卖后的修复推动，另一方面则来自市场对特朗普Z府可能放宽关税政策的乐观预期。

科技股成为反弹主力。芯片巨头博通宣布将在2025年12月31日前启动高达100亿美元的美股回购计划，形式包括公开市场或私下协商购买。消息一出，博通早盘飙涨近10%，带动整个科技板块上扬：英伟达和Meta涨超5%，特斯拉涨超4%，苹果涨逾2%，谷歌涨近3%。市场热情迅速升温。

美国财政部长贝森特也在采访中释放积极信号。他表示，与主要贸易伙伴达成有利协议是“完全可能的”，并暗示白宫已在优先安排相关磋商。

“我看过白宫的通话名单，非常丰富，”他说，“你会看到那些与我们存在大量贸易逆差的大国，将很快采取行动。”据悉，日本有望在即将进行的关税谈判中获得优先地位，原定于周三零时零一分生效的新关税也因此可能延后。

摩根大通全球市场情报主管安德鲁·泰勒对此评论称：“市场已经为反弹做好准备，而与日本的谈判进展对市场提振的效果，要远大于欧盟等国可能的报复风险。”

特朗普本人也在当天与韩国代总统韩德洙通话，并表示这是一次“愉快的对话”。这一系列事件叠加，促使市场风险偏好显著改善。

然而，我们美股投资网认为，此次反弹更像是技术性修复，而非趋势性逆转。市场在经历了快速下跌后，曾深度超卖，这触发了典型的空头回补。在当前这种高度波动的市场环境中，既有剧烈下跌，也有短期反弹。因此，尽管反弹力度较强，但考虑到市场超卖的情况，这一反弹也在情理之中。

此外据高盛集团的数据，在上周四对冲基金以自2020年上半年以来最大规模抛售全球美股之后，周一市场出现明显资金回流。对冲基金与只做多基金当天双双成为净买入方，净买入金额高达15亿美元，为今年1月以来最高水平。

同时，全球最大ETF——标普500指数ETF信托（SPY）的空头头寸也在此前攀升至去年12月以来的最高位，显示市场此前的极度悲观情绪已释放至一个阶段性极值。这些资金动态进一步佐证了当前反弹的技术性性质，也解释了为何资金选择在此时阶段性抄底。

基于对市场节奏的长期观察和经验判断，在大盘上涨约4%的时候，我们认为大盘很可能会在短期内回测。因此，我们提醒VIP用户在高位止盈，等待低位重新入场。

果不其然，就在发布通知后几分钟，市场就开始下跌。

与此同时，午盘白宫新闻秘书莱维特对媒体表示，美国Z府计划如期在周三对其他国家加征高关税。这一消息迅速打压市场信心。更具争议的是，莱维特还提到特朗普相信，美国具备本土生产iPhone所需的劳动力条件。这一言论不仅刺痛了苹果等科技巨头的敏感神经，也再次加剧了市场对全球供应链重塑的担忧。

市场反应迅速：早盘曾涨超4.6%的纳指转跌，一度下挫0.4%；标普500指数从涨逾4%转为下跌0.1%；道指涨幅也从超过1460点收窄至仅余约103点。

随着白宫确认新关税将如期实施，尾盘风险情绪进一步恶化，三大股指悉数转跌并刷新日内低点。标普收跌逾1%，纳指跌超2%，道指跌超300点，盘中最大跌幅曾达860点，跌幅近2.3%。

科技股尾盘普遍跳水，苹果跌近7%，特斯拉跌超6%，而早盘一度大涨超8%的英伟达也尾盘转跌，最终下挫逾3%。

美国经济衰退概率接近80%？

摩根大通最新的市场信号令人警觉——与美国经济高度相关的美股市场，正反映出近80%的经济衰退预期。

具体来看，根据摩根大通基于多类资产价格走势所构建的“经济衰退指标仪表盘”，在近期市场遭遇猛烈抛售之后，小盘股为主的罗素2000指数所映射的经济衰退可能性已经高达79%，接近历史高位。作为对美国国内经济更敏感、更加周期性的指数，罗素2000往往能够较早体现经济下行的风险。“目前，市场几乎已经完全定价了‘温和衰退’这一情境，”摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou指出，“而小盘股的表现正是最直观的证据。”

不仅仅是罗素2000。摩根大通的数据显示，标普500指数当前所反映的经济衰退概率也达到了62%；大宗商品方面，基本金属市场的指标显示衰退概率为68%；而被视为市场避风港的5年期美国国债，其收益率暗示的经济下行可能性则为54%。换句话说，跨资产类别的市场行为已在同步释放警告信号。

但值得注意的是，信用市场表现出了明显不同的温度计读数。尽管整体资金面正承受更大压力，投资级信用产品的价格仍显示，市场对衰退的预期仅为25%。而在去年11月时，这一概率甚至为零。债市投资者的“淡定”与股市的“悲观”之间，形成了鲜明对比，也让市场解读变得更复杂。

更宏观的背景是——企业信心与基金经理情绪正在迅速恶化。随着特朗普Z府不断升级对外贸易摩擦，特别是白宫周二确认将实施新一轮关税措施之后，市场对政策路径的可预期性骤降。早盘强劲反弹的美股也因此转跌，显示贸易政策与市场信心之间的脆弱联动正在加剧。

摩根大通指出，该行使用的模型通过比较各类资产在历次衰退期中从高点到低点的跌幅程度，反推出当前价格中所隐含的经济预期。从这个角度看，虽然悲观预期正全面压制美股估值，但这也意味着，一旦有利好经济或政策转向的消息出现，市场反弹所需的“心理门槛”反而正在降低。

换句话说，虽然“衰退”已经成为共识，但一旦情况并未如市场预期般恶化，当前被压抑的风险资产反而可能迎来更强烈的技术性反弹。

在经历了自疫情以来最严重的连续三日下挫后，美股周二迎来大幅反弹。美股三大股指高开，道指涨3.6%，标普500涨3.3%，纳指涨3.7%。

此次反弹一方面受到技术性超卖后的修复推动，另一方面则来自市场对特朗普Z府可能放宽关税政策的乐观预期。

科技股成为反弹主力。芯片巨头博通宣布将在2025年12月31日前启动高达100亿美元的美股回购计划，形式包括公开市场或私下协商购买。消息一出，博通早盘飙涨近10%，带动整个科技板块上扬：英伟达和Meta涨超5%，特斯拉涨超4%，苹果涨逾2%，谷歌涨近3%。市场热情迅速升温。

美国财政部长贝森特也在采访中释放积极信号。他表示，与主要贸易伙伴达成有利协议是“完全可能的”，并暗示白宫已在优先安排相关磋商。

“我看过白宫的通话名单，非常丰富，”他说，“你会看到那些与我们存在大量贸易逆差的大国，将很快采取行动。”据悉，日本有望在即将进行的关税谈判中获得优先地位，原定于周三零时零一分生效的新关税也因此可能延后。

摩根大通全球市场情报主管安德鲁·泰勒对此评论称：“市场已经为反弹做好准备，而与日本的谈判进展对市场提振的效果，要远大于欧盟等国可能的报复风险。”

特朗普本人也在当天与韩国代总统韩德洙通话，并表示这是一次“愉快的对话”。这一系列事件叠加，促使市场风险偏好显著改善。

然而，我们美股投资网认为，此次反弹更像是技术性修复，而非趋势性逆转。市场在经历了快速下跌后，曾深度超卖，这触发了典型的空头回补。在当前这种高度波动的市场环境中，既有剧烈下跌，也有短期反弹。因此，尽管反弹力度较强，但考虑到市场超卖的情况，这一反弹也在情理之中。

此外据高盛集团的数据，在上周四对冲基金以自2020年上半年以来最大规模抛售全球美股之后，周一市场出现明显资金回流。对冲基金与只做多基金当天双双成为净买入方，净买入金额高达15亿美元，为今年1月以来最高水平。

同时，全球最大ETF——标普500指数ETF信托（SPY）的空头头寸也在此前攀升至去年12月以来的最高位，显示市场此前的极度悲观情绪已释放至一个阶段性极值。这些资金动态进一步佐证了当前反弹的技术性性质，也解释了为何资金选择在此时阶段性抄底。

基于对市场节奏的长期观察和经验判断，在大盘上涨约4%的时候，我们认为大盘很可能会在短期内回测。因此，我们提醒VIP用户在高位止盈，等待低位重新入场。

果不其然，就在发布通知后几分钟，市场就开始下跌。

与此同时，午盘白宫新闻秘书莱维特对媒体表示，美国Z府计划如期在周三对其他国家加征高关税。这一消息迅速打压市场信心。更具争议的是，莱维特还提到特朗普相信，美国具备本土生产iPhone所需的劳动力条件。这一言论不仅刺痛了苹果等科技巨头的敏感神经，也再次加剧了市场对全球供应链重塑的担忧。

市场反应迅速：早盘曾涨超4.6%的纳指转跌，一度下挫0.4%；标普500指数从涨逾4%转为下跌0.1%；道指涨幅也从超过1460点收窄至仅余约103点。

随着白宫确认新关税将如期实施，尾盘风险情绪进一步恶化，三大股指悉数转跌并刷新日内低点。标普收跌逾1%，纳指跌超2%，道指跌超300点，盘中最大跌幅曾达860点，跌幅近2.3%。

科技股尾盘普遍跳水，苹果跌近7%，特斯拉跌超6%，而早盘一度大涨超8%的英伟达也尾盘转跌，最终下挫逾3%。

美国经济衰退概率接近80%？

摩根大通最新的市场信号令人警觉——与美国经济高度相关的美股市场，正反映出近80%的经济衰退预期。

具体来看，根据摩根大通基于多类资产价格走势所构建的“经济衰退指标仪表盘”，在近期市场遭遇猛烈抛售之后，小盘股为主的罗素2000指数所映射的经济衰退可能性已经高达79%，接近历史高位。作为对美国国内经济更敏感、更加周期性的指数，罗素2000往往能够较早体现经济下行的风险。“目前，市场几乎已经完全定价了‘温和衰退’这一情境，”摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou指出，“而小盘股的表现正是最直观的证据。”

不仅仅是罗素2000。摩根大通的数据显示，标普500指数当前所反映的经济衰退概率也达到了62%；大宗商品方面，基本金属市场的指标显示衰退概率为68%；而被视为市场避风港的5年期美国国债，其收益率暗示的经济下行可能性则为54%。换句话说，跨资产类别的市场行为已在同步释放警告信号。

但值得注意的是，信用市场表现出了明显不同的温度计读数。尽管整体资金面正承受更大压力，投资级信用产品的价格仍显示，市场对衰退的预期仅为25%。而在去年11月时，这一概率甚至为零。债市投资者的“淡定”与股市的“悲观”之间，形成了鲜明对比，也让市场解读变得更复杂。

更宏观的背景是——企业信心与基金经理情绪正在迅速恶化。随着特朗普Z府不断升级对外贸易摩擦，特别是白宫周二确认将实施新一轮关税措施之后，市场对政策路径的可预期性骤降。早盘强劲反弹的美股也因此转跌，显示贸易政策与市场信心之间的脆弱联动正在加剧。

摩根大通指出，该行使用的模型通过比较各类资产在历次衰退期中从高点到低点的跌幅程度，反推出当前价格中所隐含的经济预期。从这个角度看，虽然悲观预期正全面压制美股估值，但这也意味着，一旦有利好经济或政策转向的消息出现，市场反弹所需的“心理门槛”反而正在降低。

换句话说，虽然“衰退”已经成为共识，但一旦情况并未如市场预期般恶化，当前被压抑的风险资产反而可能迎来更强烈的技术性反弹。

美国白宫：近70个国家开始就关税进行谈判，如有利于美国工人并解决贸易逆差，将达成协议。特朗普专注于确保交易对美国人民有利。所有选择均在考虑之中。在谈判达成协议的过程中，对等关税将继续生效。特朗普指示团队为每个国家制定量身定制的贸易协议。

美国总统特朗普周二早晨与贸易团队会面。美联储在固定利率逆回购操作中总计接纳了34个对手方的1569.11亿美元。(美股大数据APP)

美股投资网获悉，在当前复杂多变的市场环境下，高盛发布了一份关于IT服务行业的深度研究报告，为投资者提供了详尽的行业分析和投资建议。这份报告不仅涵盖了宏观经济对IT行业的周期性影响，还深入探讨了关税政策变化对不同垂直领域的影响，并对多家行业领先企业的财务表现和市场前景进行了细致评估。以下是对高盛报告核心内容的详细解读。

据了解，高盛指出，IT服务行业的支出具有明显的周期性，与宏观经济条件紧密相关。报告中提到，尽管IT服务支出的历史波动性大于全球GDP，但长期增长率一直保持稳定，并且有向更高结构性增长的趋势。然而，近期由于宏观经济的不确定性，特别是美国GDP增长放缓的风险，IT服务行业面临一定的下行压力。

高盛的经济学家预测2025年IT服务行业增长率为2%，低于此前预期的4%。这一调整反映了自由裁量支出的延迟以及企业对投资决策的重新评估。报告强调，尽管面临挑战，市场已部分消化了对IT服务行业增长放缓的预期，为投资者提供了在当前价位下寻找投资机会的可能性。

此外，高盛分析了美国关税政策变化对IT服务行业不同垂直领域的影响。报告指出，消费品和制造业等垂直领域可能因关税增加而面临需求疲软和成本上升的双重压力，这可能导致这些领域的自由裁量支出减少。

然而，对于银行、金融服务和保险(BFSI)以及医疗保健领域，高盛认为其受关税影响相对较小，因为这些行业自2022年以来的下行周期已导致大量被压抑的技术投资需求，主要与监管和技术现代化相关。

报告还提到，尽管关税政策可能进一步削弱部分行业的IT支出，但成本优化项目的需求仍然保持强劲。这表明，尽管面临宏观经济和政策的不确定性，IT服务行业中的某些领域仍具有增长潜力。

企业财务表现与市场预期

高盛对多家IT服务企业的财务表现和市场预期进行了详细分析，以下是一些关键企业的分析摘要

IBM Corp(IBM)

高盛维持对IBM的买入评级，并将12个月目标价从275美元下调至270美元。高盛认为，尽管宏观经济环境充满挑战，IBM凭借其软件业务的相对防御性表现，仍具有吸引力。报告预计，IBM 2025年软件收入将增长约1.3%，并受益于第二季度的主帧机更新周期。尽管咨询业务可能因宏观经济压力而承压，但其软件业务的稳健表现仍能为投资者提供相对安全的增长路径。

EPAM Systems(EPAM)

高盛维持对EPAM的买入评级，并将EPAM的12个月目标价从280美元下调至240美元。EPAM通过向印度和拉美地区转移交付能力，以及在高增长垂直领域的持续布局，展现出强劲的增长潜力。尽管宏观经济疲软可能对自由裁量需求造成一定影响，但EPAM的核心业务(如应用实施和咨询)仍有望在长期内恢复两位数增长。高盛预计，EPAM 2025年的，每股收益预期为10.45美元。

Globant(GLOB)

高盛维持对Globant的买入评级，并将Globant的12个月目标价从260美元下调至225美元。Globant在媒体和娱乐等高增长垂直领域的布局，尽管可能因宏观经济不确定性而面临一定压力，但其在2025年仍有望实现行业领先的增长(预计收入增长约9.2%)。高盛建议投资者关注Globant在不同地区的业绩表现，以及高增长垂直领域的潜在放缓迹象。

高知特(CTSH)

高盛维持对高知特的中性评级，并将12个月目标价从86美元下调至82美元。高知特在AI驱动的效率提升和NextGen转型方面取得了一定进展，有助于缓解部分市场压力。高盛预计，高知特2025年的收入增长为5.4%，并包括约300个基点的并购贡献(主要来自Belcan)。投资者应关注其毛利率趋势以及小型交易的动量。

TaskUs(TASK)

高盛维持对TaskUs的卖出评级，并将12个月目标价从14美元下调至13美元。TaskUs的利润率可能因持续投资新合同和价格压力而进一步承压。尽管TaskUs在客户服务领域的客户集中度较高(如最大客户Meta占收入的23%)，但其利润率的下行风险可能对投资者构成挑战。高盛建议投资者降低对TaskUs的配置，以规避行业周期性波动带来的风险。

投资建议精选赛道与风控并重

高盛建议投资者采取“攻守兼备”的策略，在把握增长红利的同时注重风险控制。进攻端，高盛建议增持具有长期增长潜力和结构性优势的企业，如IBM和EPAM。防御端，高盛建议规避利润率承压的标的，如TaskUs，并降低对周期性敏感标的的暴露。此外，高盛还建议通过买入高弹性标的(如Globant)构建牛市期权，同时以低配周期敏感股对冲下行风险。

总结

高盛的分析表明，在当前复杂的市场环境下，投资者应采取灵活的投资策略，精选赛道与风控并重。通过增持具有长期增长潜力的标的，规避利润率承压的标的，并灵活构建情景对冲组合，投资者可以在不确定性中把握增长机遇，同时有效控制风险。这种策略不仅能帮助投资者应对市场波动，还能在长期内实现资产的稳健增长。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，美股七巨头正受到全球经济放缓和国际贸易紧张局势加剧的影响。这些公司近50%的收益来自海外，这一比例远高于标普500指数成分股公司的41%。阿波罗资产管理公司表示，在全球市场面临挑战之际，这种国际影响力使七巨头更容易受到冲击。

在美国以外的许多国家，贸易占GDP的比重较大，这意味着正在进行的贸易战预计将对外国经济造成更严重的打击。拥有大量国际收入来源的公司(如七巨头)将受到更严重的影响。

七巨头的海外营收占比

阿波罗资产管理公司首席经济学家Torsten Sløk表示“因此，与其他标普500指数成分股公司相比，七巨头的全球收益将受到更严重的打击。如果欧洲以数字服务税的形式进行报复，这些巨头的利润可能会受到更大的负面影响。”

此外，潜在的关税上调或新的数字服务税也可能进一步抑制这些公司的全球盈利。

今年以来，七巨头股价大幅走低，其中，特斯拉(TSLA)跌超40%，英伟达(NVDA)、苹果(AAPL)跌27%，微软(MSFT)跌15%，Meta Platforms(META)跌12%，亚马逊(AMZN)跌20%，Alphabet(GOOGL)跌22%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com