客服微信号 investMax 客服微信2号 MaxFund 客服Telegram号 meiguM 邮箱 buy@tradesMax.com 电话 (626)378-3637
1、曲线登录纳斯达克，优客工场开启发展加速度
11月18日，在纳斯达克上市的SPAC(特殊目的收购公司)Orisun Acquisition Corp。和优客工场(UK)联合宣布完成合并，这意味着，优客工场通过SPAC的方式正式登陆美股，并因此成为“联合办公第一股”。
早在今年七月优客工场就与Orisun Acquisition Corp。 达成最终的合并协议，根据交易条款，Orisun全子公司Ucommune International将收购Ucommune，合并后的公司预计价值约为7.69亿美元。此外，协议条款还显示，收购后，Ucommune International将成为纳斯达克资本市场的上市公司，而Ucommune的股东和管理层将获得Ucommune International 7000万股普通股。
如今，合并正式落地，优客工场如愿登陆美股市场，这也意味着凭借独特商业模式的优客工场有望在资本助力之下进入加速发展阶段。据悉，此次上市，优客工场预计将从19位投资者中获得不少于6650万美元的投资，其中即包括小米的子公司Green Better Limited以及阳光100中国、易居中国、Tigerstep、泰华集团、爱康集团、翰合资本、核聚资本、外联集团、摩天之星、第一摩码等。
资料显示，优客工场创立于2015年，是中国联合办公空间的先驱运营商之一，公司坐拥共享办公风口，其早期投资者阵容强大，包括红杉资本、经纬中国、真格基金、创新工场等一众顶级投资机构。根据弗若斯特沙利文的数据显示，以截至2019年12月31日的联合办公空间数量、总管理区域面积以及覆盖的城市数量而言，优客工场是国内最大的联合办公空间运营商。
过去几年公司业务实现快速增长，截至2020年6月30日，优客工场在47座城市拥有185个联合办公空间。会员数从2018年的25.2万增长至截至2020年6月30日的约85.13万，年复合增长率超过100%。
业绩方面，截至2019年，优客工场总营收超11亿元人民币，较去年同期大幅增长160%。同时公司管理层估计2021年和2022年的收入将分别达到13.5亿元人民币(1.9亿美元)和21亿元人民币(2.95亿美元)。
此次上市对于优客工场而言意义非凡，一方面能够成功登陆美股市场是对公司管理水平、经营能力、发展前景的有力认可，另一方面，上市不仅拓展了公司的融资渠道，为后续业务发展带来资金支持，同时也有助于提升公司的品牌形象和影响力，此外，在上市监管规则之下，也将有助于提升企业治理水平，推动公司高质量发展。
2、借助“快车道”SPAC模式上市，市值缘何现“乌龙”？
目前市场上对优客工场的市值存在质疑，认为公司市值仅为4945万美元，实际上这是对SPAC上市企业存在的一种误解。
具体而言，通过SPAC方式上市的公司，其原有上市公司和新上市公司两者的主体情况其实并不一致，因此，行情软件上往往不能及时反映后上市公司主体的各项数据，存在一定的滞后性。对此，优客工场应该也会提前和国内知名海外券商富途、老虎等积极沟通，尽早进行变更。预计11月24日敲钟之后，优客工场的市值也将会更趋合理。
SPAC模式上市在美股市场实际上并不少见，其最早出现在上世纪90年代，由GKN证券 (EarlyBird Capital的前身)创造。作为美国资本市场特有的一种上市公司形式，区别于传统“IPO上市”和“借壳上市”，其创新之处在于，SPAC不是买壳上市，而是先行造壳、募集资金，然后再行并购，最终使并购对象成为上市公司。
相较于其他上市方式而言，SPAC流程相对简单、所需的时间也更少，十分适合那些渴望上市但又顾虑时间花费长和不成功风险高的企业。此次优客工场积极探索SPAC模式，实际上也更符合疫情下的“新常态”，不仅解决了传统IPO不确定性等难题，同时也加速了公司的上市步伐，为公司在当前疫情特殊环境下抢抓资本市场及共享办公市场机遇赢得了宝贵的时间。根据据艾媒咨询发布的《2019-2020中国联合办公行业白皮书》，2019年中国联合办公行业市场规模约为1267.2亿元，预计到2022年有望突破4000亿元。
3、结语
此次优客工场成功登陆美股市场，透过SPAC模式起到的带动效应也将十分明显，有望成为国内赴美上市的样本，吸引更多有融资需求的企业以更低成本于较短期内快速实现美股上市。
上市并非终点，而是一个崭新的起点，在今年黑天鹅事件频发的大背景下，人们的生活方式和工作方式，以及企业用工模式、办公方式等均得到了深层次的转变，其中共享办公凭借灵活度高、低成本、资源集中、个性化等优势也得到了更多企业主的认可，市场空间进一步扩容。优客工场借力资本开启发展加速度，也将有望持续在行业内跑马圈地，占据领先地位。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
Model S行驶中天窗脱落引关注，特斯拉回应：车辆曾换过车顶玻璃
特斯拉从来不缺乏话题性。
近日，一位微博博主上传的一段视频再次引发了公众对特斯拉车辆质量的关注。
视频显示，11月21日，一辆特斯拉Model S在最右侧车道高速行驶，突然发生物体脱落的情况，脱落物体在半空中旋转向后飞去，所幸并没有砸到后车，随后，上述Model S车主减速停下。事后证实，被刮飞的物体是特斯拉的玻璃天窗。
特斯拉方面并未否认上述事件的真实性。《美股投资网》分析师从特斯拉内部人士处获悉，特斯拉已和上述车主取得联系并正在帮助车主尽快解决问题。经初步调查，上述车辆曾在第三方授权钣喷中心进行过车顶玻璃的更换。
对于高速行驶过程中天窗突然脱落之事，有网友调侃到“直接变敞篷了”，也有网友对特斯拉的初步调查结果提出质疑，表示即便换过车顶玻璃，但也是在授权的第三方更换的，为何还会出现问题？
对于网友的疑问，特斯拉尚未回应，仅称“事件发生的原因正在做进一步调查”。
事实上，这并非特斯拉首次发生天窗脱落。今年10月，美国一辆特斯拉Model Y也经历过类似事件。
Model Y定位跨界SUV，尚未进行国产，其一大特点就是宽广的全景玻璃车顶。据悉，上述Model Y车主是在提车数小时后就遇到了全景天窗整体脱落，当时其正在高速路上行驶。
随后，经特斯拉经销商的维修中心检查，其认为这辆Model Y的车顶可能是工厂安装密封条时没有完全封住，或者是车顶的密封零件存在质量问题。
据媒体报道，事后，特斯拉经销商提出免费维修该辆Model Y，并提供一定的租车补偿，但车主予以拒绝，并表示倾向于更换不同品牌的车辆。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
3大利好来袭，5只美股芯片股有望大涨
芯片是今年最大的投资主题之一。
虽然公共卫生事件导致停产停工，但交易所交易基金iShares PHLX Semiconductor (SOXX)仍上涨了35%。今年芯片行业出现了一股并购热潮，在一定程度上是由受收购方股价上涨推动的，并购热潮是iShares PHLX Semiconductor上涨的原因之一。
《美股投资网》就芯片行业未来动向的问题采访了投行Evercore ISI知名芯片行业分析师C·J·缪斯(C.J。 Muse)。缪斯在哥伦比亚大学(Columbia University)获得MBA学位后曾在雷曼兄弟(Lehman Brothers)担任投资银行家，2000年成为一名股票研究分析师，他还曾在巴克莱(Barclays)和Evercore ISI任职。在Institutional Investor进行的年度调查中，缪斯是芯片行业排名第一的分析师。50岁的他现居纽约，业余喜欢打网球和照顾他新养的狗。以下是访谈详细内容。
《美股投资网》：为什么iShares PHLX Semiconductor一直在涨？
C·J·缪斯：我们需要认识到一个重要的因素：在进入2020年和遭遇公共卫生事件之前，芯片行业从2018年下半年到2019年年底出现了回调。全球金融危机期间，芯片行业的收入下降了40%，然后又在三到四个季度内恢复了峰值。在现在这个周期里，收入比之前的峰值低了20%。我们认为这说明公共卫生事件对芯片行业基本面的影响不是很大。今年芯片行业收入可能会增长5%，考虑到这个行业与全球GDP的高度相关性，这样的增幅非常可观。
《美股投资网》：你认为芯片行业接下来的增长前景是什么样的？
C·J·缪斯：我们的基本预期是情况是今年收入增长5%，明年增长10%，或者更高一些。目前市场对明年的普遍预期低于我们的预期。云技术这一长期投资主题是推动芯片行业明年及以后加速增长的因素。此外，5G周期也是一个推动因素，在这个周期里，智能手机销量会更高。考虑到云技术的长期增长势头以及今年智能手机销量有望增长10%以上这两个因素，我认为在进入5G周期后，2021年智能手机销量很有可能增长10%到15%。
第三推动因素是，在经历了连续七个季度发货量不足的艰难处境后，汽车业和工业正在复苏。这三个因素将推动2021年芯片行业的增长。其他一些推动因素也有望支撑芯片股继续跑赢大盘。2019病毒疾病加剧了几乎所有工业垂直领域的数字化。
《美股投资网》：第二波公共卫生事件会带来负面影响吗？
C·J·缪斯：第二波公共卫生事件暴发和/或再次停工停产会带来不利影响。但与此同时，越来越多的企业和个人开始使用更多数字服务。由于芯片行业非常重要，因此相对来说这个行业的表现会比其他行业好。
《美股投资网》：贸易问题对芯片行业非常重要，拜登就任美国总统对中美贸易和芯片行业意味着什么？
C·J·缪斯：这次大选对我研究的一些芯片股产生了很大的影响。高通(QCOM)财报和大选毫无疑问是推动iShares PHLX Semiconductor暴涨的部分原因。拜登上任后的中美关系会略微恢复正常。市场之前很担心限制对中芯国际(00981)设备供应的措施会扩大至针对所有这类中国公司，但如果拜登上任市场就不用再担心这个问题了。
美国政府推出刺激计划的话对GDP构成利好，进而有利于芯片行业的增长。最后，为美国本土芯片公司提供资金的芯片法案将是一个很大的关注焦点，该法案的资金是由参议院拨款委员会决定的。
中国希望建立自己的芯片产业，美国政府也应该对本国的芯片行业提供支持，我希望这会成为下届政府的关键任务之一。
在拜登政府的领导下，最大的赢家是设备供应商，如Lam Research (LRCX)、应用材料(AMAT)和KLA (KLAC)等。德州仪器(TXN)可能面临压力，因为上调公司税的计划有利于NXP Semiconductors (NXPI)等注册地在海外的芯片制造商。
《美股投资网》：今年芯片行业出现并购热潮，原因是什么？
C·J·缪斯：首先，业内剩下的优质资产不多了。虽然公共卫生事件带来了不确定性，但优质资产的稀缺是一些公司寻求并购的原因之一。第二，中国计划建立自己的芯片产业，未来5年到15年美国的芯片公司面临竞争。规模是成功的关键。第三，过去12个月一些芯片公司的股价大幅上涨。
Analog Devices (ADI) 7月份提出以全股交易方式收购Maxim Integrated Products (MXIM)。当时公共卫生事件仍在肆虐，这样的交易非常罕见。接下来英伟达(NVDA)同意收购ARM Holdings，Advanced Micro Devices (AMD)同意收购Xilinx (XLNX)，Marvell Technology Group (MRVL)同意收购Inphi (IPHI)，这些交易都是以全股交易方式进行。在中国监管机构提高并购批准要求之际，能够完成这些交易对这些公司来说是件好事。
《美股投资网》：过去摩尔定律曾推动芯片行业的增长，但现在技术进步的成本越来越高了。
C·J·缪斯：推动前沿技术生产能力不断提高的是高性能计算(用于云计算的芯片)。谷歌(GOOG)、亚马逊(AMZN)和微软(MSFT)的Azure都在云计算领域激烈竞争，我认为它们并不在乎成本，因为在这个领域的投资回报比从消费市场获得的回报要高得多，这是一个非常重要的区别。虽然这个领域的资本密度程度越来越高，但回报将推动前沿技术投资。
其他技术也被用来绕过摩尔定律带来的挑战，比如包装技术的进步，设计也发挥了重要作用。作为图形处理领域的领头羊，英伟达正在把GPU用于人工智能机器学习。而英伟达还不是最前沿的，在前沿技术方面该公司通常落后一点，但拥有最好的产品。所以，最重要的不仅仅是晶体管和晶体管的大小。
《美股投资网》：芯片行业还有其他收购机会吗？
C·J·缪斯：芯片行业现在有五家大型设备公司，应用材料收购东京电子(Tokyo Electron)和Lam Research收购KLA的交易被美国监管机构否决了，因此没什么可买的了。芯片行业四家主要计算平台分别是高通、英伟达、AMD和英特尔(INTC)。DRAM领域已经整合为三家公司。在NAND领域，英特尔把NAND业务卖给SK海力士(SK Hynix， 000660。韩国)后还有六家公司在竞争。
在业内其他领域，德州仪器和Analog Devices是模拟芯片的两家主要制造商。Marvell、NXP、Microchip Technology (MCHP)、ON Semiconductor (ON)、Power Integrations (POWI)和Monolithic Power Systems (MPWR)这些领先的模拟/混合芯片制造商会出现进一步整合。芯片行业最受关注的增长领域是云、网络和汽车，Marvell可能是其中最受关注的一家公司。另外一个更受关注的问题是，如果某个领域的一家主要公司要进入另一个领域，那么谁会有意进行并购？高通显然没有此意，但该公司CEO被视为价值投资者，我想他会非常在意收购价格。
《美股投资网》：投资者应该买哪些芯片股？
C·J·缪斯：英伟达正在开发人工智能平台，该公司在为领先云公司提供培训和人工智能方面占主导地位。英伟达垂直企业服务平台的价值被低估了，如果这项业务成功了，我认为到2025年该公司的每股收益会从明年的15美元提高到25美元。我给英伟达的目标价目前是600美元，如果利润增长，那么从未来3年多股价有望涨到1000美元。
NXP和汽车行业相关的收入占总收入的50%，是芯片行业里汽车相关业务最多的公司之一，该公司收入将以12%的复合年率增长。此外，NXP在雷达、电动车电池管理系统和汽车数字集群方面处于领先地位。到了明年，投资者会开始认为该公司2022年每股收益能达到10美元。我给出的目标价是160美元。如果利润符合预期，这样的目标价可能显得有些保守。
《美股投资网》：你还看好哪些公司？
C·J·缪斯：泰瑞达(TER)的一些业务很值得关注，我们预计明年该公司和苹果(AAPL)的业务合作仍会保持强劲势头。高通在汽车工业领域的业务会令泰瑞达受益，明年汽车行业会大幅回升，泰瑞达的工业机器人业务会有良好增长。我们预计明年泰瑞达的每股收益率将达到5美元，2025年将达到7美元，为目前110美元的目标价和未来140美元的目标价提供了支撑。
另一家是美光科技(MU)。公共卫生事件给终端需求造成打击，导致该公司今年表现不佳，但接下来供需有望恢复平衡。2021年很可能出现供应短缺的情况，这意味着美光科技可以在多个季度里提高DRAM的价格，有助于提振股价。我们目前的目标价是75美元，说明有50%的上涨空间。我们对“多个季度”的预期不算高，因此可能还会上调目标价。
《美股投资网》：芯片设备股呢？
C·J·缪斯：总部设在荷兰的ASML Holding (ASML)不受美国禁令的影响，该公司的EUV光刻技术拥有绝对优势。ASML的利润有望加速增长，我们预计到2025年每股收益能达到20到24欧元。我们目前给出的目标价是375欧元，如果每股收益能达到20欧元以上，股价有望涨到500欧元。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
尽管科技巨头FAANG今年上涨约50%，但这5只股票基于未来两年预期盈利的市盈率平均约为35倍，而标普500指数中其他495只股票为12倍，Zoom 市盈率560，而特斯拉市盈率936倍，FAANG的35倍显然还有很大的上涨空间，这也是为什么标普500一直不想让特斯拉加入进来的原因，特斯拉一进来，整体水平上升一个档次。
【但值得注意的事】
标普500 目前已经跌破了10天的均线，这是一条十分重要的均线，如果明天后天不反弹，就很可能触发一系列的趋势交易，什么趋势交易？
就是会出现连锁的卖盘连锁反应，情况和9月和10月十分相似，都是这个高位的阻力，就开始大幅度回调，幅度都在10%左右，11月是否会再次重演，我个人认为，考虑到这次疫情特殊性，无法用历史的数据作为参考，而美国黑色星期五的数据会利好电商板块，而让传统零售承受卖压，如果大盘真的出现回调，就准备好子弹低位抄底。
【零售商财报预测】
上周，美国一些零售巨头发布了亮眼财报，如沃尔玛(WMT)、塔吉特(TGT)，财报后股价都有上涨。本周仍将有一些知名零售企业将发布财报，我们美股投资网通过观察期权交易数据，这几只零售商将在财报后出现以下幅度的涨或跌的行情。
【IPO上市】
另外，留出30%的资金，准备交易这几只凶猛的独角兽，IPO上市
Airbnb、DoorDash 、Affirm、Roblox和Wish五大生活服务互联网独角兽都披露招股书，计划今年底前上市
共享租赁房屋Airbnb
美版饿了么 -送餐厅送外卖DoorDash
美版拼多多-华人创业Wish
电商在线支付公司Affirm
儿童游戏平台Roblox
周末的简短分析就到此为止，欢迎订阅和点在看。
百事启动“无废公众教育项目”并为其捐资100万美元
美股投资网分析师11月22日获悉，百事集团日前已联合中华环境保护基金会、生态环境部宣传教育中心启动了“百事无废公众教育项目”。百事宣布捐资100万美元用于支持本项目开展，项目资金由赠与亚洲负责管理。
据了解，“百事无废公众教育项目”计划于2020年-2023年在中国7个城市(北京、上海、广州、武汉、德阳、威海、杭州)约50所学校开展，项目将通过建立“无废校园”试点，以学校为平台，传播“无废”新理念。项目内容包含“无废”知识讲座、实践活动，配备垃圾分类硬件设施等，同时，项目将试点“无废”智慧社区，构建全民绿色“无废”生活方式。预计项目将直接覆盖和影响学生、社区居民超过50万人。
与此同时，生态环境部宣传教育中心宣布正式成立“无废公众教育联盟”，“百事无废公众教育”项目是该联盟的第一个示范项目，百事亦是该联盟的首批企业成员。
百事亚太地区首席市场营销官及可持续发展负责人叶莉表示，在饮料包装方面，百事公司降低了饮料瓶的重量，并通过优化零食产品包装的尺寸，达到减少使用薄膜、纸箱，优化物流环节，从而减少对环境的影响。“我们的业务和品牌也已经在开展回收，率先领衔示范无废行动。”
资讯来源：美股投资网 TradesMax
特斯拉（TSLA）将纳入标普500指数,对美股市场影响有多大？
摘要
【特斯拉将纳入标普500指数 对美股市场影响有多大？】成分股市值前15位的公司总占比为标普500指数成份股的32%，市值前50位的公司市值占比50%以上。即在标普500指数中，排名倒数50位的公司也仅占1%。显然，大公司对标普500指数的波动表现更为重要。（美股投资网）
标准普尔“终于”将特斯拉纳入标准普尔500指数。
标普道琼斯指数本周宣布，在12月21日交易日前把特斯拉纳入基准指数以来，特斯拉的股价一直在飙升。
知名电动汽车制造商、也是数十年来两极分化最严重的股票之一特斯拉(Tesla)正步入“大联盟”。
媒体平台用了“终于”这个词，是的，特斯拉拥有“古怪的”领导，而其股价也波动非常大。
尽管如此，特斯拉将成为有史以来市值最大的加入标普500指数的公司，其市值占比该指数前10。
如果你持有任何跟踪标普500指数指数的标的，意味着你很快会成为特斯拉的股东。
那么，作为投资者，您是该紧张还是感觉刺激？该改变你的投资组合吗？想必很多投资者有这样的疑问。今天，我们就来回答一下这个简单的问题。
贝瑞研究声明：文中观点基于公开及市场信息，观点仅供交流探讨，不作为直接投资建议。
特斯拉对市场的影响力到底多大？
首先，标普500指数是按市值加权的，简单来说，公司规模越大，对指数的影响力就越大。
所以目前特斯拉的市值超过4600亿美元，这让特斯拉跻身标普500强前10名，特斯拉在指数上带来多大的影响力呢？
*** 我们先来看一下另外两只标普500指数成分股巨头：1、健康巨头强生(Johnson&Johnson)，2、金融服务公司摩根大通(JP Morgan Chase)。两家公司在前十名中的排名接近特斯拉，两家公司的市值都在4000亿美元左右，每家公司分别占标普500指数的1.3%和1.2%。因此，我们可以预计特斯拉最终将获得超过1%的权重。
*** 相比之下，成分股消费电子产品巨头苹果(Apple)市值则处于榜首。它占标普500指数的近6.5%，或者权重占比是特斯拉最终可能的五倍。所以，很明显，顶级公司依然占据了指数的大部分影响力。
*** 此外，成分股市值前15位的公司总占比为标普500指数成份股的32%，市值前50位的公司市值占比50%以上。即在标普500指数中，排名倒数50位的公司也仅占1%。显然，大公司对标普500指数的波动表现更为重要。
所以，如果你不是特斯拉的粉丝，你不会为它加入指数而担心太多。对于大多数人的关心和好奇，我们想告诉您，特斯拉纳入标普500指数不太会改变市场的波动。
我们可以用数学来清晰描述一下：
即使特斯拉某一天的交易日波动达到25%(无论是哪一个方向)，也只会推动市场上涨或下跌约0.25%。
特斯拉是易变的，不同寻常。但把它放在指数的大背景下，其波动性影响就会减弱。
所以，在未来的标普500指数波动中，特斯拉可能将加剧标普500指数的波动，但在大多数日子里，一点也不重要。
特斯拉公司的“抓马”和利好
最后，我们再来回顾一下特斯拉本身的一个动态，特斯拉公司也比较“抓马”(Drama)。
CEO 马斯克在推特上亲自确认其感染了新冠病毒，但是特斯拉股价却大涨超出前期高点。
当地时间11月17日，为了游说国家发布政策促进电动汽车的销售，包括特斯拉、Uber在内的公司发布联合声明，表示已经新成立了零排放交通协会(Zero Emission Transportation Association)。
据媒体报道，特斯拉将不再提供其受欢迎的电动轿车也就是最便宜版本售价3.5万美元版的Model 3，该车型将于2021年更新，届时会更新中控台、大灯等方面。这是多年来特斯拉第二次停止销售其市场中价格最实惠的车型。
摩根士丹利(Morgan Stanley)周三还将特斯拉股票评级上调至“同等买入”，这也促进了特斯拉股价大涨。这是该公司多年来首次将该股评级上调，也继而推高了该股股价。
*** 财报方面：当地时间10月22日，特斯拉发布了第三季度财务报表，根据财报，其Q3总营收为87.71亿美元，同比上升39%，其中汽车业务营收76.11亿美元，增长47%，其中积分收入达3.97亿美金；此外汽车业务毛利润21.05亿美金，毛利率为27.7%。净利润实现3.31亿美元，同比增长131%。
*** 产能方面：今年前三季度，特斯拉交付了31.89万，并在Q3业绩会上确认将在今年年底前交车50万辆的目标，即第四季交付量的缺口是18.1万。工厂方面，特斯拉美国Fremont 工厂的 Model 3/Y 年产能从 40 万增长到 50 万辆(Q4能够产12.5)，上海工厂 Model 3 年产能从 20 万增长到 25 万辆(Q4能够产6.25)。从这个角度来看，剩余3个月完全能产出18.45万台车。
*** 基于销量的增长，利润率的提升，使得特斯拉Q3实现了3.31亿美元的盈利。特斯拉仍然拥有14亿美元的自由现金流，和145亿美元的现金储备，能够应对各种情况和开支需求。此外特斯拉的德国工厂已经初具规模，预估2021年实现量产；德州工厂已经开始进行地基建造。
特斯拉疯牛股还能继续疯吗？
所以，从业绩、成本、产能、财务数据来看，特斯拉的依然是电动汽车领域的“老大哥”。过去的两天内，由于证实特斯拉将跻身标普500指数，其股价一度上涨10%，并持续上涨，技术上出现一跟上引线。
9月4日，贝瑞研究在“金牌投研私教专栏”中发布《关于被热炒、爆炒的特斯拉等疯牛股的操作建议》中提及特斯拉是被热炒和爆炒的股票典型。
彼时特斯拉的股价刚刚创下498.32美元的新高后小幅回落，其价格远远高于50日和200日的价格移动平均线(50-DMA和200-DMA)。
彼时我们表达了如果特斯拉股价跌破400美元，投资者小心行事。如果跌破50-DMA(320美元附近)，应该避免大部分仓位，如果跌破200-DMA，特斯拉的下跌可能会持续很长一段时间。
可以说，9月4日的发布是非常及时的，现在回顾来看， 特斯拉疯牛股随后出现一波大回撤，但也就在330美元上方站稳了脚跟，并在随后的箱体震动，直到本周出现三天大涨(17日当天跳空高开收跌)，总体趋势依然是上涨。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
特斯拉将纳入标普500指数,于12月21日生效
11月22日，美股投资网获悉，标普道琼斯指数公司正式宣布将特斯拉(TSLA)纳入到标准普尔500指数中，在12月21日星期一交易开放之前生效。
据路透社报道，从标普道琼斯指数的数据来看，纳入特斯拉后，跟踪标普500指数的投资基金必须出售约510亿美元的成分股公司股票，并购买特斯拉的股票，以便使它们的投资组合能正确反映该指数。特斯拉约占该指数的1%左右。此外，试图跑赢标普500的投资基金也将决定是否要购买特斯拉的股票。
另据CNBC报道，目前以标普500指数为基准的资产规模达到11.2万亿美元，其中4.6万亿美元属于指数基金。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
对标“特斯拉”！这家巨头，一出手就是1700多亿
摘要
【对标“特斯拉”！这家巨头 一出手就是1700多亿】挑战“特斯拉”！日前，通用汽车宣布，对电动汽车的押注增至270亿美元(约合1773亿元人民币)，并计划到2025年，通用汽车将推出30款电动汽车。（美股投资网）
挑战“特斯拉”！
日前，通用汽车宣布，对电动汽车的押注增至270亿美元(约合1773亿元人民币)，并计划到2025年，通用汽车将推出30款电动汽车。
就在上周，德国大众也对外公布了一项860亿美元的电动汽车投资计划，至此，通用汽车与特斯拉以及德国大众汽车等传统汽车大厂之间的竞争越来越激烈。
拟投1700亿生产电动汽车
未来5年推30款新车型
日前，美国通用汽车公司对外公布了最新的电动车发展计划，目标是在电动汽车领域的地位超越特斯拉。
根据通用公布的最新计划，通用汽车将在2025年前在全电动汽车和自动汽车方面投入270亿美元(约合人民币1773亿元)，这与今年3月份时公布的计划相比提高了70亿美元，幅度为35%。虽然目前电动和无人驾驶车辆约占通用全球销量的2%左右，但通用汽车在电动汽车领域的最新支出目标，将占其到2025年底资产支出计划的半数以上。
这些投资将会帮助他们实现在2025年前，在全球范围内发布30款新电动车、电动车销量达到100万辆的计划。其中三分之二会在北美上市。电动SUV凯迪拉克Lyriq的美国上市时间将从2022年末提至2022年初。
美国通用汽车公司总裁马克·罗伊斯表示，“我们进一步证明了对加速推进电动汽车业务的承诺。我们对电动汽车领域的发力不是一两个月，而是已经有一年半到两年的时间。”
目前，通用汽车旗下品牌凯迪拉克、GMC、雪佛兰、别克均在各价位段有推出新电动汽车的计划。其中至少有3款未发布的GMC车辆、4款雪佛兰、4款凯迪拉克和2款别克。
除此之外，通用汽车也在积极参与电池技术的研发，他们和LG化学正在联合推进“ Ultium”电池技术，有望使电池成本下降60%、未来十年内能量密度提升一倍。同时，他们也在探索将该技术授权给其他汽车制造商的可能性，比如本田和尼古拉。
供应商方也透露到，通用到2030年全面电气化凯迪拉克品牌的计划已经加速，可能提前至2025年。其他方的消息人士表示，其他品牌和细分市场的电气化也同样会加速，例如商用货车。
竞争日趋白热化
通用争做北美电动车市场No.1
对于通用来说，大举押注电动汽车是为下一个十年寻找增长点的必要之举。该公司CEO玛丽·巴拉(Mary Barra)则称，电动汽车可帮助通用在美国沿海地区的销量每年增加最多28万辆，这些地区通用汽车品牌较为薄弱。Barra坦言其目标：“我们想成为北美电动车市场的第一名。”
目前，全球电动车市场竞争日趋白热化，对于通用汽车，这将是一个不小的挑战。
统计数据显示，去年特斯拉在美国电动汽车总销量中占据了接近60%的份额。但根据西欧电动汽车市场2020年1至9月交付数据，特斯拉市场份额已经从2019年的33.8%降至13.5%。品牌地位已经从老大跌至第三，排在特斯拉前面的是大众集团和雷诺日产三菱联盟。虽然交付数据下滑，但在全球电动车市场上，特斯拉依然是领跑者。
此外，今年6月，据报道，戴姆勒集团已投资超过10亿欧元(约合人民币79.2亿元)发展新能源产业，计划不久后每年生产超过50万辆新能源汽车。截至2020年第三季度，梅赛德斯-奔驰公司在全球范围内共销售了4.5万辆电动车和插电式混合动力车。仅在9月份，它就售出了约2500辆EQC电动车。
11月5日，大众集团也宣布，计划在未来五年内投资730亿欧元(860亿美元)，用于电动汽车、混合动力车和数字化等未来技术。大众汽车曾表示，预计到2025年，电动汽车将占其总销量的20%。它还承诺到2029年将有75辆电动汽车。
第三季度净利润同比暴增74%
目前市值仅特斯拉1/8
11月中旬，通用汽车公布了其第三季度的净利润，由报表可以看到，其第三季度的净利润为40亿美元，和去年同期相比暴增74%。能在疫情下保持这样的净利润高增长实属罕见。
在中国市场上，通用汽车第三季度的销量同比增长12%，别克和凯迪拉克同比分别增长了26%和28%。
刚刚过去不久的11月18日是通用汽车上市十周年。2010年上市时，通用曾经是当时美国历史上规模最大的IPO之一。
不过，过去十年通用在资本市场上的总体表现不太理想，目前42美元左右的价格与33美元的发行价格相比，涨幅不到30%。对比之下，标普500指数的涨幅超过了175%，而与通用汽车同一年上市的特斯拉股价的涨幅更是超过了4000%。
在通用首席执行官(CEO)巴拉(Mary Barra)公布了她的电动汽车战略后，通用汽车股票周四在盘中由跌转涨，收涨0.23%至42.82美元。但特斯拉股价当日上涨3%，市值达到4750亿美元，几乎是通用汽车的八倍。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
媒体：从“盈利”到盈利，拼多多还要走多远
摘要
【媒体：从“盈利”到盈利 拼多多还要走多远】非美国通用会计准则(NON-GAAP)与美国通用会计准则(GAAP)最大的不同是股权激励计算方式不一样。由于互联网上市公司经常搞大额股权激励，很多在NON-GAAP下盈利的公司，放在GAAP下就会“变”为亏损。所以，现阶段谈拼多多“盈利”，尚有水分，加个引号不冤。不过，好消息是，仅从三季度数据看，拼多多走势向好，真正的整体盈利或已为时不远。（美股投资网）
非美国通用会计准则(NON-GAAP)与美国通用会计准则(GAAP)最大的不同是股权激励计算方式不一样。由于互联网上市公司经常搞大额股权激励，很多在NON-GAAP下盈利的公司，放在GAAP下就会“变”为亏损。所以，现阶段谈拼多多“盈利”，尚有水分，加个引号不冤。不过，好消息是，仅从三季度数据看，拼多多走势向好，真正的整体盈利或已为时不远。
拼多多“盈利”了！
拼多多2020年第三季度财务报告显示，本季度拼多多营收为142.098亿元，同比增长89%；归属于拼多多普通股股东的净亏损为7.847亿元，去年同期净亏损是23.35亿元。不过，在非美国通用会计准则(NON-GAAP)下，今年三季度，拼多多净利润为4.664亿元，而去年同期净亏损有16.604亿元，首次实现季度盈利。
一会儿盈利，一会儿亏损，要看懂拼多多的财报，首先得了解什么是NON-GAAP。
简单来说，NON-GAAP与美国通用会计准则(GAAP)最大的不同是股权激励计算方式不一样。由于互联网上市公司经常搞大额股权激励，所以很多在NON-GAAP下盈利的公司，放在GAAP下，就会“变”为亏损。这也是为啥有分析人士“吐槽”，拼多多宣称的盈利其实靠的是“财技”。
那么，判断零售企业能否真正赚钱的财务指标到底是什么？答案是经营性现金流。对于零售企业来说，只要用户规模还在不断扩大、经营性现金流量净额持续为正，公司迟早会盈利。
按照这套标准再来重新审视拼多多，可以看到第三季度GAAP口径下拼多多亏损7.8亿元。从GAAP亏损到NON-GAAP盈利，加回去的几个项目分别是股权激励、可转债票面价值摊销的利息、长期投资带来的公允价值变动。其中，“大头”是股权激励，对业务趋势影响很小。
所以，现阶段谈拼多多“盈利”，尚有水分，加个引号不冤。
不过，好消息是，仅从三季度数据看，拼多多走势向好，真正的整体盈利或已为时不远。
首先，活跃用户数与单个用户年消费额双双大涨。
截至今年9月底，拼多多年活跃用户数达7.313亿，相较于去年同期的5.363亿，同比增长36%，一年内增长了1.95亿，其中仅第三季度单季净增长就高达4810万。从“5亿人都在用的拼多多”到“7亿人都在用的拼多多”，用时仅1年。
在用户规模不断增长的同时，单个用户的年消费额同比增长27%，达到1993元。由此可见，拼多多不仅在活跃用户增速上傲视群雄，而且人均消费水平增速也不低。当然，这一数据相比于老牌头部平台仍有不小差距，成长空间巨大。
其次，营收重回高增长态势。
从去年9月份至今年9月份，受益于国内消费市场“重启”，拼多多GMV(一段时期内的成交总额，多用于电商行业)达到14576亿元，同比增长73%。
GMV的增长带动了营收上扬。今年三季度，拼多多营收超过142亿元，同比增长89%。这主要得益于在线营销服务营收的增长：在线营销服务营收为128.777亿元，同比增长92%。
再次，现金流充裕。财报显示，截至9月底，拼多多持有现金、现金等价物及短期投资达456亿元。
最后，资金使用效率有所提升。第三季度，拼多多销售与市场推广费用高达100.72亿元，同比增长46%，相当于第三季度日均“烧掉”1亿元。这说明，拼多多还在继续加大用户端的投入力度。需要注意的是，与“烧钱”速度居高不下同步发生的是，“百亿补贴”的“性价比”越来越高了，推广费与收入的比例降至71%，是其上市以来的最低点。
以上均为财报中披露的内容。
实际上，财报之外，拼多多还有另一个增长点——“多多买菜”。
自今年7月份拼多多新任CEO陈磊上任以来，就进一步加大了对新电商生态体系尤其是农产品价值链的战略投资。平台上线了以“多多买菜”等为代表的一系列创新业务，努力推动农业从种植、生产、流通到消费的全链条创新。按照陈磊的想法，拼多多将为农产品到用户餐桌全产业链赋能，成为中国最大的农产品上行平台。接下来，平台还将继续加大在农产品领域的投入力度，包括持续投入买菜业务，与合作伙伴共建冻库、冷链，提升农产品流通效率等。
当然，现阶段谈电商平台依旧绕不开“烧钱”这个“基本面”。尤其是面对“双十一”这场“烧钱大战”，各家各户纷纷豁出“血本”，拼多多再度加码补贴也在情理之中。由此推断，下季度拼多多重回亏损也不是不可能的。但无论怎么说，盈利模型一旦经过验证，剩下的就只是时间问题了。
市场的判断也大抵如此。受财报提振，11月12日美股收盘，拼多多的股价一日暴涨了20.41%。粗算下来，今年以来，拼多多股价已经上涨了约255%。
愿拼多多早日摘掉“盈利”的引号。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
台积电5nm量无法满足苹果的需求，未因失去华为而产能过剩
据外媒报道台积电当下的5nm工艺产能在全力生产A14处理器的同时，仅能为苹果生产大约四分之一的M1处理器，迫于无奈苹果才不得不将剩下大约四分之三的M1处理器交给三星生产，这给了一些人士一个大嘴巴。
台积电在今年中投产5nm工艺，随即为苹果生产M1处理器，以及为华为生产麒麟9000芯片，这两家企业为全球率先引入5nm先进工艺的芯片企业。
台积电每年都优先以最先进工艺为苹果和华为生产新款芯片。原因是苹果是台积电的最大客户， 多年来，自从A8处理器以来，它就一直优先为苹果提供芯片代工服务，为此它甚至不惜得罪前最大客户高通，可见它对苹果的重视。
台积电与华为的合作则因为双方自从16nm工艺以来共同合作建立的深厚情谊，当年16nm工艺投产后发现其性能参数甚至不如20nm工艺，而华为和另一家企业成为它的16nm工艺的唯二客户，此后双方共同合作继续改进提升至16nmFinFET工艺才获得认可。此后华为一直都与台积电共同合作研发先进工艺，华为会首先试用，而随着华为的发展壮大，到2019年它已成为台积电的第二大客户，由此台积电也照顾了华为。
台积电作为全球最大的芯片代工企业，它开发的先进工艺一直代表着全球最先进的水平，由于芯片制造工艺居于全球领先水平，因此众多芯片企业如苹果、AMD、NVIDIA等都选择由台积电代工生产芯片，如今甚至半导体老大Intel也由于它自身的先进工艺研发面临困难而将部分芯片交给台积电代工。
这些芯片企业选择将芯片交给台积电代工，而不是另一家同样拥有先进工艺的三星，在于台积电仅做芯片制造，而三星则同时拥有芯片业务以及电视、手机等业务，导致三星与芯片企业存在同业竞争关系，因此芯片企业一般都优先选择与台积电合作。
由于众所周知的原因，今年9月14日之后，台积电无法再为华为代工生产芯片，当时国内一些媒体认为台积电将因此遭受重大损失，甚至可能出现产能过剩，然而如今的现实说明台积电完全没有因为失去华为这个客户而遭受损失。
这主要是因为苹果这个客户对先进工艺产能的需求太大了，由于华为手机在高端手机市场的衰退，以及苹果今年推出首款支持5G的iPhone12的刺激，iPhone12的销量被高度看好，这就导致苹果今年推出的A14处理器需求大幅增长，提高了对台积电先进工艺产能的需求。
近期苹果推出的M1处理器，这款处理器将会用于MAC中 ，这也是苹果首次以自家的处理器替代Intel的X86处理器，这进一步提升了苹果对台积电先进工艺产能的需求，这也成为本次台积电的5nm工艺产能无法满足苹果需求的最大缘由。
其实除了苹果之外，由于台积电一直在先进工艺制程方面保持领先的优势，即使失去华为这个客户，AMD、NVIDIA等芯片企业同样可以迅速填补华为的空缺，特别是AMD近两年来在PC市场上升势头凶猛，对先进工艺产能同样有新增的需求，台积电并不会因为失去华为这个客户而造成损失。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
微信分析师 微信公众号
