周二美股三大指数集体收涨，因地区银行类股反弹，收复了近期的部分跌幅。

截至收盘道指涨336.26点，涨幅为1.06%，报32155.40点；纳指涨239.31点，涨幅为2.14%，报11428.15点；标普500指数涨64.80点，涨幅为1.68%，报3920.56点。

昨天我们通知Vip社群抄底了 WAL银行，当市场恐慌的时候，我们贪婪了。

抄底原因是，我们美股分析师团队内部已经分析过

这些银行股财务报表-基本面都没问题

而且不像硅谷银行那样集中在科技公司上

这些公司比如 WAL SCHW 等都有多样化的投资组合

美联储变相QE去发钱救银行

聊天截图曝光

综合这些原因，我们抄底了 WAL 和 SCHW

今天 WAL 银行一度暴涨 50%，我们在高位34.2设置盈利走了。

今天地区性银行股强劲反弹

第一共和银行（FRC）最高涨超63%，收涨34%。

阿莱恩斯西部银行（WAL）最高涨53%，收涨20%。

西太平洋合众银行（PACW）最高涨77%，收涨近34%。

银行股部分反弹表明，美国监管机构的紧急措施帮助提振了投资者的信心，即硅谷银行倒闭的影响有可能得到控制。

此外美联储出手救市，为市场兜底，这在短期内我们分析认为是一种压力的缓解，最直接的作用就是保证了硅谷银行大量的公司不会因为存款受损而影响运营；第二层作用当然就是防止恐慌蔓延。

经过硅谷银行的冲击后，以摩根大通为首的“美国六大行”迎来了存款涌入的浪潮。现在美国的地区银行除了应对美联储加息的影响外，还得想办法止住储户自发搬离存款的趋势。

作为银行股基准的费城证交所KBW银行指数（BKX）最高涨6.6%，创2021年1月以来最大盘中涨幅，收涨3.2%。SPDR标普地区银行ETF（KRE）最高涨超11%，收涨超2%。

富国银行、花旗集团、巴克莱、美国银行、摩根大通等美股大型银行股普涨。

周二经济数据方面

美国劳工部报告称，周二市场也迎来完美符合预期的美国2月CPI数据。根据最新发布的数据，2月CPI同比增加6%(预期6%)，环比增加0.4%(预期0.4%)；核心CPI同比增加5.5%(预期5.5%)，均较前值持续回落。

2023年最值得买的股票是特斯拉股票 TSLA 和英伟达 NVDA 以及 AMD

散户创纪录狂买特斯拉股票

根据Vanda Research的数据，年内迄今，散户们在特斯拉股票上的净买入量已经达到了136亿美元。仅仅耗时2个多月的时间，就已经接近了去年全年近170亿美元的纪录水平。

到目前为止，人们对特斯拉的火热兴趣，正使任何其他投资都显得相形见绌。

一组对比可以证明这一点。Vanda的数据显示，在2月份的最后一周，散户投资者单日特斯拉净购买量的五天移动平均值达到了约4.6亿美元。而紧随其后第二受欢迎的证券——标普500指数ETF的这一数字仅为1.5亿美元，不及特斯拉的1/3。

再往后数的QQQ指数、苹果和亚马逊，相关的散户单日净购买量更是只有特斯拉的约十分之一！

特斯拉的投资者向来以忠诚著称。去年股价下跌时，不少美国散户就已开始争相买入，并在1月3日股价见底后继续扎堆涌现。

上周的散户参与度的一个新高潮，是在周三下午4点开始的特斯拉投资者日之前，散户投资者在当天向特斯拉股票投入了超过5亿美元。尽管此次活动在很大程度上没有达到其宣传效果，投资者指责这场投资者日活动缺乏细节，引发特斯拉股价在投资者日之后一度暴跌5.9%，但周五其又很快弥补了其中的大部分损失——收涨超3%至197.79美元。

根据FactSet的数据，按照特斯拉未来12个月的预期盈利计算，特斯拉目前的市盈率约为45倍。尽管这一数字已经低于了之前超200倍的峰值，但仍要高于一众美国传统车企和整体标普500指数。通用汽车、福特汽车和标普500指数的12个月市盈率目前分别为6.86倍、8.56倍和17.6倍。

特斯拉当前的火爆程度比疫情爆炒时更火热？

知名经纪公司执行官Anthony Denier表示，即使与2020年和2021年疫情时期的狂热炒作相比，特斯拉最近的交易热度依然显得很突出。

“围绕特斯拉的交易在我们的平台上占据了主导地位，”Denier称，”自12月以来，我们看到了交易量的大幅飙升。”

Denier罗列的数据显示，Webull平台上交易特斯拉的账户比例已经从六个月前的约4%攀升至了2月份的18%。他回忆称，以往特斯拉的交易量再火，通常也不会在某一天达到Webull股票交易总量的10%，但今年已经有三天达到了总交易量的35%左右。

在期权市场上，特斯拉也是近来最受欢迎的标的之一。在10个最受欢迎的合约中，有9个是预期该股将进一步上涨的看涨期权合约。其中一个热门押注是，到2024年1月，该股将一路飙升至825美元。

当然，需要指出的是，在散户对特斯拉买入热情空前高涨的氛围下，也依然有不少投资者并不对此买账。据S3 Partners预测分析董事总经理Ihor Dusaniwsky称，特斯拉仍然是美国市场上被做空最多的股票。

不过还是此前的观点，让我们一起期待特斯拉的股价，一起期待特斯拉的未来。

特斯拉的下一代永磁电机，将完全不使用稀土材料

最近有一个非常有意思的现象，就是中国大A的稀土崩了、美国稀土上市公司的股票也直接跌一半，这导火索是什么呢？就是近期特斯拉投资者大会上，特斯拉动力总工程副总裁Colin提到，特斯拉下一代永磁驱动电机中完全不使用任何稀土材料，这到底对于特斯拉车的成本影响有多大？我们来做一个分析啊！

大家应该都知道，传统的燃油汽车靠的是发动机、内燃机来进行推动，而现在的新能源汽车靠的是电机，可以说电机就是新能源汽车的“心脏”。而要制造这个心脏需要什么原材料呢？需要的就是稀土，当然稀土不是土，是稀有金属。在电机的生产当中，你把稀土加进去，强度升级，性能提高，堪称是居家旅行，现代造车必备之神器。

2020年全球77%的电动汽车用的是什么？是稀土材料的永磁电机，而在中国呢？2021年新能源汽车市场超过90%用的就是稀土材料的永磁电机。

特斯拉要彻底摆脱稀土，这背后打的是算盘呢？

马斯克说我们地球所用的能源经济是肮脏的，要用十万亿刀来改造地球，所以你看他现在所有的一切，不是减少碳化硅也不用稀土，以及他要搞这个一体化压铸，其实就是围绕两个东西，第一个叫降本，第二个叫增效。

马斯克说在2030年全球新能源汽车要8500万辆，而特斯拉要2000万辆！那怎么实现从现在的131万辆到2000万辆呢？那就是要让这个东西足够便宜，便宜要大部分人都能够用得起，那怎么去降本，怎么去增效呢？

比如说现在汽车所用的这个电压是12伏，它要改变。48伏相比较12伏，48伏它有更高的这个输出功率，它的电压更高，那是不是说就不需要那么多限速了，装配也就简单了，整个成本，包括车辆就更加的轻盈了，他还说要用一体化压铸，那一体化压铸也是让车更加的轻嘛。

为什么不用稀土，此外还要減少75%的碳化硅使用，为啥减少？碳化硅贵呀，那碳化硅的好处是什么？就是能够降低能耗，能够提升续航，那现在把车辆变轻，把电压变高，同样能够提升这个续航，以及它要进行这个产线的改造，能够用更多的人同时间进行这个装配，来提高生产的效率。

所以这一系列的改变，它实际上本质的目的就是让汽车更加的便宜，生产成本更加的低，生产效率更加的高。

马斯克的目的其实并不复杂，它就是要量产一款更低成本的这个车，然后来抢占整个新能源的市场，扩大这个新能源车的这个使用人数。

其次还有一个目的就是摆脱稀土在美国的供应不足

截止到目前，美国所有的工业生产当中，需要用到的稀土全是依靠进口的，不管是波音的飞机还是苹果的手机，以及特斯拉的电机，全都是靠着进口来供应。

当然在这里我要客观的承认，就是少用或者不用稀土确实是一种环保层面的进步，

我认为马斯克还是有先见之明的，全世界谁的稀土最多？哪个国家蕴含的稀土储量最为丰富呢？不是别人就是中国，中国的稀土矿产量还有储量都是位居世界第一，储量有4400万吨，每一年的产量大概有14万吨。如果我们把另外的三个国家，比如越南、巴西，还有俄罗斯，就是四个国家占到全球储量的九成，然后去年的稀土的整个产量是占了七成。

我们可以讲是是稀土卡了特斯拉的脖子，卡了全球的脖子，马斯克应该是从未来长远的角度在考虑资源的这种供应链的问题，去稀土化本质也是想迎合资本市场，减轻资本市场在供应链层面的担忧。

另外，特斯拉去稀土的新技术的可靠性和耐用性还没被验证，

或许是马斯克只是借新技术来向稀土企业压价。

大家觉得马斯克是什么目的呢？欢迎大家在评论区留言，我们一起讨论。

事实上，电机去稀土化，已经有厂商在尝试了。早在2021年的时候，德国汽车零部件公司马勒，成功开发出一种完全不含稀土元素的新型电机，开发的电机根本不包含磁铁。特点是采用感应式，即无接触式动力传输，可实现无磨损运行，并在高转速下实现超高效率，只不过目前只能用在F1赛车上。

此外，宝马的第五代无磁电机是将老技术搭配新材料，形成全新的模式。它本质是一个三相交流同步电机，利用电刷和换向器为转子绕组提供动力。没有磁铁，不使用稀土，动力强劲。根据宝马的说法，其第五代电机系统允许更高的能量密度，更快的开关频率和更好的热管理。

此外，如上所述，开发不含稀土的磁体，改变材料磁性，把无磁的变成有磁的。在美国也已经有研发人员在这方面推进。

但是无论基于哪一种，当前大量的尝试其实也在验证这条路是具备可行性的，行业对这个方向也是存在预期的，那么特斯拉到底会采用哪种路径，会采用什么材料，会不会是以上已在探索中的路线中的一种，目前还不得而知，但对于材料革命方面，国内车企其实也需要有一定危机感了。

Model 3刚上市的时候卖的是35万人民币，现在直接降到了22万，这放在传统燃油车上几乎就是白日做梦。不过这侧面反映了特斯拉以成本定价的原则！马斯克的的确确是给世界带来了很多的惊喜，他的想法有些看上去真的非常的天马行空，但他做成的那件事情真的很帅，他切切实实的改变了这个世界，让我们对未来有了无穷的想象空间。

英伟达 NVDA 分析

ChatGPT能在未来12个月内为英伟达带来多少个亿的营收？目前估值贵不贵？

ChatGPT火爆全球，英伟达是最大受益者之一。

英伟达近期刚公布四季度及全年业绩报告，尽管营业收入有所放缓，但数据中心（含Al）收入创纪录：四季度收入36.2亿美元，同比增长11%，全年收入增长41%，至历史新高150.1亿美元。

在财报发布后的电话会上，英伟达CEO黄仁勋表示，从初创公司到大型企业对生成式Al的兴趣越来越浓厚，Al技术已经到达了一个拐点，凭借在游戏和数据中心等领域的专业知识，随着A服务需求的增长，英伟达正处于一个理想的位置。

电话会上，Al一词被频繁提及，英伟达大举押注之心可谓昭然若揭，基于其在芯片方面积攒起来的优势，市场也相信英伟达有这个能力。公布财报后英伟达开盘即涨近13%，最终收涨14%，创去年4月以来新高。

包括微软、谷歌在内的巨头火拼ChatGPT，在人工智能竟赛的背后底层技术就是芯片。

芯片，尤其是GPU、CPU、FPGA、以及定制化高性能芯片，可谓ChatGPT以及其他潜在AI聊天机器人背后的“核心底层力量”。

那么人工智能芯片的市场规模有多大呢？

根据知名研究机构Verified Market Research 在今年发布的最新AI芯片研报，该机构预计到2030年用于AI的芯片市场规模将达到3095.3亿美元，2023年至2030年的复合年增速高达惊人的46.03%。该机构表示，对解决数学和计算问题的更有效系统的需求，以及量子计算的出现、人工智能芯片在机器学习等新环境中的广泛应用，预计将推动全球人工智能(AI)芯片市场的快速发展。

就Al芯片的市场格局来看，英伟达是全球GPU和Al计算平台的领军者，据Omdia的数据，2020年英伟达在用于云和数据中心的Al处理器市场占据了80.6%的收入份额。

另据IDC的数据，2021年英伟达在企业GPU市场的份额达到91.4%，而AMD仅8.5%，在Top500超级计算机中，近七成是由英伟达支撑的，微软为OpenAl开发的超级计算机所用的GPU也是由英伟达提供的。

根据New Street Research 的数据，英伟达占据了可用于机器学习的图形处理器市场的95%。

花旗预估，ChatGPT可能会在未来12个月内为英伟达带来30亿美元至110亿美元的销售额。2022财年英伟达的收入达到创纪录的269亿美元，其中数据中心业务贡献了106亿美元，占总收入的40%。

不过这一点大家要注意

数据显示，英伟达目前远期市盈率为47倍，远高于费城半导体指数的20倍和纳斯达克100指数23倍的市盈率。

AXS Investments首席执行官Greg Bassuk表示：“投资者似乎愿意根据英伟达的增长轨迹，就其现今的市盈率倍数进行投资。

另外随着芯片厂商相继进入新技术的大规模试制阶段，芯片制造资源的竞争也随即拉开，台积电的先进制程产能又成为了争抢的对象。

先进制程产能和出货量方面，台积电一家独大。

ChatGPT的迅速蹿红可能拯救了一把正愁找不到买家的台积电，近期传出英伟达、AMD同步向台积电下急单，相关芯片将在4月后逐步产出。

据研究机构Couterpoint预测，英伟达和AMD的新品集中在4nm和5nm，预计2023年下半年之后陆续推出采用台积电3nm制程的CPU和GPU产品，2023年台积电5纳米家族产能约半数由AMD与英伟达包办，另一半则由苹果拿下。

所以，我们美股投资网密切关注台积电，计划在80-85美元附近建仓。

标普500 IT板块包含英伟达、AMD和英特尔等费城半导体指数核心成分股，且占据了多数权重，分析师们目前对IT板块预期边际回暖意味着对芯片等IT硬件领域预期很乐观。

Counterpoint近期发布的一份研究报告显示，全球芯片行业目前表现出周期性而非结构性疲软，预计2023年上半年市场将会低迷，但预计在2023年下半年，随着OEM厂商开始补充库存并准备发布旗舰产品，市场有望迎来复苏式增长。

目前市场普遍预计芯片企业业绩将于年中触底，随着企业逐渐清理积压的产品库存，下半年行业有望开启复苏周期。与此同时，金融市场往往提前半年左右定价和消化普遍预期，因此难得的投资机遇也在孕育之中。

华尔街金融机构摩根士丹利也预计，2023年下半年将是半导体开启复苏周期的重要时间点。

这伟大的史诗级机会应该怎么布局呢？欢迎联系我们！好了，今天的视频就要结束了，如果觉得不错的话点赞收藏加转发，记得喊上你的小伙伴别让他错过这个机遇。

硅谷银行（SVB）的倒闭将银行风险推到了最前沿，“债券浮亏”和“不稳定存款”成为了银行业的原罪，这也将美国第八大银行——嘉信理财代号SCHW推上了枪口。

根据媒体数据统计，截至 3 月 15 日，嘉信理财客户3天内从其两只优选基金（Schwab Value Advantage Money Funds）中提取了88亿美元，为半年来最大的流出金额。

据悉，这两只基金的资产总额达到了1950亿美元，为美国最大的优质货币基金之一，主要投资于投资于金融机构和非金融公司发行的证券。根据该基金的文件显示，其持有德意志银行和Truist银行的存款证书，以及花旗集团和美国银行的商业票据。

嘉信理财发言人Mike Peterson表示，嘉信理财的优选基金接受住了利率飙升的考验，每日和每周的流动性水平均高于监管要求。

SVB风波背后，是坐拥十万亿级别的国债和高等级抵押债的银行资产。这是个比次级房贷更令人敬畏的市场。一旦这些隐藏在水下债券头寸迎来清算，你会发现，整个银行体系会比想象的更为脆弱。

浮亏能亏掉两个自己？

SVB确实是一个异类。他特别的经营模式和资产结构在于，资产端：大规模投资长期债券且隐匿巨额浮亏。负债端：客户集中度极高且依赖不稳定存款。因而在SVB带来的风暴中，“大规模债券浮亏”和“不稳定存款”成为了原罪。

而在巴克莱最新的银行资产负债风险筛选中，我们看到了另一家公司。它持有的可出售金融资产（AFS）规模是有形股本的24倍，比SVB大十倍，浮亏比SVB高100亿。而它持有到期金融资产（HTM）的浮亏达到了有形股本的2.35倍，比SVB翻一番。也就是说，如果把这些持有的资产抛掉，SVB亏掉了一个自己，那它至少要亏掉两个自己。

它就是嘉信理财，美国最大的经纪公司，市值排名第八大的银行。

因为受到SVB的波及，嘉信理财一度下跌40%。

嘉信理财（Charles Schwab）成立于1971年，50余年来从一个小型的折扣经纪商成长为全美最大的金融财富管理公司，资产总额5510亿，相当于SVB的2.5倍，并坐拥7.4万亿美元客户资产。

嘉信理财的异常也源自他特别的业态，他几乎算是一家混业银行的券商。因此相比银行整体50%信贷+25%证券的资产结构，嘉信则有60%的资产投资于证券组合。

持有证券原本被认为是支持银行流动性的一种方式。但随着利率的飙升，持有证券反而变成了关键的风险点。巴克莱表示，银行持有的HTM证券未实现亏损总额超过6000亿美元。而嘉信理财的风险也就自然而然的要比银行平均值高接近3倍。

嘉信理财的腾挪术

为了掩盖和消化这些未实现亏损，嘉信理财在去年年报中做了两大腾挪。首先是将1730亿美元AFS腾挪到了HTM；其次是提取了包括可售证券未实现亏损在内的累计其他综合收益（AOCI）226亿美元。

这里首先涉及到可供出售金融资产（AFS）和持有到期金融资产（HTM）的账面差别。银行可以将持有的证券按照AFS或HTM计入资产负债表。这一指定由银行自行决定，但大有差别。

AFS证券受市场价格约束，市价浮动盈亏将通过累计其他综合收益（AOCI）直接增加或减少净资本。但未实现HTM证券的市值变化则不会反映在任何银行的资产负债表或资本比率中。

因此为了减少未实现亏损对净资本的影响，不少银行去年开始都将部分证券投资组合从AFS重新分类到HTM，从而管理这一风险。嘉信理财也是如此，将大约1730亿AFS移到了HTM。

而根据上文巴克莱的计算，嘉信理财在HTM中的浮动亏损，足够亏掉两个自己（HTM Net unrealized losses/TCE=235%）。但实际上这是建立在嘉信理财的超额计提AOCI上。

根据嘉信理财去年年报，其提取了包括可售证券未实现亏损在内的累计其他综合收益（AOCI）226亿美元（银行子公司层面约196亿美元）。

从年底AFS和HTM 的浮亏来看，AFS约123亿美元，HTM约141亿美元，合计264亿美元。AOCI本应只包括AFS的浮亏，226亿显然已经包含了某些腾挪时点前HTM的浮亏。因而实际HTM净浮亏/TCE应该在63.5%左右，而非235%。（TCE作为资本金的一个指标，衡量普通股东的权益保护）。

也就是说如果不腾挪到AFS，嘉信理财虽然不至于亏掉两个自己，但账面浮亏大约也要占到六成以上普通股本，不知道对此，以普通股东为主的证券市场会怎么想。当然这还只是截止到2022年年底的数据。

存款端真的可靠么？

对于依然隐藏了的38亿浮亏，嘉信相比SVB有两方面的好消息。一个是美联储新推出的250亿银行定期融资计划BTFP。另一个是嘉信的存款并不是高度集中且不稳定。

SVB的大部分资金来自活期存款。而且其存款基数中有相当高的比例不受存款保险保障。这样的存款人不受托管、现金管理或清算等服务的约束，对利率敏感，容易转移。如果对银行的偿付能力有疑问，他们会第一时间离开。

而嘉信理财的主营是经纪和财富管理，存款来源更广泛，且考虑到金融交易结算，存款的粘性也更大。

但是摩根大通表示，“现金分流”速度可能会超过嘉信理财银行持有的到期资产的速度，同样给嘉信的负债端带来较大的压力。

飙升的利率促使投资者将现金转移到收益更高的账户，例如货币市场基金，这被称为“现金分流”。其已导致2022年第四季度约430亿美元从嘉信理财现金账户中转出。

2023年2月底，嘉信银行平台的生息现金存款，比2021年底下降了20%。而3月第一周以来，流入嘉信货币市场基金的资金平均每天有14亿美元。

当现金分流的速度超过嘉信理财银行持有的到期资产的速度（今年预计只有约320亿美元到期），为了将有被提取的资金量存入货币市场账户，嘉信理财不得不以更高的成本借钱，这样持续下去，终将触及经纪业务的底线。瑞银预计，由于借贷成本增加，嘉信理财今年的收益比去年下滑20%。

当然，嘉信理财首席财务官彼得克劳福德相信，大多数客户将现金转为货币市场基金的做法已接近尾声。但这或许最终取决于美联储，而非嘉信的一厢情愿。

因而嘉信负债端存款的问题并非如同SVB那样，但也远不代表没多大问题。

银行体系比想象的更脆弱

进一步而言，来自南加州大学、西北大学、哥伦比亚大学、斯坦福大学和 NBER 的五位研究人员研究指出：

美国银行系统的持有资产的市值比其账面价值所显示的实际上要低2万亿美元。所有银行持有的按市价计价的资产平均下跌了10%，排名最低的5个百分位数下跌了20%。有10%的银行存在比SVB更大的未确认损失，10%的银行资本低于SVB。

以所有美国银行为样本，即使只有半数未投保的储户决定提款，就有近190家银行面临对投保储户造成损害的潜在风险，有3000亿美元的投保存款面临风险。

总的来说，银行资产价值的下跌极大地增加了未投保储户挤兑银行的脆弱性。

这些隐藏在水下债券头寸终有一天将迎来解决。绝大多数银行想必永远也不会承认其债券投资组合的浮亏，因为它们觉得可以且只会持有债券直至到期。

这些资产不是垃圾，绝大多数是美国国债和高等级抵押债券。但迫使SVB崩溃的原因就是，它不得不以亏损18亿美元的代价出售210亿美元的债券，脆弱的存款是阿克琉斯之踵。

以上研究人员还指出，

在银行资产市值下降之前，所有美国银行的资本都是正数。然而，减记这些资产市值之后，累积总资产达11万亿美元的2,315家银行出现了负资本。银行持有资产价值的下降显著降低了银行资本质量，并增加了银行破产的风险。

从更深层次的缘由来看，长期的货币宽松已经将银行的证券资产市场打造成了十万亿级的庞然怪物，令人望而生畏。这一次美联储在48小时内就宣布了储户和流动性救助，“速度”大概是08年次贷危机后，管理层唯一吸取的教训。

也许这一次靠着流动性又拯救了市场，但问题是能救到什么时候？

BTFP意思是美联储发放的银行定期融资计划。存款快速流失叠加流动性不足引发了储户恐慌，挤兑浪潮下硅谷银行走向破产。

为了防止危机扩散，美联储紧急于3月12日宣布规模为250亿美元的银行定期融资计划（BTFP），向所有美国联邦保险存款机构提供最长一年的贷款。

具体来看，该贷款计划将允许银行通过抵押美国国债、抵押贷款支持债券和其他债务，以一年期隔夜指数掉期利率加10个基点的利率借入资金来满足客户的取款要求，而不必亏本出售债券。

根据美联储的公告，这项贷款的最大好处在于，银行可以借入与抵押物面值相等的资金。这意味着美联储不会关注抵押品的市场价值，在许多情况下抵押品反映了由于利率上升而导致的巨大未实现损失。

这对陷入危机的银行来说无疑是救命稻草，根据联邦存款保险公司(FDIC)的数据，截至去年年底，所有美国银行的可供出售和持有至到期的投资组合的未实现亏损总计为6200亿美元。

与此同时，美联储也不会要求银行质押超过其贷款的抵押品，而通常银行从联邦住房贷款银行贷款时会要求这一点。美联储补充称，BTFP将成为高质量证券的额外流动性来源，消除了机构在面临压力时快速出售这些证券的必要。

如果银行不能在一年内偿还所有贷款呢？财政部将从外汇稳定基金中拨款250亿美元作为BTFP的后盾，美联储预计没有必要动用这些支持资金。

美国财政部、美联储和联邦存款保险公司在周日发表声明称，采取果断立场行动，通过加强公众对美国银行系统的信心来保护美国经济。FDIC和美联储的董事会，并与总统和财长耶伦磋商后批准了允许FDIC完成对硅谷银行的清算行动，与硅谷银行破产有关的任何损失都不会由纳税人承担。

上周，客户存款快速流失叠加流动性资产的不足，硅谷银行被迫抛售美债兑现浮亏，而硅谷银行认亏进一步加剧市场担忧，引发导致其破产的“致命”挤兑。风险随即快速蔓延，第二大稳定币发行商承认“33亿美元存入硅谷银行”，USDC跌破了与美元1:1的挂钩。

美国财政部、美联储、联邦存款保险公司（FDIC）周末加班，讨论如何应对硅谷银行的危机继续蔓延到其他银行，终于在紧急关头，制定了一项计划，以保证硅谷银行的储户的资金安全。这是避免下周更多类似银行出现被挤兑的风险，从而引发新一轮金融危机。

原文链接

https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20230312b.htm

美国监管机构采取联合行动：储户从3月13日周一开始将可以支取他们所有的资金，与硅谷银行破产有关的任何损失都不会由纳税人承担。

美联储还表示，它正在创建一个新的银行定期融资计划，旨在保障受硅谷银行倒闭影响的机构。与硅谷银行破产有关的任何损失都不会由纳税人承担。股东和一些无担保债权人将不会得到保护，并将失去他们的投资。

"美联储主席鲍威尔、财政部长耶伦和联邦存款保险公司主席格伦伯格在一份联合声明中说："今天我们正在采取果断行动，通过加强公众对我们银行系统的信心来保护美国经济。

美股投资网获悉：美联储机制将向银行、储蓄协会、信用社和其他机构提供最长一年的贷款。那些利用该机制的人将被要求抵押高质量的抵押品，如国债、机构债务和抵押贷款支持证券。

"美联储在一份声明中说："这一行动将加强银行系统保护存款的能力，并确保向经济持续提供货币和信贷。"美联储准备应对可能出现的任何流动性压力。"

财政部正从其外汇稳定基金中提供高达250亿美元的资金，作为该融资计划的支持。一位美联储高级官员说，财政部的计划可能不需要，将作为一种保障措施存在。

市场对这些发展做出了积极的反应，与道琼斯工业平均指数挂钩的期货在早盘交易中跃升超过250点。

消息传出后，财政部长珍妮特-耶伦(Janet Yellen)周日上午表示，不会对硅谷银行进行救助。"我们不会再这样做了。但我们关注储户，并专注于努力满足他们的需求，"耶伦在哥伦比亚广播公司的 "面对全国 "节目中说。

硅谷银行的倒闭是自2008年华盛顿互惠银行(Washington Mutual)倒闭以来美国最大的金融机构倒闭事件。

当局曾在周末寻找一个更大的机构来收购硅谷银行，但没有找到。财政部一位高级官员表示，硅谷银行仍有可能被出售。周日的举措是为了避免进一步的潜在问题。

这种情况让人想起了2008年9月15日投资银行巨头雷曼兄弟公司的事件，该公司也发现自己已经破产，正在寻找买家。在经过一个周末的争吵之后，政府在该案中也没有成功，引发了最严重的金融危机。

受影响的港股公司列表

大量粉丝还没有养成阅读后点赞的习惯，希望大家在阅读后顺便点赞和转发，以示鼓励！我们一个团队长期坚持原创10年真的很不容易。坚持是一种信仰，是对于美股的一种热爱。

美股投资网在美国硅谷为大家追踪“硅谷银行事件”的后续发展，我是前纽约证券交易所分析师Ken

本文很长，摘要：

马斯克对收购硅谷银行持开放态度

为何硅谷银行48小时就“光速”倒闭

更倒霉的是硅谷银行背后的客户名单

硅谷银行危机，有空头一月就盯上

昨晚，销售游戏电脑的公司Razer联合创始人兼首席执行官Min-Liang Tan说，“我认为Twitter 应该收购硅谷银行，并成为一家数字银行。”

对此，特斯拉CEO埃隆·马斯克表示，对收购硅谷银行“持开放态度”，但没有提供进一步的背景信息。

一位特斯拉投资者似乎不赞成马斯克的想法，回应道：“再卖掉价值200亿美元的特斯拉股票。别啊，哥！”

据悉，马斯克2022年进行了一系列特斯拉股票出售，套现近230亿美元，以帮助为他的Twitter收购融资，但这一做法，对特斯拉的股价造成了伤害。

当然，根据我们对马斯克的多年了解，马斯克喜欢耍嘴炮，之前他还称：有兴趣以45亿英镑的价格收购足球俱乐部曼联，结果只是说说而已。

特斯拉粉丝交流群 Telegram 群

https://t.me/Tesla_Group_Chat 复制链接到浏览器打开

硅谷银行48小时就“光速”倒闭

相比之下，雷曼从暴雷到倒闭，酝酿了3个月。投资者的疯狂取款和美国央行干预起到了推波助澜的作用。

2008年金融危机的一个重要教训是央行在发生金融风险时必须迅速反应，果断干预以防止金融风险扩散。如果接下来美国出现大的金融风险，预计美联储会在第一时间进场“灭火”，这将降低独立性事件蔓延为金融危机的概率。

据加州金融保护和创新局称，仅在3月9日周四这一天，储户和投资者的取款总额高达420亿美元。

监管机构表示，尽管在此之前，硅谷银行的财务状况良好，但是由于客户挤兑导致该银行无法按时履行支付义务，已经无法偿还债务。加州金融保护和创新局随即下令关闭硅谷银行，并指定联邦存款保险公司为接管方。

最新财报数据显示，在该行2120亿美元的总资产中，有1200亿美元是证券，其中大部分（577亿美元）是持有至到期的抵押贷款支持证券（MBS），抵押担保债券（CMO）有105亿美元；另外有260亿美元可随时出售的证券，其中160亿美元是美国国债。又是抵押贷款MBS惹的祸，上次雷曼兄弟破产就是因为这个“有毒”的金融衍生品。

而在负债端，该行拥有1730亿美元存款，其中1515亿美元都没有存款保险。420亿取款相当于该行所有存款的四分之一。对于如此突如其来的疯狂挤兑，显然没有任何一家银行可以应对，更何况本来就陷入困境的硅谷银行。

数据显示，硅谷银行的未实现净亏损在2022年底飙升到了160亿美元。

这一水平抹去了银行的所有账面权益。

并迫使该银行紧急进行资本重组，但最终以灾难性的失败告终。

那么其他银行呢？数据显示，虽然硅谷银行的未实现亏损上升幅度最大，但其他银行也紧随其后。

许多银行未实现亏损占账面权益的比例，也达到了很高的两位数。

从周五美股表现来看，银行业的溃败正在加速，市场显然担心，导致硅谷银行破产的并非“特殊情况”，许多小型和地区性银行可能也在深受其害。

假设危机加速蔓延，情况会恶化到什么程度？

根据彭博社的计算，美国联邦存款保险公司提交的文件显示，截至去年底，所有美国银行的可供出售和持有至到期的投资组合的未实现亏损总计为6200亿美元。文件指出，这些账面损失“显著减少了银行业的已报告股本资本”。

虽然大银行的盈利能力很强，账面亏损只是限制了它们潜在的股票回购，而在其他方面并不是一个主要问题，但目前正面临准备金限制的小银行就没有这么幸运了。

更倒霉的是硅谷银行背后的客户！

但我们从综合媒体报道，整理了在该行有存款的部分机构名单，供大家参考。

ROKU：有 26% 的现金，4.87 亿美元存在硅谷银行。

BLOCKFI：根据一份破产文件，BlockFi 在硅谷银行拥有 2.27 亿美元的“不受保护”资金，可能违反了美国破产法。

RBLX：Roblox 表示其 30 亿美元的现金和证券余额中有 5% 由 SVB 持有。DNA - Gingko Bioworks：截至 2022 年 12 月 31 日，只有公司全资子公司 Zymergen Inc. 的现金余额存放在 SVB 的存款账户中，约占公司现金和现金等价物的 7400 万美元或 6%。

RKLB：RocketLab USA 在该银行的账户中拥有约 3800 万美元，约占该初创公司现金及等价物的 7.9%。

LC：Lending Club 警告说，SVB 可能损失 2100 万美元的存款，称该数额对其流动性状况或资本水平并不重要，并且不会对该集团的业务或运营构成风险。

PAYO ：截至 2022 年 12 月 31 日，Payoneer公司现金余额总额约为 6.4B 美元，其中不到 2000 万美元存放在 SVB

PTGX：Protagonist Therapeutics 认为其对 SVB 的任何流动性问题的敞口是有限的，因为截至年3月9日，SVB 持有的现金约为1300万美元。

ACHR：Archer Aviation 于 2021 年与 SVB 签订了 2000 万美元的贷款，其中 1000 万美元将于 年偿还COHU - Cohu 宣布其在 SVB 的存款账户余额约为 1230 万美元，约占公司现金和投资总额的 3.8%。

IGMS：IMG Biosciences：'截至年3月10日，公司在 SVB 持有的存款不到500万美元。因此，公司认为它在 SVB 没有任何流动性问题的重大风险。

RYTM：Rhythm Pharmaceuticals 宣布其在 SVB 的存款账户余额约为 340 万美元，约占公司现金和现金等价物总额的 1.1%。

SYRS：Syros Pharmaceuticals 披露，截至 年 3 月 10 日，它在硅谷银行有两个存款账户。其中一个账户的余额低于 250,000 美元，另一个账户的余额约为 310 万美元，根据信用证，公司必须向其房东提供与执行公司总部租约有关的信用证。

EYPT：EyePoint Pharmaceuticals 目前与硅谷银行 (SIVB) 保持着数百万美元的微量现金。

ATRA：Atara Biotherapeutics 目前在硅谷银行（“SVB”）开设一个账户，持有约 200 万美元的现金存款，公司认为该金额对其流动性无关紧要。

ISEE：Iveric Bio 目前与硅谷银行（“ SVe ”）保持着最低数额的现金和现金等价物，数百万美元。

VERA：Vera Therapeutics 目前在 SVB 持有约1.2%的现金和投资。因此，本公司认为其与 SVB 相关的风险敞口很小。

XFOR：X4 Pharmaceuticals 在 SVB 有大约 2.5% 的现金存款。

CTMX：CytomX Therapeutics 认为其在 SVB 面临的任何流动性问题都不重要。CytomX 运营的 CTMX 账户中 SVB 持有的现金达到或接近 FDIC 保险限额250,000 美元。CytomX 还根据根据其办公室租约签发的备用信用证在 SVB 维持一个存款账户，金额约为 917,000 美元。

AXSM：Axsome Therapeutics 在 SVB 有大量现金存款。

WVE：Wave Life Sciences 公司在 SVB 持有的现金和限制现金总额约为 150 万美元。

JNPR：瞻博网络在 SVB 维持经营账户，最低现金余额不到公司总现金的 1% 。

QS：QuantumScape 对 SVB 的敞口非常有限，相对于公司的总流动性和总资产而言，只有低个位数的百分比敞口。

硅谷银行危机，有空头一月就盯上

其实在两个月以前，SVB的卖空者William C. Martin就对该行资产负债表存在的问题，向他的Twitter粉丝发出过警告。

今年1月18日，也就是SVB公布业绩的前一天，Martin的Twitter账户发布了一个有先见之明的帖子，开头是：

“投资者理所当然地关注SVB在风险投资领域的大量风险敞口，SVB股价也在大幅下跌。然而，如果再深挖一点，你会发现SVB的问题要大得多。”

Martin是一家现已关闭的对冲基金的前任经理，该基金资产峰值约为10亿美元，他的推文继续详细介绍了SVB如何“在债券市场的世纪最高点”，将其固定收益投资组合的规模增加了700%。

他的推文写道：

“SVB存款从2019年第四季度的610亿美元增长到2021年第四季度的1890亿美元。利率如此之低，这些存款就像是免费的（平均成本约为25个基点）。”

“SVB利用这些资金，将贷款增加100%至660亿美元；

疯狂地增持“持有至到期”(HTM)证券投资组合，将其主要是机构抵押贷款的资产从2019年第四季度的135亿美元增加到2021年第四季度的990亿美元。”

“SVB的大问题在于其HTM投资组合。

截至9月30日，该行基本上将其固定收益投资组合在债券市场的世纪最高点增加了700%，购买了880亿美元的10年期以上抵押贷款证券，平均收益率仅为1.63%。天呐！”

“截至第三季度，SVB的HTM证券按市值计算亏损了159亿美元，而该行市值只有115亿美元!!

幸运的是，监管机构没有强迫SVB将HTM证券按市价计价。但如果现在清算，该银行将在功能上资不抵债。”

“除此之外，由于美联储加息，SVB存款正在加速外流(今年迄今-6.5%)，因为非利息账户转移，以及利息成本飙升(货币市场目前收益率为4%)。此外，SVB的风险投资客户也在烧钱!

基本上，随着融资成本重新走高，SVB的HTM(主要是固定收益证券投资组合)面临着巨大的负套利成本(由于抵押贷款的凸性的性质，这些成本不会很快消失)。”

“SVB面临的风险是存款外流加速，以至于它被迫筹集股本和/或出售其HTM证券组合，从而实现重大损失。你可以打赌，SVB正在祈祷美联储的转向!

SVB管理层试图将其面临的挑战归咎于与风险相关的风险敞口。然而，难以掩盖的事实是，mgmt买下了债券市场的TOP。

明天的业绩报告和今年的业绩报告应该会很有意思。

购者自慎!(披露:我空了)”

Martin说，他最初分析SVB是出于怀疑，认为他可能会在SVB向硅谷初创企业提供的贷款账目上发现该行的薄弱点。相反，他后来意识到，在债券市场经历了一年的严重亏损后，该行的固定收益投资已经变得多么脆弱。

硅倒闭影响巨大，华尔街押注美联储3月只加息25基点

有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos在最新文章里指出，隔夜周五的非农数据并不会改变美联储官员对于经济前景和加息的判断，但硅谷银行倒闭引发的风波却大幅打消了市场对于50基点加息的预期。

Nick Timiraos称，华尔街投资者们担心，硅谷银行暴雷可能威胁到更大范围内的金融稳定。他们目前更倾向于3月只加息25基点。

周五CME期货市场显示，3月加息25基点的概率升至60%，而加息50基点的概率从周四的70%大幅降至40%。

根据劳工部昨天公布的数据喜忧参半。美国2月新增非农就业人数31.1万，远高于预期的22.5万。该数据连续11个月超过预期，表明美国就业市场依然强劲。

不过，同时公布的失业率升至3.6%，预期和前值均为3.4%。薪资增速4.6%也不及预期的4.8%，环比增速0.24%也创了一年最低。

Timiraos援引Eric Rosengren的评论称，对于政策制定者来说，“如果你在 25 到 50 之间摇摆不定，你会更倾向于选择加息25基点，因为现在多了对硅谷银行倒闭的担忧”。

美国时间3月10日，美国联邦存款保险公司（FDIC）紧急出手，美国加州金融保护和创新部（DFPI）当日宣布关闭美国硅谷银行，并任命FDIC为破产管理人。

截至2022年底，硅谷银行资产规模达2090亿美元，存款规模为1754亿美元。而此次硅谷银行的暴雷对美国创投圈都造成非常不利的影响。

今日，销售游戏电脑的公司Razer联合创始人兼首席执行官Min-Liang Tan说，“我认为Twitter 应该收购硅谷银行，并成为一家数字银行。”

对此，特斯拉CEO埃隆·马斯克表示，对收购硅谷银行“持开放态度”，但没有提供进一步的背景信息。

一位特斯拉投资者似乎不赞成马斯克的想法，回应道：“再卖掉价值200亿美元的特斯拉股票。别啊，哥！”

据悉，马斯克2022年进行了一系列特斯拉股票出售，套现近230亿美元，以帮助为他的Twitter收购融资，但这一做法，对特斯拉的股价造成了伤害。

当然，根据我们对马斯克的多年了解，马斯克喜欢耍嘴炮，之前他还称：有兴趣以45亿英镑的价格收购足球俱乐部曼联，结果只是说说而已。

特斯拉粉丝交流群 Telegram 群 https://t.me/Tesla_Group_Chat

我觉得非常有必要做这期视频，和大家深入分析一下，带崩美股的硅谷银行（SVB），把它一天暴跌80%的事件来龙去脉搞清楚，

硅谷银行到底是一家什么类型的银行？

它为什么会陷入这次困境？

这是否会引发新一场雷曼危机？

是否有什么抄底机会出现？

下面我就在美国硅谷为大家做一一解答，这里是美股投资网

1 硅谷银行到底是一家什么类型的银行？

硅谷银行总部位于加州的Santa Clara，是目前全美第16大银行，资产规模为2120亿美元，其中有1754亿美元的存款。一直以来被认为是美国科技初创企业的命脉。其为初创公司提供传统银行业务外，也为不少风险极大的项目提供资金，是名副其实的初创企业“金主”。SVB也一向被认为是稳健、安全的银行之一，其拥有40年良好运作的经营历史，与硅谷技术发展密切相关，这也让SVB面对科技行业的繁荣和萧条时有丰富的周期经验。

初创企业很大程度上依赖于SVB的借款，以便它们向员工支付薪资和其他营业费用。另一方面，初创企业也将自己的存款放在SVB中，用于给员工发工资。

2它为什么会陷入这次困境？

我们把时间拨回到2020年，美国疫情爆发，很多商业停止运营，美联储推出超级宽松的货币政策，利率一度降低至零，初创公司贷款和风投额度的快速增长，使初创企业手里积累的大量的现金和存款，而这些存款很大程度流入了Silicon Valley Bank（下简称SVB），原因是硅谷银行当时用高于市场一点的利息，大约是0.25%，吸引了大量存款，2020年6月至2021年12月的一年半期间，SVB的存款由760亿美元上升到超过1900亿美元，增幅接近2倍。

2、“闭着眼睛买”

面对负债端资金的大量流入，SVB资产端可投资资金也快速上升。2020-2021年美联储还没有开始加息，如果把钱趴在美联储的准备金账户上，年化只有低的可怜的0.1%的利息。SVB的选择是，买大量的美债和MBS。从它的10-Q来看，2020年年中到2021年末，SVB增持了120亿的美债，持有量从40亿增长到了160亿（图2）。

更重要的是，SVB增持了大约800亿美元的MBS，持有量从200多亿增长到了1000亿（图3）。

这是什么概念呢？SVB总资产规模大约2000亿美元，相当于它将一半的资产配置在了MBS上，或者认为它将2020-2021年新增流入的超过1100亿存款中的70%配置在了MBS上。这对于一家以贷款为主营业务的商业银行而言几乎是难以置信的，甚至是荒唐的。

3、“现金是垃圾”

与疯狂增持的MBS相比，SVB手头的现金和现金等价物（包括准备金，回购，短债）的增长并不明显，2020年中至2021年中只由140亿增长到了220亿，而到2021年末甚至还下降到了130亿，甚至不及2020年中的水平（图4）。

这反映出，SVB激进配置长久期资产的同时，并没有为应对存款流出预留出等比例的的充足的现金。

4、“稳健的”会计处理

我们知道商业银行买固收产品大多是以可供出售（AFS）和持有至到期（HTM）来做会计处理的。SVB也不例外。其160亿的美债完全以AFS计量，而1000亿的MBS主要是以HTM来计量（图5）。AFS和HTM的好处是，资产市值（mtm）的波动不会直接反映在损益（profit and loss）上，至多影响其他综合收益（OCI）下的未实现损益，而且可以转回。但缺点是，一旦被迫出售AFS和HTM，就需要在当期确认一笔损益。

5、美联储的加息与未实现损失

由于SVB的资产购买集中在2020-2021年低息期间，因此AFS和HTM资产的平均收益率非常低。从10-K看，其AFS的平均收益率只有1.49%，HTM的平均收益率只有1.91%（图6）。伴随美联储2022年的快速加息，这些低息时期购买的AFS资产在2022年给SVB带来了超过25亿美元的未实现损失（unrealized loss，图7），而如果将1000亿以HTM计量的MBS的未实现损失考虑进去，总的未实现损失高达175亿美元（HTM unrealized loss大约150亿美元，图8）。

6、存款流出

这些未实现损失只要你不卖，就不会成为损失，因此往往被视作“浮亏不是亏”。问题是，2022年美联储快速加息导致全球科技初创企业的日子都不好过，融资融不到，股价一直跌，但研发还得继续，就只能持续消耗它们在SVB的存款。再叠加美联储缩表等因素，SVB的存款自2022年3月触顶后就一直流出。2022年全年存款总额下降了160亿，大约占存款总额的10%，特别是活期无息存款由1260亿骤降至810亿，大大增加了负债端的利息支出压力（图9）。

7、MBS的负凸性

特别的，由于利率上升的时候，居民都愿意慢慢换贷款而不会提前还贷款，因此MBS的久期会拉长，这导致SVB持有的大量HTM的MBS的久期越来越长，越来越难以应对负债端持续的资金流出。所以去年末以来的SVB面临这样一种局面：资产端MBS有大量浮亏，一时半会到期不了，而现金储量也不太充裕；负债端存款一直在流出，负债成本持续上升。

8、壮士断腕？

SVB的管理层实际上有一些其他的选择，比如去拆借市场借repo，或者找FHLBs借advance，或者发债来满足存款流出压力。但问题有两个。一是当前利率曲线严重倒挂，短端借债成本远远高于长端，与其借短端维持长端的持有至到期，还不如直接斩仓的损失小。二是初创企业的存款流出后就不太可能流回，因此与其用短期借款应急，不如直接斩仓降低杠杆率——虽然这在短期来看会导致股价大跌，但长期来看反而是最安全的行为。壮士断腕式的短痛在这种环境下可能已经是最优选择。

9、恐慌

当SVB宣布了它出售了210亿的AFS资产并引发了18亿的损失时，市场的恐慌实际上体现在几个方面。一是还没有出售的1000亿的HTM资产所对应的150亿unrealized loss是否会变成实打实的损失？要知道，SVB的股票总市值也仅仅只有不到200亿美元。

二是发行大量股份会稀释原有股东的权益，本身就是利空。

三是SVB的客户大多是科技企业，因此不在存款保险覆盖范围内，很容易发生挤兑，不少科技企业高管在刚刚的12个小时里就纷纷表示要从SVB提取出所有的资金。四是市场不清楚其他的对科技企业有大量敞口的银行是否会遭受挤兑，以及这场危机是否会蔓延开来。

3 这是否会引发新一场雷曼危机？

至少目前，华尔街的分析师们还不太担心。

分析师指出，硅谷银行目前最主要的问题并不源于其风险资本贷款，而是源于其持有的证券投资组合中存在太多长期抵押贷款——而这一问题在大型银行业中并不算普遍。而且，美国政府这次出手很快，在事件曝光不到48小时，也就是周五，美国监管机构派出大量人员突击寻访硅谷银行，以评估其资产状况，加州金融保护与创新部关闭了硅谷银行，并将美国联邦存款保险公司（FDIC）指定为接收方，介入后续存款保险事宜。FDIC的标准保险为每家银行的每一位存款人，提供高达25万美元的保险。

这里有个小tips给大家，就是尽量把账号和家人联名 Joint Account，这样的话，FDIC就会保每个人25万，共50万封顶。钱更多的话，最好放在不同的银行，这就是我们常说的不要把鸡蛋放在同一个篮子里面。

目前尚不清楚关闭硅谷银行将对公司的大客户多大影响。硅谷银行首席执行官Greg Becker说，被保险储户可在不晚于周一上午拿到自己的资金。出于安全考虑，纳斯达克已经暂停硅谷银行(SIVB)股票的交易，硅谷银行将一直停牌，直至满足提供更多信息的要求。

这也是本周美国第二家地区性银行陷入危机，此前加密货币银行Silvergate Capital宣布自愿清算银行业务，引发银行股抛售及市场对更多机构可能倒闭的担忧。

那么，下一个银行将会是谁？根据美股大数据 StockWe的数据统计今天的金融股，发现嗅觉敏锐的投资者，已经抛售这几个银行的股票。其中 WAL 今天多次触发熔断，跌幅超50%。

全美108家银行中有102家银行去年第四季度净息差扩大。剩下的10家银行在过去一年净息差收窄、或扩大幅度最小：硅谷银行排在第11位，去年第四季度净利息收入和平均总资产比值为1.93%，高于去年同期的1.83%。

在硅谷银行爆雷后，排名前10的美国区域性银行最有可能面临压力，其中就包括和硅谷银行一样总部位于加州的第一共和银行（FRC）。

10日美股盘中，第一共和银行表示，该公司储蓄资金基础强大，并有着非常好的多样性。流动性状况同样非常强劲。目前仅有4%的储金与科技行业相关。

4 是否有什么抄底机会出现？

抄底机会一定是有的，因为多为华尔街分析师认为，硅谷银行爆雷并不会酿成整个金融系统的危机，硅谷银行的麻烦不会在银行业蔓延，整个行业不会受影响，尤其是大银行。

摩根大通分析师Vivek Juneja在报告中告诉客户，我们认为，市场的抛售是反应过度，因为大银行的流动性比小银行多得多，他们的商业模式也更多元化，有大量的资本，风险管控得更好，而且受到监管方更多的监督。

如果要抄底，我们会首选跌幅比较大的，美股四大银行，BAC 和 JPM，因为保护本金才是最重要的，虽然那些跌了60%的银行一旦反弹，能带给你很高的回报，但风险太大。不想成为下一个暴雷的牺牲者。而这个突发事件，是否会影响美联储下一次加息的力度呢？比如，减少到25个基点，这反而是个好事。

好了，今天的视频到这里就要结束了，欢迎大家在评论区留下你的看法，我们在未来几天关注是否出现蝴蝶效应，引发更大的雷。好了，我们下期再见拜拜。

你可以第一时间获得特斯拉的最新资讯，与其他热爱特斯拉的人交流，分享彼此对特斯拉汽车、科技和未来发展的看法和经验。这种交流能让你更深入地了解特斯拉的产品、技术和创新，还能结识到志同道合的朋友。

另外，特斯拉粉丝群也是一个获取最新资讯和动态的好地方。你可以获得关于特斯拉公司、新车型发布、技术更新等方面的第一手信息，对于关心特斯拉发展的人来说，这是非常有价值的。

除此之外，加入粉丝群还可以参与各种讨论、分享实用信息和技巧，比如充电建议、车辆维护经验等等。总的来说，这样的群体可以为你提供支持、信息和友谊，让你更深入地了解和享受特斯拉所带来的一切。

微信群加微信号MaxFund

Telegram 群https://t.me/Tesla_Group_Chat

万万没想到，本周四”搞崩“美股竟然是传统的银行。

截至收盘，三大指数集体跌超1%。纳指收跌2.05%，自2月21日以来首次一日跌超2%，报11338.35点；标普收跌1.85%，刷新周二所创2月21日上上周二以来最大日跌幅，报3918.32点；道指收跌543.54点，跌幅1.66%，跌幅接近周二跌超570点。

标普500银行指数今日暴跌近8%，创下两年多来最大单日跌幅。原因是在SVB金融集团宣布出售股份和加密银行Silvergate决定关闭业务后，引发了市场恐慌，投资者纷纷逃离银行板块。

美国硅谷银行的流动性危机

长期以来，硅谷银行一直被看作科技创业公司的命脉，它既提供传统银行服务，同时又为被认为对传统银行来说风险太大的项目和公司提供资金。数十亿美元的风险资本流入和流出该银行的金库。

但这家拥有40年历史的公司与科技的密切联系，让它对科技行业的兴衰周期特别敏感，周四这些风险变得非常明显。

根据周三晚些时候的最新财务状况，硅谷银行的母公司SVB金融集团(SVB Financial Gro up)被迫贱卖了价值210亿美元的证券，亏损18亿美元，同时还从风险投资公司General At lantic筹集了5亿美元。另外该公司称将寻求通过出售普通股和优先股募资22.5亿美元的资金，以帮助抵消债券销售损失。

这些消息令周四硅谷银行暴跌60.41%！

（1）加息前，硅谷银行大规模吸收普通存款（存款利率0.25%），从61亿美元增长到了189亿美元。

（2）硅谷银行将这些吸收来的存款放贷款，最终贷款规模约900亿美元。平均贷款利率估计1.7%左右，同时获得大批的科技企业认股权证。贷款主体都是高科技企业（非上市的创业型企业）

（3）硅谷银行为了保持流动性，将这部分贷款打包，以“持有到期债券”的形式，在二级市场出售给了机构投资者。利率约1.70%。

（4）随着米帝加息，目前其市场利率接近4.5%。硅谷银行的债券利率开始大幅度低于市场利率。投资者开始大量赎回“持有到期债券”，置换成无风险的、高收益的银行存款。

（5）硅谷银行持有的企业贷款无法便捷回收，同时其持有的认股权证由于美国IPO市场不景气，也没法变现。从而出现流动性危机。

市场启示:

（1）目前低成本的科创贷款，未来是银行经营的风险点（科创企业，大都属于创业企业，平均存活率不高）；

（2）一旦加息，出现利率倒挂，这些低成本科创贷款会成为一个大坑。

作为一家受到监管的大型银行，SVB一直被视为一股稳定力量。但该公司最新的财务操作在其客户群体中敲响了警钟。

“从心理上来说，这是一个打击，因为每个人都意识到事情是多么脆弱，”为初创企业提供税务、会计和人力资源服务的Kruze咨询公司的运营总监Scott Omn说。

币圈突爆“惊雷”

美国加密银行巨头Silvergate Capital周三宣布，将逐步结束业务并清算Silvergate银行。

该股周四最终收跌超42%，使得今年3月以来的累计跌幅扩大至80%。

Silvergate表示，其清算计划包括，将所有存款全额偿付给储户。目前，该公司正在评估解决索赔问题以及保护其资产剩余价值的最佳方式。根据该公司的声明显示，Silvergate Capital其他所有与存款相关的服务仍在运作。

Silvergate是美国头部的加密银行巨头之一，其前身是一家商业房地产贷款银行，2014年跨界进入加密货币领域，当年该银行的存款急剧增长，几乎所有的存款都来自数字货币世界。随后，该银行出售了大部分传统银行业务，专注于加密货币公司和机构投资者。

Silvergate的突然“爆雷”，意味着，币圈危机仍在蔓延，或将令全球加密行业雪上加霜。

尽管，虚拟货币行业将自己标榜为货币的替代品，但它却严重依赖银行与美元、欧元等硬通货币的金融体系相连。如果没有加密银行，加密货币公司便无法为客户提供出入金服务，甚至难以支付员工工资。

更危险的信号是美国证府对加密货币的监管风暴已经开始。本周二，美联储主席鲍威尔在美国国会表示，加密货币领域的非银行活动应受到与受监管银行相同的监管，美联储将非常坚定地致力于为银行量身定制监管规定。

今年2月，包括美联储在内的3家监管机构已经严厉警告各大银行，要注意与加密货币有关的流动性风险。

银行业监管机构的施压是更广泛打击行动的一部分，有可能将数字货币与现实世界的金融体系割裂。

其他银行股表现

随着这两家公司的暴跌，美国银行股的抛售被触发。

总部位于旧金山的First Republic在触及2020年10月以来的最低水平继续下跌超16%。

SPDR标普区域银行业ETF下跌超过7%，达到2021年1月以来的最低水平。

美国四大银行在周四的交易中损失了470亿美元的市值。

其中，摩根大通股价下跌近6%，市值损失约200亿美元；美国银行跌6.1%，市值损失大约150亿美元；富国银行跌6.3%，市值减少了85亿美元；花旗集团跌4.1%，市值减少30亿美元。

分析师指出，硅谷银行的流动性危机把投资者吓坏了，因为该行历来是一家非常强大、运营良好的银行。如果连硅谷银行现在都有了问题，投资者不免会想，其他那些在资产和声誉方面不如硅谷银行的银行会怎么样。

市场最担心的是，科技泡沫的破灭恐怕会传导至美国的金融体系，从而，本世纪初的互联网泡沫破裂甚至金融危机将会重演。

拜登放话

美国总统拜登发布2024财年预算，预算总规模接近6.9万亿美元。

提案显示，拜登希望，对资产净值至少1亿美元、占比0.01%的美国最富有国民征收25%的最低所得税。全年他提出，对包括股票等流动资产未实现收益在内、净资产超过1亿美元的家庭，征收20%的最低税率。

同时，拜登提议提高对石油和天然气公司征税，将这些公司的企业税率从特朗普执政时实行的21%升至28%。

拜登称，富豪税会让税制更公平，避免收入最多群体的纳税份额反而低于中产阶级。

拜登的提案认为，对富豪征税的政府收入将可以支持社会安全保险Social Security和联邦医疗保险计划Medicare的相关支出。

除了社会性支出，拜登还提出拨发大笔国防预算，将国防支出提高到8420亿美元，较2023财年增加260亿美元，增幅3.2%。有媒体指出，这是美国史上和平年代里最大规模的年度国防预算之一。

预算案显示，拜登的经济团队预计，今年美国通胀率会降至4.3%，2024年、即明年降至2.3%，预计今年GDP增长0.6%，明年增长1.5%，均大致符合经济学家此前预期水平。

新的预期显示，拜登团队对劳动力市场的前景没有此前乐观。一年前他们预计，未来十年内失业率为4%，目前预计，今年失业率升至4.3%，明年达4.6%，高于1月非农就业报告中创1969年来新低的失业率3.4%。

媒体普遍认为，在共和党把持众议院、民主党掌控参议院的两党分治国会格局下，拜登的提案不会顺利得到通过。有媒体称，拜登的方案给接下来几个月他和共和党议员的马拉松式磋商拉开帷幕。