标普500指数上涨0.7%，道指涨200点，纳指涨0.78%，本季度美股表现强劲，标普创1998年以来最好一季度表现，并创下2009年三季度以来最好季度表现。Lyft今日上市首日收涨8.7%，盘中一度涨20%。英国国会再度否决首相May的退欧方案，英镑下跌。10年期美债收益率盘中一度上涨4个基点，美油大涨1.5%。

股市

标普500指数收涨18.96点，涨幅0.67%，报2834.40点。道琼斯工业平均指数收涨211.22点，涨幅0.82%，报25928.68点。纳斯达克综合指数收涨60.16点，涨幅0.78%，报7729.32点。

本周，标普500指数累计上涨1.20%，道指累涨1.67%，纳指累涨1.13%。3月份，标普500指数累计上涨1.79%，道指累涨0.05%，纳指累涨2.61%。

第一季度，标普500指数累计上涨13.07%，创2009年第三季度以来最大单季涨幅；道指累涨11.15%，创2013年第一季度以来最佳单季表现；纳指累涨16.49%，创2012年第一季度以来最佳单季表现。

最新一代硅谷初创企业现在正竞相在公开市场上市，这让渴望投资于这些备受瞩目、快速增长的公司的大小投资者产生了希望。

但2019年的上市科技公司与前辈们有很大的不同。这些公司，包括优步和Lyft等共享经济宠儿，通常“年龄”更大、规模更大，多年来由数十亿美元的私人资金支撑，这些资金重塑了初创科技公司的世界。

对于投资新人而言，这些相对更成熟的公司可能会减少剧烈的投资波动，比如巨大亏损或盈利。

但这也可能意味着，这些公司最快的增长阶段已经过去。因此，在这波科技公司的上市浪潮中，主权财富基金和风险资本家等精英投资者将获得比新投资者更大份额的收益，这种可能性越来越大。

市场和经济分析公司Strategas的执行合伙人杰森.德塞纳-特伦纳特(JasonDeSenaTrnert)表示：“散户投资者为时已晚。他们将是最后的投资者，这就是问题所在。”

这一变化反映了美国企业家为建立自己的公司筹集资金的方式发生了大规模的转变。他们没有像亚马逊和谷歌那样，迅速转向公开市场和随之而来的外部审查，而是在多年的私人资金支持下，以较少的财务披露要求，建立起了庞大的业务。

大型网约车公司优步在过去十年里筹集了200亿美元以上的资金。规模较小的竞争对手Lyft周四晚些时候将IPO定价为每股72美元，预计将于周五在纳斯达克挂牌交易。该公司在7年内筹集了49亿美元。

而在1990年代的互联网泡沫中，许多初创企业在成立仅几年后就上市了。有些公司，如Pets.com，收入微乎其微，这些情况如今只存在于硅谷的传说中。

十多年来，政策变化和科技行业的巨额新财富相结合，一直在改变初创企业的发展模式。

共同基金和对冲基金（初创企业IPO中的典型投资者）开始购买大型非上市公司的股份，这成为新企业上市前积累更多股份的一种方式。包括大型主权财富基金和超大规模的软银愿景基金在内的其他大型投资者也加入进来，创造了一个更活跃的市场。

根据追踪初创企业的CB Insight公司的数据，2018年，对美国公司的风险资本投资增至995亿美元，为2000年以来的最高水平。

这些投资将初创企业的估值推高到了不寻常的高度。根据CB Insight的数据，目前至少有333家所谓的独角兽（估值超过十亿美元的非上市公司）。而在2014年，独角兽只有80家。

Lyft作为私营公司的估值超过110亿美元。另一家正在上市的公司Pinterest也是如此。这大致是公众投资者对零售商科尔(Kohl‘s)和在线证券交易商E-Trade金融公司给出的市值。

优步是今年有望进军股市的最大私营公司，其在私营市场的估值超过700亿美元。在公开市场上，这与高盛集团和CVSHealth等企业巨头的规模大致相当。

风险投资公司Menlo Ventures的合伙人马特·墨菲(Matt Murphy)表示，较高的估值和较大规模的投资额与智能手机和云计算创造的商机直接相关。

他说：“科技公司覆盖的用户规模和每个用户的收入贡献都在增长。这些公司的增长潜力远高于先前的预期。”

一些敦促减少监管力度的行业团体和投资者表示，对私人市场重视的原因是《萨班斯-奥克斯利法案》，该法案是2002年通过的一项联邦法律，在本世纪初的会计丑闻之后收紧了对上市公司的会计规则。

除了提高披露要求和其他变化外，上述法律还要求高管证明公司财务报表的准确性。一些人表示，这些用于确保合规的较高成本，可能会阻止小公司上市。

相比之下，私营公司的运营所需披露的信息要少得多。它们没有义务向证券交易委员会提交季度收益报告或经审计的年度财务报表。他们亦无须向公众广泛发放有关业务发展的最新资料。

其他人则表示，IPO的下降始于《萨班斯-奥克斯利法案》之前。他们将这一变化归因于联邦放松管制的浪潮，这使得筹集资金和私下出售公司变得更加容易。较轻的反垄断执法引发了并购热潮，允许小公司向大公司出售，而不是上市。

与此同时，新的法律使得私人公司更容易向全国各地的合格投资者出售证券，从而增加了来自私人股本和风险资本的资金。

不管是什么驱动因素，最终的结果是美国上市公司数量明显下降。根据全美经济研究局去年发布的一份工作文件，自1997年以来，美国上市公司的数量下降了52%，2016年略高于3600家。

一些分析师预计，优步、Lyft和其他知名初创企业将得到机构投资者的热烈回应，机构投资者通常购买新发行的股票，尽管潜在的上涨幅度可能会更小。

会计事务所普华永道的上市顾问戴维·艾思里奇(David Eturdge)表示：“我认为，这里有一个被压抑的需求，我想人们会有一种感觉，我真的不想错过机会。”

然而，投资者有理由对以高价购买新上市公司的股票持怀疑态度。根据高盛集团分析师最近的一份研究报告，在过去两年里，完成IPO的公司的市值实际上平均下降了8%。而在同期，标准普尔500指数上涨约12%。

自新的CEO罗伯特·斯万临危受命以来，英特尔继续走在转型道路上。

过去英特尔的主要精力都放在了半导体芯片研究上，如今也开始转向成为行业解决方案的提供商，并且进军物联网、自动驾驶等市场。

罗伯特·斯万上任伊始，就表示将继续坚持这一核心战略。

在3月28日“2019英特尔中国媒体纷享会”上，英特尔公司全球副总裁兼中国区总裁杨旭再次强调，英特尔要从晶体管为中心转为数据为中心，让数据的价值体现出来。

2018年，英特尔全年营收达到了708亿美元，同比增长了13%。但杨旭认为，英特尔现在只拿到了市场的一小部分，2022年英特尔面对的是一个价值3000亿美元规模的市场。

杨旭同时对记者回忆当时内部对新任CEO的期待，“大家非常欣赏他（罗伯特·斯万）的领导力，也希望他能够竞选，开始的时候他不参加，董事会花了很长时间说服他，后来他才愿意接受挑战，确实是众望所归。”

当然，外界能够理解罗伯特·斯万的压力，和很多老牌外企一样，这家51年的公司企业文化过于强大，以至于船大难掉头。英特尔一直更倾向于从内部扶持管理层。公司市场营销集团副总裁兼中国区总经理王锐回忆，最早英特尔从外面挖人的时候，流失率非常高。

然而，英特尔这两年的内部人才培养出现断层。自2015年二号人物瑞尼·詹姆斯离职开始，英特尔的核心高层持续流失，其中包括被看作是潜在CEO接班人的施浩德和分管客户运算和物联网事务金·斯蒂文森。上一任CEO科再奇因为办公室恋情辞职后，外界一度认为英特尔找不到合适的接班人。

罗伯特·斯万过去是英特尔的CFO，到公司只有2年时间，过去辗转于多家公司历任CFO，看履历更像是一名职业经理人。

罗伯特·斯万公开对员工表示过自己不想在这个位置上做太长时间，这也让英特尔需要更急迫地培养出内部人才。

或许这次转型也是英特尔改变的机会。正是因为转向产业客户，英特尔在培养内部员工时，引进了不少行业专家。 “对于英特尔的转型，最重要的就是怎样改变自己的DNA，怎么培养我们内部的人才，使他们能够对行业产业趋势有洞察。

经过定期的员工评估，摩根大通将裁撤资产和财富管理部门的几百名员工，这是全球范围的裁员。截至去年末，该行这类业务的员工接近2.4万人，去年8月就曾传出消息称，评估后资产管理业务将裁员约100人。

周四稍早还传出日本最大券商野村控股因海外业务巨亏再次计划裁员的消息。彭博消息称，由于海外部门难以盈利，野村控股计划在欧美地区的交易及投行部门削减工作岗位，可能裁掉逾100名交易员及银行家。

知情人士表示，遭到裁员的大部分员工或来自野村欧洲业务，该业务在过去10年内亏损额达到数十亿美元。

最近德意志银行（德银）与德国商业银行可能达成的并购也引发了裁员的担忧。上周英国卫报报道称，工会警告，这两大德国银行如成功合并，可能裁员多达3万人。德国工会Verdi的代表Jan Duscheck称，短期内有1万工作岗位面临危险，长期来看，受影响的工作可能翻三倍。报道指出，德银是伦敦最大的银行业雇主，在当地约有7500名员工。

今年1月，野村计划从全球销售和交易部门裁员50人，亚洲和美国的员工将会受到冲击，但欧洲将会是裁员最为严重的地区。

彭博社更是曾在去年先后报道，先称野村在美国全球市场部门（包含股票、固收、外汇及大宗商品等部门）解雇了28名销售及交易人员，又称野村在伦敦裁员至少50人，其中包括部分主管级别的资深交易员。

上述媒体还看到，自2008年接手雷曼兄弟以来，这家日本券商一直难以在欧洲实现盈利。

在过去的四个财季中，野村海外业务连续公布税前亏损，2018财年第三财季亏损金额更是达到1055亿日元，环比跌幅超过200%，而2017财年Q3则是盈利17亿日元。

作为苹果发布会的唯一“硬件”，苹果信用卡在近日收获了不少关注，不过，高盛似乎并不看好。

苹果近日宣布将于今年夏季推出苹果信用卡服务（Apple Card），其中的支付记录这一特征颇具吸引力。基于对2019年每股净利润为11.67美元的预估以及12倍市盈率的计算，高盛维持苹果未来12个月的目标价（140美元）不变，相比周三收盘价（188.47美元）跌幅高达25.72%。经过测算，高盛认为Apple Card在短期能带来的盈利十分有限。

苹果推出的服务，虽然从对平台造成扰动的角度来看很有趣，但从高盛计算来看，在尚不清楚即将推出Arcade的定价及服务细节的情况下，短期内对苹果每股净利润（EPS）难有实质影响。苹果的服务条线将继续由苹果应用市场（App Store）抽成和流量获得成本（TAC）所带来的收入占主导，二者合计贡献了苹果2018年服务总收入的51%，以及服务毛利润的70%。

高盛认为，尽管Apple Pay的使用越来越方便，但预计绝大多数交易仍将通过使用实体卡来完成（对应返现1%）。因此，典型消费者得到的返现率一般，也不算很多（相比于一些有竞争力信用卡提供的针对所有交易返现1.5%）。

假设苹果从Apple Card用户每支出1美元中，可获得35基点的收入（以行业水平20-50基点的范围作为参照），每个用户每月支出1000美元（粗略估计与美国运通卡一致），用户数2100万（大约iPhone在美国用户的10%），高盛预计称，Apple Card可以产生8.82亿美元收入，和0.12美元每股净利润。这相当于仅能对FactSet预估的2020年每股净利润有1%的提升。

除去这些可能带来微弱收入的“其他服务”，高盛预计，在发布会后，市场仍会将焦点集中到苹果日渐放缓的手机业务中来，高盛重申了对股价中性的态度。

高盛认为，苹果股价未来上涨的风险主要包括：iPhone需求高于预期，巨大量的股票回购，以及可观的分红增长。下跌的风险主要包括：iPhone需求减小，毛利润压力增大，以及大规模稀释股权的收购。

为了推广Apple Card，苹果推出了“返点机制”，每日结算一次。其中，购买App Store等苹果产品可返现3%，与Apple Pay一起使用可返现2%，使用实体卡可返现1%。信用卡将内置于iPhone的Apple Wallet应用程序中，手机号即信用卡卡号，这与传统信用卡不同。

2019大牛股 QTNA

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Lyft在周三的新文件中将预期的IPO股价范围提高至每股70-72美元，这使其估值达到约200亿美元。该公司此前预计股价范围为62-68美元。

Lyft预计将于周四对其股票定价，并于周五在纳斯达克上市，股票代码为LYFT。

根据本月早些时候发布的S-1文件，该公司一直在从Uber手中夺取市场份额。据文件显示，Lyft在2018年底占美国市场份额的39％，两年内增长17个百分点。

除了Lyft，今年还有多家独角兽计划上市。Uber、Pinterest、Zoom和Slack都将在今年上市。 Lyft的主要竞争对手Uber预计将于4月发布其S-1并展开上市流程。

摩根大通、瑞士信贷和Jefferies是本次IPO的主要承销商。

在此前提交的IPO文件中，Lyft首次披露了公司财务报告。财报显示，Lyft的规模在近两年内快速增长——2018年，公司实现营收21.6亿美元，较2017年的10.6亿美元增长逾一倍；平台预定量为81亿美元，总乘坐次数超过10亿次，平台拥有3070万名乘客（包括1860万名活跃用户）和190万名司机。

随着规模的扩张，Lyft在共享汽车领域的收入份额也在不断增长，到2018年四季度已达到28.7%，两年内扩大7个百分点。

不过，收入增长的同时，Lyft的亏损也在扩大。财报显示，2018年，Lyft亏损额达9.1亿美元，较2017年同期的6.9亿美元增加31.88%。

但在网约车市场，亏损已经不是什么秘密，而是一个普遍现象。根据Uber此前公布的数据，2018年四季度，公司亏损达8亿美元；全年亏损虽然较同期缩窄了15%，但仍达到18亿美元。

激进投资者希望改变近年来落后于竞争对手零售商的Bed Bath＆Beyond。

三家激进基金周二表示，他们已经建立了Bed Bath＆Beyond约5％的股份，并将试图取代该公司的12名董事会董事及其首席执行官。这个激进组织提名了一整套16名新董事会成员，并计划招聘一名新CEO。

激进组织认为有机会推动变革，因为Bed Bath＆Beyond（BBBY）股票自2015年以来已下跌超过其价值的80％.Bed Bath＆Beyond的同店销售额也连续两年下滑。
该集团 - Legion Partners，Macellum Advisors和Ancora Advisors - 指责Bed Bath＆Beyond长期低迷的杂乱商店和令人困惑的定价策略。
该集团在周二的新闻发布会上表示，“商店包含了一系列令人眼花缭乱的过于相似的商品，缺乏客户所需的体验。”它认为Bed Bath＆Beyond在不同价格的商品上缺乏“明确定义的'好的，更好的，最好的'策略”。这是吸引广泛的购物人口统计数据的关键。

该集团希望Bed Bath＆Beyond能够减少其产品选择并增强店内体验，以便将流量带回商店。

Bed Bath＆Beyond的利润率萎缩也受到了攻击。在这里，该集团认为Bed Bath＆Beyond没有出售足够的自有品牌，这些品牌的利润率高于外部品牌，而零售商过度依赖促销活动。

为了提高利润率，激进组织提出削减成本并可能出售Bed Bath＆Beyond的“非核心业务”，例如在线家居装饰网站One Kings Lane。
Bed Bath＆Beyond的股票周二飙升约25％，表明华尔街支持大修。

家居用品连锁店一直在努力与传统零售商竞争，如沃尔玛（WMT）和Target（TGT），以及在线零售商亚马逊（AMZN）和Wayfair（W）。沃尔玛，Target和亚马逊推出了更便宜的自有品牌家居品牌，而Wayfair则在广告上投入大量资金，让顾客熟悉其品牌。周二，Wayfair表示将在今年秋季开设第一家实体店。

硅谷养老公司Oracle，美股代号ORCL， 在上周四一口气解雇了至少500名员工。

裁员潮波及了Oracle在全球的几大办公室，非官方统计墨西哥有50人、新罕布什尔州50人、印度100人，湾区则有近200人在一天之内被裁。

"一场无情的大屠杀"

2019年3月21日，是令不少Oracle员工记忆犹新的一天。湾区时间凌晨5点，执行副总Don Johnson向全体员工群发了一封题为“Organizational Restructuring”的邮件。

Johnson在邮件中简单地阐述了甲骨文今后几年的发展规划，通知所有工作人员，未来公司的运营将主要围绕“云基础架构”服务（OCI，Oracle Cloud Infrastructure）展开。

“今天所做的调整，将进一步简化Oracle的产品和服务，将投资重点放在对集团来说最有战略意义的项目上，从而更快地实现我们对甲骨文第二代云服务（Oracle Gen 2 Cloud）的愿景。”

上午9:00，开始有员工陆续收到裁员通知。受到影响的人被要求在30分钟之内归还电脑和员工卡等公司物品，然后离开大楼，人事部门将在周五前正式终止他们的雇佣合同。

“感觉像是一场无情的大屠杀，”一名甲骨文员工表示，技术团队，特别是那些参与了产品开发的软件、大数据和工程团队，受到了最大的打击，同时OCI团队也有人被裁。

“一个接一个的熟面孔被叫走，而且都是老员工，那些带过我的前辈，很多都是为团队做出过巨大贡献的优秀员工，心里觉得很难受。“

“人事的做法也相当粗暴，有的时候是整个团队一起被叫进会议室，然后被集体通知说你们全被裁了。”

如果说突然的裁员让员工们感到吃惊，那么Oracle发裁员通知的方式则有一种”飞鸟尽良弓藏“的意味。Layoff.com上不少老员工发帖称感到心寒：

“我在升阳/甲骨文20多年，裁员那天上午9:05，团队里的工程师都被叫到会议室说被开了。接下来，我们又被叫去和以前根本不认识的人开了1个小时会，知道了自己的payout。我今年60，再过一段时间就要退休，听说公司为了省钱在印度招了4个人代替我。”

“刚接到朋友的电话，他被Oracle砍掉了。最让人感到困扰的是，他的直系上司甚至都不知道这件事。“

“前天我接到通知说我属下一名员工被砍了，然后人事强迫我去给他读裁员通知。。。还有的部门经理，甚至都不知道自己组里有人被裁了。。。还有一些经理，在给下属读过裁员通知后不久自己也被解雇了。。。根本就是一场血洗。“

根据Layoff.com上的讨论，这一次裁员大概影响到了Oracle十几个部门：

湾区总部Oracle Management Cloud团队有43人被裁；

旧版甲骨文云服务（Oracle Cloud Infrastructure Classic，OCIC）团队有32名工程师被裁；

Marketing等公司职能部门有50人被裁，涉及公司官网oracle.com的包装和运营团队，包括经理级别员工；

美东新罕布什尔州的Dyn团队有不知人数的员工被裁，Oracle在2016年收购了这家域名系统供应商，将其变为旗下的一个团队。

努力寻求转型的硅谷

裁员对Oracle来说并不是什么新鲜事，近两年甲骨文一直都在进行不同程度的业务调整以及重组。2017年，Orcale在湾区裁员近1000人，主要来自SPARC和Solaris团队。

SPARC和Solaris是由升阳（Sun Microsystems）研发的处理器架构和操作系统。2009年，昔日硅谷大佬升阳被Oracle收购；2017年，Oracle大规模削减Solaris和SPARC团队人员，坊间戏称“甲骨文终于消灭了升阳”。

虽然上周公布的第三季度盈利96.1亿美元要好于预期，但近两年Oracle的收益增长并无太大起色。引导客户从购买老式软件转向使用其云服务，代表Oracle正在努力尝试转型。

”转型“正在成为硅谷和IT界的关键词。今天Apple推出了杂志和新闻订阅服务Apple News+、信用卡Apple Card、原创电视频道Apple TV+，彰显了向服务和高端产品转型的野心。

事实上，Oracle并不是唯一一家将因为尝试转型而被迫裁员的科技企业，SAP、IBM、惠普等也都在最近几年削减了近万工作职位。

Layoff.com上的一个匿名帖称，甲骨文今年的裁员目标是全球总员工人数的10％，裁员将分三个阶段进行，3月21日是第一波。

截止2018年，Oracle在全球拥有约137,000名全职员工。

面对各种猜测，Oracle发表了一份简单的声明：“随着云业务的发展，Oracle将继续不断调整我们的团队和资源，确保公司能为全球客户提供最出色的云产品“。

Oracle于去年10月正式推出了第二代云服务（OCI Gen 2），该团队的许多工程师都base在西雅图。

苹果公司于3月25日美西时间上午10点（北京时间26日凌晨1点），在加州总部的乔布斯剧院举行了2019年春季发布会。

此前一周，苹果三次更新了硬件产品线，市场期待的新款硬件产品基本上提前放出。这令2019年春季发布会几乎成为服务业内容的独角戏，市场猜测将发布新款视频流媒体和新闻订阅服务。

发布会开始前，苹果跌0.8%，美股盘初最深跌1.8%。与苹果最新流媒体服务存在竞争关系的视频流媒体平台Roku触及日高，涨超6%；奈飞涨0.53%。

Apple News+：涵盖300多种报刊或推荐文章的订阅服务

苹果公司CEO库克在开场致辞中表示，这是一次非常不同的活动，今天的活动“完全关乎”服务，证实了市场此前的猜想。

第一个推介的新服务项目是涵盖杂志订阅的Apple News+（升级版的苹果新闻）。库克称，Apple News 每个月的文章阅读量为50亿篇，是阅读量第一的新闻类APP。

Apple News +依托于现有Apple News的免费平台产生，是按月付费订阅服务，即日起在美国和加拿大可以使用，美国版费用是9.99美元/月，注册后的首月免费，加拿大客户可以选择看英文版或法文版。这一服务今年晚些时候在澳大利亚和英国上线。

Apple News+将覆盖《国家地理》、《人物》、《流行科学》、《亿万富豪》、《纽约客》等300多种流行杂志，内含《洛杉矶时报》和《华尔街日报》的个别文章，以及The Skimm、TechCrunch、VOX等新锐数字媒体的内容。苹果表示，如果每一项报刊单独订阅，一年至少要8000美元。

分析指出，苹果着重强调的卖点是“隐私”，苹果不会获取用户的阅读记录，广告商也无法根据用户的阅读历史来全网定向推荐广告。这项服务将与Texture整合起来，更广泛地推介服务业务和实现订阅费等经常性收入流。

这项服务推介期间，苹果股价跌幅一度小幅扩大至0.93%，随后收窄至跌不足0.7%。视频流媒体平台Roku涨超7%，奈飞涨0.6%。

道琼斯集团随后发表备忘录称，Apple News+的读者们将从《华尔街日报》获得编辑推荐的一般性新闻。该报本身的订阅会员们将继续独享商业报道和分析类文章的获取通道。

苹果联手高盛推出信用卡 每日返现不设上限

第二个推介的服务项目是依托于苹果支付（Apple Pay）的苹果信用卡Apple Card。

库克表示，凭借苹果的硬件、软件和服务优势，相信可以做出50年来信用卡体验方面的最大改变。目前Apple Pay苹果支付在美国零售商的接受率高达70%，今年还会在芝加哥和纽约等大城市的公交系统重点推介苹果支付。路透社称，预计今年苹果支付处理的支付量高达100亿次。

苹果信用卡的合作发行银行是高盛，还有万事达卡的全球支付系统作为支持，因此可以在全球范围内使用，今年夏天正式推出。这一信用卡将与iPhone手机上的Apple Wallet应用程序同步，并提供更多折扣购买苹果的产品。

苹果支付的副总裁Jennifer Bailey表示，Apple Card可以在申请后数分钟内获批，并通过Apple Pay立即使用，苹果也会发行钛材质的实体信用卡，只用激光蚀刻用户姓名，不会包含卡号等敏感信息。一般性支付可获返现2%，购买苹果产品返现3%，用实体信用卡支付返现1%。

返现将每日转到用户的Apple Wallet账户中，不设上限。苹果信用卡不收取任何费用，没有逾期还款的罚款、年费或国际转账等。Bailey称，苹果的目标是为每个消费者“定制”还款利率，力争做到业内最低的信用卡贷款利率。高盛和苹果不会利用个人数据作广告服务。

这一信用卡还会提供追踪用户财务健康的服务，包括显示用户各项开支的具体花费和历史明细。与传统信用卡的对账单不同，苹果信用卡将通过机器学习与Apple Maps苹果地图服务结合，直观显示消费地点。如果需要更换账单地址，短信机器人会实时帮助用户。