腾讯、阿里都先后宣布在To B领域更进一步，以及调整云业务的架构和地位。9月，腾讯宣布其史上第三次组织架构调整，新年成立了云与智慧产业事业群（CSIG），CSIG 整合包括腾讯云、智慧零售、腾讯地图、安全产品等核心业务线，成为腾讯ToB业务的统一出口。 随后，阿里巴巴也在11月26日宣布组织架构调整，将阿里云事业群升级为阿里云智能事业群，由阿里集团CTO张建锋（行癫）负责，并直接向阿里集团CEO张勇汇报。

至此，BAT三家在今年年底前都完成了组织架构的调整和升级，同时在进军To B领域和加码云计算业务上不谋而合。

随着移动互联网进入下半场，线上流量趋向饱和，人口红利消失，企业服务被推到了一个重要位置。

但BAT三家在云计算领域的实力仍不可同日而语。据 IDC 12月份发布的《中国公有云服务市场半年度跟踪报告》显示，2018上半年，中国公有云服务整体市场规模（IaaS/PaaS/SaaS）超30亿美金。其中，中国IaaS市场增速再创新高，同比增长83%。而单阿里云业务就占云计算IaaS市场43%的份额，腾讯占11%，百度云未纳入相关统计中。

出人意料的是，腾讯在2018年三季财报中披露了云服务的收入，财报显示，2018年前9个月，腾讯云收入超过60亿元人民币。

在腾讯调整组织架构、举公司之力向To B转型的背景下，腾讯披露云服务收入有特殊意义。不过，这也意味着其公开了与阿里云的差距。根据阿里财报，2018年前三季度，阿里云收入147.5亿元，几乎是腾讯云同期营收的2.5倍。

可见，与阿里和腾讯的云业务相比，百度云还有一定差距。三家布局云业务时间也不一致，阿里云创建于2009年，腾讯云创立于2010年，百度云在2015年才正式开放运营。

不过，易观国际发布的报告显示，百度云是国内公有云市场增速最快的厂商。在今年9月举办的2018 ABC SUMMIT百度云智峰会上，百度总裁张亚勤宣布，“相比去年，百度云用户数增长3倍，合作伙伴增长3倍，营收增长4倍，流量增长5倍。”

随着百度加码To B,BAT在云计算领域的较量将变得越来越有看头。

AT&T是美国第一个也是唯一的推广标准的商用移动5G网络供应服务商，股价在周二上涨1%。https://www.att.com/

AT&T本周将在全美12个城市的部分地区推出基于标准的商用移动5G网络。这些城市分布在美国的中南部地区，分别是佐治亚州的亚特兰大、北卡罗莱纳州的夏洛特和罗利市；得克萨斯州的达拉斯、休斯顿、圣安东尼奥 和韦科（Waco）；印第安纳州的印第安纳波利斯、佛罗里达州的杰克逊维尔、肯塔基州的路易斯维尔、路易斯安那州的新奥尔良，以及俄克拉荷马州的俄克拉荷马城。

AT&T公司表示，在2019年上半年，计划在额外7个美国城市的部分地区部署移动5G网络，主要分布在西部地区重点地带，分别是拉斯维加斯、纳什维尔、奥兰多，以及加州的圣地亚哥、旧金山、洛杉矶和圣何塞。

AT&T Labs总裁兼首席技术官Andre Fuetsch表示，这将是公司在移动5G时代的第一次尝试。作为美国“第一个吃螃蟹的人”，AT&T预期这项服务将快速发展：

“我们与技术供应商密切合作，以实现这一移动5G的里程碑。虽然最初的发布规模很小且有限，但随着5G生态系统的发展，客户将看到5G覆盖范围、速度和设备的增强。

这是5G之旅的早期阶段，我们已准备好在未来几个月内快速学习并不断迭代。”

AT&T Business部门的首席营销官Mo Katibeh也表示，随着生态系统的发展，5G技术将是人类前所未见的技术革命起点，最终将改变人们生活与商业实践的方式。AT&T预计，这项新技术的最初采用者是创新且不断发展的成长型企业。

据路透社12月18日消息，华为表示已获得25份5G商业合同，目前为全球最大的5G 供应商，并已出货超10000个5G基站。另据《印度时报》12月18日消息，印度已经准许华为参与该国的5G测试。

12月17日，蔚来北美CEO伍丝丽（Padmasree Warrior）结束了她在蔚来的最后一天。

半个月前，她在领英上发布了一封600多字的信件，宣告了自己即将离开蔚来的消息。“和蔚来一起走过了非常棒的3年，我将开始下一场冒险了。”

蔚来汽车随后官方确认了伍丝丽离职的消息，表示12月17日起正式生效。

“我们对伍丝丽过去3年为蔚来做出的贡献表达谢意。伍丝丽通过她的领导和丰富经验为我们的增长和发展做出了贡献。我们祝福她今后一切顺利。”蔚来汽车董事长李斌礼貌性地表示。

资本市场对蔚来却没有客气。当日，蔚来 NIO 股价下跌4.18%，盘后又跌1.14%。

关于伍丝丽的离开，蔚来官方称是“个人原因”。尝试与伍丝丽取得联系，得到的答复是：“感谢问询。我离开蔚来是因为去寻找其他的职业机会。”

有接近蔚来的人士，给了另一个的答案：蔚来美国团队与中国总部的矛盾积蓄已久，随着量产车上市，到了不得不做出取舍的地步。今年11月，李斌特意抽出一周时间，去了一趟湾区，解决这个问题。

最后解决的结果就是，这位北美CEO退出了。

伍丝丽和NIO USA

伍丝丽有着光辉的履历。前摩托罗拉首席技术官、前思科首席技术官、首席战略官，同时还曾担任微软等多家公司的董事。2014年，伍丝丽被《福布斯》评选为全球最具影响力女性第71名。

李斌曾经在2016年接受采访谈及伍丝丽时，称赞其“在硅谷绝对非常有影响力。”他相信这种影响力，能够帮助刚刚起步的蔚来，快速与硅谷的科技公司建立联系、招兵买马，以及获得合作伙伴和供应商的信任。

2015年底，伍丝丽正式加盟，担任蔚来美国（Nio USA）首席发展观、首席执行官。2016年，又成为蔚来汽车的董事。这期间，伍丝丽同时还兼着微软、Spotify的董事。

看得出李斌对伍丝丽的重视。蔚来IPO的招股书显示，伍丝丽是继李斌之后的第三大个人股东，占股1.4%，同时还持有0.5%的投票权。排在第二位的是李斌的天使投资人、车和家创始人李想（持股1.7%）。2015年，李想投资蔚来汽车花费了1500万美金。

除了价值不菲的期权作为管理层激励，李斌还把伍丝丽放进了蔚来资本的投委会里。蔚来资本由李斌联合高翎、红杉共同发起，目前投了首汽约车、嘀嗒出行，以及自动驾驶公司Momenta、小马智行等等。蔚来资本总共8位合伙人，蔚来汽车派驻了3个代表，伍丝丽就是其中之一。

因为身在海外，伍丝丽一直授权中国合伙人行使表决权。今年年中，前吉利汽车副总裁余宁加盟蔚来资本，李斌才收回了伍丝丽的投票权，转给了余宁。

蔚来在伦敦、慕尼黑和北美圣何塞都设立了分公司，但只有北美团队设了独立的CEO岗位。IPO之前，蔚来欧洲的团队加起来大概有一两百人规模，而美国有500多人。这个数字，到伍丝丽离职之前达到了将近700人。

在硅谷的中心地带豢养这样一个高科技团队非常昂贵。美国工程师的平均薪水大概是国内的2-3倍，蔚来提供的办公条件、设施和员工福利都是湾区的高配，预算和headcount招聘指标也是伍丝丽主导的美国标准。

优渥的条件，确实让蔚来吸引到了一批来自豪华汽车品牌、跨国供应商及硅谷高科技公司的人才，以及众多斯坦福、MIT等名校毕业生。

美国的团队主要负责智能网联技术及自动驾驶的软硬件开发。与此同时，蔚来在上海、北京同时也有软件开发团队。整体上看，美国负责底层，中国负责上层。比如车机娱乐，是由美国工程师自主开发基于车机的操作系统，然后再拿到中国，由中国团队完成上层语音、娱乐应用的开发。比如自动驾驶、电池，美国团队提供预测算法，应用层面与中国联合调试。

硅谷的优势在于算法、AI及自动驾驶这些前沿科技。但蔚来的美国团队，除了软件还做硬件。蔚来车机层面的很多硬件模型是在美国做的，依照欧洲标准选型——某种程度上，这也造成了蔚来ES8上市之后，智能网联方面出现的一些“水土不服”。此外，硬件的排除故障（debug）的过程非常困难，而美国工程师常常只能提供“远程指导”，这让调试的过程非常痛苦。

研发、调试都是挑战。但最大的挑战，在于两边团队配合的协同性。

摩擦

伍丝丽带领的北美团队，在成立之初和中国总部有过一段蜜月期。

大概2016年底，美国不同部门项目组的核心成员，常常到中国拜访对应的研发单元，了解应用端的需求，以准备相应的技术及算法。那个时候，两边团队的目标统一，美国工程师的使命，就是把算法、AI和产品对接上，把最先进的技术应用到ES8上去。

但2年多的研发过程中，两边团队开始出现一些摩擦。这一方面来源于地理和文化上的差异。硅谷和中国隔着12个小时的时差，两边的研发人员，每天一起有效工作的时间大概只有3个小时。中国公司加班是常态，而美国更加注重工作生活平衡。两边的工作节奏，常常不在一个频率上。

语言也是一个问题，开越洋电话会要用翻译，蔚来因此在内部养着一个同传水准的翻译团队。使用翻译之前，蔚来更早的官方工作语言是英文，但很多中国员工英文不出色、表达不自信，仅仅是因为语言的问题，就会在沟通中显得没有那么有“权威感”。

伍丝丽在管理规则上的一些顶层设计，让团队的融合变得更加困难。一个典型的例子是，蔚来北美团队的核心技术资料，是不对中国分享的，代码基础（code base）也不向中国工程师开放。两边配合，美国负责底层，交到中国工程师手上的，是一个黑箱。

这意味着，中国工程师在调试中发现问题，寻根溯源，找到黑箱那层，线索就断了，只能依靠美国团队应援。但一方面，两边团队的工作优先级排序上会有一些差别，另一方面，当融合不顺利，黑箱也就很容易成为较劲的筹码，拖累了整体的研发进度。

远离总部，再加上一定的技术保护，使得蔚来美国看起来更像是伍丝丽独立的小王国。一位北美团队的离职员工告诉，有时间，很多北美的员工都认为Nio USA和Nio China是两个团队。他们沿着清晰的汇报线，各自修了一堵墙。

“你需要美国和中国work as one team（像一个团队那样工作）。我们应该都是蔚来的，不应该是NIO US，NIO China，然后才能把这个问题真正解决掉。”该员工称。

事实上，智能网联的codebase，是很难被评估为一家科技公司的核心知识产权的。但伍丝丽立这个规矩，主要的目的可能还是尽量保持团队的独立性。北美是曾经想过要独立融资的，甚至考虑要独立造一款车出来。

2017年年后的几个月，蔚来北美的一些团队停止了ES8的研发，沉浸在美国造车的幻想中。印度裔的伍丝丽，给这款车取了一个印度名字，“SAHA”。

但这个项目仅仅持续了几个月。造车需要大量的资金，资源，以及汽车制造业的人才，而伍丝丽带领的北美蔚来，核心优势还是软件算法。野心勃勃的SAHA计划搁浅了。

这个时候，重新回了蔚来ES8的研发上的工程师们，开始产生很多疑问。

“大家觉得在美国造车有点奇怪。过段时间又说，不在美国造车了。一会说要单独融资，一会说不融资了。各种变化，让团队产生很多doubts（疑问）。”上述员工称。

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全球化的初创公司

李斌曾经多次在接受采访时提及，“蔚来生下来就是一个全球的公司。”

成立全球化的公司，其目的是为了就近招募全球化的人才，参与全球化竞争。因此，2015年，李斌出了17趟国。

他把跨国车企、供应商和硅谷科技公司的高管及核心技术人员拉一个单子，拿着单子逐个拜访。光是宝马I系列，他就见了几百人。

3年多来，蔚来基本上在按照李斌的设想在往前走。百万美金的豪华超跑EP9，刷新了纽博格林北环赛道的最快圈速记录；赞助电动方程式FE的车队，车手小皮奎特拿下了2015年的年度车手总冠军。围绕着这两个活动，蔚来也收获了一定的行业影响力。主导这两个项目的，蔚来欧洲团队——伦敦负责极限性能，慕尼黑负责造型设计，虽然花费了大量的资金成本，但其表现相信没有令李斌失望。

李斌说的没错，蔚来达到中国上一代汽车人难以想象的品牌高度。最近几年，中国汽车企业探索品牌上升，吉利、长城也只是把定价区间往上挪了一点的，拓展到20万市场。而蔚来ES8，上来就卖54万，而且迄今为止已经卖了将近1万台。

李斌组建了国际化的团队，但把这个团队管理好并不容易。

这也并不是蔚来一家公司的问题。中国的科技公司，包括BAT在内，在海外设立分支机构，团队管理和融合上基本没有太成功的案例。包括联想收购IBM之后也经历过一段阵痛。全球化的好处有目共睹，但中国企业家管理海外团队的经验还是缺乏的。

特别，李斌是一个极其自律、温和的老板。蔚来的文化，是基于共同愿景和价值观下，充分信任的文化。在此基础上，他给予团队充足的空间。蔚来的管理结构也趋近扁平，李斌以下5级到门岗。

伍丝丽是一个强势的职业经理人。一位接近伍丝丽的人士表示，她和李斌一起开会，团队常常分不清“李斌是老板，还是伍丝丽是老板。”

李斌把这种摩擦理解成对方的一种工作方式。一个有格局的老板，会去“容忍不同人的工作方式”。

在管理中，执行力和创新、灵活性，常常很难在一个团队中统一。李斌选择了后者。

不能说这种管理风格不对。吉利收购沃尔沃，李书福的策略也是减少干预，让两边团队独立发展。一直到最近几年，才慢慢开始出现技术交互。而2004年，上汽并购韩国双龙汽车的教训还血淋淋地摆在眼前：向海外团队派驻高管进行强势管理，最终引起工人大罢工，双龙破产，上汽也因此失去了控制权，投资打了水漂。

除了成熟企业，这两年，造车新势力们也普遍都意识到了全球化的好处，拜腾、小鹏汽车先后在硅谷设立了分公司。拜腾同时还在洛杉矶和慕尼黑有团队，将近一半员工分布在美国和德国。小鹏汽车也从特斯拉挖来谷俊丽博士，担任自动驾驶研发副总裁。蔚来出现的问题，同样困扰着它的同行。

与成熟企业相比，初创公司的全球化，可能面临着更多考验。因为创业公司从0走到1，本身就是一个矛盾多发、舍命狂奔的时候，这需要团队之间高度的信任。这个过程中，一旦出现危机，暴露的也会更加充分。

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12.15，蔚来ES6新车发布会

迭代

“ES8硬件不像是一件互联网公司造的，软件也不像一家互联网公司造的。”

这是蔚来一位车主的评价。大概的意思是，蔚来ES8的车身部分令人惊喜，而软件系统则令人失望。李斌最近常常引用这句话，蔚来在智能网联方面的表现，的的确确也让他感到失望了。

其中被用户吐槽做多的问题，包括系统死机、黑屏、断网，语音助手Nomi半夜唱歌吓到保安等等。很难把软件方面的问题，归咎于具体是哪一个环节的责任，但一个不能齐心合力的团队，毫无疑问是很难交出好的产品的。

以用户为中心，是互联网思维的底层逻辑，也是李斌为蔚来塑造的核心价值观。为此他甚至给自己设置了一个KPI——用户满意度100%。这个KPI，今年显然是完不成了。随着蔚来ES8推向市场，ES6进入交付阶段，团队融合的矛盾开始暴露在用户面前。这让李斌的容忍冲破了极值，他决定采取行动。

11月，李斌抽出一周时间，去了一趟硅谷。目前还无从得知，他与这位享有盛誉的女职业经理人进行了怎样的一番谈话，开出了什么条件。但最终的结果是，伍丝丽走了。和她同时离职的还有另一位北美的VP。

在伍丝丽离职之前，一位接近蔚来的人士透露，李斌曾经在很长一段时间内，试图为北美寻找一位新的CEO。他见了很多人，包括前百度CEO陆奇等，但最终都没能达成一致意见。

伍丝丽走后，李斌自己暂代了她的的职务，北美4个业务部的负责人直接向他汇报。他们中的3个“毕业”于特斯拉：自动驾驶副总裁Jamie Carlson，曾主导特斯拉 autopilot 1.0的开发。数字系统副总裁Craig North,特斯拉Gateway的开发骨干。蔚来CIO Ganesh V. Iyer，前特斯拉CIO。

原本负责CDC的团队，已经和中国打通，向北京的软件团队汇报。而在此之前，蔚来已经连续3个月，没有新的版本更新了。

李斌没有在伍丝丽走之前，为蔚来找到下一位CEO。这意味着，未来很可能，北美团队其他的业务部门，也会像CDC一样，逐渐收归中国。

值得一提的是，北美及中国的受访对象，都认为这对蔚来是个好事。

“我觉得这样比以前会更好，大家目标就明确了。我们都是工程师、科学家，又不是politician（政治家）, 没有其他的野心。大家就是把问题解决了，很简单。”一位工程师说。

好不容易做了这个艰难的决定，李斌相信未来智能网联上的问题会得到很大程度缓解。他在一个群里分享：“以前我们的问题是交流效率和管理架构问题。现在理顺很多。”

3天前，蔚来刚刚发布了第二款量产车ES6。这台车与ES8采用同一个系统平台，标配Nio Pilots自动辅助驾驶系统，Moblieye Q4芯片，搭载了 23 个传感器，包括三目前向摄像头、4 个环视摄像头、5个毫米波雷达、12 个超声波传感器、1 个驾驶状态检测摄像头。

NIO Pilot的主要功能，原本计划在今年底实现，后来推迟到明年第一季度。李斌只得在ES6的发布会上，把NIO pilot又发布了一遍。

蔚来ES8的1000多位车主，坐在台下起哄。

“我知道，大家等的有点急。”台上的李斌半开着玩笑。

在NIO Pilot之前，蔚来的软件系统相信也将很快完成一次新的迭代。这可能是智能汽车最大的优势，不断成长，优化用户的体验。

“相比5月份刚发售时，现在的ES8已经非常不同。等到一两年后，ES8又将成为一辆不同的车。”李斌说。

美股大幅收跌，三大股指跌幅均超过2%，对全球经济放缓迹象及美联储加息的担忧令市场承压。 相关阅读 前景悲观 全球各主要国家下调经济增速 中美较量：停火能否转为“终战”如果美联储停止加息 美国经济会怎样 12月17日，标普500指数收跌54.01点，跌幅2.08%，报2545.94点，创2017年10月9日以来的收盘新低。

道琼斯工业平均指数收跌507.53点，跌幅2.11%，报23592.98点。纳斯达克综合指数跌156.93点，跌幅2.27%，报6753.73点。罗素2000指数收盘确认进入熊市，较8月31日收盘高点下跌超20%。 全球经济放缓迹象越来越明显。 日前，德国和日本先后下调了经济增长预期。 而对于美国经济，市场也普遍不乐观。

NBC和《华尔街日报》联合进行的一项民意调查则显示，预计明年美国经济将恶化的美国人数量达到2013年以来的最高水平。 与此同时，多位经济学家认为，中国有必要下调经济增长目标。

此外，全球贸易保护主义抬头，中美贸易战仍有激化的可能性等因素也令市场避险情绪升温。 投资公司Spartan Capital的首席市场经济学家皮特•卡迪罗（Peter Cardillo）称：“简而言之，我们预计今天的股市交易将涨跌互见，原因是投资者的警惕立场仍在继续影响市场情绪。”   “2018年股市现在已经只剩下10个交易日了，而现在看来出现所谓‘圣诞老人升浪’（Santa Claus rally）的可能性是很小的。”

奥本海默（Oppenheimer）的首席投资策略师约翰•斯托尔茨福斯（John Stoltzfus）在最新发布的一份研究报告中写道。“投资者对股市的情绪仍很糟糕，但从基本面以及相对较低的估值来看，预计股市将在新年伊始之际呈现出上涨走势。”

美股三大指数自2016年3月以来首次集体收跌陷入技术位盘整区间。本周一，这一跌势持续扩大，道指开盘跌140点，标普500指数续创八个月新低，纳指再度年内转跌。

标普500指数低开11.26点，跌幅0.43%，报2588.69点。道琼斯工业平均指数低开143.34点，跌幅0.59%，报23957.17点。纳斯达克综合指数低开21.88点，跌幅0.32%，报6888.78点。

开盘2分钟，道指跌幅迅速扩大至200点。开盘12分钟，美股三大指数跌幅集体超过1%；开盘14分钟，道指跌逾300点，纳指跌逾80点，标普跌逾30点，其中医疗保健板块跌超1.3%，可选消费品板块跌1.2%。

截止目前，道指从9月所创的52周新高回落超11%；标普500指数回落超12%，并重新测试2月时低位；纳指年内转跌，日内也跌幅居前。

道指成分股中，耐克百分比跌幅最大，跌近3%；强生跌2.5%，上周五暴跌逾10%，深陷婴儿爽身粉或含致癌物质的丑闻。

美股科技股在盘初普遍下跌。亚马逊、推特、微软、特斯拉均跌超1%；随后，亚马逊和推特跌幅迅速扩大至逾3%，特斯拉跌超2%，微软跌近2%。苹果一度由盘初涨0.5%扩大至涨超1%，随后涨幅收窄至不足0.2%。

美国银行股再度集体下跌，上周标普银行指数和金融指数先后跌至技术位熊市。高盛盘初跌2.2%，此前马来西亚对参与一马发展（1MDB）事件的高盛子公司及相关前雇员首次发起刑事诉讼。摩根士丹利、德意志银行、摩根大通、美国银行跌0.8%-0.5%不等。

美股医疗保健类股下跌。HCA控股（HCA）跌4%，联合健康（UNH）跌超2%，CVS跌超1%；Community Health Systems跌超8%，Tenet Healthcare跌超5%。上周五，美国得州一名联邦法官裁定美国平价医疗法案（Affordable Care Act）违宪。

热门中概股盘初普遍下跌，但优信再度大涨超11%。蔚来汽车跌6.5%，腾讯音乐和拼多多跌超5%；微博、网易、欢聚时代跌超4%，哔哩哔哩、新浪、携程跌超3%；阿里巴巴、京东、百度跌超2%。

本周大事件密集发生，可能增加了周初市场的紧张情绪、进而增加市场波动。美国、英国和日本央行都将公布利率决议，其中美联储普遍被认为将加息25个基点，主席鲍威尔对于明年加息路径的暗示将被密切观察。欧盟本周或将发布英国“无协议脱欧”的文件，美国政府不仅面临关门风险，年内特朗普政府的要员变动也增添了不确定性。

高盛建议2019年美股采取防御性投资策略。奥本海默资管首席投资策略师John Stoltzfus认为，2018年还剩下10个交易日，看起来“圣诞节反弹行情”越来越不可能出现。股市情绪偏向负面、保持疲软，尽管美股基本面因素和相对便宜的股指有可能会令新一年股指走扬。

外围市场方面，受零售板块拖累，泛欧STOXX 600指数下跌1%。

其他资产方面，据Bitstamp报价显示，比特币一度站上3400美元关口，日内涨近8%，目前回落至3380美元附近。

市场预期美联储将在今年第四次加息，两年与五年期美债收益率利差再度倒挂。

库存上升销售下降 西雅图半年跌11%

美国西岸大城市西雅图曾因人口快速增长与在售房屋供应有限，其房价到今年5月为止连续19个月领先全美。

然而，这一趋势在此后便出现了反转。西北综合房产服务最新公布的一份报告显示，金县（西雅图所在的华盛顿州的一个县）11月份独栋房屋价格中位数从春季的72.6万美元跌至64.4万美元，而公寓房屋价格较春季下跌了6.1万美元。

据《西雅图时报》房地产记者Mike Rosenberg表示，这一下跌速度比全美任何地方都快。

这一跌幅也意味着，从今年5月到11月的六个月里，金县房屋价格跌幅达到11.3%。上一次这么大幅度的下降，还要追溯到2008年金融危机时美国房地产泡沫破裂，房价下跌14%。

若是与一年前相比，金县的房价同比上涨了2.1％，这是四年来最小的年涨幅。要知道在几年前，金县房价的平均同比增长率超过10％

伴随着西雅图房价增速大幅放缓（甚至陷入负增长）的现象是，该地区房屋库存大幅上升、销售量大幅下降。

金县的活跃房屋库存较一年前同比增长了135％。分房屋种类来看，独栋房屋的数量翻了一番，从2017年的1879户增加到4020户；公寓的数量增加了两倍多，从12个月前的355户跃升至10月的1221户。这一趋势主要因为市场上房屋的待售时间增长，而不是有更多的房屋上市。

联邦税改拖累 纽约地铁区带头“沦陷”

除了西雅图，另一美国大城市纽约的房价虽然还未现负增长，但其增速已经开始大幅放缓，放缓程度甚至高于全美：纽约市及其周边的12个县的房屋价格在第三季度仅增长了4％，而同时段内，全美房屋价格同比上涨4.8％。

其中，据彭博社调查发现，纽约地铁区的房价增速放缓程度尤其之大。

分析认为，纽约房价增速大幅放缓与联邦税改有很大的关联。去年底联邦税改政策出台以后，新税改把纽约州房产抵扣额限制在1万美元；另外只有首次贷款75万美元以下的房贷利息可以抵扣——这令纽约州房市的表现逊于全美。

此外，10个美国住宅房产税负担最重的县中，有9个位于纽约州、新泽西州和康涅狄格州。

全美房价持续低迷

全美来看，住宅价格增速也普遍放缓。美国标普凯斯－席勒房价指数的最新数据显示，9月美国全国房价较去年同期同比上涨5.5%，为连续第六个月增速放缓，涨幅创2017年1月以来新低，显示整体房地产市场表现疲软。

分析认为，美国房价增速放缓的背后是受三大基本面因素驱动影响：第一，抵押贷款利率上升（自2017年来上升了100个基点）令购房能力承压；第二，房屋价格增速超过了房租和薪资增速；第三，2017年美国税法的变化导致持有房屋所有权相对于租房在税务上获得的利益更少。

高盛也在近期报告中指出，美国楼市2012年之后价格飙升的状况已经结束了，今年下半年进入了低增速地带，而这将是接下来的新常态，但鉴于当前楼市库存并不高，崩盘风险还无需担忧

标普跌1.9%，道指跌近500点，纳指跌2.26%。标普金融指数进入熊市。亚马逊大跌4%，特斯拉跌2.94%，强生收跌10.17%，创2002年7月19日以来最大单日跌幅。360金融基本持平，腾讯音乐跌4.89%，优信逆势上涨4.75%。美油一度大跌近3%，美元上涨，欧元、英镑下跌。

股市

标普500指数收跌1.91%，报2599.95点，创4月2日以来收盘新低。道指收跌496.87点，跌幅2.02%，报24100.51点，确认进入技术性回调区间——较10月3日收盘位下挫逾10%。纳指收跌2.26%，报6910.67点。

投资者密切关注贸易摩擦给全球经济增长带来的伤害。对全球经济增长可能放缓的担忧情绪使股市再度承压。

路透调查访问的经济学家认为，未来两年美国经济陷入衰退的机率已升至40%，他们还认为明年的美国联邦储备委员会（美联储/FED）预期加息次数减少。

引发经济衰退担忧的是美国公债收益率曲线趋平--两年期和10年期公债收益率之间的差距降至不足10个基点。这是自上次美国经济衰退之前以来的最小差距。　

投资者同时还在关注美国政府面临关门的风险。在美国联邦政府关门期限临济之时，两党仍在美墨边境墙的预算问题上僵持不下，特朗普希望国会在2019年拨出50亿美元修墙，但民主党人只同意拨款13亿。

本周四，美国财政部发布月度数据报告显示，美国11月政府预算赤字为2049亿美元，不仅远远超过预期（1990亿美元）和前值（1005亿美元），更是较去年11月赤字1390亿美元增长了47.4%。

美国财政年度是从每年的10月1日至次年的9月30日。美国2019财年迄今（2018年10至11月）的预算赤字已达到了3050亿美元，而2018财年同期赤字仅有2020亿美元。

欧洲消息面，今日12月欧盟峰会也将收尾，市场紧盯英国脱欧动态。英国首相特蕾莎梅本周险守相位后，进一步就脱欧协议中的内容与欧盟方面展开交涉。

谷歌正在进军印度庞大的在线购物市场，让数亿印度人更容易在其平台上购物。周四，该公司在印度推出了谷歌购物服务，用户可以用英语和印度语搜索商品，并比较零售商的交易。

　　这项服务可以通过谷歌搜索中的一个新的购物标签和谷歌Lens来访问，后者是一款图像识别应用程序，用户可以通过拍照来了解产品的更多信息。

　　公司发言人说，印度也是世界上第一个在谷歌上有独立购物主页的国家。这项购物功能已经在35个国家推出，这是谷歌利用印度互联网用户数量快速增长的另一个例子。

　　谷歌负责产品管理的副总裁苏洛吉特-查特吉（Surojit Chatterjee）在一份声明中说，“每年有4000多万印度人上网，搜索是他们在线旅行不可或缺的一部分。”

　　他补充道：“从经验丰富的桌面购物者，到第一次使用入门级智能手机的用户，我们希望这种新的购物体验能让人们更容易找到自己想要的东西。”

　　谷歌涉足了目前由亚马逊和沃尔玛主导的行业，这两家公司都向印度投入了数十亿美元。沃尔玛子公司Flipkart控制着印度电子商务市场约40%的份额，亚马逊约占32%。

　　摩根士丹利估计，到2026年，这个市场的价值将达到2000亿美元。

　　谷歌公司的一名发言人表示，谷歌将汇总来自亚马逊、Flipkart以及其他零售商的优惠，而不出售任何产品。

　　这家硅谷巨头还进一步吸引更多印度人的眼球。该网站的商家中心将提供印地语版本，这是该网站首次提供英语以外的语言版本。

　　谷歌购物在欧洲遇到了一些麻烦。去年，监管机构对该公司处以27亿美元的罚款，裁定该公司通过使用搜索引擎引导用户使用其购物平台，剥夺了消费者的“真正选择”。

SEC（美国证监会）和PCAOB（美国公众公司会计监管委员会）发布声明——《关于审计质量和监管获取审计和其他国际信息的重要作用声明——关于在中国有大量业务的美国上市公司当前信息获取的挑战讨论》。

不仅如此，与该文件相对应的是，PCAOB网站详细列出遭遇审计障碍的上市公司名单及其审计机构，大量中国内地和香港、比利时公司在列。

12月11日，寰盈证券首席策略官赵璞对美股投资网表示，“根据目前我们查到的名单，224家公司中有11家比利时公司，其他全部为中国内地或中国香港公司，基本囊括主要的中概股公司，甚至包括阿里巴巴、百度、京东这些大型互联网公司，还有医药、教育乃至生物科技公司。”

赵璞直言，索引不仅给这些公司股价造成影响，更是给做空机构提供了一份操作名单。

上榜公司被指存在审计障碍

“我们从报告可以看到，PCAOB和SEC认为名单上的公司存在审计障碍。不排除SEC后续采取措施，对中概股提出更严格的审核要求。目前来看，更有可能的是，这份报告给市场提供了一份索引，即名单上的224家公司股票存在审计风险。”赵璞对21世纪经济报道记者表示。

此外，赵璞还称，中美之间审计和监管矛盾由来已久，美方一直在寻求对中国公司进行审计，而中国法律对境外审计支持有限。

2016年双方的磋商已有进展，包括试点会计事务所文件出境和对互联网公司的详细审计，但目前这一趋势发生逆转。

对此，TradesMax分析师团队则提及，美国上市公司监管，是全球最严厉的，今年来中概股公司财务信息披露不完全的情况时有发生。2019年，美国SEC希望加强这方面的监管力度，可以重点关注相关具体政策和法规的落地。

注意到，陌陌（MOMO）财报发布前夜就因财务信披问题在知名沽空机构大会上遭做空。

投资咨询公司J Capital在会上警告，中国视频直播平台陌陌可能存在“循环营收”的问题。

J Capital分析师安妮·史蒂文森-杨（Anne Stevenson-Yang）表示，陌陌是中国公司制造“虚拟营收”的典型案例。

她指出，该公司很大一部分营收增长均由用户驱动，这部分用户在付款后可获得75%至100%的返现。Stevenson-Yang认为，这种方式可能被用来洗钱，并估计这种行为可能影响陌陌约40%的营收。不过，上述做空没有得到陌陌公开回应。

北京时间12月6日，就在陌陌财报公布当天，公司股价大跌14.64%，终盘报收27.05美元，次日，公司股票再度大跌9.17%至24.57美元。

另有业内专家则认为，上述联合声明可能导致中国上市公司在美国融资时遭遇更多的风险定价补偿要求，或者被监管当局施以更严格的信披要求、施加更多的新证券发行限制。

显然，对于寻求在美国发展及融资的中国公司而言，这构成巨大风险和挑战。这对已经或寻求在美上市的公司而言，将面临更严格的审核要求，并可能付出更高的融资成本及其他代价。

或沦为做空“靶子”

“目前，中概股公司当中尤其是存在财务隐患的公司，需要着手做好应对做空机构的准备，而大公司可能面临和机构和投资者沟通成本的增加。”赵璞亦称，“前述SEC联合声明并非是美国首次发布审计障碍的声明，2010年PCAOB也曾发过类似声明，但彼时并未披露过如此详细的公司名单。”

美国当地时间11月27日，因被合作伙伴指控移动广告作弊做空，猎豹移动（CMCM）全天大跌逾30%。当天，美国媒体BuzzFeed刊登文章称，根据Kochava的分析报告，八款在Google Play电子商店非常受欢迎的安卓App利用用户权限，可能有数百万美元的广告收益被窃取，这是广告欺诈。

随后，猎豹移动官方给出声明，由于Kochava 向公开媒体提供了有关猎豹移动广告系统的不实信息及判断，造成猎豹移动股价剧烈波动及恶劣影响。对此，猎豹移动决定对Kochava予以起诉。

不过，公司股价并没有恢复元气。截至12月10日，经过超跌反弹之后，公司股价报收6.82美元，但较做空前股价8.16美元相比，跌幅仍达16.42%。

预计是明年全球最大IPO——Uber （优步）“名花有主”了；摩根士丹利“不屈不挠”的巨大投入终于有回报。

彭博社报道今天报道，估值高达1200亿美元的打车应用Uber，选择摩根士丹利作为其明年IPO承销商。高盛也可能在当中分得一杯羹。

按惯例，承销商可以收取IPO发行所得总收益的3%-5%，但特别大型的IPO项目也会下调收费比例。

报道称，摩根士丹利之所以能下这单IPO，可能是因为它帮助Uber承销首批高收益债券和获取高利率贷款，这对前者构成不小风险。

2016年7月，Uber完成了首次杠杆贷款，融资金额为11.5亿美元。这是摩根士丹利为首的银行团首次安排Uber试水垃圾债市场。但是这次尝试并不顺利，监管机构起初并不愿意批准这笔交易，因为它违背金融危机之后制定的杠杆贷款指导方案的要求。

不过，摩根士丹利依旧“不屈不挠”。

今年3月，Uber以公司史上第二高的收益率，完成了贷款交易，获得15亿美元融资。而摩根士丹利充当了这次交易的顾问。

今年10月，Uber通过销售垃圾债券融资20亿美元。在摩根士丹利推动下，Uber通过销售8年期、8%利息的债券融资了15亿美元，然后又通过销售5年期、7.5%利息的债券融资了5亿美元。

如果摩根士丹利顺利拿下这单IPO，为2019年奠定了极佳的开局。根据彭博的数据，2018年初至今美国交易所IPO项目中，高盛排名第一，共计34亿美元交易；摩根士丹利紧随其后，瑞信第三。

不过，2019年要上市的科技巨头不在少数，明年或将成为IPO创纪录的一年，各大投行的争夺才刚刚开始。除了Uber和Lyft，Airbnb、Pinterest、Sack以及数据挖掘公司PalantirTechnologies Inc.都曾表示，它们可能正在为即将到来的IPO做准备。

此前，据美国多家媒体报道，Uber已于12月5日秘密提交IPO申请，准备于2019年一季度上市交易。同日，其竞争对手——Lyft（美国第二大网约车公司）也递交IPO申请，启动上市程序。

据CNBC报道称，Lyft计划在2019年3月或4月上市，估值在180亿美元到300亿美元之间，负责IPO的机构为摩根大通、瑞士信贷以及杰富瑞。

秘密上市是指美国2012年通过的《乔布斯法案（Jobs Act）》中，允许年收入10亿美元以下的公司秘密提交招股书，直到上市前一个月前后才公开。

Uber目前还处在亏损之中，11月14日公布的财报显示，其三季度调整后的净亏损为9.39亿美元（约65亿人民币），交易金额达到了127亿美元，营收为了29.5亿美元，但其营收的同比增长率在放缓。

Uber正在快速拓宽其经营范围，包括打造一家世界级的食品配送公司，建立物流业务，投资自动驾驶和电动自行车等等。