美股投资网获悉，加拿大丰业银行分析师表示，布鲁克菲尔德资产管理(BAM)进入标普500指数、同时留在加拿大股指中的目标已被推迟，这创造了一个“战术性的买入机会”。

据悉，在上周五进行的最新一轮季度再平衡中，标普道琼斯指数公司没有将布鲁克菲尔德资产管理的注册地从加拿大改为美国，这是该公司加入标普500指数所必需的调整。自那以来，布鲁克菲尔德资产管理的股价已经下跌了5.1%，市值蒸发了40亿美元，原因便是投资者解除了对该股即将被纳入标普500指数的押注。

不过，在加拿大丰业银行分析师Jean-Michel Gauthier看来，投资者应趁此机会买入布鲁克菲尔德资产管理的股票，因为标普道琼斯指数公司预计会批准布鲁克菲尔德资产管理更改注册地，去年已将总部从加拿大多伦多迁至纽约的该公司可能会在2026年或更晚被纳入标普500指数。

在标普道琼斯指数上周五宣布再平衡之前，布鲁克菲尔德资产管理的股价已连续四个交易日上涨。分析师指出，如果该股被纳入标普500指数，指数追踪基金将被迫购买约630万股布鲁克菲尔德资产管理的股票。

Jean-Michel Gauthier补充称，虽然变更注册地可能会让一些加拿大股东感到不安，但他们“不太可能对此举提出异议，因为布鲁克菲尔德资产管理不会退出多伦多证交所综合指数或多伦多证交所60指数”，“随着9月再平衡的临近，这场辩论可能会再次升温”。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，摩根士丹利发布研报指出，Adobe(ADBE)当前估值具有吸引力，定价策略和生成式AI(GenAI)的长期潜力可能推动每股收益(EPS)增长，维持“增持”评级，目标价510美元。大摩指出，关于 Gen Al 的定位及竞争方面的讨论以及相关头条新闻短期内不太可能缓和，改变每股收益增长的方向是平息看空情绪的关键。

投资者对 Adobe 长期竞争定位以及近期 Gen Al 的贡献的担忧继续对股价构成压力，过去三个月，其表现较大型软件同行低约 15 个百分点。尽管该公司估值在第二季度初时并未显示出较高的水平(1.5倍PEG，大型同行为2.2倍)，但鉴于对未来推动股价上涨的催化剂的有限预期，投资者仍不愿贸然买入。由于竞争方面的新闻不太可能缓和，改变每股收益增长的方向很可能是平息看空观点的关键。

对于能改变每股收益增长趋势的催化剂，大摩指出有三个主要因素能够改变每股收益增长的方向，其中对营收增长的总体趋势持乐观态度(第 1 点)，这是基于该行对定价的深入分析得出的结论，同时正在进行的股票回购(第 3 点)也有助于推动每股收益的增长，而利润率的提升(第 2 点)则是中期的催化剂，但需要投资者保持耐心。总之，较低的预期加上下半年数字媒体业务净新增ARR(NNARR)具有潜在增长空间，应该能让 Adobe股票突破当前的低点，并创造一个极具吸引力的风险/回报比。

三大因素有望提振EPS增长

营收有望加速增长。2025财年数字媒体业务ARR预期为 11%，这意味着下半年(由于与价格变动重叠)将出现减速，NNARR 约为 20 亿美元，同比基本持平。因此，投资者担心，尽管有大量 GenAl 创新举措，但数字媒体业务ARR仍稳步呈现减速趋势。在新策略中成功推动产品创新，并通过价格实现盈利，可能对更积极地扭转增长曲线起到关键作用。同时，在竞争格局日益拥挤的情况下，对市场低端定价更加灵活，可为增长领域可能出现的流失提供防护。

大摩对上个月宣布的价格变动的最新分析表明，2025财年数字媒体ARR将增加约 15 个百分点。尽管公司确认最新的价格变动已包含在 2025财年的预期中，大摩预计下半年数字媒体业务ARR将有适度增长，原因在于1)分析表明，近期价格变动带来的推动力(2025 年下半年约 2.56 亿美元)要大于前期价格变动带来的阻力(2024 年下半年约 1.58 亿美元);2)预期指引显示下半年数字媒体的 ARR 增长将放缓，且下半年NNARR 将同比下降。展望未来，价格变动在 2026 年应会进一步带来益处，因为 1 月的续约业务将得到确认，且价格变动可能会扩展至北美以外地区(平均每个地区约增加 1.5 个百分点的增长)——而这一点并未在华尔街对 2026 年数字媒体 ARR 增长的预测中考虑到，该预测进一步将 2026 年的 ARR 增长预期放缓至同比 10%。

中期来看，引入针对视频和音频的 AI 模型预计将为 Firefly 信用购买带来助力，因为伴随着视频/音频生成(相对于图像生成)的更高强度的信贷消费，信贷消费强度有所增加。最新检查表明1)采用尚处于测试初期阶段;2)目前订阅计划中包含的 Firefly 信用量较高，限制了当前的 Firefly 信用购买量。然而，合作伙伴预计消费使用量将在 2026 财年加速增长。

在数字体验方面，由于不确定的宏观环境导致营销技术需求疲软，可能会抑制 2025 财年 DX 收入增长的上升空间，而在 MarTech 支出和对 GenStudio 的需求在 2026 财年出现周期性复苏之前，这一情况可能会对增长产生积极影响，大摩认为是如此。

对于本季度，由于取消了季度数字媒体NNARR的指引，使得预测范围较为广阔。大摩预计第二季度数字媒体 NNARR 为 4.5 - 4.6 亿美元，并且鉴于不确定的宏观环境，数字媒体 ARR 增长将再次达到 11%的同比增长率，但承认买方和卖方的预期范围较宽。

利润率改善。另一个能够促进每股收益增长的潜在途径是提高运营利润率。尽管目前的利润率在行业内处于领先水平，但 Adobe 的首席财务官表示，在中期仍有进一步扩大的机会。短期内，Adobe 显然致力于在当前的投资期间保持 40%左右的运营利润率，这可能会限制其在 2025 财年的扩张，与之前的预期(约 46%)相差不大。然而，一旦度过投资周期，“我们将开始看到利润率不再维持在这些水平之上”，从而实现“每股收益的增长速度超过营收增长速度”的目标。虽然大摩分析师们对利润率的提升持乐观态度，但针对 GenAl 产品的投资可能限制了短期内的增长，因此利润率的提升将成为中期的驱动因素。

股本规模减少。在过去三年中，Adobe 平均每年将约 90%的自由现金流用于股票回购，这使得其股本规模每年平均减少约 2%。假设营收保持稳定增长(同比增长约 9%)，利润率保持不变(46%)，并且股本规模继续以约 2%的年率下降，那么Adobe 的每股收益将实现约 11%的增长，而其股价按照目前的18 倍市盈率、1.5倍PEG来看有所低估，相比之下，大型同行企业的平均市盈率为 29 倍，PEG为 2.2 倍，因此其股价的增长表现未得到充分定价。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，苹果(AAPL)全球开发者大会(WWDC)带来了一系列与人工智能(AI)整合相关的苹果生态系统更新。尽管华尔街分析师大多持乐观态度，但他们仍觉得还有更多需要改进的地方。

Wedbush Securities维持对苹果的“跑赢大盘”评级，目标价为270美元。

以Daniel Ives为首的Wedbush Securities分析师表示“尽管加入人工智能派对的时间较晚，但苹果已经开始为未来几年在其24亿台iOS设备用户群中实施为期多年的人工智能战略奠定基础。我们相信，此次活动为苹果2026年及以后的人工智能战略播下了初步的种子，因为苹果正寻求进一步将人工智能融入其整个生态系统。随着时间的流逝和投资者的耐心逐渐消磨，苹果将面临更多艰巨的人工智能任务。”

WWDC向开发者展示了苹果的愿景，但苹果智能却没有取得任何重大进展。分析师们补充道，这表明，在经历了去年的失误后，该公司现在正谨慎行事。

因此，分析师指出，今年是苹果实现人工智能货币化的重要一年，因为苹果最终可能被迫进行一些更大规模的收购，以启动人工智能战略。

Evercore维持对苹果的“跑赢大盘”评级，目标价为250美元。

以Amit Daryanani为首的Evercore分析师团队表示，此次主题演讲与Evercore的预测基本一致，即今年将是“过渡年”，发布的公告相对较少。分析师们补充道，正如预期的那样，与人工智能相关的最大公告是苹果将开放其设备上的基础人工智能模型，这些模型支撑着苹果智能。

Daryanani及其团队表示，这些公告与他们在活动前的预期一致，而且活动中不太可能有事情能够改变他们对该股票的看法。

摩根士丹利维持对苹果的“增持”评级，目标价为235美元。

以Erik Woodring为首的摩根士丹利分析师团队表示“WWDC 2025重点是操作系统设计革新和产品用户界面统一，以及少量的人工智能更新。在人工智能取得更多实质性进展之前，市场情绪不太可能发生转变，尽管苹果显然仍具备成为人工智能赢家的要素。”

Woodring补充道，在周期的这个阶段，催化剂路径比正常情况下要长。

富国银行重申对苹果的“增持”评级，目标价为245美元。

富国银行分析师Aaron Rakers表示，苹果最重要的消息是新的基础模型框架和液态玻璃用户界面设计，但投资者仍需要看到更多消息。

尽管如此，研究公司IDC高级研究主管Nabila Popal表示，个性化Siri功能的延迟推出尚未影响苹果的出货量。

Popal表示“事实是，人工智能的延迟推出尚未影响苹果的出货量，因为它仍然是一个令人向往的品牌，预计2025年仍将在全球范围内实现增长。苹果知道人工智能不是百米冲刺，而是一场马拉松。苹果正在打持久战。”

Tipranks的数据显示，总体而言，华尔街分析师予苹果“适度买入”评级，平均目标价为226.94美元，较当前股价水平高出12%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，据报道，阿联酋能源巨头阿布扎比国家石油公司(ADNOC)一直在内部研究收购英国石油(BP)部分资产的可能性，并与银行家进行了初步磋商。知情人士透露，该公司还在考虑与另一家竞购者合作，分拆部分英国石油资产。

知情人士表示，阿布扎比国家石油公司最感兴趣的是英国石油的液化天然气和天然气田，而非收购整个公司，尽管该公司也考虑过这一选择。阿布扎比国家石油公司是近几个月来最活跃的交易撮合者之一，最近成立了一个名为XRG PJSC的国际子公司，该子公司正在寻找天然气和化学品交易。

XRG在5月份表示，其目标是在未来十年内成为世界顶级综合天然气公司之一，并将液化天然气产能大幅提升至每年2500万吨。

知情人士表示，任何交易都可能通过XRG进行。阿布扎比国家石油公司或XRG也可能考虑收购英国石油的燃油零售业务。

英国石油一直在努力应对长期业绩不佳的问题，这在很大程度上源于该公司此前专注于净零排放战略。英国石油首席执行官Murray Auchincloss正试图通过重新转向石油和天然气业务来扭转局面，并承诺出售资产。英国石油市值在一年多的时间里下滑了三分之一，跌至800亿美元以下。

知情人士表示，阿布扎比国家石油公司对英国石油的石油生产资产或炼油厂不感兴趣。因此，收购英国石油公司的全部股权并不具有吸引力。据了解阿布扎比国家石油公司内部想法的人士透露，直接收购这家历史悠久的英国公司所带来的政治风险也可能令其望而却步。

全面收购英国石油公司的另一个障碍是资金。即使对于资金雄厚的阿布扎比国家石油公司来说，收购价格仍将非常高昂，因为该公司没有公开上市的股票，因此必须以现金支付全额。

阿布扎比国家石油公司和英国石油在项目合作方面有着悠久的历史。英国石油在半个多世纪前帮助阿布扎比发现了石油，目前是阿布扎比国家石油公司最大的陆上油田的少数股东。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，据媒体周二报道，硅谷投资大佬、亿万富翁支持的加密货币交易所 Bullish 近几周已向美国证券交易委员会秘密提交了首次公开募股(IPO)申请。

作为区块链软件公司 Block.one 的一个部门，Bullish 曾试图在 2021 年通过与一家特殊目的收购公司(SPAC)达成交易实现上市，但因监管打击以及利率突然上升导致股市动荡，该计划于 2022 年告吹。

与前任拜登政府不同，特朗普政府在加密货币监管方面采取了较为温和的态度，并支持该行业的政策重点，美国证券交易委员会也放弃了多项审查。媒体称，Bullish 正试图利用当前政府领导下投资者对数字资产重新燃起的兴趣来获利。

这家公司的公开申报紧随加密交易所Gemini之后，Gemini由亿万富翁双胞胎Tyler Winklevoss和Cameron Winklevoss运营，该交易所上周披露已秘密提交了在美国IPO的申请。

Bullish的网站显示，该公司由首席执行官Tom Farley领导，拥有超过275名员工，并在美国、中国香港、新加坡、直布罗陀和开曼群岛设有办公室。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，自上周特朗普与马斯克之间愈发激烈的口水战令特斯拉(TSLA)市值单日蒸发14%以来的三个交易日里，该股几乎收复全部股价与市值失地。截至周二美股收盘，特斯拉股价大涨 5.7%，收于 326.09 美元，仅比上周三“特朗普-马斯克之间的争端与互相人身攻击闹剧”爆发之前的价位低约6美元。

特斯拉Robotaxi上路测试的一段视频在互联网疯传，金融市场上关于该公司Robotaxi前景的积极评价已经超过“特马闹剧”给特斯拉基本面预期带来的负面影响，很大程度上推动特斯拉股价在截至周二美股收盘时实现三连涨。

特斯拉股价连续三个交易日上涨，使其逼近上周首席执行官马斯克与美国总统特朗普爆发争执前的交易水平。马斯克在社交媒体X(前身为Twitter)分享了一段视频，显示特斯拉正在得克萨斯州奥斯汀的道路上测试完全无人驾驶的电动汽车。

最新一波涨势主要源于多重迹象显示特朗普与马斯克之间的争端大幅缓和且双方均出现退让态度，涨势的逻辑支撑还在于马斯克最新晒出的在全球引发热议的完全无人自动驾驶短视频一辆没有安全员坐在驾驶位的无人大众SUV 版 Model Y，在得州奥斯汀街头测试，车身喷涂白色“Robotaxi”涂鸦式标识，画面中，该车辆驶入路口，在行人通过斑马线时暂停。

马斯克宣传已久的Robotaxi终于要来了

经历多年延误和未向粉丝们兑现的承诺，特斯拉在Robotaxi市场已大幅落后于谷歌母公司Alphabet旗下 Waymo。不过，即便一开始规模极小，马斯克所领导的特斯拉终于看似要将完全自动驾驶技术真正驶上公共道路。有媒体此前报道称，特斯拉预计6月12日在奥斯汀正式启动“无人驾驶网约车”试点。

马斯克周三在社交媒体平台X重磅宣布，特斯拉Robotaxi完全无人自动驾驶的电动出租车暂定于6月22日开启首次公开载客服务，“我们对安全问题非常谨慎，所以日期可能会继续变动。”马斯克随后补充表示，首辆实现完全无人自动驾驶的特斯拉汽车将于6月28日从特斯拉工厂生产线直接开到客户家中。

马斯克近日在接受 CNBC 采访时表示，特斯拉将以约10至20辆 Robotaxi 的“非常小规模”启动测试，并搭载新的“无监督”版本特斯拉FSD(全自动驾驶)系统。首批测试使用Model Y车型，而非预计明年量产、外形“科幻朋克风格”的 CyberCab。

马斯克表示，特斯拉将通过“地理围栏”限制Robotaxi的初始运营范围，并安排员工远程监控车队。

EV爱好者博客 Teslarati 首先报道，在奥斯汀市官方自动驾驶车辆信息网站上，特斯拉已被标注为“测试”状态。

该网站汇总在奥斯汀运营的自动驾驶公司信息，Waymo 是唯一被标注为“部署”而非“绘图”或“测试”的自动驾驶企业。Waymo 还在旧金山湾区、凤凰城和洛杉矶部分地区运营商业Robotaxi完全无人驾驶出租车服务。

在奥斯汀，亚马逊旗下Zoox以及从俄罗斯科技公司 Yandex 剥离的自动驾驶开发商AVRide也被列为“测试”。

特斯拉支持者与粉丝Sawyer Merritt 首发了这段 Model Y 运行FSD无人监督版本的视频。“BREAKING首辆完全无人驾驶的特斯拉 Model Y Robotaxi 在得州奥斯汀公共道路被拍到测试!”Merritt 在 X 写道。

特朗普与马斯克之间的争端可能告一段落

马斯克转发上述该帖并评价“极简而优美的设计”。随后又发文称“这些都是直接出自工厂、未经改装的特斯拉电动汽车，这意味着我们每辆新车都具备完全无人监督的自动驾驶能力!”

这位世界首富刚经历艰难一周。在其担任特朗普政府“政府效率部”(DOGE) 负责人任期正式结束后，他与总统爆发激烈争吵，主要因国会正在辩论的大规模支出法案内容。上周四，二人骂战升级，在各自社交媒体平台互相抨击。

特斯拉股价此前已出现承压，但在特朗普称马斯克“疯了”并威胁取消政府合同及补贴后急剧下挫。除特斯拉外，马斯克还掌管太空探索领域领军者、美国国防航天承包商 SpaceX、人工智能公司 xAI(拥有社交平台 X)、神经学科技公司 Neuralink 及隧道挖掘企业 The Boring Company。

尽管特朗普表示他“猜想”与马斯克的关系已结束，但这位总统素来以交易性的手腕著称。本周初股价反弹，部分原因或是马斯克删除了对特朗普的最激烈攻击言论，并在移民等政策上似乎支持总统立场。

特斯拉投资者们一直敦促马斯克将注意力重新放回电动车业务。今年第一季度，该公司汽车业务营收因中国竞争对手们崛起及对马斯克政治言论的欧洲消费者反感情绪而暴跌 20%。在欧洲和中国等关键市场，特斯拉第二季度前两个月销量同比大幅下降。

华尔街投资机构Piper Sandler 周二在给客户的报告中写道，关于奥斯汀出现无人驾驶电动车辆的消息，“我们对特斯拉的投资逻辑中的关键环节已开始兑现”。该行对特斯拉维持“买入”评级。

汽车安全研究员、卡内基梅隆大学计算机工程副教授Philip Koopman表示，投资者们所看到的特斯拉在公共道路上测试无人驾驶汽车时不应过度兴奋。“我们从公司或这段视频中得知的信息严重不足，无法判断这些车辆是否安全、如何运行以及成本多少，”Koopman表示。他预计特斯拉将大量依赖“位于远程的助手”——特斯拉的专员们在服务中心通过电脑监控车辆并在需要时接管控制。

Robotaix乃支撑特斯拉长期牛市叙事的重要力量

堪称特斯拉“超级多头”的华尔街金融巨头摩根士丹利近日再度向特斯拉投来非常强势看涨的研报，来自大摩的分析师团队在最近的一份报告中表示，尽管马斯克与美国总统唐纳德·特朗普之间的这场吸引全球目光的公开决裂在短期内将给特斯拉股价带来不利的因素，但他们仍对特斯拉股票维持“增持”(Overweight)评级，并重申长期以来予以的410美元基准目标股价。

“特斯拉人工智能超算体系领导力、基于特斯拉AI超算打造的FSD、自动驾驶出租车网络、人形机器人技术、AI+制造、供应链重构、可再生能源、关键储能基础设施……在我们看来，马斯克领导下的特斯拉仍握有许多极具增长潜力与庞大就业空间、在很大程度上与美国政治无环境关且美国民众长期无法脱离的王牌。”摩根士丹利分析师们在报告中写道。

大摩分析团队尤其强调，马斯克本人也一直把人工智能、人形机器人、FSD(完全自动驾驶)以及自动驾驶出租车视为特斯拉下一阶段的增长引擎。

值得注意的是，大摩继续予以特斯拉800美元这一长期牛市目标价并且强调“长期牛市逻辑”仍然畅通无阻。大摩长期看涨特斯拉的核心逻辑在于FSD自动驾驶系统深度普及、Robotaxi完全自动驾驶出租车网络，以及无比庞大的AI人形机器人业务(即Optimus AI人形机器人)——摩根士丹利预计机器人市场规模可能远超当前全球汽车市场。

来自另一华尔街大行高盛的分析团队6月9日发布的研报显示，北美自动驾驶电动汽车已正式跨入商业化阶段，预计到2030年将在美国共享出行市场中占据大约70亿美元细分份额。这一转折点的到来，意味着投资者关注焦点应从“技术是否可行”转向“Robotaxi增长速度有多快、市场规模有多大”。

高盛预测显示，美国共享出行市场将从目前的580亿美元规模激增至2030年的超过3360亿美元。在这一巨大增量中，Robotaxi市场规模预计将占据约70亿美元份额，相当于总共享出行预订量的8%。作为对比，2025年北美Robotaxi市场约3亿美元，占580亿美元网约车市场总量不足1%。尽管这一比例看似温和，但其增长轨迹令人瞩目从2025年预计的3亿美元跃升至2030年的70亿美元，复合年增长率接近90%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，出于对Meta(META)在人工智能领域表现的失望，CEO马克·扎克伯格正亲自组建一个精英团队，全力冲刺通用人工智能(AGI)的研发。

据知情人士透露，这个秘密的新团队在内部被称为“超级智能小组”(superintelligence group)。扎克伯格亲定目标让Meta成为AGI领域的领导者。他认为，与其他科技巨头相比，Meta不仅有能力，更有责任率先实现AGI——即机器能在多种任务上媲美人类的能力。

达成AGI后，其能力将被整合到Meta的全系产品中，包括社交媒体、通讯平台、AI聊天助手以及智能眼镜等AI工具。

扎克伯格正个人主导团队招聘，目标是招募约50名专家，包括新任AI研究主管。他将亲自进行初步接洽并全程跟进。为密切合作，他已调整Meta门洛帕克总部的工位布局，让新成员坐于其附近。过去一个月，他在加州太浩湖和帕洛阿尔托的家中频繁举办会晤，亲自招募AI研究员、基础架构工程师及创业者。

扎克伯格在搭建核心团队的同时，Meta计划对数据服务平台Scale AI进行一笔价值数十亿美元的投资(注原文明确为多billion，数十亿即表达此范围)，这将是Meta史上最大的一笔外部投资。

交易将使Scale AI估值达280亿美元。据彭博亿万富翁指数，此交易将使Scale创始人亚历山德·王持股市值超50亿美元，联合创始人露西·郭也将成为亿万富翁。交易完成后，王预计将加入Meta的超级智能小组。

扎克伯格公开宣称AI是Meta的优先战略。据其身边人描述，过去两个月他已回归“创始人模式”，管理日益亲力亲为。

这一转变源于他对Meta最新大型语言模型Llama 4(用于驱动聊天机器人等)的质量和反响强烈不满。

4月份的最新版本让扎克伯格感到失望，他曾多次告诉Meta内部人士，他希望到年底在总使用量和性能方面都能提供最好的人工智能产品。据知情人士透露，他的要求给专注于人工智能的员工带来了压力，他们不得不在晚上和周末工作以实现这些目标。然而，这些人士表示，这些模型的性能在内部（Meta自己的领导层）和外部都受到了质疑，开发者认为它们承诺过高而交付不足。

Meta甚至推迟了其号称超越OpenAI、Anthropic及谷歌竞品的最大模型“Behemoth”的发布计划，因领导层担忧其改进程度有限。

这些挫折促使扎克伯格深度介入，并决心建立新团队。他在高管中建立名为“Recruiting Party”(招聘派对)的WhatsApp群，全天候讨论人才招募。

他坚信Meta强大的广告业务现金流(与依赖融资的对手不同)足以支撑其在AI领域的巨额投入(今年资本开支已规划数百亿美元，未来将达数千亿美元)，并告诉潜在人选Meta有能力建设拥有世界顶级算力的数据中心。

然而，Meta投资Scale AI可能引发美国联邦贸易委员会(FTC)的反垄断审查。该机构正就Meta收购Instagram和WhatsApp的旧案提起诉讼。其他科技巨头(谷歌、微软、英伟达)的AI相关交易亦遭审查。

专家担心，若Meta投资Scale AI，可能限制竞争对手使用该平台的关键服务，尤其考虑到Meta希望其LLM成为行业标准，而Scale目前也服务于Meta的竞争对手。

Llama困局

Meta的人工智能雄心取决于其Llama模型，这些模型为其人工智能聊天机器人提供支持，并帮助训练其用于向社交媒体用户提供有针对性的内容和广告的算法。Meta还将Llama开源，这意味着该模型的蓝图是公开的，其他人可以在此基础上进行开发。该公司的希望是，Llama成为全球人工智能产品的基础，就像谷歌的Android为移动设备提供了一代软件产品一样。

但Llama最近的迭代并没有得到很好的反响。甚至连Meta员工都觉得扎克伯格公开宣称的一些成功过于乐观。许多用户是通过该公司的社交媒体应用偶然接触到Meta的人工智能产品(包括其聊天机器人)的，而不是有意寻找它们，Llama的性能基准也遭到了外部批评者的抨击。

Llama 4的发布是在Meta经历了数年人工智能领导层变动和优先级转变之后。在OpenAI的ChatGPT于2022年设定了新的人工智能基准后，Meta迅速将人才和资源转移到建立一个新的、更以消费者为中心的人工智能团队GenAI上。该团队的任务是将Meta科学家多年来与人工智能相关的研究转化为实际的消费品以及Llama模型。

但这种调整伴随着成长的阵痛。一些内部人士认为，Meta最初以消费者为中心的人工智能努力——包括根据史努比狗狗(Snoop Dogg)和汤姆·布雷迪(Tom Brady)等名人创建人工智能角色——与OpenAI等竞争对手实现更高目标(如AGI)的努力相比显得轻浮。知情人士称，对Meta没有足够重视AGI颠覆性潜力的担忧导致了几位高管的离职。随着Meta今年对其FAIR和GenAI部门进行了全面改革，这种人员流动仍在继续。

随着Meta的中国同行开发出一些初创公司选择与之合作的开源人工智能工具，压力只会越来越大。一家名为深度求索(DeepSeek)的中国初创公司在1月份发布了一个最先进的开源人工智能模型，据报道，其开发成本仅为美国模型的一小部分。

3月，韩国人工智能芯片初创公司FuriosaAI拒绝了Meta以8亿美元收购该公司的提议。据熟悉交易谈判的人士称，Meta对FuriosaAI的专家和工程人才感兴趣，希望将其引入以改进自己的芯片开发工作。这次失败的收购引发了人们对Meta自己为人工智能工作负载制造定制高性能芯片的努力以及其以基础设施为重点的人才渠道的质疑。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，富国银行发布研报，予戴尔科技(DELL)“增持”评级，目标价为150美元，较当前股价高出30%。此前有消息称，美国联邦政府已与10家科技供应商进行了接触，以寻求削减成本的机会，戴尔科技股价一度下跌。考虑到戴尔的风险敞口，富国银行认为这种担忧被夸大了。

根据行业报告，戴尔在2024年的联邦主要合同总营收约为30.4亿美元(56%为国防合同，44%为民用合同)，同比增长15%，高于2022年的18.2亿美元。

具体而言，富国银行认为，尽管戴尔在各个领域都有业务，但在美国总务管理局(GSA)的削减支出行动中，个人电脑业务的支出最有可能被削减。富国银行预计服务器支出很可能较为刚性，并可能因政府现代化举措而受到积极影响。此外，国防业务不太可能受到重大影响。

假设戴尔2025财年商业营收438.9亿美元，其中约70%来自美国，且美国商业营收中约10%与联邦政府相关，那么戴尔与美国联邦政府相关的个人电脑业务风险敞口约为30亿美元。当然，这些估算较为粗略，戴尔通过许多业务板块涉及联邦政府相关业务。

富国银行予戴尔“增持”评级，反映了对该公司去杠杆化执行以及转向资本回报举措(股份回购+股息)的积极看法。富国银行也看好戴尔利用其供应链规模经济的能力。鉴于戴尔广泛的投资组合和软硬件深度，其长期风险/回报具有吸引力。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，国际三大信用评级之一的标普全球评级(S&P Global Ratings)在好莱坞影视巨头华纳兄弟探索(WBD)宣布分拆计划后，将该公司所发行的无担保债券评级进一步降至更深层次的“垃圾级”评级，并表示正评估下调该公司的其他信用评级。

该评级机构周一在一份声明中表示，已将华纳兄弟探索公司的无担保债券评级从“BB+”下调至“BB”，后者为垃圾级评级中的第二高等级，低于该机构此前给出的“BB+”这一最高等级垃圾级，意味着在垃圾级评级的债券类别中，华纳兄弟探索所发行债券的信用评级甚至不如大多数垃圾债。

华纳兄弟探索公司表示，将在业务部门分拆过程中使用175亿美元的有担保过桥融资手段来再融资逾140亿美元的无担保债券，此举实际上使新债权人的受偿顺序优先于无担保债券持有人，标普评级公司因此下调了该批债券的信用评级。

“新增的有担保债务将显著削弱该公司无担保债务的复苏前景，”标普的分析师们在一份声明中写道。

华纳兄弟探索在周一的一份演示文稿中表示，除今年将到期的债务外，该公司仍有大约355亿美元未偿债券。

该公司同日宣布将分拆旗下业务部门，正式解除快速增长的流媒体业务与陷入困境的传统电视媒体业务频道的持续捆绑，设立两家可独立展开交易与业务营收的新公司。

标普予以的“垃圾级”信用评级意味着该公司发行的债券对于经济或金融状况变化敏感，可能导致违约风险增加，且具有显著的投机特征。

通常来说，垃圾级别评级的债券(即Junk Bonds)，也称为高收益率债券，是指那些信用评级远远低于“投资级别”的高收益率债券。根据标普和惠誉的评级体系，信用评级低于 BBB- 的债券被视为垃圾级别评级债券;根据穆迪的评级体系，低于 Baa3 的债券则被视为垃圾债券。这些高收益率债券通常由财务状况较差的公司或新兴类型的尚未盈利企业发行，违约风险较高，因此需要提供更高的债券收益率以吸引投资者，补偿投资者们所承担的额外的较高风险。

在2022年4月由AT&T旗下 WarnerMedia与Discovery, Inc. 合并而成的 Warner Bros. Discovery(即“华纳兄弟探索公司”)，诞生之初即背负高额债务与转型压力。不过掌握百年影视品牌Warner Bros. Pictures的华纳兄弟探索公司依旧稳居“好莱坞影视巨头”行列，与迪士尼、环球、派拉蒙、索尼并列“五大”好莱坞主流制片厂(Big Five)。

华纳兄弟探索公司在过去两年间，公司业绩整体呈下滑或大幅波动，尤其是营收和现金流持续疲软，核心原因包括传统线性电视广告投放用户与订阅用户流失、巨额并购负债、内容减值、流媒体转型成本持续增长以及体育版权压力等多重因素。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，摩根士丹利发布研报，将可口可乐(KO)列为首选股，并重申其“增持”评级，目标价81美元。大摩认为，可口可乐的有机销售额增速(OSG)的表现远超同行(以及普遍预期);这得益于更强的定价权、良好的历史销量增长、在有利的竞争环境中市场份额持续增长，以及收购乳制品饮料品牌fa!rlife带来的增长贡献。

大摩指出，可口可乐OSG远高于同行——在长期来看，可口可乐OSG持续保持领先水平，在一个消费包装行业(CPG)销售增长放缓的环境下，其OSG表现领跑同行;长期来看可口可乐OSG在5%左右的水平，而同行的OSG大致在 3%左右的水平上下波动。

大摩认为可口可乐在OSG方面具有诸多优势，包括

1)更强的持续定价能力，这是重点。

2)尽管价格大幅上涨，但历史销量增长稳健，高于同行水平，这使大摩对其未来的可持续性充满信心，因为价格增长会逐渐放缓。销量增长得益于市场份额的增加、巨大的创新、更高且更有效的营销、优于同行的执行能力，并且大摩认为所有这些因素都应能持续下去。

3)持续的市场份额增长，鉴于同行在副食品(如百事可乐(PEP)的零食和Keurig Dr Pepper(KDP)的咖啡)的困境，可口可乐的竞争优势在不断上升。

4)收购“fa!rlife”带来的增长贡献。

简而言之，大摩表示，投资者能够以与同行相同的估值倍数购买可口可乐，但其长期OSG会显著更高。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com