不同于老对手英特尔远逊预期的表现，美国芯片巨头AMD今年第二季度顶住高通胀、供应链干扰等压力，在数据中心以及一季度完成收购的全球最大可程式化逻辑元件厂赛灵思（Xilinx）产品支持下，保住了强劲的收入增长势头。

但AMD三季度的收入指引没有市场预期的乐观，体现出和英特尔一样面临最大收入源个人电脑（PC）产品需求下降的打击。

财报公布后，周二收涨2.6%的AMD股价盘后掉头下跌，跌幅一度超过6%。

营收连续八个季度创新高营业利润和经营现金流再创新高

美东时间8月2日周二美股盘后，AMD公布，二季度营业收入史上首次突破60亿美元，连续第八个季度创单季最高纪录，营业利润也继续创新高：

二季度非美国通用会计准则（GAAP）口径下调整后营业收入为65.5亿美元，同比去年二季度增长70%，分析师预期为65.3亿美元，AMD自身业绩指引的收入约为65亿美元、上下浮动2亿美元，一季度同比增71%。

二季度调整后每股收益（EPS）为1.05美元，同比增长67%，符合分析师预期，一季度同比增117%。

二季度调整后毛利35.38亿美元，同比增长93%，一季度同比增95%；当季毛利率由去年同期的48%升至54%，环比攀升1个百分点。

二季度调整后营业利润达创纪录的20亿美元，同比增长24%，当季营业利润率30%，分析师预期29.8%，同比升6个百分点，环比降1个百分点。

二季度末现金、现金等价物及短期投资总值60亿美元，同比增长172%，季末名义债务总值28亿美元，是去年同期3.13亿美元的8.9倍，当季公司回购股票9.2亿美元。

二季度经营现金流刷新一季度所创纪录，达10.4亿美元，同比增长9.2%。当季自由现金流由一季度创纪录的9.24亿美元回落至9.06亿美元，同比增长2%。

AMD CEO苏姿丰评价，二季度公司各业务部门均大幅同比增长，为首的是数据中心和嵌入式产品。

三季度营收指引较前两季明显放缓重申全年指引

业绩指引方面，AMD预计的三季度收入指引增速较第一和第二季度的至少70%明显放缓，全年指引保持不变，也低于今年前两个季度的增长水平。

三季度调整后营业收入为67亿美元、上下浮动2亿美元，相当于同比增长55%左右，而分析师预期均值为68.1亿美元。

三季度调整后毛利率54%，也低于分析师预期54.2%。

今年全年营收约263亿，上下浮动3亿美元，相当于同比增长60%，全年毛利率约54%，持平今年5月公布一季报时的全年指引。

有媒体指出，AMD只是重申了年度指引，这一指引意味着AMD的全年有机营收增长为35%左右。此次的季度和年度业绩指引可能是AMD股价转跌的原因。

还有媒体称，PC市场是AMD产品的最大市场，此次指引显示，AMD并未消化PC行业增长放缓的影响。

纳入赛灵思产品后嵌入式业务营业额同比翻20多倍 PC产品所在部门营业额增速最低

二季度AMD各项业务收入均有至少两位数增长。其中表现最好的当属一季度首次并入报表的赛灵思嵌入式产品所在部门——企业、嵌入式和半定制事业部，营业额同比翻了20多倍。AMD也提到，二季度毛利率增长主要源于这一业务和数据中心业务的营业收入增长。而最大收入源——PC产品所在的客户事业部在各部门中营业额增速最低。

二季度包括数据中心和服务器处理器、半定制系统级芯片（SoC）和视频游戏机芯片的企业、嵌入式和半定制事业部GAAP口径下未调整营业额为12.57亿美元，同比增长2228%，营业利润6.41亿美元，同比增10583%。

二季度包括CPU、数据中心图形处理器（GPU）、Pensando和赛灵思数据中心产品在内的数据中心事业部未调整营业额为14.86亿美元，同比增长83%，营业利润4.72亿美元，同比增131%。

二季度包括台式机和笔记本PC处理器和芯片组在内的客户事业部未调整营业额为21.52亿美元，同比增长25%，营业利润6.76亿美元，同比增长26%。

二季度包括独立GPU和半定制游戏机产品在内的游戏事业部未调整营业额为16.55亿美元，同比增长32%，营业利润1.87亿美元，同比增7%。

方舟投资(Ark investment)掌门人，有着“女股神”之称的华尔街明星基金经理凯茜·伍德(Cathy Wood)日前重申，美国经济正处于衰退之中，不过，她坚信，其旗下成长型基金已经触底，未来成长股的表现将会跑赢大盘。

伍德上周五在接受媒体采访时表示，从最近公布的财报可以看出，美国正处于衰退之中。这是一场以库存为主导的衰退。她还指出，广告商正在大幅削减支出。

美国两大社交平台Meta和Snap最近公布的财报显示，由于宏观经济的不确定性，广告商最近几个月减少了在其平台上的广告投放，而零售巨头沃尔玛和塔吉特则警告称，库存过剩将拖累他们今年的利润。

伍德对美国经济的看法与美联储主席鲍威尔明显不同。鲍威尔最近表示，他没有看到经济陷入衰退的迹象。

对此，伍德指出，鲍威尔和美联储主要关注那些滞后指标，如就业市场和CPI等通胀数据。而伍德关注领先经济指标，她认为经济将进一步走弱，通胀压力将结束。

自5月以来，伍德已经多次对美国经济衰退发出警告。

通胀将显著下滑甚至会出现通缩

伍德指出，最近的初请失业金人数从低点上升了50%，未来的就业数据可能会令人失望。此外，衡量通胀的一个重要指标黄金价格在2020年达到峰值，而另一个备受关注的经济活动指标——铜价近期也大幅下跌。

“所有这些都是通胀将会下降的信号。通胀将显著下滑。我们可能会看到一些通缩，”伍德表示。

坚信成长股未来将跑赢大盘

在通胀高企、利率走高的背景下，伍德旗下专注于“颠覆式创新”的旗舰基金ARKK损失惨重，年初至今净值已经腰斩，累计下挫约53%，更是较2021年2月创下的历史高点下跌了约70%。

伍德坚信，其旗舰基金已经触底，未来将实现强劲反弹。“通常情况下，当熊市和衰退接近尾声时，成长型股票的表现会强于大盘，他们是新的领导者，”她称。

ARKK今年5月12日跌至年内低点，较纳斯达克100指数和标普500指数触及年内低点的时间早了大约一个月。伍德指出，这是一个早期信号，表明该基金可能已经迎来拐点。

短期来看，伍德仍未走出困境。她的一些主要持仓，如流媒体巨头Roku、远程医疗巨头Teladoc和加密货币交易所第一股Coinbase，上周因财报不佳和SEC调查等因素而大幅下跌。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

在Meta上周三的财报电话会上，扎克伯格告诉员工，“我希望我们可以用更少的资源完成更多的工作”。

无独有偶，同一天，谷歌CEO桑达·皮采(Sundar Pichai)也在公司全员例会上告诫员工务必提高工作效率和专注力，并推出一项名为“Simplicity Sprint”(“简单冲刺”)的新计划，来收集员工对效率的反馈，并求团队更加专注和高效。

两家公司上周公布的二季报都显示营收和利润均不及预期：

谷歌当季营收增长从上年同期的62%放缓至13%，当季利润为194.5亿美元，低于分析师预期的203.3亿美元；

Meta当季营收出现史上首次下降，且降幅高于市场预期，盈利也超预期大幅下降14.8%。

谷歌这次会议基调有些“紧迫”

据悉，谷歌这次全员会议的基调有些“紧迫”，皮采开场说道：

“我想在财报发布后提供一些额外的背景资料，同时也请你们帮忙。”“很明显，我们正面临着一个具有挑战性的宏观环境，未来的不确定性更多。”

他还说，谷歌的生产力与现有的员工人数并不相称：

“真正令人担忧的是，我们的整体生产力并没有达到我们所拥有的员工人数所需对应的水平。”

他要求员工帮助“创造一种更专注使命、更专注产品、更专注客户的文化”。“我们应该考虑如何最大限度减少分心，真正提高产品的卓越性和整个生产力。”

在会上，有员工就公司裁员表达了担忧。

上月，皮采向员工表示，面对潜在经济衰退，到2023年，公司将放慢招聘和投资的步伐，要求员工相比在那些“阳光灿烂的日子”，以一种“更有紧迫感”和“更渴望成功”的心态去工作。

可以不裁员，但要“卷”起来！

“Simplicity Sprint”计划将征求超过17.4万名员工的意见，皮采表示，公司将在8月15日之前通过内部调查让员工分享他们的想法，询问是否管理层可以在有后续问题时联系他们。

最受关注的问题之一是“鉴于Sundar此前表示，强化谷歌的业务重心‘意味着整合投资重叠的领域，并简化流程’，那么我们是否应该裁员？”

皮采将这个问题交给了Google的首席人事官Fiona Cicconi。

Cicconi表示虽然公司仍在招聘，目前没有裁员的计划，但她并没有排除这种可能性。

她说：

“我们要求团队更加专注和高效，我们也在研究这对公司的意义。尽管我们无法确定未来的经济形势，但我们目前并不打算裁减谷歌的整体员工队伍。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax

光伏美股继周四成为全场焦点之后，周五再接再厉，续写狂欢夜。

周五Sunworks大涨超18%，第一太阳能涨超12%，瑞新新能源涨超9%，连带着新能源赛道股一同上冲，特斯拉涨超5%。

回顾上周，iShares Global Clean Energy ETF的累计涨幅接近14%，这是新能源美股自2021年1月触顶之后，表现最为亮眼的一周。

而这一切的源头都来自于美国最大规模气候投资法案的接近落地，市场为此“时刻准备着”。

当地时间上周三 ，在“刺头”民主党参议员曼钦的支持下，美国参议院民主党公布了一项预算和解法案，其中包括在未来10年投资3690亿美元的能源安全和气候支出法案。

该法案旨在减少美国温室气体排放，助其成为有史以来美国联邦政府为应对气候变化所做出的做大努力，目标是到2030年减少40%的碳排放。

在这3690亿美元中，超600亿美元资金将投入到新能源制造业之中，对行业的提振不容小觑。

投入太阳能电池板、风力涡轮机、电池、电动汽车等领域的数百亿美元资金，被市场认为将是提振新能源美股的关键力量。

面对这重大利好，新能源行业正在积极行动中。

其中，本周累计涨幅实现35%的第一太阳能表达乐观预期。公司首席执行官Mark Widmar在上周四的财报电话会上表示，公司将对扩大其在美国本土的制造业规模进行评估，一改此前对美国税收和关税政策不确定性的疑虑，当时公司担忧会对投资构成挑战。

此外媒体称，储能等新能源行业的企业高管表示，自该法案实现重大突破以来，他们已经收到了许多来自潜在客户和合作伙伴的咨询。

电池存储公司Powin LLC的首席执行官Geoff Brown表示：

这对市场和像我们这样的公司来说是一个非常重要的信号。

本周投票能否成功通过法案？两党严阵以待

曼钦的“艰难妥协”固然将法案进程向前推进了关键一步，但是能否最终摆上拜登案头，重点依旧是本周即将进行的参议院投票。

目前在参议院中，民主党和共和党分庭抗礼，各占50个席位。由于共和党人或将集体反对，因此气候法案如果想在参议院获得通过，大概率只能采取“预算和解程序”。

而想要实施这个程序则有一个前提条件，那就是50名民主党参议员必须全部投赞成票。只有这样，才能在作为参议院主席的副总统投出一票后，打破平局，最终以51票的微弱优势通过法案。

也就是说，如果投票时没有共和党人“倒戈”，那么在民主党参议员中就不能出现“叛离”。

但根据媒体的报道，眼下情况相当复杂，不容乐观。

一方面，共和党“团结一心”，将向参议院提出反对意见，试图根据严格的和解规则来推翻法案中的核心条款。

与此同时共和党人还表示，他们将为即将到来的“vote-o-rama”制定修正案，目的是打击民主党内部的团结。

vote-a-rama即为“连续投票”，这是一个颇具参议院特色的阻挠手段，意思就是为了对方党派设置障碍，通过提出修正案等各种各样的“程序性手段”来拖慢立法进程。

此前在2021年3月，在进行有关推进拜登疫情纾困计划的程序性投票时，为了延缓进程，共和党人就“大显身手”。其中共和党参议员Ron Johnson就要求，参议院必须完整阅读、大声朗读长达628页的纾困法案，即使要耗费将近10小时的时间。

除了“程序性手段”之外，共和党人还在考虑如何“利用”此前曼钦所提出的一个要求，即在达成和解的同时，对能源项目的许可程序进行单独改革。

据媒体报道，民主党人为了赢得曼钦的支持，对批准一项单独措施达成了协议，旨在加快能源基础设施的审批，比如包括天然气管道建设。

而另一方面，民主党内部也未必就是“铁板一块”。

其中，亚利桑那州温和派民主党参议员Kyrsten Sinema就尚未对法案发表意见。她此前曾表示过反对加税的立场，和民主党所规划的通过增税和政府储蓄为气候法案买单的意图有所出入。

另外，新泽西州民主党众议员Josh Gottheimer和其他蓝州议员此前曾宣布，他们永远不会支持一项并不增加州和地方抵税额度的和解法案。

再加上还有众议员的进步人士宣称，除了此前伯尼桑德斯的6万亿美元预算和解方案之外，不会有其他方案获得通过。

总而言之，现在几乎任何民主党都有可能成为提案通过的“绊脚石”，因此拜登最终想要成功签署法案，任重而道远。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

面对2大疫情肆虐，拜登政府又缺钱了？

近日，美国参议院民主党人提出了一项高达210亿美元(约合人民币1400亿元)的紧急补充资金议案，以应对新冠病毒以及其他新出现的疫情。多位医学专家警告称，如果美国国会缺乏资金支持，未来几个月将有多达1亿美国人或将被感染或再次感染。

当前，在新冠与猴痘疫情叠加之下，美国的抗疫形势颇为严峻。首先是，美国的猴痘疫情正在迅速扩散，已成为全球猴痘病例最多的国家，纽约州、旧金山市相继宣布进入“紧急状态”；另外，新冠疫情再度反扑，过去一个星期，美国日均新冠确诊病例接近13万例，美国多个主要城市的发病率大幅上升，在纽约州，疫情造成住院率飙升。

与此同时，日本政府也有大动作。据日本《东京新闻》网站30日报道称，在日前召开的临时内阁会议上，日本政府决定，防卫费将作为特例，将不设上限。分析人士指出，此举或将使得，日本2023年度防卫费大幅增加，增幅或将超过100%，或将成为世界上第三大军费支出国家。

迫在眉睫！1400亿紧急资金

面对两大疫情的威胁，拜登政府已经开始紧张筹措资金。

近日，美国参议院民主党人提出了一项高达210亿美元(约合人民币1400亿元)的紧急补充资金议案，以应对新冠病毒以及其他新出现的疫情，包括已经出现的猴痘，希望加强测试、治疗和疫苗，以应对日益增长的公共卫生威胁。

据悉，该项议案中的210亿美元中有50亿美元将被用作紧急资金以在全球应对新冠病毒。

另外，该法案通过公共卫生和社会服务应急基金提供160亿美元的应急资金，包括：

向生物医学高级研究发展局拨款90亿美元，用于针对新冠病毒的医学对策的高级研发、制造、生产、采购和分销，包括疫苗、疗法、测试、诊断以及医疗产品和用品；

62.5亿美元的灵活资金，允许卫生与公众服务部购买和分发疫苗、治疗剂和诊断剂，以确保在出现新的变种或感染激增时有足够的供应来满足需求；

7.5亿美元用于针对新冠病毒株的疫苗研究和临床试验，并支持国内制造能力。

其实，面对传播速度更快、免疫逃逸能力更强的奥密克戎BA.5的感染潮，以及猴痘病毒的全美传播，美国的科学家、医疗专业人士和全球卫生专家不断发出警告，如果没有额外的资金支持，美国将很难应对今年秋冬季新冠肺炎感染潮，住院和潜在死亡的预期激增，未来几个月将有多达1亿美国人或将被感染或再次感染。

据纽约时报援引知情人士透露，目前拜登政府正计划购买更新过的新冠疫苗“加强针”，并将在今年9月向美国公众提供。

报道称，美国卫生与公众服务部以32亿美元的价格，提前预订了1.05亿剂辉瑞的更新版疫苗，或将在今年秋季投入使用；另外，美国政府表示，同意以17.4亿美元购买6600万剂莫德纳新冠疫苗，该疫苗针对奥密克戎亚型变异株BA.4、BA.5作出更新，用于秋季和冬季的加强针接种。

因此，法案中提供的紧急资金将使拜登政府能够为预期的秋季高峰采购必要的检测、治疗和疫苗。

两大疫情肆虐

当前，在新冠与猴痘疫情叠加之下，美国的抗疫形势颇为严峻。

首先是，美国的猴痘疫情正在迅速扩散。据美国疾控中心的最新数据显示，美国已经成为世界上已知猴痘病例最多的国家。截至当地时间29日，全美累计报告猴痘确诊病例5189例，其中，纽约州确诊病例最多，达1345例，超过全美确诊病例总数的四分之一。

为应对猴痘疫情，纽约州、旧金山市相继宣布猴痘疫情为“公共卫生紧急情况”。另外，美国疾控中心计划将迅速传播的猴痘列为“全国通报疾病”。

美国白宫首席医疗顾问安东尼·福奇博士警告称，猴痘对包括孕妇和儿童在内的群体构成“严重风险”。

据新华社消息，随着猴痘疫情在欧美地区扩散，一些国家开始大量采购猴痘疫苗。其中，美国购买量最大，已经向巴伐利亚北欧公司订购了1300万剂猴痘疫苗，其中140万剂已交付。

另外，美国的新冠疫情也再度反扑。据美国市场观察网站的数据显示，由于BA.5变异株肆虐，过去一个星期，美国的日均新冠确诊病例接近13万例，是自2月以来日均确诊数的最大增幅，由于数据尚未收集全面，美国实际确诊病例可能会更高。

其中，奥密克戎变异株BA.5所致病例已经占全美确诊病例总数的81.9%，而5月初这一比例仅为0.4%。而BA.5变异株是迄今为止最具传播性的变异毒株，且能突破新冠疫苗的防护。

据央视新闻，美国多个主要城市的发病率大幅上升。在纽约州，疫情造成住院率飙升，6月以来，纽约州的新冠患者住院率飙升了50%，已有近2800名新冠患者住院接受治疗。同期，纽约市的新冠住院患者数量增长了70%，纽约市五个行政区重症监护病室的新冠患者数量也增长了近2倍。

日本的大动作

据日本《东京新闻》网站30日报道称，在日前召开的临时内阁会议上，日本政府通过了各省厅向财务省提交2023财年初始预算要求时的基本方针。会议决定，防卫费将作为特例，不设上限，在年底的“预算制定过程中进行探讨”。

报道称，日本2023年度防卫费可能会大幅增加，增幅可能将超过100%。据日本财务省介绍，这是首次对防卫费破例处理。因俄乌冲突等情况，自民党向政府提议，在五年内将防卫费在国内生产总值 (GDP) 中所占比例由1%左右提高到2%以上。

需要指出的是，二战后，作为战败国，日本年度防卫费在GDP的占比一直未超过1%，被视为日本奉行和平主义的关键指标，也是日本历届政府在防卫政策上设定的“红线”。

但这一上限即将被打破。岸田文雄内阁已经在编列2023年财政预算时，已经不再受限于惯例，计划取消防卫预算上限，并拟将在5年内，将防卫费提高至GDP的2%以上。

如果以2021年日本4.94万亿美元的GDP计算，此举将使得日本的防卫费增加至988亿美元(约合人民币6663亿元)，或将成为世界上第三大军费支出国家。

报道称，岸田文雄在临时内阁会议前的经济财政咨询会议上表示，这将为从根本上强化防卫力等重要课题铺平道路，将在新财政预算中大胆采取重视支出的方针，制定有张有弛的预算。

分析人士认为，日本不断通过渲染周边地区紧张局势增加军费预算，一方面旨在强化日美同盟，另一方面也在用行动不断挑战日本和平宪法的边际。

据悉，增加的防卫费将用于发展自卫队进攻作战能力。岸田文雄曾表示，计划将“对敌基地攻击能力”写入《国家安全保障战略》，作为日本今后防卫能力建设的战略导向。

据日本媒体报道称，此次预算倍增的主要目的之一，便是采购射程超过1000公里的中程导弹，以期尽快形成先发制人打击能力。此外，日本高度重视无人机的作战价值，除加大引进美制“全球鹰”无人机、“死神”无人机外，还不断加大国产无人机研发力度。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

受美联储加息影响，拉美主要经济体通胀率不断攀升，同时本币大幅贬值，经济面临严峻挑战。

巴西地理和统计研究所7月公布的数据显示，截至6月，巴西12个月内通胀率达到11.89%。智利国家统计局数据显示该国6月份通胀率同比增长了12.5%。根据智利央行的调查，市场认为2022年底该国通胀率预计为11%，与3%的设定目标相去甚远。今年上半年阿根廷平均每月的价格上涨5%以上，6个月累计通胀率高达36.2%。墨西哥的通胀率6月份同比上涨7.99%，是2001年初以来的最高水平。

伴随高通胀的是拉美多国本币汇率对美元严重贬值。今年上半年，美元在阿根廷平行(非正式)货币市场上的价格上涨了近12%。7月初阿经济内阁换人引发了本币更大的波动，导致美元在非正式市场上攀升了约41%。在智利，美元兑智利比索7月份汇率一度达到1比1000，创历史新高。智利瓦尔帕莱索大学国际商学院院长利萨尔多·戈麦斯认为，美元升值以及智利主要出口产品铜价格的大幅下降，造成智利比索以“异常高的强度和波动性”贬值，甚至已经影响了外汇市场的价格形成机制。拉美学者和经济专家普遍认为，美联储加息是造成拉美主要经济体高通胀率和本币对美元贬值的重要原因。

智利圣地亚哥大学经济学家维克托·萨拉斯指出，国际经济局势从美联储此次加息开始变得异常复杂。他说：“此前人们认为全球通胀是暂时性的，但美联储6月加息后，人们普遍认为通胀成为长期性的。”它释放的信号是，“所有国家央行都要采取行动来控制当前的通胀”。

墨西哥瓜达拉哈拉基督教会大学塞尔吉奥·内格雷特认为，美联储加息对墨西哥等拉美新兴市场国家的影响“非常强烈”，美国是墨西哥的邻国和主要商业伙伴，墨外贸严重依赖美国，美联储加息将导致墨西哥对美出口减少，甚至可能导致墨西哥经济陷入衰退。

为应对当前局面，拉美各国纷纷采取加息等措施。智利央行7月下旬将货币政策利率提高到9.75%，预计年底将达到10%；阿根廷不断提高货币政策利率，今年到目前为止已经加息6次；尽管墨西哥央行认为目前的高通胀是“输入性的”，但也不得不采取加息行动；除了加息，巴西还采取了减少汽油税等措施，但这些措施将限制中长期经济发展的后劲。

受高通胀和本币贬值影响最大的是普通劳动者，只有提高这部分人的消费能力，才能从根本上促进经济发展。为此，智利政府宣布发放12亿美元援助，惠及750万低收入人口，以减轻高通胀对他们的冲击。巴西目前的失业或非正式就业人群约4000万，巴西政府从7月份也启动了向贫困人口提供救济的计划。阿根廷政府7月宣布投资61.88亿美元建设120个大型基础设施项目，目的是通过公共工程促进高质量就业，以改善民生，拉动经济。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

近期，布伦特原油在6月冲破120关口之后，跌落至100-110区间内，原油超级周期要见顶了吗？

摩根士丹利在最新的报告指出，尽管原油市场供应依旧紧张，但由于高油价开始破坏需求，以及加息和衰退等因素，供需将逐步趋于平衡，油价将开始回落。之后随着经济从衰退中复苏，油价将再度回升。

大摩将今年三季度的油价预测值下调20美元至110美元/桶，2023年一季度油价下调至最低点95美元/桶，随后在下半年再回升至110美元/桶。

种种迹象表明需求开始被破坏

在供应持续紧张和炼油能力不足的情况下，6月中旬ICE汽油和NYH汽油价格分别达到187美元/桶和180美元/桶的高位。大摩指出，油价超过这一水平就会出现需求破坏的情况，而需求破坏的情况意味着原油超级周期或将见顶。

大摩指出，种种迹象体现了这一点，美国6月ISM制造业疲软，创两年新低，而ISM的下降或对原油需求产生显著影响。历史表明，当ISM高于50并不断上升时，美国原油需求通常每月增加2.1万桶/日。当ISM低于50并持续下降时，将导致每月石油需求量减少8.6万桶/日。

其次，美国汽油需求季节性增长尤为黯淡，远低于疫情前水平。自年初以来，英国每周燃油销售水平降低至2021年最低。至于其他地区，联合石油数据库JODI发布报告显示全球5月70国石油需求反弹将停滞。

与此同时，为了应对大宗商品引发的通胀飙升，各国央行正在积极加息。在全球38家央行中，有29家(77%)在过去6个月内大幅加息，这一比例达到了40年来的最高水平。

大摩指出，在高通胀和激进加息各种因素推动下，所有主要地区的GDP预期迅速下降，几乎没有理由表明原油需求将增长，实际原油需求也开始低于预期，大摩将2022年原油需求增速从220万桶/日降至200万桶/日，2023年从270万桶/年降至180万桶/日。

原油供需将趋向平衡

从供应方面来看，原油市场仍相当紧张，尽管最近现货价格走弱，但石油市场的供应增长一直滞后于需求增长的步伐。此外，实物和期货价差达到前所未有的水平，这两个信号都表明石油市场的状况仍然紧张。

同时供应方面也出现各种问题，欧佩克生产能力接近极限，伊朗出口难以反弹。利比亚的生产环境仍然不稳定。美国页岩油产能正在增长，但速度正接近极限。

在需求减少影响超过供应紧张影响的情况下，大摩预计原油库存将开始增长，约20万桶/日，并指出2022年下半年和2023年，原油市场供需将大体趋于平衡。

因此，未来几个月，油价有向下倾斜的风险。大摩下调了短期价格预测，将今年年底布伦特原油价格下调至100美元/桶。然而，当经济放缓一段时间后将出现复苏，原油需求将开始回升，在2023年底升至110美元/桶。

高盛一如即往地唱多年底油价将升至130

与大摩相反，高盛仍在不遗余力唱多，称油价有强劲上行风险，下半年布伦特原油或升至130美元/桶。

高盛首席大宗商品分析师Jeff Currie指出，实物市场的交易价格高于期货市场。上周四，现货市场上的实物布伦特原油价格约为每桶112美元，而期货价格为90美元。这并不意味着油价将下降，这代表着消费者愿意支付高昂的溢价，在现在而不是未来交付石油。

Currie补充说，尽管需求增长放缓，但由于多年投资不足，供应仍然严重受限，市场需求仍高于供应，目前保持着100万桶/日的供需赤字。关于经济放缓的影响，深度衰退的明显特点是期货升水，尚没有看到这一点，原油期货价格仍低于现货价格。

但Currie警告说，近期大宗商品价格的波动性仍很高。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

投资界的风向标人物“股神”巴菲特本周将迎来一场“检验”，其在7月大手笔多次加仓的西方石油将披露财报。从其业绩表中，投资者或可寻得巴菲特投资背后的逻辑。此外，特斯拉、阿里巴巴及茅台等多只海内外市场龙头股也将有新消息。

除了投资层面的消息，全球金融体系也将迎来新的变动：今日起，人民币在特别提款权篮子货币中的权重将上调至12.28%。

巴菲特押对了吗？

西方石油将在北京时间8月3日凌晨发布业绩，并在北京时间8月4日凌晨召开电话会议，其业绩表或将揭开巴菲特对其着迷的原因。

7月以来，巴菲特继续增持西方石油股票。7月5日和6日，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司购入1200万股西方石油，每股价格在56.69-59.5美元不等，共耗资6.98亿美元；7月11日至7月13日期间，伯克希尔·哈撒韦继续对西方石油股票进行多次加仓，期间累计买入430.41万股，成交价在56.85美元至59.85美元之间，合计斥资超2.5亿美元。

上月下旬，“股神”巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司再度买入西方石油公司194万股股票。经过本轮加仓，伯克希尔对西方石油的持股比例已经高达19.4%，距离“并表”仅一步之遥。(详见《巴菲特继续加仓，已接近并表！》)

除了西方石油，本周海内外还有多项公司层面的活动受到关注。例如，特斯拉将在8月5日召开年度股东大会。

国内市场方面，贵州茅台本周预约披露半年报，阿里巴巴将公布季度业绩。

人民币权重今日上调

今年5月11日，国际货币基金组织(IMF)执董会完成了五年一次的特别提款权(SDR)定值审查。这是2016年人民币成为SDR篮子货币以来的首次审查。

执董会一致决定，维持现有SDR篮子货币构成不变，即仍由美元、欧元、人民币、日元和英镑构成，并将人民币权重由10.92%上调至12.28%(升幅1.36个百分点)。新的SDR货币篮子在今年8月1日正式生效。

一批新规将施行

8月起，一批新规将开始实施。

其中，修改后的反垄断法将自2022年8月1日起施行，新法规定经营者不得利用数据和算法、技术、资本优势以及平台规则等从事该法禁止的垄断行为。

《中华人民共和国期货和衍生品法》自8月1日起施行。该法补齐了我国期货和衍生品领域的法律“短板”。(详见《事关你我，8月起，这些新规将施行！》)

业绩预增4倍龙头本周申购

据目前安排，若无变化，本周(8月1日至5日)有11只新股可申购，包括科创板4只、创业板5只、深市主板2只。

其中，拟于周二申购的趣睡科技是一家专注于自有品牌科技创新家居产品的互联网零售公司，与小米商城、小米有品、京东、天猫等国内核心销售渠道建立了良好合作关系。报告期内，小米集团和京东集团均为其前五大客户，小米集团持有其12.01%的股份，京东集团之关联方京东数科持有其2.47%的股份。

拟于周三申购的海光信息是国产CPU龙头企业。海光信息招股书称，预计2022年前三季度实现净利润6.10亿元至7.00亿元，同比增长392%至465%。中科曙光是其第一大股东，在本次发行前持有32.10%的股份。

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资讯来源：美股投资网 TradesMax

转阴仅仅四天后，美国总统拜登的新冠测试又显示阳性。

当地时间7月30日，美国白宫总统医生凯文·奥康纳表示，拜登当天上午接受新冠病毒抗原检测，结果呈阳性。拜登没有再次出现感染症状、感觉良好，目前不用恢复治疗，但需要继续观察并重新进入隔离。

现年79岁的拜登于7月21日确诊新冠，随后出现了流鼻涕、嗓子痛、疲劳等症状。确诊当天，拜登就开始服用辉瑞的口服新冠药物Paxlovid(奈玛特韦/利托那韦组合)。5天的疗程后，7月26日，拜登转阴，但仍然每天接受检测。7月30日，拜登再次检测为阳性。

实际上，自去年年底Paxlovid获得美国紧急使用授权以来，“复阳”的案例不断涌现，白宫首席医疗顾问福奇就是其中一个。

拜登总共接种了四针辉瑞疫苗，又有顶级医疗资源加持，但在服用了Paxlovid之后仍然出现复阳的情况，无疑给Paxlovid的“神药”声誉抹上了一层阴影。复阳的比例究竟有多高，又是什么原因造成的？医疗研究人员给出了一些假说和估算，但远未得出结论。

复阳率有多高？

拜登的经历再次把辉瑞Paxlovid与复阳案例的关系拉回公众视野，但服用Paxlovid后病情反弹早已不是新鲜事。拜登自己在推特上表示，复阳会“发生在很小一部分人身上”。

美国疾控中心(CDC)在指导意见中警告，服用Paxlovid的病人在康复后2到8天里可能出现感染复发的问题。拜登的4天间隔时间是比较典型的。白宫医生每天给拜登做检测的原因，也是为了密切监测感染是否复发。

首先要明确指出的是，Paxlovid仍然是目前为止效果最好的新冠药物之一。据去年12月辉瑞公布的Paxlovid三期试验最终结果：发病5天以内服药，与安慰剂组相比，住院/死亡风险减少88%，病毒载量下降约10倍。

但复阳的现象确实存在。复阳的比例有多少，其原因又是什么，科学家们仍然莫衷一是，相关研究正在推进之中。

据辉瑞自己的数据，三期临床试验显示，在接受Paxlovid治疗后10到14天内，约2%的患者出现了复阳的情况。接受安慰剂的参照组，在相同时间段内出现复阳的比例为1.5%。

在7月30日发布的声明中，辉瑞表示会继续监测真实世界中的数据，并强调对Paxlovid防止重症的有效性保持信心。在本周财报发布后，辉瑞在财报电话会上表示，复阳是比较罕见的，而且不能说与任何特定药物具有“唯一相关性”。

除辉瑞自己的数据外，目前对Paxlovid复阳病例的定量研究还比较少。妙佑医疗国际(Mayo Clinic)6月份发布的一项研究显示，在483名服用了Paxlovid的高风险患者中，只有0.8%(4名)患者出现了有症状的复阳。

而在由凯斯西储大学和美国国立卫生院对服用Paxlovid患者进行的一项研究中，则在30天内发现了5.4%的复阳率。(另一种获批新冠治疗药物，默克公司的molnupiravir，也出现了相似的复阳率)。

不少在执业医生和研究人员则根据自己接触和听说过的病例，认为这些数字偏低了，虽然他们并无严格的统计数据。据《大西洋周刊》报道，加州大学旧金山分校的医学系主任Bob Wachter认为，真实的复阳率应该在10%到15%之间。布莱根妇女医院的移植传染病助理临床主任Ann Woolley认为，复阳率肯定高于2%，但应该显著低于20%。福奇对辉瑞的2%数据也意味深长地表示，“我想足够谦虚地表示我不知道(复阳率是多少)”。

对复阳率的研究仍在继续，其中英国的RECOVERY试验颇受医学界关注。按计划，这一实验将严格测试Paxlovid等新冠药物对住院病人的效果。福奇也表示，正在就Paxlovid复阳率和适宜的治疗时长等问题制定研究计划。

复阳原因众说纷纭

围绕服用Paxlovid后复阳的原因，科学家们提出了数种假说。其中，最让人担心的原因是新冠病毒对Paxlovid产生了耐药性，这将极大挫伤人们对Paxlovid的应用前景的信心。

好在已经有研究暂时排出了这种可能性。加州大学圣迭戈分校在5月份仔细研究了一名复阳病人，在其体内病毒基因组里Paxlovid起效的蛋白质部分上，并没发现新的变异。研究人员还在实验室培育了患者体内的病毒，发现Paxlovid仍然能有效中和病毒。

目前科研界比较流行的一种观点是，由于感染者服用Paxlovid的时间较早(出现症状五天内开始服用)，在身体还未能充分识别病毒并调动全部的免疫防御体系时，药物已经将大部分病毒清除掉了，而此时人体的B和T两种免疫细胞可能还没有开始做出反应。

因此，假设五天的Paxlovid疗程结束后体内仍有小部分病毒存活，但人体免疫系统尚未完全激活，它们便有了重新开始复制的机会。

另一种潜在的原因或许与流行的毒株和免疫状况有关。辉瑞在试验Paxlovid时，流行的新冠毒株是德尔塔，而实验对象则是未接种疫苗的高风险人群。当Paxlovid大规模铺开使用时，流行的毒株已经变成了奥密克戎，而且大多数人口已经接种了疫苗。

研究已经指出，相比此前毒株，奥密克戎更倾向于感染上呼吸道。Paxlovid可能在上呼吸道停留的时间不够长，不足以完全消灭病毒。

也有人认为复阳与Paxlovid无关。美国传染病专家Daniel Griffin表示，许多自2020年起便开始接诊新冠病人的医生发现，新冠的病程通常长达两周，特别是对于高风险群体更是如此。他猜测，Paxlovid可以在前半段时间抑制病情，但一旦五天的疗程结束，症状就会重新出现，看起来就好像“复阳”了一样，但实际上只是病程的延续。

增加疗程管用吗？

服用Paxlovid之后复阳该如何处理？最简单直接的思路就是在5天一个疗程的基础再加一个疗程，这也是辉瑞CEO艾伯乐(Albert Bourla)给出的建议。福奇在复阳之后出现病情加重的情况，就服用了第二个疗程。

辉瑞正计划面向免疫受损人群开展研究，测试10天到15天的疗程是否效果会更好，包括是否能降低复阳的比例。前述加州大学圣迭戈分校的研究人员也认为，增加疗程或许能降低复阳概率。

不过美国卫生机构的态度要谨慎的多。在5月份发布的官方指导意见中，美国疾控中心重申了食品药品监督管理局(FDA)的意见，不建议给复阳的病人开第二个疗程，而是隔离至少五天，佩戴口罩至少十天。这也是目前拜登接受的措施。

独立研究人员和辉瑞方面的数据都显示，复阳病人的症状大多数为轻到中症，无需住院治疗。美国疾控中心和美国护理协会“凯泽永久”(Kaiser Permanente)的研究发现，从去年12月到今年5月的约5300名服用Paxlovid的病人中，只有不到1%的人在治疗后的5到15天内需要住院治疗。

除了增加疗程以外，有科学家提出，应该像治疗HIV一样，开发治疗新冠的鸡尾酒疗法。北卡罗来纳大学教堂山分校的病毒学家Timothy Sheahan表示，对于新冠这类变异能力很强的RNA病毒而言，只用一种药物治疗是不够的。他认为，未来应该有多种药物组合而成的鸡尾酒疗法，至少应该包含好几种直接起效的抗病毒成分。

不过，正如福奇在接受媒体采访时反复强调的那样，Paxlovid的目的是“保护你不进医院，防止你的症状发展成重症”。在这一点上，Paxlovid的表现仍然优异。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

全球电商巨头亚马逊的亏损仍在持续。北京时间7月29日，亚马逊公布2022年第二季度财报显示，公司期内净亏损20.28亿美元。不过，其净销售额同比增长7.2%至1212.34亿美元，高于市场预期的1191亿美元。在第一季度，亚马逊已出现7年来的首次季度亏损，而从最新财报来看，其亏损局面并未得到扭转。

对于亏损的主要原因，亚马逊在财报中表示，公司投资电动汽车制造企业Rivian税前亏损39亿美元，其中包括公司对Rivian普通股投资的非运营费用，此前第一季度投资Rivian亏损76亿美元，两个季度合计损失115亿美元(约合774亿元人民币)。该电动汽车企业的亏损幅度虽然有所缩减，但依旧拖累公司业绩。

核心业务疲软

暂缓扩张计划

18年前，亚马逊收购卓越网，并以此加大在中国市场的布局，如今其已超越沃尔玛成为全球最大的零售商。

近年来，疫情之下电商企业普遍受到冲击，亚马逊也不例外。财报显示，第二季度亚马逊核心业务线上购物营收同比下降4%至508.55亿美元，但实体店营收同比增长12%至47.21亿美元。

为了摆脱对零售单一业务的依赖，亚马逊也在多领域拓展上加快脚步，增加了广告、云计算等业务占比。财报显示，第二季度，亚马逊的广告收入同比增长18%至87.57亿美元；其云业务AWS营收持续高速增长，净销售额同比增长33%至197.4亿美元。另外，来自于其他业务的净销售额为10.7亿美元，与上年同期的4.63亿美元相比增长131%。

亚马逊CEO安迪·贾西在财报中表示，疫情之下燃料和能源的运输成本增加，但公司在控制成本方面取得了进展。截至二季度末，亚马逊员工数量下降6%至15.2万人。另据亚马逊首席财务官布莱恩·奥尔萨夫斯基称，与其他公司一样，由于通货膨胀和宏观经济的不确定性，亚马逊将暂缓2022年、2023年的运营扩张计划，但工程师、云计算和广告部门的招聘仍在继续。亚马逊计划放慢明年扩大业务的计划，并准备将支出重心从零售电商业务转移到云计算。

“亚马逊一直都是通过大投入进行无边界的业务创新，这能让其一直保持着行业的领先地位，并且一直有创新业务的增长。目前亚马逊处于第三次发展周期，但是否能在后期获得同样的成效还需要进一步观察。”私域电商研究中心主任庄帅接受《证券日报》分析师采访时表示。

投资收益拖累业绩

6个月蒸发774亿元

亚马逊对汽车企业Rivian的投资，成为其亏损的最大因子。

公开资料显示，Rivian于2021年11月份登陆纳斯达克，股价首日涨幅一度高达53%，后随着该公司股价的上涨，亚马逊的持股估值也水涨船高，曾一度达到270亿美元。好景不长，今年1月份以来该公司股价一路下滑，估值持续蒸发。截至7月29日，其股价较年初跌去69%，而亚马逊在持有Rivian股份的两个季度里，账面损失总计115亿美元。

中国商业联合会专家委员会委员赖阳接受《证券日报》分析师采访时表示，“亚马逊是一个持续扩张的企业，其不断在多领域投资，以寻求利润增长。新能源汽车产业虽然前期投入巨大，项目周期较长，但有较好的发展前景。目前来看，亚马逊的亏损是由股权投资引起的，并非是其本身经营业绩不佳。”

他认为，亚马逊的主营业务本身是盈利的，不断给新业务输血，具备持续的自我循环和发展运转的能力，但是其跨行业投资，能否熟悉标的公司所在的行业、应对市场不确定性因素，存在挑战。亚马逊应平衡好业务发展与投资关系，并注意风险把控。“中国电商企业也要适度注重长期战略投资，避免盲目追求短期效益。”

而在海豚社创始人、新消费天使投资人李成东看来，虽然投资亏损多是短期现象，不具有持续性，但持续烧钱是亚马逊一直面临的问题。如今，其处于谨慎扩张阶段，如何有效运用资金，需要更为重视。财报显示，在截至2022年6月30日的12个月时间里，亚马逊的运营现金流为356亿美元，比去年同期下降40%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax