在美联储符合预期加息75基点后，美股市场长舒一口气，用三大指数连涨三天来表达自己的喜悦之情。

再加上美国GDP在经历连续两个季度萎缩之后已经陷入“技术性衰退”，种种迹象均愈发激起资本市场的猜想，重压之下美联储要开始“转向”了？

对于这个观点，美联储官员开始出面放话。

媒体称，明尼阿波利斯联储行长Neel Kashkari表示，美联储承诺采取必要措施来降低需求，以此实现2%的长期通胀目标。而想要实现这个目标，现在看来仍遥遥无期。

他在周日接受媒体采访时表示：

我们致力于降低通胀，我们将做需要做的事情......距离实现2%的通胀目标，我们还有很长的路要走，而这正是我们需要达成的目标。

Kashkari指出，通胀持续超出美联储的预期，这“非常令人担忧”。

他还提及，生活成本的快速增加正涉及越来越多的领域，不仅局限于少数行业，而这也解释了为什么美联储“如此紧迫地采取行动来控制通胀，并促使其回落。”

Kashkari认为，供应链中断正在快速推升通胀，这导致工资水平虽然在上涨，但是无法和商品价格的飙升保持同步。因此对于大多数美国人来说，他们的“实际收入正在下降”，通常由工资上涨引发的价格上涨尚未“实现自我螺旋”。

他还补充道：

家庭想要维持生计变得越来越难......当他们去杂货店时，当他们购买必需品时，他们买不了那么多，因为他们的实际收入减少了。

而关于在控制通胀和避免衰退之间如何保持平衡，Kashkari指出，美联储将尽其所能避免经济衰退。但同时他也承认，美联储在这方面没有“出色纪录”：

无论我们(美国经济)是否处于技术性衰退，都不会改变我的分析......我关注通胀和工资数据。

到目前为止，通胀持续令我们感到意外。工资继续增长。劳动力市场表现非常非常强劲。

关于民主党的税收、气候及药品法案，Kashkari认为在未来几年内都不会对通胀产生太大影响：

从长远来看，它可能会产生一些影响。但在短期内，我们的需求和供应之间仍然严重不匹配......要靠美联储来降低这种需求。

关于供应链状况，Kashkari表示，虽然跨国公司在解决全球供应链瓶颈方面取得进展，但“所花时间比他们想象的长得多，也超出我的想象。”

这意味着我们不能等到供应完全恢复，我们必须在货币政策方面尽自己的一份力量。

华尔街同样发出警告：过早宽松可能会让通胀“死灰复燃”

一边美联储官员表示现在转向还为时尚早，另一边华尔街大行也连番发出警告。

首先美银表示，“1967、1973、1980、1998……”的案例都表明，美联储过早宽松会导致通胀复燃，之后不得不重新紧缩、导致经济衰退。

另外，华尔街最悲观的分析师、美银首席投资策略师Michael Hartnet也在上周五给市场“泼冷水”。

Hartnet认为，现在赌“美联储转向开启牛市交易还为时过早”。虽然美联储的转向迟早会到来，但目前仍“没有足够的催化剂”到位，所以美股7月上演的“熊市反弹”似乎不可持续。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

好未来可能在进一步退租校区、裁撤教师。

好未来(NYSE:TAL)日前公布截至2022年5月31日的2023财年第一季度财报。

报告期内，好未来营收2.24亿美元，同比下降83.8%；净亏损4380万美元，去年同期净亏损1.02亿美元，亏损同比收窄超一半。

财报表明，好未来仍处在艰难转型期，相较于一些转型到非K12业务的教育公司已经扭亏为盈，好未来业务过度聚焦于K12人群，因此业绩修复周期更长。不过，凭借品牌效应和雄厚的业绩基础，好未来的营收规模仍位居行业头部。

对于好未来的利好是，主营业务已经梳理清晰，且本季度末账上现金高达28.9亿美元，比上季度增加1.9亿美元，足够支撑此后的运营和新业务探索。

值得注意的是，好未来的主营业务转型为学习服务和其他、学习技术解决方案和内容解决方案。学习服务和其他业务贡献总营收的70%，非培训业务已占到好未来整体收入的25%以上，这主要是教辅资料和To B的智慧教育业务。

本季度财报的发布，揭开了一个隐藏近一年的“秘密”，即2021年7月“双减”出台当季度的好未来财务状况。“双减”之后，好未来长时间没有发布季报，此后只是公布了2022财年第一、第二季度的合并数据。本季度财报披露了去年第一季度数据后，自然可以推算出去年第二季度，即“双减”当季数据业绩。

结果显示，好未来在2021年6-8月营收达到创纪录的14.4亿美元，但归属于好未来的净亏损也达到惊人的8.27亿美元，折合人民币超过50亿元。可见，盲目“烧钱”营销抢占市场已近乎疯狂，如果没有“双减”，整个行业的浪费和低效将极为惊人。

业绩震荡仍在探底

本季度，好未来营收2.24亿美元，同比下降83.8%。在教育行业，这处在什么水平？

新东方在一天前刚刚公布了截至2022年5月31日的季报，营收为5.24亿美元。新东方传统的出国考试、咨询和大学生国内考试培训业务一直稳健增长，料将在营收中占比较大。相比之下，好未来业务聚焦于青少年人群，因此，营收规模还不到新东方的一半。

那么，同其他公司相比呢？

其他在美上市公司中，网易有道一季度营收12亿元，高途2022年第一季度营收7.25亿元，一起教育科技营收2.3亿元(均为人民币)，可见好未来仍保持教育行业头部位置。

值得注意的是，好未来本季度营收同比大幅减少的同时，环比也在大幅减少。上季度，好未来营收5.41亿美元，本季度则减少58.6%。这不禁让人担心，好未来的业绩滑坡是否还未见底。

缩减规模、优化结构可能是好未来营收环比减少的原因，这可以从三个指标发现：

营收成本。本季度营收成本从上季度的1.98亿美元减少至8856万美元，说明好未来可能在进一步退租校区、裁撤教师。

好未来6月15日发布的2022财年年报显示，全年裁员5.47万人，占上一财年总人数的77.15%；退租教学服务中心169.65万平方米，占上一财年总面积的89.85%。

截至2022年2月28日，好未来学习中心所在的城市数量缩减至40个。好未来总裁兼首席财务官彭壮壮在7月30日2023财年Q1财报会上说，截至2022年5月31日，好未来在30多个城市和地区拥有100至150个学习中心。这说明，好未来仍在退出部分城市，收缩阵线。

学习中心的萎缩更为惊人，截至2021年2月28日，好未来在国内110个城市建立了1098个学习中心。目前的100-150个学习中心，最少只相当于峰值的十分之一。

一般和行政管理费用。本季度一般和行政管理费用从上季度的2.12亿美元减少至1.11亿美元，说明员工人数可能进一步减少。

营销和市场费用。本季度营销和市场费用从上季度的1.03亿美元减少至6003万美元，势必影响收入规模。

好消息是，凭借着出色的成本压减，本季度末好未来账上现金高达28.9亿美元，比上季度增加1.9亿美元，足够支撑此后的运营和新业务探索。

新业务进展顺利

好未来的主营业务也在发生一些变化，多条新型业务线步入良性发展轨道。

好未来的主营业务转型为学习服务和其他、学习技术解决方案和内容解决方案。本季度，内容解决方案较为抢眼。

彭壮壮在7月30日财报会上说，2023财年Q1，内容解决方案业务贡献总营收的10%以上。尽管由于季节性因素，某些季度业绩可能会出现波动，但预计内容解决方案业务在2023财年将对好未来总收入的贡献更大。

内容解决方案业务很可能在接下来的Q2表现更好，因为进入暑假，校外培训被禁止，众多家长转向给孩子购买教辅资料在家自学。

彭壮壮提到，用户学习习惯正快速改变。而且，用户对高质量数字化内容和多元领域内容存在强烈需求。因此，随着家长孩子关注到书籍和数字内容的需求有益于自身时，他认为这是一个长期且广泛的趋势。

彭壮壮还提到，当前，在具体产品方面，深受用户喜爱的一款产品是智能教辅。

今年4月以来，学而思上线了多款智能教辅产品，分别是“小蓝盒”“大白盒”“小橘盒”，习题之外可以扫码观看学而思名师讲解视频。学而思智能教辅产品主打“普惠”特色，智能教辅盒子上线价不超过300元。

据悉，好未来正在招兵买马，组建自己的带货团队。在其官方微博上，好未来置顶了校招岗位需求，其中，除了课程顾问、考研主讲、教学教研等常规岗位外，好未来还开放了教育主播岗位。

在学习技术解决方案方面，好未来已为多所学校、学习机构提供了全套的技术产品和服务，包括在线课堂、内容生产平台、教师备课系统，排课系统、学情分析等。彭壮壮介绍，2023财年Q1，学习技术解决方案贡献总营收的15%左右。

学习服务和其他仍将是未来一段时间好未来最主要的业务。

2023财年Q1，学习服务和其他业务贡献总营收的70%。其包括在线和线下课程，具体包括培优小班、学而思网校、出海业务Think Academy 和其他学习服务业务。

好未来在迭代现有课程(包括创新思维、科学实验、编程和人文美育等课程)的同时，也推出了一些新课程，如国际象棋课、口才课和自然科学课等新课程，并将继续探索拓品的可能。

彭壮壮介绍，部分素质课程的留存率与过去几年的学科培训的留存率接近，而其他课程则低于转型前的留存率水平。

2023财年Q1，出海业务(为海外K12学生提供多样化课程的Think Academy)实现了三位数的同比增长。除了已在新加坡、英国和美国设立线下学习中心外，好未来也开始在加拿大等地开展业务。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

今年以来科技股遭遇了重大打击，但许多散户投资者眼下正将此视为加倍“下注”的机会！

纳斯达克综合指数在2022年迄今已下跌了21%。该指数囊括了那些推动美股过去十年持续上涨的大型科技公司。今年以来，受美联储激进加息和市场对盈利前景恶化的担忧情绪影响，许多耳熟能详的科技巨擎股价均出现了不下两位数的跌幅。

不过，即便如此，其中许多股票仍然是当前散户投资者的心头所爱。

这些游走于各网络论坛和社交媒体的散户们表示，他们对股市反弹有信心，并预计这些公司将继续为经济提供动力。

散户加码“买买买”

万达研究(Vanda Research)的数据显示，7月底，散户投资者对一篮子热门科技股的买盘力度触及了至少2014年以来的最高水平。

这一篮子股票包括了FAANG——Facebook母公司Meta、亚马逊、苹果、奈飞和谷歌母公司Alphabet，以及特斯拉和微软等其他几家科技巨头。

与此同时，自2020年以来，包括苹果、AMD和景顺QQQ信托ETF就一直是最受欢迎的散户投资对象。景顺QQQ信托ETF是最著名的追踪纳斯达克100指数的ETF。

散户投资者对与科技股挂钩的高风险和杠杆基金的兴趣也有所增加，这表明许多人已经介入并参与了这些股票的剧烈波动。

“我非常看好科技股，”27岁的纽约投资者Jerry Lee表示，“市场严重低估了科技对我们生活的实际影响。”

Lee指出，他最近已将资金投入了一只以科技股为重点布局的基金中，该基金将苹果和英伟达列为其两大持股之一，而此前他更多会将资金投入一些指数基金。

Lee还表示，他在谷歌等科技公司的工作经验，使他对该行业的未来感到乐观。

这回抄底有戏了吗？

对于不少过去一周加码买入科技股的美国散户而言，迄今为止毫无疑问是一段成功的投资经历。科技股最近一直在反弹，部分原因是业内预期美联储未来几个月的加息速度会放缓。

行情数据显示，纳斯达克综合指数在7月上涨了12%，为2020年4月以来最佳的月度表现，涨幅远大于标普500指数的9.1%。

历史上纳指出现单月暴涨后的行情表现

未来几天，投资者料将继续研读AMD和贝宝等公司的业绩报告，寻找有关市场走势的更多线索，制造业PMI和非农就业等关键美国数据也即将出炉。

上周，尽管包括苹果、亚马逊和Alphabet在内的许多科技行业领袖已警告称，它们的盈利正在放缓，但投资者还是推高了这些公司的股价，并对它们抵御经济衰退风险的能力表示了信心。苹果上月创下了自2020年8月以来的最佳月度表现，而亚马逊的月线涨幅更是达到了2009年10月以来之最，其股价仅在上周五一天内就上涨了10%。

许多投资者还抓住了Facebook母公司Meta近日股价暴跌的机会，该股是上周四富达平台散户投资者中买入最多的股票。当时这家社交媒体巨头的营收有史以来首度出现下滑，股价随即大跌了5.2%。特斯拉、福特汽车和追踪纳斯达克100指数的杠杆式ETF当天也成为了热门交易。

现年23岁的年轻散户投资者Gabe Fisher表示，他持有Meta、亚马逊和Alphabet等公司的股票。

“即使这些公司从未以如此快的速度增长，但它们仍然是如此重要、热门的公司，我将继续持有它们，”Fisher称。

Fisher表示，他还持有牛市女皇木头姐的ARK创新ETF的少量头寸，他不打算很快卖出，尽管该基金今年已经跌去了逾一半。

其他投资者则转向了市场中风险更高的领域。追踪科技股的两类杠杆ETF是今年散户投资者第三和第四大最受欢迎的ETF，仅次于追踪标普500指数和纳斯达克100指数的ETF.这些基金在市场上进行杠杆押注，可以使股票或指数的日回报率达到两到三倍。

许多散户投资者也转向了期权市场以押注科技股。根据Vanda的数据，一旦特斯拉股价上涨就能得到回报的看涨期权，一直是期权市场上交易最热门的押注之一。今年以来，散户交易者平均每天花在特斯拉看涨期权上的钱，比花在亚马逊、英伟达和景顺QQQ信托ETF挂钩期权上的钱还要多。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

本周美国市场跌宕起伏。美联储加息75基点(BP)，美国GDP连续两个季度负增长，陷入“技术性衰退”，不过美股却在上演深V。上周标普500指数上涨4.26%，站上4100点，整个7月上涨9%。

“跷跷板效应”再次体现。此前美股暴跌之际，A股触底反弹，上证综指从2800点最高升至3400点附近。而近期上证综指成交量不断萎缩，交易获利难度加大，同期美股却在大幅加息的氛围中快速反弹。

多家国际机构投资人士对美股投资网分析师表示，年内仍超配中国股市，尤其是在中外货币政策分化的背景下，但8月将进入中报密集披露期，资金目前也多处于观望状态。

美股无惧衰退

年初以来，美联储累计加息了225BP.在美联储主席鲍威尔近期的评论中，市场似乎听到了放缓步伐的观点。他指出，75BP的加息幅度“异常之大”，随着政策收紧，放缓加息步伐可能是合适的。随着利率回到中性区间，未来的前瞻指引不会像以前那样具体。

嘉盛集团资深分析师西卡摩尔告诉分析师，尽管这不能算是彻底的“鸽派转向”，但美联储已迈出走向“鸽派舞池”的第一步。如果经济数据继续放缓，前瞻指引的减少为美联储提供了在年底前放缓货币紧缩的灵活性。

瑞士百达资深美国经济学家柯冬铭对分析师称，美联储仍然关注通胀高企，但面对经济衰退风险，首次让步已经浮现。“目前美联储仍拒用‘衰退’一词，而是紧抓强劲的劳动力市场。但愿意承认经济放缓，可能是美联储迈出的第一步。”

目前机构普遍预计，9月加息幅度将从75BP变成50BP，11月、12月或分别加息25BP.8月底的杰克逊霍尔全球央行年会将是最后的考验。

美股的反弹显然与这些信号息息相关。美国多数龙头科技股连续两日收涨，上周五特斯拉收张2.2%至5月6日来高位；亚马逊公布二季度继续亏损，但当季销售收入和三季度指引高于市场预期，其盘后涨幅扩大到10%以上；苹果公布二季度利润下降11%但降幅低于预期、iPhone销售收入不降反增2.8%，其盘后涨幅一度接近4%。

只能说，市场是往前看的，交易者又开始憧憬流动性泛滥了。不过，需要警惕的是，盈利下修显然没有到头。

中航信托宏观策略总监吴照银告诉分析师，整个7月美国投资者的预期依次反映了滞胀、衰退和复苏，一个月将未来一两年的预期都打完了，显然预期跑得太快，不久还会回到基本面，而目前美国的经济基本面仍处于滞胀阶段，即通胀上升、经济下行。回到基本面的美股仍要下跌，而美债收益率、美元指数仍旧上行。

在他看来，未来美股不会大跌，但会阴跌。标普500指数的市盈率已从年初的26.4倍下滑至7月末的19.2倍，已回落至相对正常的水平，而市净率依然偏高。美国加息进程步入中期后，不会再像上半年一样大幅飙升，同时美国经济下滑压力加剧，企业赢利增速下滑。因此，未来美股大概率不再杀估值，但会杀赢利。

真衰退未至但难避免

未来，衰退以及其对全球带来的影响仍将是市场关注的重点。究竟这次所谓的“技术性衰退”是如何形成的？这算真衰退吗？

具体而言，第二季度实际GDP折合成年率下降0.9%，低于市场预期的增长1.3%。分项来看，商品消费、库存、住宅投资是主要的拖累项，三者合计对实际GDP造成3.8个百分点的拖累。政府开支也在收缩(联邦-3.2%，州和地方-1.2%)；主要亮点是知识产权投资年化增长9.2%。

在高盛看来，这种技术性衰退并不能称之为真正的衰退，官方对衰退的定义是对多个变量的水平和变化率的综合判断，其中大多数变量在今年上半年继续扩张，例如失业率仍维持在历史低位，初请失业金人数高于预期，而续请失业金人数降幅略高于预期。

不过，美联储立场趋软也并非不无理由。有一种可能是，加息已后知后觉，经济衰退的风险也开始加剧。目前，多数机构预计，未来真正的衰退大概率无法避免，不过目前“温和衰退”的可能性远超“深度衰退”。

两周前，2年美债收益率和10年美债收益率差扩大至25BP，为2000年四季度以来倒挂情况最严重的一次。上周，倒挂幅度进一步逼近30BP.收益率曲线倒挂向来是一个预测经济衰退的有效先行指标。高盛的研究也显示，过去60多年来的几个周期里，收益率曲线倒挂平均先行于衰退12个月，这种关联屡试不爽。

中报季A股观望情绪主导

相比起以大幅反弹迎衰退的美股，近期A股的走势则较为焦灼。

上周A股横盘整理，整个7月震荡下行，上证综指7月下跌4.28%，成交量在不断萎缩，市场热点被游资带着走，交易获利难度加大。

“展望8月，中国经济在回升，三季度增速大概在5%，从高频数据看，房地产投资和销售仍待回暖，制造业以及进出口表现较强。由于缺少增量资金，A股的成交量不断走低，热点切换快。”吴照银告诉分析师，尤其是目前交易拥挤的新能源和新能源车，虽然基本面看好，但过去三个月反弹过高，存在股价调整的空间。

瑞银A股策略师孟磊则对分析师提及，考虑到A股市场已迅速反弹至3月初的股价水平，市场在很大程度上已将重新开放和政策支持反映在了股价中，可能在短期进入阶段性盘整。该机构预计，盈利预期将在即将到来的二季报期间出现普遍下调，这可能在三季度末接近尾声，届时市场有望迎来更为明显的估值提升。因此，未来两个月内可能的市场回调将提供具有吸引力的投资机会，建议超配食品饮料、动力电池、可再生能源和国防军工。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

Ark Invest的Cathy Wood表示，随着美股熊市的结束，成长型股票应该很快就会在市场中占据主导地位。

伍德表示：“通常情况下，当熊市接近尾声时，成长型股票的表现会强于大盘，因为它们是新的领导者。”

伍德的颠覆性科技股是今年面临利率上升的最大输家之一。她的旗舰积极型基金Ark Innovation ETF (ARKK)今年迄今已经下跌了52%，其中Roku等大型基金今年下跌了70%。然而，ARKK刚刚公布了自去年10月以来的首次月度增长。

“至少到目前为止，我们似乎在5月12日根据旗舰策略在盘中触底。我们实际上在纳斯达克和标普指数触底之前就触底了。”这是一个早期信号，表明我们可能会在这里出现转机。

很长一段时间以来，这位创新投资者一直在呼吁经济衰退，主要是基于过剩库存的激增。她指出，到目前为止，在这个财报季，似乎很明显，经济衰退已经来临。

伍德说：“从这些财报中我们可以看到，我们正处于衰退之中。”“我们认为这是显而易见的。我们看到广告客户大幅减少。”

与传统观点相反，在美联储急于加息以抑制物价飙升之际，她一直在警告通滞涨的力量正在显现。美联储上周宣布连续第二次加息0.75个百分点。

伍德认为，在通胀开始见顶之际大举加息可能是一个政策错误。她此前曾表示，由于通货紧缩，美联储将被迫进行政策逆转。

“明年之内，美联储将放宽政策，” Wood称。“如果继续加息，收益率曲线继续倒挂，经济衰退可能会持续下去。”

伍德在这个盈利季节一直忙着买进一些她看好的股票。她透露，上周五她增持了Roku股份，此前Roku因业绩令人失望而遭到23%的抛售。

伍德说：“这是从线性电视向数字电视和流媒体技术的转变。”“体育正在进军流媒体和互联电视市场。”在盈利引发的下跌之后，她上周还买入了更多Teladoc和Shopify的股票。

一些华尔街分析师不认为，美联储不太可能会从现在开始采取更温和的加息措施，尤其是考虑到通货膨胀率已经加速至9.1%，为41年来的最高水平。安联投资管理公司(Allianz investment Management)高级投资策略师查理里普利(Charlie Ripley)称，这种幅度加息是有理由的。

“话虽如此，但近期的经济数据为我们今后的政策路径带来了更高程度的不确定性，” Ripley说。

花旗(Citi)的分析师在周三的一份报告中说，尽管鲍威尔提到在某个时候放缓加息是合适的，但具体何时加息仍未确定。他们表示，他们“不会认为这是一个特别鸽派的评论”。

“我们仍然预计，核心通胀将推动美联储以超出他们或市场预期的力度加息，”分析师写道。他们指出，他们预计美联储将在9月份的政策会议上宣布再次加息0.75个基点，进一步加息将持续到2023年初。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美国商务部周四 (28 日) 发布的报告显示，美国第二季国内生产总值 (GDP) 同比去年收缩了 0.9%，已经是连续第二个季度萎缩，一季度，美国的GDP年率下降了1.6%。

技术上，已经符合所谓「衰退」(Recession)定义。但是，美国官方并不这么认为，一般来说，对衰退有终极裁决权的是美国国家经济研究局(NBER)，该机构由八位经济学家组成，他们会考虑诸多因素，并且把衰退界定为经济活动显著下降，蔓延至广泛层面并持续数月以上。

NBER最看重的是就业数据，而现在看来，就业仍然很强劲，6月美国的失业率稳定在3.6%，接近大流行前的低点，而且新增了37.2万个工作岗位。

与此同时，美国白宫也反对称眼下的状况为「经济衰退」，拜登辩称，创纪录的就业增长和外国企业投资是经济强劲的迹象，「在我看来，这不像是经济衰退」。

此外，美国财政部长耶伦(Janet Yellen)在接受媒体采访时也表示，尽管连续两个季度的GDP下滑一般被认为是经济衰退的迹象，但是美国经济的情况是独特的

当你每个月都能看到40万个就业机会时，这不是衰退

然而，毫无疑问的是，白宫乃至美国政府全体官员考虑得更多的或许是政治因素，毕竟中期选举在即。无论怎么争辩，美国经济已经确确实实地走弱了。

隔夜的GDP报告显示，美国的企业已经缩减开支。美联储的加息进程，令借贷成本变得更高，可供投资的资金减少了，关键是，这样的状况在后市可能会开始影响就业的增长。周四的另一份报告也显示，裁员人数仍然保持在高位，截至7月23日当周，初请失业金人数仍然维持在8个月的高位，至25.6万人。

此外，零售商有大量的库存需要处理，因此这些企业也在减少支出；同时，库存下滑逾 2%，也对美国第二季 GDP 带来压力。美联储的加息进程也推高了库存的成本，Spartan Capital Securities 经济学家 Peter Cardillo 认为，库存水平说明企业非常担心，正在削减支出，衰退气氛浓厚。

而且，不仅仅是企业支出，由于美国财务刺激资金持续淡出，战略石油储备大举释放，联邦政府支出缩减 3.2%，但国防开支因军援乌克兰而增长 2.5%。

另外，作为最大比重的个人消费，则以 1% 的速度增长，较前一季 (1.8%) 有所放缓，其中非耐用品下降 5.5% 和耐用品下降 2.6%，而服务支出仅温和增长 4.1%，反映通膨正在削弱美国人的购买力。

而随着抵押贷款利率的上升，疫情期间一度火爆异常的美国房地产市场也在开始降温。数据显示，住宅投资以 14% 的速度暴降，这也是自疫情开始以来的最大跌幅，近期出炉的数据也显示房市降温迹象，美国 6 月份二手房销售量连续第五个月下降，6 月新屋开工率降至 9 个月低点，新建筑许可证也下滑。在升息压力下，沉重的借贷成本已经超出了潜在购房者可承受的范围。与此同时，工厂和仓库建设放缓，非住宅投资下降 11.7%。

无论美国现在是否真正进入衰退，这份GDP数据告诉我们，美联储加息的影响才刚刚开始发酵，后市的经济衰退只是时间问题。

荷兰国际集团(ING)的经济学家James Knightley表示，

考虑到美国家庭面临的通胀高企、股市波动以及楼市加速下滑的压力，这强化了我们对于经济进入衰退只是时间问题的感觉。

市场分析师指出，虽然单单凭借GDP数据，我们无法看到整个美国经济的全景，但是连续第二个季度的GDP收缩足以说明，经济动能确实在明显放缓。美联储想要在不影响经济的情况下遏制通胀，已经变得非常困难。

晨星研究本月早些时候的一项调查也显示，65%的受访民众认为，美国经济已经陷入了衰退。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

香港万得通讯社报道，周四(7月28日)，欧美股市多数收涨，道指涨1.03%，标普500指数涨1.21%，纳指涨1.08%。耐克涨4.05%，霍尼韦尔国际涨3.69%，领涨道指。万得美国TAMAMA科技指数涨1.06%，微软涨2.85%，特斯拉涨2.21%。中概股涨跌不一，尚乘数科涨125.95%，每日优鲜跌42.55%。欧洲三大股指收盘多数上涨，德国DAX指数涨0.88%。

美国方面

美国三大股指全线收涨，道指涨1.03%，标普500指数涨1.21%，纳指涨1.08%。耐克涨4.05%，霍尼韦尔国际涨3.69%，领涨道指。万得美国TAMAMA科技指数涨1.06%，微软涨2.85%，特斯拉涨2.21%。中概股涨跌不一，尚乘数科涨125.95%，每日优鲜跌42.55%。

截至收盘，道指涨1.03%报32529.63点，标普500指数涨1.21%报4072.43点，纳指涨1.08%报12162.59点。美国二季度GDP初值连续第二个季度负增长，陷入技术性衰退。分析人士认为，周四美股在GDP数据不佳的情况下录得上涨，主要归因于市场押注经济下滑将会很快促使美联储结束其激进的加息行动。

科技股多数上涨，苹果涨0.36%，亚马逊涨1.08%，奈飞跌0.32%，谷歌涨1.03%，脸书跌5.22%。

银行股多数下跌，摩根大通跌0.42%，高盛涨1.37%，花旗跌0.27%，摩根士丹利涨1.44%，美国银行跌0.77%，富国银行跌1.01%。

航空股涨跌不一，波音涨1.91%，美国航空跌1.5%，达美航空涨0.63%，西南航空跌6.38%，联合航空涨0.88%。

热门中概股涨跌不一，青客涨32.62%，亘喜生物涨14.75%，新东方涨12.63%，瑞能新能源涨10.98%，奥瑞金种业涨8.06%，美股投资网涨8.01%；跌幅方面，数海信息跌10.49%，NANO LABS跌10%，叮咚买菜跌9.68%，洪恩跌9.27%，涂鸦智能跌9%；中概新能源汽车股涨跌互现，蔚来汽车涨0.67%，小鹏汽车跌2.41%，理想汽车跌2.23%。

宏观方面，美国第二季度实际GDP年化环比初值降0.9%，连续第二个季度录得负值，进入“技术性衰退”，预期升0.5%，第一季度终值降1.6%，修正值降1.5%，初值降1.4%。

美国第二季度核心PCE物价指数初值环比升4.4%，预期升4.5%，一季度终值升5.2%；同比升4.8%，一季度终值升5.2%。PCE物价指数初值环比升7.1%，一季度终值升7.1%；同比升6.5%，一季度终值升6.3%。

美国上周初请失业金人数为25.6万人，预期25.3万人，前值自25.1万人修正至26.1万人；四周均值24.925万人，前值自24.05万人修正至24.3万人；至7月16日当周续请失业金人数135.9万人，预期138万人，前值138.4万人。

中信建投点评美联储议息会议称，珍惜做多窗口。本次议息会议波澜不惊，并未出现特别大的增量信息，可能由于过度渲染技术性衰退和能源价格下行，市场和联储都在等待更多数据出炉。美联储加息高峰暂过，衰退尚未到来，三季度珍惜做多窗口；但通胀仍面临变数，年底加息终点没那么容易，警惕四季度预期再度修正。

美股投资网表示，当前美国通胀仍在高位运行，经济距离实质性衰退仍有距离，但经济增长可能已经开始影响美联储激进立场；预计美元指数将在110以内磨顶，美债利率可能维持震荡，美股9月前阶段性反弹，但盈利预期下修制约反弹空间。

瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)发表机构观点称，美联储昨晚的加息幅度，不及其说服市场通胀受控般重要，加息的速度仍将取决于通胀缓和的速度；不过，在美联储得到通胀降温的证据之前，投资者情绪难以持续改善；面对不确定的经济及政治环境，投资者应考虑加码防御及优质股，特别是价值股，并更好利用市场波动率；管理好流动性，加入对冲基金令投资组合更多元化；并为安全至上的时代布局。

个股方面，苹果第三财季每股收益1.2美元，预期1.17美元。营收830亿美元，预期828.08亿美元。净利润194.42亿美元，预期189.76亿美元。第三财季大中华区收入146.0亿美元，同比下滑1.1%。第三财季产品收入633.6亿美元，预期624.4亿美元。第三财季服务收入196.0亿美元，预期197.5亿美元。第三财季产生大约230亿美元运营现金流。董事会宣布每股派发现金分红0.23美元。苹果美股盘后涨超3%。

亚马逊第二季度每股收益-0.2美元，预期0.13美元。营收1212亿美元，预期1190.93亿美元。净利润20亿美元，预期13.81亿美元。第二季度亚马逊云服务(AWS)净销售额197.4亿美元，预期194.1亿美元。预计第三季度销售净额1250亿美元至1300亿美元，预期1269.7亿美元。亚马逊美股盘后涨超11%。

英特尔第二季度调整后每股收益0.29美元，预期0.69美元。第二季度调整后营收153亿美元，预期179.6亿美元。预计第三季度调整后每股收益0.35美元，预期0.82美元。预计第三季度调整后营收150-160亿美元，预期187亿美元。预计全年调整后每股收益2.3美元，预期3.39美元。预计全年调整后营收650-680亿美元，预期747.6亿美元。预计全年资本支出230亿美元，预期268.1亿美元。英特尔美股盘后跌超9%。

每日优鲜(MF)回应“解散”传言称，在实现盈利的大目标下，公司对业务及组织进行调整。次日达、智慧菜场、零售云等业务不受影响。由于业务调整，部分员工离职，公司目前正积极寻求一切可能的方案，最大限度保障员工权益。每日优鲜盘前重挫超50%。

美国联邦贸易委员会正在寻求阻止Meta(META)收购Within Unlimited Inc.及其虚拟现实专用健身应用Supernatural.该机构指称，Meta CEO扎克伯格正计划通过收购上述健身应用来扩大Meta的虚拟现实帝国，这将减少市场竞争，并违反反垄断法。

消息人士透露，激进投资者Elliott投资管理公司正在与PayPal(PYPL)就一项协议进行谈判。根据该协议，Elliott将参与决定PayPal未来的发展方向。根据匿名知情人士的说法，Elliott和PayPal之间的谈判是友好的，前者可能会在PayPal董事会获得席位。消息人士称，未来几天双方可能会宣布这一协议。

Meta(Meta)CFO大卫韦纳将会扮演新角色，成为公司首席战略官。与此同时，Meta现任财务副总裁苏姗李将会成为新CFO。

微软(MSFT)正联合其他著名云计算供应商，如谷歌和甲骨文，向美国政府施压，要求政府更大程度上分散此类服务支出，目标直指亚马逊在政府云服务合同中的主导地位。

电动汽车制造商Rivian(RIVN)公司宣布，将裁员6%以优化成本。Rivian首席执行官RJScaringe在发给员工的邮件中表示，伊利诺伊州Normal制造运营团队的员工不会受到影响。在接下来的18个月里，公司将专注于增强R1和EDV(电动送货车)，并加快R2和未来平台的开发和推出。

捷蓝航空(JBLU)将以33.50美元/股的价格收购Spirit航空。Spirit航空盘前涨近4%。

台积电(TSM)美国亚利桑那州新厂建设有了新进展。台积电在其官方LinkedIn帐号上发布该晶圆21厂上梁消息，并晒出现场照片。台积电表示，逾4000名员工与伙伴力挺下，该厂正按时并按计划将最先进的半导体技术带到美国。

欧盟委员会与葛兰素史克公司(GSK)签署流感疫苗合同，欧盟方面表示，如果有必要，可以购买多达8500万剂疫苗。

通用汽车(GM)申请分两部分发行高级票据，未披露规模。

欧洲方面

欧洲三大股指收盘多数上涨，德国DAX指数涨0.88%报13281.82点，法国CAC40指数涨1.3%报6339.21点，英国富时100指数跌0.04%报7345.25点。

亚太方面

亚太股市主要股指收盘普涨，日经225指数涨0.36%报27909.15点，连涨2日；韩国综合指数涨0.82%，报2435.27点，连涨4日；澳洲标普200指数涨0.97%，报6889.70点；新西兰NZX50指数涨1.74%，报11328.19点。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

近日，市场传出每日优鲜融资未能交割成功，公司“解散”的传闻，每日优鲜对此回应称，由于业务调整，部分员工离职，公司目前正积极寻求一切可能的方案，最大限度保障员工权益。

28日晚间，每日优鲜App在北京、上海多地已无法下单，虽然仍有商品展示、可加入购物车，但在结账页面出现“抱歉，本单购买的商品在当前地址下无货”。在线客服页面显示暂无客服在线。

一时间，每日优鲜又站在了舆论的风口浪尖上，公司股价也剧烈震荡，当地时间周四，每日优鲜股价开盘即暴跌，最终收盘跌42.55%。

生鲜电商这个赛道到底何去何从？

前置仓模式很难

7月28日，分析师发现生鲜电商平台每日优鲜APP首页出现服务变更通知，配送时间变为最快次日送达，配送范围为全国均可配送。分析师向客服咨询，对方表示因业务调整，暂无极速达业务。市场公开信息显示，有每日优鲜相关负责人表示，在实现盈利的大目标下，公司对前置仓业务进行了调整，次日达和其他业务不受影响。在市场人士看来，此次极速达业务的正式关停也意味着每日优鲜彻底放弃了赖以起家的前置仓业务。

回顾每日优鲜的融资历程，可见主打前置仓模式的生鲜电商曾是市场热捧的主题，屡获资本垂青。市场公开信息显示，2014年12月，每日优鲜获得500万美元天使轮融资；2015年5月，又获得腾讯领投1000万美元A轮融资，此后几乎每年都获得最少一轮融资，其中不乏腾讯、老虎基金、浙商创投等知名机构。截至2021年6月上市前，每日优鲜已获得近100亿元融资。在每日优鲜官网的醒目位置，“腾讯投资成员企业”的宣传语仍清晰可见。

每日优鲜的快速发展，让嗅到商机的互联网巨头、线下商超纷纷布局卖菜业务，美团买菜等平台相继上线，但大家发现生鲜电商的钱并不好赚。以每日优鲜来说，2018至2020年每日优鲜净亏损分别为22.32亿元、29.09亿元和16.49亿元。有业内人士表示，生鲜前置仓的亏损一直是个大难题，前置仓模式起送门槛就很高。此外，疫情也带来了巨大的供应链危机，疫情催化的“宅经济”一定程度上缓解了每日优鲜等生鲜电商的亏损速度，但订单的集中式涌入、爆发式增长也给生鲜电商带来了不少营运压力，这对生鲜类平台是个巨大的挑战，而且在居民消费普遍受影响的情况下，买菜这件事可替代性非常强。

前置仓是离消费者最近的仓储配送中心，在五公里范围内建仓囤货，用户下单后商品直接从前置仓发货，而不是从遥远的郊区仓库发货，从而达到30分钟送达的体验。此模式号称能解决“最后一公里”痛点，主要分布在一线和强二线城市。不过，前置仓的成本一直居高不下，比如物流成本、时间成本、租金，以及引流、冷链、货损等成本，非常考验平台的财力、供应链。

有这么一个画面，或许还留在许多消费者的记忆中：在叮咚买菜、每日优鲜等平台深入社区之时，通过发鸡蛋等方式引导居民下载自家APP，但这里面涉及到的人力、物力，同样很烧钱。所以，重资产、高成本注定了前置仓模式的生鲜电商难以大规模盈利。

生鲜电商转型迫在眉睫

近日，市场公开信息显示，每日优鲜宣布与山西东辉集团签订了战略投资协议，后者将向每日优鲜进行价值2亿元人民币的股权投资。新投资进场，每日优鲜或许可以解决当下的燃眉之急，但最终效果仍是个问号。据天眼查信息显示，这也是每日优鲜自2021年6月上市之后获得的第一笔战略融资。在此之前，每日优鲜正面临着2021年年报迟迟未发布、股价跌破1美元面临退市危机的尴尬局面。

尽管作为“国内生鲜电商第一股”，但每日优鲜自上市以来股价就一跌再跌。截至7月27日，每日优鲜报收0.24美元，与上市后最高的11美元相比，跌幅达到了98%。另一边，另一家生鲜前置仓玩家叮咚买菜此前也传出关闭了河北、安徽等多地的业务。截至7月27日，叮咚买菜股价定格在5.32美元，与23.5美元的发行价相比差之千里。

有分析人士表示，与共享单车等行业类似，每日优鲜这次收缩战线的原因，可能是现金流已经出现问题，或者是在断臂止血。不过，生鲜电商行业还是有前景的，但关键是谁能熬到最后，但这个模式一定就是“巨头”的游戏。

IPG中国首席经济学家柏文喜表示：“疫情期间，生鲜电商平台对人们的消费习惯产生了影响，加之生鲜电商在竞争中不断改进升级，未来其市场份额将得到较大提升，生鲜电商行业氛围也可能因此而改变。”招商证券此前发布的《前置仓行业深度报告》中则指出：目前来看，前置仓赛道已由前期的跑马圈地阶段过渡到精细化运营阶段，需要企业关注供应链、仓储、物流和运营能力上的建设。

国内头部生鲜电商的战略转型，似乎迫在眉睫。

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资讯来源：美股投资网 TradesMax

美股三大指数集体收涨，道指涨1.02%，标普500指数涨1.21%，纳指涨1.08%。

明星科技股大多收涨，特斯拉收涨2.2%。Meta跌逾5.2%，奈飞收跌0.3%，微软收涨近3%，亚马逊收涨近1.1%，谷歌母公司Alphabet收涨近1%，苹果收涨近0.4%。

特斯拉收高2.21%，成交231.5亿美元。周四美股电动汽车板块与太阳能板块普遍走高，因一项能源法案为这些行业提供了广泛而深远的刺激。

在对美国总统拜登的“重建更好(Build Back Better)”计划进行了长达一年的辩论后，民主党终于在周三宣布了一项满足参议员乔-曼钦要求的协议。考虑到美国正经历数十年来最严峻的通货膨胀，该协议要求的金额降低了1万亿美元以上。这项协议取了一个平淡无奇的新名字：《通货膨胀减少法案(Inflation Reduction Act)》。但它仍会给美国经济带来重大变化，将加速绿色能源基础设施的建设并降低药品成本。协议的达成，提振了电动汽车和太阳能板块走高。

苹果公司收高0.36%，成交108.6亿美元。苹果公司在周四收盘后公布了备受瞩目的财报，三季度营收830亿美元，市场预期828.08亿美元，去年同期814.34亿美元。三季度大中华营收146.0亿美元，同比-1.1%。公布财报后，盘后交易中的苹果股价上涨逾3%。

亚马逊盘后涨超13%，公布靓丽财报。第二季度销售净额1212亿美元，预估1195.3亿美元；第二季度经营利润33亿美元，预估15.7亿美元。公司预计第三季度销售净额1250亿美元至1300亿美元，预计经营利润0.0美元至35亿美元。

芯片股总体继续上涨，费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX收涨1.2%左右。标普500的IT板块成份股中，拉姆研究收涨逾3%，AMD涨超2%，英伟达、博通、希捷科技、应用材料涨超1%，三季度指引逊色的高通收跌逾4.5%，但盘后转涨。英特尔收跌超1%，盘后公布二季度收入超预期剧减且大幅下调三季度指引后，盘后一度跌超10%。

领涨科技股列表：

领跌科技股列表：

以下为全球市场重要资讯汇总：

隔夜要闻

习近平同美国总统拜登通电话

美国芯片法案在众议院闯关成功 佩洛西：美国的重大胜利！

连续两季度负增长 美国经济陷入“技术性衰退”！美联储还能鹰多久？

拜登：当美联储采取行动降低通胀时 经济放缓并不奇怪

耶伦：美国经济仍具韧性 已经进入新的阶段 重点是稳定的增长

每日优鲜App多地已无法下单：下单显示无货 暂无客服在线

煤炭永不迟暮？国际能源署预计今年需求将重回历史高位

外盘纵览

美股收盘：投资者押注美联储将放缓加息步伐 三大指数均收涨逾1%

欧股三大指数涨跌不一 法国CAC40指数涨超1%

热门中概股大多走低 尚乘数科再度暴涨134%

资讯来源：美股投资网 TradesMax

按照美国经济学界以往对技术性衰退的定义——GDP连续两个季度收缩，昨晚公布的GDP数据(二季度实际GDP年化季环比初值-0.9%)已经显示美国经济陷入了技术性衰退。

然而，美国财政部官员们表示，即便如此，考虑到整体的收入和就业数据，经济可以说仍处于健康良好状态。https://amzn.to/3JgmBDC

似乎在说，经济没有衰退，健康着呢。

但群众的眼睛是雪亮的，昨天福克斯新闻白宫分析师Peter Doocy在采访白宫新闻秘书Karine Jean-Pierre的时候，就发生了尴尬一幕，Doocy熟练地揭露了Jean-Pierre和拜登的其他顾问团队如何试图重新定义技术性衰退，以便宣称美国没有陷入衰退。

面对Doocy的尖锐提问，Jean-Pierre连连否认，但根本解释不清。

当Jean-Pierre否认白宫试图重新定义经济衰退时，Doocy直截了当地问：“如果经济运行得很好，那么白宫的官员为什么要试图重新定义衰退？”

Jean-Pierre:“不，我们没有重新定义衰退。”

Doocy:“如果我们都明白衰退就是指连续两个季度(GDP收缩)…而白宫官员说不，不…这不是衰退……这怎么就不是重新定义了呢？”

Doocy随后列举拜登的经济顾问Brian Deese已经改变了他对技术性衰退定义的看法。

Doocy:“Deese在2008年说过……经济学家对衰退有一个定义……那就是连续两个季度经济负增长，但昨天他说，连续两个季度负增长……并不是技术性衰退的定义。”

Jean-Pierre:不是的(it is not)。

Doocy:什么变了？

KJP:不是的(it is not)。

当Jean-Pierre继续否认经济衰退是连续两个季度的GPD负增长时，Doocy问道：“除了总统变了，还有什么不一样？”

网友还扒出了拜登经济顾问Brian Deese 2008年的言论，发现啪啪“打脸”。

Deese昨日表示(左边的讲话)：“两个季度的GDP负增长并不是技术性衰退的定义。”

但在2008年时，Deese说过(右图)：“经济学家对衰退有一个技术性定义，即连续两个季度经济出现负增长。”

Deese今年5月份的时候，还在遵循“旧的”衰退定义，拜登另外的两位经济顾问Jared Bernstein和Heather Boushey2019年也说过类似“经济衰退指的是连续两个季度GDP负增长”的话。

但现在当CNN分析师采访Bernstein说：“我改述一下……如果你要解释人们是如何定义衰退的，那你就输了。你明白吗？”

Bernstein说：“不。我不这么认为。我的意思是，我认为我们已经进入了重构技术性衰退的讨论。”

福克斯新闻白宫分析师Peter Doocy还问及：“白宫是否担心自己被误导了，如果美国真的进入衰退？”

Jean-Pierre:不担心。

网友戏谑地表示，白宫说，好消息，“衰退”现在意味着“强劲的经济”。

资讯来源：美股投资网 TradesMax