美股投资网获悉，在迪士尼(DID)公布第三财季业绩后，三家华尔街大行继续保持对该股的看涨评级，并普遍认为迪士尼Q3财报表现积极。

财报显示，迪士尼Q3营收同比增长2%至236.5亿美元，不及市场预期的237.3亿美元，为2024年5月以来首次未达市场预期。调整后每股收益为1.61美元，同比增长16%，好于市场预期的1.46美元。不过，传统电视网络和体育节目的营收未能达到市场预期，掩盖了该公司主题公园和流媒体业务的强劲表现。在利润方面，主题公园部门当季利润增长13%，流媒体业务当季利润3.46亿美元，而传统娱乐电视的利润下降28%，迪士尼影业则出现亏损。此外，迪士尼预测全年每股收益为5.85美元，高于此前预期的5.75美元。

美国银行重申对迪士尼的“买入”评级，目标价为140美元。美银表示，迪士尼Q3财报表现“稳健”。不过，该行补充称，该公司Q4业绩指引“可能低于市场预期”，这或许是导致该股股价在财报公布后承压的原因。美银认为，迪士尼的重要声明，包括收购NFL Network、与WWE的交易以及ESPN的上线日期“令人鼓舞”。

摩根大通重申对迪士尼的“增持”评级，目标价为138美元。小摩称，迪士尼Q3财报表现“强劲”，体验业务、直面消费者(DTC)业务以及体育业务的盈利能力均高于其预期。该行指出，在DTC业务中，营业利润的增长主要受益于订阅价格上调、订阅用户数量增长、节目及制作成本下降以及营销费用减少，这些因素抵消了技术与发行成本上升以及广告收入下降的影响。该行补充称，迪士尼上调全年每股收益预期与投资者预期“大体一致”。

Evercore ISI重申对迪士尼的“跑赢大盘”评级，目标价为140美元。Evercore ISI称迪士尼Q3财报“健康”，理由是DTC业务和主题公园业务的盈利表现良好。该行指出，迪士尼+、Hulu和ESPN+的DTC净新增用户与预期一致;尽管迪士尼+的每用户平均收入(ARPU)超出预期，但Hulu SVOD的ARPU“低于预期”;体验业务板块的业绩“非常令人鼓舞”。

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美股投资网获悉，在公布二季度业绩后，摩根士丹利维持麦当劳(MCD)“持股观望”评级，最新目标价326美元。大摩表示，麦当劳本季度表现基本符合预期，多数指标优于市场共识，国际市场表现尤为亮眼。公司重新夺回市场份额，趋势有望延续，我们相应小幅上调预期。美国市场的竞争力恢复仍处于早期阶段，但具备可能性。

财报显示，Q2营收同比增长5%至68.4亿美元，超过分析师预期的近67亿美元。排除部分特殊项目后，第二季度每股收益为3.19美元，高于分析师平均预期的3.14美元。该公司披露，第二季度全球全球同店销售额(开业至少13个月的餐厅)同比增长3.8%，高于调查分析师得出的平均预期。国际市场引领增长，而美国市场因客单价提升，表现略超预期，美国市场同店销售额增长2.5%，扭转了去年同期0.7%的下滑态势。

大摩认为，麦当劳本季度表现与预期差距不大，但在过去一年半的背景下整体表现强劲。国际市场是最大亮点，美国市场基本符合预期，但在当前疲软的快餐(QSR)环境中已算明显改善。

成本端的利好推动EPS优于预期，该行据此小幅上调未来预期，主要受益于(1)国际市场的收入表现;(2)汇率(FX);(3)部分非经营性项目。麦当劳在整体市场低迷中竞争表现更佳，通过“性价比”策略夺回市场份额，这符合其一贯预期。

大摩维持评级的原因之一是当前股价已基本反映这些积极因素，估值高于多数同业。

美国市场仍需努力

财报电话会议明确传递出美国市场仍有改进空间。尤其值得注意的是，核心菜单定价仍是部分消费者(即未使用会员系统或未购买新超值菜单的一半顾客)的痛点——这一点本应显而易见，因套餐价格已普遍突破10美元。

此前尚不清楚麦当劳是否准备正面应对该问题，但现在看来，公司可能将采取更积极的措施，提升“性价比”认知或进入新阶段。具体形式尚未确定，但需向加盟商证明潜在价格调整将带来长期收益。在当前宏观环境下，该行认为这一点比产品或营销层面的更新更为重要。

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美股投资网获悉，美国总统特朗普周四表示，要求英特尔(INTC)首席执行官陈立武因所谓利益冲突立即辞职，为这家正在经历转型阵痛的芯片巨头注入新的不确定性。截至美东时间8月7日收盘，英特尔股价下跌3.1%至19.77美元，抹平了2025年以来的微弱涨幅。

特朗普的指控缺乏具体证据支撑，但折射出政治压力与商业战略的深层碰撞。此前共和党参议员汤姆·科顿已向英特尔董事会主席弗兰克·耶里发函，质疑陈立武与中国半导体产业的关联，特别是其担任首席执行官的楷登电子曾向中国国防科技大学销售产品，该公司今年7月承认违反美国出口管制条例。

面对政治质疑，英特尔在声明中强调"公司56年来始终扎根美国制造，将持续投入数十亿美元发展亚利桑那州新工厂等项目，作为全美唯一投资先进逻辑工艺节点的企业，我们坚定支持总统的'美国优先'议程。"但市场反应显示，政治风险正加剧这家老牌芯片厂商的转型困境。

据了解，现年65岁的陈立武是半导体行业资深管理者，今年3月接任英特尔首席执行官后，着手裁员、剥离非核心资产并暂停部分项目以降低成本。其职业履历包括2008年临危受命拯救楷登电子，12年间推动该公司股价飙升3000%以上的业绩。然而伯恩斯坦分析师指出，相较于其他科技巨头，陈立武与特朗普政府缺乏足够的私人交情，这可能加剧了当前的信任危机。

作为美国半导体复兴计划的关键参与者，英特尔已从《芯片与科学法案》获得近80亿美元补贴，用于建设包括俄亥俄州巨型工厂在内的制造网络。但公司近期宣布将俄亥俄州工厂投产时间推迟至2030年代，与政府提升本土产能的目标产生摩擦。Wolfe Research分析师认为，陈立武的削减策略可能与政策导向存在偏差。

行业对比凸显英特尔的落寞当前市值约870亿美元，仅为英伟达4.4万亿美元市值的零头。这家曾主导个人电脑芯片市场的巨头，在智能手机和人工智能时代被台积电、英伟达等后来者超越。前任首席执行官帕特·基辛格曾试图通过代工业务挑战台积电，但客户拓展不力导致董事会失望。

政治压力叠加经营挑战，使陈立武的处境愈发微妙。彭博情报分析师认为，辞职呼声将使本就脆弱的转型计划更加复杂。若陈立武最终离职，他将成为近期第三位因特朗普政府施压而辞职的企业高管，此前美国铁路公司和哥伦比亚广播公司高管均因类似原因去职。

值得注意的是，在美设厂的外资半导体企业正持续加码投资。台积电今年3月宣布在原有650亿美元投资基础上追加1000亿美元，三星电子同样在扩大美国产能。这些企业都将获得《芯片法案》补贴，而该法案正成为特朗普政府施压本土企业的政策杠杆。

分析师指出，陈立武作为亿万富翁并不依赖首席执行官职位，但其专业能力和行业资源正是英特尔所需。若选择辞职，接班人选及战略延续性将成为更大悬念。这场风波不仅考验企业应对政治风险的能力，更折射出美国半导体产业在地缘博弈中的复杂处境。

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美股投资网获悉，BestBrokers最新研究显示，人工智能芯片制造巨头英伟达(NVDA)以过去四个季度59.86%的营业利润率，成为"美股七巨头"中运营效率最高的企业。

这家市值达4.3万亿美元的全球最具价值公司，凭借在AI和半导体等高利润市场的主导地位展现出卓越运营效率，而特斯拉(TSLA)仅以8.76%的利润率垫底。

研究显示，Meta(META)以44.42%的滚动12个月营业利润率位居第二，近期市值突破4万亿美元的微软(MSFT)在科技巨头中排名第三。

BestBrokers.com分析指出，特斯拉(TSLA)排名垫底与其CEO埃隆·马斯克短暂涉足政坛引发的抗议活动，以及中国电动车制造商比亚迪的强势竞争导致营收利润双降有关。

为开展此项研究，BestBrokers团队收集了39个主要行业中1189家市值超100亿美元企业的财务数据。研究人员采用过去12个月的季度数据计算各行业平均营业利润率，并按国家分组得出区域平均值。

"英伟达59.86%的超高利润率印证了其在AI和游戏GPU市场的领导地位，"BestBrokers.com金融专家兼主编保罗·霍夫曼表示。他强调"可持续增长不仅依赖规模扩张，更需严格的成本控制和高利润市场的战略布局"，指出可扩展商业模式与运营效率对盈利能力的驱动作用。

研究还发现，港口运营(38.5%)、金融投资(32.4%)、烟草(31.2%)和铁路运营(30.1%)位列行业平均利润率榜首。在汽车制造商中，豪华车品牌法拉利以28.7%的营业利润率领先，近乎丰田15.4%的两倍，二者均远超行业平均4.8%的水平。

BestBrokers数据显示，法拉利(RACE)2024年仅限量生产13,752辆车的精品定价策略，与丰田(TM)通过生产效率和供应链管理实现大规模车型强劲利润率的模式形成鲜明对比。

研究指出，处于光谱另一端的Rivian(RIVN)等电动初创车企面临严峻挑战，这家美国电动车企业因持续投入研发、制造及生产困境导致营业利润率低至-70.3%。

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美股投资网获悉，在英伟达(NVDA)发布第二财季业绩前夕，高盛发布研报，将其目标股价从185美元上调至200美元，维持“买入”评级。

分析师James Schneider表示，尽管市场对英伟达的预期已然“高企”，但他仍认为该公司有望交出“超预期业绩并上调指引”。该分析师强调，投资者应重点关注业绩指引，其中中国业务进展与利润率变化可能成为股价波动的关键催化剂。

聚焦三大看点

Schneider写道，“本次财报电话会议需关注三大焦点”，首先是Blackwell芯片在下半年的量产进度，以及计划2026年推出的下一代Rubin芯片架构的研发进展。

高盛报告指出的第二大焦点是面向中国市场的H20芯片时间表。这些符合美国出口管制要求的降规版AI芯片，其上市进度及预期营收贡献将成为衡量英伟达在华业务韧性的重要指标。

第三大关注点在于毛利率走势，特别是公司能否通过消化H20芯片库存释放利润空间。值得注意的是，英伟达股价在2025年已累计上涨约34%，因此管理层需要给出强有力的业绩支撑才能维系当前估值水平。

市场对本次财报期待颇高。FactSet调查显示，分析师普遍预期英伟达将实现457亿美元营收，每股收益达1美元。

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美股投资网获悉，周四，图片社交平台Pinterest(PINS)公布的第二季度销售额超出了分析师预期，但每股收益低于华尔街预测，且其核心盈利市场——美国和加拿大地区的用户增长陷入停滞。受此影响，该股盘后交易时段跌幅一度达16%。

财报显示，该公司经调整后每股收益为0.33美元，低于分析师普遍预期的0.36美元。美国和加拿大的月活跃用户为1.02亿，与前一季度持平。据了解，该公司绝大部分收入来自北美市场。

Bloomberg Intelligence分析师Robert Biggar表示“除美国以外地区，全球用户增长均呈现平台期，这一用户基数问题值得警惕。”

尽管如此，Pinterest表示二季度增长将好于预期，这表明其广告业务在人工智能(AI)冲击网络搜索环境的背景下仍持续扩张。这家主打视觉搜索的公司周四声明称，截至6月30日的三个月营收同比增长17%至9.98亿美元，高于华尔街预期的9.76亿美元。平台全球月活跃用户数同比增长11%至5.78亿，远超5.53亿的预期。

业绩增长主要受益于两大驱动力Z世代用户群(目前已占平台用户半数以上)的激增，以及平台AI工具对广告商的吸引力——这些工具能为广告主提供个性化自动投放方案。

“二季度17%的营收增速与用户规模再创新高令人振奋，”首席执行官Bill Ready在声明中表示，“特别值得注意的是Z世代用户已占比过半。”

展望未来，该公司预计第三季度营收将在10.3亿至10.5亿美元区间，高于分析师预测的10.2亿美元。

作为允许用户收藏图片的数字钉板平台，Pinterest已将购物功能作为核心战略，在应用中直接推送可一键购买的商品帖。Ready强调“视觉搜索”的重要性，指出用户常为寻找灵感而非特定商品访问平台。

“通过打造用户专属的购物目的地和广告主倚重的AI效能平台，我们实现了史上最佳产品市场契合度，”Ready在声明中表示。目前Pinterest已与谷歌(GOOGL)、亚马逊(AMZN)及广告平台Magnite(MGNI)建立第三方广告合作。

近年来Pinterest运用AI技术提升广告精准投放和内容推荐效能。继Meta(META)和谷歌(GOOGL)之后，该公司也交出了超预期的二季度广告成绩单。

在本次财报发布前，Pinterest年内涨幅达35%。该股历来对季度财报反应剧烈5月因营收指引超预期中值单日暴涨18%，2月公布假日季财报次日更飙升22%。

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盘前市场动向

1. 8月8日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.30%，标普500指数期货涨0.38%，纳指期货涨0.35%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.04%，英国富时100指数跌0.09%，法国CAC40指数涨0.20%，欧洲斯托克50指数涨0.16%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.58%，报64.25美元/桶。布伦特原油涨0.65%，报66.86美元/桶。

市场消息

美股财报季深陷“完美主义”投资者耐心大减，业绩“微瑕”即遭无情抛售。在第二季度财报发布期间，市场对未达华尔街预期的公司惩罚力度超乎往常。Evercore ISI股票、衍生品与量化策略团队负责人朱利安·伊曼纽尔指出，标普500指数成分股公司中已有超三分之二披露财报，那些每股收益和销售额均未达华尔街预期的公司，股价平均单日跌幅达7.4%，远高于过去五年3.2%的常规跌幅。即便仅在一项指标上未达标、另一项超预期，这类公司的股价跌幅也超过平均水平。这意味着，财报发布后首个交易日股价能实现上涨的公司，几乎清一色是每股收益和销售额“双达标”的企业。

小摩“超鸽”预测美联储9月起或连续降息四次。摩根大通目前预计，鉴于美国劳动力市场出现疲软迹象以及围绕特朗普最新对美联储理任命的风险，美联储将提前至9月的会议上降息25个基点，此前预测为12月份。小摩表示，目前风险表明降息可能会提前，随后美联储还会再降息三次，每次25个基点，然后无限期暂停。

关税落地引爆华尔街滞胀警报，美联储降息路径生变?随着新一轮关税政策效应逐步显现，华尔街策略师纷纷发出警告美国经济正滑向滞胀泥潭，这可能严重制约美联储降息操作空间。多项经济数据显示，美国即将面临通胀高企与经济疲软并存的困境。策略师们警告，特朗普政府周四生效的全面关税政策可能颠覆市场预期，随着涨价压力向消费端传导，通胀风险正急剧上升。阿波罗全球管理首席经济学家Torsten Slok表示“市场对降息预期强烈，但通胀上行风险不容忽视。”

美联储降息分歧加剧博斯蒂克警告关税或致长期通胀，维持年内降息一次预期。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，他仍维持今年可能实施一次降息的预期，但强调需重点关注特朗普政府关税政策对通胀的潜在影响。博斯蒂克指出，当前最关键的问题在于判断关税带来的价格上涨是"一次性事件"，还是将引发更持久的结构性变化。他直言，有理由对"本轮关税是否符合典型的一次性、暂时性通胀特征"持怀疑态度。

特朗普团队物色鲍威尔继任者，传美联储理事沃勒成头号人选。知情人士表示，沃勒愿意根据预测而非现有数据来制定政策，并且对美联储体系有着深入的了解，这给特朗普的顾问们留下了深刻的印象。知情人士表示，沃勒已与总统团队会面商讨这一职位，但尚未与特朗普本人会面。知情人士透露，前美联储官员凯文·沃什和现任白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特也在争夺这一职位。鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束。

美国经济如何实现3%增长?瑞银资本支出、劳动力改善与财政调整是关键。瑞银最新研报指出，美国经济有望在未来数个季度保持3%左右的增速，这一乐观预期主要建立在资本支出强化、劳动力市场结构性改善及财政政策调整三大支柱之上。根据瑞银美国财政部长顾问Joseph Lavorgna的分析，上半年资本支出已实现13%-14%的显著增长，且在税收优惠政策(如资本支出与建筑结构100%费用化)的持续刺激下，这一增长动能有望延续至下半年。

个股消息

特斯拉(TSLA)解散Dojo超算团队，将放弃自研芯片战略转向外部合作。据知情人士透露，特斯拉正在解散其Dojo超级计算机团队，该团队负责人也将离职，此举颠覆了这家汽车制造商为自动驾驶技术开发内部芯片的努力。知情人士称，领导Dojo项目的彼得·班农即将离职，CEO马斯克已下令终止该项目。知情人士表示，特斯拉计划增加对外部技术合作伙伴的依赖，包括从英伟达公司和超威半导体公司获取计算资源，并选择三星电子公司负责芯片制造。这一决定标志着特斯拉多年筹备项目的重大转向。

陈立武回应特朗普辞职要求获英特尔(INTC)董事会“全力支持”，将澄清“错误信息”。英特尔首席执行官陈立武表示，他得到了公司董事会的全力支持，这是他首次回应美国总统唐纳德·特朗普要求他因利益冲突而辞职的呼吁。陈立武在英特尔网站上发布的致员工的一封信中表示，他已联系白宫，以澄清有关其履历的“错误信息” 。周四，特朗普在社媒上发帖呼吁陈立武以所谓的利益冲突为由辞职，这给这家已经在努力止损、在人工智能时代维持竞争力的公司带来了新的动荡。

“美国稀土独苗”MP Materials(MP)Q2业绩超预期，镨钕产量猛增120%。财报显示，MP Materials Q2营收同比增长84%至5740万美元，超过市场预期的4670万美元;调整后的每股亏损为13美分，好于市场预期的每股亏损19美分。该公司稀土矿山Q2的稀土精矿产量大幅增加近45%，至13,145吨;两种在美国制造领域最受欢迎的稀土元素——钕和镨这两种稀土元素组成的化合物(NdPr)的产量则跃升近120%，至597吨。截至发稿，MP Materials周五美股盘前涨超9%。

Pinterest(PINS)Q2营收增长17%难掩盈利失准、北美用户增长陷停滞。财报显示，该公司Q2营收同比增长17%至9.98亿美元，高于市场预期的9.76亿美元。平台全球月活跃用户数同比增长11%至5.78亿，远超5.53亿的预期。调整后每股收益为0.33美元，低于分析师普遍预期的0.36美元。该公司核心盈利市场——美国和加拿大地区——用户增长陷入停滞，Q2美国和加拿大的月活跃用户为1.02亿，与前一季度持平。截至发稿，Pinterest周五美股盘前跌超12%。

丰田(TM)本田(HMC)深陷政策迷雾125亿美元汽车关税悬剑，涨价决策如履薄冰。丰田和本田如今预计，今年合计将承受超125亿美元的冲击。但政策细则的不确定性和不断变化的假设前提，意味着这些预测随时可能再度变脸。这也让车企更难果断下定决心采取涨价等措施。问题在于，企业和投资者在得出这些预测时，不得不自行填补诸多关键空白。美日贸易协议虽将日本汽车进口关税从之前威胁的27.5%降至15%，但协议尚未形成书面文件，细节仍可能变更。

AI芯片需求持续火热，台积电(TSM)7月营收再增26%。全球最大芯片代工企业台积电周五公布7月营收达新台币3232亿元(约合108亿美元)，同比增长26%，这一增长态势进一步印证了人工智能(AI)领域投资正在加速。作为英伟达和AMD等AI硬件供应商的首选芯片制造商，台积电的业绩表现与分析师对其第三季度营收增长25%的预期基本吻合。

重要经济数据和事件预告

22:00 2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话

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美股投资网获悉，美国电子产品零售商百思买(BBY)的一位高管透露，该公司计划在未来几个月内将其在印度的技术中心的员工人数增加约 40%。这是因为越来越多的全球企业纷纷在该国设立办事处，以利用其不断扩大的人才资源。

该公司去年在班加罗尔市开设了其首个技术中心(即全球能力中心)，目前在包括数据和人工智能(AI)等职能方面雇用了约 350 名员工，预计未来将增至 500 至 550 人。

曾经作为低成本外包中心的GCC(全球能力中心)，在过去几年中已发生了变化，如今它们为母公司提供了多项服务，包括日常运营、财务以及研发等方面。

数据与人工智能卓越中心的高级主管Nithya Subramanian说道“我们将面向各个部门进行招聘……我们将大量招聘从事数字和科技相关工作的人员。”

这家以销售笔记本电脑、厨房电器和相机等电子产品而闻名的公司，在其领英页面上宣布正在印度招聘包括人工智能工程师、软件工程师和产品经理等职位。

Subramanian表示“即便从全球范围来看，我认为我们在印度的发展速度也是相当惊人的。”他指出，班加罗尔办事处是百思买最大的技术中心，规模甚至超过了其在美国的三个办事处。

百思买在美国和加拿大拥有超过 1000 家门店，其员工人数超过 85000 人。该公司在印度没有零售业务。

印度市场的扩张正值众多跨国公司纷纷加大在印度业务规模之际。据上月报道，百思买的同行好市多(COST)计划在印度开设其首家GCC。一份行业报告指出，到 2030 年，印度国内GCC市场规模预计将增长至约 1050 亿美元，而 2024 财年的市场规模为 646 亿美元。

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美股投资网获悉，坐拥芒廷帕斯稀土矿的美国稀土巨头 MP Materials(MP)周四公布的最新业绩报告显示，该公司第二季度亏损小于华尔街分析师普遍预期，受益于中美之间大国博弈背景之下美国国内稀土需求日益旺盛，MP Materials 稀土产量大幅提升，推动其股价在美股盘后暴涨超10%。 MP Materials股价2025年以来屡创历史新高，年内迄今涨幅高达惊人的355%。

自今年以来，中美芯片与稀土博弈日益激烈，特朗普领导下的美国政府以史无前例的支持力度推动美国稀土精矿以及稀土磁铁产量扩张，力争实现“美国本土稀土供给体系完全独立”。据了解，特朗普政府今年以来携手苹果等美国科技巨头们对于MP Materials的大规模订单支持，推动自2020年上市以来多数时间股价处于历史谷底的MP Materials迎来该公司前所未有的牛市曲线，今年以来股价飙升355%屡创新史新高。

MP Materials有着“美国稀土独苗”的称号，主要因为“在产采矿+稀土矿初步分离”这一重大环节，MP Materials旗下芒廷帕斯矿美国唯一在产的稀土矿项目。

美国境内当前处于商业化生产状态的稀土矿就是加州芒廷帕斯稀土矿(Mountain Pass)，由 MP Materials 运营。美国地质调查局(USGS)在2025年《矿产商品摘要》中写得很直白美国的稀土矿有且仅有“位于加州Mountain Pass的一座矿山”;2024年美国国内稀土矿产量约4.5万吨REO当量，来源即该矿。

而MP Materials则负责运营着上述这家位于加州芒廷帕斯的美国唯一一家稀土矿。随着重返白宫的唐纳德·特朗普领导的美国政府以史无前例的支持力度建立美国国内稀土供应体系，以降低对于中国稀土的依赖，该公司自今年以来可谓备受关注。这股来自美国政府的强大推动力也使得该公司股价今年以来累计上涨超过355%。

MP Materials在业绩声明中表示，该公司稀土矿山第二季度的稀土精矿产量大幅增加近45%，至13,145吨，创下MP公司历史上第二高的季度产量;而两种在美国制造领域最受欢迎的稀土元素——钕和镨这两种稀土元素组成的化合物(NdPr)的产量则跃升近120%，至597吨。

该公司联合创始人兼首席运营官迈克尔·罗森塔尔(Michael Rosenthal)在财报后的业绩电话会议上表示，当前季度的NdPr氧化物实际产量预计将环比再增长10%至20%。

这家总部位于拉斯维加斯的公司公布的第二季度调整后每股亏损为13美分，亏损低于华尔街分析师们平均预期的每股亏损19美分。该公司Q2营收约为5740万美元，超过分析师平均预测的4670万美元，较去年同期增长84%。

2025年以来，特朗普政府大力支持MP Materials

在上个月，MP Materials与美国政府签署了一项甚至超过该公司市值的价值高达百亿美元的长期合作协议，以大举提升美国军工所需的稀土磁体的产量。

该协议为NdPr设定了每公斤110美元的保底价，几乎是目前中国市场价格水平的两倍。这家美国关键矿产公司长期以来一直寻求这一价格底线。

此外，更重要的是这项协议将使五角大楼成为该公司的最大股东，随后该公司又与美国消费电子巨头苹果公司(AAPL)达成了一项价值5亿美元的重大协议，为这家iPhone、iPad等消费电子主导者在美国本土独家供应稀土磁体。

该公司首席执行官詹姆斯·利廷斯基(James Litinsky)在业绩电话会上表示，来自苹果公司协议的预付款将为在得克萨斯州的“Independence(独立)”美国稀土矿大规模扩产所需的大部分资本开支提供资金支持。

随着苹果公司宣布史无前例的美国投资计划——将向美国本土追加投资1000亿美元，最终使得该公司未来四年在美国投资总额将达6000亿美元。苹果官网的“苹果美国制造计划”信息图显示，所有iPhone和Apple Watch的玻璃盖板将于美国本土制造，美国制造的稀土磁铁则来自MP Materials，以及将在美国建立端到端的完整芯片与消费电子核心零部件供应链。

为何对于美国来说稀土如此重要?

稀土指的是一组17种金属，广泛应用于芯片产业链，以及消费电子、电动汽车、航空发动机和国防军工制造等核心制造业。

统计数据显示，稀土采矿端中国约占全球大约60%–70%份额;更关键的是分离精炼与金属/磁体环节，中国份额进一步升高至85%–90%+。主要用于制造高强度永磁体的镨钕氧化物(NdPr)方面，中国堪称握住世界稀土命门，近年来，中国在这一领域的份额在全球范围一度接近垄断。这也为何上半年中美贸易对峙过程中中国开启稀土管制后特朗普政府对于中国的强硬加征关税立场出现明显软化，毕竟美国稀土进口基本上全部来自中国市场。

然而在美国稀土产业链，曾经的芒廷帕斯稀土矿因环保问题而被关停数年，导致美国本土稀土产业链自那以来几乎崩溃。美国的芒廷帕斯稀土矿(Mountain Pass) 曾经历环保与成本问题在2002年停产、2015年上轮复产企业破产，完美错过了产业做大的关键窗口;中国则在同期通过规模化投资+成本优势将“采-分-冶-磁”全链打通。自今年以来的中美博弈大背景下，双方出口许可/限制与关税互相加码，让重稀土与磁体的跨境流动更敏感，西方产业链的“被动依赖”被放大。

美国国防部在今年直接承认，需要以“从稀土矿到磁体(mine-to-magnet)”的全产业链方式来重建美国本土链条，并已投出数亿美元扶持。

稀土供给，对于特朗普政府心心念念的全美国化“芯片产业链”以及“国防军工”供应链本土化而言可谓至关重要。比如氧化铈(CeO₂)浆料是晶圆CMP(化学机械抛光)的主力磨料之一，广泛用于STI/ILD等工序的平坦化，是先进制程里不可或缺的“工艺耗材”;氧化钇(Y₂O₃)等钇基陶瓷是等离子体刻蚀腔体的抗等离子涂层/部件材料，能显著降低粒子、提升寿命，直接关系设备良率与稳定性;镧/镧掺杂高k在栅介电研究与部分应用中也扮演角色。

对国防军工与高端装备方面，稀土永磁(NdFeB)用于电机、执行机构、雷达、精确制导、声呐与航电系统等，是F-35、潜艇、无人机等平台的关键部件;Dy/Tb等重稀土还用于高温抗退磁的磁体配方。国政府的多份评估直言稀土永磁是美国防务体系的“关键材料”，对国防军工供应链安全高度敏感。而通过芒廷帕斯稀土矿能够大量精炼产出的NdPr(镨钕化合物/氧化物)，就是制造稀土永磁(NdFeB)的核心稀土原料。

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美股投资网获悉，据知情人士透露，特斯拉(TSLA)正在解散其Dojo超级计算机团队，该团队负责人也将离职，此举颠覆了这家汽车制造商为自动驾驶技术开发内部芯片的努力。

匿名知情人士称，领导Dojo项目的彼得·班农即将离职，CEO马斯克已下令终止该项目。据悉，该团队近期已有约20名员工跳槽至新成立的DensityAI公司，剩余人员将被重新分配至特斯拉其他数据中心和计算项目。

知情人士表示，特斯拉计划增加对外部技术合作伙伴的依赖，包括从英伟达公司和超威半导体公司获取计算资源，并选择三星电子公司负责芯片制造。

这一决定标志着特斯拉多年筹备项目的重大转向。Dojo系统曾被定位为特斯拉在人工智能竞赛中获取计算能力的核心，是其数十亿美元计划的关键组成部分。

这套由特斯拉自主设计的超级计算机系统，主要用于训练支撑其Autopilot自动辅助驾驶、全自动驾驶(FSD)系统以及Optimus人形机器人的机器学习模型。该系统通过处理车辆采集的数据来快速优化算法。分析师曾指出Dojo可能成为关键竞争优势，摩根士丹利在2023年预估其可为特斯拉增加5000亿美元市值。

即将结束隐匿运营的DensityAI公司正致力于开发用于人工智能数据中心的芯片、硬件和软件，其产品将应用于机器人、AI智能体及汽车等领域。该公司由Dojo前负责人甘尼什·文卡塔拉曼与特斯拉前员工张比尔(Bill Chang)和本·弗洛林共同创立。

人才流失潮

特斯拉今年正面临关键人才持续流失的困境，同时还需应对日益激烈的市场竞争、销量下滑以及消费者对马斯克政治活动的抵制。

Optimus项目工程主管米兰·科瓦奇和软件工程副总裁大卫·刘已于今年早些时候离职，而媒体6月报道称，马斯克的长期密友奥米德·阿夫沙尔也已突然离职。

这家电动汽车制造商上月与三星达成165亿美元协议，计划通过合作确保至2033年的人工智能芯片供应。根据规划，三星即将在德克萨斯州建设的工厂将生产特斯拉下一代AI6芯片，此举将帮助特斯拉实现除台积电之外的第二供应链布局。

马斯克在特斯拉最新季度财报电话会议上暗示了战略调整方向，表示未来公司自研技术可能与合作伙伴方案趋于融合。

马斯克在7月23日的电话会议中表示，"考虑到Dojo 3和AI6推理芯片，直觉上我们认为应该寻求技术路线的融合，最终实现芯片架构的统一。"这位特斯拉掌门人去年就曾承认，公司可能不会永久坚持Dojo项目，而是会更多依赖外部合作伙伴。

"我们目前并行推进英伟达方案和Dojo双路线，"马斯克在2024年1月表示，"但Dojo更像是一个高风险高回报的长期赌注，虽然成功概率不高，但潜在回报值得押注。"

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