根据高盛对795家对冲基金的分析，由于市场的不确定性和近期糟糕的回报，对冲基金已经削减了杠杆，且重新转向成长股，并增加了投资组合的集中度：

1、对冲基金的净杠杆率自6月的近期市场低点以来已趋于稳定，但仍处于2020年3月以来的最低水平；

2、因子轮换反映了对冲基金向成长股的转变，但目前价值股的比重依旧高于平均水平；

3、与第一季度情况相反，对冲基金增加对科技股和非必需消费股的投资，同时减少了对能源和原材料公司的投资；

4、亚马逊取代微软，成最受对冲基金欢迎的股票，Visa则将苹果挤出了最受欢迎公司的前五，西方石油、华仕伯掉出了VIP名单(出现在基本面对冲基金前10持仓的最频繁的50家公司)，美国银行、花旗和嘉信理财则加入了VIP名单，此外伯克希尔和ServiceNow进入VIP名单前十，阿里巴巴ADR则是位于VIP名单的第47位，为唯一上榜的中概股；

5、对冲基金的投资组合在前10大头寸中的权重跃升至70%，为2020年第1季度以来的最高集中度，本季度的头寸周转率降至23%，创下历史新低。

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明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)周二表示，他最担心的是美联储误判了物价压力的程度和持续性，届时将需要采取更激进的加息措施来控制通胀。

曾是美联储最大鸽派的卡什卡利已经成为美联储19位政策制定者中最强硬的一位，他预计美联储需要在明年年底前将目前为2.25%-2.5%的政策利率再上调两个百分点。

卡什卡利表示：“我内心深处最大的担忧是，如果我们错了，市场也错了，通胀比我们预期的或市场预期的要高得多，那么我们将不得不采取比我预期更激进的措施，并持续更长的时间，才能让通胀回落。”

卡什卡利表示，现在“非常明确”美联储需要收紧货币政策。

他表示，如果通胀率达到4%，美联储有能力放慢加息速度，以确保不会过度加息而导致经济陷入衰退。

但卡什卡利表示，在通胀如此之高的情况下，只有在看到通胀接近2%的有力证据时，美联储才能放缓加息。

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8月23日，小鹏汽车(XPEV，股价21美元，市值179.5亿美元)公布了2022年第二季度未经审计的财务数据。数据显示，公司二季度营收为74.36亿元，高于市场预期的72.87亿元，而上年同期该数字为37.61亿元，同比增长97.7%。

汽车销售方面，小鹏汽车二季度汽车销售收入为69.38亿元，较2021年同期增长93.6%。小鹏汽车方面称，汽车销售收入按年增长主要是由于汽车交付量(特别是P7及P5)增加所致。

数据显示，小鹏汽车二季度汽车总交付量为3.44万辆，较2021年同期的1.74万辆增长98%，连续四个季度斩获造车新势力的销量冠军。其中，P7交付量约为1.6万辆，较2021年同期的1.15万辆增长39%；P5交付量为1.28万辆，其中超过50%的产品可支持XPILOT 3.0或XPILOT 3.5。

小鹏汽车董事长、CEO何小鹏认为：“尽管受到新冠疫情在国内某些地区复燃带来的影响，我们的交付量在第二季度仍保持了强劲的增长势头。同时，小鹏汽车将加快新产品推出的节奏，丰富15万~50万元价格区间内的产品矩阵。”

不过，交付量和销售收入增长的同时，小鹏汽车的毛利率与汽车利润率出现下滑。二季度公司毛利率为10.9%，2021年同期为11.9%；汽车利润率(即汽车销售毛利润占汽车销售收入的百分比)为9.1%，同比和环比分别降低1.9个百分点和1.3个百分点。

小鹏汽车方面表示，利润率环比减少主要是由于电池成本的增加，导致销售价格调整带来的收入增加被部分抵消。

此外，小鹏汽车二季度继续呈现亏损状态。数据显示，小鹏汽车二季度净亏损达27.01亿元，同比下滑126%，去年同期为11.95亿元，亏损持续扩大。

对于净亏损出现同、环比增长，小鹏汽车方面表示，第二季度外币交易的汇兑亏损达到9.38亿元，刨除汇兑损失，小鹏汽车二季度亏损额与上季度基本持平。

小鹏汽车方面称，汇兑损失是会计处理技术性原因，主要由于汇率变化，以及小鹏汽车旗下以美元为功能货币的子公司，对其持有的以人民币为主的资产重新估值影响，这对公司持有的境内外现金没有实质影响。

值得一提的是，小鹏汽车还在加大研发方面的投入。小鹏汽车第二季度研发开支为12.65亿元，同比和环比分别增长46.5%和3.6%。小鹏汽车方面表示，研发费用同比和环比的增长主要是由于研发人员增加导致雇员薪酬增加和开发新车型开支增加。

对于今年第三季度业绩预期，小鹏汽车预计今年第三季度公司总收入在68亿元至72亿元之间，同比增长约18.9%至25.9%。

此外，小鹏汽车预计交付量将在2.9万辆至3.1万辆之间，同比增长约13.0%至20.8%，而扣除掉今年7月1.15万辆的交付量，8月和9月的总交付量将在1.75万辆至1.95万辆之间。“三季度交付指引数据已经把调价、促销等因素考虑进去，总体上促销力度小于提价的上升，预计第三季度的毛利率会回到第一季度的水平。”何小鹏说。

：每经分析师朱万平摄(资料图)

据何小鹏透露，除了在今年9月上市、10月交付的G9之外，明年小鹏汽车将推出一款B级新车型，以及一款C级新车型。“明年B级新车将跟Model Y构成竞争；小鹏P7在明年也会有改款。”何小鹏说，“小鹏汽车2023年有两个全新的平台，两个全新平台最少研发6款全新车型。”

“G9及其后续的新车型都将全面支持超快充体系。新一代超快充桩功率比当前行业主流的120千瓦快充桩高出4倍，而单桩成本与上一代快充桩持平。”何小鹏说。

在何小鹏看来，G9、B级新车型和C级新车型三款车会帮助小鹏汽车实现销量的快速增长，且有助于公司毛利率的提升。此前，何小鹏曾表示，小鹏汽车中长期的目标是将公司的整体毛利率提升到25%以上。

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当地时间周二(8月23日)，顶级投行高盛公布的报告显示，对冲基金在上个季度加大了对美国大型科技股的押注，看涨信心甚至高于新冠疫情爆发前的水平。

高盛追踪了对冲基金持有的总计2.4万亿美元总股本头寸，策略师Ben Snider在报告中写道，今年第二季度，这些基金增持了科技板块和消费板块的美股股票，同时削减了对能源板块和材料板块股票的头寸。

值得一提的是，对冲基金还将投资集中在少数几个大型科技股上，前10大持仓股的权重跃升至70%，集中度重新回到2020年第一季度(美国新冠疫情爆发前)的高位附近。同时头寸周转率降至23%，创下历史新低，显示这些机构对股市的信心明显回归。

在他们的重仓股中，即是科技股又是零售股的亚马逊的持仓大幅上升，较上一季度增加了26%，超过微软成为最受对冲基金追捧的多头头寸，微软则增加了8%。除此以外，对冲基金还显著提高了对英伟达、苹果和特斯拉的投注。

(纽交所FANG+指数 & 标普500指数)

受益于之前出现的一些“美国通胀缓解”的迹象，美股三大指数从7月17日开始录得周线四连阳。进入第三季度以来，标普500指数已累涨9%，纽交所FANG+指数涨近10%，纳指则涨超12%。

科技股即将迎来大考

不过，近期市场已经开始怀疑美股的反弹势头可能难以为继。本周晚些时候，各国央行官员将前往美国参加一年一度的杰克逊霍尔央行年会，市场预测美联储主席鲍威尔将在会议上发表“鹰派”言论，重申控制通胀的决心。

在年会开始前，多位美联储官员已经发表了类似言论。昨日，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，“我们亟需收紧货币政策，以保持平衡。”作为美联储内部的传统“鸽派 ”，他的态度转变被市场认为具有重大的意义。

卡什卡利还提及了沃尔克式的加息：在1994-1995年美联储一度累计加息了300个基点，然后再逐步降息，整体上还实现了软着陆。今年美联储已累计加息了225个基点，有望超越保罗·沃尔克执掌央行的那段时期。

但像这样大幅撤走流动性的货币政策，势必会给金融市场带来显著的降温，科技板块将首当其冲。

Saxo Capital Markets Pte策略师Charu Chanana表示：“市场仍在低估美联储的利率路径，未来可能会有更多痛苦。”

不过高盛认为鲍威尔不会承袭沃尔克的风格，预计9月美联储将加息50个基点，而不是目前市场主流预测的75个基点，“他确实会多次提及降低通胀的目标，但还是会强调与其他经济数据之间的平衡。”

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据美国有线电视新闻网报道，近日，美国佐治亚州一个陪审团对2014年一起致命车祸引发的诉讼作出判决，要求福特汽车公司向遇难者家属赔偿17亿美元(约合人民币116亿元)。福特对这一判决表示不服，已计划提起上诉。

据悉，这起车祸发生在2014年4月，当时佐治亚州一对老夫妇驾驶2002年款福特F-250皮卡发生翻车事故，导致两人双双遇难。他们的家人对福特提起了诉讼，理由是皮卡车顶存在严重缺陷。本案提交的证据显示，福特F-250皮卡的车顶过于脆弱，在发生翻车时无法保护乘客，但福特直到2016年都在使用此款有缺陷的车顶设计。

原告律师已提交近80起福特类似翻车事故的证据。这些事故都涉及卡车车顶被压碎，导致司机受伤或死亡。

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在Zoom(ZM)股价跌回疫情之前的水平时，“木头姐”凯西伍德出手了。

美股投资网财经APP获悉，交易数据显示，木头姐旗下方舟投资公司的两只基金周二买入逾80万股Zoom股票，截至当日收盘价值6825万美元，这也是方舟投资公司三个月来首次买入这家视频会议公司的股票。

在公布不及预期的二季度业绩并下调三季度和全年业绩指引后，Zoom股价周二收跌17%，创下2020年1月份以来的最低收盘价。Zoom曾经是疫情的主要受益者，但随着工作场所重新开放，该公司一直在苦苦挣扎，并表示来自消费者和小企业的销售额下降速度比预期的更快。

不过，一些分析师仍对该股未来12个月的前景持乐观态度。

包括Meta Marshall在内的摩根士丹利分析师维持对Zoom的“增持”评级，并表示估值、打造平台的能力以及在美国以外的机会等都是继续看涨该公司的理由。

数据显示，截至6月底，方舟投资公司是Zoom的第五大股东，持有约958万股。自2020年第四季度以来，方舟投资公司基本上一直在增加Zoom的持股。数据还显示，方舟投资公司拥有或曾经拥有Zoom的期权。

自去年12月以来，方舟投资公司管理的资产已缩水近一半，其旗舰基金Ark Innovation ETF在2022年暴跌54%，原因是市场担心全球货币紧缩将限制成长型股票的估值。

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北京时间24日凌晨，美股周二小幅收跌，延续了昨日下跌趋势。关于美联储将坚持激进加息的市场预期令股指承压。投资者密切关注美联储主席鲍威尔将在本周杰克逊霍尔央行年会上发表的讲话。

道指跌154.02点，跌幅为0.47%，报32909.59点；纳指跌0.27点，报12381.30点；标普500指数跌9.26点，跌幅为0.22%，报4128.73点。

最近美股的夏季涨势看起来仍然很脆弱。由于寄希望于美联储可能会放缓紧缩周期，标普500指数已从6月中旬的低点反弹17%，但在过去几个交易日中该股表现动荡。

周二公布的德法两国PMI数据均低于50，暗示经济衰退可能已经开始。Oanda高级市场分析师Ed Moya表示：“全球经济增长状况现在一团糟。这就是目前真正对风险偏好造成压力的原因，因为在世界其他地区正在崩溃的情况下，美国股市也难以继续独善其身。”

市场密切关注本周五将在杰克逊霍尔召开的央行年会。美联储主席鲍威尔将在此次会议上发表讲话。

交易员正在为杰克逊霍尔会议上的鹰派言论做准备，此前美联储官员最近的言论让许多投资者相信，即使在经济放缓的情况下，美联储仍将继续积极收紧货币政策。

周二美股成交额冠军特斯拉收高2.26%，成交187.4亿美元。特斯拉客户支持官方社交媒体平台上发文表示，特斯拉中国制造车型，目前没有使用包括4680电芯在内的任何新型号电池的计划。近期某些个人和自媒体关于“特斯拉即将改款”的炒作，完全是刻意误导消费者的造谣行为。

此外CFRA分析师Garrett Nelson认为，美国《通胀削减法案》中对电动汽车的7500美元新税收抵免可能会对特斯拉的股价和该公司的利润起到重大推动作用，特斯拉是该新法案的最大赢家，因为美国国内两款最畅销的电动车(特斯拉的Model Y和Model 3)的大多数版本都有资格获得7500美元的联邦电动汽车税收抵免，这一政策自2023年1月1日起生效。

Nelson将特斯拉的目标价从1125美元上调至1245美元，相对于8月23日收盘价(869.74美元)有43%的上涨空间。他重申特斯拉是自己在汽车行业的首选股。

第2名苹果公司收跌0.2%，成交90亿美元。据报道，苹果计划9月7日发布iPhone14.而据知名海外爆料达人最新发布的来自上游供应链透露的信息显示，与此前曝光的消息基本一致，iPhone 14系列的相关量产工作已于本月启动，不过目前配产的比例还不是太高，预计在本月下旬会进入全力生产阶段。同时供应链还透露，全系四款机型中最先量产是Pro系列，因为Pro版本采用了全新的外形和工艺，需要新机跟生产链和工人提前磨合，而标准版因为相对iPhone 13系列基本没有变化，因此工艺相对成熟。

另有报道称，苹果计划在iPhone 14首次发布后约两个月，开始在印度组装生产。目前，苹果公司正与供应商合作，以提高在印度的制造能力。

第7名西方石油公司收高6.9%，成交43.6亿美元。有报道称，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司目前并不打算收购整个西方石油公司。西方石油公司股价在上周五收涨近10%，原因是此前伯克希尔哈撒韦公司获得美国联邦能源管理委员的许可，可以购买至多50%西方石油公司普通股。

第8名派拓网络收高12.1%，成交34.4亿美元。该公司2022年第四财季实现营收15.51亿美元，前值为12.19亿美元，预期值为15.4亿美元，超出市场预期0.71%；每股收益为2.39美元，前值为1.60美元，预期值为2.28美元，超出市场预期4.82%。

第10名Zoom视频通讯收跌16.54%，创2020年1月份以来最低收盘价，成交26.4亿美元。该公司第二财季总营收11.00亿美元，同比增长8%；净利润为4.58亿美元，同比下滑85.57%。Non-GAAP摊薄后每股净收益为1.05美元。

财报数据显示该公司收入依然实现了增长，成本也有所降低，但后疫情时代下的创收疲态已经显露，而净利润的下滑虽然主要是受研发和销售费用提升的影响，但85.57%的幅度依然超出市场预期，公司在2023财年第二季度的业绩表现不尽如人意。

第11名埃克森美孚收高4.24%，成交23.2亿美元。受到沙特阿拉伯声称可能减少石油产量的言论影响，周二美股油气板块普遍走高。第15名雪佛龙收高3.24%，成交16.6亿美元。第19名德文能源收高3.6%，成交11.3亿美元。

沙特阿拉伯是石油输出国组织(OPEC)中最大产油国，该国能源大臣本-萨勒曼当地时间周二发出减产威胁。他表示，当今原油期货价格无法反映基本面，这可能要求石油输出国组织及其盟友(OPEC+)收紧供应。

以下为美股当日交易最活跃的20只股票(按成交额)：

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今年7月，美国新房销售量第六次下降，创下自2016年初以来的最慢销售速度，住房市场在高借贷成本和需求回落的市场环境下持续恶化。

美国政府数据显示，新的单户住宅购买量从6月份修订后的58.5万套年化速度下降至51.1万套，跌幅12.6%。经济学家民调显示，估计中值为57.5万套。

7月份的销售下滑表明住房市场在高房价和高借贷成本的重压下已摇摇欲坠。建筑业正在放缓，购房申请正在下降，更多的买家开始放弃交易。在需求下滑的情况下，库存急剧增加，未来几个月的房价将持续面临下行压力。月底有464,000套新房待售，创2008年以来最高水平。然而，其中90%的房屋要么仍在建设中，要么尚未开工。

上周公布的数据显示，7月份住宅开工率下降至2021年初以来的最慢速度，而现有房屋销售连续第六个月下滑至两年多来的最低水平。由美国人口普查局和住房城市发展部编制的新房销售报告显示，新房销售价格中位数比去年同期增长8.2%，达到439,400美元，这是自2020年底以来最慢的价格增长速度。

7月份售出的和等待开工的房屋数量(衡量积压的标准)跃升至16.5万套，创下五个月来的新高。按照目前的销售速度，需要10.9个月才能消耗完新房的供应量，该数量是2009年以来最多的一次，几乎是今年年初的两倍。

美国四个地区中有三个地区的销售量正在下降，其中以中西部地区下降率超过20%为首，东北地区购买量有所回升。

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Zoom (ZM)周二盘初暴跌逾12%，在公布了一份不及预期的第二季度业绩，并提供了疲软的指引，这使得多位华尔街分析师对该公司的增长放缓感到担忧。

JMP Securities分析师Patrick Walravens予以Zoom“与大市持平”评级，并指出，该公司拥有“非常好用的产品”，但整体营收状况却每况愈下，在线业务销售额同比降幅达9%，比上一季度的2%降幅还要差。

对此，Walravens将其对该公司未来三年的全年每股收益预期分别从3.72美元、3.99美元和4.20美元下调至3.69美元、3.28美元和3.29美元。

花旗分析师Tyler Radke也表达了类似观点，称在其在线业务和面向中小企业的业务，以及外汇因素的负面影响下，该公司的增长似乎“停滞不前”。

Radke表示：“尽管营业利润和每股收益都超出预期，但自由现金流却未达到其年度指引，同时也比市场预期低约20%，这令该股的性价比更低了。”

该分析师还补充道，Zoom最新一季业绩可能会在近期内为该股带来被下调评级的风险，同时指出Zoom的前景“比我们担心的要糟糕得多”。

另外，BTIG分析师Matt VanVliet也在Zoom业绩公布后将其评级从“买入”下调至“中性”，并指出该公司可能继续面临宏观经济方面的负面因素，包括在线业务以及在欧洲、中东和非洲地区的持续压力。

VanVliet表示：“总的来说，由于营收增长进一步放缓，Zoom 2023财年盈利能力和自由现金流的倒退多少会令人担忧。因此，鉴于短期预期的大幅下降，我们将Zoom的评级下调至‘中性’。”

特斯拉强劲的产品力以及马斯克雷厉风行的工作能力以及影响力，再加上美国将来会在电车政策方面的扶持，还是让这家公司得到了不少分析师的青睐。

分析师：《通胀削减法案》助力特斯拉盈利，上调目标价至1245美元

CFRA分析师Garrett Nelson就认为，美国《通胀削减法案》中对电动汽车的7500美元新税收抵免可能会对特斯拉的股价和该公司的利润起到重大推动作用。

Nelson表示特斯拉是该新法案的最大赢家，因为美国国内两款最畅销的电动车（特斯拉的Model Y和Model 3）的大多数版本都有资格获得7500美元的联邦电动汽车税收抵免，这一政策自2023年1月1日起生效。

「以前，所有特斯拉汽车在达到销量20万辆的上限后，就会被逐步取消税收抵免的资格（现在不会了）。」

Nelson将特斯拉的目标价从1125美元上调至1245美元，相对于8月23日收盘价（869.74美元）有43%的上涨空间。 Nelson重申特斯拉是自己在汽车行业的首选。

自动驾驶提价

上周，特斯拉宣布将提高FSD（Full Self-Driving Computer，全自动辅助驾驶）的订阅价格，目前的价格为12,000美元，但自9月5日开始，该价格将升至15,000美元。

这是特斯拉自动驾驶的年内第二次提价，年初该价格为10,000美元。

此举与特斯拉的长期计划是一致的，即随着其自动驾驶功能变得更广泛，进而提高订阅价格，建立长久而稳定的现金流。

拆股将于本周三盘后生效，特斯拉反弹在即？

8月24日盘后，特斯拉1股拆3股的拆股交易将生效，这一举措旨在降低投资门槛，本次拆股后，特斯拉每股股价预计将从目前的869.74美元降至300美元左右。

有分析指出，拆股虽然不会改变基本面，但可能会增加流动性。从过往经验看，拆股通常会刺激股价上涨。

具体来看，两年前，特斯拉就拆过一次股。2020年8月11日，特斯拉宣布以1:5进行股票分拆，调整后的股票于2020年8月31日开始交易。拆股消息一经宣布，特斯拉一周内大涨了37%。

值得注意的是，拆股后，特斯拉从400美元/股左右的价格继续狂飙，在之后的五个月内大涨了近80%，成为整个美股科技股甚至全球电动车相关产业链股票的上涨火车头。

有分析人士表示，从理论上来看拆股只是个技术操作，但拆股可以降低股价，能够吸引更多个人投资者买入。

此外，心理因素可能也起到了一定作用，比如可以让个人投资者更容易持有他们所看好公司的股票，毕竟高股价总是让人望而却步。