北京时间16日凌晨，美股周一小幅收高，主要股指延续上周涨势。市场继续关注全球经济衰退风险，并等待美国零售巨头财报以及7月零售销售数据。

道指涨151.39点，涨幅为0.45%，报33912.44点；纳指涨80.87点，涨幅为0.62%，报13128.05点；标普500指数涨16.99点，涨幅为0.40%，报4297.14点。

受油价下跌影响，油气板块普遍走低。世界最大的石油生产公司沙特阿美石油公司的负责人表示，该公司准备提高产量，同时美国墨西哥湾多个海上钻井平台在上周短暂中断后正在恢复生产。伊朗恢复向全球市场供应原油的潜在可能亦令油价承压。

花旗研究团队预测未来几周内布伦特原油价格将在每桶80-85美元之间。

周一美国国债收益率小幅走高，债券曲线仍处于深度倒挂状态，2年期国债收益率为3.27%，远高于10年期国债的2.86%，这表明人们担心美联储为遏制通胀飙升而采取的货币紧缩举措将引发美国经济衰退。

摩根士丹利分析师提醒市场注意全球经济衰退的风险。

周一经济数据面，美国8月纽约联储制造业指数暴跌至-31.3的历史低位，远低于预期的5，与前值相比降幅超过42点，为该指数史上第二大降幅。这份数据表明，虽然美国7月通胀有所缓解，但美国经济可能正在衰退的泥潭中越陷越深，美联储正在面临越来越棘手的局面。

周一美股成交额冠军特斯拉收高3.1%，成交279.2亿美元。特斯拉CEO马斯克周一透露，特斯拉已经生产超过300万辆车，其中上海工厂生产了100万辆。马斯克在社交媒体平台上表示：“祝贺特斯拉上海超级工厂生产了第100万辆车！特斯拉全球累计生产超过了300万辆。”

2019年1月7日，特斯拉上海超级工厂开工，2019年12月第1辆整车下线，实现“当年开工、当年竣工、当年投产、当年上市”。目前，上海超级工厂的产业链本土化率已超过95%。

上海超级工厂是特斯拉首个在美国以外的海外工厂，对特斯拉深耕中国和全球市场有着重要的意义。上海引入特斯拉，带动了上海和周边地区汽车产业链的升级转型。特斯拉上海超级工厂已在上海、苏州、宁波、南通等长三角地区形成了汇聚电池、汽车芯片、自动驾驶系统、汽车内饰、精密加工等新能源汽车零部件的全生态链。

第2名苹果公司收高0.63%，成交92.9亿美元。据报道，苹果公司可能会将广告投放扩大到iPhone上的更多第一方应用程序中，以增加收入。该报道称，该公司目前的广告业务年收入约为40亿美元，但希望将该细分市场增长到“百亿级别”。

苹果中国官网周一显示，iPhone年年换新计划期限已从“第10-13个月”更新至“第3-13个月”。用户参与该计划，可获得此设备原零售价格的50%作为折抵优惠来购买新iPhone，计划生效后第3个月起至第13个月末可进行升级换购。

另据报道，受极端高温影响，近日四川省紧急下发限电通知，要求工业企业“让电于民”。苹果手表与电脑的组装生产地之一富士康成都工厂从15日至20日限电并停产6天，仅保留20%保安负载，全厂生产停止，而生产线员工则表示已接到休息通知。

天风国际分析师郭明錤表示，四川的临时限电可能会影响成都(富士康)和重庆(仁宝)的iPad组装厂。虽然目前很难评估对生产的影响，但如果停电可以在8月20日结束，影响应该是有限的。

第3名英伟达收高1.73%，成交86.1亿美元。贝莱德2022年6月30日的第二季度(Q2)持仓报告(13F)显示，该公司Q2持仓总市值环比下跌16%，降至3.117万亿美元，二季度减持了2390只个股，英伟达是其前五大卖出标的之首。

贝莱德Q2卖出标的第二至第五名分别是Netflix、谷歌-C、迪士尼和贝宝。

第7名迪士尼收高2.21%，成交30.5亿美元。据媒体获得的一封信，亿万富翁投资者Daniel Loeb旗下的对冲基金Third Point再度买入迪士尼的股份，并推动该娱乐巨头剥离其体育频道ESPN。

Loeb在给迪士尼CEO Bob Chapek的一封信中表示，有充分的理由认为ESPN业务应该被剥离，并表示该部门为迪士尼带来了可观的自由现金流。

第9名3B家居收盘大涨23.55%，成交24.5亿美元。这只WSB概念股近来受到热炒，已连续四个交易日上涨，四日累计上涨63.4%。

但Loop Capital Markets并没有放弃对该股的看跌立场，维持“卖出”评级，目标价为1美元。

分析师Anthony Chukumba认为，3B家居本次空头挤压反弹并没有改变它糟糕的基本面。他指出，最近的渠道检查表明，该公司仍存在很多问题，如大范围缺货、自有品牌商品打折严重、商店肮脏以及员工闲散。他还怀疑新的融资能否扭转目前的局面。

第12名埃克森美孚收跌1.79%，成交18.9亿美元。受油价下跌影响，周一美股油气板块普遍下跌。

第18名中概股阿里收跌0.6%，成交13.3亿美元。

以下为美股当日交易最活跃的20只股票(按成交额)：

资讯来源：美股投资网 TradesMax

迪士尼上周五涨3.3%，股价创60日新高。迪士尼已连续上涨两个月，7月涨幅超12%，8月至今涨幅超14%。

消费者对迪士尼乐园的热情持续高涨。迪士尼CEO鲍勃·查佩克近日表示，迪士尼乐园的游客可能很快就会受到另一轮涨价的冲击。如果主题公园的需求持续上升，价格可能会随之上涨。

近期财报显示，迪士尼营收同比增长26%至215.04亿美元，高于市场预期的209.6亿美元；摊薄后每股收益为1.09美元，去年同期为0.8美元，同比增长36%，也高于市场预期的96美分。

奈飞经历了近半年的持续下跌，最近两个月股价有所回暖，上周五涨2.72%，股价创60日新高。7月奈飞涨幅超28%，8月至今涨超10%。

最新流媒体统计数据显示，奈飞热播剧集《怪奇物语》最新一季再度登顶流媒体收视榜榜首，成为唯一一部最新周度播放时间超过10亿分钟的电视剧。该剧第四季播放量达到29.47亿分钟，轻松登顶尼尔森最新的每周流媒体收视排行榜。

自动数据处理公司上周五股价涨2.62%，创60日新高。自动数据处理公司致力于提供业务外包解决方案，专注于基于云的人力资本管理。

近期多家机构买入了该股票，ELO相互养老保险公司在最近提交给美国证券交易委员会的信息中称，该公司持仓增加了4.6%。Level Four Consulting Services LLC在第一季度将其持股增加了76.2%。Advisors Capital Management LLC在第一季度将其在自动数据处理方面的地位增加了4.5%。西部财富管理有限责任公司在第一季度增持了44.9%。

投行也纷纷上调公司目标价，摩根士丹利将其自动数据处理的目标价格从235.00美元上调至245.00美元。巴克莱将公司股票的目标价上调至280.00美元。花旗集团将目标价从212.00美元上调至230.00美元。

金融服务巨头嘉信理财延续上涨势头，股价连续创60日新高。7月涨幅近10%，8月至今已上涨超8%。

嘉信理财集团是美国最大的金融服务公司之一，公司经纪账户总数达到810万，企业退休账户总数达140万，银行账户共728,000个，管理客户资产总额1.7万亿美元，客户包括美国国内以及世界各地的独立投资者、独立投资顾问以及公司退休与投资计划的企业。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

根据美国证券交易委员会(SEC)披露，金融大鳄索罗斯旗下基金Soros Fund Management递交了截至2022年6月30日的第二季度持仓报告(13F)。

据统计，该基金第二季度持仓总市值为56.15亿美元，上一季度总市值为65.74亿美元，环比减少14.59%。该基金在第二季度的持仓组合中新增了49只个股，增持了43只个股。该基金还减持18只个股并清仓了51只个股。其中，前十大持仓标的占总市值的35.81%。

前五大重仓股中，Rivian(RIVN)仍然位列第一，但持仓数量已较上季度减少10%，持仓约1784万股，持仓市值约4.59亿美元，占投资组合比例为8.18%。

亚马逊位列第二，持仓市值约为2.13亿美元，持仓数量较上季度大增41%，占投资组合比例为3.79%；Liberty Broadband -C(LBRDK)位列第三；美国校园社区公司(ACC)位列第四，同时为该基金新建仓个股，持仓约312.5万股，持仓市值约2.01亿美元，占投资组合比例为3.59%，据悉，ACC是美国最大的公开上市的学生公寓所有者和开发商；霍顿房屋(DHI)位列第五。

值得注意的是，索罗斯在二季度增持了不少大型科技公司的股份，其中包括谷歌母公司Alphabet(GOOGL)、赛富时(CRM)、高通(QCOM)等。

该基金还新增了特斯拉(TSLA)和此前巴菲特收购的保险公司Alleghany(Y)。

从持仓比例变化来看，前五大买入标的分别是：美国校园社区公司、Biohaven Pharmaceutical(BHVN)、Alleghany、纳指100ETF看涨期权(QQQ，CALL)和Okta票据。

前五大卖出标的分别是：Rivian、纳指100ETF看跌期权(QQQ，PUT)、Rivian看涨期权、塞纳 (CERN)、MGM Growth Properties LLC(MGP)。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

理想汽车周一美股盘前跌超5%。公司二季度营收87.3亿元，环比下跌8.7%。净亏损6.18亿元，好于市场预期，但同比扩大。

季度净亏损有所扩大

财报数据显示，理想汽车二季度营收87.3亿元，超市场预期的79.9亿元，同比上涨73.21%，环比减少8.7%，环比收入连续第二个季度下跌。

细分数据方面，理想汽车本季车辆销售收入为人民币84.8亿元，同比增加73%，环比减少8.9%。车辆销售收入同比增加主要由于2022年第二季度车辆交付量的增加；车辆销售收入环比下跌主要由于2022年第二季 COVID-19的反弹引发供应短缺进而导致车辆交付量的减少。

其他销售及服务本季收入为2.49亿元，同比增加83.6%，环比减少1.7%。其他销售和服务收入同比增加主要由于汽车累计销量的增加，使充电桩、配件及服务的销售额亦随之增加。

理想汽车本季亏损有所扩大，归属于普通股股东的净亏损为6.41亿元，较上年同期亏损2.35亿元同比增长172.2%；第二季度每ADS亏损0.64元，市场预期亏损1.14元，上年同期亏损0.26元。截至第二季度末，理想汽车现金储备达 536.5 亿元。

毛利率小幅下滑

理想汽车整体毛利率环比小幅下滑，二季度整体毛利率为21.5%，而2022年第一季度为22.6%，21年第二季度为18.9%。

其中汽车毛利率为21.2%，而2022年第一季度为22.4%，2021年第二季度为18.7%。公司表示，车辆毛利率同比上涨主要由于自2021年5月推出2021款理想ONE以来交付量的增加令平均售价升高。

汽车交付数量方面，理想ONE二季度的交付量为28687辆，同比增长63.2%。自 2019 年上市以来，理想 ONE 累计交付量已达194913 辆。理想第二款车型 —— 理想 L9 将于 8 月底前开始交付。

截至2022年7月31日，理想汽车在全国已有259家零售中心，覆盖118个城市；售后维修中心及授权钣喷中心311家，覆盖226个城市。

财报指引方面，理想汽车预计 2022 年第三季度车辆交付量为27,000——29000 辆，较2021年第三季度增长7.5%至15.5%，增速有所下滑。预计第三季度收入总额为89.6——95.6 亿元，较2021年第三季度增长15.3%—— 22.9%，而市场预估139.8亿元。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

罕见的极端高温、干旱天气，正在显露最凶险的一面。

首当其冲的便是欧洲地区，粮食危机再添阴霾。法国农业咨询巨头Strategie Grains发布的最新报告预计，欧盟2022-2023作物季的玉米产量将降至5540万吨，或将创出十五年以来的最低水平，同比降幅超20%。2022年秋冬季，欧盟的食品价格或将再度飙涨。

近日，欧盟委员会联合研究中心更是发出警告称，欧洲或将遭遇约500年来最严重干旱。另外，欧洲航天局的总干事Aschbacher表示，如果不重视气候变化，到本世纪欧洲的损失可能达到数百万亿美元。

当前，欧洲极端高温最大的潜在风险或许是，北极冰川融化速度正在加速。当地时间8月11日，美国《华盛顿邮报》援引《自然通讯-地球与环境》的最新研究称，北极变暖的速度比许多科学家预期的要快得多，北极是全球变暖最严重的地区之一，截至今年7月底，北极斯瓦尔巴群岛的400亿吨冰已经融化成海洋。

美国也正在面临一场史诗级干旱。据美国干旱监测机构的最新数据显示，当前美国西部处于严重干旱级别以上的地区已经达到55%。美国多家媒体称，这已是美国建国200多年以来最严重的一次干旱。

欧洲突然“拉响警报”

一场罕见的高温、干旱天气，令欧洲粮食危机雪上加霜。

近日，法国农业咨询巨头Strategie Grains发布的最新报告预计，欧盟2022-2023作物季的玉米产量将降至5540万吨，或将创出十五年以来的最低水平，同比降幅超20%。这一预测值较今年7月的6540万吨，大幅下调了15%，可见这场干旱天气的威胁之大。

报告指出，整个欧洲2022年的玉米收成前景正在大幅恶化，将创2007年以来的最低产量。

其他农作物的产量前景也不容乐观。Strategie Grains公司预测，2022-2023作物季欧盟整体谷物产量将同比下降8.5%。其中，软小麦产量预计将下降5%，至1.233亿吨，大麦产量预计将下降3.7%，至5000万吨，均低于五年的平均水平。

预期如此悲观的原因是，这一轮罕见的干旱天气，几乎波及到了欧盟所有的粮食供应大国：法国、西班牙、意大利、德国等，在欧洲西部和中南部地区，已经近2个月没有明显降雨。

意大利种植水稻的农户表示，禾苗正在高温干旱天气中枯萎、死去，今年的稻米产量仅有去年的30%。

供应世界50%橄榄油的西班牙，也未能幸免。西班牙农业部长Luis Planas警告称，今年橄榄的收成将明显低于往年，预测橄榄产量将下降三分之一。

粮食产量大幅下降势必会波及到欧盟的粮食供应，Strategie Grains公司预测，2022年欧盟的玉米和大麦的缺口在10万吨，小麦缺口为20万吨。

因此，这份欧洲粮食预测报告已经预示着，2022年秋冬季欧盟地区的食品价格或将继续飙涨。

另外，作为全球最大的玉米生产国，美国的中西部部分地区也正在遭受炎热干旱的天气，引发了对该国减产的担忧。

根据Strategie Grains的数据，今年全球粮食产量预计也将下降，小麦产量可能下降0.8%至7.384亿吨，玉米产量下降3.6%至11.3亿吨。

最新警告：500年最严重干旱

更令人担忧的是，欧洲的干旱或将持续，甚至不排除有进一步恶化的可能性。

据欧洲干旱观测站的最新数据显示，目前欧盟47%的土地已处于干旱警告状态，而17%已经处于更高一级的警戒状态。综合来看，超过60%的欧盟土地已经进入干旱造成的危机之中。

据英国天空新闻网报道，近日，欧盟委员会联合研究中心负责为欧洲干旱观测站收集数据的研究员安德里亚(Andrea Toreti)警告称，欧洲或将遭遇约500年来最严重干旱。

安德里亚指出，欧洲2018年的旱灾非常严重，至少回顾过去500年没有发生过与2018年干旱类似的事件，而据其经验，今年干旱可能比2018年更极端。

具体到各个国家来看，西班牙的旱情尤为严峻。今年8月以来，西班牙全国水库的蓄水量持续下降，目前仅剩下库容的40%，比过去十年同期的平均蓄水量低了20个百分点。

意大利也是受干旱影响最严重的国家之一，意大利第一大河——波河的水位已降至70年来的最低。该国政府已经宣布，波河沿岸地区进入紧急状态，而波河沿岸地区占意大利农业产量的三分之一以上。

法国则正在遭遇史上最严重的干旱，饮用水、农业灌溉和能源供应受到严重影响，超过100个城镇的饮用水一度告缺。当地农民警告称，干旱若持续，今年冬天市场上的牛奶供应可能会受到影响。

这一场罕见的旱灾，正在对欧洲经济造成一系列负面影响。欧洲航天局的总干事Aschbacher警告称，如果不注意气候变化，到本世纪欧洲的损失可能达到数百万亿美元，或将超过能源危机的负面影响。

北极的危险信号

当前，欧洲极端高温最大的潜在风险或许是，北极冰川融化速度正在加速。

据央视新闻消息，当地时间8月11日，美国《华盛顿邮报》援引一项发表在《自然通讯-地球与环境》杂志(the Nature journal Communications Earth and Environment)的最新研究称，北极变暖的速度比许多科学家预期的要快得多。

研究表明，北极是全球变暖最严重的地区之一，北极斯瓦尔巴群岛经历了有记录以来最热的6月。今年7月，北极圈的温度一度飙升至32.5摄氏度。

另外，据美国有线电视新闻网(CNN)报道，这项研究分析了1979年至2021年北极圈的温度变化趋势，发现在北冰洋的欧亚部分，特别是在巴伦支海区域，变暖速度是全球平均水平的7倍。

北极如此极端的高温天气，一度令全球紧张，关于#北极已经可以穿短袖#的相关话题，频频冲上热搜。

最新数据显示，在过去20年到40年里，巴伦支海地区的年平均温度每10年攀升2.7摄氏度，使巴伦支海及其岛屿成为地球上升温最快的地方。

如此高温的天气，正在令北极的冰川加速融化。据《自然通讯-地球与环境》杂志的最新研究数据显示，截至今年7月底，北极斯瓦尔巴群岛的400亿吨冰已经融化成海洋。

另外，覆盖世界第一大岛格陵兰岛的冰盖，也在加速融化。得克萨斯大学派驻格陵兰岛科研人员表示，受温度上升影响，格陵兰冰盖的消融总量非常惊人，甚至能听到眼前冰层融化的声音。

据官方资料介绍，格陵兰岛大部分位于北极圈内，全岛约80%的土地被冰盖覆盖，格陵兰冰盖是世界第二大冰盖，面积将近180万平方公里，仅次于南极冰盖，全年平均气温在0摄氏度以下。

每年6月至9月初，是格陵兰冰盖的消融季。但2022年7月以来，欧洲的异常高温的天气，导致格陵兰岛冰层融化加快。研究人员警告称，如果高温等气候变化负面影响持续，格陵兰冰盖融化速度或将进一步加快，一旦全部融化，全球海平面将上升7.5米。

美国西部最大危机

大洋彼岸的美国也正在面临一场史诗级干旱。

据美国干旱监测机构(USDM)的数据，美国西部大约6%的地区处于极其干旱状态，这是警告级别最高的旱灾状态，其定义是，当地农作物、牧场都面临非常巨大的损失，以及全面的水资源短缺。

另外，美国西部23%的地区处于极端干旱状态，这是相比“极其干旱状态”低一级的旱灾状态；26%的地区处于严重干旱状态，水资源短缺将经常性发生，地方政府将实施水资源限制。

意味着，当前美国西部处于严重干旱级别以上的地区已经达到55%。美国多家媒体称，这已是美国建国200多年以来最严重的一次干旱。

其中，美国人口最多的州——加利福尼亚州的情况尤为紧张，该州100%的地区均已报告干旱，其中97.5%的地区处于严重干旱及以上的级别。

南加州居民已经被要求减少20%的用水量，而州长Gavin Newsom在7月底的会议上称，需要在水资源上做更多的工作，如何获得、储存和分配水资源将需要全州一起努力。

另外，美国最大的水库——米德湖也拉响警报。据美国国家航空航天局7月下旬发布的卫星图像显示，在过去的20年中，米德湖的水位急剧下降。截至7月18日，米德湖水位仅为最大水位的27%，这是自1937年以来米德湖的最低水位。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

在一系列好于预期的经济数据帮助华尔街重振乐观情绪之后，投资者本周关注美联储7月会议纪要，观察政策制定者最鹰派的时刻是否已经过去。

具体来看，投资者将通过7月会议纪要观察决策者对今年秋季利率的看法，以及美联储上月连续第二次升息75个基点时，其强硬态度是否达到顶峰。美联储官员Tom Barkin上周五表示，尽管通胀数据“受欢迎”，但美联储仍应上调基准利率目标，直至数据显示持续进展。

上周，纳斯达克指数上涨3.8%，自4月25日以来首次收于13,000点上方，道琼斯工业指数上周上涨2.9%。在CPI数据显示美国通胀的缓解幅度超过预期后，交易员对未来的走势得出了不同的结论。

一些人认为，最糟糕的通胀可能已经过去，美股“欢欣鼓舞”：主要股指从6月中旬的低点继续强劲反弹。由于投资者对全球经济急剧放缓的担忧有所缓解，美股三大指数上周均强劲反弹。与此同时，债券市场一直在发出经济可能下滑的警告，在美国银行证券(BofA Securities)外汇和利率情绪调查中，超过半数的受访者认为，美联储仍需要持续收紧政策，或未来会有更多加息。

对一些人来说，使通胀前景复杂化的是，尽管通胀出现拐点的迹象越来越多，但并非所有价格压力都在缓解。资本经济(Capital Economics)的高级全球经济学家西蒙·麦克亚当(Simon MacAdam)认为，“火热”的劳动力市场和通胀预期上升意味着“潜在的通胀来源仍然完好”。

Medley global Advisors全球宏观策略董事总经理Ben Emons表示，“有很多人怀疑8月股市是过度乐观的”，“这让市场有借口交易坏消息就是好消息，好消息也是好消息。对于那些认为市场对通胀见顶有点过于乐观的人来说，波动性的大幅下降为买入看跌期权提供了吸引力。”

在上周美国CPI数据公布之后，美元指数在上周三和周四下跌，尽管长期美国国债收益率飙升——通常情况下它们应该是同步变动的。塞浦路斯多元资产经纪公司XM的高级投资分析师马里奥斯·哈吉基里亚科斯(Marios Hadjikyriacos)在一份报告中写道，对金融市场来说，这是一个奇怪的一周，充满了相互矛盾的信号。

该分析师表示，美元和美债收益率走势的差异非常明显。消费者价格和生产者价格的回落“引发了人们的希望，即通胀最糟糕的日子已经过去，美联储不需要如此激进地加息，从而对美元构成打击”。但债市拒绝认同这一说法，美债收益率反映的是“如果美联储当前不愿行动，可能导致未来通胀上升”。

换句话说，该分析师认为，“外汇交易员关注的是美联储放松刹车的短期前景，而债券交易员则持更全面的观点，认为通胀之战还没有结束。”

在财报方面，零售巨头将于美国时间周二发布第二季度业绩，首先公布财报的是沃尔玛(Walmart)。塔吉特百货(Target)、家得宝(Home Depot)和一众其他零售商将在本周晚些时候公布业绩。

塔吉特在6月宣布计划清仓大量库存，并对近期获利持更为谨慎的态度，令市场对零售行业的担忧情绪升温，华尔街准备面对一个令人担忧的财报季。

投资者预计，财报可能反映出通胀、利率上升和供应链中断带来的持续压力。沃尔玛和塔吉特上季度对消费者支出回落的警告，导致股价大跌，令零售行业和整个市场感到不安。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

对冲基金一年来首次转向看跌美元，押注美元最好的时期可能已经结束。

美国商品期货交易委员会的数据显示，对冲基金上周对美元兑一篮子八种主要货币转为净空头，为去年8月以来首次转为看空。值得注意的是，由于美联储加息立场强硬，再加上对全球经济增长放缓的担忧，对冲基金今年以来一直是美元的捍卫者之一。

这表明，市场情绪可能正在发生变化。有迹象显示，美联储激进的加息举措可能最终令美国40年来最高的通胀得以降温。彭博美元现货指数目前已较7月份的历史高点下跌了3%以上，而在此之前，该指数今年以来曾一度飙升14%以上。

瑞穗银行驻新加坡经济和策略主管Vishnu Varathan表示：“对冲基金的举动似乎确实在暗示强势美元的高峰已经过去。”“他们可能押注美联储的紧缩周期将很快达到峰值，并押注美联储甚至可能在明年开始降息。”

此外，美国商品期货交易委员会的数据显示，对冲基金在同一周内对英镑的看涨押注提高至2020年3月以来的最高水平；对冲基金还将对加拿大元的净空头押注降至6月中旬以来的最低水平，并削减了对日元、欧元和澳元的看跌押注。

不过，有一些分析人士表示，现在就押注美元见顶还为时过早。西太平洋银行策略师Imre Speizer表示，在市场确认美联储的紧缩周期已经真正达到峰值后，美元可能会在今年晚些时候见顶，“我不相信美元已经见顶，这更有可能在第四季度发生。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax

近日，摩根士丹利财富管理首席投资官Lisa Shalett对最新的通胀数据发表了评论，并向追逐股市最新一波反弹的投资者发出警告：尽管7月份消费者价格指数(CPI)稍有降温，但不要对通胀可能见顶这一看法过于兴奋。

在周三CPI数据显示出通胀出现降温后，美股曾一度上涨，而这份数据为经济和市场带来了一线曙光。然而，Shalett认为，通胀见顶这一现象仍有待观察。虽然全球需求增长速度确实比经济学家所预期的要慢得多，这有助于缓解许多供应链问题，也有助于减轻和缓解通胀中部分食品压力，但对于自6月中旬以来一直处于狂欢的市场来说，这种涨势还为时尚早。

另外，Shalett表示，7月CPI较前值高点有所下降，这在一定程度上缓解了美联储的压力，但核心通胀目前仍保持在接近6%的水平附近，这是美联储2%目标的三倍，远远不是一个可持续的水平。Shalett认为，在联邦基金利率接近核心CPI之前，美联储很难放慢加息步伐。

而谈到紧缩步伐，Shalett表示，加息50个基点仍然是市场主要预期，但25个基点的可能性很小，除非劳动力市场完全崩溃，即8月和9月的两份劳工报告需要呈现出糟糕的就业情况，才有可能将加息步伐放缓至25个基点。

最后，对于最近市场的反弹，Shalett依然认为，这只是一次熊市反弹。她表示，政策减缓了经济增长，而在这样的背景下，企业利润将会出现下降。

不过，Shalett也指出，就目前而言，企业利润的下降仍表现相对温和，只有10%到15%，相比之下，在过去的三次经济衰退中(91年、01年和金融危机)，企业的盈利能力下降幅度在35%到60%之间。因此，如果标普500指数的利润在未来12个月内下降10%至15%，那整体情况也不算太糟糕。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

随着机构投资者美股组合持仓报告(13F报告)披露接近尾声，全球机构投资者美股持仓变化浮出水面。数据显示，在美联储通胀持续“高烧”的前提下，高估值的美股科技股遭抛弃。与此同时，部分合理估值的中概股被增持。

根据美国证监会(SEC)要求，管理他人资产规模超过1亿美元的机构投资者需在每个季度结束之后45天内提交上一季度末美股持仓报告。

加拿大养老基金投资公司

2季度增持拼多多、百度

加拿大养老基金投资公司(“CPPIB”)是一家专业投资管理机构，负责将加拿大养老金计划(CPP)目前不需要用于支付退休福利的资产进行投资，为加拿大2000万人口提供退休金保障的重任，根据资产类别和地区多样化投资。CPPIB的投资组合包括上市股票、私募股权、房地产、基础设施和固定收益产品。它也是管理规模最大的加拿大养老金投资机构。

截至二季度末，加拿大养老基金投资公司美股组合市值为602.04亿美元，较上一季度的745.46亿美元有多降低。2季度，加拿大养老投资基金公司新进113只股票，增持594只股票，清空165只股票，减持368只股票。前20大重仓股的平均持仓期限为7.45个季度。

截至2季度末，CPPIB美股组合前五大重仓股为谷歌母公司Alphabet、软件公司Informatica，联合健康、天然气公司Civitas、万事达。2季度，CPPIB对前五大重仓股的操作较小。不过，第六大重仓股加拿大天然气公司(CNQ)被减持了19%。

如果从涉及的市值来看，2季度CPPIB增持较多的股票(ETF)为标普500ETF SPY， 加拿大丰业银行、施贵宝、联合健康、艾昆纬；减持较多的股票为加拿大天然气、皇家加勒比游轮、博通、沃尔玛、TC能源。

截至2季度末，前50大重仓股中CPPIB对拼多多进行了显著增持，增持幅度25%，增持后持有拼多多市值为3.52亿美元。重仓股50-100位中，增持了万国数据，增持幅度4%，季末万国数据位列第66大重仓股。值得注意的是，截至2季度末，CPPIB大手笔加仓了百度ADR，加仓幅度高达387%，加仓后持有百度市值为1.85亿美元。截至2季度末CPPIB美股组合中共有超过1400只股票。

与高瓴和红杉合作加码中国

与全球同行相比，2022年2季度CPPIB的表现展现了基金抵御风险的能力。2季度基金净值下跌了4.2%，好于基准。拉长时间来看，截至2022年6月底，过去5年CPPIB获得的平均年化收益为8.7%，过去10年基金获得的平均年化收益为10.3%，以上均为净回报。

“今年上半年，全球金融市场经历了过去50年来最艰难的6个月。自然，我们的基金也难以幸免于恶劣的外部环境。但基金基于充分分散的主动管理策略一定程度上缓和了外部冲击，保护了基金的净值”，CPPIB 主席和CEO John Graham表示。 他进一步指出，基金本季度在股票策略亏损，这影响了基金的整体表现。基金在私募股权、信贷、房地产方面的投资也微微亏损，但与基金合作的外部管理人为基金赚到了钱，此外量化交易策略和在能源、基础设施方面的投资都对基金净值做出了贡献。而固定收益领域投资也拖累了基金表现。

数据显示，截至2022年6月底，基金规模5090亿加元。

CPPIB在新闻发布稿中还提到了2笔和中国有关的投资。第一是向高瓴的房地产机遇基金(Hillhouse Real Asset Opportunities Fund: HRAOF)投入3亿美元。HRAOF投资于中国新经济相关的房地产项目包括生物科技、数据中心和物流等。2季度，CPPIB向红杉中国基金和红杉印度/东南亚基金合计投入了3.33亿美元。

CPPIB坚持独立运作，较少受政治干扰，坚持专业性一直是全球大型机构投资者的典范。6月下旬，在一场视频会议上CPPIB John Graham说，CPPIB作为一家大型的机构投资者需要进行地理分散和资产分散，而全球第二大经济体的中国是难以被忽视的。他在被问及面临各种风险时是否会坚持投资中国做出了上述表示。

而CPPIB高管此前在公开演讲中曾透露与中国私募管理人合作，并在持续搜寻业绩持续优异，流程规范的中国管理人。在费率方面，CPP投资公司在年报中指出，倾向于通过以业绩报酬费替代管理费的做法等以使得外部管理人的利益与CPP投资公司保持一致。

美国最大公共雇员养老基金增持知乎

与CPPIB相比，美国最大公共雇员养老基金 CalPERS则在2季度继续减持科技股。

资料显示，美国加州公共雇员养老基金(CalPERS)于1932 年建立，目的是为州政府雇员积累和提供退休养老金，它是一个以职业(州、市、县政府雇员以及学校的非教师雇员)为加入特征的年金计划，最初该养老基金被命名为州雇员养老基金(SERS)。对应我国养老金三支柱的分法，它对应我国的养老金第二支柱，为职业、雇主支持养老金的一部分，不过这里的雇主为政府部门。

CalPERS 2022年6月底的规模较2021年底缩水545亿美元，约折合3685.4亿元人民币。

CalPERS截至2季度末美股组合市值1048.61亿美元，较上一季度末的1286.82亿美元有所降低。2季度新买入2只股票，清空8只股票，增持了180只股票，减持了979只股票。前20大重仓股平均持仓时间为19.15个季度。

截至2季度末基金的前五大重仓股为微软、苹果、强生、亚马逊、百事可乐。从涉及市值来看，基金2季度增持较多的股票为IBM，艾伯维、亿滋国际、科技公司L3Harris儒博实业。减持较多的股票为亚马逊、苹果、特斯拉、英伟达、微软。

中概股中，基金2季度清空了滴滴、减持新东方90%、减持百济神州44%。同期，基金增持知乎116%，增持贝壳146%。截至2季度末，CalPERS整体中概股的仓位较低。

CalPERS(加州公共雇员养老基金)是目前美国最大公共雇员养老基金，2022财年它录得2009年以来最大亏损，同期基金亏损6.1%，不过它依然跑赢基准，同期基准亏损7%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

全球亿万“果粉”翘首以盼的新品发布会即将来临，资本市场已率先行动。

自创下股价的年内低点后，苹果股价开启了反弹模式并一路高歌猛进，经过一月有余的回暖，已从低点反弹超20%，这家全球最“贵”的公司市值达到2.77万亿美元。9月份苹果将迎来一年一度的新品发布会，叠加近期产业链频传的乐观消息，以及有机构预计新款IPhone机型售价将上涨15%，A股“果链”闻风而动，接连大涨。

专业人士对苹果后市观点不一，有海外机构认为“Apple仍然是同类最佳消费电子公司，相对于同行而言能够更好滴度过经济低迷时期”，也有机构表示当前不断上涨的股价已将公司推回“昂贵”的区间，因此“并不是一个有吸引力的买入点。”

苹果概念持续回暖

自6月16日创下128.81美元的年内低点后，苹果股价开启了反弹模式并一路高歌猛进。截至最新收盘，苹果股价继续上涨2%至172.10美元，较6月低点大幅反弹超30%，并已接近收复年内全部跌幅。此外，苹果股价涨幅连续第九周超过标准普尔指数，并帮助推动以科技股为主的纳斯达克100指数从6月的低点反弹21%。至此，这家全球最“贵”的公司市值达到2.77万亿美元。

苹果公司自身股价再度崛起之外，A股也闻风而动、积极响应，苹果概念股接连爆发。如 8月11日，正业科技、领益智造、科瑞技术、歌尔股份、科森科技、立讯精密等全部涨停，德赛电池、胜利精密、蓝思科技、东山精密、欣旺达、长盈精密等都在大涨，Wind分类下消费电子产业指数三个多月内反弹幅度已近三成。

消息面上，苹果一年一度的重磅年度秋季产品发布会将于九月召开。天风国际分析师郭明錤日前在社交媒体发文称，预计iPhone 14系列机型平均售价将上涨15%，达1000美元至1050美元(约合人民币6724元至7060元)，主要原因是iPhone 14 Pro的上涨和更高的出货比例。

他还表示，富士康作为iPhone 14系列手机的主要代工商，拿下了60%至70%的订单，因此iPhone 14系列售价上涨对富士康收入明显有利，将成涨价的赢家之一。

涨价之余，苹果对新款Iphone销量还保有乐观态度。据彭博社周四报道称，苹果公司已要求其组装商生产9000万部最新款手机，与去年的发布期持平。彭博社表示，苹果公司依靠其富裕的客户群来帮助在恶劣的经济环境中维持 iPhone 的销售。“苹果公司今年仍预计生产约2.2亿部iPhone，与去年持平。”

天风证券指出，今年上半年，在全球智能手机销量疲软背景下，iPhone销售收入仍然同比增长2.8%，再次验证了其产品生命力和用户粘性，看好苹果公司继续享受智能手机格局变动和5G渗透换机红利。

机构投资者怎么看？

对苹果公司股价，海外机构意见不一。Synovus Trust高级投资组合经理Daniel Morgan表示，当他市场的不确定性增加时，苹果是一个避风港。

“Apple仍然是同类最佳消费电子公司，并且凭借强大产品力、客户品牌忠诚度以及持续的产品和服务创新，我们相信它相对于同行而言能够更好滴度过经济低迷时期。”摩根士丹利的Huberty写道。

有分析认为苹果销量未受影响的一大原因是“苹果的客户是一个相当富裕的群体，暂时没有任何证据表明这类人群因通胀或衰退担忧而推迟购买Mac和IPhone的行为。”

此外，手机行业整体低迷时期，苹果业务收入增长的关键是其服务业务的增长，“这使得整体硬件销售增长变得不那么重要。”苹果服务，指的是每月订阅、Apple Pay、保修费用、谷歌的搜索许可费和iPhone Store的收入，这些业务也比其核心硬件业务有更高的利润率。

然而对于苹果来说，不断上涨的股价已将其股价推回了昂贵的区域。现在它的定价是未来一年盈利预测的27倍，是过去十年的平均水平为17倍。这使得像班森集团首席投资官David Bahnsen这样的投资者对以当前水平购买股票持谨慎态度。“Apple可能是FAANG中最安全的一个，但它并不是一个有吸引力的买入点。”

富途证券研报认为，预计四季度供应链问题有所好转，中国区需求回暖，营收增长和三季度相比有望加速，外汇波动会导致营收同比损失600bp，预计对冲下来四季度营收增长5%左右，当前市场预测是7%-8%。毛利率预计在41.5%-42.5%之间，略有下滑。本季报显示出公司的抗风险能力，秋季iPhone14等新品发布有望拉动产业链增长。长期来看，公司软硬一体化、闭环iOS生态构筑强大的护城河，强大的产品力，以及高端市场统治地位使得公司业务的能见度和稳定度较高。因此认为，2022年智能手机行业需求疲弱，产品竞争力将成为手机厂商的制胜法宝。

“果链”投资机遇几何？

Wind分类下的苹果指数共有包括德赛电池、立讯精密、工业富联等在内的47只成分股。受国际贸易环境变化以及全球疫情反复等影响，上半年亏损的企业不在少数。但同时也不乏利润翻倍的公司，如奋达科技、鹏鼎控股利润增幅分别为166%与130%，还有兆易创新增幅为93.46%。

此外，“果链”的整体估值也降至低位。当前板块整体市盈率约为28.55倍，处于该数据十年来12.11%分位点，而历史中位值为43.24倍，上涨空间较为广阔。

国信证券亦认为，8月建议重点关注折叠屏新机发布以及苹果产业链旺季催化。随着消费电子传统备货旺季的来临，继续推荐自身用户群体消费力下行风险较小、受益于华为高端机用户转换周期的苹果产业链。

招商证券认为，尽管疫情防控对于苹果链Q2短期物料供应有一定影响，但苹果需求端相对较佳，从近期多家苹果链公司好于预期的二季度业绩预告以及苹果的CQ2季报来看，也在持续证实前期的判断。

展望下半年到明年，招商证券表示苹果各项新品创新力度将好于去年，手机、手表、耳机等产品均处于增长趋势，新品备货预期仍然较佳，且供应链库存健康，下游需求明显好于安卓链，相信下半年持续成长或提速值得期待，且市场对苹果明后年MR 和更长线智能汽车预期在提升。国内苹果链经过年初以来较大的调整之后，当前普遍已在15-20 倍出头的动态估值，处于相对较低的位置，且基本面在消费电子中仍有alpha，尤其是参与未来创新以及份额和品类还在扩张并有跨界到汽车电子等景气赛道的优质公司，低位布局价值凸显。

资讯来源：美股投资网 TradesMax