继7月CPI后，美国PPI也超预期放缓增长，7月PPI同比增速从6月的11.3%回落至9.8%，低于市场预期增速10.4%，还录得两年多来首次环比负增长。分析认为，CPI和PPI通胀数据带来了有望软着陆的好消息，但目前还应谨慎，美国经济的前景还不明朗，美联储可能继续积极加息压制通胀。除了通胀压力缓和，美国上周首次申请失业救济人数连增两周，接近去年11月来高位，释放了劳动力市场供应紧张也缓和的信号。

美股三大美股指周四早盘刷新日高时至少涨约1%，能源板块午盘涨近4%领跑标普，而蓝筹科技股盘中转跌、特斯拉所在的板块和医疗板块领跌，拖累纳指和标普曾转跌。季度业绩超预期强劲且宣布流媒体平台Disney+大涨价的迪士尼早盘一度涨近10%，领涨道指。热门中概股追随A股和港股走势，总体大涨，表现更胜大盘。早盘拼多多一度涨超9%，领跑纳斯达克100指数成分股，港股收涨逾9%的小鹏汽车早盘曾涨超10%，港股收涨近8%的蔚来汽车和港股涨近4%的B站都曾涨超8%，午盘中概涨幅有所收窄仍跑赢大盘。最近大幅波动的两只“妖股”中，智富融资两位数大跌，在上市前两日暴涨后连跌三日；尚乘数科早盘涨近7%后转跌。

投资者担心胃药Zantac在美国诉讼前景，葛兰素史克为首的医药巨头下跌，加之矿业股Antofagasta业绩逊色，连累英股在欧洲国家中表现最差。不过，欧股也和美股一样得到原油上涨影响的能源股支持，泛欧股指最终仍收涨，继续刷新两个月高位。

美国PPI公布后，投资者对美联储9月超激进加息的预期继续降温，美债收益率刷新日低，随着避险情绪退烧、欧美股市走高，美股盘中，基准10年期美国国债收益率一度较周三所创的一周低位回升20个基点。传递衰退信号的重要美债指标——2年和10年期美债息差有所收窄，收益率倒挂程度减弱，结束连日刷新二十多年最大倒挂的势头。

PPI公布后，也因市场的美联储暴力加息预期减退，美元指数加速下跌，逼近周三所创的6月末以来低位，美股盘中逐步抹平跌幅。连涨三日的离岸人民币兑美元汇率在PPI公布后曾收复6.73逼近日内高位，但随着美元反弹跌幅再度扩大，跌离周三所创的一个月来高位。

大宗商品中，国际能源署（IEA）因欧洲夏季高温和天然气供应紧张而上调今年的石油需求增长预期后，国际原油加速上涨，盘中涨幅扩大到2%以上；冬季供气风险增加之际，欧洲天然气继续刷新3月以来高位，德国电价持续创历史新高；特斯拉与印尼签署价值50亿美元镍采购协议后，伦镍连日高涨，6月末以来首度收盘冲上2.36万美元，继续领涨工业金属；避险情绪消减，本周内持续上涨的黄金回落，纽约期金跌离6月末以来高位，但守住1800美元关口。

能源板块领涨欧美股市医疗板块领跌中概跑赢大盘迪士尼领涨道指特斯拉领跌蓝筹科技股

三大美国股指继续集体高开，早盘刷新日高时，道琼斯工业平均指数涨逾340点、涨约1%，标普500指数涨逾1.1%，纳斯达克综合指数涨超1.3%。早盘尾声时纳指短线转跌，午盘纳指和标普先后转跌，道指也回吐多数涨幅，尾盘道指短线转跌，尾盘刷新日低时，纳指跌超0.7%，标普跌逾0.2%。

最终，三大指数仅道指收涨，涨幅27.16点、或0.08%，报33336.67点，连涨两日且两日均创5月4日以来收盘新高。标普收跌0.07%，报4207.27点，周三刚结束四日连跌就回落。纳指收跌0.58%，报12779.91点，回吐周三结束三连跌的部分涨幅，周三摆脱熊市后勉强未再入熊市，和标普均跌离周三所创的5月4日以来高位。

价值股为主的小盘股指罗素2000收涨0.31%，连涨三日且三日均跑赢大盘。科技股为重的纳斯达克100指数收跌0.65%，周三结束三连跌后回落并跑输大盘，但成份股中的拼多多为首中概股均收涨。

标普500各大板块中，周四共6个收跌，跌逾0.7%的医疗板块领跌，其次是特斯拉所在的非必需消费品跌近0.7%，房地产跌近0.6%，微软所在的IT跌近0.6%。5个收涨板块中，能源涨超3%领跑，金融涨1%，工业和材料分别涨近0.5%和0.3%，谷歌所在的通信服务微涨。

龙头科技股集体收跌，特斯拉收跌逾2.6%领跌，回吐周三涨近4%的多数涨幅。FAANMG六大科技股中，周三涨超3%至4月28日以来高位的亚马逊跌逾1.4%，微软和谷歌母公司Alphabet均跌逾0.7%跌离5月4日以来高位，周三涨超6%至4月19日以来高位的奈飞跌近0.6%，周三涨近6%至7月21日以来高位的Facebook母公司Meta跌近0.5%，苹果跌逾0.4%告别4月13日来高位。

公布财报的个股中，迪士尼（DIS）收涨约4.6%，领涨道指成份股；季度利润高于预期且因需求增长而上调全年指引的度假屋租赁管理公司Vacasa（VCSA）收涨33.2%；下调年度指引但季度亏损低于预期且销售持平预期的眼镜零售商Warby Parker（WRBY）收涨19.5%；季度收入低于预期但盈利高于预期的医疗服务公司Cardinal Health（CAH）收涨5.2%；季度收入和盈利均优于预期的时装品牌拉夫·劳伦（RL）收涨3.9%；而季度利润和收入均逊于预期且下调全年指引的高端音响品牌Sonos（SONO）收跌近25%，二季度盈利低于预期、归咎于上座率下降22%的主题公园运营商Six Flags（SIX）收跌18.2%；下调年度营收指引且外汇波动造成940万美元负面影响的约会App Bumble（BMBL）收跌8.6%。

热门中概股总体继续上涨且跑赢大盘，中概ETF KWEB和CQQQ分别收涨近2.8%和1.8%。纳斯达克金龙中国指数（HXC）收涨2.6%。纳斯达克100指数的四只成份股中，拼多多收涨约5%，京东涨2.6%，网易涨1.9%，百度涨1.1%。造车新势力集体大涨，港股收涨逾9%的小鹏汽车涨超7%，港股收涨近8%的蔚来汽车涨4%，理想汽车涨超3%。两只“妖股”中，周二和周三分别收跌约90%和0.2%的智富融资（MEGL）收跌逾11%，上市以来连续两日暴涨后连续第三日收跌；周三收跌逾2%的尚乘数科（HKD）收跌近0.2%。其他个股中，腾讯音乐涨超6%，比特数字、金山云和港股收涨近4%的B站、虎牙均涨超3%，爱奇艺涨近3%，港股涨超4%的阿里巴巴、微博都涨超2%，腾讯粉单涨约2%；而瑞能新能源跌超5%。

美股股指期货盘前小幅上涨，迪士尼涨近8%，热门中概股普涨。

个股方面

迪士尼涨近8%，上季度主题乐园营收大增七成。迪士尼乐园二季度收入和订阅用户数好于预期，公司以2.21亿流媒体用户的总数超过流媒体领域巨头公司奈飞(Netflix)，并宣布将对公司旗下流媒体平台Disney+和Hulu的订阅服务提高定价。

猴痘概念股T2 Biosystems盘前大涨近50%，昨日大涨30%。该公司周二表示正在研究开发一种快速分子诊断测试来检测猴痘病毒的计划。

热门中概股普涨，小鹏汽车、百度、拼多多、京东、阿里巴巴涨超1%。次新股尚乘数科涨近6%。

其他美股方面， 加密货币交易所Coinbase涨超3%；Invitae(NVTA)盘前大跌15%，其Q2营收符合市场预期，且重申2022财年指引。

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资讯来源：美股投资网 TradesMax

科技股全面飙升，奈飞、亚马逊、谷歌、苹果和微软等科技巨头股价均创60日新高。

美国7月CPI、核心CPI数据，双双出现了回落，且均好于市场预期，预示着美国通胀或许已经见顶。数据公布后，美股三大指数全线高开，截至收盘，纳指涨2.89%，标普500指数涨2.13%，道指涨1.63%。

美股投资者已经开始加大押注做多的力度。当地时间8月9日，美国银行的最新报告显示，该行客户上周以2008年以来最快的速度向美股科技行业投入资金，买入了超过30亿美元的科技股。但号称“末日博士”的意大利经济学家鲁比尼最新警告称，全球经济正步入滞胀时代，长期美债与美股都将蒙受巨大损失。

迪士尼涨近4%，财报显示，迪士尼当季度从主题乐园、体验和产品部门获得的收入达到73.94亿美元，同比大增70%。

迪士尼新增了1440万Disney+订户，超过了市场预期的1000万。财报显示，迪士尼当季度Disney+订阅用户数累计达1.521亿，高于市场预期的1.48亿，加上Hulu和ESPN+，迪士尼表示截至该季度末拥有2.211亿流媒体订阅用户，高于Netflix 的2.207亿流媒体订阅用户。

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资讯来源：美股投资网 TradesMax

当地时间周三(8月10日)，芝加哥联储主席埃文斯表示，美国通胀依然高得难以令人接受，美联储的加息周期需要延续到明年。

埃文斯说道，“我们已经很大程度上的收紧了货币政策，并且执行速度非常之快。但我预计我们仍将在今年剩余时间和明年继续提高利率，确保通胀率回到我们2%的目标。”

埃文斯预计，到今年年底，美联储的利率范围需要升至3.25%-3.5%，到2023年底升至3.75%-4%；这意味着该行今年需要在目前的基础上累计加息100个基点，明年在这个基础上再加息50个基点。

埃文斯讲话前不久，美国劳工部公布的7月消费者价格指数(CPI)同比上涨8.5%，核心CPI同比上涨5.9%，较6月数据都有一定程度的下降，并且降幅分别都高于市场此前的预期。

(美国CPI同比变化来源：美股投资网)

有市场分析认为，这个数据能让美联储在下次议息时的压力下降不少，但实际上改变不了该央行加息的故事。埃文斯对此表达了赞同。

埃文斯说道，“我们终于得到了第一份积极的通胀报告，但数字仍然位于不可接受的高位。”他还提到了上周五的非农报告，“劳动力市场继续充满活力，就业市场继续保持强劲。”

综合来看，埃文斯表示，“美联储处于一个不错的位置，一旦未来通胀失控，有采取更多限制措施的空间。以目前情形来看，可能不会进入这么极端的处境。”但他指出，央行需要更多数据以供判断。在美联储9月会议之前，还有8月的非农报告以及通胀相关的多份数据将要公布。

芝商所的美联储观察工具显示，该行9月加息50个基点的概率重回主流，达到六成以上；而加息75个基点的概率降至37%左右，较昨日减少了30个百分点。

作为芝加哥联储的主席，埃文斯明年将在联邦公开市场委员会(FOMC)担任票委，在这期间享有货币政策的决策权。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

当地时间周三(8月10日)福特汽车首席执行官吉姆·法利(Jim Farley)表示，原材料成本方面的压力预计不会在短期内缓解，并且这个困境在电池方面尤为严重。

法利在密歇根装配厂告诉媒体，“我不认为锂、钴和镍的价格能很快得到缓解。”过去一年，由于电动汽车电池的需求远超采矿供应，这些金属的价格都大幅上涨。

昨日，这家汽车制造巨头宣布重新开放其新型F-150 Lightning电动皮卡的预订，同时根据车型的不同，起售价格被调涨了6,000美元到8,500美元不等。公司将涨价的原因归于“材料成本大幅增加等因素”。

法利称，制作锂离子电池所需的矿物成本快速上升，这也是福特计划在F-150 Lightning以及Mustang Mach-E等车辆上提供磷酸铁锂(LFP)电池包选项的原因。

法利说道，公司不应该对“未来电池成本大幅走低”抱有不切实际的希望，而应该押注在LFP技术上，让消费者能以可接受的价格买到汽车。

上个月，福特与宁德时代达成战略合作。2023年起，北美市场的Mustang Mach-E将增加LFP电池包版本；2024年起北美市场的F-150 Lightning纯电皮卡也将配备LFP电池包版本，均由宁德时代提供。

作为两手准备，福特还投资了一家美国电池初创公司Solid Power.Solid Power专注于固态电池的开发，并表示有望在年内交付原型电池，但距离商用还需要几年时间。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

11日，长期横盘的苹果供应链股票再度爆发，多支概念股涨停封板。截至发稿，正业科技、领益智造、科瑞技术等股强势涨停，歌尔股份大涨9.8%，股价升至6月22日以来新高。

消息面上，被誉为“最懂苹果分析师”的天风国际分析师郭明錤在社交媒体发文称，预计iPhone 14系列机型平均售价将上涨15%，主要原因是iPhone 14 Pro的价格上涨及出货比例提升。

郭明錤预计，与iPhone 13相比，iPhone 14系列的平均售价(ASP)将上涨大约15%，达1000美元至1050美元(约合人民币6724元至7060元)，这是因为两款iPhone 14 Pro机型更贵且出货量占比也更高。

他还表示，富士康将成iPhone 14涨价的主要受益者之一。富士康是iPhone 14系列手机的主要代工商，拿下了60%至70%的订单，因此iPhone 14系列售价上涨对富士康增收明显有利。

苹果目前已经开启了发布会视频的录制，最终发布会日期将会在9月13日。按照苹果的惯例，iPhone14系列预计会在9月23日上市。

售价方面，预计本代iphone 14标准版不会提价，起步价会维持前代5999元。而高端款的iPhone14Pro起售价预计涨至8999元，iPhone14 Pro Max起步价预计高达9999元。

备货量方面，业界传出，苹果近期逆势扩大iPhone14系列新机初期备货总量，高标上探9500万部，较此前预期的9000万部，增加约5%。

代工厂方面，此前有媒体透露，今年iPhone14第一供应商是鸿海，第二供应商是立讯；iPhone14Max则以和硕为第一供应商，立讯为第二供应商；高端款iPhone14Pro和iPhone14ProMax则由鸿海独家供应。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

巴克莱银行财富投资的首席投资官Will Hobbs周三表示，美股的短期前景“焦灼且棘手”，鉴于经济形势出现的种种相互矛盾的迹象，股市应该缺乏信心。

Hobbs表示，虽然软着陆仍有可能，但经济不太可能在短期内大幅反弹。“我们认为，在这次放缓中，还有很长的路要走，投资者可能冒着有点为时过早的风险。”

Hobbs指出，当前经济发出的信号好坏参半，“有多头也有空头”，这应该会让投资者保持谨慎。

Hobbs表示，在这个市场上，“只有傻瓜才有信心”，他认为美联储“在能够足够放松”转向鸽派立场之前，“还有很长的路要走”。

从长期来看，Hobbs仍持乐观态度，他表示，继续投资的人最终将受益于“人工智能”革命。不过，他将当前市场描述为一个“过渡期”，需要谨慎行事。

Hobbs还警告说，市场可能不会回到疫情前几年主导交易的结构。相反，他建议投资者为未来几年的新模式做好准备。“世界看起来确实不一样了。我们已经改变了。无论是作为消费者还是个人，我们都发生了一些变化。”“在过去几年里，由于疫情和其他各种外部力量一直在打击和塑造我们，企业发生了变化。”

Hobbs补充称，“我们不知道我们已经改变到什么程度，我认为这应该让投资者对中期前景的信念有所保留。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美国监管机构将给对冲基金再加一个“紧箍咒”。

根据定于8月10日周三提出的证券交易委员会(SEC)提案，对冲基金将不得不开始向美国监管机构提供更多关于它们的设立方式和投资策略的信息，这是十年来SEC对私募基金行业监管力度最大的一次。

这项规则旨在加强对杠杆和投资策略的信息披露，将与美国商品期货交易委员会(CFTC)共同提出，并构成对基金行业进行持续审查的一部分。

SEC表示，这项规则将扩大对顾问和资产净值至少为5亿美元的大型对冲基金的报告要求。

通过这项规则，SEC还将使这些基金及其顾问阐明其投资策略和风险敞口，包括与交易对手方的借贷和融资安排、未结头寸和某些大额头寸等细节。

SEC主席Gary Gensler称：

这种集中或风险敞口可能会增加投资者扩大损失的风险，收集额外的数据......将有助于监管机构保护投资者和监测系统性风险。

这是拜登政府的监管当局对这个他们认为过于不透明的领域所采取的最新举措，有评论甚至认为，这意味着多年来逍遥于严格监管之外的对冲基金的命运急剧逆转。

这并非是SEC给对冲基金上的第一道“紧箍咒”。今年1月，SEC要求大型对冲基金和私募股权公司更快报告重大亏损和赎回。此外，SEC还在考虑让对冲基金的收费更加透明。

这一规定可能是SEC最具争议性的提案之一，因为它涉及对冲基金公司使用的具体策略。虽然包括Form PF上的具体数据不会公开，但监管机构可以将其用于执法行动和评估更广泛的市场风险。

SEC将公示至少60天以接收反馈意见。然后，SEC可能会修改提案，然后在几个月后进行第二次投票以最终敲定监管规定。

在2008年金融危机之后创建的PF表格旨在帮助监管机构在为富有的个人和机构管理资金的原本不透明的私募基金网络中发现泡沫和其他潜在的稳定风险。包括SEC和美联储在内的机构使用表格中收集的数据发布有关私募基金行业的汇总统计数据，自2011年以来，该行业的资产增加了一倍多。

另外，SEC和CFTC还要求大型对冲基金报告其加密货币风险敞口。

市场分析认为，这么做的理由是，今年加密货币价格的暴跌使美国监管机构争先恐后地了解数字资产市场可能对更广泛的经济构成的风险。

这也反映了监管机构的担忧，即随着更多传统金融机构开始投资加密货币，加密货币的极端波动最终可能会影响其他资产的价格。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

随着周三一早美国CPI数据显示美国通胀朝着“正确的轨道前进”，风险资产情绪骤然释放，成长风格的纳斯达克指数开盘随即暴拉2个百分点。

虽然名义上8.5%的物价同比增速依然很高，但这已经是近一年多来首次出现CPI读数低于事前预期的情况。令市场感触颇深的是，7月CPI环比增长0%，创下自2020年5月以来的新低。

(美国CPI环比数据，来源：tradingeconomics)

在市场振奋之余，“后续怎么走”就成了最重要的话题。从各路分析师的反应来看，今天的数据的确值得庆祝，但远远达不到为本轮调整盖棺定论的程度。

整体基调更偏谨慎

杰富瑞首席经济学家Aneta Markowska:事情正在向正确的方向进展，这是我们在很长一段时间里，收到的最令人鼓舞的报告。至少这个数据能让美联储在下次议息时的压力下降不少。他们一直在说，如有必要准备好加息75个基点，但现在来看他们并不需要这么做。

高盛策略团队：商品价格(通胀)数据至少在短期内不会出现较大幅度的回落，理由主要有四点：一、汽车经销商正面临极端低位的供给，这种情况可能会持续至冬季；二、虽然经销商有打折清库存的需求，但超额库存本身占商品支出的比例只有0.5%；三、许多企业已经披露了涨价计划，部分折扣也会被广泛的涨价对冲；四、消费者开始转向更便宜的替代商品，但CPI数据只关心价格变化，并不统计市场占有率的变化。

嘉信理财研究交易与衍生品董事总经理Randy Frederick：今天市场对CPI数据反应积极，但不要忘记了，等到明天PPI数据出炉市场的情绪可能轻易转向另外一边。如果投资者今天加仓，需要考虑对冲或者准备好足够的下跌保护。

信安环球投资首席策略分析师Seema Shah：很显然，今天的CPI是一个全面积极的数据，市场也表现得欣喜若狂。然而这种情绪并不会存续太久，市场对美联储的政策前景、甚至是经济前景都变得太过乐观。随着时间进入四季度，企业财务数据陷入困境的同时，通胀依然在缓慢下降，这将再度提醒市场美联储继续加息是有必要的。

理查德·伯恩斯坦副首席投资官Dan Suzuki：市场可能会把今天的数据视作支持美联储放缓加息的佐证，同时利好风险资产。但不要忘记，目前的核心CPI同比增速仍高达6%，以年率计算也达到4%，所以今天的一份报告恐怕改变不了美联储加息的故事。与此同时，投资者也应该注意到，通胀放缓的原因是需求放慢。当根本原因立在经济增速放缓上时，很难令投资者对风险资产非常兴奋。

蒙特利尔银行美国利率策略主管Ian Lyngen：总体来说，这份数据说明了美联储打击通胀的成功。但结合7月非农和CPI数据，使得美联储9月加息75还是50个基点的争论又活跃起来。这意味着围绕着经济数据，将持续引发一系列市场波动。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

8月9日至10日，GPU芯片巨头英伟达的股价连连下挫，累计跌去10%，市值跌至4271.5亿美元，较上周末蒸发了476亿美元。很难想象，这场芯片产业市值“潮汐”的推手，竟然是一桩金融资产的泡沫。

8月8日，英伟达发布了有关今年5月至7月的季度初步财务报告，其中游戏相关产品的季度收入仅为20.4亿美元，这和2021年同期的30.6亿美元相比，“少卖”了10亿美元之多、按年萎缩幅度高达33%。

在市场上，该公司的旗舰级游戏显卡产品，在今年迄今的7个多月里，价格普遍跌去50%以上。这种产品能提升电子游戏操作体验，原先基本只是被游戏玩家和游戏开发者消费，稳定的市场本来不该造成这么剧烈的价格波动。

由于“出圈”到了加密货币的“挖矿”领域，独立显卡龙头开发商英伟达，也被迫坐上了过山车。加密货币的疯狂行情，牵动了这家芯片巨头数百亿美元的市值波动。

“矿卡”需求大跌

“我在今年1月初以每块18599元的价格买了两块英伟达的RTX 3090显卡，今天的价格已经跌到每块10499元。”一名消费者在8月10日告诉美股投资网分析师，他自己因此一共亏了16200元。

“当时也是靠抢、一卡难求，但随后几个月反而可以随便买到了。”他表示。究极原因，比特币的价格是“风向标”。这种金融资产的退潮，导致了显卡今年回归到了游戏消费市场上，突增的供货量推动价格不断下跌。

2021年11月，比特币创造了阶段性价格高峰，一枚比特币的市价达到6.9万美元。但截至8月10日，比特币报价已经跌至约为2.3万美元，较高峰跌去三分之二。

分析原因，市场专家指出，美联储落实加息步骤是一大主要导火索，这导致风险资产遭到抛售，而比特币更是首当其冲。

显卡的价格晚一步下跌。去年11月到12月，RTX 3090价格基本平稳，但今年1月之后开始持续下跌，至今跌去了大约一半。“基本跟随比特币的走势。”这名消费者看到了两者的高度相关性。

显卡和比特币为何存在价格相关？“去年，显卡被加密货币的‘矿工’疯狂扫货，简直从消费市场上消失了。”回忆起去年“抢显卡”的情形，他仍历历在目。“有时候官方会组织直播，按照官方价格释放一些货，但基本都是秒没。”没办法，他后来只有通过市价途径买卡，但价格比官方价格几乎翻倍。

在整个2021年，加密货币价格经历了几次波折，但整体走高。每一轮反弹，都会导致市场上显卡缺货，“矿工”不断扫货显卡，推动了游戏市场上显卡走俏、价格大涨。

型号为RTX 3090、由美国英伟达设计的这张显卡，在2020年9月首次上市时，定价为11999元，但2021年在加密货币大涨期间，曾达到22000元。按8月初10499元的价格算，这张显卡跌价超过52%。

英伟达下调游戏显卡销售预期

早在今年5月，英伟达曾预期二季度总营收为81亿美元。时隔三个月，这一预期被下调至67亿美元，主要因为游戏业务收入仅为20.4亿元，环比下跌44%、同比下跌33%。

按照前文里旗舰款游戏显卡价格大跌、供需再平衡的市况，英伟达的这种营收预期调整可以说并不奇怪。8月8日，英伟达创始人兼CEO黄仁勋向市场解释：“我们与游戏合作伙伴一起调整了渠道价格和库存。”

这暗示的是，英伟达在刚刚过去的那个季度里，向渠道伙伴下调了游戏显卡的出货价格，而且采取了更谨慎的市场库存处理方法。因此，该公司在5月至7月的这个季度里，游戏业务收入比预期减少了大约10亿美元。

在下一个季度，游戏显卡的价格将受到更多压制。不少游戏玩家注意到，在8月初，英伟达的多家合作厂商展开了促销活动，购买活动指定显卡，可获赠价值360元的知名游戏公司游戏点数。这反映相关显卡的价格还有下行空间。

不仅如此，由于来到下半年圣诞季的备货阶段，游戏玩家也相信，新款的RTX 40系列就快推出了。这种小道消息通常来自行业KOL的爆料，相关非官方消息在8月初指出，英伟达可能会在9月至10月发行三张新的显卡：RTX 4090、RTX 4080和RTX 4070.在电子产品领域，“买新不买旧”的说法会导致消费者追捧新品，而旧产品的库存到时候只能进一步折价清理。

不过截至8月10日，英伟达仍未曾官方透露过RTX 40系列的发行计划。展望8月至10月的这个季度，英伟达的看法是“具有挑战性的市场条件将持续到第三季度”，反映当前行情下行仍未止步。

除了英伟达，其他遭到加密货币炒家抢购的显卡，出品自AMD.AMD的最新季报，也反映了相关独立显卡利润下滑。

查询AMD于8月3日释放的有关4月至6月的季度财报，该公司的相关游戏显卡收入为为16.55亿美元，较去年同期多卖了4亿美元，然而运营利润仅微增了1000万美元。

分析AMD的相关收入结构，独立游戏显卡可能是拖累利润的“元凶”。AMD有一部分游戏显卡是对索尼旗下Play Station、微软旗下Xbox等系列游戏主机的供货，但微软和索尼分别借6月和7月发布新一季财报时表示，旗下游戏机的供货情况仍然十分紧张，反映价格不太会受到压制。

撇除集成显卡的部分，AMD的独立显卡对整个游戏业务板块的拖累就显得更严重了。和英伟达的RTX 30系列类似，AMD的RX 60系列显卡也在被加密货币“矿工”扫货。

独立显卡被“期权化”

在全球GPU市场上，英伟达、AMD和英特尔“三分天下”。然而细分之下，AMD和英特尔的GPU产品有很多都是集成在CPU上的集成显卡，并没有被加密货币市场利用，是独立显卡承受了加密货币币值的波动影响。有大宗商品研究员认为，独立显卡被“期权化”了。

虽然加密货币的炒家是为了获取加密货币的升值利润而买显卡，但一名大宗商品研究员向分析师表示，反过来也可以这么想，“为了防止显卡价格不断上涨，我买入加密货币，去对冲显卡的涨价风险。”这就好像买入了显卡的“看涨期权”。

看涨期权的购买量越大，越容易推动底层资产价格上涨，这就好像加密货币涨价推动了独立显卡的涨价。反过来，如果看跌期权的需求上升，底层资产价格也就相应受挫。

“期权的设计增加了资产的流通性，这两年来的独立显卡，可以说变成了理财产品。”这名研究员表示，显卡市场已经远远超出了英伟达这样的厂商控制范围。

过去两年来，游戏显卡的消费者深受价格波动之苦。“市场价格太‘辣’了，我之前只能先用着老显卡。”前述受访消费者称。“但刚下了狠心入手，又站在了‘山岗’上，眼睁睁看着手里的显卡贬值了一半，几万块就这么蒸发了。”他表示非常无奈。

对于英伟达而言，显卡的暴涨暴跌也已经以杠杆的形式，干扰了它的市值。仅仅是一个季度“少卖”了10亿美元的显卡，就形成了两天蒸发476亿美元市值的结果。“基于英伟达GPU技术能力和正常市场前景而投资英伟达股票的投资者，为何需要承担这样的市值浮亏？”上述大宗商品研究员称。

分析师向英伟达提交了书面提问，询问“显卡产品剧烈波动干扰了消费者的正常购买行为，英伟达采取了哪些稳定市场的措施”、“英伟达能否比较明确地给出今年下半年的游戏显卡价格指引”以及“公司如何看待加密货币带来的市值干扰”。英伟达表示，由于临近发布正式的季度财报，公司处于静默期，拒绝回答上述问题。

资讯来源：美股投资网 TradesMax