福特汽车CEO吉姆·法利表示，电动汽车巨头特斯拉通过不断降价来提高销量，这反映了该公司面临的竞争压力和日趋老化的产品线。

法利指出，特斯拉的降价策略凸显了电动汽车市场跨界休旅车（crossover）和SUV领域的激烈竞争，特斯拉的Model Y在中国和其他市场面临多个对手。

跨界休旅车是一种以普通两厢掀背车底盘为基础，混合休旅车、掀背车等车型的部分特征。这种车型虽然非常像SUV，但排量通常要比较小、轮圈的设定也没有包含四驱能力，乘员也只有4到5人。

他补充称，有鉴于此，福特将把重点放在皮卡和货车等相对不那么拥挤的赛道。

法利表示，特斯拉快速调整价格的能力，以及它对压缩成本的高度关注是一种竞争优势，其他汽车制造商将不得不跟随它的脚步。

马斯克称特斯拉将继续降价

自年初以来，特斯拉在全球各大市场进行了多轮降价，以提振需求。虽然特斯拉奋力实现了销量的持续增长，但却是在建立在牺牲利润率的基础上。

美东周三公布的财报显示，特斯拉一季度总营收为233.29亿美元，同比增长24%；归属于普通股股东的净利润为25.13亿美元，同比下降24%；营业利润为26.64亿美元，同比下降26%；营业利润率为11.4%，上年同期为19.2%；自由现金流为4.41亿美元，同比下降80%。

尽管利润率受到侵蚀，特斯拉CEO埃隆·马斯克却不以为意，他表示，即便利润在短期内下滑，特斯拉也要继续降价追求销量，今年的交付目标为200万辆。马斯克认为，特斯拉甚至有可能降至零利润，因为在未来拥有全自动驾驶技术后，该公司能在软件和服务方面赚得更多。

然而，特斯拉股价周四大跌近10%，市值蒸发了500多亿美元，表明投资者对该公司未来的盈利前景充满疑虑。

特斯拉产品更新太慢？

特斯拉正准备推出一款代号为Juniper的新版本Model Y，但尚未公布具体细节。自2020年首次交付以来，特斯拉还没有对Model Y进行过重大的、明显的改版设计。

法利在谈到马斯克时表示“我认为他会学到的是，产品的新鲜度非常重要。”

法利认为，马斯克似乎是模仿福特创始人亨利·福特的做法来打造特斯拉。福特于1908年推出了T型车，凭借低廉的价格，T型车的量产让汽车首次作为一种实用工具走入了寻常百姓之家，美国也由此成为“车轮上的国度”。

在法利看来，亨利·福特通过T型车的量产创造了一个新的大众市场，而马斯克和特斯拉在普及电动汽车方面的贡献有异曲同工之妙。

但法利同时指出，福特的历史也在给马斯克敲响警钟，亨利·福特未能及时对顾客的需求和新的竞争做出反应。

贯穿整个T型车的生产历程之中，鲜有较大的革新，原因是亨利·福特坚持认为，T型车是每一个人所需要与追求的，并拒绝他人改进的建议。

然而，福特当时的竞争对手却以更低的价格生产更加舒适与外观新颖的汽车，导致T型车不断丢失市场份额，最终其销量在1927年为雪佛兰公司所超越。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

桥水基金（Bridgewater Associates）创始人雷·达里奥（Ray Dalio）日前警告，当前美国的债务水平已经达到了不可持续的高度，这或许预示着金融体系的重大变革。

达里奥周三（4月19日）在一篇专栏文章中写道，鉴于未来债务将大幅增加，美联储届时将不得不回购债务。

他指出，“足够高的利率（以及足够紧缩的货币政策和信贷状况）可以对抗通货膨胀，也可以为贷方/债权人提供足够的实际回报，但对债务人来说，高企的利率却是难以忍受的程度。”

“这意味着金融体系已接近需要进行大规模重组的地步。当然，不同的债务人和债权人也将受到程度不同的影响。”

此外，他还在专栏文章中重申了他此前提出的“大周期（Big Circle）”框架，也就是相同的经济模式在历史长河中“滚轮般的”反复出现，而这些相同经济模式的背景包含了巨额债务的产生、国家内部的冲突、不同国家之间的冲突、自然环境的影响、以及互联网或人工智能等技术变革。

而如今，上述的这五大情况又以几十年来从未见过的规模融合在一起，造成了一个极为复杂的局面。

达里奥补充道，与此同时，在大周期内又有一个较小的、由经济疲软定义的短周期即美联储所造成的高通胀情况，并最终使经济走向衰退。

2020年疫情的爆发让美联储加大了财政刺激，实行量化宽松政策，造成了货币过多而商品有限的局面。去年以来，美联储遭遇了历史性的通货膨胀，随后连续九次加息，导致了如今持续的债务危机和信贷紧缩。

达里奥指出，“我们现在正处于货币紧缩阶段，以对抗通货膨胀，而经济收缩将可能使未来一两年内的经济状况陷入困境。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax

据媒体援引消息人士报道，台积电计划向美国申请至多150亿美元的补贴，但反对美国政府对补贴所附加的一些条件。

知情人士称，根据《芯片法案》的规定，台积电预计将获得约70亿至80亿美元的税收抵免，该公司还考虑为其在亚利桑那州的两家工厂申请约60亿至70亿美元补贴，这将美国政府的支持总额至多达到150亿美元。

去年8月，美国政府通过了《芯片法案》，将提供约530亿美元用于补贴美国本土芯片产业，包括台积电和三星电子等芯片巨头在内的企业都将受益。然而，随着补贴申请细则出炉，企业发现，美国政府设置了一系列堪称苛刻的条件。

美国商务部要求申请补贴的企业交出工厂详细经营信息的关键文件，包括预期现金流等获利指标，以及产能、产能利用率、芯片良率和首年投产售价等商业机密，若实际营收数字大幅超过预测，则必须返还一部分利润。

由于申请补贴的门槛过高，台积电董事长刘德音上月在一次行业会议上直言“一些条件是不可接受的，我们的目标是减轻这些负面影响，并将继续与美国政府讨论。”

韩国芯片制造商也提出了反对意见。韩国贸易部长称，补贴附加条件涵盖太过广泛，赴美投资给韩国企业带来不确定性。

知情人士表示，台积电对美国政府设置的条件感到担忧，该公司担心如果潜在利润受到美国政府的限制，亚利桑那项目的经济效益可能无法达到预期。此外，台积电认为，对一家全球性制造企业而言，不应过于看重一两个工厂的利润。

台积电在美国的建设成本很高，因此该公司需要获得当地政府的补贴。台积电创始人张忠谋曾表示，在亚利桑那州生产芯片的成本可能比在台湾至少高出50%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

4月20日，特斯拉发布2023年第一季度财报。财报数据显示，特斯拉已连续盈利15个季度。特斯拉Model Y成为欧洲第一季度最畅销车型，同时也是美国第一季度非皮卡车中的最畅销车型。

特斯拉2023年第一季度财务总结

针对饱受关注的定价策略，特斯拉CEO埃隆·马斯克在之后的财报电话会中表示，价格调整并非为了恶性竞争。“我们更关注的是，人们喜欢我们的车吗？价格是可负担的吗？”马斯克表示。

马斯克还说，“为了电动车行业的发展，我们希望所有的电动车都能成功，为此我们开放了超级充电站、提供了专利，尽可能帮助竞争对手进步，而非带有攻击性的恶意竞争。”

总营收达233.29亿美元同比增长24%

财报显示，2023年第一季度，特斯拉总营收达233.29亿美元，同比增长24%；净利润为25亿美元，营业利润率为11.4%。第一季度全球交付量超42.2万辆。据悉，这已经是特斯拉连续盈利的第15个季度。

在美国市场，交易平台Cox Automotive发布的内容显示，特斯拉以超过18万辆的销量，登上第一季度豪华车品牌销量榜首，同比增长40%，超过宝马与奔驰之和。在欧洲市场，特斯拉不仅是3月单月，也是第一季度卖得最好的电动车品牌，3月销量超过1.6万辆，占市场份额33%。其中，Model Y月销近1.4万辆，位列电动车型中第一名，是第二名的4.5倍。

财报也显示，Model Y已经成为备受全球瞩目的畅销车型。在欧洲，是第一季度最畅销车型；在美国，登顶第一季度最畅销的非皮卡车型。

智能化FSD测试版里程超2.4亿公里

财报显示，截至2023年第一季度，特斯拉FSD（Full Self-Drive，完全自动驾驶）测试版系统的总行驶里程，已达到行业前所未有的1.5亿英里（约2.4亿公里），并将随着测试用户规模的扩大实现指数增长。第一季度，特斯拉还启用了用于高速公路驾驶的最新FSD测试版软件。

上海超级工厂出口泰国市场赢得好评 Cybertruck将于今年内交付

第一季度，特斯拉的生产和交付纪录均创历史新高。其中，Model Y受到全球消费者欢迎，登顶欧洲和美国（除去皮卡车型）的畅销车型榜首。

“如果一切顺利的话，我们今年有机会达到200万辆。目前我们对180万辆感到满意，期待今年的实际表现。”马斯克在财报会上表示。

上海超级工厂仍然是特斯拉的主要出口中心。近期，上海超级工厂开启了又一个新市场——泰国市场的交付，取得了“非常好”的市场反馈。在马斯克看来，目前上海超级工厂拥有超高效的成本结构，是特斯拉所有工厂里面最为优秀的。

得州超级工厂，Cybertruck的设备安装正在如期进行，并预计将于今年第三季度开启交付。该超级工厂的生产进行了重大改进，整个产量增加了12%，阴极材料的产量增加了20%，并降低了25%的COGS成本；柏林超级工厂在第一季度末之前的一个星期内，成功生产了5000多辆电动车。

业内人士认为，第一季度特斯拉全球交付422875台，带领纯电动车持续鲸吞燃油车市场，再次让人认识到电动车的魅力和后劲。

特斯拉储能业务继续高速增长

数据显示，第一季度，特斯拉储能装机量同比增长360%，提高到3.9千兆瓦时，创造历史新高。加州拉斯罗普储能超级工厂已成功将产能提升至40千兆瓦时，但离满负荷生产仍有很多提升空间。此外，刚刚宣布建立的上海储能超级工厂，也必将成为特斯拉可持续能源进程中的又一重要助益。

对于特斯拉来说，“加速世界向可持续能源的转变”是始终不变的使命，也正是基于这一目标，特斯拉正在不断推动可持续能源产业的发展。本月刚刚官宣落户上海的特斯拉上海储能超级工厂，将是可持续能源目标的又一有力支撑。

据悉，储能超级工厂和原有超级工厂在上海临港双剑合璧，不仅可以让超级工厂的车辆制造能源更清洁，也可以在协同作用下共同提升制造能力，让车辆的生产更高效。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美国生物技术公司莫德纳在官网宣布，其与IBM公司达成一项协议，将合作探索使用量子计算和人工智能等下一代技术，加速推进mRNA的研究。

根据协议，莫德纳将加入IBM量子加速器计划（IBM Quantum Accelerator program）和IBM量子网络（IBM Quantum Network）。IBM方面将向莫德纳提供量子计算系统的访问权限，协助其探索和创造新的mRNA疫苗和疗法。

另外，IBM的人工智能模型“MoLFormer”可以帮助科学家们了解潜在的mRNA药物的特征，两家公司将结合最先进的配方与生成式人工智能（Generative AI）来设计具安全性和有效性的mRNA药物。

据了解，莫德纳是一家专注RNA技术的生物制药公司。新冠疫情爆发后，其研发生产的mRNA疫苗与辉瑞疫苗同时获得美国食品药品监督管理局（FDA）的批准，成为全球最主流的一批新冠疫苗，公司也因此名声大噪。

而随着全球逐渐摆脱新冠大流行，对新冠疫苗和治疗的需求放缓，莫德纳正试图扩展mRNA技术平台的临床应用，以治疗其他疾病。首席执行官Stephane Bancel写道，“很高兴能与IBM合作，为推进mRNA技术开发新的人工智能模型。”

近年来，随着量子计算和人工智能技术与生物医药技术的结合不断深入，极大地促进了生物基础科研的进步和药物研发的效率。去年，谷歌AlphaFold人工智能软件成功预测了人体几乎所有的蛋白质结构，意味着人工智能开始攻克生物科学和医学领域的重大难题。

Bancel补充称，“莫德纳正在为量子计算时代做好准备，为我们的业务做好迎接这些改变游戏规则的技术的准备。公司目标是在量子计算方面取得突破性进展。”此前莫德纳曾表示，公司有信心在2030年之前推出适用于癌症、心脏病和自体免疫疾病的疫苗。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

为突围芯片短缺困境，微软拟推出自研人工智能芯片。

4月18日，据美国科技媒体The Information报道，微软（Microsoft）准备推出人工智能芯片，为负责理解和生成类人语言的大型语言模型（LLM）提供动力。

两位直接了解相关项目的人士透露，微软自2019年开始开发内部代号为“雅典娜”（Athena）的芯片。据悉，微软已向一小部分微软与OpenAI员工提供这款芯片，他们正在测试这项技术。微软希望这款芯片比目前从其他供应商出采购的芯片性能更好，从而为其昂贵的人工智能研发节省时间和金钱。

雅典娜芯片将用于生成式人工智能所需的大型语言模型训练。目前，英伟达（Nvidia）在此类芯片市场上占据主导地位。据估计，OpenAI需要3万多个英伟达的A100 GPU来实现ChatGPT的商业化，而英伟达最新的H100 GPU在eBay上售价超过4万美元。

据了解，亚马逊、谷歌和Facebook等科技巨头也在自主开发人工智能芯片，但仍需依赖英伟达的的芯片来支持大型语言模型的训练。The Information称，整个科技行业正在面临的芯片短缺迫使微软只能定量供应部分内部团队的电脑。

虽然微软为其云计算业务开发服务器芯片的消息广为人知，但此前从未有过关于雅典娜芯片的报道。知情人士声称，微软至少有300人在开发雅典娜芯片。研究公司SemiAnalysis首席分析师迪伦·帕特尔（Dylan Patel）表示，开发类似于雅典娜的芯片可能每年需要花费1亿美元左右。

帕特尔认为，ChatGPT每天的运营成本约为70万美元，大部分成本是基于他们所需的昂贵服务器。“如果雅典娜芯片与英伟达的产品拥有同等竞争力，每个芯片的成本可以降低三分之一。”

“微软希望将大语言模型应用于包括必应、Office 365（现在的Microsoft 365）、GitHub在内的所有应用程序中。如果使用现成的硬件进行大规模部署，每年将花费数百亿美元。”帕特尔补充道。

今年2月，微软推出搭载ChatGPT同源功能的新版必应（Bing），尝试通过与OpenAI的合作关系从谷歌手中夺取搜素引擎的市场份额。

据知情人士透露，最早在明年，微软可能就会将雅典娜芯片广泛应用于公司内部和OpenAI，但微软仍在讨论是否向其Azure云计算服务的客户提供这些芯片。

2019年起，微软宣布向OpenAI进行数十亿美元的投资，同时微软Azure也成为了OpenAI的独家云计算服务商。同一时期，微软高层开始规划需要多少GPU来支持所有的人工智能方面的工作。

目前微软为OpenAI打造的超级计算系统主要依赖于英伟达的芯片。去年11月，微软和英伟达宣布了一项为期多年的合作计划，共同打造下一代超级计算机。因此，微软对雅典娜芯片的开发对于双方关系而言较为敏感。

一位直接了解该项目的人士透露，微软已经为未来几代雅典娜芯片制定了技术路线图,预计初代芯片将基于5纳米工艺。如果雅典娜芯片于明年投入量产，这种芯片制造工艺将比最先进的工艺落后一代。

“微软不认为自己的人工智能芯片可以全面取代英伟达的产品。如果微软在自研芯片上的努力获得成功，也有可能有助于在未来与英伟达谈判获取更多的话语权。”该知情人士表示。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

一场凶猛的抛售潮，即将来袭。

当前，美国国债的处境不容乐观。率先发难的是，资产规模达650亿美元（约合人民币4500亿元）的日本保险巨头富国生命保险，其宣布，将在新财年中削减3000亿日元海外债券。此次减持将包括削减其剩余规模2400亿日元的对冲外国债券，主要以美国国债为主。这意味着，富国生命保险将在新财年内清仓、抛售所有经汇率对冲的海外债券。另外，日本最大保险公司之一第一生命保险公司也释放信号称，正在将更多资金从美国国债转移到日本国内债券。

值得一提的是，日本一直都是美国国债最大的海外“债主”，4月17日，美国财政部披露的最新国际资本流动报告显示，今年2月日本持有规模已减少至1.0818万亿美元，而一年前这一数字曾高达1.303万亿美元，累计抛售达2212亿美元（约合人民币15200亿元）。

另外，巴西的一则最新行动，引发热议。据英国《自然》网站报道，非营利组织世界蚊子计划(WMP)宣布，将在巴西建造全球最大的蚊子工厂，生产超50亿只被“沃尔巴克氏菌”感染的转基因蚊子，相关设施于2024年开始运行，计划未来10年内在巴西的大部分城市释放转基因蚊子，以保护7000多万人免受登革热等疾病的侵害。

4500亿巨头清仓抛售！

巨头突然决定，清仓抛售，全球市场再传危险信号。

日本保险巨头——富国生命保险(Fukoku Mutual Life Insurance Co.)的最新决定引发市场关注，其执行总裁兼投资规划部门负责人铃木义行（Yoshiyuki Suzuki）宣布，富国生命保险将在4月1日开始的新财年中，削减3000亿日元海外债券。此次减持将包括削减其剩余规模2400亿日元的对冲外国债券。

这意味着，富国生命保险将在新财年内清仓、抛售所有经汇率对冲的海外债券，主要以美国国债为主。

值得一提的是，富国生命保险的资产规模高达650亿美元（约合人民币4500亿元），在日本资本市场中的影响力不容小觑。

铃木义行进一步表示，富国生命保险已计划在新财年转而投资3200亿日元于日本本土债券，其中2700亿日元将投资于主权债券，500亿日元将投资于公司债。

富国生命保险是首批制定了2023财年投资策略的日本人寿保险公司之一，向市场传递了一种转向信号。

当前，日本保险行业的总资产规模高达2.9万亿美元，长期以来一直是全球资本市场的关键力量之一，一旦其他保险巨头也开启抛售海外债券计划，可能对全球资本流动产生重大影响。

今年3月，日本最大保险公司之一第一生命保险公司已释放信号称，正在将更多资金从美国国债转移到日本国内债券。

对日本险资等投资机构而言，2022年美元对冲成本的大幅飙升已经吞噬了从外国主权债务中获得的大部分回报，甚至还得“倒贴钱”。

美国10年期国债收益率最新交投于3.6%附近，但日本机构的汇率对冲成本却超过5%，意味着，想要在更为安全的汇率对冲环境下对美债进行投资，日本投资机构获得的实际回报率为负。

同时，市场对日本央行结束货币宽松政策的预期不断上升，也进一步加速了资金回流日本本土的趋势。

减持超15000亿

日本一直是美国国债最大的海外“债主”，一旦彻底转向，日本将成为美国国债最大的空头。

4月17日，美国财政部披露了最新国际资本流动报告(TIC)，其中显示，截至今年2月，日本仍是最大的美国国债海外持有国，但当月日本持有的美国国债规模已减少至1.0818万亿美元，而一年前这一数字曾高达1.303万亿美元，累计抛售达2212亿美元（约合人民币15200亿元）。

另外，2月中国持有美国国债规模为8488亿美元，环比1月持仓减少106亿美元，连续七个月减持美债，总持仓连续七个月创2010年5月以来新低。

对此，全球最大的上市对冲基金英仕曼集团旗下Man GLG的投资组合经理Jeffrey Atherton表示，人们已经看到，这些资金开始回流日本，对日本机构来说，当前把钱带回家而不承担汇率风险是合乎逻辑的。

分析人士警告，更大的风暴或许还在后面，一旦日本央行结束超宽松货币政策，日本机构的资金回流速度可能会更为猛烈。

富国生命保险的铃木义行预计，日本央行可能会在新财年内取消对收益率曲线的控制，“我个人的猜测是，日本央行可能会提前取消YCC，在时机方面可能会出现意外。”

铃木义行进一步表示，到本财年末，日本基准10年期国债债券收益率将升至0.8%，高于目前日本央行0.5%的上限。20年期日本国债收益率可能升至1.6%，高于目前1.095%的水平。

Apollo Global Management首席经济学家Torsten Slok警告称，如果日本国债收益率开始上升，让日本国债收益率水平变得更具吸引力，这将是全球固定收益市场面临的一大风险。

巴西的重大动作

巴西的一则最新行动，引发热议。

近日，据英国《自然》网站报道，非营利组织世界蚊子计划(WMP)宣布，将与巴西公共科学机构奥斯瓦尔多·克鲁兹基金会合作，在巴西建造全球最大的蚊子工厂。其目标是生产超50亿只被细菌感染的蚊子，这将作为对抗这种蚊子传播疾病的方式。

世界蚊子计划（WMP）表示，相关设施于2024年开始运行，计划未来10年内在巴西的大部分城市释放转基因蚊子，以保护7000多万人免受登革热等疾病的侵害。

巴西是世界上登革热感染率最高的国家之一，2022年全年累计报告病例超过200万例。

其实，这一机制背后的理论非常简单，就是让蚊子不育。

具体而言是，将携带“沃尔巴克氏菌”的蚊子放生，让更多的蚊子通过繁殖带上“沃尔巴克氏菌”。其中，感染“沃尔巴克氏菌”的雄蚊与自然界的雌蚊交配后，所产的卵不能发育，无法繁育下一代；而感染的雌蚊交配后仍可产卵，并能把沃尔巴克氏菌传给后代。

同时，这种方法还可以延长蚊子的寿命，使被“沃尔巴克氏菌”感染的蚊子在生命周期繁育更多携带细菌的后代，从而尽快将细菌扩散至整个种群。

从理论上讲，这种趋势会使染有“沃尔巴克氏菌”的蚊子越来越多，未感染该细菌的蚊子日益减少，从而抑制登革热传播。

早在2009年，科学家便发现了“沃尔巴克氏菌”可以阻止登革热病毒的传播，研究人员先后在澳大利亚、巴西、哥伦比亚、印度尼西亚、越南等国选定的城市进行了测试。

此次巴西将是该技术首次在国家层面内推广。目前，巴西监管机构已经批准释放感染沃尔巴克氏菌的蚊子。但该技术尚未得到世界卫生组织的正式认可，这可能会成为在其他国家推广的障碍。

世界卫生组织病媒控制咨询小组一直在评估这种转基因蚊子，有关这项技术的讨论已列入该小组下次会议的议程。

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资讯来源：美股投资网 TradesMax

据媒体援引消息人士报道，台积电计划向美国申请至多150亿美元的补贴，但反对美国政府对补贴所附加的一些条件。

知情人士称，根据《芯片法案》的规定，台积电预计将获得约70亿至80亿美元的税收抵免，该公司还考虑为其在亚利桑那州的两家工厂申请约60亿至70亿美元补贴，这将美国政府的支持总额至多达到150亿美元。

去年8月，美国政府通过了《芯片法案》，将提供约530亿美元用于补贴美国本土芯片产业，包括台积电和三星电子等芯片巨头在内的企业都将受益。然而，随着补贴申请细则出炉，企业发现，美国政府设置了一系列堪称苛刻的条件。

美国商务部要求申请补贴的企业交出工厂详细经营信息的关键文件，包括预期现金流等获利指标，以及产能、产能利用率、芯片良率和首年投产售价等商业机密，若实际营收数字大幅超过预测，则必须返还一部分利润。

由于申请补贴的门槛过高，台积电董事长刘德音上月在一次行业会议上直言“一些条件是不可接受的，我们的目标是减轻这些负面影响，并将继续与美国政府讨论。”

韩国芯片制造商也提出了反对意见。韩国贸易部长称，补贴附加条件涵盖太过广泛，赴美投资给韩国企业带来不确定性。

知情人士表示，台积电对美国政府设置的条件感到担忧，该公司担心如果潜在利润受到美国政府的限制，亚利桑那项目的经济效益可能无法达到预期。此外，台积电认为，对一家全球性制造企业而言，不应过于看重一两个工厂的利润。

台积电在美国的建设成本很高，因此该公司需要获得当地政府的补贴。台积电创始人张忠谋曾表示，在亚利桑那州生产芯片的成本可能比在台湾至少高出50%。

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全球晶圆代工龙头企业台积电于周四（4月20日）公布了第一季度的财务报告，净利润增长2%，超出市场预期，但仍是近四年来最小的季度增速，这主要归咎于全球性经济困境削弱了芯片需求。

以新台币计价，台积电2023年第一季度净利润2069亿元新台币，同比增长2.1%，环比下降30%，高于Refinitiv分析师平均预期的1928亿新台币；第一季度毛利率56.3％，预估54.4％，较去年同期提升了0.7%，环比减5.9%。

台积电第一季营收5086.3亿元，同比增3.6%，环比减18.7%，与该公司的财测目标相符。若以美元计价，由于美元兑新台币汇率坚挺，台积电第一季营收167.2亿美元，环比减16.1%。

此外，台积电一季度资本支出为99.4亿美元。

先进制程营收占比过半

受到消费性电子去库存化的影响，台积电第一季度晶圆出货量约达322.7万片（折合为12英寸晶圆），较上季减少12.8%，较去年同期减少14.6%。

7纳米制程的出货占第一季晶圆销售金额的20%；5纳米制程的出货占台积电2023年第一季晶圆销售总额的31%。总体而言，先进制程（包含7纳米及更先进制程）的营收达到一季度晶圆销售总额的51%。

至于更先进的制程，台积电在一季度财报电话会议上指出，客户对2纳米制程的情绪高涨，该公司的2纳米制程仍预计在2025年量产。

此外，台积电正在评估在欧洲设厂的可能性。日前美股投资网有报道称，有消息人士传出台积电已确定其在德国的建厂模式，并确定了合作对象。

二季度面临压力

有分析师认为，台积电第二季度的销售将面临压力，因为第二季度通常是电子产品制造商的淡季，而主要客户又减少了订单。

台积电在财报会议上指出，预计第二季度销售额152亿美元至160亿美元；预计第二季毛利率在52-54%。台积电仍然预测全年资本支出320亿美元至360亿美元。

台积电表示，个人电脑及智能手机市场持续疲软，汽车业需求持稳，并且已见到人工智能（AI）相关需求在逐渐增加。

从芯片五大应用类别，即智能手机、高性能计算（HPC）、物联网、车用电子、消费性电子的业绩表现来看，只有车用电子环比增长5%，其余均较上季减少。其中智能手机类芯片的营收环比减27%，HPC环比减14%。

不过从长期来看，投资者还是认为台积电的领先技术能够刺激增长，尤其当下正处于AI开发和应用激增推动对高端计算芯片和数据中心的需求之际。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

全球最大主权财富基金——挪威主权财富基金近期交出了惨淡的业绩，除了由于通胀和衰退的担忧冲击了股票和债券市场，多次“踩雷”也是拖累表现的重要原因。

识别“烂苹果”

挪威主权财富基金成立于1996年，资金来源于该国石油及天然气的收入，作为能源耗尽时的战略储备，保护挪威经济的未来。迄今为止，总资金规模达到1.4万亿美元，投资覆盖全球70个国家和地区，超过9300家公司。

负责基金运营的挪威银行投资管理公司（NBIM）首席执行官坦根（Nicolai Tangen）周二在出席挪威议会举行的听证会时表示，基金在硅谷银行倒闭期间损失了“相当大的一笔钱”，这是自2008年全球金融危机以来最大的一起银行倒闭案。

坦根在总结经验时说“我们认为，投入资源寻找我所说的‘烂苹果’变得越来越重要。这些公司的健康状况可能并不像看上去那样。”他随后以印度阿达尼集团为例补充道“如果我们能尽早找到他们，就可以节省资金。”

在兴登堡研究公司发布一份指控股票操纵和会计欺诈的看空报告后，阿达尼集团股票遭受重创。坦根透露，挪威主权财富基金此前持有阿达尼旗下几家公司的股份，但在兴登堡的报告发布时，该基金已经出售了这些资产。因此，基金逃脱了大部分相关损失。“这是积极的管理。我们永远无法发现所有的‘烂苹果’，但我们可以尽可能多地找到。”他说。

事实上，除了上述两家之外，挪威主权财富经济也踩雷了瑞士信贷。据报道，虽然自年底以来不断减持瑞信仓位，瑞信因流动性危机被瑞银收购前夕，其持股比例依然达到1%。

关注利率风险

挪威主权基金此前报告称，2022年全年亏损1.64万亿挪威克朗，创下历史新高，此前的纪录是2008年全球金融危机期间的6330亿克朗。受到乌克兰局势、高通胀和利率上升的影响，股票和债券市场表现不佳，分别损失15.3%和12.1%。

对于惨淡的业绩，坦根将去年的市场状况描述为“极度异常”。

在周二的听证会上，坦根表示，投资者需要为未来几年的动荡市场做好准备，该基金也准备好“低回报甚至负回报”的时期。不过，他认为在动荡时期坚持长期投资策略是很重要的。

与许多投资者一样，坦根也为高通胀敲响了警钟，称这仍然是一个“主要问题”。由于对抗通胀的“武器”就是提高利率，对于还没有做好功课的银行和金融机构来说，这可能是一个非常坏的消息，担心可能有更多的公司也会受到波及。

资讯来源：美股投资网 TradesMax