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11月24日(周三)美股盘前，云米科技(VIOT)公布了其截至2021年9月30日第三季度未经审计财务业绩。财报显示，该公司Q3总净营收为10.57亿元(人民币，下同)，上年同期为14.87亿元，同比下降29%；归属于公司普通股股东的净亏损为2926.3万元，上年同期为盈利3492.0万元。
归属于公司普通股股东的每股基本亏损及摊薄后每股亏损均为0.14元，上年同期分别为盈利0.17元和0.16元。
毛利润为2.40亿元，上年同期为2.54亿元；毛利率为22.7%，上年同期为17.1%。
按业务划分，来自IoT@Home产品组合的营收为6.44亿元，同比下降39.3%；来自全屋净水解决方案的营收为1.57亿元，同比增长7.9%；来自消费产品的营收为7960万元，同比增长11.7%；来自小型家电及其他的营收为1.77亿元，同比下降15.9%。
截至季末，累计家庭用户数量约为630万，截至2021年第二季度末的累计用户约为590万，截至2020年第三季度末的累计用户约为460万。拥有至少两种联网产品的家庭用户比例达到21.1%，而截至2021年第二季度末这一比例为20.7%，截至2020年第三季度末该比例为19.5%。
展望未来，该公司预计2021年第四季度净营收在12亿元至13亿元之间；预计第四季度自有品牌扫地机器人业务将实现较快增长，并将成为主要品类之一。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
周二，Zoom视频通讯(ZM)公布了三季度营收增速放缓，股价随后下跌了17.4%，最终收跌14.7%。但有一些华尔街分析师从中窥探出投资机遇，并给出高达450美元的目标价。
Q3营收增长放缓
Zoom公布第三季度调整后的每股收益为1.11美元、营收为10.5亿美元，均超分析师的普遍预期，分别为1.09美元和10.2亿美元；营收同比增长35%。虽然35%的营收同比增长对大多数公司来说非常亮眼，但与Zoom第二季度的54%和第一季度的191.3%幅度相比，这一增幅明显下降。
Zoom报告称，在过去12个月，为Zoom贡献超过10万美元收入的客户数量同比增长94%至2507。
展望未来，Zoom预计2022财年第四季度，总营收为10.51-10.53亿美元，市场预期10.2亿美元，非GAAP会计准则下摊薄后每股收益1.06-1.07美元，市场预期为1.05美元。Zoom的预测表明，营收增速将进一步放缓至19%。
Zoom三季度业绩营收放缓引发投资者对该公司后续增长的担忧，一些华尔街大行相应做出下调评级或目标价的反应；但也有一些分析师从中看到了增长机遇。
增长阻力
富国银行维持Zoom“持股观望”评级，但将目标股价从275美元下调至245美元。分析师Michael Turrin表示，Zoom的指引对2022年及以后的正常增长率提出了质疑。Turrin写道：“我们预计这些不利因素将在未来几个季度拖累公司业绩，使股价保持区间波动，直到出现更清晰的迹象表明Zoom在高速增长后的下一步走势。”
美国银行将Zoom的评级从“买入”下调至“中性”，目标股价从385美元下调至270美元。分析师Brad Sills表示，此前该公司公布的第三季度业绩喜忧参半，营收上升，客户数量下降，流失率仍在上升。Sills表示，业绩和前景显示，重新出现的不利因素继续拖累增长，企业和在线客户季度环比数据“创历史新低”，表明客户流失继续拖累客户数量。该分析师补充称，新客户增长和扩张活动普遍放缓，加上在线用户流失率仍在上升，很难确定增长触底。
Evercore ISI将Zoom的目标股价从255美元下调至235美元，并保持对该公司股票的“与大盘一致”评级。分析师Peter Levine指出，虽然“考虑到所有的因素”，Zoom第三季度的业绩好于预期，但Levine认为，展望23财年，公司的增长轨迹仍不明朗，并预计随着公司加大研发、销售和营销方面的投资，23财年的利润率将会下降。Levine补充称，投资者目前需要一些耐心，因为他认为不会出现任何会改变该股看涨情绪的催化剂。
摩根大通予Zoom“与大盘持平”评级。分析师Patrick Walravens表示，Zoom的通讯平台非常出色，但增长阻力和近期的不确定性给投资者带来了风险。Walravens写道：“综合考虑各方面因素，我们认为Zoom股价的估值是合理的，因为预计Zoom的增长速度将低于同行。”
Needham予Zoom“持有”评级。分析师Ryan Koontz表示，他可能会继续观望，直到Zoom显示季度环比增长恢复至中等个位数。Koontz写道：“由于前瞻业务和暂时性疫情业务微型细分市场趋势减弱导致营收放缓，我们希望看到增长低估的清晰轮廓。”
产品愈发受欢迎
Oppenheimer予Zoom“与大盘持平”评级。分析师Ittai Kidron表示，Zoom Phone和Zoom Rooms的发展势头是Q3业绩的一大亮点。Kidron写道：“虽然我们相信Zoom有多个长期增长机会(Phones、 Rooms、APP等)，但我们也认为，随着其在线业务恢复正常，投资者重新调整预期，其股价短期内可能仍面临压力。”
KeyBanc Capital Markets维持对该股的“增持”评级，但将其目标股价从每股398美元下调至344美元，这仍将比当前水平高出50%以上。Steve Enders表示，Zoom的用户数量比人们担心的要好，Zoom Phone、Rooms和Webinars等产品也越来越受欢迎。Enders在一份报告中写道：“多头将指向高端市场的成功，以及手机业务的增长，证明Zoom的企业战略正在发挥作用。空头将指出经济增长持续放缓和具有挑战性的第四季度，2022财年第三季度净留存率将放缓至109%。”
未来机遇
摩根士丹利维持对Zoom的“增持”评级，目标价为365美元。分析师Meta Marshall表示，投资者不应忽视Zoom将机遇、定位和估值三者结合在一起的强大实力。Marshall写道：“虽然新增客户数量不多，但在跟踪的12个月内贡献超过10万美元收入的客户继续同比增长94%，员工人数超过10人的客户总数增长仍然超过130%，这表明随着新冠疫情好转，Zoom的平台只会变得更加重要。”
加拿大皇家银行资本市场予Zoom“跑赢大盘”评级，目标价为450美元。分析师Rishi Jaluria表示，Zoom第三季度的表现好于预期，其中包括令人印象深刻的Zoom Phone产品。Jaluria写道：“尽管增长确实放缓了，客户增加较少，而且账单指引好坏参半，但当然还有很多值得看好的地方，包括营收连续增长、企业健康增长、Zoom Phone的吸引力以及低于10名员工的群体低流流率。”
资讯来源：美股投资网 TradesMax
美股投资网财经APP获悉，Jefferies分析师Jonathan Matuszewski将百思买(BBY)目标价从145美元下调至137美元，维持“买入”评级。
Matuszewski将该公司股价在Q3财报公布后大幅下跌归因于其促销活动较上年同期增加，以及“ Total Tech Support”计划对未来毛利率的不利影响，但同时也认为，鉴于百思买分享了二季度末促销活动增加的消息，因此较高的折扣并不令人意外。
Matuszewski称，尽管“Total Tech Support”计划将在短期内达到利润率，其也没有理由怀疑管理层的乐观态度，并认为该会员计划将提高客户忠诚度。
据悉，“Total Tech Support”是一项订阅服务，该计划为会员提供他们所拥有的许多小工具的技术支持，所有这些每年的费用为200美元。在其Geek Squad支持团队的基础上，Total Tech Support提供了在其商店，在线和在家中提供帮助的协助，可帮助修复计算机，设备和连接的设备。
此外，类似于Amazon为Prime会员提供的特权，“Total Tech Support”使客户可以从Geek Squad和Apple Care的保护计划中节省20%的费用，这些计划涵盖了智能手机服务和维修。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
11月25日，首批特斯拉Model Y高性能版车型启动交付。
0-100公里加速只需3.7秒，啥概念？保时捷911 4.2秒，法拉利3.4秒，而这些都是百万级跑车。
据了解，新车具备NEDC标准下566公里的续航能力。在双电机全轮驱动的强劲加持下，百公里加速仅需3.7秒，最高车速更可达250公里/小时。官方数据显示，四驱响应速度仅有10毫秒。
自2021年1月在中国开订以来，特斯拉Model Y 稳定多月热销过万。今年9月，Model Y 销量达33033辆。
目前特斯拉有遍布全国的充电网络，超级充电站已突破1000座，超级充电桩超过8000桩，目的地充电站超过700座，覆盖全国360多座城市。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
关键点
1. 电动汽车的市值太高，即使它们赢得了市场份额。
2. 电动汽车普及率的提高将极大地增加对绿色能源基础设施的需求。
3. 随着该行业的发展，基础设施公司处于获取利润的有利位置。
基于行业定位、竞争力和估值，绿色能源生产商的表现将大大超过电动汽车生产商。以下是支持绿色能源和反对电动汽车的主要力量:
1:即使电动汽车从内燃机(ICE)那里夺走了100%的市场份额，电动汽车的总市值也远远高于其盈利潜力所能证明的水平。
2:电动汽车的普及依赖于绿色能源生产的普及——要想实现全电动汽车的普及，需要在绿色能源生产方面增加8,510亿美元的投资。
3:电动汽车行业的竞争非常激烈，这挤压了利润率。
4:通过长期的供应安排和规定，能源生产的竞争被降到最低。
5:电动汽车和绿色能源之间的估值差距惊人。
电动汽车内部不可知论
很简单，汽车行业未来的利润总额不足以证明主要电动汽车公司的总市值是合理的。如果这些公司中的任何一家获得了过多的市场份额，它们都可以单独获胜。但是，任何单个公司赢得市场份额都必然以牺牲竞争对手为代价。如果 Rivian ( RIVN ) 和福特 ( F ) 最终占据了未来汽车销售的最大份额，那意味着特斯拉 ( TSLA ) 和通用汽车 ( GM ) 未能获得足够的市场份额。
汽车制造商当前的总市值意味着利润至少是当前盈利能力的 3 倍，而且没有足够的馅饼来解决。无论您将馅饼切成 4 片还是 50 片，馅饼的数量仍然相同。您无法以相对适中的整体利润来养活超过 1.47 万亿美元的股东投资。
总市值与当前和未来的盈利能力
我们之前有讨论电动汽车的市值相对于潜在盈利能力而言过高。即使电动汽车占据 100% 的市场份额，利润也不足以证明市值是合理的。当时，主要电动汽车的总市值为 7310 亿美元。如今，随着现有股票和主要新进入者的价格上涨，主要电动汽车的总市值为 1.47 万亿美元。
从技术角度来看，不得不承认错了，因为股票价格大幅上涨。然而，从根本上说，这个论点得到了支持。市值越高，总盈利能力越负，这使得基本价值和市场价值之间的脱节变得异常巨大。下面是今天的电动汽车制造商。
1.47 万亿美元的总市值每年产生 154.2 亿美元的 GAAP 收益。当然，这些公司的估值不是根据当前收益，而是根据预期大幅增长的未来收益。
电动汽车市场份额可能会大幅增加，但无法获
得足够的利润
根据最新数据，电动汽车仅占汽车总销量的几个百分点。鉴于政府通过税收抵免的支持以及对电动汽车的广泛推动，我们确实认为电动汽车在 ICE 上的市场份额将会增加。最近的基础设施法案特别包括专门用于电动汽车充电站的资金，这是电动汽车成为主流的必要基础设施。有了政府的支持，100% 的市场份额在理论上是合理的。问题是，即使在最好的情况下，也没有足够的利润。
汽车制造商之间的竞争非常激烈，涌入电动汽车的资本加剧了这种竞争。每个主要电动汽车的股东都要求他们获得很大的市场份额。
如果其他公司不在研发上投入资金，则研发支出可能会带来利润，但由于每个人都在进行研发，没有人真正领先。
考虑这样一个场景，其中每家公司花费数十亿美元来使他们的汽车在某些指标上的性能提高 10%。一家公司的汽车得到了合理的改进，但其竞争对手的汽车也是如此。因此，有以研发形式存在的资本，但没有得到实际的竞争优势。这与广告产生的情况相同。每个人都在广告上花费以试图从彼此那里拉取市场份额，但馅饼并没有长大，它只是以不同的方式分配。
所有这些都表明，当汽车行业从内燃机转向电动汽车时，其净盈利能力将保持不变或更低。作为一个 ICE 行业，它从来没有支持过如此大的总市值，那么它如何在竞争极其激烈、损害盈利能力的环境中支持它呢？市值是不可持续的大，最终将不得不下降以形成适当的收益倍数，无论最终稳定的利润水平如何。
电动汽车的激增需要扩大绿色能源基础设施
概念电动车是碳中和，没有排放。这是吸引这么多人的主要因素之一。然而，当你把绿色汽车插入充电站时，充电站主要使用天然气和煤炭。下面是美国的能源网：
美国生产的能源中只有 20% 是可再生能源，其中大部分是天然气和煤炭。另外 20% 是核能，这是一个灰色地带。由于电动汽车仅占当前市场份额的一小部分，它们仍处于概念验证阶段。在概念验证阶段，没有人关心是否将绿色汽车插入燃煤电厂充电。
然而，随着电动汽车在整体交通方面变得有意义，将它们接入某种绿色能源变得势在必行。否则，它会破坏电动汽车的整个目的。
此外，需要提醒的是，内燃机汽车并没有真正使用来自电网的任何电力，因此电动汽车将消耗的电量是需要产生的增量电力。因此，如果整个美国车队都转换为电动汽车，对清洁能源的增量需求将是：
所以，让我们来看看需要在清洁能源方面增加多少投资才能生产这么多的电力。
发电厂，如公用事业规模的太阳能或风能，以MWac或峰值时产生的交流电力的兆瓦数进行评级。这是一种生产速度，因此要将MWac转换为每年千兆瓦时(GWH)，我们需要计算它们在峰值时生产了多少小时。它取决于很多地理因素，如纬度、温度和天气，以及安装参数。
美国能源信息署列出了太阳能和风能的平均容量系数，它们分别为 24.9% 和 35.4%。
这意味着在每年 8760 小时中，它们产生了最大容量的 24.9% 和 35.4%，或每年大约 2628 小时的等效最大容量。因此，发电厂的每个 MWac 每年产生约 2.6 gWh。根据这个数字，我们可以计算出绿色能源所需的额外投资，以推动电动汽车的增量需求。电动汽车将需要约 110 万吉瓦时的清洁能源，假设平均容量系数为 30%，这需要 425,000 MWac 的容量。
每个 MWac 的生产成本在 200 万美元附近，在施工时因地点、电力类型和材料成本而有很大差异。以下是最近完成或目前提议的项目示例。
假设每兆瓦的投资为200万美元，这就需要在绿色能源领域的总增量投资8,510亿美元来为电动汽车提供燃料。这8510亿美元是世界各国政府希望提高可再生能源在电网能源中所占比例的最高要求。总的来说，美国在能源生产方面可能会有数万亿美元的新投资。所有这些资本支出的受益者将是有能力进行如此大规模建设的绿色能源生产商。
绿色能源生产商——未来将出现大规模增长
以下是能源基础设施公司可用的项目类型的两个示例：
1:Dominion Energy ( D )提出的100 亿美元风能提案。
2:Clearway Energy ( CWEN ) 的530 MW 太阳能发电场。
某些结构性方面使这些对股东的增值非常大。大多数能源项目都在某种程度上锁定了收入方面。在 Dominion 的案例中，该提案与他们可以作为公用事业收费的受监管金额的费率增加相关联，该项目显然对 D 有利可图。
在 CWEN 的案例中，已经签订了长期供应协议，以便了解投资的盈利能力。
这就是基础设施投资的美妙之处。它通常会立即增加收益，而且增加的幅度通常是预先知道的。过去，能源生产商的收益普遍增长，但鉴于未来十年可能发生的能源基础设施投资规模庞大，这种增长即将进入高速增长阶段。
另一个具有加速增长潜力的结构性方面是绿色融资。Clearway 最近以 3.75% 的利率发行了3.5 亿美元的绿色债券，用于偿还其 5% 的优先票据。这是对每股收益的直接好处。
能源基础设施比电动汽车具有更好的投资潜力
电动汽车具有大规模增长的潜力。但是电动汽车并不是一种有利的投资方式。当前竞争激烈，盈利能力只是抢夺和持有市场份额的次要问题。
对于能源基础设施，盈利能力在启动时就已纳入项目条款中。仅电动汽车的普及就可以为能源基础设施带来 8500 亿美元的增量投资，未来十年的总体投资可能达到数万亿美元。供应合同和监管定价将竞争降至最低，使绿色能源基础设施公司能够获得强劲而稳定的利润。
从战略定位的角度来看，投资绿色能源基础设施可能比电动汽车生产商更有投资价值。
估值差距
本文开头已经说过，电动汽车制造商的总市值为 1.47 万亿美元，GAAP 总收入为 - 154 亿美元。即使假设他们以正常的汽车销售盈利能力接管整个汽车市场，这仍然是一个相当高的估值。相比之下，能源生产商以相对于市场的相当合理的倍数进行交易。
1:Brookfield Renewable Partners (BEP) (BEPC)的远期FFO价格为25倍
2:Dominion Energy 的预期市盈率为 19 倍
3:CWEN的交易价格约为19倍CAFD(可用于分配的现金流)
4:Duke Energy（DUK)的远期收益可以达到19倍
总结
通常情况下，创造机会的人并不是获得经济利益的人。其中一些电动汽车制造商正在提出真正引人入胜的创新和效率，但由于竞争力量，将这种创新转化为利润将极其困难。
随着电动汽车的增长，对能源基础设施的需求也会增长，与电动汽车制造商不同的是，基础设施公司的战略定位是从其所在地区的增长中获取利润。总体而言，鉴于增长潜力，能源生产商在今天的估值下也许极具吸引力的投资。
GlobalFoundries （格芯，代号：GFS）提供代工服务并制造半导体。它提供全球班车、面具、后制造和交钥匙服务。该公司于今年 10 月底通过首次公开募股 (IPO) 上市，目前已经宣布与福特（代号：F）合作，GFS 股价有望走高。
由于大流行和消费者对个人电脑、平板电脑和手机等科技产品的偏好，全球芯片短缺，在封锁期间在家工作等新趋势的兴起加剧了这种短缺。并使租车、购买 PlayStation 5或做几乎任何涉及计算机的其他事情变得更加困难。
你可能会认为电子和汽车等行业所用芯片的供需失衡为GFS创造了竞争优势。但是并非这样，答案是双重的。
全球芯片短缺将持续到 2022 年年中
研究和咨询公司Gartner（代号：IT）在一份新闻稿中提到，“全球半导体短缺将持续到 2021 年，预计到 2022 年第二季度将恢复到正常水平。”
造成这种全球芯片短缺的原因可能是各类企业的计划不周。国际数据公司 (IDC) 半导体集团项目副总裁Mario Morales表示：“当你对大流行感到震惊时，如果没有业务连续性计划，就很难运营。”
美国对其他国家实施的贸易制裁以及手机的 5G 推出是加剧全球芯片短缺的其他原因。在这种环境下，GFS正在大力投资以结束全球芯片短缺——通过提高生产力以及与福特战略联盟。
福特、格芯宣布异业结盟
GFS于 2021 年 11 月 18 日宣布，已与福特建立重要合作伙伴关系。它提到，该合作伙伴关系是“推动美国境内半导体制造和技术发展的战略合作，旨在促进福特和美国汽车行业的芯片供应。”
它还表示，“两家公司签署了一项不具约束力的协议，为 GFS为福特当前的汽车产品线和联合研发创造更多半导体供应打开大门，以满足对功能丰富的芯片不断增长的需求，以支持汽车行业。”
这是一个好消息，可能会为 GFS增加长期的资金注入——帮助其盈利。与此同时，这家全球半导体制造商宣布正在扩大其全球制造能力 ，以努力“从2020年到2030年将温室气体排放量减少25%”。
通往“零碳倡议”的旅程意味着资本支出的增加，我们将在接下来的几个季度和几年中密切关注这一趋势。该公司已经宣布了重要的资本支出，例如10 亿美元用于其在纽约的制造工厂，以及在新加坡建造新工厂。
据该公司介绍，这些投资是由于“GFS正在加快在世界各地的投资，以应对全球半导体短缺的挑战。”
公司宣布不具备约束力的协议，内容可能涉及提高现有产品线的生产，并共同研究可能成为未来汽车关键的芯片，例如电池管理系统和自动驾驶系统。
GFS盈利能力缺失，收入下降
GFS2018 年、2019 年和 2020 年的收入分别为 61.9 亿美元、58.1 亿美元和 48.5 亿美元。这表明过去三年收入连续下降。
然而，随着资产负债表上报告的现金和现金等价物为 9.08 亿美元的资本支出增加——这些扩大全球制造能力的计划似乎风险太大。在最近的首次公开募股中，GlobalFoundries以每股 47 美元的价格出售了 5500 万股，筹集了 26 亿美元的现金。这笔现金注入和最近与福特的交易当然可以为投资工厂的计划提供资金。
尽管如此，在这种情况下出现的主要风险是，如果 GFS在 2022 年产生产能过剩和大量芯片库存。根据与福特的这项非约束性协议，GFS有能力将其全球芯片生产出售给其他公司和行业，而不是仅仅是汽车行业。
总结
如今，游戏规则已经改变，而GFS已经是一家上市公司，人们对其财务业绩的期望太高了。投资者在购买之前，应该先评估这家芯片制造商未来几个季度的营收增长、利润率和自由现金流。
今年的节日和往年不太一样，多了一份对未来的不确定性和焦虑，超市、加油站的价格上涨，房租、水电费用也在上涨，每天都在提醒着我们这种不确定的未来。
图中我们可以看到美国劳工部数据，价格上涨的范围广泛，其中能源成本的上升占据了最大的部分。在过去12个月内，能源指数上涨30%，燃油指数上涨59.1%。而新车价格跃升9.8%，是1975年以来的最大涨幅。其次，食品的价格攀升了5.4%，其中猪肉价格同比上涨了14.1%，也是31年来的最大涨幅。
全球主要国家物价水平不断攀升，已上升至近十几年来高位，在美国过去的三十年里，每年的通货膨胀率一致低于5%，
美国总人口中约有一半人没有经历过高通货膨胀，没有经历过通货膨胀的人，很难具体地把握其后果。通胀是个复杂的经济现象，
疫情发生以来，为刺激经济恢复，以美国为代表的西方国家大规模发行国债扩大财政支出，并通过购买国债等量化宽松政策释放了大量流动性。加上全球供应链断裂，使得需求扩张，超过了实际供给能力，引发物价上涨；
通货膨胀侵蚀了每个人的购买力，但富人往往拥有能够更好地抵御通货膨胀的资产。例如，房地产资产的价格往往会随着社会总体价格的上涨而升值，租金收入也进行调整，以跟上生活成本的上涨，这可以为房产所有者提供一些保护，从而抵御通货膨胀。富人也往往有机会获得对冲通货膨胀的机制，比如将资产转移、以及购买黄金和加密货币。
相反，工薪阶层的消费者被迫适应不断变化的环境，消费行为也逐渐发生改变，民众有向廉价或提供打折商品的商家转变的趋势，根据信用追踪公司Facteurs的数据，Dollar Tree (DLTR)、Dollar General (DG)和Five Below (Five)等折扣零售商今年的销售额同比飙升65%。
针对中低收入消费者的1美元购物公司Dollar Tree，代号 DLTR ，昨天公布财报后大涨9%，
财报报告称，第三季度净收入总计2.16亿美元，每股收益96美分，四季度销售指引在70.2亿至71.8亿美元之间，高于预期的70.2亿美元，公司并宣布永久把大部分商品价格从1元提高到1.25元。
管理层表示，严格按照1美元的价格销售产品，会阻碍公司的发展，并迫使它停止销售一些“顾客最喜欢的产品”。提高价格将使Dollar Tree有更大的灵活性重新推出这些商品，扩大其选择范围，并为其商店带来新产品和尺寸。
投资者对于这个提价的反应是积极的，华尔街机构纷纷提高目标价，最高的目标价达到170美元。
现在这个价格去追高显然风险不小，所以我们最好等待股价回落，在等待的过程中，我们应该去思考，高通胀是利好DLTR的财报的，那高通胀会持续多久呢？
美联储虽然不断强调，高通胀是短暂的，那我们其实可以从这几个角度分析，
1. 被破坏的工业生产力和运输能力何时能恢复
2. 新冠疫情的案例增加数量，疫苗普及率
3. 美联储是否在通货膨胀失去控制之前迅速收紧货币政策。
关于第一点，种种迹象显示，全球供应链危机最糟糕的时期已经过去了，
根据美国海事研究公司Drewry的数据，全球40英尺集装箱的平均海运运费已经连续八周下降。繁忙的上海至洛杉矶航线的即期运价虽然有所反弹，但也较9月份的峰值下跌了约19%。
自从洛杉矶港10月份宣布对滞留时间过长的承运人罚款以来，在洛杉矶港滞留超过9天的集装箱数量已经减少了约三分之一。
值得注意的是，海运成本仍然非常高：波罗的海货运指数显示，运费上周上涨约5%，每40英尺集装箱运费约14700美元，仍是上年同期水平的三倍多。牙膏巨头高露洁都改用飞机运牙膏和牙刷。
还有一个相关数据，值得我们去关注这个板块，就是美国10月份的零售销售十分强劲，美联储的数据显示，消费者债务在9月份飙升了8.3%。这一个现象，我们可以理解为，高物价导致人们的支出转化为更高的信用卡债务，将推动先买后付消费的爆炸性增长。Affirm、Klarna、SQ 旗下的AfterPay等金融科技公司的繁荣。值得注意的是，其中24%的人表示他们使用先买后付是由于信用卡透支。这是美国银行5月份调查中受访者人数的两倍。
而最近美联储主席鲍威尔被提名连任，金融科技类股集体跳水，其中，PYPL，2月份和7月份形成的双顶，明显的获利回调下行行情，公司在宣布有意收购PINS的时候，放量暴跌，而且是持续的放量，很明显的机构出货，因为散户很难产生这密集的交易量，随后公布疲软的业绩，跳空下跌，全部支撑跌破，这走势不值得我们去抄底。第二只股 SQ ，也是前期形成了大双顶，今年都在这个区间来回震荡，很好做波段，现在刚好回踩支撑线，是一个不错的抄底机会。第三个是AFRM，年轻力壮，回调到100天均线上，也是一个不错的抄底的机会。
元宇宙股 RBLX
元宇宙股， RBLX，我们分析一下它潜力还有多大，是否值得追高？11月初在RBLX公布财报前，我们的视频已经分析过它的几个大的增长点，当时股价79美元
Roblox一开始只是一个在线创作游戏平台：用户可以在此玩其他用户制作的游戏，而如今被冠以“元宇宙”的概念，让数十亿用户得以聚在一起玩游戏、学习、交流等。尽管元宇宙概念被部分人士认为是“炒作过度”，但如果Roblox能够成功做到让元宇宙平台在全球范围内运行，那RBLX将获得显著的先发优势，并有可能完全取代社交巨头Facebook的地位，成为元宇宙的广告提供商。
Roblox的商业模式
Roblox采用免费增值模式：用户可以免费玩游戏，但高级功能和定制功能只能通过花钱去购买游戏内的虚拟货币Robux进行支付解锁。
Roblox平台通过内容以及社交网络进行有机增长。
1．在内容方面，游戏开发者是推动平台发展的主要引擎。游戏开发者创造的游戏内容能够吸引付费玩家，这在养活开发者的同时又带来资金以创造更好的游戏体验，而更好的游戏体验会带来更多玩家、更高的用户粘性和更多的消费。这样的良性循环能够吸引新的游戏开发者加入，并进一步激励现有开发者创造更多更高质量的游戏。
2．在社交网络方面，一个玩家的加入，可能使得他邀请更多好友一起玩游戏，从而推动游戏的有机发展。而当更多用户加入游戏时，Roblox的平台价值便会水涨船高。当一个平台上有众多好友在玩着高质量的游戏时，很难不吸引到更多玩家加入。这使得Roblox平台用户粘性十分高，这种竞争优势将成为该平台强大的护城河。
关键因素
推动Roblox平台盈利的关键因素是用户粘性：用户参与度越高，平台就越健康。
该公司三季度财报显示，日活跃用户数(DAU)平均为4730万，同比增长31%，是2019年同期的2.6倍;每日活跃用户平均预订量(ABPDAU)为13.49美元，用户参与小时数为112亿，同比增长28%
不断增长的用户粘性给Roblox带来了5.09亿美元的三季度营收，同比增长了102%;调整后的息税折旧摊销前利润(EBITDA)则为1.36亿美元。
未来增长动力
1)拓展国际业务
目前，Roblox在世界其他地区的发展速度比北美地区要快，后者仅占该平台流量的25%。此外，该公司开发的强大机器翻译将很快完成，该基础设备能够将平台上的内容翻译成各国语言，这将有助于吸引来自全球玩家，极大推动该公司国际业务的增长。
2)拓宽用户年龄段
目前Roblox已经在13岁以下用户中取得了巨大的成功。不过，为了实现增长，Roblox需要扩大其用户群体，使其成为一个老少皆宜的品牌。
Roblox计划通过以下几种方式来实现这一目标：
① 为游戏开发者提供工具，通过动态模拟、更快的加载速度和更复杂的渲染画面来提供深度沉浸式体验，从而吸引更广泛的用户群体;
② 为用户提供更广泛的身份选择和更多的服装选择，完善虚拟角色以提升用户的忠诚度、参与度和对虚拟角色的投入;
Roblox在去年12月收购了面部追踪和动画公司Loom，这将有助于改进虚拟角色的面部动画，赋予角色更真实的表现;
随着Roblox平台上技术的不断完善，面向更年长用户而创造的游戏内容会不断增加，并进一步吸引这部分用户群体。Roblox目前还处于扩大用户群体的早期阶段，但已经取得了一定的成果，17-24岁用户群体目前增长非常迅速。从日活跃用户数来看，今年大约50.4%的用户年龄在13岁以上，而去年这一数据为44.5%;51.2%的用户参与度来自13岁以上用户，高于两年前的40.8%。
3)拓展用户使用平台的方式
Roblox从简单的游戏拓展到教育、音乐、虚拟购物等，甚至有朝一日人们可以在该平台的虚拟环境中办公。
4)发展平台经济活动
Roblox计划在游戏中加入广告商品，最终在可以直接虚拟商店中购物。
三季度业绩
Roblox第三季度预订量为6.378亿美元，同比增长28%。对该公司而言，预订量是一个比营收增长更为重要的指标。该公司预计，10月份的预订量在1.78亿美元，同比增长30%-40%，这表明第四季度该指标的表现可能也会更好。
三季度营收同比增长102%达5.09亿美元; 营收成本总计1.3亿美元，同比增长98%; 毛利润为3.79亿美元，毛利率为74.47%。
Roblox目前仍处于烧钱模式，大量的运营开销投入到研发中，其运营费用远远超过GAAP毛利润，导致三季度的运营亏损为7745万美元，高于上年同期的5152万美元。
资产负债表
截至季末，该公司持有19.3亿美元的现金及其等价物和短期投资，其资产负债表上没有长期债务。经营性现金为1.812亿美元。
Roblox三季度的自由现金流较上年同期增长了7%，达1.706亿美元。Roblox目前拥有非常稳固的资产负债表和正向现金流，这表明该公司有能力为其发展计划提供资金。
华尔街观点
华尔街分析师在过去3个月为Roblox提供的目标价格：平均目标价为114.40美元，较上次的平均目标价下跌了17%;其中最高为150美元，最低为70美元
风险
短期风险
Roblox目前市销率为45倍，对于这样一只高估值股票，如果该公司未能良好的运营，或者投资者对宏观经济风险(如利率上升) 感到紧张，股价可能会迅速下跌;
Roblox的另外一个重大风险在于，随着封锁结束和学校重新开放，该平台的用户参与度可能会受影响，因为该平台的用户群体年龄段主要是在校年龄，不过Roblox三季度仍然很健康的用户粘性指标降低了此风险
长期风险
随着元宇宙的概念越来越流行，该公司在元宇宙领域将面临激烈竞争，包括META、英伟达(NVDA)等。
不过，Roblox目前拥有先发优势，且在构建其平台时考虑到了信任和安全性。任何关于孩子过分沉迷Roblox平台的话题都是一种负面宣传。
目前Roblox主要面向13岁以下用户，但从长远来看，Roblox的业务依赖于用户群体年龄段的拓展。如果Roblox未能扩大其用户群体，其股票的上行空间可能会远远低于投资者的预期。
结论
在当前的股价水平上，对于那些愿意在元宇宙风口上投资的激进投资者而言，Roblox115美元是值得买入的，而对于其他略微保守的投资者而言，等待该股回调或许是一个更好的选择。
对于特斯拉的FSD(全自动驾驶)系统，特斯拉CEO马斯克表现出极大的信心。
周二，马斯克发了一条推特，说他“昨日晚间”在德州奥斯丁附近驾驶特斯拉，使用FSD Beta 10.5完全自动驾驶功能，并且随机在地图上选了几条路线。在FSD功能的操作下，车辆行驶稳定，全程无需人工接管。马斯克还强调，这些路线没有高精地图支持，甚至连特斯拉车辆都是第一次行驶。
此前，马斯克表示，最新一代高级驾驶辅助系统FSD Beta 10.5即将发布。目前已向员工内部推送了FSD Beta 10.5，一名特斯拉的员工已经收到测试的更新版本，但仅限于员工内部，目前暂未对外发布更新。
国外网友在推特分享的FSD Beta 10.5发布说明，并分享了11项改进：
1、改进了自动标记功能，弱势道路使用者(如行人、自行车、摩托车)的识别精确率提高了20%。
2、使用全新静态自动标记，添加16.5万个自动标记视频，将道路线、边缘线、车道连接线的标记准确率提升了13%。
3、通过增加1.5万个视频片段的学习，并调整采样，改进了锥形桶和交通标志的检测能力，提高了静态对象网络(精确度提升了4.5%，错误率降低了10.4%)。
4、对插队车辆的检测能力提升了5.5%，有利于减少意外减速。
5、影子模式下启用了“紧急避让车辆”模式。
6、在安全情况下变道以远离并线车辆。
7、在交叉口使用多模态物体预测，降低了并线车辆检测的错误率。
8、提高短时间内的减速阀值，改进了车道变换功能。
9、改进了缓慢行驶状态下的左右转向，使能见度更高。
10、改进了曲线建模功能，车辆通过弯道时灵活性更强。
11、改进了规划路线的逻辑，避免不必要的绕道或重新规划路线。
特斯拉以前的FSD版本存在严重问题，公司不得不对其FSD Beta 10.3软件进行修改。重要问题包括，特斯拉的电动车经常无缘无故地自动刹车或减速。最糟糕的是，在突然刹车的情况下，后面的车辆通常没有时间充分应对这种情况。
截至到今年8月，美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)表示，自2018年以来，特斯拉自动驾驶系统已导致11起事故，致使17人受伤、1人死亡。
虽然特斯拉的FSD是现在最成熟的自动驾驶技术之一，已经在美国上路测试，但距离真正意义的自动驾驶尚有距离。前段时间马斯克吹嘘FSD，并表示即将推出L5级自动驾驶技术。此事引发了特斯拉自动驾驶技术研发部门总裁Christopher Moore的不满，他认为马斯克夸大事实，特斯拉目前仅处于L2自动驾驶阶段。(L2级自动驾驶技术是指半自动驾驶，该级别在行驶中需要驾驶员的实时监督)并于本月上旬一怒之下跳槽至苹果。
自动驾驶技术是当前汽车厂商研发的重点，今年已有不少企业展示了L4、L5级智能驾驶，然而目前已普及的仅是L2级自动驾驶技术，实际上我们应该称其为“辅助驾驶”。
此前据彭博社报道，苹果正在研发的汽车采用了无方向盘无脚踏板设计，完全依赖自动驾驶技术。按照前几天投行Wedbush的说法，这款汽车最快将于2025年面世。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
11月24日(周三)美股盘前，云米科技(VIOT)公布了其截至2021年9月30日第三季度未经审计财务业绩。财报显示，该公司Q3总净营收为10.57亿元(人民币，下同)，上年同期为14.87亿元，同比下降29%；归属于公司普通股股东的净亏损为2926.3万元，上年同期为盈利3492.0万元。
归属于公司普通股股东的每股基本亏损及摊薄后每股亏损均为0.14元，上年同期分别为盈利0.17元和0.16元。
毛利润为2.40亿元，上年同期为2.54亿元；毛利率为22.7%，上年同期为17.1%。
按业务划分，来自IoT@Home产品组合的营收为6.44亿元，同比下降39.3%；来自全屋净水解决方案的营收为1.57亿元，同比增长7.9%；来自消费产品的营收为7960万元，同比增长11.7%；来自小型家电及其他的营收为1.77亿元，同比下降15.9%。
截至季末，累计家庭用户数量约为630万，截至2021年第二季度末的累计用户约为590万，截至2020年第三季度末的累计用户约为460万。拥有至少两种联网产品的家庭用户比例达到21.1%，而截至2021年第二季度末这一比例为20.7%，截至2020年第三季度末该比例为19.5%。
展望未来，该公司预计2021年第四季度净营收在12亿元至13亿元之间；预计第四季度自有品牌扫地机器人业务将实现较快增长，并将成为主要品类之一。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
造车新势力销量屡创新高，但“烧钱”效应依旧在持续。
11月23日晚间，小鹏汽车公布了今年第三季度财报。财报显示，今年第三季度，小鹏汽车实现营收57.2亿元，同比增长187.4%，环比上升52.1%。这略高于之前市场预期的52亿元。
但在净亏损方面，小鹏汽车三季度数值为15.9亿元，上年同期净亏损为11.5亿元，上季度为近12亿元，亏损幅度进一步扩大，且高于市场预期的11.77亿元。
截至美东时间7:35，小鹏汽车美股盘前涨2.51%至48.58美元。
净亏损扩大
小鹏汽车三季度营收的大涨与其销量大增有关，公司产品结构有所改善。
据悉，今年三季度，小鹏汽车新车交付量为25666辆，创下季度交付量新高，同比增长199.2%，环比增长47.5%。其中，售价更高的车型小鹏P7交付量为19731辆，占总销量的比重为77%，同样为季度新高，环比增长71.2%。
也正因为如此，今年第三季度小鹏汽车毛利率有所上升，为14.4%，相较而言，去年同期为4.6%，今年第二季度为11.9%。其中，汽车毛利率为13.6%，去年同期为3.2%，今年第二季度为11%。
在营收及毛利率均大增的情况下，为何小鹏汽车净亏损的幅度还在进一步扩大？
《美股投资网》分析师发现，这与小鹏汽车两项开支有直接的联系，分别是研发开支和销售、一般及行政开支。
今年三季度，小鹏汽车研发开支为12.64亿元，同比上升99%，环比也上升了46.4%。小鹏汽车方面表示，这主要是由于研发人员增加导致僱员薪酬增加、以及与新车型G9、P5研发及支持未来增长的相关软件技术开发有关的开支增加所致。
另外，小鹏汽车第三季度销售、一般及行政开支为15.38亿元，同比上升27.8%，环比上升49.3%。这主要是由于支持汽车销售的营销、促销和广告开支增加、以及销售网络扩大与相关人员成本以及特许经营店销售佣金增加所致。
上述两项开支三季度就花出去了超28亿元，这比上季度高出了超9亿元，比去年同期高出了9.6亿元。
今年第三季度，小鹏汽车经营亏损超18亿元，相较而言，去年同期为17.44亿元，而今年第二季度为14.43亿元。
“烧钱”依旧是发展之路
事实上，增收增亏并不是小鹏汽车的独有现象。
今年三季度，蔚来汽车实现总营收98.05亿元，同比增长116.6%，环比增长16.1%。但报告期内，蔚来汽车经营性亏损也同比增亏4.9%至9.92亿元，环比增亏29.9%；净亏损8.35亿元，同比减亏20.2%，环比增亏42.3%。
对于这种增收也增亏的现象，蔚来汽车解释称，主要是因为今年公司将大量的工作重心放在了研发以及服务网络体系建设方面。
这与小鹏汽车的增亏原因是相一致的，即一方面砸研发，另一方面则是“烧钱”铺渠道。
此前小鹏汽车副董事长、总裁顾宏地在二季度电话会议上表示，筹集资金将主要用于研发和市场的扩张。今年小鹏汽车会加快使用研发费用，全年的研发支出会达到40亿元。另外，其还会增加市场营销费用和基础设施、品牌建设的费用，以及充电设备的费用。
此前，蔚来汽车董事长李斌也曾提及，今年要投入50亿元用于研发。
所幸的是，新能源汽车赛道持续的热度，让“蔚小理”们融资并不困难。截至今年三季度末，小鹏汽车现金及现金等价物、受限制现金、短期存款、短期投资及长期存款为453.58亿元，相较而言，去年底该数值为353.42亿元，今年上半年末为328.71亿元。
在不断“烧钱”的同时，小鹏汽车对今年第四季度的预期非常乐观。其预计今年第四季度，汽车交付量将为34500-36500辆，同比增长约166.1%至181.5%；总收入将为71亿-75亿元，同比增长约149%-163%。
这个销量预测将远超蔚来汽车的，此前，蔚来汽车预计今年第四季度交付量将达23500-25500辆，同比增长幅度约35.4%-46.9%。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
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