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美股盘前，受美国政府即将重开的预期提振，股指期货普遍走高，为当日的涨势奠定基调。与此同时，芯片巨头AMD首席执行官苏姿丰对AI数据中心市场的乐观展望，为整个芯片板块注入了强大信心。
早盘伊始，市场延续了近期“价值股”与“成长股”的轮动格局：科技股整体表现承压，而传统的价值股和周期股则相对强势。不过，得益于CEO的积极言论，AMD盘即大涨8%。
午盘时段，白宫官员承认美国政府停摆将拖累四季度GDP增速，并暗示美联储可能仅降息25个基点，而非市场部分人士期待的50个基点。
这一表态是混合信号：Z府停摆拖累GDP是经济利空，而降息25个基点低于激进预期，抑制了市场对大幅宽松的过度乐观情绪。它提示市场，尽管 Z府关门结束，但经济基本面仍受影响，且美联储将保持审慎。
美股尾盘，财政部官员贝森特强调将“常规且可预测”地调整国债发行规模，这有助于维护国债市场的流动性稳定，为美股创造了稳定的金融环境。贝森特关于稳定币市场未来十年有望增长十倍的预测，则为短期债券需求提供了长期增长的逻辑支撑。
市场收盘时，道指在金融、医疗等板块的带动下强势上行，收涨0.68%，再创收盘历史新高。然而，罗素2000小盘股指数和以科技股为主的纳指则双双收跌。（道指涨、纳指跌，说明市场在做“防御性轮动”，投资者不再追逐风险最大的AI和高估值成长股，而是转向蓝筹和价值股。）
盘后，美股投资网了解到，美国国会众议院已扫除关键程序性障碍，为已在参议院通过的拔款法案进行全院投票铺平道路，以结束Z府停摆。
在Z府停摆进入第43天之际，众议院议员们于周三以213票赞成、209票反对的结果推动该法案进入下一阶段。拨款法案现将进行一小时的辩论，随后进行最终投票表决。
这一盘后进展极大地提升了 Z府重开的确定性，该消息进一步巩固了市场的乐观情绪，预计将为下一交易日美股带来积极提振。
针对此前 Z府停摆导致的“数据黑洞”担忧，白宫在盘后提供了重要更新：9月份的劳工统计局数据将在 Z府重新开放后发布。
此前，市场最担忧的是关键的就业和通胀数据永久性缺失。白宫的承诺至少表明，部分关键数据（如9月劳工数据）并非完全消失，而是推迟发布。这极大地缓解了美联储“盲飞”的风险，因为决策者仍有机会参考这部分关键数据。
美股期权异动
今天根据美股大数据 AI量化交易软件扫描发现黄金 GLD 和白银 SLV 的指数etf有大量看涨期权成交
以及AMD的call，昨天CEO称：AMD未来三至五年公司整体营收预计将以约35%的年均速度增长。其中，数据中心AI芯片业务将成为核心引擎，年增长率预计高达80%，到2027年有望实现数百亿美元的销售额。
稳定币CRCL 公布超预期财报后，不涨反而大跌，机构做空，几百上千万美元的看跌期权put
富国银行：五大美股看跌理由全是“噪音
富国银行策略师Ohsung Kwon近日发文认为当前的市场回调已经释放了重要的买入信号，并因此大幅上调了对标普500指数的目标值。他将2025年年底的标普500指数目标从此前设定的6600-6800点，果断上调至7100点。
Ohsung Kwon强调，该行情绪指标上周录得大幅下滑，这“大概率已触发买入信号”。基于历史数据回溯，每当这一信号出现后，标普500指数在未来三个月内平均能上涨7.5%，且上涨概率超过90%。
他指出，随着三季度财报季接近收尾，加上Z府重新开门为市场注入稳定剂，这些因素都将为美股提供坚实支撑。
更引人注目的是，Ohsung Kwon对当前困扰部分投资者的五大熊市论点进行了全面反驳，认为这些担忧要么已经被市场消化，要么即将转化为新的催化剂。
流动性收紧：最坏时刻已过
此前，流动性收紧是市场担忧的核心，主要归因于Z府一般账户（TGA）的大额补充。在夏季联邦债务上限僵局解决后，美国财政部通过发行国债为该账户融资，吸收了金融体系中大量现金，导致流动性紧张。
Ohsung Kwon指出，目前该一般账户余额已补充至1万亿美元，达到疫情以来的最高水平。随着该账户补充到位以及量化紧缩（QT）进程临近结束，他认为这一流动性不利因素已基本成为过去式，未来的流动性状况将持续改善而非恶化。
消费者健康状况与裁员潮：反而可能加速降息
尽管消费者健康状况和裁员潮的担忧不无道理，但Ohsung Kwon认为，这些正是可能促使美联储在下个月启动降息的关键因素。当前利率期货显示，12月降息的概率仅为60.1%，如果届时降息如期落地，这一“预期差”很可能推动市场上涨。
更重要的是，在降息的刺激下，此次美股的涨势将不再局限于今年以来由AI龙头股推动的狭窄范围，而是有望覆盖更广泛的板块。
同时，零售销售疲软导致的假日季表现不佳，对消费股而言可能成为“利空出尽事件”。在市场充分消化所有负面消息后，许多目前估值处于低位的消费股，特别是那些在未来几周财报中充分下调预期的公司，反而可能提供绝佳的买入机会。
美股惊人涨幅：回调只是牛市常态
对于市场自春季“解放日”恐慌以来几乎一路直线上涨，并引发大幅回调警告的担忧，Ohsung Kwon持平常心。他引用银行首席执行官的观点指出，未来一到两年，市场出现10%以上的抛售是完全正常的现象，并非看空信号。自1950年以来，美股平均每年会发生0.8次10%以上的回调，这只是健康牛市的一部分。
AI资本支出是否过度：聚焦基建才是王道
针对人工智能超大规模企业投入的巨额资金是否必要的质疑，Ohsung Kwon建议投资者无需纠结于OpenAI等应用层公司能否获利的问题。他认为，投资者应将焦点转向AI基建股——这类公司是长期投资周期的确定性受益者，无论应用层公司如何烧钱，它们都将从基础建设支出中持续获益。
高估值：盈利增长是驱动力
尽管美股估值无疑处于高位，但Ohsung Kwon强调，“估值只是等式的一半”。他指出，在估值维持当前水平的情况下，盈利增长才是推动股市上涨的关键。
他预测，如果未来五年美股每股收益能够实现年均10%的增长，那么标普500指数的年总回报率应能达到8%，这意味着到2030年底，该指数甚至有望触及9500点。
11月12日稳定币发行商Circle CRCL 大跌的原因是，最新公布的财报显示，三季度营收超出市场预期，盈利表现远超市场预期，每股收益达64美分，是分析师预期的三倍有余。其发行的USDC稳定币流通量较上年同期增长超过一倍。根据美股大数据 StockWe.com追踪，华尔街机构交易员买入大量看跌期权Put
核心财务指标
第三季度每股收益为64美分，较分析师一致预期的20美分高出220%。
总营收及储备收入达到7.4亿美元，超出预期的7.073亿美元。
调整后EBITDA为1.66亿美元，高于市场预期的1.325亿美元，调整后EBITDA利润率达到57%。
公司持续经营业务净利润为2.14亿美元，显示核心业务盈利能力强劲。
储备金回报率为4.2%，略高于分析师预期的4.06%
USDC流通量的大幅增长成为推动Circle营收增长的关键因素。该公司稳定币流通量较去年同期翻了一番以上，显示出市场对受监管稳定币的持续需求。
USDC稳定币期末市场份额升至29%，流通量达到737亿美元，在稳定币市场仅次于Tether。
这一业绩延续了Circle上市后的强劲势头。该公司今年6月上市后股价飙升，受益于7月美国签署首个联邦稳定币监管框架前市场对稳定币的高涨热情。
Circle同时上调全年业绩指引，将其他收入预期区间从7500万至8500万美元上调至9000万至1亿美元。公司预计全年RLDC利润率将达到38%，高于此前36%至38%的预期区间。
Circle三季度业绩公布后，其盘前股价一度涨超4%，随后迅速转跌，一度跌超3%。
稳定币业务规模持续增长
Circle旗下USDC稳定币第三季度铸造量达到797亿美元，平均流通量为678亿美元，略高于市场预期的675亿美元。截至季度末，USDC流通量达到737亿美元，较上季度实现增长。
USDC市场份额在第三季度末达到29%，超过市场预期的28.6%，显示公司在竞争激烈的稳定币市场中继续巩固地位。
稳定币作为连接传统金融与加密货币生态的桥梁，其规模扩张直接反映了数字资产市场的活跃度。
上调全年业绩指引
基于强劲的三季度表现，Circle将全年其他收入预期从7500万至8500万美元上调至9000万至1亿美元，中值超出此前预期的8470万美元。
公司将RLDC利润率预期从36%至38%的区间上调至38%。
Circle预计全年调整后运营费用将在4.95亿至5.1亿美元之间，显示公司在扩大业务规模的同时保持成本控制。上调后的指引反映出管理层对第四季度及全年业绩的信心。
美股BigBear.ai (代号BBAI)大涨20%的原因是财报表现优于预期
公司公布的 2025年第三季度营收约为3,310万美元，同比下降约20%（上一年同期约为4,150万美元），但高于市场预期。
净亏损为每股0.03美元，明显优于预期的每股亏损0.07美元。
截至季度末，公司持有约4.57亿美元现金，财务状况稳健，具备良好灵活性。
公司重申了全年营收指引 1.25亿至1.4亿美元。
我们美股投资网VIP会员早在5.9美元的时候，提醒买入 BBAI
收购消息
BigBear.ai 宣布以 2.5亿美元收购生成式AI初创公司 Ask Sage。
Ask Sage 是一家专注于安全、国防及合规领域的生成式AI平台，预计 2025年年度经常性收入（ARR）约为2,500万美元，较2024年增长约6倍。
该交易预计将在2025年第四季度末或2026年第一季度初完成。
市场反应
消息公布后，BBAI股价连续两日上涨，总涨幅约15%至20%。
投资者普遍看好公司向“安全生成式AI + 国防/情报”领域的转型，认为Ask Sage的加入将成为未来增长的重要催化剂。
背后逻辑与投资意义
向国防与安全AI转型
BigBear.ai 不再仅是通用AI公司，而是重点发展决策智能与国防级AI解决方案。挑战PLTR
通过收购Ask Sage，公司获得了专为高安全环境设计的生成式AI技术，这使其更具竞争力，并能争取长期、高门槛的政府与军工合同。
加强经常性收入模式
此次收购帮助公司加快从项目型收入向**订阅与经常性收入（ARR）**转型，提高业绩稳定性，减少季度波动。
风险与估值
尽管业绩利好，但仍存在以下风险：
当前营收规模较小，仍处于亏损状态；
毛利率下滑（第三季度约22.4%），成本结构仍需改善；
收购尚未完成，短期内无法完全反映Ask Sage的业绩贡献；
业务高度依赖政府与国防支出，受政策变化影响较大。
量化视角分析
从量化模型角度看，BBAI具备一定的成长潜力与行业壁垒，尤其在国防AI领域。
但模型评分中应考虑以下权重：
加分项：AI技术收购、进入高门槛领域、ARR增长潜力；
扣分项：估值偏高、执行风险、盈利能力仍弱、业务集中度高。
后续观察重点
美股大数据 StockWe.com 持续关注该股，需重点跟踪以下几个指标：
Ask Sage整合进展：ARR能否如期实现2,500万美元？
订单与合同储备变化：公司当前积压订单约3.76亿美元；
毛利与EBITDA改善：能否通过规模效应提高利润率；
国防预算与政策环境：政府支出变动直接影响业绩；
估值可持续性：市场对AI概念的预期是否过高。
美股投资网获悉，英特尔(INTC)周一宣布，已任命资深科技行业高管克雷格·巴雷特（Craig Barratt）博士加入其董事会。
巴雷特博士在科技行业拥有丰富经验，曾担任Atheros Communications的首席执行官。Atheros成功上市后最终被高通(QCOM)以31亿美元收购。
他还在英特尔工作过，在英特尔收购Barefoot Networks后担任公司以太网、光电子和网络业务的高级副总裁，此前他曾担任Barefoot Networks的首席执行官。
巴雷特博士曾在谷歌担任高级领导职务，目前是Astera Labs(ALAB)、直觉外科(ISRG)和多家私营公司的董事会成员。
英特尔首席执行官陈立武在一份声明中表示"克雷格是一位成就卓著的科技领袖，拥有经过验证的创新能力、业务扩展和转型能力。他是一位经验丰富的半导体高管，在多家前沿科技公司的工作经历将为我们持续执行战略、把握长期增长机遇提供宝贵价值。"
巴雷特博士表示"能在公司和行业如此关键的时刻加入英特尔董事会，我深感荣幸。英特尔的技术是全球最重要创新的基石，我期待能帮助公司强化工程卓越性，推动下一波技术进步。"
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美股投资网获悉，花旗发布研报表示，维持对英伟达(NVDA)“买入”评级，并将目标价从210美元上调至220美元。此外，花旗开启了对该股的“30天短期看涨”观点，押注其即将于11月19日公布的财报将实现“营收超预期和指引上调”的强劲表现。
分析师Atif Malik和Papa Sylla在报告中指出，尽管存在关于AI投资资金来源的疑虑，但一个更基本面的事实是，由于先进封装(CoWoS)产能受限，AI芯片的供应在2026年之前都将持续低于需求。
花旗预计，英伟达即将公布的业绩将轻松超越华尔街的普遍预期。报告预测，公司截至10月的季度销售额将达到570亿美元，高于市场平均预期的约550亿美元。
对于未来的展望，花旗预计英伟达给出的1月季度销售指引将达到620亿美元，同样高于市场约610亿美元的预期。
报告指出，这一乐观预测的背后，是英伟达Blackwell架构GPU的强劲出货势头。花旗分析师认为，英伟达在GTC Washington大会上透露的已出货600万个GPU的信息，是其10月季度和1月季度业绩可能超预期的有力信号。
花旗在报告中称，其模型假设英伟达的数据中心销售额在10月和1月季度将分别环比增长24%和12%，而市场预期分别为19%和15%。
针对市场上愈演愈烈的“AI泡沫”论调，花旗提出了截然相反的观点。该行的核心论点是，当前AI芯片市场的主要矛盾是供不应求，而非需求不足。
该行表示，“尽管存在围绕AI资本支出泡沫的债务和循环融资组合的担忧，但我们从根本上看到，由于CoWoS产能限制，AI供应在2026年之前都将低于需求，并可能在2027年的某个时候才能赶上。”
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美股投资网获悉，美国银行(BofA)最新公布的10月主动基金持仓数据显示，美股芯片与电子设计自动化(EDA)板块的资金分布出现显著分化，英伟达(NVDA)依旧是机构最广泛持有的半导体股。
BofA分析师Vivek Arya团队指出，截至10月，英伟达被76%的美股主动型基金经理持有，这一比例较上季度提升219个基点、同比上升539个基点，显示其在AI浪潮中的主导地位进一步稳固。英伟达在投资组合中的相对权重为1.11倍，略高于科技与通信服务板块中其他前16大重仓股的中位数(1.06倍)。
相比之下，AMD虽为费城半导体指数(SOX)年内表现最突出的个股之一，机构持仓仍显不足。10月仅24%的基金经理持有AMD，虽较7月的20%有所回升，但仍远低于2024年同期的38%。BofA指出，AMD在基金中的相对权重仅0.19倍，较去年同期(0.59倍)大幅下降。
BofA维持AMD“买入”评级与300美元目标价，并预计公司将在11月11日分析师日更新其AI加速器市场的总体可寻址规模(TAM)，成为后续催化剂。
从季度变动来看，Synopsys(SNPS)与AMD成为持仓增长最快的个股。Synopsys因完成与Ansys的350亿美元收购案，持仓比例环比提升466个基点；AMD增长438个基点，受到“关键客户支持”的提振。
相反，高通(QCOM)、安森美半导体(ON)与微芯科技(MCHP)则录得最大减持，分别下降356、192和137个基点，反映出模拟与工业半导体板块的前景趋弱。
从持仓比例看，AMD、Teradyne(TER)与英特尔(INTC)位列前三，季度增幅分别为43%、34%与21%。而安森美半导体、美光科技(MU)与高通的权重则分别下降32%、17%与16%。整体来看，半导体板块在标普500中的相对权重为0.96倍，较去年12月的0.97倍略降，但高于今年8月的0.95倍。
与此同时，10月，日本软银集团出售了其全部英伟达股份，套现约58.3亿美元，用以扩大AI领域投资，进一步引发市场关注。受此消息影响，周二科技股普遍走软，截至发稿，英伟达跌超3.3%，美光科技跌超4%，AMD跌超1.6%。
值得注意的是，这并非软银首次退出英伟达。公司早在2019年曾清仓，后于2020年重新买入小额股份，并在2024年3月底增持至约30亿美元。凭借此波AI行情，英伟达市值两年间飙升逾2万亿美元，也助推软银第二财季录得2.5万亿日元(约162亿美元)净利润，远超市场预期。
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美股投资网获悉，在人工智能芯片需求持续飙升的背景下，美国超微公司(AMD)周二表示，未来三至五年公司整体营收预计将以约35%的年均速度增长。其中，数据中心AI芯片业务将成为核心引擎，年增长率预计高达80%，到2027年有望实现数百亿美元的销售额。
AMD首席执行官苏姿丰在公司自2022年以来的首次财务分析师日上表示“根据我们当前客户合作的进展，无论是已公布的客户，还是正在深度合作的客户，我们认为这代表着AMD的巨大潜力。”她补充说，公司有望在未来三至五年内，取得数据中心AI芯片市场的“双位数份额”。
受消息影响，AMD股价在盘后一度下跌约3%。不过，当公司表示未来几年毛利率将在55%至58%之间、优于市场预期时，股价反弹并上涨超3.7%。
目前，AI加速芯片市场几乎被英伟达(NVDA)垄断，市占率超过90%。英伟达的市值已超过4.6万亿美元，而AMD约为3870亿美元。在生成式AI热潮推动下，全球数据中心投资规模迅速扩张，科技公司正投入数千亿美元采购GPU(图形处理器)，以支撑如OpenAI的ChatGPT等AI应用。AMD是英伟达之外唯一具备完整GPU设计与生产能力的主要厂商。
10月，AMD宣布与OpenAI达成合作协议，将在未来多年内向该公司提供数十亿美元规模的Instinct系列AI芯片。首批交付计划于2026年开始，届时供货规模可支撑1吉瓦(GW)计算功率。
根据协议，OpenAI还可能入股AMD，持股比例最高达10%。此外，AMD与甲骨文(ORCL)及Meta的长期AI合作也在稳步推进。
苏姿丰指出，AMD正与OpenAI合作，构建基于下一代Instinct MI400X芯片的系统，该产品将于2026年出货。AMD计划推出可“机架级集成”的架构，让72颗芯片协同运行，如同单一超级芯片。这种能力对训练最大规模的AI模型至关重要。若AMD成功实现该系统，将与英伟达已迭代三代的机架式AI系统正面竞争。
AMD预计，到2030年，全球AI数据中心硬件与系统的总市场规模将达到每年1万亿美元，意味着年均增长率约40%。这一预测显著高于公司此前对2028年AI芯片市场5000亿美元的估计。
苏姿丰指出，新的预测不仅包括GPU，还涵盖中央处理器(CPU)等关键部件。AMD在CPU市场的主要竞争对手包括英特尔(INTC)及部分Arm架构厂商，其Epyc服务器CPU仍是公司营收支柱。
尽管AI业务成为外界关注焦点，苏姿丰强调，AMD的传统业务同样表现强劲，包括游戏主机芯片、网络与嵌入式设备等领域。
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1. 11月11日(周二)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货跌0.07%，标普500指数期货涨0.19%，纳指期货涨0.41%。
2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.02%，英国富时100指数涨0.82%，法国CAC40指数涨0.57%，欧洲斯托克50指数涨0.36%。
3. 截至发稿，WTI原油涨0.70%，报60.55美元/桶。布伦特原油涨0.76%，报64.55美元/桶。
市场消息
今天美国部分市场休市。受退伍军人节假期(11月11日)影响，美国债市今日休市一日，美国股市照常交易。美国API和EIA原油库存数据分别推迟至11月13日(周四)05:30和11月14日(周五)01:00公布，敬请各位投资者留意。
美国参议院通过临时拨款法案，待众议院表决，政府停摆有望于周三结束。美国政府停摆已创下41天的历史纪录，在参议院通过一项由八名中间派民主党人支持的临时拨款法案后，停摆有望最早于周三结束。周一，参议院以 60 比 40 的投票结果通过了《持续拨款与延期法案》，但该法案仍需共和党控制的众议院批准。众议院议长迈克·约翰逊表示，他预计该方案将很快获得通过。据共和党和民主党领导层办公室透露，自美国政府停摆开始以来一直未进行投票的众议院预计将于周三审议这项法案。如果获得通过，该法案将提交给特朗普总统签署，而美国总统此前已表示支持该法案。
华尔街的最大“噩梦”一大堆“垃圾数据”即将来袭。美国政府停摆走向开始清晰，意味着华尔街可能很快就会迎来一大批被推迟了一个多月的关键经济报告。首先登场的将是9月份的就业数据。经济学家表示，9月的就业报告在10月1日政府停摆前就已基本完成。摩根士丹利经济学家估计，9月就业报告最早可能在本周五公布，但更可能是在下周初。这次停摆的最大“牺牲品”是10月份的三份关键通胀报告，由于政府雇员因强制休假而无法收集当月的价格变动信息。另一种可能是，美国劳工统计局会尝试拼凑出当月的通胀趋势。但经济学家们表示，报告的质量将会大打折扣，而且发布时间可能晚到几乎失去意义。
特朗普抛2000美元“关税红利”计划，经济学家警告或重蹈通胀覆辙且成本高达6000亿。美国总统唐纳德·特朗普提出用关税收入向美国民众发放每人2000美元“红利”的构想，这一做法与新冠疫情期间推行的经济刺激支票政策如出一辙，且暗藏相似的经济风险。此前数月，特朗普就多次提及发放关税红利的设想。上周日，他明确给出每人“至少2000美元”的具体金额标准，并表示高收入群体不在发放范围内，但未说明高收入的具体界定门槛。尽管特朗普一再吹嘘今年已通过关税征得数十亿美元收入，但有估算显示，这一大概率需国会批准的政策方案，其成本或将达到美国2025年关税预计收入的两倍。
迈克尔·伯里指责科技巨头利用“会计魔法”虚增利润。因做空美国房地产市场而名声大噪的“大空头”迈克尔·伯里发出新的警告，将矛头指向大型科技公司的会计操作。伯里指出，主要云计算和人工智能基础设施公司正通过延长资产的"使用寿命"来人为虚增利润。他在社交平台上写道"通过延长资产使用寿命来少计折旧，从而人为抬高盈利水平——这是当代最常见的欺诈手段之一。"上周，伯里的Scion Asset Management公司对AI宠儿英伟达和Palantir建立了看跌头寸，暗示他对今年推动市场反弹的人工智能热潮持谨慎态度。
小摩不止美股，5万亿美元的AI数据中心热潮也将席卷美国债市。据小摩分析显示，人工智能巨头们大规模建设数据中心的行动将需要在未来五年内投入约 1.5 万亿美元的投资级债券资金，同时还需要从市场上的其他各个领域获得大量资金支持。他们表示，杠杆融资在未来五年内有望提供约 1500 亿美元的资金。这些策略师补充道，即便有来自投资级债券和高收益债券市场的资金支持，以及每年高达 400 亿美元的数据中心证券化资金，仍不满足需求。该报告估计，私人信贷和政府能够弥补剩余的 1.4 万亿美元资金缺口。该行分析师写道，这一数字至少为 5 万亿美元，甚至可能高达 7 万亿美元，将直接推动债券和银团贷款市场增长再度加速。
美联储穆萨勒姆美国经济将在明年初强劲反弹，进一步降息空间有限。圣路易斯联储主席穆萨勒姆表示，他预计美国经济将在明年年初强劲反弹，这凸显了美联储官员在进一步降息时应保持谨慎的必要性。穆萨勒姆重申，他认为当前的美联储政策利率已接近不会再对通胀施加下行压力的水平。他表示“我们必须非常谨慎行事，因为我认为进一步降息的空间有限，否则货币政策可能会变得过于宽松。”今年美联储已两次下调利率，但官员们对于是否还应进一步降息存在分歧。美联储主席鲍威尔上月表示，12月降息“并非板上钉钉”。自10月政策会议以来，多位官员也主张在12月暂停降息，强调需要继续抑制高于目标水平的通胀。
个股消息
Sea(SE)Q3营收超预期，Shopee强劲表现驱动增长。Sea第三季度营收达59.9亿美元，显著高于华尔街预期的56.5亿美元，主要得益于其核心电商平台Shopee的突出贡献。根据伦敦证券交易所集团(LSEG)数据，Shopee所属的电子商务部门收入达43亿美元，同比超出此前39.9亿美元的预估值，成为营收超预期的关键引擎。在TikTok Shop、阿里巴巴等竞争对手激烈角逐的市场环境下，Shopee通过节前推出大额折扣、限时优惠、加速物流配送等运营策略，巩固了其在东南亚电商市场的领先地位。
电信巨头沃达丰(VOD)在德国“失血”多年后重回增长，带动上半年总营收增长7.3%。沃达丰2026财年第二财季的整体服务业务营收同比增长5.8%，同样超出华尔街普遍预期。跟随第二财季业绩公布的2026财年整个上半年的营收方面，沃达丰总营收同比增长7.3%至196.1亿欧元，略高于华尔街普遍预期;在德国市场强劲贡献的推动下，沃达丰上半年服务业务整体营收同比增长8.1%至163.3亿欧元，2026财年上半财年的调整后 EBITDAaL同比增长5.9%至57.3亿欧元。财报数据显示，沃达丰在将德国本土电信类企业1&1 AG作为其最大市场中的新大型批发客户纳入麾下后，沃达丰在其最重要的德国市场多年之后重回增长轨迹。
卫星通信公司AST SpaceMobile(ASTS)Q3业绩不及预期，手握10亿美元订单重申下半年指引。AST SpaceMobile三季度营收为 1473 万美元，比预期少了 731 万美元;每股亏损为0.45 美元，上年同期亏损为1.10美元，市场预期每股亏损为0.27美元。三季度归母净亏损为1.23亿美元，上年同期每股亏损为1.72亿美元。公司重申其2025年下半年营收预期，为5000万美元至7500万美元。第三季度，该公司的非GAAP调整运营费用为6770万美元，而第二季度为5170万美元。该公司持有的现金及流动资金总额为32亿美元，包括备考现金、现金等价物、受限现金以及ATM额度下的可用资金。
软银(SFTBY)Q2利润激增!清仓英伟达(NVDA)套现58亿美元，将继续加码AI生态。受益于科技股强势反弹，软银持有的英伟达和英特尔等公司股权价值显著提升，超预期实现净利润大幅跃升。软银出售了所持的全部英伟达股份，在这笔交易中入账58亿美元。这些股份以及愿景基金初创企业投资部门的一笔意外之财，帮助软银在第二财季实现2.5万亿日元(合162亿美元)的净利润，远超分析师平均预期的4182亿日元。软银2025财年第二季度销售净额 1.92 万亿日元;上半年销售净额 3.74 万亿日元，净利润 2.92 万亿日元。软银还表示，从对 OpenAI 的投资中获得 2.157 万亿日元投资收益。软银还宣布将于明年1月1日进行1拆4的拆股。
“内容+科技”双引擎驱动!索尼(SNOY)Q2业绩超预期，上调全年利润指引。得益于娱乐业务的亮眼表现与高端智能手机影像传感器需求的回升，索尼公布了超预期的第二财季财报，并上调全年利润展望。财报显示，索尼在截至9月的季度里实现营收3.108万亿日元，同比增长5%，市场预期为2.985万亿日元，营业利润达4290亿日元，同比增长10%，远超分析师预期的3984.4亿日元。展望全年，这家总部位于东京的综合企业将截至明年3月的财年营业利润预期上调至1.43万亿日元(约合93亿美元)，较此前预测提升7.5%。同时将年度营收预期提升3000亿日元(增幅3%)。此外，公司预计因美国关税造成的损失将从700亿日元收窄至500亿日元。
Gemini(GEMI)上市首份财报大遇冷!Q3亏损超预期近一倍。泰勒·温克莱沃斯与卡梅伦·温克莱沃斯兄弟创办的加密货币交易所Gemini Space Station Inc.，在上市后的首份财报中披露亏损幅度超出分析师预期。Gemini于9月登陆公开市场，受加密货币价格整体下跌影响，其股价已从峰值近乎腰斩。该公司公布的财报显示，第三季度营收为5060万美元，高于分析师预期的4620万美元，每股亏损6.67美元，而分析师此前预期每股亏损3.24美元。
“AI明星股”CoreWeave(CRWV)遇挫数据中心建设缓慢影响履约，下调财年营收指引。CoreWeave因未能按时履行一份客户合同而下调了年度营收指引，这给这家正全力追赶人工智能热潮的公司带来了挫折。CoreWeave 在周一的财报电话会议中表示，2025 年的销售额将在 50.5 亿美元至 51.5 亿美元之间，此前其指引范围曾高达 53.5 亿美元。CoreWeave第三季度的营业利润率仅为 4%，这一数据低于分析师的平均预期值 6.5%，也低于去年同期水平。利润率的降低是这份原本较为乐观的报告中的一个不利因素。该季度的营收达到 13.6 亿美元，超过了 12.9 亿美元的预期值。
西方石油(OXY)Q3利润超预期，产量增长抵消油价下跌影响。西方石油公布第三季度利润超出华尔街预期，原因是这家美国页岩油生产商的产量有所增加抵消了油价下跌的影响。据 LSEG 整理的数据，这家总部位于得克萨斯州休斯敦的公司，在截至 9 月 30 日的三个月里，调整后每股盈利为 64 美分，而预期为每股 52 美分。而营收同比下降6%至67.2亿美元，略低于预期。8 月份，美国的石油和天然气产量创下历史新高，尽管在此期间布伦特原油价格下跌了逾 13%，原因是欧佩克+增加了供应量以及全球需求放缓。西方石油表示，得益于去年 8 月以 120 亿美元收购 CrownRock 的交易，该公司受益匪浅。
雅乐科技(YALA)Q3营收超预期，付费用户数量同比下降9.7%。雅乐科技Q3营收为8960万美元，同比增长0.8%，超出市场平均预期;Non-GAAP摊薄后每股收益为0.23美元，上年同期为0.22美元。净利润为4070万美元，同比增长3.9%，净利润率达45.4%;非美国通用会计准则(Non-GAAP)净利润为4310万美元，非美国通用会计准则净利润率为48.1%。第三季度营收中，聊天服务贡献5550万美元，游戏服务贡献3380万美元。营收成本下降10.7%至2840万美元。平均月活跃用户(MAU)增长8.1%至4340万;付费用户数下降9.7%至1140万。截至2025年9月30日，现金及现金等价物与短期投资合计7.395亿美元。
特斯拉(TSLA)准备扩建得州超级工厂，拟年产1000万台Optimus人形机器人。特斯拉正筹备再度扩建得克萨斯超级工厂，新建一座专用设施，未来将用于其人形机器人Optimus的量产。目前特斯拉已在位于北加州弗里蒙特的工厂内设立试点生产线，组装部分Optimus样机;但公司计划将Optimus项目的绝大部分产能布局在得州超级工厂。据透露，弗里蒙特工厂年产能预计为100万台。而马斯克表示，公司将在得州超级工厂新建的专用厂房内，实现年产能1000万台的目标。目前，Optimus在得州超级工厂的量产时间表仍定于2027年启动。
重要经济数据和事件预告
21:55美国截至11月3日当周红皮书商业零售销售年率(%)。
业绩预告
周三早间Oklo(OKLO)
周三盘前虎牙(HUYA)、腾讯音乐(TME)、优克联(UCL)
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美股投资网获悉，索尼集团(SONY)首次推出仅面向日本玩家的PlayStation 5(PS5)机型，售价下调约25%，旨在更好地与任天堂旗下同类型Switch 2展开竞争。
这家总部位于东京的公司周三通过直播宣布，这款区域锁定的PS5数字版定价5.5万日元(约合357美元)。这一价格远低于此前的7.298万日元，也大幅低于美国市场499美元的售价，将于周四开启预订，11月21日正式发售。
“我们希望日本的众多玩家都能体验到PS5及其丰富的游戏阵容，”索尼互动娱乐总裁Hideaki Nishino在产品发布线上活动中表示。
索尼前一日发布财报时透露，其PS5招牌独占游戏《羊蹄山之魂》(Ghost of Yotei)于10月2日推出后，首月全球销量达330万份。
作为索尼的主机行业竞争对手，任天堂此前也采取了类似策略——推出仅在日本发售、支持日语的低价版新款Switch 2。该本土机型与国际版同步上市，助力Switch 2创下行业史上最快首发销量纪录。
此次降价令消费者感到意外，此前不久，受美国总统唐纳德·特朗普施加的美国关税影响，这家娱乐巨头被迫在全球范围内上调PS5售价。索尼也曾表示，今年正试图在盈利能力与硬件战略之间寻求平衡。
过去几代主机产品中，日本市场对PlayStation平台而言一直颇具挑战，任天堂在此区域持续占据主导地位。索尼此次举动既是对本土玩家的回馈，也可能为未来几年新一代PlayStation硬件的推出奠定更有利的市场基础。
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美股投资网获悉，稳定币龙头Circle(CRCL)第三季度营收超出分析师预期，其稳定币USDC的流通量较去年同期增长逾一倍。财报显示，Circle三季度营收达 7.4 亿美元，同比增长 65.9%，超出市场预期的7.1亿美元；每股收益为 0.64 美元，超出预期 0.46 美元。
该公司第三季度净利润为 2.144 亿美元，而去年同期净利润为 7100 万美元。
Circle于6月上市，随着市场对稳定币的热情持续升温——这类数字资产通常被设计为与美元1:1锚定——并在7月首个联邦监管框架签署前达到高潮，其股价随之飙升。
Circle的上市使其创始人杰里米·阿莱尔跻身亿万富翁行列，也被视为其他数字资产公司效仿的机遇。Circle上市后，加密货币交易所Bullish在纽交所挂牌，另一家交易所Gemini也于9月开始交易。
Circle 将年度调整后运营支出预期上调至 4.95 亿美元至 5.1 亿美元，理由是为建设其平台而不断增加的投资以及更高的工资税，该股在开盘前下跌超 3%，截至发稿，该股盘前跌3.86%，报94.51美元。
尽管Circle股价自上市以来累计上涨超过200%，但目前已较今夏创下的历史高点下跌逾60%。一些分析师的疑虑开始升温，他们担心该公司大部分收入来自支撑其代币的美国国债和其他生息工具。他们认为，自美联储9月开始降息以来，这部分收入可能承压。
Circle方面并未坐以待毙，正通过新增基于区块链的支付网络和代币化货币市场基金等产品，积极推进收入多元化。今年早些时候，Circle 宣布推出 Arc，这是一个专门为稳定币交易设计的公共区块链，这将帮助该公司进入跨境结算、商户支付和去中心化金融集成领域。
Circle目前流通的USDC代币规模约750亿美元，仅次于Tether Holdings SA。这家位于萨尔瓦多的非上市企业发行的USDT稳定币规模约为1830亿美元。
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