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特斯拉(TSLA)下一个重大能源布局也许并非来自汽车业务，而是一座位于休斯顿郊外、规模庞大的太阳能制造园区。最新报道显示，这或许正是该公司在德克萨斯州布鲁克郡悄然推进的计划。
美股投资网获悉，特斯拉正在其布鲁克郡厂区内开发一座大型太阳能制造基地，该地同时还在建设Megapack电池工厂。该地块位于帝国西部商务园，距离休斯顿以西约35英里。
报道称，该拟建项目将覆盖太阳能制造的几乎全部环节——从拉晶、切片到光伏电池生产及成品组件组装——形成一座垂直一体化的生产设施，配套洁净室级别制造空间，建设支出超过2.5亿美元。
若按计划建成，该项目将成为特斯拉朝着埃隆·马斯克提出的“年太阳能制造产能达到100吉瓦”目标迈出的最清晰一步。
这一规模将远超特斯拉当前的太阳能业务版图。据了解，该公司位于纽约州布法罗的工厂在2025年底低调重启TSP-420太阳能板生产后，年产能仅约为300兆瓦。
布鲁克郡项目的特殊之处在于，它将特斯拉更广泛的能源生态系统紧密串联。该公司已将屋顶太阳能、Powerwall家用电池、电动车充电及Megapack电网级储能整合为一个互联的能源平台。
这一时间点契合了AI数据中心等耗电技术的需求增长。大规模太阳能制造既能支撑发电能力，也有助于降低对石油、煤炭和天然气等污染燃料的依赖。
特斯拉的雄心规模可观。2023年美国太阳能装机总量约为32吉瓦，意味着特斯拉的长期目标将数倍于该年度数字。
布鲁克郡在工业基础设施、运输通道及熟练劳动力方面的优势，有助于加速项目建设，但施工时间表及国际设备采购等问题仍存不确定性。
对于考虑购买电动车的驾驶者而言，家用充电通常远低于依赖公共充电站的成本，每年可为家庭节省数百美元。如果有意安装家用二级充电桩，Qmerit可帮助业主从认证安装商处获取免费的即时安装估价。
太阳能板还能大幅提升电动车节省成本的效果，因为用自家发电充电往往比使用公共充电桩或完全依赖电网供电更便宜。EnergySage等平台让消费者能够轻松比较经过审核的太阳能安装商报价，节省安装费用。
汽车业务面临挑战 助力公司业务多元化
该项目的推进恰逢特斯拉汽车业务面临挑战。2025年部分时段，公司车辆销售因竞争加剧、多市场需求疲软、利润率承压及马斯克政治活动引发的抵制而陷入困境。
该项目的推进恰逢特斯拉汽车业务遭遇多重挑战。2025年成为特斯拉汽车业务进入调整期的一年，部分时段，公司车辆销售因竞争加剧、多市场需求疲软、利润率承压及马斯克政治活动引发的抵制而陷入困境。
数据显示，2025年上半年特斯拉全球交付量仅72.08万辆，较上年同期的83.1万辆下滑约13.3%。其中，第二季度营收同比暴跌12%至224.96亿美元，创下自2012年以来单季最大营收跌幅，净利润缩水16%至11.72亿美元，全球交付量骤降13.5%至38.4万辆，勾勒出特斯拉自 2012 年以来最惨淡的季度表现。
拓展能源部门有助于公司业务多元化，同时提升清洁能源产品的可及性
在近日一份巴克莱的研报中，分析师提到，在汽车业务全面承压的背景下，能源业务正从"备选赛道"跃升为特斯拉的第二增长极。
2025年，特斯拉能源发电与储能业务营收达到127亿美元，同比增长27%，占集团总营收约13%，毛利率接近30%，显著高于汽车业务约17%的毛利率水平。能源业务仅贡献13%的营收，却贡献了约21%的利润，盈利能力实质性反超核心汽车板块。
太阳能光伏产品的收入贡献在财务报表中与电池存储业务合并列示，未单独拆分。不过，在能源板块中，高毛利且增长迅猛的Megapack等储能产品是当前财报更大的亮点和市场关注的核心，太阳能业务在其中占比较低。从实际产能数据来看，特斯拉当前太阳能制造业务仍处于"从零起步"的阶段，百倍规模的产能扩张前路仍然漫长。
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美股投资网获悉，5月26日，在罗马盛大发布品牌历史上首款纯电动车型Luce后仅一天，法拉利(RACE)在意大利股价盘中一度暴跌8%，截至发稿跌幅收窄至6%，或创下自2025年10月以来的最大单日跌幅。与此同时，美股盘前，该公司股价下跌约3%。这家市值530亿欧元的意大利超跑制造商一天之间蒸发数十亿欧元市值，而触发这场抛售的，正是被CEO贝内代托·维尼亚(Benedetto Vigna)称为"五年心血结晶"的Luce——一款售价55万欧元、由苹果前首席设计官乔尼·艾夫(Jony Ive)操刀的四门五座纯电动车。
Luce发布之际，多家高端汽车制造商正因豪华市场需求减弱而放缓电动化步伐，这使得法拉利此番大胆的逆势之举在投资者眼中成为一场高风险的豪赌。从设计语言到战略方向，Luce几乎在所有维度上都点燃了争议——而这场争议背后，是一个远比"一款车的审美分歧"更为根本的问题当法拉利赖以成名的12缸引擎轰鸣被电机的静默取代时，这个建立在稀缺性、情感价值和内燃机神话之上的品牌，能否在电动时代延续其独一无二的定价权?
Luce成为抛售点，一场"利好出尽"的市场审判
5月25日，罗马郊外的卡拉特拉瓦之帆(Vela di Calatrava)灯火辉煌。法拉利包下这座由西班牙建筑大师圣地亚哥·卡拉特拉瓦设计的帆形地标建筑，邀请了来自全球的200余名分析师，以及两场各800名客户参加的盛大晚宴，将Luce的亮相做成了一场奢侈品牌级别的发布盛典。执行董事长约翰·埃尔坎(John Elkann)在现场宣告"法拉利Luce不是对变革的回应，而是一个引领未来的深思熟虑的决定。"
维尼亚则强调"我们必须从法拉利出发，而非从电动技术出发。我们必须从人的维度出发。
但市场并不买账。26日米兰交易所开盘后，法拉利股价持续下挫，早盘一度跌8%，午后虽有微弱反弹，跌幅仍达6%。这或是法拉利自去年10月以来最陡峭的单日下跌，使其2026年至今的累计跌幅扩大至约8.5%。目前股价已远离52周高点447.5，盘中最低触及285.8。
从交易层面来看，这是一次典型的"买预期、卖事实"行情。法拉利在过去一年中分三阶段逐步揭示Luce——核心技术(2025年10月)、内饰(2026年初)、最终外观(5月25日)——市场早已将Luce的大部分预期计价在内。当最终产品未能超越——甚至远低于——此前积累的市场想象时，获利了结的压力便集中释放。
但更深层的原因不只是交易面的"利好出尽"。AInvest分析师Rhys Northwood指出，法拉利5月5日的Q1财报已经为此次暴跌埋下了伏笔。该季度营收仅增长3.2%至18.48亿欧元(按固定汇率增长6%)，远低于2025年全年11.9%的营收增速;EBITDA仅增长4%。公司确认全年指引而没有上调，被市场解读为增长引擎出现减速的信号——而Luce的争议性亮相则进一步放大了这种焦虑。
设计的战场当Jony Ive的极简主义遇上法拉利的肌肉基因
Luce的争议核心，首先集中在设计层面。法拉利此次做了一个极为大胆甚至激进的选择将首款纯电车型的外观设计外包给了LoveFrom——由苹果前首席设计官乔尼·艾夫爵士(Sir Jony Ive)和传奇工业设计师马克·纽森(Marc Newson)共同创立的创意机构。这一决定意味着，Luce的风格主导权从法拉利内部设计总监弗拉维奥·曼佐尼(Flavio Manzoni)手中，移交到了以iPhone极简美学闻名的外部设计师团队。
结果是惊人的——也极具争议。Luce彻底摒弃了法拉利传统的肌肉感、侵略性线条和雕塑感型面，转而采用了一种"玻璃屋"(glass house)概念流畅到近乎平淡的车身曲面、大面积康宁大猩猩玻璃覆盖的座舱上半部分、前铰链式的对开门设计、以及远低于法拉利传统车型的视觉重心。《爱尔兰时报》的评论一针见血"Luce毫无装饰——这几乎是一辆刻意站在法拉利传统外观对立面的车，干净到接近平淡的程度。"
市场用更为刻薄的比喻表达了不满。AIR Capital研究主管皮埃尔-奥利维尔·埃西格(Pierre-Olivier Essig)在报告中写道，这辆车看起来像"本田雅阁EV和特斯拉Model 3的混合体"。社交媒体上的评论更为直接——有人将Luce与售价仅约3万美元的日产聆风(Nissan Leaf)相提并论。
值得强调的是，并非所有评价都是负面的。也有评论者称其为"现代奢华设计的杰作"，对内饰的机械质感和仪式感设计表示赞赏——包括由19个CNC精密加工部件组成的方向盘、E-ink电子墨水车钥匙、以及保留了大量实体按键而非全触控的座舱布局。法拉利设计总监曼佐尼本人对争议毫不在意，他在接受YouTuber Cleo Abram采访时表示"真正的创新往往需要颠覆预期。"
但市场情绪的钟摆已经偏向了批评一方。问题不在于Luce是否"好看"——审美是主观的——而在于它是否"像一辆法拉利"。
声学工程与保值率焦虑两个尚未解决的电动车根本矛盾
Luce面对的挑战不仅是设计风格之争，更是两个至今困扰整个高端电动车市场的根本性难题。
首先是声学体验的重构。法拉利深知，对于一家品牌历史由引擎轰鸣声定义的公司，电动车的静默不是一个技术参数，而是一个身份危机。为此，法拉利耗时五年、在赛道上测试了40,000公里，开发了一套专属声学系统。与简单模拟内燃机噪音的做法不同，法拉利通过安装在后轴上的传感器捕捉电动机的天然运转振动，再经过处理和放大，创造出一种"电动声浪"。这不是伪造，而是放大——但它能否替代12缸引擎在8000转时那种穿透骨髓的咆哮?在这个问题上，恐怕连法拉利自己也没有十足把握。正如《爱尔兰时报》所写的"法拉利的传奇，其存在的全部理由，都建立在尖叫的V12汽油引擎之上。"
其次，还有电动车的保值率黑洞问题。 这是超豪华买家更为现实的经济考量。2026年的数据显示，主流豪华电动车五年折旧率接近60%，远高于同级燃油车。保时捷Taycan的贬值速度尤为触目惊心——有报道称部分早期车型的残值已逼近废铁价。对于愿意花费55万欧元购买一辆法拉利的收藏家而言，他们所期待的不是贬值资产，而是像250 GTO那样随着岁月增值的"轮上艺术品"。法拉利的稀缺性策略——限量供应、等待名单、严格分配——在一定程度上可以抵御贬值压力，但电动车技术迭代的加速(尤其是在电池能量密度和充电速度方面)是一个法拉利自身无法控制的外部变量。
摩根士丹利分析师爱德华·奥宾在Luce发布前已未雨绸缪地将法拉利目标价从357欧元下调至330欧元，维持"与大盘持平"评级，埋下了谨慎情绪的伏笔。伯恩斯坦分析师斯蒂芬·赖特曼领衔的团队则在报告中表示"法拉利并非盲目推进，我们知道Luce已经引发了大量好奇心。"他预计，无论是新老客户和收藏家，都足以"确保Luce在法拉利产品矩阵中稳固确立其位置。"
财务基本面稀缺性商业模式的韧性
要理解Luce引发的恐慌为何可能被过度放大，首先需要看清法拉利的财务底盘。2026年第一季度，法拉利交出了一份在豪华汽车行业堪称"逆周期"的成绩单营收18.48亿欧元，按固定汇率同比增长6%;EBITDA达7.22亿欧元，利润率高达39.1%，同比提升4个百分点;工业自由现金流达6.53亿欧元，现金转换率超过90%。净利润4.13亿欧元，摊薄每股收益2.33欧元。
更关键的数据是订单积压。法拉利大多数车型的订单等待期已延伸至18至24个月——这意味着即便在市场情绪波动的当下，公司的实际需求远未枯竭。交付量的轻微下滑(Q1交付3,436辆，同比下降4.4%)是车型换代过渡期的结构性调整，而非需求端的恶化信号。
在这个财务框架下重新审视Luce一款起售价55万欧元、定位法拉利产品矩阵最顶端的限量版车型，其销量在年产不足14,000辆的总盘子中只占极小比例。正如意大利券商Equita分析师马蒂诺·德·安布罗吉(Martino de Ambroggi)所言"我们不认为这款车型的销量会对集团业绩产生决定性影响。"AInvest分析师则更为直接地指出"Luce是光环产品，不是利润摧毁者。"
简单计算即可印证这一判断即便Luce每年交付数百辆，其营收贡献在法拉利逾70亿欧元的年收入中仍属微量。55万欧元的起售价远远高于法拉利2025年的平均售价约44万欧元，这意味着它不仅不会拉低利润率，反而有可能通过产品组合优化进一步提升平均售价。
从这一角度看，市场的恐慌不是对Luce本身盈利能力的质疑，而是对Luce所象征的"方向"产生了动摇——投资者担心这代表着法拉利正在驶入一片品牌价值可能被稀释的未知水域。
法拉利多次表示，将继续为客户提供内燃机、混合动力和纯电动三种动力系统的选择。其战略依然侧重于多元化、个性化和严格的配额分配，而非追求更高的销量。
这种严谨的作风是法拉利商业模式的核心。与爱马仕和劳力士等其他成功的奢侈品同行一样，法拉利长期以来依靠预订名单和精心管理的供应来维护其独特性。稀缺性并非商业的副产品，而是法拉利用来支撑需求和定价的工具。
豪车撤出电动车市场，法拉利成逆流而上的孤勇者
如果将Luce引发的恐慌置于2025-2026年全球超豪华汽车行业的战略版图中审视，法拉利的"逆势而行"便显得愈发鲜明——甚至刺眼。
过去18个月间，一场集体性的电动化战略收缩席卷了整个超豪华跑车行业。兰博基尼在今年2月正式取消了纯电GT Lanzador的量产计划，放弃纯电版Urus，将全面电动化节点推迟至2035年之后。CEO史蒂芬·温克尔曼直言不讳"核心客户对纯电超跑几乎零兴趣，纯电研发是'不负责任的昂贵嗜好'。"市场对纯电超跑的需求被其描述为"趋近于零"。
保时捷的转向同样剧烈取消纯电旗舰SUV和718电动计划，将旗舰SUV K1从纯电平台改回燃油平台。前CEO奥博穆公开承认"把第二代Macan设计成纯电动车就是一个错误"。宾利将全面电动化从2030年推迟至2035年并裁员20%。阿斯顿·马丁终止纯电项目，转而与Lucid重新谈判合作条款。莲花(路特斯)更是在本月发布了"Focus 2030"全新战略，宣布放弃全面电动化时间表，时隔五年重启燃油跑车研发。
就连法拉利自身，也在去年悄然将2030年纯电销量目标从40%下调至20%，并将产品矩阵重新平衡为40%燃油、40%混动、20%纯电的结构。
在这一背景下，Luce的推出不仅是商业决策，更是一种战略宣告法拉利拒绝被解读为"被迫电动化"，而试图将自己定位为电动豪华的主动定义者。维尼亚反复强调，"Luce不是对变革的回应，而是一个引领未来的深思熟虑的决定"。
但市场显然对此打了一个巨大的问号。Rimac集团创始人马特·里马克(Mate Rimac)去年曾直言，高端纯电超跑的全球年需求"大约只有10辆"。即便这一估计带有夸张成分，它所揭示的现实困境是真实存在的超豪华品牌的客户购买的不是代步工具，而是"梦想之车"——而V8、V12发动机的轰鸣与震动，正是这个"梦想"不可分割的一部分。当电动机取代了这一切，法拉利能否用其他方式重建情感连接，是Luce面临的最深层拷问。
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美股投资网获悉，5月27日，拼多多(PDD)发布截至3月31日的2026年第一季度财报。受益于“千亿扶持”等战略的持续投入，平台生态及供应链体系实现稳步向好发展，拼多多第一季度营收达到1062亿元
去年12月，在年度股东大会上，拼多多宣布实行联席董事长制度，并将公司的战略重心聚焦到“重仓中国供应链”，力争三年再造一个拼多多。今年一季度，新拼姆专项公司正式落地上海，品牌自营业务稳步推进，“三年再造拼多多”战略迎来深化发展的新阶段。同时，拼多长期投入的“千亿扶持”惠商战略，继续加大对商家和产业的反哺力度，不断完善平台的治理与合规建设，积极履行更大的社会责任。
“今年是拼多多第二个十年的开局之年，也是我接任董事长后，围绕‘新十年高质量发展’启动公司组织与文化整体重塑的关键一年。”拼多多集团联席董事长兼联席CEO赵佳臻表示，我们要求公司从上到下，必须以安全合规为前提、以社会责任为基石，以高质量发展为核心，久久为功，推动业务、团队、内部流程和组织管理的深刻变革，积极承担起平台型企业的责任和担当，为用户、产业和社会创造更多正向价值。
“今年是‘三年再造拼多多’战略的第一年，也是供应链转型升级的关键窗口期，我们将心怀感恩和敬畏，坚持将不忘本作为一切发展的前提和基础，以及实现新跨越的指引和依靠，继续加大对新业务、新模式的投入。”拼多多集团联席董事长兼联席CEO陈磊表示。在新拼姆深化发展的阶段，我们将全力推进自营品牌，系统性孵化一批有国际影响力的品牌，持续重仓供应链，力争三年再造一个拼多多，带动供应链实现转型升级和价值跃迁。
“千亿扶持”加码惠商助农，“包邮进村”激活乡村经济
今年一季度，拼多多“千亿扶持”惠商政策仍然保持高度投入，并对“多多好特产”“新质供给”“电商西进”等专项行动进行迭代升级。
3月中旬，拼多多正式推出“2026多多好特产”专项行动，在去年扶持商品、商家的基础上，深耕农产品的种植培育、冷链物流、精深加工等上下游环节，助力农产品供应链提质增效，推动农产区提升价值链。目前，首批项目已先后在南宁沃柑、海南凤梨、铜仁抹茶、宁夏枸杞、连云港水产、岳阳酱板鸭等农特产区展开。
▲“2026多多好特产”将继续加大对农货的扶持力度，持续助商惠农。（摄影 乐杏）
在产业带，新一轮的“新质供给”专项行动继续向实向深推进，先后走进漳州零食、郑州护肤，义乌首饰、青岛珐琅、中山照明、天津巧克力等产业带，很多商家受益于平台的扶持，产品矩阵从“大而全”转向“少而精”，生产方式也从原来的批量化生产，转向基于用户需求的定制化生产，加速转向品牌化道路；很多传统的“螺丝刀工厂”也逐步升级为智能化工厂，并向产品、技术、品牌和渠道同步发力，完成了从“卖得多”到“卖得好”的蜕变，为供应链体系提供了更多的确定性和附加值，成为产业转型升级的新引擎。
此外，拼多多的“电商西进”政策也持续为广大商家带来新增量。以中山照明产业为例，一款大型吸顶灯从中山运送到甘肃，原来的运费达到四五十元。在平台兜底二次物流中转费用后，运费已降到十元左右，很多商家在西部地区的订单量呈现年均30%以上的高速增长。
一季度，拼多多还在“电商西进”的基础上全力推进快递免费“送货入村”服务，目前也已初见成效。以河南部分县城为例，拼多多通过建设县级中转仓、村级代收点等末端寄递网络，截至3月份，“送货进村”在当地县城覆盖的行政村已超过7成，中转仓当前日均单量接近上万单，不仅让更多的乡村成为“包邮区”，也为当地创造了更多的工作岗位，为县域和乡村经济注入了新的活力。
▲拼多多“送货入村”让更多乡村成为“包邮区”，进一步激活了乡村经济。（摄影 张宸豪）
在平台治理与合规方面，拼多多持续提升食品安全保障，在原来的基础上推出了经营资质合规审查、食品广告治理，食品直播管控、食品数据库建设、直播场景合规巡查、完善食品安全信息举报通道、加强技术与人工巡查等20余项治理措施，并将违规店铺的处置时效提升至小时级，不断加强平台的治理水平，完善平台的合规能力。
今年以来，拼多多在农研科技领域的投入仍在持续。前不久，第五届“多多农研科技大赛”决赛正式开幕，四支进入决赛的队伍自行设计的植物工厂也已落成，决赛队伍将依托该设施探索“高品质、高产量、低成本、低能耗”的草莓栽培方案。从2020年举办至今，多多农研科技大赛已经从一场行业竞技赛事，成长为农研科技创新和成果转化的试验田、青年农研人才成长的孵化器，为农业现代化的发展贡献了更多的智慧与力量。
新拼姆加速孵化自营品牌，推动供应链实现价值跃迁
去年12月，拼多多在股东大会上郑重宣布“三年再造拼多多”战略，全力投入中国供应链的再造升级。一季度，三年战略进入深化发展的新阶段，拼多多在上海成立“新拼姆”专项公司，搭建自营品牌模式，首期已现金注资150亿元，未来三年计划投入1000亿真金白银。
目前，新拼姆团队正在稳步推进品牌自营业务，深入产业一线加快整合“拼多多+Temu”的供应链资源，联合全球知名IP进行深度共创，打造IP矩阵，加快孵化面向不同市场、不同品类的品牌，全方位赋能供应链迈向品牌化，推动供应链体系实现价值跃迁。
▲新拼姆业务也加快整合供应链，孵化一批具有国际影响力的自营品牌。（摄影 李峰）
一季度，拼多多跨境电商业务在全球各个市场均保持稳健发展，为自营品牌的未来成长创造了更广阔的市场与空间。与此同时，拼多多“千亿扶持”惠商战略长期扎根产业带，也为重仓供应链提供了更多的样本和经验。
“从‘千亿扶持’取得的成效来看，品牌化发展是供应链升级的新机遇，这也让我们对新拼姆的品牌自营业务更有信心。”陈磊表示，与国内市场相比，全球电商业务的品牌化发展尚处于起步阶段，不同市场的用户对品牌的需求尚未得到有效满足，各个品类的品牌化也具备更大的成长空间，我们希望通过新拼姆的自营模式，系统性孵化一批有国际影响力的品牌，带动供应链实现整体性的转型升级。
赵佳臻表示，今年是拼多多第二个十年的新起点，也是新拼姆业务深化发展的新阶段，新的发展阶段也是塑造新团队、新机制和新文化的契机。新一届团队将迎难而上，踏踏实实，埋头苦干，用扎实的行动与可检验的成果，回应外界的关切与期许，不负各方的信任与支持，加快推动供应链的升级再造，力争下一个三年再造一个拼多多。
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美股投资网获悉，凭借减肥药带来的巨额现金流，礼来(LLY)正在掀起公司历史上规模最大的并购狂潮。数据显示，礼来2026年以来已宣布超过200亿美元的收购与合作交易，创下公司年度并购金额历史新高。上述金额还包括后续里程碑付款。
分析人士指出，这家全球市值最高的制药公司，正在试图借助减肥药业务创造的“超级现金流”，快速扩张癌症、基因疗法、疫苗以及AI制药等新领域，以避免未来重蹈过去“重磅单品依赖”的覆辙。
仅过去数周内，礼来便连续抛出多笔重磅交易。其中，公司宣布将以最高78亿美元收购睡眠药物开发商Centessa Pharmaceuticals(CNTA)，并计划以最高70亿美元收购癌症药物研发公司Kelonia Therapeutics。此外，礼来本周二还宣布，将以最高38亿美元收购三家疫苗研发企业。
礼来肿瘤业务与商务拓展负责人Jake Van Naarden近日甚至表示“我们正在提出的收购报价，多到超出你能想象。”他透露，公司团队目前每周至少评估10个潜在并购项目。不过，他也坦言，礼来目前尝试推进的大量数十亿美元级别交易中，许多仍遭到目标公司拒绝。
市场人士指出，礼来当前的核心目标，是利用减肥药与糖尿病药物创造的庞大现金流，加速构建下一阶段增长引擎。
目前，礼来旗下减肥药Zepbound以及糖尿病药物Mounjaro仍拥有约10年的专利保护期。但公司高层显然不希望再次陷入过去“明星药物专利到期后增长失速”的困境。
礼来曾在2000年代经历类似危机。当时，公司明星抗抑郁药Prozac专利失效后，礼来一度陷入长达十年的增长低谷。如今，市值已接近1万亿美元的礼来，正承受市场对其未来增长的极高期待。
分析人士指出，这意味着公司必须提前布局下一个长期增长周期。因此，礼来当前的并购逻辑，并非单纯围绕减肥药，而是大规模扩展未来潜在技术平台。公司尤其积极布局癌症治疗、基因疗法、免疫学、神经科学以及AI药物研发。
值得注意的是，礼来目前正在大举押注部分其他药企仍持谨慎态度的前沿领域。例如，公司正在大规模投资基因疗法。由于研发成本高昂、商业化路径不确定，不少大型药企近年已逐渐缩减相关投入。
但礼来反而选择逆势加码。今年1月，公司与德国生物科技公司Seamless Therapeutics签署了一项价值11亿美元的合作协议，用于开发治疗听力损失的基因疗法。
事实上，“听力恢复”已成为礼来基因疗法布局的重要方向之一。礼来早在2022年便以约4.87亿美元收购了Akouos，获得一项针对遗传性耳聋的治疗技术。两年后，该疗法在一项早期临床试验中取得重大突破，一名11岁男孩在接受治疗后首次恢复听力。目前，该疗法已进入下一阶段测试。
与此同时，礼来也在AI制药领域疯狂扩张。今年4月，公司与AI生物科技公司Profluent达成最高22.5亿美元合作协议；今年3月，公司又与Insilico Medicine签署最高27.5亿美元合作。
分析人士指出，礼来正试图通过AI技术加速新药发现，并建立更长期的研发竞争优势。
市场人士认为，礼来当前战略核心非常明确，即利用减肥药带来的巨额利润，在未来专利周期到来前，迅速完成下一轮产品管线建设。
Leerink Partners分析师David Risinger表示，礼来的目标是“积极将减肥药现金流重新投入研发与并购，以强化长期产品管线”。
分析人士指出，当前全球大型药企竞争已不再只是单一药物竞争，而更像是一场围绕“未来技术平台”的军备竞赛。而礼来，显然正试图在这场竞赛中抢占领先位置。
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美股投资网获悉，2026年5月25日，美国银行发布全球研究报告，聚焦外卖巨头优步(UBER)拟全面收购欧洲外卖平台Delivery Hero，公司于周六确认，优步提出以每股33欧元整体收购Delivery Hero，对应市值约98亿欧元、企业价值119亿欧元。自4月中旬优步增持、维权股东施压以来，股价已大幅上涨，提前反映了这一预期。目前交易尚未达成，但标志着战略方向明显转向、控制权交易正式摆上台面;上周优步持股升至约19.5%，行权期权后最高可达约25%。最终该行因事件主导估值取消对Delivery Hero的评级。
估值逻辑转向战略价值主导
美银在研报中提到，投资逻辑不再以经营业绩为核心，估值越来越由战略选择权决定，包括收购预期、资产组合调整与资产出售。按每股33欧元计算，Delivery Hero估值为企业价值/销售额=0.75倍、企业价值/息税折旧摊销前利润=12.6倍，对比近期行业并购，这一水平偏保守。但要约仍存在重大不确定性需股东批准、面临潜在监管限制、其他公司也可能竞购部分资产。
截至报告发布双方尚未达成正式交易协议。此次收购并非突发，近两个月股东结构的重大重构为交易埋下伏笔此前持股26.3%的Prosus因监管要求被迫减持，持股降至16.8%;激进投资机构Aspex持股从9.23%升至14.55%，公开推动Delivery Hero加速战略复盘、出售资产并更换CEO;而优步则持续增持，直接持股达19.5%，叠加期权行权后总持股可达25.1%，成为关键推动力量，也推动Delivery Hero股价自4月中旬起大幅上涨。
反垄断风险执行难度大增
交易面临的最大障碍是反垄断审查。与优步合并将带来显著执行风险，优步与Delivery Hero业务覆盖20个重叠国家，反垄断审查压力极大，且不同地区结果差异较大。其中西班牙、葡萄牙、土耳其等欧洲发达市场，以及阿根廷、智利等拉美高整合市场，监管审查力度将尤为严格，或面临资产剥离要求。此外，交易还存在股东批准、行业其他企业竞购优质资产等不确定性，可能延长交易周期、抬升收购成本。
美银提到，全球外卖市场格局呈现明显的双寡头集中化趋势，规模效应与物流能力成为核心竞争力，监管趋严进一步加速行业整合。欧洲市场受骑手权益、可持续性等监管政策影响，成本上升，形成稳定双寡头格局;中东与非洲市场由Delivery Hero主导，旗下Talabat、HungerStation占据中东约50%市场份额，但高盈利吸引美团等新玩家入局;拉美是全球整合度最高区域，形成iFood、Delivery Hero旗下PedidosYa、Rappi三足鼎立;亚太市场竞争激烈，本土超级平台与全球巨头博弈，市场分散且增长迅速。
Delivery Hero脱离基本面 调整为“无评级”
估值层面，本次收购对应Delivery Hero2026年预测EV/销售额为0.75倍、EV/EBITDA为12.6倍，显著低于行业近期1.4倍EV/销售额、16.5倍EV/EBITDA的交易均值，估值偏保守。
美银称，鉴于Delivery Hero股价已脱离基本面、完全由收购事件驱动，美国银行正式取消对其此前“表现不佳”的评级，提醒投资者不再参考旧评级与目标价，交易对价、股东立场、潜在控制权溢价及最终战略结果均存在高度不确定性，后续走势将取决于股东投票、监管审批及最终战略结果。
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美股投资网获悉，据媒体援引知情人士透露的消息报道称，西方石油公司(OXY)即将完成收购另一美国油气巨头埃克森美孚(XOM)位于特立尼达和多巴哥近海深水勘探区块的10%权益。
埃克森美孚此前是这个名为UD(1)的大型近海区块的唯一所有者;该区块位于2,000至3,000米水深区域，并于2025年8月首次被油气公司官方获得。不过知情人士强调并不知晓这笔交易的价值。
埃克森美孚全球勘探副总裁John Ardill本月在休斯敦举行的Offshore Technology Conference上表示，这家美国能源巨头正在该区块开展地震勘探，预计数据采集将在7月底前完成。他补充表示，数据解读可能在2026年底前完成。
这片特立尼达矿权毗邻Stabroek超级油气区块，埃克森美孚及其长期合作伙伴们已在该区块取得30多项油气资源发现，并将圭亚那转变为全球增长最快的石油生产国之一。Ardill此前曾告诉媒体，该油气区块可能拥有可与Stabroek或安哥拉近海深水资产相媲美的潜力。
这两个地区之间的地质相似性引发了外界强烈猜测，认为特立尼达深水区域可能蕴藏大量尚未开发的资源，尽管在当前早期阶段，勘探风险仍然较高。这个加勒比国家的油气产量近年来随着成熟油气田枯竭而呈现下降态势，近年来也一直在寻求新的上游资源开发机遇，以维持产量并支持其液化天然气行业。
特立尼达和多巴哥能源部没有立即回应媒体置评请求。埃克森美孚和西方石油公司也没有回应关于此次权益收购的置评请求。
根据该国能源部的一份内部声明，上周，埃克森美孚特立尼达国家经理Paul Riley、业务发展经理Gboyega Ayeni，以及西方石油公司国际勘探副总裁Pedro Romero，会见了特立尼达和多巴哥总理Kamla Persad-Bissessar及能源部长Roodal Moonilal。
预计埃克森美孚将在审查地震勘探结果后决定是否实质性地钻探一口勘探井，而这可能为该区块的商业潜力提供第一个具体信号。
高油价背景下，西方石油选择押注埃克森美孚主导的加勒比深水版图
埃克森美孚、西方石油以及雪佛龙这类全球大型油气公司并没有因为能源转型而放弃长周期上游资源储备，反而在供给安全、LNG需求和深水高回报资产上重新加码。若UD(1)未来验证成功，既可能延续埃克森美孚在圭亚那Stabroek式的深水资产扩张逻辑，也可能为西方石油公司提供一个非页岩、长寿命、国际化资源增长平台。
在高油价与中东油气供应风险抬升的背景下，西方石油拿下埃克森美孚的特立尼达UD(1)深水区块10%权益，意味着西方石油公司正在用“小比例参股”方式获取高潜力前沿勘探期权的战略规划。
UD(1)位于2,000—3,000米水深，毗邻埃克森美孚在圭亚那取得30多项发现的Stabroek区块;埃克森美孚高管表示，该区块潜力或可类比Stabroek或安哥拉近海深水资产。对西方石油公司而言，这不是短期增产交易，而是在高油价与能源安全溢价回归时，低比例切入加勒比深水“下一个巨型发现”可能性的期权配置。
对埃克森美孚而言，引入西方石油公司具有两层含义一是分摊早期地震勘探、未来勘探井与潜在开发风险，同时仍保持主导权;二是为UD(1)引入另一家美国上游公司背书，有助于强化项目可信度和未来资本市场叙事。埃克森美孚目前正在该区块开展地震勘探，数据采集预计7月底完成，解释工作可能到2026年底完成;随后是否钻探勘探井，将成为该区块商业潜力的首个实质性验证点。
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美股投资网获悉，亚马逊(AMZN)表示，该公司2025年在英国投资超过150亿英镑(约合200亿美元)。这些投资使该公司有望实现在截至2027年底的三年内在英国投资400亿英镑的计划。
据悉，亚马逊2025年在英国的投资包括启动新的运营站点、扩建工作室制作设施和办公空间，以及启动无人机配送试点项目。亚马逊在更新其年度英国经济影响和税务披露时还表示，2025年该公司在英活动的总收入超过300亿英镑。此外，其承担的税款总额超过13亿英镑，较2024年增长超过20%，其中包括企业税、商业税、国民保险缴费以及数字服务税。
亚马逊在去年6月宣布了一项重大投资计划，将在未来三年内向英国市场投入400亿英镑。这一投资规模体现了该公司对英国市场的长期承诺。英国作为亚马逊全球第三大市场，仅次于美国和德国，目前已雇佣7.5万名员工，位列英国私营部门十大雇主之一。此次投资计划将进一步巩固亚马逊在英国的市场地位，同时为当地经济发展注入新的活力。
据此前报道，亚马逊的投资计划涵盖多个关键领域的基础设施建设。该公司将在英格兰中部的东米德兰兹郡建立两个全新的履约中心，这些先进设施预计于2027年正式投入运营。履约中心作为大型仓库设施，承担着商品挑选、包装和配送的核心功能，部分设施还将采用包括机器人在内的最新自动化技术。
除了新建设施外，此前已宣布的位于英格兰北部赫尔和英格兰中部北安普顿的履约中心也将按计划投入使用。这两个中心各自将创造2000个直接就业岗位。这些设施的建成将显著提升亚马逊在英国的物流配送能力。亚马逊还计划在英国各地新建配送站点，同时对现有的100多座运营大楼进行升级和扩建。
亚马逊的这项投资计划将为英国创造数千个新的就业机会，涵盖建筑、设施维护、工程、电信等多个行业领域。新增岗位不仅包括亚马逊直接雇佣的员工，还涉及整个供应链体系中的相关工作机会。这些职位的创造将为英国本地劳动力市场带来积极影响，特别是在制造业和服务业领域。
值得一提的是，投资计划中的400亿英镑还包含了亚马逊云计算部门(AWS)此前宣布的80亿英镑数据中心建设资金，以及员工薪酬等运营成本。云计算部门的投资将用于2024年至2028年期间在英国建设、运营和维护数据中心，这些设施将支撑亚马逊不断增长的云服务需求。
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美股投资网获悉，美国航空(AAL)计划从2027年初开始，在500多架窄体客机上安装 SpaceX 的星链卫星互联网服务。这深化了航空公司之间为了争夺高端旅客而提供更快、更可靠机上网络连接的行业竞争。
美国航空周二表示，这一部署将覆盖其大部分国内和短途国际机队，包括即将加入机队的空客A321neo和A321XLR客机。该服务将使用星链的低地球轨道卫星网络，美国航空表示，该网络能够支持流媒体播放、游戏和视频通话。
在推出这一举措的几个月前，美国航空刚刚宣布，通过与AT&T Inc.合作，为其AAdvantage常旅客计划会员提供免费的高速Wi-Fi，该服务主要由 Viasat Inc. 提供支持，部分飞机则由国际通信卫星公司(Intelsat)提供装备。这一部署于今年早些时候开始，旨在缩小与竞争对手的差距，因为竞争对手们正越来越多地依靠高端便利设施和机上技术升级来吸引高消费客户。
在落后于联合航空(UAL)和达美航空(DAL)之后，美国航空一直在努力追赶，而上述两家公司在更早时候就已经开始向高端服务发力。
美国航空首席客户官海瑟·加博登表示，“作为一家高端的全球航空公司，我们一直在不断寻找像星链这样的世界级合作伙伴，以提供我们客户所需要和想要的服务。”
航空公司正越来越多地转向星链，以改善时断时续的机上互联网服务。联合航空已经开始在其部分区域机队中部署该卫星Wi-Fi，并计划最终将其扩展到更广泛的范围。
西南航空今年早些时候也表示，计划在2026年底前为300多架飞机配备星链互联网，其首批配备该服务的飞机将于今年夏天投入运营。
与此同时，达美航空则选择了由亚马逊提供的机上Wi-Fi。达美航空首席执行官艾德·巴斯蒂安上周在接受采访时表示，亚马逊的产品在提供卫星互联网服务的同时，还带来了更广泛的娱乐和零售功能。
随着航空公司争夺高端乘客，它们不仅在部署更快的Wi-Fi。它们还投入了数十亿美元来升级贵宾休息室、座椅和常旅客计划。
美国航空表示，星链的安装工作将于2027年第一季度开始。该航空公司目前每天运营6000多个航班，飞往60多个国家的350多个目的地。
美国航空的一位发言人表示，其他未配备星链的飞机将继续使用由威盛亚(Viasat)以及SES SA旗下的国际通信卫星公司(Intelsat)所提供的Wi-Fi。
SpaceX冲刺史上最大IPO星链成为重要现金奶牛
2026年，SpaceX正全力推进其史上最大规模的IPO，目标估值高达1.75万亿至2万亿美元，有望打破沙特阿美2019年创下的290亿美元融资纪录。在这一关键节点，美国航空宣布与SpaceX签署星链服务协议，这笔订单不仅是对星链技术实力的背书，更折射出SpaceX在IPO前夕加速抢占高价值B端市场的战略意图。
机上网络市场格局从GEO垄断到LEO颠覆
全球机上Wi-Fi市场正经历结构性变革。据市场研究机构数据，2025年全球机上Wi-Fi市场规模约为64亿美元，预计到2034年将增长至160亿美元，年复合增长率约14%。长期以来，该市场由Viasat、Intelsat(隶属SES集团)、Panasonic Avionics和Gogo等传统供应商主导，它们依赖地球同步轨道(GEO)卫星提供覆盖，但存在带宽有限、延迟高(约600毫秒)的先天短板。
星链凭借低轨卫星(LEO)技术实现了颠覆性突破。其卫星网络延迟仅20-40毫秒，单架飞机可支持高达350Mbps的带宽，足以支撑流媒体、游戏和视频通话等实时应用。
LEO卫星互联市场规模增长迅猛
截至目前，星链已与联合航空(约350架飞机)、西南航空(超300架飞机)、夏威夷航空、波罗的海航空及汉莎航空集团等达成合作协议，覆盖超过30家航空公司。据Quilty Space预测，2026年星链航空业务收入将同比增长68%，成为其增长最快的细分赛道之一。
市场份额与竞争态势
尽管星链在航空领域势头迅猛，但传统巨头仍占据存量市场主导地位。Viasat在收购Inmarsat后，估计占据全球商业飞机联网市场40%-45%的份额，拥有3000架以上已连接飞机，尤其在长途航线Ka波段服务上根基深厚。Intelsat的2Ku系统仍是空客A320neo/A321neo等窄体机的出厂标配。此外，达美航空选择与亚马逊合作，利用其Project Kuiper卫星网络提供机上Wi-Fi及娱乐零售整合服务，形成差异化竞争。
星链的核心优势在于垂直整合——从卫星制造、火箭发射到地面站运营全部自主完成，使其部署成本远低于依赖第三方发射的竞争对手。2025年，星链实现114亿美元收入，EBITDA利润率高达63%，远超传统卫星运营商约20%的水平。然而，其挑战同样显著亚马逊Project Kuiper已部署超1500颗卫星，计划2026年7月前达到1618颗的FCC许可门槛；AST SpaceMobile获AT&T和Verizon投资，计划2026年部署45-60颗卫星开展直连手机服务。更关键的是，星链的扩张速度高度依赖SpaceX自身的火箭发射节奏，任何Falcon 9或Starship任务的延误都将直接影响星座建设进度。
IPO估值的深层逻辑
SpaceX的万亿估值并非仅基于现有业务。其S-1文件显示，2025年总收入约150-160亿美元，其中星链贡献约70%(114亿美元)，但公司整体因与xAI合并产生49亿美元净亏损。投资者押注的是"太空基础设施平台"的远期叙事从卫星互联网到轨道数据中心，再到星际飞船带来的发射成本革命。
美国航空这笔订单的价值，正在于它为这一叙事提供了可验证的商业落地场景——当航空公司愿意为星链支付预付款并承诺大规模机队改装时，意味着其B端高毛利业务的可持续性得到了行业认可。
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美股投资网获悉，5月26日(周二)，美股盘前交易时段，由SpaceX引爆的太空板块狂欢持续。截至发稿，Momentus(MNTS)飙升67%，Redwire(RDW)上涨16%，MDA Space(MDA)上涨18%，Firefly Aerospace(FLY)上涨8%，Voyager Technologies(VOYG)涨7.6，Intuitive Machines(LUNR)涨10%，York Space Systems(YSS)涨7.8%，AST SpaceMobile(ASTS)涨6.5%，Rocket Lab(RKLB)涨5.6%——主要太空概念股几乎同时在盘前交易中大幅跳升，延续了自5月20日SpaceX提交S-1文件以来整个板块的飙升势头。
SpaceX的IPO磁场"板块共振"的传导逻辑
SpaceX的IPO不仅是企业自身的里程碑，更像是一块巨大的磁铁，在整个商业航天领域引发了一场"定价重估"的连锁反应。它的IPO预期已经对整个商业航天板块产生了系统性的"磁场效应"。
在IPO预计于6月12日正式登陆纳斯达克之前，已有预测市场合约在围绕尚未发生的上市首日估值进行定价。目前，Polymarket预测市场数据显示，市场认为SpaceX上市首日市值超过2万亿美元的几率高达71%，相关合约累计交易量已达214万美元。Kalshi平台上的交易者甚至更乐观SpaceX估值落在2万亿至2.5万亿美元区间的概率最高。
摩根士丹利编制的"Space 60"名单数据显示，约24只太空相关股票年初至今涨幅已翻倍。自5月20日SpaceX递交公开版S-1招股书至5月26日盘前——不到5个交易日——上述太空股经历了新一轮的集体跳涨，其核心逻辑是典型的"预期定价"
第一，估值锚定效应。 SpaceX一旦以1.75万亿至2万亿美元的估值登陆纳斯达克——相当于当前全球前几大科技公司的量级——它将为整个商业航天行业提供第一个真正意义上的万亿级估值参照系。即便是营收体量远逊于SpaceX的同行，其市销率(P/S)倍数也将因此被重新校准。正如华泰证券在5月26日发布的研报中所指出的，SpaceX作为"全球领先的商业航天+AI企业"，其上市计划"或将提振航天产业的投资热情与信心，有望在中美资本市场形成共振"。
第二，流动性预期溢出的押注。 750亿美元的IPO募资规模——相当于沙特阿美2019年294亿美元纪录的2.5倍——意味着巨大的被动资金流入。一旦SpaceX被纳入标普500等主要指数，数以百亿计的ETF和指数基金将被迫配置太空资产。投资者正在提前布局，期待这种流动性溢出将推高整个板块的估值水位。
第三，"太空经济"从边缘叙事走向主流配置。 在此前，太空股票长期被视为高风险的小众投资主题。SpaceX以2万亿美元量级进入公开市场将彻底改变这种认知——它迫使所有全球大型资产管理机构认真评估其太空板块敞口。这种"资产配置的再思考"正在提前发生。
板块涨幅分化与风险
此轮"跟涨"的逻辑并非铁板一块。在11家涨幅靠前的太空概念股中，各家公司的质地差异悬殊。其中，Rocket Lab和Redwire的分析覆盖最为充分，年初至今涨幅均已超过78%。
Rocket Lab在此轮行情中的角色尤其值得关注。作为除SpaceX之外全球少数具备可靠入轨发射能力的私营公司之一，Rocket Lab在5月中旬公布的2026年第一季度财报显示公司收入突破2亿美元大关，财报质量超出了市场预期。自5月16日以来，Rocket Lab股价在一个交易周内即实现了大幅跳升，随后在SpaceX递交S-1文件后又获得了第二轮上涨动力。
市场对Rocket Lab的关注并非仅仅停留在"SpaceX替代品"的逻辑层面。随着全球低轨卫星星座建设加速——包括SpaceX星链、亚马逊Kuiper以及中国主导的卫星互联网项目——中小型运载火箭的市场需求正在经历结构性增长。Rocket Lab的电子火箭和正在开发的中子火箭，恰好位于这一需求曲线之上。
Redwire则代表了太空基建基础设施的逻辑。作为太空基础设施和子系统供应商，Redwire的订单积压持续攀升——最新数据显示其积压订单大幅增长——反映出太空制造业的强劲需求。Voyager Technologies同季度录得创纪录的净销售额，并上调了全年收入指引。Firefly Aerospace一季报也超出市场预期。
MDA Space的涨幅与全球太空态势感知和卫星服务需求增长密切相关。不过，Momentus作为涨幅最高的股票，其基本面的脆弱性也最为明显——AInvest的盘中分析警告该股"成交量稀薄"(thin volume)，暗示这一飙升的背后存在流动性不足导致的过度波动风险。
这种分层揭示了此轮"板块共振"的一个核心不对称SpaceX的IPO提供了一个合理的"重新定价整个行业"的叙事框架，但这个框架之下，各家公司的质地差异被集体涨幅所掩盖。当资金被SpaceX的巨大叙事吸引涌入太空板块时，基本面扎实的公司和纯粹蹭概念的公司都能获得溢价——但这种"水涨船高"的状态，一旦SpaceX上市后股价出现大幅波动，脆弱标的可能首当其冲。回顾历史，几乎每一次类似体量的超级IPO完成之后，市场都会经历一轮残酷的"差异化回归"。
对过去五年中估值最高的50只IPO进行的分析显示，在约四分之三的情况下，投资者如果购买标普500指数基金，收益会更好。这一数据凸显了在那些估值往往在股票上市前就已经大幅飙升的公司中寻找便宜货的难度。
数据显示，如果投资者买入其中每一只IPO股票，截至5月21日，平均收益率为27%。相比之下，在相同历史时期内，标普500指数的平均涨幅为53%。该分析假设买家能够以IPO发行价购买股票(这对于散户投资者来说通常是无法实现的)，或者只是购买大盘标普指数。
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美股投资网获悉，Shopify Inc.(SHOP)入选华尔街分析师看好的"12只最具营收增长潜力股票"。不过，5月7日，巴克莱将其对Shopify的目标价从130美元下调至126美元，并维持"持股观望"评级。同日，花旗也将Shopify的目标价从163美元下调至156美元，但维持"买入"评级。该研究机构指出，公司第一季度销售势头持续。
上述调整紧随Shopify一季度财报发布。5月5日，公司发布第一季度业绩报告，数据显示，Shopify当季营收同比增长34%，至31.7亿美元，超出市场一致预期30.9亿美元;调整后每股收益为0.36美元，超出市场一致预期12.5%。
自由现金流利润率达到15%。公司表示，该季度在地区、商户规模及渠道层面均实现广泛增长。仅第一季度，Shopify的商品交易总额(GMV)便突破1000亿美元。
Shopify总裁Harley Finkelstein表示，公司"已凭借明确优势进入AI时代强劲而持久的增长，加上二十年的商业智能积淀"。他指出，这使公司处于"独一无二的地位"，这一优势将"在2026年全年持续放大"。
然而，展望未来，Shopify预计2026年第二季度营收同比增速将接近30%，较一季度34%的增速明确放缓。指引发布后，Shopify股价在财报发布后大幅下挫逾7%。
截至财报发布前，Shopify股价年内累计下跌约20%，财报后继续承压，反映了市场对高增长阶段性放缓的重新定价。
值得一提的是，近日华尔街知名投行Wedbush对其备受关注的AI 30赢家名单进行了新一轮调整，Shopify则被移出名单，此次调整中，企业级软件公司Datadog(DDOG)与韩国存储芯片巨头SK海力士双双入选。
Shopify是一家加拿大跨国商务与金融科技公司，提供一站式电商平台及广泛的金融工具与服务。Shopify由创始人兼首席执行官托比·吕特克(Tobi Lütke)于2004年9月在加拿大渥太华创立，其前身为滑雪装备网店Snowdevil。2006年，Shopify正式转型为电商服务平台。
公司于2015年在纽约证券交易所及多伦多证券交易所同步上市。新冠疫情期间，实体经济加速向线上转型，Shopify收入迅猛增长，市值一度超过加拿大皇家银行，成为加拿大市值最高的上市公司。
然而，2022至2023年公司进入了深度调整期——此前收购物流公司Deliverr导致利润率承压，吕特克于2023年5月果断将物流业务出售给Flexport，回归高毛利的软件业务根基。这一战略调整被视为公司近年最重要的转折点，为2024至2025年的盈利复苏奠定了基础。
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