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美股投资网获悉，摩根大通CEO戴蒙周三表示，受交易业务与投行业务表现强劲推动，摩根大通今年支出预计将高于此前预期，同时公司也正在积极寻找下一笔大型收购交易。
戴蒙表示，摩根大通2026年全年支出预计将“更接近1060亿美元”，高于公司今年4月重申的1050亿美元指引。不过，他强调，额外增加的10亿美元支出“主要来自更好的业务表现，因此这是一个好的额外支出”。
戴蒙指出，交易收入以及投行业务手续费收入均超出此前预期。摩根大通此前刚刚创下历史最佳季度交易收入纪录，而当前季度表现依然强劲。戴蒙表示，截至6月30日的第二季度，市场业务收入预计同比增长11%，甚至可能更高。
与此同时，投行业务手续费收入预计增长约10%，并“不排除最终表现进一步超预期的可能”。
戴蒙形容当前市场氛围时表示“市场非常狂热。”“私募股权机构很忙，公司也很忙，市场里充满了乐观情绪。”
尽管摩根大通业务表现强劲，公司股价周三盘中仍一度下跌超1.5%，报302美元，成为KBW银行指数24只成分股中表现最弱的个股。
除了业绩展望外，市场更关注戴蒙关于大型并购的最新表态。戴蒙表示，未来几年摩根大通“可能有机会投入100亿至200亿美元进行收购”。他称“我们正在积极寻找机会。”
过去20多年里，戴蒙通过一系列关键并购，将摩根大通打造成为美国规模最大、盈利能力最强的银行。其中包括2008年金融危机期间低价收购贝尔斯登以及华盛顿互惠银行，以及2023年接手倒闭的第一共和银行。
不过，戴蒙同时表示，公司目前并不急于进行交易。他指出，当前市场资产价格整体偏高，包括摩根大通自身股价估值也处于高位。“我们对资本使用非常有耐心。现金即使暂时放在那里，我们也完全没问题。”
分析人士指出，在AI热潮、资本市场活跃以及企业融资需求回暖推动下，华尔街大型银行当前正迎来新一轮业务复苏周期。而摩根大通作为全球最重要的系统性银行之一，其未来大型并购动向，也可能进一步影响整个美国金融行业格局。
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美股投资网获悉，亚马逊(AMZN)表示，该公司2025年在英国投资超过150亿英镑(约合200亿美元)。这些投资使该公司有望实现在截至2027年底的三年内在英国投资400亿英镑的计划。
据悉，亚马逊2025年在英国的投资包括启动新的运营站点、扩建工作室制作设施和办公空间，以及启动无人机配送试点项目。亚马逊在更新其年度英国经济影响和税务披露时还表示，2025年该公司在英活动的总收入超过300亿英镑。此外，其承担的税款总额超过13亿英镑，较2024年增长超过20%，其中包括企业税、商业税、国民保险缴费以及数字服务税。
亚马逊在去年6月宣布了一项重大投资计划，将在未来三年内向英国市场投入400亿英镑。这一投资规模体现了该公司对英国市场的长期承诺。英国作为亚马逊全球第三大市场，仅次于美国和德国，目前已雇佣7.5万名员工，位列英国私营部门十大雇主之一。此次投资计划将进一步巩固亚马逊在英国的市场地位，同时为当地经济发展注入新的活力。
据此前报道，亚马逊的投资计划涵盖多个关键领域的基础设施建设。该公司将在英格兰中部的东米德兰兹郡建立两个全新的履约中心，这些先进设施预计于2027年正式投入运营。履约中心作为大型仓库设施，承担着商品挑选、包装和配送的核心功能，部分设施还将采用包括机器人在内的最新自动化技术。
除了新建设施外，此前已宣布的位于英格兰北部赫尔和英格兰中部北安普顿的履约中心也将按计划投入使用。这两个中心各自将创造2000个直接就业岗位。这些设施的建成将显著提升亚马逊在英国的物流配送能力。亚马逊还计划在英国各地新建配送站点，同时对现有的100多座运营大楼进行升级和扩建。
亚马逊的这项投资计划将为英国创造数千个新的就业机会，涵盖建筑、设施维护、工程、电信等多个行业领域。新增岗位不仅包括亚马逊直接雇佣的员工，还涉及整个供应链体系中的相关工作机会。这些职位的创造将为英国本地劳动力市场带来积极影响，特别是在制造业和服务业领域。
值得一提的是，投资计划中的400亿英镑还包含了亚马逊云计算部门(AWS)此前宣布的80亿英镑数据中心建设资金，以及员工薪酬等运营成本。云计算部门的投资将用于2024年至2028年期间在英国建设、运营和维护数据中心，这些设施将支撑亚马逊不断增长的云服务需求。
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美股投资网获悉，美国五角大楼表示，PC、AI服务器制造商以及软件解决方案提供商戴尔(DELL)旗下一个部门赢得了一份价值高达97亿美元合同，将帮助美国军方处理其微软公司软件许可，相关软件涉及电子邮件、电子表格以及机密和非机密系统中的其他需求。
五角大楼首席信息官Kirsten Davies对分析师们表示，戴尔旗下的Dell Federal Systems击败了数家强大竞争对手，赢得这份为期五年的合同。她表示，这将每年为国防部节省4.22亿美元。
五角大楼不仅是美国国防部的办公大楼，也是全球最大规模的雇主之一，拥有超过210万名军人和81.1万名文职雇员。
她表示，该份大额合同“将简化并整合贯穿美国战争部、情报界以及美国海岸警卫队的关键微软(Microsoft)系列软件和服务”。
Davies补充称，该合同不涉及财政新拨款，而是代表从数百个办公室整合而来的资金，这些办公室此前各自积极寻求年度软件许可协议。
代理海军首席信息官Barry Tanner表示，戴尔合同“提供了一个单一地点，用于提供我们运行微软公司软件系统所需的许可，并消除了大量冗余”。他强调“这项协议的重点是全面整合并在我们已经采购的内容上获得效率提升。”
这份五年期、约96.9亿—97亿美元协议，本质不是“戴尔向美军提供一套新软件”，而是由Dell Federal Systems作为核心采购/集成承包方，帮助美国国防部、情报界和美国海岸警卫队统一采购和管理Microsoft 365、高级云订阅、本地软件许可、软件保障等微软企业软件许可。
因此对于对戴尔本身而言，这份合同的意义远超“转售微软软件”。它强化了Dell Federal Systems在美国联邦IT体系中的可信采购平台、系统集成商和政府级技术入口地位戴尔不仅制造并配置销售PC和服务器，还能在微软、五角大楼、情报界、海岸警卫队以及复杂政府采购流程之间充当总协调方。过去美国国防部也通过企业软件协议整合Microsoft 365、Azure和客户端访问许可等采购;这次规模升至约97亿美元，进一步说明戴尔在联邦IT现代化、混合云、软件许可治理和大规模端点/办公系统标准化中的渠道价值进一步提升。
从五角大楼软件总闸口，再到Blackwell AI算力基础设施总装厂
这笔合同对于戴尔的直接财务含义则更接近高可信度、大体量、低波动的政府渠道收入与服务黏性。戴尔在这里扮演的是“微软生态的联邦级总集成/总经销/许可治理平台”角色它不取代微软，而是帮助国防部在涉密与非涉密系统中统一采购、合规交付、计费管理和续约治理。这强化了戴尔在美国联邦 IT 采购体系中的“合规供应链入口”地位，也延续了其此前多次服务政府微软授权项目的路径。
例如2021年美国海军 24.9亿—25亿美元级别软件许可BPA、2024 年DHS 13亿美元微软企业许可重竞标项目等，戴尔可谓长期扮演美国联邦机构、军方、情报体系中“微软企业许可采购与合规交付通道”的角色。
这笔五角大楼合同与 IREN斥资16亿美元向戴尔采购Blackwell AI算力系统形成了两条不同但互相强化的叙事前者证明戴尔是美国政府级企业软件与合规采购的核心通道，后者证明戴尔正在成为 AI 算力系统的规模化交付平台，共同凸显出戴尔的市场定位正在从传统 PC/服务器厂商升级为AI工厂时代的“人工智能算力总装厂+企业IT采购中枢+政府级别主权合规交付平台”的全球独家市场定位。
五角大楼合同本身并不直接证明戴尔在人工智能服务器技术上领先所有竞争者，但它显著提高了戴尔在大客户、主权级采购、涉密环境，以及微软与英伟达双生态协同中的信用权重。戴尔不仅聚焦于销售整套AI服务器机架，更能把许可证、云计算订阅、网络基础设施、存储组件、AI GPU/ASIC算力系统、算力基础设施集成服务和长期运维打包成可审计、可规模化、可融资的AI基础设施交付体系。
据悉，IREN的订单包括Blackwell GPU、服务器、存储、网络、配套基础设施、集成服务与保修，目标是在Texas Childress 超大型AI数据中心部署，IREN在一份内部声明中表示，这笔交易是为了服务其此前宣布的与AI服务器制造巨头戴尔签订的五年期且规模高达34亿美元云计算AI算力服务合同。IREN 管理层把“time-to-compute”定义为当下AI算力基础设施市场的核心约束，而戴尔的价值正是在硬件可得性、系统集成、交付速度与企业级保障上。
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美股投资网获悉，美国网络安全技术领军者Zscaler(ZS)股价周三暴跌逾30%，创下该公司股价有史以来最糟糕的单日股价表现，此前该公司发布了令投资者们感到失望的财报前瞻指引，这种负面效应远远盖过了好于预期的第三财季业绩带来的积极推动效应，也凸显出市场对于“AI颠覆一切”的恐惧与悲观情绪胜过业绩增长轨迹。Zscaler低于华尔街分析师一致预期的未来展望，无疑令那些自2月以来Anthropic引爆的“AI颠覆一切”悲观基调笼罩之下本就非常担心人工智能可能颠覆整个软件行业的投资者们愈发感到不安。
这家网络安全公司最新预测数据显示，2027财年的年度经常性营收(ARR)有望同比增长16%至17%，低于华尔街分析师们一致预期。对于当前季度，Zscaler预计本季度营收区间约为8.75亿美元至8.78亿美元，略低于FactSet汇编的8.786亿美元这一分析师们一致预期。
Zscaler股价单日暴跌 31%，软件股再遭“人工智能颠覆”叙事反噬
Zscaler 是一家总部位于美国加州圣何塞的云原生网络安全公司，核心定位是“零信任安全平台”供应商。它的基本理念是在云计算、远程办公和软件即服务应用普及后，企业不应再默认信任办公室内网，而应通过云端安全平台对每一次用户、设备、应用和数据访问进行身份验证、策略检查、威胁检测和数据保护。公司把这一架构称为零信任交换平台(Zero Trust Exchange)，并强调其覆盖用户、工作负载、分支机构和设备等多类访问场景。
Zscaler预计2026财年的年度经常性营收区间为37.4亿美元至37.5亿美元，意味着有望实现同比增长 24%。
Zscaler表示，该季度公司失去了两名销售业务负责人，首席财务官Kevin Rubin 表示，在这些过渡期间，公司正对业绩指引采取“审慎做法”。
该公司还表示，内存芯片/组件紧缺、价格飙升以及营业成本上升，将使2027财年的资本支出占营收比例提高200个基点。
Zscaler首席执行官Jay Chaudhry周三接受媒体采访时表示“我们在预测方面确实采取了有纪律的方法，但看到了巨大的增长机遇。” “Anthropic重磅推出的Mythos正在发挥重要作用，可谓进一步火上浇油，因为市场对网络安全的需求从未像现在这样大。”
Zscaler是与Anthropic合作开展Project Glasswing的网络安全公司之一，该项目旨在测试模型在向公众推出之前的能力和架构漏洞。
然而自今年2月份以来，由于担心人工智能将颠覆软件公司多年以来的订阅式传统商业模式，投资者们对软件股的情绪已经显著恶化。网络安全股也受到这种“AI颠覆一切”悲观叙事的重大拖累，但人工智能大模型驱动的网络威胁上升，也正在加大一些对于网络安全板块增长前景较乐观的投资者们对于企业将增加支出以扩大网络安全防御能力的押注。
当前市场正在把Claude Cowork以及OpenClaw(曾用名Clawdbot、Moltbot)这类AI智能体从“软件提效工具”重新定价为“传统软件SaaS商业模式的破坏者 + 半导体资本开支的放大器”。这也是为什么高盛13F数据追踪显示一季度美国对冲基金与大型共同基金达成罕见共识——即大规模抛售软件、涌入半导体，将半导体多头权重推至历史新高点位。
高盛跟踪的13F数据显示，机构正在大幅降低软件敞口、提高半导体敞口对冲基金半导体多头权重升至有记录以来最高，而软件权重降至2019年以来最低;共同基金软件仓位降至2012年以来最低，剔除微软后，共同基金相对软件超配半导体的幅度也达到2012年以来最大。换句话说，资金正在从“可能被AI Agent重构的应用层”，流向“AI Agent必须依赖的算力底座”。
在过去一年，Zscaler的市值已经大幅缩水一半。尽管前景乏力，Zscaler公布的第三财季业绩仍超过预期，调整后每股收益为1.08美元，营收为 8.50亿美元。分析师此前普遍预期调整后每股收益为 1.01 美元，营收约为8.35亿美元，因此季度业绩层面的核心业绩均高于华尔街分析师一致预期。
“AI颠覆一切”恐慌席卷软件行业!Anthropic估值狂飙背后是智能体时代的软件应用层重定价
然而，对于此前仍被市场按高成长网络安全软件股定价的 Zscaler 而言，投资者真正惩罚的不是当季业绩，而是在Anthropic等AI应用领军者们引爆的“AI颠覆一切”悲观叙事逻辑之下，对于未来增长曲线的持续下修。
业绩报告发布之后，华尔街知名投资机构Evercore ISI将对于Zscaler的股票评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘一致”，并大幅下调了该股目标价，指出 2027财年展望疲弱、领导层意外调整以及潜在的业务扰动。他们写道“我们预计，未来几个季度该股将维持区间震荡，并在公司消化这些变化期间继续失宠。”
Zscaler股价单日创纪录暴跌可谓与“人工智能颠覆一切”的悲观叙事密切相关，但不是简单的“人工智能会取代Zscaler”。更准确地说，人工智能同时制造了两种相反力量一方面，人工智能代理、自动化漏洞挖掘、模型生成攻击代码，使企业对零信任、数据安全、应用隔离和漏洞防御的需求更强;Anthropic 的 Project Glasswing 就指出，前沿模型已能以接近顶尖人类安全研究员的能力发现和利用软件漏洞，Zscaler 也参与其中。
另一方面，投资者担心人工智能会压缩传统软件席位模式、提高基础设施成本，并让安全能力被大型云厂商、模型公司或平台型厂商重新封装。Zscaler 的问题正卡在这个矛盾点上长期看，它处在人工智能安全需求上升的赛道;短期看，业绩增长速度放缓、销售换血、资本支出上行，让市场不愿继续给它“人工智能驱动的网络安全龙头”的高估值溢价。
企业们对于提高效率和降低运营成本的迫切需求，在近期可谓极大力度推进AI应用软件两大核心类别——生成式AI应用与AI智能体的广泛应用。其中，自主执行各种繁琐与复杂任务的AI智能体(即AI代理，AI Agent)极有可能是未来十多年的AI应用终极大趋势，AI智能体的出现，意味着人工智能开始从信息辅助工具演变为高度智能化的生产力工具，这也是为何Anthropic估值能够狂飙至1万亿美元进而超越OpenAI。
Anthropic重磅推出的AI智能体工具可谓是今年2月软件股开始出现恐慌性抛售的重要导火索，但更准确地说，不是Anthropic“单独颠覆了整个软件股”，而是它的Claude代理式AI工具让市场突然意识到大模型公司正在从“底层模型供应商”彻底颠覆企业应用层，可能蚕食专注于法律、销售、营销、数据分析、网络安全工具、低代码编辑等诸多细分领域的传统SaaS软件公司利润池。
此外，人工智能数据中心成本也在反噬软件自由现金流。Zscaler 明确表示，内存组件、存储芯片和中央处理器价格及供给压力上升，公司需要提前采购数据中心设备，以锁定当前价格并避免未来涨价;这会把部分原本计划在2027财年发生的投资提前到第四财季，并使2026财年资本支出占营收比例从此前预期的中个位数升至高个位数，2027财年资本支出占营收比例还可能较 2026 财年再提高约200个基点。
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美股投资网获悉，瑜伽运动服饰品牌Lululemon Athletica(LULU)周四宣布，已与公司创始人Chip Wilson达成合作协议，后者目前持有公司8.7%的股份。这也意味着双方的代理权之争暂时画上休止符。
根据这份中止协议(standstill agreement)，ESPN前首席营销官Laura Gentile和昂跑(ONON)前联合首席执行官Marc Maurer将在6月的公司年度股东大会结束后加入董事会。为持续优化董事会架构，Lululemon还同意在10月1日之前任命一位具备服装产品和品牌专业知识的董事加入董事会。根据协议条款，Wilson同意遵守常规的静默承诺、互不诋毁、表决权安排等相关约定，有效期约18个月，直至2028年年度股东大会提名截止日前30天。
Wilson表示，本次新增董事人选以及Lululemon管理团队所做出的战略调整，标志着公司在回归产品至上理念、为股东创造巨大价值方面取得了实质性进展。他相信新任命的董事将为董事会增添价值。
据报道， Wilson多年来一直对Lululemon提出批评。他公开表示，Lululemon已然失去自身特色，在功能性服饰领域的行业龙头地位也被新晋竞争对手夺走。去年12月，他进一步加大批评力度，发起了一场代理权之争，旨在彻底改组公司的董事会。
此番协议达成，让Lululemon获得喘息空间以重整局面，公司也将在今年秋季迎来新任首席执行官。自2018年以来一直领导Lululemon的Calvin McDonald已于1月离职，耐克(NKE)前高管Heidi O'Neill将于9月接任。
O'Neill正式上任后将面临诸多挑战。受 Alo Yoga、Beyond Yoga和Vuori等新晋品牌冲击，Lululemon在美国的销售额已连续几个季度下滑，部分新品还曝出质量问题。
截至发稿，Lululemon盘前涨超3%。这家运动服装公司的股价较其52周高点已下跌超过70%。空头持仓占总流通股的5.1%。
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美股投资网获悉，尽管芯片自动化设计(EDA)巨头新思科技(SNPS)公布的第二财季业绩及业绩指引均超出华尔街预期，该公司股价在周三的盘后交易中仍下跌2.2%。在截至 4 月 30 日的季度内，新思科技调整后每股收益为 3.35 美元，收入同比增长 42.5%，达到 22.8 亿美元。
分析师此前预期该公司调整后每股收益为3.16美元，营收为22.5亿美元。其中，设计自动化收入飙升 62%，达到 16.2 亿美元；而设计IP 收入同比下降 5.8%，至 4.395 亿美元。
展望第三季度，新思科技表示，预计调整后每股收益将在 3.63 美元至 3.69 美元之间，收入预计在 24.1 亿美元至 24.6 亿美元之间。而分析师此前预计该公司调整后每股收益为 3.62 美元，收入为 23.9 亿美元。
该公司还上调了全年业绩预期，目前预计全年调整后每股收益在 14.72 美元至 14.80 美元之间，高于此前预计的 14.38 美元至 14.46 美元区间。目前预计全年销售额在 96.3 亿美元至 97.1 亿美元之间，高于先前预计的 95.6 亿美元至 96.6 亿美元区间。
分析师此前预计新思科技全年调整后每股收益为 14.45 美元，收入为 96.3 亿美元。
与激进投资者握手言和
除了财报结果外，新思科技表示，已与埃利奥特投资管理公司达成协议，并将任命这家激进投资机构的代表杰西·科恩加入公司的董事会。自 6 月 1 日起生效。
根据和解方案，埃利奥特已同意遵守不增持承诺及投票协议。新思科技在周三的一份声明中表示，埃利奥特的管理合伙人科恩将于6月1日加入新思科技董事会。他还将出任公司治理及提名委员会成员。他的任命将使新思科技的董事会成员扩大至11人。
新思科技执行主席兼创始人阿特·德·赫斯在周三的声明中表示“作为一名经验丰富的董事会成员，杰西带来了独特且差异化的视角。”
埃利奥特于今年3月披露，已对新思科技进行了数亿美元的投资，并计划推动该公司进行变革。尽管新思科技在电子设计自动化(EDA)——这一芯片开发的关键环节——市场处于领先地位，但这笔投资建基之时，公司的营收增长正落后于市场预期。
科恩在声明中表示，新思科技对全球芯片产业至关重要，且凭借独特的定位，有望在人工智能推动芯片复杂性及资本投入变革的过程中获益。
“新思科技已从EDA领域的领导者转型为工程解决方案的领导者，其差异化的产品组合为确保公司的财务表现能够匹配其为行业创造的价值，提供了巨大的机遇，”科恩说。
此次合作协议是埃利奥特的又一胜绩。随着全球人工智能军备竞赛的持续，该基金加大了对该领域的关注力度，推动各家公司整合AI工具以驱动增长。
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美股投资网获悉，知情人士透露，台积电(TSM)计划于2026年下半年再度上调3纳米制程晶圆代工报价，涨幅最高可达15%，2027年可能进一步上涨5%至10%。 台积电董事长兼总裁魏哲家预计将于6月4日股东会上就AI需求、先进制程布局及海外扩厂进展作出系统性说明，市场对此高度关注。
供需失衡的转变
这并非台积电近年来的首次涨价。2025年四季度，台积电已将5/4纳米制程价格通知部分客户上调。但相较于此前以手机SoC驱动的涨价周期，此次3纳米的涨价具有完全不同的底层逻辑——它标志着半导体定价权正从"消费电子周期"时代正式步入"AI基础设施竞备"时代，一场先进制程供需结构的根本性转变正在展开。
供需结构的"历史性漂移"从手机SoC到AI多引擎共振
台积电本轮3纳米涨价的直接驱动因素来自需求结构的"历史性漂移"。过去，3纳米制程的主力需求来自智能手机SoC，由苹果等少数客户支撑。但如今，AI服务器更新周期全面启动，英伟达、AMD、谷歌、AWS及多家云端服务供应商正加速导入3纳米，AI加速器、定制化ASIC需求同步涌入，投片量快速升温。
需求结构从"单引擎"变为"多引擎"是此次涨价的核心。ASIC业者指出，大型云端业者近年积极布局自研ASIC，意在降低对通用GPU的依赖，进一步拓宽了3纳米的需求来源。台积电Fab18主力厂区稼动率维持高位，客户排队状况未见明显缓解。从投片数据来看，今年初3纳米月产能约13万片，第二季度已逐步提升至16万至17.5万片水平。然而，即便持续扩产，AI需求增速仍远超市场预期，产能缺口短期内难以弥合。
瑞银分析师在一份报告中对此评价道"AI需求并非周期性的泡沫，而是一场多年的产能建设周期，目前芯片公司普遍受限于供给能力。"
产能告急一座"吃不饱"的工厂与2027年的缺口
从供给端来看，3纳米产能的紧张并非暂时性的产能调配问题，而是一个将延续至2027年的系统性缺口。
魏哲家在最新财报电话会议上表示，公司正投入大量资金加快现有晶圆厂扩产，并新建产能，以应对持续攀升的需求。他同时坦承，受英伟达、AMD、苹果等主要客户持续续签晶圆订单影响，供应短缺局面将延伸至2027年。与此同时，台积电位于台湾的3纳米晶圆厂原定于2026年底实现15万片/月的产能目标，目前已被上调至18万片/月，较原计划高出约20%。
然而，德意志银行在今年1月即已发出警告——台积电3纳米产能在2026年已被预订至全年满载，并已延伸至2027年，迫使公司大幅上调2026年资本支出计划。面对3纳米的产能压力，台积电不得不推迟部分新3纳米专案，转而引导客户将2027至2028年的量产规划提前转向2纳米GAA制程。
供不应求的局面甚至推动部分急单客户付出更高溢价以锁定产能。去年即有报道称，部分客户最高愿加价100%以获取3纳米紧急订单，这一现象正在重新定义先进制程的定价锚点。
财务全景提高先进制程价格的必要性
将3纳米涨价置于台积电最新一季的财务全景中，可以更清晰地理解涨价的战略必要性。2026年第一季度，台积电交出了一份"史上最甜"的答卷单季营收约1.134万亿元新台币(约359亿美元)，同比增长35.1%;净利润达5,725亿元新台币，同比增长58%;每股盈余(EPS)为22.08元，再创历来单季最佳成绩。
在利润端，一季度non-GAAP毛利率高达66.2%，同比提升7.4个百分点，环比提升3.9个百分点，一举突破原先预估的63%至65%区间上缘，创下历史新高。毛利率飙升的核心驱动力包括先进制程(3纳米/5纳米毛利率已超70%)占比提升、产能利用率维持95%以上的高位、规模效应摊薄固定成本，叠加汇率利好进一步增厚盈利空间。
从业务结构来看，高效能运算(HPC/AI)平台一季度营收环比增长20%，占整体营收比重正式突破六成达到61%。相比之下，智能手机业务环比下滑11%，占比降至26%，高端手机终端需求的疲软与AI需求的爆发形成了鲜明反差。
展望未来，台积电给出极为强劲的指引2026年全年美元营收预计增长超过30%，资本支出朝520亿至560亿美元区间最高上缘迈进;第二季度营收预计落在390亿至402亿美元，中值环比增长约10.3%、同比增长约32%，毛利率维持65.5%至67.5%的高位区间。
基于AI算力长周期高景气，公司已与北美核心客户签订长期供货协议锁定未来订单，HPC/AI业务有望维持高速增长率，2026年整体高增长态势的确定性较强。
成本压力上升
涨价背后的隐性成本海外扩厂与折旧压力
支撑此轮涨价的另一层逻辑在于台积电自身的成本结构正在发生结构性上移。一方面，海外设厂——包括美国亚利桑那州、日本熊本以及德国德累斯顿等——带来了显著的资本开支和运营成本增量。另一方面，先进制程的折旧压力持续增加，叠加2纳米制程量产初期良率仍在爬坡阶段，台积电需要通过成熟制程的合理定价来支撑整体毛利率的稳定。
市场分析认为，相较于仍处于初期良率爬坡阶段的2纳米，3纳米对AI客户而言在量产稳定性与成本控制上更具优势，是目前最成熟、最可靠的先进制程选项。随着全球AI算力竞赛持续升温，先进制程的竞争维度已从单纯的技术迭代，演变为产能规模、良率水平与供应链整合能力的综合较量，台积电在上述各维度均具备显著领先优势。
瑞银进一步指出，台积电能在其最先进节点上提价，表明公司能够从AI算力需求创造的价值中获取更大份额。然而，更高的晶圆成本最终将传导至芯片买家——英伟达、AMD和超大规模云厂商——这可能会压缩他们的毛利率，或推高AI硬件的价格。
分红风波与定价权涨价背后的"员工成本账"
此次涨价消息释放的时间窗口，恰逢台积电内部一场备受关注的"分红争议"。据报道，台积电近期传出可能降低员工分红提拨比例，引发基层反弹。部分员工在脸书社团号召发起"下班关手机、不待命"。董事长魏哲家于5月26日下午紧急发函全体员工，取消原定出差计划，提前开放绩效奖金查询系统，并于27日亲上火线召开员工沟通会，开放41个演讲厅与会议室供员工线上报名参与。
魏哲家周三向员工表示，今年平均利润分享奖金将增长超过30%，以回应部分员工在网络上对激励方案的担忧。作为全球AI基础设施的关键支柱，台积电正随着利润飙升而扩大员工激励计划。据知情人士透露，在周三的公司内部员工大会上，魏哲家表示他确信台湾地区员工的人均利润分享奖金同比增幅将超过30%，优于上一年的增长水平。
业界人士分析认为，为维持员工分红在高档水平，台积电基于成本考量，针对客户进行大规模涨价已是必然选择，为3纳米下半年15%的涨幅预伏了伏笔。
6月4日股东会的市场期待
随着涨价信号释放，市场焦点正在转向即将于6月4日召开的台积电年度股东会。魏哲家预计将在股东会上就AI市场需求、先进制程布局及海外扩厂进展等议题作出系统性说明。这是在涨价传闻之后，市场首次有机会直接从管理层获取关于定价策略和技术路线图的正式立场。
值得注意的是，就在股东会前夕，英伟达CEO黄仁勋与台积电高层的一场"工作晚宴"也在市场上引发关注。据报道，当被问及台积电是否能满足英伟达的产能需求时，魏哲家以"拉链封口"手势回应，表示"我们已经在非常努力地工作了"。这一互动进一步强化了市场对先进制程产能持续吃紧的预期。
6月4日的股东会，不仅将就涨价逻辑做出正式说明，更将成为全球半导体投资者衡量AI需求持续性、先进制程供给格局以及台积电长期定价权边界的关键窗口。
对于英伟达、AMD等直接采购3纳米晶圆的客户而言，台积电的涨价将推升其AI芯片的制造成本——而这些成本最终可能通过更高的AI硬件价格传导至终端客户，即谷歌、微软、亚马逊等超大规模云服务商。在一个仍以算力规模竞赛为核心目标的市场上，云服务商的资本支出可能面临更大压力。
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美股投资网作为一家用AI大数据驱动投资决策的公司，每天都从现实世界中挖掘很多对股价影响大的数据，然后用数学和统计方法去建模型，核心目的只有一个：寻找“信息差”（Alpha），在官方公布消息前，在股价出现大幅度波动之前，提前预判公司的未来业绩走向。
比如量化对冲基金（Quantitative Hedge Funds）挖掘那些未被广泛使用、非传统的海量数据，这就是“另类数据” （Alternative Data）。
对冲基金通过数据采集：向商业卫星运营商（如 Planet Labs、Maxar）购买高分辨率的每日或每周卫星图像，覆盖全美数千家沃尔玛超市的停车场。
计算机视觉分析：人工去数车是不现实的。他们会使用AI和计算机视觉算法，自动识别并计算每张图片中停放的车辆总数。
建立基准与对比：将当前的车辆总数与历史同期（比如去年同一季度、同一周）进行对比，去除天气、节假日等季节性因素的干扰。
形成交易信号： 如果模型显示，这个季度沃尔玛停车场的车辆总数同比增长了 8%，而华尔街分析师的普遍预期（Consensus）认为其营收只会增长 3%。
基金就会在沃尔玛 WMT发布财报前提前买入该股票。等到几周后财报正式发布，沃尔玛宣布营收超预期大增，股价应声上涨，基金便获利了结。
追踪内存芯片的每日现货价格
回到我们美股投资网 TradesMax.com ，我们会去追踪内存芯片的每日现货价格，去把握内存芯片的供需情况，进而推演出美光，三星，SK海力士这三巨头，“半导体周期”到底发展到什么程度，什么时候出现拐点。我们能第一时间察觉并通知VIP会员。
如上图，这是过去两周内存芯片的不同型号产品的价格波动数据，可以看到，价格仍旧在每天小幅度的上升趋势中，意味着，美光等巨头们还有强劲的市场需求，能完全掌控定价权，大白话就是，谈回调还早。
MU期权异动千万大单
再来看美股期权异动数据，华尔街机构对未来的押注，更加真金白银的下单。
这两张图里，最关键的信息不是“有人买了很多MU期权”，而是市场正在押注美光 MU 进入“极端波动 + 长周期AI超级行情”。但更深层地看，机构之间出现了明显分歧：一部分人在疯狂追涨，另一部分人在高位卖波动率、做对冲、甚至提前布局回撤。我按“专业期权交易员”的角度，重新给你拆解。
图中出现了大量超远虚值CALL、超高IV（隐含波动率90%~170%）、大额LEAPS（2027）、大量卖方交易，以及极度夸张的行权价（700 / 1000 / 1300）。
最值得注意的是 MU 700 CALL Jan 2027。权利金分别达到 24.6M、17.48M、8.8M，行权价700，到期日2027/01/15。因为MU现在已经在928美元附近，所以700 CALL其实已经是深度价内CALL（Deep ITM）。这意味着这些单子并不是“买彩票式”的极端投机，而更像是机构利用深度价内CALL进行高杠杆替代持股（Stock Replacement）。
这点非常重要。
深度价内CALL通常有几个目的：
第一，用更少资金控制大量正股仓位。
第二，提高杠杆效率。
第三，减少部分保证金压力。
第四，利用期权结构优化税务和资本占用。
所以，这些700 CALL的大单，并不代表市场在赌MU从200涨到700，而是说明机构已经默认MU处于超级AI主升浪之中。
但关键点来了。
图二显示，这些CALL很多是“卖方看跌”。
也就是说，大量机构其实是在卖出这些超高IV CALL。
什么意思？
机构认为：
虽然MU长期趋势仍然强，但现在IV已经太贵，市场情绪已经非常亢奋，他们愿意作为CALL卖方去赚时间价值和波动率溢价。
这是非常重要的信号。
真正危险的地方是：
IV已经进入“核爆级”。
你看这些IV：
88%、95%、105%、112%、173%。
对于一家市值巨大的半导体龙头来说，这是极度异常的水平。
正常大型科技股IV：40%-60%已经算高。
现在MU已经进入：“事件驱动 + AI狂热 + Gamma挤压”的赌场模式。
这意味着：期权市场已经提前定价了极大的未来波动。
也就是说，即使MU继续上涨，很多CALL买方仍然未必赚钱，因为他们支付的时间价值和波动率溢价实在太高。
这是很多人容易忽略的。
为什么机构敢卖CALL？
因为他们知道：MU即使长期继续上涨，也不可能永远维持这种爆炸式斜率。
举例来说：MU 1000 CALL 权利金240。
由于MU现价已经在928附近，这意味着市场实际上已经在定价MU未来继续向1000甚至1200冲击。
买方是在赌：AI超级周期继续失控式扩张。
而卖方则在赌：MU不会进入完全脱离基本面的终极泡沫。
所以很多大机构在：卖波动率、收Theta、利用AI情绪赚钱。
这就是典型的：Volatility Harvest（波动率收割）。
但为什么还有人疯狂买？因为市场正在形成一种全新的逻辑：
AI时代：HBM = 新石油。
而MU是HBM核心受益者。
市场现在押注：
HBM持续缺货、AI服务器爆发、ASIC大规模增长、推理需求爆炸、AI PC / AI手机启动，以及存储行业周期反转。
所以资金认为：
MU已经不再只是传统存储公司，而是在向“AI基础设施核心资产”升级。
这才是大资金真正押注的核心。
图中的PUT也非常大：
650 PUT、800 PUT、880 PUT。
尤其880 PUT，在MU现价928附近，其实已经接近平值保护。
这说明：
很多机构虽然长期极度看多，但同时也在做风险保护。
他们害怕的包括：
财报后暴跌、HBM价格下降、供给释放、AI资本开支放缓，以及整个AI板块估值压缩。
所以现在MU进入了：
“大多头 + 大空头”同时极端博弈阶段。
这往往意味着：未来波动会非常巨大。
美股投资网的结论是：
第一，市场长期极度看好MU，这一点毫无疑问。否则不会出现2027年700~1300 CALL的大规模交易。这说明机构认为AI存储超级周期远未结束。
第二，但短期已经严重过热。IV已经高到危险。大量CALL卖方出现，说明聪明资金开始卖情绪、卖波动率。
第三，MU正在进入“AI核心资产化”。这是最关键的变化。以前MU是传统周期股，现在市场已经开始把它类比NVDA，估值体系正在发生根本改变。
第四，最大风险是预期过高。现在MU最危险的不是业绩差，而是“业绩很好，但仍然不够疯狂”，因为期权市场已经提前定价了超级爆炸增长。
如果我是机构，我现在更可能：
卖超远虚值CALL赚IV崩塌、做Call Spread而不是裸买CALL、做Diagonal利用高IV套利，以及在财报后做Vol Crush（隐波崩塌）。
而不是直接高位追CALL。
因为现在：
时间价值实在太贵了。
美股大数据 StockWe.com 最终一句话总结：
这两张图真正说明的是，MU已经被华尔街资金当成“AI时代最核心基础设施资产之一”。但与此同时，期权市场已经开始出现“疯狂、泡沫化、赌场化”特征。短期风险极高，长期机构仍然极度看多AI存储超级周期。
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美股投资网获悉，周二，迈威尔科技(MRVL)将于周四晨间(周三美股盘后)公布最新季度业绩。在此之前，华尔街分析师纷纷上调对该公司的目标价。
汇丰银行分析师Frank Lee将迈威尔科技的评级从“持有”上调至“买入”，并将目标价从 85 美元上调至 300 美元，理由是人工智能网络相关的“超级周期”，该公司因此成为关注焦点。
Lee在给客户的报告中写道“尽管迈威尔科技股价自3月30日以来已反弹124%，且其即将公布的2027财年第一季度财报不太可能出现重大利好，但我们认为市场仍然低估了光互连业务的收入增长，这将促使未来两年市场普遍预期出现上涨空间。此外，我们认为与人工智能CPU需求相关的持续内存短缺可能会导致计算高速链路潜在市场总规模(TAM)出现上涨空间。”
Lee进一步表示，他认为随着人工智能集群扩展到多机架人工智能工厂，推动向光互连的转变，迈威尔科技将成为“主要受益者”。“迈威尔科技正凭借其在 800G 和 1.6T 数字信号处理器 (DSP) 领域的领先地位来把握这一机遇，这些 DSP 是这些高速光模块的‘大脑’。迈威尔科技在 DSP 市场占据主导地位，而 DSP 与光收发器具有 1:1 的贴片率，我们相信它至少能够与行业平均水平保持同步增长。”
花旗银行分析师 Atif Malik 将迈威尔科技目标价从 118 美元上调至 215 美元，涨幅达 82%，同时重申了“买入”评级，并指出市场对亚马逊 Trainium 2 AI 加速器的需求激增是其盈利的核心驱动力。迈威尔科技与亚马逊网络服务公司合作设计了 Trainium 2 芯片，从而与全球最大的 AI 支出者之一建立了直接且不断深化的收入关系。
基于同样的论点，富国银行将迈威尔科技目标价从 135 美元上调至 195 美元，理由是 AWS Trainium 即将迎来重大扩张，并指出与该产品相关的现有积压订单高达 2250 亿美元。富国银行预测，Trainium 相关收入在 2027 年和 2028 年可能达到 60 亿美元，如果价格上涨，收入还有可能翻一番。
Stifel也将迈威尔科技目标价从140美元上调至210美元，并维持“买入”评级。该机构分析师表示，与英伟达的合作以及超大规模数据中心资本支出的增加，巩固了迈威尔科技在数据中心领域的增长势头，并预计该公司在公布季度业绩时将超出预期。
此外，周二，摩根士丹利和 Susquehanna 也分别将迈威尔科技的目标价从 103 美元和 100 美元上调至 172 美元和 230 美元。5月13日，美国银行证券将迈威尔目标价从125美元大幅上调至200美元，维持"买入"评级，并将其列为"首选股票"。
华尔街对迈威尔科技的一致评级为“强烈买入”，这是基于过去三个月发布的 23 个“买入”评级和 4 个“持有”评级得出的。该股今年迄今已上涨超过130%，自 1 月份以来上涨了约 109%，这引发了一个问题这波涨势是否还有持续，或者上涨空间是否已被市场消化。
本周将公布第一季度财报，市场将关注 Trainium 的发展势头能否转化为足以支撑分析师多次上调目标价的指标。
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美股投资网获悉，5月27日，辉瑞(PFE)宣布，旗下抗感染重磅创新药物康新博®200 mg 注射剂型(通用名注射用硫酸艾沙康唑)和 100 mg 口服胶囊剂型(通用名硫酸艾沙康唑胶囊)新增儿科适应症获得中国国家药品监督管理局(NMPA)批准，进一步完善了从儿童到成人的全年龄段治疗覆盖。
继今年年初 40 mg 规格胶囊获批用于治疗体重≥16 千克的 6 至 18 岁以下儿童患者后，此次艾沙康唑注射剂型(规格200 mg)获批用于治疗侵袭性曲霉病和侵袭性毛霉病的 1 岁及以上儿童患者，口服胶囊剂型(规格100 mg)获批用于治疗侵袭性曲霉病和侵袭性毛霉病的体重≥32 千克的 6 岁及以上儿童患者。
辉瑞表示，至此，艾沙康唑成为目前唯一覆盖 1 岁及以上儿童至成人患者并同时用于侵袭性曲霉病与侵袭性毛霉病治疗的新型三唑类抗真菌药物。
一项针对侵袭性真菌病儿童患者开展的非对照、多中心 Ⅱ 期临床研究显示，在符合条件的患儿中，艾沙康唑治疗展现出良好的临床结局治疗第 42 天生存率达 93.5%，在确诊或临床诊断为侵袭性曲霉病的患儿中，治疗结束时总体应答率为 66.7%。
在安全性方面，该研究同时显示，艾沙康唑整体安全性特征与成人相当。治疗期间，因药物相关不良事件导致治疗中止的发生率为 6.5%，药物相关肝损伤发生率为 3.2%，未见视觉障碍及低钾血症等不良反应。
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