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美股投资网获悉，SAPSE(SAP)于美东时间2026年4月24日公布2026年第一季度财务报告。数据显示，SAP Q1总营收95.6亿欧元，同比增长12%，超出市场平均预期，GAAP每股收益为1.94美元，调整后每股收益2.01美元，均超分析师预期。得益于商业AI深度嵌入云产品组合，公司云业务与运营利润双双超出市场预期，当前云业务积压订单(Current Cloud Backlog)按固定汇率强劲增长25%。
核心业绩(非IFRS口径)方面，按固定汇率计算，当前云积压订单219.3亿欧元，同比增长25%;云业务收入59.6亿欧元，同比增长27%，其中云ERP套件收入52.1亿欧元，同比增长30%。
公司Q1运营利润28.7亿欧元，同比增长24%，运营利润率30.0%，同比增长2.8%。
SAP是全球企业应用与商业AI领导者，帮助各类组织整合财务、采购、人力资源、供应链及客户体验等关键流程。
全球三大区域云业务均实现20%以上增长EMEA同比增长29%、美洲同比增长23%、亚太及日本同比增长30%。云及软件总营收达90.3亿欧元，增长14%。传统软件许可收入同比下降37%，清晰表明公司云转型加速推进。
商业AI持续支撑业绩
商业AI成为核心增长引擎。AI助手Joule已在35个解决方案中上线，拥有超过40个专业智能体和2,400项技能。近期SAP与谷歌云扩大合作，共同部署多智能体AI解决方案;汉诺威工业博览会上展示了“未来工厂”中人形机器人自主执行任务的物理AI协同场景。
SAP首席执行官Christian Klein表示"2026年我们取得了强劲开局，当前云积压订单增长25%，云收入按固定汇率增长27%。商业AI持续为业绩提供支撑，我们已在为客户交付真实可见的成果。我们的增速远超市场平均水平，随着客户在套件和AI解决方案上的持续扩展，我们正不断获得市场份额。在即将到来的Sapphire大会上，我们将展示如何迈出下一步飞跃。"
首席财务官Dominik Asam指出“本季度收入与盈利端均展现严格执行力。面对复杂的宏观与地缘政治环境，我们持续优化成本基础，维持盈利能力。”
值得注意的是，SAP的业务结构正在发生显著变化。软件许可收入同比下降37%，软件支持收入同比下降11%，这一结构性变化清晰呈现出传统本地部署业务的持续收缩趋势，佐证了公司向云优先模式加速转型的战略方向。
维持全年展望不变
SAP维持2026年全年指引不变云业务收入258-262亿欧元，按固定汇率同比增长23%-25%，非IFRS运营利润119-123亿欧元，同比增长14%-18%，自由现金流目标约100亿欧元。
管理层提示，Q1云收入部分受益于一次性合同因素，Q2增长或将温和放缓;中东地缘冲突可能影响区域合同签署。一季度自由现金流32.5亿欧元，同比下降9%，主要受4.08亿欧元Teradata诉讼和解金影响。
2026年1月，SAP宣布一项总规模不超过100亿欧元、有效期至2027年12月31日的新股份回购计划。截至2026年4月1日，该计划的第一阶段已完成累计回购16,280,097股，平均回购价格为161.16欧元，回购总金额约26亿欧元。
财报公布后，SAP美股ADR盘后上涨约7%。今年以来公司股价累计下跌约32%，本次业绩以稳健执行回应了年初市场对云增长放缓的担忧，投资者对SAP云转型进入预期落地阶段表示认可。
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美股投资网获悉，在台湾地区金融监管机构松绑基金单一股票持仓限制后，台积电(TSM)股价应声创下历史新高。摩根大通预计，此举有望带来超过60亿美元的资金流入。
这家芯片制造巨头股价盘中一度上涨4.8%，基准股指台湾加权指数(Taiex)亦随之飙升3.2%，领跑亚洲市场。
台湾地区金融监督管理委员会周四表示，计划放宽一项长期存在的规则——该规则此前规定，基金管理人将基金净资产值的10%以上投资于单一股票。根据新规，投资于台湾本地股票的本土股票型基金及主动型交易所交易基金(ETF)，可将最多25%的净资产配置于在台湾证券交易所上市且权重超过10%的任何一家公司。
随着人工智能(AI)热潮持续推高台积电股价，此前的10%上限日益成为制约因素，导致许多基金无法充分受益于股价上涨。摩根大通销售部门在一份报告中指出，这一调整有望推动台湾加权指数触及40000点关口——较周四收盘价隐含约6%的上涨空间。
由于台积电占台湾加权指数的权重超过44%，占MSCI新兴市场指数的13%，监管松绑也将加剧台湾市场的集中度风险。部分分析师担忧，一旦该股大幅下跌，可能拖累整体市场。
此番规则变更可能有助于缩小台积电台股与其美国存托凭证(ADR)之间的折价。这一折价存在的原因在于，与美股不同，台湾地区股票需要获得特别监管批准才能转换为ADR。
“如今上限提高至25%，这些本地基金将买入更多台积电，”联合私人银行(Union Bancaire Privee)董事总经理Ling Vey-Sern表示。他补充称，这将最终收窄折价。
与此同时，摩根大通策略师将台湾地区股票评级上调至“超配”，理由是市场对盈利变现挑战的担忧有所缓解，且硬件定价能力正在增强。
值得一提的是，台积电于4月16日发布了2026年第一季度财报，交出了一份全方位超预期的成绩单。
核心财务数据上，Q1合并营收1.134万亿新台币(约359亿美元)，同比增长35%;净利润达5724.8亿新台币(约182亿美元)，同比暴增58%，超出分析师平均预期的5424亿新台币，连续第四个季度录得创纪录利润，连续八个季度保持两位数增长。
毛利率也创下历史新高，Q1毛利率升至66.2%(此前公司指引仅63%-65%)，营业利润率升至58.1%，均大幅超出市场预期。
在市场重点聚焦的业绩展望方面，台积电管理层给出的预期指引可谓全面碾压预期，即使此前市场预期已被不断上调。台积电预计今年总营收增长将超过30%，高于此前低于30%的预期以及25%-28%的市场普遍预期。
该公司高管还表示，鉴于AI芯片以及先进封装需求仍然非常强劲，资本支出将接近此前预测区间(最高560亿美元)的上限，并且强调未来3年资本支出将显著高于过去3年，这表明他们对未来增长前景充满信心。
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美股投资网获悉，据报道，台积电(TSM)因价格过高而暂缓采购阿斯麦(ASML)的新型高数值孔径极紫外光刻机(high-NA EUV)。有分析师认为，台积电此举有望提升利润率，但也有观点认为，该决策背后暗藏对人工智能长期发展前景的担忧。
华尔街 分析师Julia Ostian在谈到台积电时表示“这家公司每个季度都能取得如此可观的业绩和利润率，源于其保持高效运营的意愿和能力。如果台积电决定在部署新技术的同时，尽可能地从现有的 EUV 设备中榨取最大利润，那么其利润率将会更高。但另一方面，这也意味着需要进行多次曝光，也就是说，他们需要将晶圆多次送入光刻机进行曝光，如果需求旺盛，重复工序容易造成生产冗余，甚至导致生产瓶颈。”
阿斯麦公司最新款的极紫外光刻机每台售价4亿美元，大约是老款设备的两倍。据悉，台积电计划推迟至2029年才采购该类新设备。
与此同时，Ostian认为，即便台积电延后采购新一代设备，也不会对荷兰光刻巨头阿斯麦造成致命冲击。
她指出“该消息对阿斯麦影响有限，因为该公司在这个领域实际上已处于垄断地位，而且来自英特尔( INTC )、三星和SK海力士等公司的需求都在激增。然而，这会影响华尔街分析师的预测。未来两年内，台积电暂无A13、N2U先进制程量产规划，在此期间该公司可以重新评估这一决定背后的经济影响，因此我认为不应该急于将这一坏消息反映到股价中。”
与此同时，华尔街 分析师Sandeep G. Rao表示，台积电推迟采购的决定可能与人工智能长期发展势头的不确定性有关。
Rao表示“目前台积电产能接近满负荷运转，行业地位稳固，且大概率能持续获得优厚的融资条件。因此，台积电暂缓采购设备的决策，或许更多源于整体经营环境，而非设备成本问题。美国堪称全球最大的人工智能市场。而在2026年，美国约45%的数据中心项目因民众强烈反对以及对人工智能需求及实际应用规模的持续质疑而延期或取消。如果芯片需求彻底崩溃，供应合同也相应缩减，那么这些专门用于人工智能晶圆设计的全新设备带来的现金流影响将成为公司的长期负担。”
Rao补充道“总的来说，这似乎向那些热衷于炒作人工智能的投资者发出了一个非常明确的信号要谨慎行事，并收集更多相关信息。”
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美股投资网获悉，据知情人士透露，全球最大的油田服务提供商SLB(SLB)预计将于周五宣布收购标普全球能源(S&P Global Energy Inc.)地球科学和石油工程软件业务的计划。上述人士因讨论非公开信息而要求匿名，他们表示，SLB预期收购的软件将与其用于分析和模拟地下石油天然气储层的内部技术形成互补。
这笔交易涵盖了Kingdom、Petra、Harmony Enterprise等一系列在油气行业享誉盛名的分析建模工具，这些软件不仅是美国陆上及非常规油气资源开发的技术支柱，更是连接物理油田与数字孪生的核心桥梁。
对于标普全球而言，此次资产剥离旨在实现业务瘦身，使其能够更专注于提供专有的上游数据服务及洞察;而对于正处于数字化转型关键期的SLB来说，这不仅是技术版图的扩张，更是其在后石油时代抢占行业规则制定权的战略落子。
这桩收购案之所以引起资本市场的高度关注，其核心原因在于它紧密衔接了SLB近期与科技巨头英伟达(NVDA)达成的深度战略合作。据知情人士透露，SLB在扩大与英伟达共同开发能源AI工具的计划后，便加速推进了对标普全球软件资产的吸收。
在此逻辑下，英伟达的角色不仅是硬件供应商，更是SLB“能源AI生态系统”的底层发动机。通过整合标普全球累积数十年的高价值地下地质数据，SLB能够利用英伟达顶级的GPU算力和NeMo生成式AI平台，将原本静态的专业软件转化为具备自我迭代能力的智能系统，从而打造出专门针对能源行业的基础大模型。
在具体的战略布局中，标普全球的软件组合将成为SLB数字化蓝图中的关键“燃料”。SLB计划将这些新购入的技术资产无缝集成至其研发的Lumi数据与AI平台中，通过Tela人工智能代理框架，挖掘沉睡在海量地层数据中的潜能。
这种深度整合意味着未来的油气勘探将告别低效的人工经验判断，转而依靠由英伟达技术加持的AI模型进行自动化储层识别、压力预测及钻井优化。这种从“卖服务”向“卖算法”与“卖算力”的模式转变，标志着SLB正在重塑油气行业的技术边界，力求在能源安全与效率的双重压力下，建立起绝对的技术壁垒。
展望未来，这笔预计于2026年下半年至2027年初完成的交易，预示着能源行业正迎来一场前所未有的范式转移。随着标普全球同步推出AI驱动的Titan上游数据洞察平台，以及SLB在数字化领域连番进行的资本动作，整个上游能源链条正在经历从传统工程向高端智能计算的全面跃迁。
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美股投资网获悉，获亚马逊(AMZN)注资的核能公司X-Energy Inc.(XE)将于美东时间周五登陆纳斯达克，此次美国首次公开募股(IPO)发行规模有所扩大，最终发行价高于此前推介区间，并成功募集10.2亿美元。这家总部位于马里兰州罗克维尔的公司周四发布声明称，以每股23美元的价格出售4430万股股份。此前，X-Energy设定的推介区间为每股16至19美元。
按IPO发行价计算，依据其文件所列流通股总数，该公司市值约为91亿美元。
X-Energy主要从事小型模块化核反应堆设计以及先进核燃料制造。其反应堆采用名为Triso(三层结构各向同性)的“卵石”燃料——即罂粟籽大小的铀芯，比传统燃料燃烧温度更高、时间更长。该公司计划利用其反应堆为工业设施和人工智能数据中心供电，并已与陶氏公司(DOW)、亚马逊及英国森特理克集团(Centrica Plc)签署相关协议。
文件显示，方舟投资管理公司(Ark Investment Management)有意按IPO发行价购入最多1.05亿美元的股份。
此次IPO正值多家企业竞相将美国首台小型模块化反应堆推向市场之际。X-Energy的目标是在2030年代初完成首批交付。花旗集团分析师Vikram Bagri在4月17日给客户的报告中写道，X-Energy启动IPO“表明投资者对小型模块化反应堆的兴趣依然持续”。
文件还显示，创始人兼董事长Kamal Ghaffarian持有公司61%的B类股份，而Ares Management Corp.的关联方持股比例为26%。
据文件披露，X-Energy去年(不含政府拨款)净亏损约3.9亿美元，营收为9400万美元;相比之下，上年同期净亏损1.26亿美元，营收8400万美元。
本次IPO由摩根大通、摩根士丹利、杰富瑞金融集团和Moelis & Co.联合牵头承销。公司将于周五在纳斯达克(Nasdaq Stock Market)挂牌上市，股票代码为“XE”。
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美股投资网获悉，英特尔(INTC)发布了远超市场预期的第一季度业绩及第二季度业绩指引，表明这家长期陷入困境的芯片制造商正受益于人工智能(AI)的大规模建设浪潮。财报显示，英特尔一季度营收同比增长7%至136亿美元，大幅高于分析师平均预期的124亿美元。Non-GAAP净利润为15亿美元，同比增长156%;调整后每股收益为0.29美元，同比增长123%，同样大幅高于分析师平均预期的0.01美元。毛利率为41.0%，上年同期为39.2%。
按业务划分，客户端计算(CCG)业务营收为77亿美元，同比增长1%;数据中心及AI(DCAI)业务营收为51亿美元，同比增长22%;代工业务实现营收54亿美元，同比增长16%。
与此同时，英特尔预计，二季度营收为138亿至148亿美元，预测区间中值143亿美元大幅高于分析师平均预期的130亿美元;预计二季度调整后每股收益为0.20美元，同样大幅高于分析师平均预期的0.09美元;预计二季度毛利率为39%
受业绩提振，截至发稿，英特尔周四美股盘后飙涨超19%。在此之前，该股今年迄今已累计上涨近81%。
这一乐观展望表明，英特尔首席执行官陈立武正在推动一项充满挑战的复兴计划取得进展。在去年引入大规模投资、强化公司资产负债表之后，他如今正兑现改善运营的承诺。英特尔投资者、Great Hill Capital董事长Thomas Hayes表示“大家都开始把订单转向英特尔，我认为我们仍处于早期阶段。市场情绪在很短时间内就从沮丧转向狂热。”
陈立武表示，英特尔交出了一份“稳健的成绩单”，表现超出预期。他预计用于AI系统的处理器需求将继续扩大，并称公司正“高度聚焦”提升工厂产量，目前仍无法满足所有订单。陈立武表示“需求非常巨大。我们正非常努力确保交付、满足需求，但仍存在缺口，因为客户需求持续增长。”
除了生产方面的进展外，陈立武还通过外部投资修复了英特尔的资产负债表，使公司得以回购此前为筹资而出售的爱尔兰工厂部分股权。这一回购被投资者视为对未来充满信心的信号。
陈立武表示，与他去年出任CEO时相比，如今的英特尔已经是一家“从根本上不同的公司”。他表示“一年前，关于英特尔的讨论还在于我们能否生存下来。而今天，讨论的是我们能够多快扩大制造能力、提升供应规模，以满足对我们产品的巨大需求。”
英特尔首席财务官戴夫·辛斯纳表示，英特尔在新生产设备上的支出将高于最初预算。公司拥有充足的厂房空间，并将增加设备加以利用。他称资本支出目前预计与去年基本持平，而此前该公司曾表示将削减开支。
尽管交出了强劲的一份业绩，但对英特尔来说，要恢复昔日芯片行业霸主地位仍任重道远。该公司去年年营收为530亿美元，较2021年峰值低约250亿美元。华尔街预计其营收在2026年仅实现3%的增长。
智能体时代 CPU重回“C位”
财报显示，为支撑AI大规模基础设施建设而对数据中心芯片的需求，正在提振英特尔旗舰Xeon服务器处理器的销量。这类通用型半导体——中央处理器(CPU)——正重新成为企业关注的重点，因为它们有助于将AI软件转化为可带来收入的服务。陈立武表示，AI正通过物理AI、机器人和边缘AI进入现实世界，CPU重新成为AI的基础。
过去两年，AI产业链的叙事几乎被GPU垄断了，而CPU在AI服务器里的存在感则很弱。其原因在于，在训练时代，最核心的瓶颈是并行计算能力，GPU负责吞掉最重的矩阵运算，CPU更多承担通用控制和基础调度工作。
然而，随着AI智能体和强化学习(RL)工作负载的爆发式增长，CPU在数据中心的战略地位正经历结构性重估。智能体的本质，不是把问题答得更长，而是把一次请求拆成一整套工作流。模型不再只是生成一个答案，而是在执行一段流程。一旦AI从“算一次”变成“跑流程”，系统对CPU的依赖就会显著上升。原因在于，很多关键负载并不适合GPU承担。比如任务编排、线程调度、进程管理、沙箱执行、前后处理、缓存协调、状态维护，这些都是典型的CPU工作。尤其是在多智能体协同场景下，多个智能体并发运行、互相调用工具、共享状态，对CPU的核心数、线程数、单核性能和内存管理能力都提出了更高要求。
知名半导体分析机构SemiAnalysis首席分析师Dylan Patel在4月8日的一次深度访谈中直言，AI工作负载的范式正从简单的文本生成向复杂的智能体和强化学习演进，CPU正面临“极其严重的产能短缺”。
市场研究机构TrendForce的最新报告印证了这一判断——当前AI数据中心的CPU与GPU配比约为1:4至1:8，而在智能体AI时代，这一比例预计将演变至1:1至1:2。
在市场规模方面，据Creative Strategies预测，数据中心CPU市场规模将从2026年的250亿美元增长至2030年的600亿美元;如果叠加智能体相关需求，规模有望逼近1000亿美元。
这一结构性转变已在供需两端引发连锁反应。英特尔和AMD已于2026年第一季度末对部分CPU产品线提价。与此同时，英伟达和Arm双双于2026年3月宣布进军服务器CPU市场——一家GPU巨头与一家IP授权商在同一个月做出相同选择，绝非巧合，而是市场信号的集中释放。
英特尔的Xeon处理器曾长期占据数据中心CPU市场逾95%的份额。但这一统治地位自2021年起开始松动——Intel 7制程的良率问题导致Xeon Sapphire Rapids发布延迟近两年，为AMD的EPYC Milan打开了市场缺口。
英特尔计划在2026年推出两款旗舰产品。一款是采用Darkmont架构的Xeon 6+(Clearwater Forest)，拥有288核/288线程，TDP约450W;另一款是采用Panther Cove-X架构的Xeon 7(Diamond Rapids)，最高256核/256线程，TDP高达650W。
这两款产品均基于英特尔最先进的18A制程，并首次引入Foveros Direct混合键合技术。然而，TrendForce指出，受18A制程良率问题持续困扰，两款产品的量产时间均可能推迟至2027年。
相比之下，竞争对手AMD的节奏更为稳健，其2026年旗舰产品EPYC Venice将采用台积电N2制程、Zen 6架构，并搭载CoWoS-L与SoIC先进封装，通过同步多线程(SMT)技术实现256核/512线程——线程数为当前市场最高。TrendForce预计，AMD将在2026年持续从英特尔手中蚕食市场份额。
除了英特尔与AMD这两大巨头之外，一批非传统玩家正以前所未有的速度涌入服务器CPU赛道，寻求从根本上改写竞争格局。
3月，英伟达宣布将Vera CPU作为独立产品对外销售，以满足客户对更灵活CPU:GPU配置的需求。Vera采用英伟达自研Olympus架构，基于台积电N3制程与CoWoS-R封装，提供88核/176线程，并配备1.8 TB/s的NVLink-C2C互联，可与英伟达GPU实现内存共享。英伟达还推出了Vera CPU机架，单机架集成256颗CPU，合计22,528核/45,056线程，总内存达400 TB。
同样是在3月，Arm宣布推出首款自研CPU产品Arm AGI CPU，终结了其35年纯授权商的历史定位。该产品基于台积电N3制程与Neoverse V3架构，提供136核/136线程，TDP为300W，支持DDR5-8800内存与PCIe Gen6。Arm还同步推出两款机架配置风冷版集成60颗AGI CPU(8,160核，约180 TB内存)，液冷版则支持336颗CPU(45,696核，1 PB内存)。
主要云服务商(CSP)同样加速布局自研CPU。亚马逊(AMZN)AWS于2025年12月发布基于台积电N3制程的Graviton5(192核/192线程)，并与自研Trainium 3 AI ASIC协同部署以降低AI计算成本。微软(MSFT)于2025年11月推出Cobalt 200(N3制程，132核/132线程)。谷歌则计划于2026年推出Axion C4A.metal裸金属版本及下一代Axion N4A，主打最高性价比。
英特尔迎重大胜利14A制程拿下首个大客户
进一步提振市场情绪的是，特斯拉(TSLA)首席执行官马斯克周三表示，该公司计划在其Terafab芯片项目中使用英特尔先进的14A制造工艺来生产芯片。这使得特斯拉成为英特尔14A技术的第一个主要客户。
这对英特尔而言是一项重大突破——该公司正致力于业务转型，以吸引外部客户使用其芯片制造技术。英特尔即将推出的14A芯片制造工艺，旨在与行业顶尖对手台积电展开竞争，但此前尚未披露过任何重要的外部客户。根据该公司此前披露的数据，14A工艺相比18A工艺将带来15-20%的性能提升，密度提升30%，功耗降低25-35%。
实际上，本月早些时候，英特尔就宣布将加入马斯克的TeraFab芯片项目，与SpaceX、xAI和Tesla携手，助力重构硅晶圆制造技术。马斯克在特斯拉财报电话会议上表示“考虑到Terafab实现规模化量产时，14A工艺大概率已相当成熟、可大规模投入使用，采用14A似乎是正确的选择，而且我们与英特尔保持着良好的合作关系。”
在英特尔此前遭遇芯片良率难题后，这一合作有望提振投资者对其下一代制造工艺的信心。科技咨询公司Creative Strategies的负责人Ben Bajarin表示，英特尔的14A技术“对英特尔来说可能比人们想象的更重要”。他表示“尽早引入多家合作伙伴作为早期设计伙伴至关重要，这有助于理顺工艺流程，积累先进制程所需经验。特斯拉无疑具备规模化量产能力，是英特尔非常理想的首个外部客户。”
尽管Terafab芯片项目的诸多细节——例如由谁出资购买昂贵的芯片制造设备、由谁运营工厂，以及项目何时投产——目前仍不得而知，但投资研究机构Seaport Research Partners的Jay Goldberg表示，马斯克对英特尔技术投出的信任票，其意义已经盖过了这些未知因素。
马斯克曾表示，Terafab最终将实现每年1太瓦的算力产出。据投行伯恩斯坦测算，要建成能支撑每年1太瓦算力的芯片产能，资本开支将高达5万亿到13万亿美元。
Jay Goldberg表示，马斯克对未来机器人芯片需求量的宏大预测能否实现尚不确定，但即便只为特斯拉现有业务生产芯片，对英特尔而言也是一个重大胜利。他表示“从芯片用量规模上看，它(特斯拉)还比不上苹果或英伟达。但这是一个真实的客户，能带来实实在在的产量。”
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美股投资网获悉，在人工智能投入持续攀升背景下，Meta Platforms(META)宣布启动新一轮大规模裁员，以提升运营效率并对冲AI相关支出压力。根据公司周四发给员工的内部备忘录，Meta计划裁减约10%员工，涉及约8000个岗位，裁员将于5月20日实施，同时公司还将取消原计划招聘的6000个空缺职位。
这是扎克伯格推进“效率优先”战略的最新动作，也凸显科技巨头在AI军备竞赛中，正通过削减传统成本为高强度资本开支腾挪空间。按照Meta年初员工总数接近7.9万人计算，此次调整规模不小，市场将其视为公司在高投入周期下主动优化成本结构的重要信号。
Meta表示，此次裁员旨在支持公司更高效运营，并为其他重点投资提供资金支持。负责人员事务的首席人力官Janelle Gale在备忘录中称，公司正在持续推进效率提升，而裁员是平衡资源配置的一部分，以抵消当前其他重大投资带来的成本压力。
事实上，推动此次调整的核心背景，正是Meta在人工智能领域持续加码。近年来，扎克伯格大举投入先进AI模型、大语言模型以及聊天机器人开发，并为相关人才和基础设施投入巨资。公司此前已预计今年资本开支将创历史新高，过去几个月还宣布多项价值数十亿美元的AI合作交易。与此同时，公司内部也鼓励员工更多使用AI代理完成代码编写等工作，以提升生产效率。
市场普遍认为，Meta正试图通过削减人力成本，为AI战略提供更长期支撑。随着生成式人工智能竞争升温，科技巨头的资源配置正发生结构性变化，从传统扩张转向“裁员+资本投入”并行模式。
值得注意的是，Meta员工今年以来一直笼罩在裁员担忧中，此前Reality Labs及其他团队已出现岗位削减。Gale表示，公司提前宣布计划，是因为相关消息已遭泄露。此前，路透本月稍早已率先报道Meta拟裁员的消息。
她在备忘录中坦言，“这无疑是令人不欢迎的消息，也会让每个人感到不安，但在当前情况下，这是我们认为最好的前进路径。”
Meta并非个例。面对AI投资高企带来的利润压力，其他大型科技公司也在同步压缩成本。微软(MSFT)周四同样宣布，向数千名美国员工提供自愿离职计划，显示科技行业正普遍通过优化人员结构，为AI投入让路。
分析人士指出，在资本市场高度关注AI商业化回报的背景下，投资者对科技巨头的容忍度，越来越建立在“高投入必须伴随高效率”基础之上。裁员因此不再单纯被视作需求疲弱信号，反而可能被解读为利润率管理工具。
Meta将于下周公布第一季度业绩，市场关注焦点除广告业务增长外，还将聚焦AI投资规模、资本开支指引以及此次裁员对利润率的潜在影响。若公司能够证明降本与AI投入并行可支撑中长期增长逻辑，或有助缓解市场对其“烧钱换未来”的担忧。
截至周四收盘，Meta跌2.31%，报659.15美元。
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美股投资网注意到，地中海风味休闲快餐连锁店 Cava Group (CAVA)的股价在五个月内翻了一倍有余。但根据华尔街目前唯一一位看空该股的分析师说法，这一波反弹已经走得太远了。
Northcoast Research 分析师吉姆·桑德森本周开始覆盖这家餐厅运营商，并给出了“卖出”评级，以及全美最低的 63 美元目标价。就在此前一天，Cava 股价收于 97.39 美元，创下 2025 年 5 月以来的最高水平，较去年 11 月下旬的低点反弹了超过 120%。
桑德森的目标价意味着该股较周四收盘价有超过 32% 的潜在下跌空间。
桑德森在采访中表示，“基于我所看到的宏观经济状况，其风险状况令人担忧，”并补充称，股价的上涨已使其持有成本变得昂贵。“对我来说，红旗(预警信号)在于，一些成熟门店的客流量似乎非常平庸。在许多情况下，与同业相比，这些门店的客流趋势已连续数月呈负增长。”
Cava 股价的这一轮冲刺受公司 2 月下旬发布的乐观年度前景所驱动，与 2025 年近 50% 的跌幅形成鲜明对比。此前，由于担忧通胀和经济增长放缓，投资者曾一度看淡 Cava 及其同业竞争对手(如 Chipotle Mexican Grill Inc. 和 Sweetgreen Inc.)。
这种反弹使 Cava 的股价相对于大盘及其竞争对手都出现了极高的溢价，成为华尔街争议的主要焦点。Cava 的前瞻市盈率高达 159 倍，相比之下，Chipotle 约为 28 倍，而标普 500 指数仅为近 21 倍。
DA Davidson 分析师马特·库蒂斯曾在 3 月份开始覆盖 Cava，并给出“中性”评级及 80 美元的目标价。他认为，Cava “火辣”的估值限制了股价未来的上涨空间。汇编数据显示，除了桑德森的“卖出”评级外，该股目前拥有 17 个“买入”评级和 13 个“持有”评级。
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美股投资网获悉，自去年8月以来，微软(MSFT)股价累计下跌约20%。华尔街分析师Bohdan Kucheriavyi认为，微软本轮大跌属于典型的情绪性错杀，长期投资价值被低估。
在股价下跌期间，微软连续交出亮眼财报，第一财季、第二财季营收均实现双位数百分比增长，持续超出市场预期。
尽管基本面持续向好，微软近几个月股价却走弱。核心原因在于市场过度关注微软在AI基础设施上的巨额投入。此外，伊朗局势推高油价，宏观环境恶化，进一步拖累整体科技股表现。
考虑到庞大的订单积压以及持续升温的云计算需求，微软下周发布的三季度业绩有望延续稳健表现。
市场反应严重过度
微软在1月底公布二季度财报后遭遇历史级大跌，但当期经营数据十分亮眼营收同比增长16.8%至813亿美元，每股收益4.14美元，较预期高出0.22美元;云业务营收突破500亿美元，剩余履约义务总额同比大增110%，达到6250亿美元。Kucheriavyi强调，在成熟科技企业中，如此高速的订单扩张极为罕见。
不过，微软坦言AI需求爆发带来算力供给不足，这也是本轮股价大跌的重要因素。由于产能限制问题，该公司目前预计第三季度Azure的增长率(按固定汇率计算)将在37%至38%之间。考虑到二季度这一增速为38%，微软云业务的增速或出现环比放缓。
好消息是，Azure第三季度的业绩可能超出预期，并有望在未来几个季度加速增长。毕竟，微软第二季度财报表明，算力需求持续超过供应，产能限制是唯一的问题。
面对AI算力紧缺难题，微软已经采取多项举措。去年，微软已与Nebius(NBIS)、CoreWeave(CRWV)、Nscale和Lambda等新型云服务提供商签署了价值超过600亿美元的协议，以获取外部算力。本月初，微软还宣布扩大与Nscale的合作，以期未来进一步提升计算储备。借助外部合作，微软无需从零新建数据中心，便可快速扩张Azure算力规模。
如果三季度财报显示新增算力逐步落地，意味着产能瓶颈将持续缓解。这也将消除压制云业务增长、拖累微软股价的最大利空因素。
微软其他主要产品的表现也值得期待。M365 Copilot付费用户数量已超过1500万，同比增长160%。随着微软不断为Copilot添加更多功能，使其成为一款强大的AI助手，用户数量还有进一步增长的潜力。三季度财报可能会验证这一点。
综合来看，微软基本面并未走弱，下周发布的三季度财报大概率延续稳健表现。市场目前预计微软Q3营收为814美元，同比增长16%；每股收益为4.06美元，同比增长17%。
微软股价后续怎么走?
目前微软的市盈率约为25倍，处于近年来的低位。Kucheriavyi基于DCF模型(现金流折现模型)测算，微软当前合理估值为每股533.80美元，比当前股价高出约26%。
基于微软业绩的DCF估值测算
而华尔街分析师对微软的前景更为乐观，平均目标价为每股578.92美元，意味着上涨空间达36%。
不过，当前微软仍面临多重挑战公司资本开支大幅增加，算力约束或限制云业务增长。同时，微软近45%商业订单与OpenAI深度绑定，而后者短期盈利无望，长期合作暗藏隐忧。除此之外，地缘冲突持续，霍尔木兹海峡航运受阻风险加剧全球衰退忧虑，也将对微软业务构成风险。
尽管上述风险客观存在，Kucheriavyi仍坚信微软长期成长逻辑未变。短期错杀之后，这家科技龙头估值修复空间广阔，具备良好的中长期配置价值。
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美股投资网获悉，核能初创公司Oklo(OKLO)周四美股收涨5.59%，股价创两个多月以来新高。在投资者仍在等待商业化进展之际，Oklo正通过一系列合作来增强市场信心。继此前与Meta(META)达成合作之后，Oklo如今则携手人工智能(AI)芯片巨头英伟达(NVDA)。该公司周四宣布，与英伟达和洛斯阿拉莫斯国家实验室(LANL)达成协议，将推进LANL的关键核基础设施、人工智能赋能的研究和核燃料研发。
Oklo在声明中称，此次合作旨在结合先进核能、AI、数字孪生、建模和仿真技术，以支持关键基础设施建设并加速核能部署。通过整合Oklo的先进钠冷快堆平台、英伟达的AI基础设施以及LANL在材料科学和核燃料领域的全球领先技术，各方旨在为新一代高可靠性能源奠定基础。
与此同时，汇丰首次覆盖Oklo，予“买入”评级，目标价为96美元。这一目标价较该股周四收盘价76.46美元有约25%的上行空间。汇丰分析师Samantha Hoh表示，Oklo有望受益于美国能源部主导的新许可流程，用于其75兆瓦Aurora电站及燃料制造设施，从而加快新反应堆的建设与许可时间进程，同时发挥其在核燃料回收与放射性同位素生产等配套领域的专业优势。
分析师指出，Oklo目前无债务，且拥有约25亿美元的现金及等价物，公司预计将在今年晚些时候开始从爱达荷放射化学实验室获得首笔收入。分析师称，该公司正通过客户预付款和第三方投资来抵消首批项目较高的前期资本支出成本，并预计未来两年每年的资本支出约为4亿美元。
随着AI技术的蓬勃发展，AI模型的参数规模和推理频次呈指数级增长，而这意味着电力消耗的激增。据高盛研究部预测，到2030年，全球数据中心的电力需求将增长160%。
传统的风电、光伏的波动性难以支撑算力的高度需求，作为稳定、可预测和可调度的基荷电源，核能再次走入人们的视野中。尽管传统核电站贡献巨大，但它面临工期太长、设计太复杂、预算太高的现实问题。下一代核能技术的出现有望解决这些问题。先进核反应堆是实现下一代核能最核心的技术载体，它通常是指第四代反应堆和小型模块化反应堆(SMR)。
SMR的单堆功率通常不超过300兆瓦电(MWe)，其采用工厂预制和模块化部署设计。与传统大型核电站需要8至12年的建设周期不同，SMR可在受控的工厂环境中制造，并在12至24个月内完成部署，不仅能显著降低资本风险，还可根据需求增长逐步增加产能。因此，专注于开发第四代小型模块化反应堆(SMR)的Oklo正吸引着投资者们的关注。
当下，先进核反应堆技术正在全球范围内吸引了数十亿美元的私人投资，并持续获得政府的资金支持。根据国际能源署预测，在理想情况下，到本世纪中叶， SMR装机容量将达到120GW，届时将有超过1,000座SMR投入运行。在这种快速增长的情景下，到2050年SMR累计投资将达到6,700亿美元。更有业界人士判断，新型反应堆有可能引发自20世纪70年代以来最大规模的一次核电扩张周期。
值得一提的是，NuScale(SMR)同样是小型模块化反应堆技术开发商。但在汇丰看来，该公司采取轻资产模式，通过授权其技术并提供建设前后服务获利，因此项目执行节奏在很大程度上取决于客户推进速度。虽然NuScale预计将在今年确认来自罗马尼亚项目的建设前服务收入，但随着其与Tennessee Valley Authority推进电力购买协议，公司可能需要向ENTRA 1项目提供第二笔里程碑资金支持。汇丰首予NuScale“持有”评级，目标价为13美元，这一目标价较该股周四收盘价12.72美元仅有2%的上行空间。
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