美股投资网获悉，ASIC(专用集成电路)巨头迈威尔科技(MRVL)公布的业绩指引不及预期令投资者感到失望，导致该股股价周四盘后大跌超11%。迈威尔科技公布的财报显示，该公司Q2营收同比增长58%至20.1亿美元，仅符合分析师预期。其中，数据中心业务营收同比增长69%至14.9亿美元，不及分析师平均预期的15.1亿美元。调整后每股收益为0.67美元，同样仅符合分析师预期。在如今人工智能(AI)热潮驱动的市场中，仅仅“符合预期”已然无法令投资者感到满意。

但更令投资者失望的是迈威尔科技给出的业绩指引。该公司给出的第三季度营收指引中值为20.6亿美元，不及分析师平均预期的21.1亿美元。此外，该公司首席执行官Matthew Murphy在财报电话会议上表示，第三季度数据中心营收将环比持平，但将在第四季度大幅走强。

尽管Matt Murphy强调该公司在AI定制芯片和电光产品方面需求强劲，并称“定制AI设计活动处于历史最高水平”，但市场显然寄予了更高期望。

Summit Insights分析师Kinngai Chan表示，迈威尔科技对第三季度的疲弱业绩指引意味着其定制ASIC业务将出现下滑，这令投资者感到意外。分析师表示“我们原本预期其定制ASIC业务的增长会加速，因为该公司已经获得了多家超大规模客户的设计订单。但管理层却在谈论定制ASIC业务的‘波动性’。”

迈威尔科技没有说明该业务表现疲软的原因，但Matthew Murphy表示，当大型云计算服务提供商建设基础设施时，“波动性”是正常现象。

有报道称，微软已将部分即将推出的自研AI芯片的发布时间推迟至2028年或更晚，这对迈威尔科技产生影响，因为其原计划为这些芯片设计部分组件。此外，迈威尔科技的另一大客户亚马逊(AMZN)的云业务AWS正在失去市场份额，被微软(MSFT)的Azure和Alphabet(GOOGL)的Google Cloud赶超。

不过，Stifel分析师 Tore Svanberg表示，迈威尔科技在ASIC领域中仍处于有利地位，“但需要12-18个月，这一业务才能实现更多元化，从而带来更持续的超预期表现和指引上调”。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，云数据仓库领域的领导者Snowflake(SNOW)在其2026财年下半年有望延续AI热潮所推动的强劲业绩增长趋势，该公司凭借加速扩张的销售额增速与其人工智能主导战略的增长动能，促使华尔街分析师们集体上调目标股价并重申强劲的看涨评级。

在美东时间周三收盘公布第二财季业绩数据与以及未来业绩展望后，Snowflake股价截至周四美股收盘单日大涨超20%，收于241美元。今年以来，在全球加码布局AI的史无前例热潮之下，Snowflake股价今年迄今涨幅高达55%，大幅跑赢标普500指数与纳斯达克100指数。

最新财报数据方面，因全球企业以及一些政府部门在人工智能基础设施以及AI应用软件方面的支出上持续加码，推动Snowflake云数仓与数据分析服务需求炸裂式增长，缓解了市场对经济放缓以及OpenAI等AI领军公司扩大市场份额可能冲击Snowflake等软件厂商业绩的担忧情绪。

Snowflake第二财季产品营收约为10.905亿美元，高于华尔街普遍预期的10.4亿美元，同比增长32%;Snowflake第二财季非GAAP准则下的调整后每股收益为0.35美元，几乎是上年同期的两倍，也高于华尔街分析师们预估的0.27美元。截至7月末，Snowflake净营收留存率约为125%，不仅体现老客户增购与产品粘性，更是基于AI的强劲创收的有力证明。Snowflake高价值客户数量持续上升，目前公司已有654位客户在过去12个月内的产品消费超过100万美元，同比增长30%。

业绩展望方面，Snowflake预计第三财季产品营收将在11.25亿美元至11.30亿美元之间，高于华尔街预期的11.2亿美元，意味着年增长率可能达到25%至26%。Snowflake预计2026财年总营收将达43.95亿美元，高于华尔街预期的43.4亿美元，意味着有望同比增长27%，较此前预期的43.3亿美元有所上调。

Snowflake究竟是何方神圣?

Snowflake 是一家聚焦于云原生的数据仓库与AI数据服务平台公司(官网给的主题为“AI Data Cloud”)，核心是托管的、可弹性伸缩的云数据仓库/数据平台，提供数据存储、计算、治理、安全与共享服务，并逐步把 AI/LLM(大模型)能力原生化到该公司的软件平台内(比如Cortex、Arctic、Native Apps 等)。

从市场心智与产品形态上，Snowflake 一直被视作云数仓标杆，该公司起家于云数仓/SQL 分析，强调强治理、数据共享、全托管极简易用性，但是近年来通过 Cortex/Arctic/Polaris/Native Apps 向AI原生数据服务平台延伸，并强化与 Spark、Iceberg/Delta 的互操作以吃下更多工程/科学工作负载。

Snowflake在人工智能领域的“关键卡位”在于AI数据软件技术栈中的“数据与治理层+ AI运维层”以及“AI运行与接入层”，比如Cortex(AISQL / Analyst 等)把AI大模型调用、RAG/检索、非结构化分析、评估与可观测性纳入平台云原生体验;Native App Framework让第三方把AI/ML 应用直接作为Snowflake云原生应用分发与变现。该公司的AI数据服务平台旨在 “让数据就地可用、让AI靠近数据、让治理与合规贯穿始终”，可谓是承载海量企业数据与AI工作负载的底座。

华尔街与业界普遍将Databricks 视作 Snowflake 的头号竞争对手，Databricks最新私募估值传出约1000亿美元的量级，并且营收增速无比强劲。相比之下，即使经历周四股价大涨超20%，Snowflake市值约为800亿美元，相比于Databricks仍有估值上行空间。

AI应用板块牛市叙事强化! 华尔街向Snowflake投来看涨研报

Snowflake的强劲业绩数据与业绩展望，意味着AI应用软件板块“牛市叙事”迎来再一次深度强化。此前聚焦于“AI+数字广告”的AI应用领军者Applovin，聚焦“AI+数据分析”领军者Palantir以及Facebook与Instagram母公司Meta，自今年以来均公布了无比强劲的业绩数据以及未来业绩展望。意味着不仅以英伟达AI GPU为代表的AI算力基础设施需求无比强劲，AI软件应用端，尤其是能够全面提升经营效率的企业级AI应用软件需求同样旺盛，并且加速渗透至各行各业。

随着全球科技股投资浪潮的重心同时覆盖到AI算力基础设施端以及AI应用软件端，给Applovin、Trade Desk、Duolingo以及Palantir等AI应用公司的估值持续带来重大助力。未来覆盖B端或者C端的各行各业杀手级生成式AI应用，以及极有可能大幅推高人类社会生产率的“AI智能体”大概率呈现井喷爆发之势，这也是为什么全球资金近期涌向软件股。

“第二季度Snowflake的产品类营收环比新增9400万美元，创下史上最大单季环比增量，这种强劲上行主要由该公司的核心业务(主要归因于大型客户迁移新的云原生工作负载)驱动，此外还受益于收购Crunchy Data带来的额外贡献，”由 Brent Bracelin 领衔的Piper Sandler 分析师们在给投资者的报告中表示。

他们指出，这家云数据平台管理公司在2025年迄今还将其销售与市场团队人数增加了22%，显示其有更强劲的业绩增长雄心。Piper Sandler 维持对于Snowflake的“增持”评级，并将目标价由215美元大幅上调至285美元。

与此同时，华尔街金融巨头高盛重申对该股的“买入”评级，并将目标价由230美元上调至260美元，强调AI应用浪潮如火如荼所带来的强劲增长机遇。

“我们强调，Snowflake有机会成为一款生成式的AI数据服务平台，使客户们能够基于Cortex AISQL的辅助快速开发AI智能体应用。”由 Kash Rangan 领衔的高盛分析师们在报告中表示。

“此外，Snowflake Connect for Apache Spark 有望打开新的且愈发庞大的数据科学工作负载并扩展TAM机遇。值得注意的是，产品营收的加速不仅由AI浪潮所驱动，还来自其核心云数据仓库平台带来的传统增量。毋庸置疑的是，AI正在成为该公司业务线的全新倍增器在现有客户群中以强劲采用改善消费增长趋势(支撑25%的已部署用例)，并在新增客户动能方面持续发力(第二季度净增客户中有50%与AI应用相关)。”高盛分析师团队表示。

KeyBanc重申对于该公司的“增持”评级，并将目标价由250美元上调至275美元。

“我们继续看到Snowflake受益于其数据仓库带来的引力、强劲的产品创新节奏——从核心数据仓库服务不断外延，以及企业们对‘数据服务+AI’一体化战略的关注。”由Eric Heath领衔的KeyBanc分析师们在报告中表示。

华尔街知名投资机构Wedbush也对该公司的数据服务平台化路径印象深刻，指出该公司仍位列其“AI 30”的AI投资名单中，该投资名单为Wedbush所押注的“全球AI革命”的最大受益者们。该机构维持对于Snowflake的“跑赢大盘”评级，并将目标价由230美元上调至250美元。

“约9.0%的营业利润率高于华尔街8.3%的一致预期，因Snowflake愈发专注于将投资高效策略投入于该公司的创新引擎与业务核心增长部分，同时推动盈利扩张。”由 Daniel Ives领衔的Wedbush分析师们在周四的报告中表示。“Snowflake依靠其云数据服务平台，持续处于AI创新的最前沿，为各行业客户们提供最先进的云数据处理与仓储服务，同时致力于简化平台架构。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

稳健的美国经济数据推动美股再度走高。截至收盘，道指上涨0.16%，纳指上涨0.53%，标普500收于6501.86点，再创历史新高——这是2025年以来的第19次刷新纪录。

不过交易员在保持克制，他们没有急于采取重大行动，，而是选择等待更多通胀数据的指引，以判断美联储降息的节奏。

Northlight Asset Management 分析师 Chris Zaccarelli 表示：“市场已经消化了9月降息的预期，而关键在于，从现在到9月之间，通胀必须保持受控。”

瑞银全球财富管理的Ulrike Hoffmann表示:"我们对美股市场前景仍然充满信心，并预测到2026年6月标普500指数将达到6800点，对股.票市场拥有广泛、多元化的敞口应该能够让投资者参与到人工智能驱动的增长中，尽管我们在个股和主题层面看到了更大的机会”。

美股投资网首席分析师Ken表示：

"所谓“人工智能泡沫”其实是一个巨大的误解。

为什么？因为 AI 的成长完全有迹可循。

根据 The Information 的统计，目前仅 OpenAI 和 Anthropic 两家公司，就贡献了整个 AI 原生收入的 88%。截至最新数据，所有 AI 初创公司合计的年化收入规模已经达到 185 亿美元，并且还在高速扩张。这说明，AI 不是靠炒概念支撑，而是真实有用户付费、真实有现金流在落地。

对投资者而言，关键问题从来不是“AI 会不会长期存在”，而是“谁能够把技术持续转化为现金流”。未来的美股增长窗口，很可能就来自于这些具备规模化变现能力的 AI 平台公司。

英伟达周三公布的财报，则为这一趋势提供了现实注脚。公司二季度营收同比大增56%，整体超出市场预期。虽然数据中心业务略低于预期，三季度营收指引540亿美元也仅略高于分析师预估的531亿美元，但这些小波动并不会改变趋势——英伟达已牢牢确立了其在 AI 基础设施领域的核心地位。

机构纷纷上调英伟达目标价

根据美股大数据 StockWe.com 的统计，在财报发布后，至少有10家机构上调了英伟达的12个月目标价，平均目标价提高3%至202.60美元。以周三收盘价计算，仍有约12%的上涨空间。

摩根大通分析师哈兰・苏尔（Harlan Sur）指出，英伟达Blackwell系列AI芯片的产能正持续爬坡。“我们认为未来12个月的订单量仍将超过供应量。” 他维持对英伟达的“增持”评级，并将目标价上调26%至215美元。

信托证券（Truist Securities）分析师威廉・斯坦（William Stein）则承认，公司业绩和指引“略低于买方预期”，但他更强调管理层对长期前景的坚定信心。因此，他将目标价上调9%至228美元，并维持积极展望。

摩根士丹利分析师约瑟夫・摩尔（Joseph Moore）在研报中写道，尽管市场对英伟达本次业绩的期望值颇高，但公司依然完成了多数关键目标。

不过，他也提醒，英伟达在中国市场的前景仍充满不确定性。尽管近期美国Z府放宽了部分AI芯片对华出口限制，但这尚未转化为营收上的明显反弹。“中国市场情况依旧难以预测，管理层对解决前景也保持谨慎。” 在此背景下，将英伟达目标价从206美元上调至210美元。

美股小盘股喜迎“长期牛市”?

长期以来，对于钟情于美股小盘股的投资者来说，市场环境异常艰难。当标普500和纳斯达克100指数自2022年末以来走出强劲牛市时，小盘股却未能跟上。但经过多年的低迷后，“风险因子”正全面回归，这些高风险资产似乎终于迎来了长期上涨的动力。

罗素2000指数：从“低迷”到“希望”的拐点

作为美股小盘股的基准指数，罗素2000指数上一次创下历史新高是在2021年11月8日。此后，它便一直未能突破这一高点，目前距离该水平仅差约3%。除非本周市场发生重大变化，否则这将是该指数自2000年互联网泡沫破裂以来，持续时间最长的“未创新高时期”。与此同时，美股大盘基准指数——标普500指数今年已19次刷新历史纪录，形成了鲜明对比。

然而，随着市场对美联储降息的预期持续升温，小盘股的投资情绪开始变得更加乐观。罗素2000指数已连续数周强势上行，涨势甚至超过了标普500和纳指。华尔街大行美国银行的研究显示，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上释放的“最快9月降息”信号，为小盘股提供了重要的看涨支撑。

降息预期如何提振小盘股？

美国银行的策略师们认为，在美联储开启降息的大背景下，中小盘股的表现可能将远超美股的七大科技巨头和广泛的大盘股。

美股投资网分析认为，其核心逻辑在于，中小盘股对美联储设定的基准利率非常敏感。它们通常比大公司更依赖浮动利率贷款，因此，降息意味着它们的债务成本将大幅降低，从而有望提高利润率和股.票估值。

统计数据显示，罗素2000指数8月至今上涨7.3%，领涨整个美股市场。随着美联储似乎准备在下个月的会议上宣布降息，该指数有望获得更大规模的涨幅。尤其是罗素2000指数中权重较高的区域性中小银行、小型科技和工业公司，它们将直接受益于更宽松的货币政策。

Miller Tabak + Co.的首席市场策略师Matt Maley表示，“该小盘指数继续上涨的潜力显然存在，而且未来可能比大盘强劲得多。”他指出，小盘股已经积蓄了很长一段时间的上涨动能，现在正是释放的时候。

市场风格轮动：资金从“高估”流向“低估”

目前，美国资本市场呈现出“少数高估、多数低估”的格局。少数科技巨头的估值高高在上，而大多数股.票的估值仍未过热。

随着宏观环境的改善和货币政策宽松预期的出现，投资者们开始为可能的风格轮动做准备，将资金从炙手可热但估值已达历史高位的科技巨头，转向被长期忽视、基本面优质的中小盘股。

自2023年以来，七大科技巨头一直是美股市场的最强劲引擎，它们凭借强大的AI布局、稳健的基本面和充足的现金流吸引了全球资金。然而，这些巨头处于历史高位的估值，也让华尔街变得愈发谨慎。

不过，RBC资本市场也强调，仅仅依靠美联储降息，并不足以带来一段可持续的小盘股跑赢大盘股的时期。除非经济背景比目前预测的更强劲，否则小盘股的趋势可能会显得可疑。

华尔街的“谨慎”策略：用期权捕捉上行空间

与此同时，期权市场的信号显示，一些交易员对这波小盘股反弹的力度和持续时间仍持怀疑态度。Piper Sandler期权业务主管Daniel Kirsch表示，“整体的仓位仍然非常偏空。”

Matt Maley认为，罗素2000指数的命运可能取决于大型科技股的表现。如果英伟达、亚马逊、苹果等“七大科技巨头”的股价持续上涨或维持当前估值，这将鼓励投资者将资金从大盘股轮动到市场的其他板块，特别是小盘股。但如果科技巨头们股价普遍崩盘或经济基本面恶化，整个市场都将下行。

为了在不占用大量资本的情况下押注罗素2000指数最终突破历史新高，一些华尔街专业人士建议买入看涨价差。这种期权策略，能让投资者在控制成本和风险的同时，捕捉有限的上涨空间。

就像Susquehanna International Group的Christopher Jacobson所说，“如果你并不十分确定，因为你已经被假突破骗了太多次，那么这是一个替代选择。”这显示出，尽管看好小盘股的长期前景，但专业人士们依然保持着清醒和克制。

美股投资网获悉，谷歌(GOOGL)旗下YouTube与福克斯(FOX)达成短期续约协议，成功避免其频道在NFL新赛季开幕及大学橄榄球焦点战前从YouTube TV平台下架。根据YouTube官方博客声明，双方临时续约旨在保障用户观看权益，同时为最终协议谈判争取时间。

此次续约恰逢全美关注的德克萨斯大学对阵俄亥俄州立大学的大学橄榄球赛前，该赛事由福克斯电视台独家转播，而NFL常规赛也将于下周正式拉开帷幕。

此前YouTube曾警告，若未能在周三截止日前达成新协议，或将全面移除福克斯旗下主要频道。双方争议焦点在于费用问题——YouTube指责福克斯索要远超行业标准的酬劳，而福克斯则强调内容价值。

美国联邦通信委员会主席布伦丹·卡尔公开敦促谷歌尽快解决纠纷，指出"数百万用户依赖YouTube观看重要赛事，撤下频道将是灾难性后果"。

此次临时协议暂时化解了平台与内容方的对峙，但长期合作仍存变数。市场分析认为，随着流媒体竞争加剧，传统媒体与科技巨头的版权博弈将愈加激烈，而用户权益保障或成为监管层重要考量。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com