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美股投资网获悉，在人工智能数据中心规模持续扩张的背景下，云计算企业正面临如何优化既有小型设施利用效率的挑战。博通(AVGO)公司周一推出新一代Jericho网络芯片，为跨区域数据中心协同运作提供了技术解决方案。
这款芯片通过提升数据传输速率与容量，支持客户将分散的小型数据中心互联，构建可支撑AI模型开发与运行的大型分布式系统。
博通核心交换事业部高级副总裁兼总经理Ram Velaga指出，Jericho4芯片具备连接超百万个处理器的能力，数据处理量较前代产品提升约四倍。作为人工智能硬件生态链的关键供应商，博通的网络组件在GPU集群中承担着数据路由与交换功能，其重要性随着AI算力需求增长而日益凸显。
Velaga特别提到，当前巨型GPU集群的功耗问题已成为技术瓶颈，单个实体建筑难以支撑超过300兆瓦的电力需求，而分布式架构可有效缓解这一压力。
值得注意的是，企业正将数据中心向用户聚集的城市区域迁移，以缩短数据交互延迟。Velaga解释称，在空间受限的都市环境中，整合多个小型数据中心更具现实可行性。相较于主要处理单数据中心内机架间通信(通常覆盖1公里内)的Tomahawk系列产品，Jericho4的突破性优势在于其支持跨区域互联能力，最远传输距离可达100公里以上。
据博通披露，Jericho4芯片已从即日起向云服务商及网络设备厂商等早期客户发货，相关产品集成与全面部署预计将在九个月内完成。此次技术升级不仅为云计算企业提供了更灵活的基础设施扩展方案，也折射出AI时代数据中心向"分布式+近用户端"转型的行业趋势。
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美股投资网获悉，作为美国二叠纪盆地最大的独立石油钻探商，Diamondback Energy Inc.(FANG)向市场释放出谨慎信号受供需格局变化影响，未来数月全球原油市场可能呈现供应过剩态势。
为应对潜在风险，该公司宣布将削减1亿美元资本支出，同步下调产量预期并推迟部分水力压裂作业。首席执行官凯斯·范特霍夫在周一发布的声明中强调，此轮调整属于防御性策略，旨在避免在供应充裕、价格承压的市场环境中陷入被动增产的困境。
尽管未直接提及OPEC+政策，但该组织近期连续推出的增产计划已对市场形成实质影响。数据显示，自1月中旬以来，美国原油价格已累计下跌17%，这与全球最大产油国联盟扩大产能的举措存在直接关联。
根据最新决议，OPEC+成员国上周日批准将石油日产量提高54.7万桶，较原计划提前一年扭转2023年大幅减产的局面。石油输出国组织及其盟友正加速恢复产能，力求重新夺回市场份额。
国际能源署(IEA)最新数据显示，尽管今年石油需求保持稳定，但受美洲地区供应增加影响，全球市场第四季度将出现每日200万桶的显著过剩。
范特霍夫在致投资者的公开信中指出"下半年全球石油供应增量不容忽视，公司2025年剩余时间的运营策略将聚焦支出控制与产量维稳。"这一表态与该公司5月作出的"美国页岩油产量已达峰值"的判断形成呼应，自该预测发布以来，美国本土原油钻探活跃度已下降12%，创近四年新低。
当前市场信号显示，在需求增长放缓的背景下，主要产油国持续释放产能的决策正在重塑供需平衡。作为北美页岩油开发领域的标杆企业，Diamondback的战略调整既反映出对市场趋势的谨慎判断，也折射出行业在价格波动周期中的生存智慧。通过主动控制投资节奏与产能规模，这家二叠纪盆地巨头正试图在供应过剩预期下构建更稳健的经营防线。
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美股投资网获悉，摩根士丹利发表研报，维持沃尔玛(WMT)“增持”评级，目标价115美元。该行表示，沃尔玛旗下付费会员服务Walmart+在2025年7月创下会员数量新高，这标志着这家零售巨头在电商领域的战略布局持续见效。
根据摩根士丹利AlphaWise月度消费者脉动调查数据，7月Walmart+的会员数量达到约2830万(经用户响应误差调整后为1840万)，相当于美国约22%的家庭渗透率(调整后为14%)。这一数字较6月环比增长110万，是自2020年9月调查启动以来的最高纪录。以滚动三个月为统计周期，Walmart+会员数量同比增长约27%。尽管摩根士丹利指出，由于抽样误差可能导致绝对增长率被高估(2023年基数或被低估)，但这一增长趋势与沃尔玛管理层在2025年持续推动会员增长的战略重点相符。
值得注意的是，这一增长态势标志着Walmart+从2023-2024年的增长放缓中强劲反弹。数据显示，2024年下半年至2025年一季度会员数量保持稳定，而2025年二季度出现加速增长迹象。
摩根士丹利分析认为，Walmart+会员的持续增长得益于沃尔玛围绕全美3559家超级中心扩展的高效配送网络的战略。该会员计划不仅是沃尔玛盈利扩张的重要载体，更成为其“替代利润飞轮”的核心驱动力，具体体现在四个方面依托沃尔玛在杂货零售领域的龙头地位，增强客户忠诚度;吸引更倾向于购买百货类商品的中高收入消费者;创造高利润率的经常性收入流;提升百货类商品渗透率，进而通过广告业务(Walmart Connect)和数据收集实现更好的平台变现。
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美股投资网获悉，在App Store业绩表现强劲的背景下，高盛重申对苹果公司(AAPL)的“买入”评级，并维持266美元的目标价。这一观点与分析师整体情绪一致——据InvestingPro数据显示，近期已有21位分析师上调了苹果的盈利预期，目标价区间介于175美元至300美元之间。
Sensor Tower的数据显示，2025年7月苹果App Store的支出同比增长13%，增速较6月的12%进一步提升，创下自2024年11月以来最快的单月同比增长纪录。
这一增长态势与高盛对苹果2025财年第四季度服务业务营收的预期相吻合，该季度服务营收预计同比增长13%，与苹果自身发布的业绩指引一致。
值得关注的是，尽管市场担忧用户可能转向第三方支付选项，但美国市场的App Store支出增速仍从6月的12%加快至13%。高盛测算，App Store贡献了苹果服务业务营收的20%至25%，是该业务板块中规模最大的细分领域。
近期，苹果公布了2025财年第三财季报告，营收达940亿美元，每股收益(EPS)为1.57美元，双双超出分析师预期，营收超预期幅度为5.66%，每股收益超预期幅度达10.56%。
对此，巴克莱将苹果目标价上调至180美元，但维持“减持”评级，其指出iPhone和Mac的销量是该季度业绩超预期的重要推动力;美国银行同样上调目标价至240美元，理由是苹果该季度业绩及指引均高于市场共识，并强调iPhone的出货量表现强劲;
摩根士丹利也将目标价上调至240美元，维持“增持”评级，原因是苹果6月季度在产品、服务及毛利率等多个维度的表现均超预期。不过，尽管利好频出，苹果股价在盘后交易中仍小幅下跌。这些最新动态均反映出苹果当前正处于业绩稳健增长、分析师情绪积极的阶段。
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上周的美国非农就业数据再次呈现出经济放缓的迹象，这让市场普遍预期美联储可能会实施降息，以应对经济疲软。因此，市场进入了“坏消息是好消息”的反应模式，经济数据不佳被解读为美联储宽松政策的信号，推动了美股的强劲反弹，尤其是芯片股等科技类股领涨。
然而，目前市场的乐观情绪仍然处于一个相对脆弱的平衡之中。投资者在积极押注降息可能带来的经济刺激，但忽视了降息可能同时预示着更为严重的“经济硬着陆”风险。
如果未来经济数据表明企业盈利仍具有韧性，那么降息将会成为纯粹的利好；但如果劳动力市场持续恶化，拖累整体经济增长，那么此次美股反弹的支撑可能会出现动摇。
截至收盘，道指涨幅为1.34%；纳指涨幅为1.95%；标普500涨幅为1.47%。
AMD收高近3%。
据美股投资网了解到AMD，AMD正在考虑将其Instinct MI350系列AI芯片的平均售价从1.5万美元上调至2.5万美元，涨幅高达70%。此举被市场普遍解读为AMD看好其芯片对英伟达B200芯片的替代潜力，并可能进一步提升其在AI领域的市场份额。
1个月前的6月17日，我们美股投资网发布的深度视频分析中，已明确指出AMD在AI芯片市场中的爆发潜力。并提示128美元买入。
今天软件设计公司FIG大跌超28%。
我们美股投资网早在8月1日就在推特@TradesMax公开声明：“FIG泡沫化非常大！”
今天的暴跌再次验证了我们的判断。
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Palantir Q2财报超预期
美东时间8月4日周一美股盘后，Palantir（PLTR）公布了其2025年第二季度财务业绩。这份财报不仅全面超越市场预期，更以其强劲的增长势头和亮眼的业绩指引，向市场展示了公司在AI浪潮下的核心竞争力。
在财报的利好推动下，Palantir股价在收盘上涨逾4%的基础上，盘后交易中涨幅一度超过5%。
在财报公布前，我们美股投资网曾发表深度分析文章，详细探讨了Palantir的收入结构变化、Z府大单的兑现节奏、商业客户的活跃度，以及利润率和现金流的走势，并结合估值结构给出了详细分析。
在文章中，我们特别提到，Palantir一直以来有一个显著特点：
虽然公司财报中的营收指引偏保守，但其实际业绩往往能够显著超出市场预期。基于过去几个季度的表现，我们预计这种趋势很可能会在2025财年第二季度的业绩和第三季度的营收指引中继续延续。
文章回顾：美股最贵AI股Palantir财报前瞻！
过去一年，在投资者对AI工具需求高涨、以及Z府和私营部门深度布局的乐观预期下，Palantir股价已累计上涨超过500%。而此次财报的核心要点在于，美股投资网分析认为，公司成功证明了其商业模式在AI时代的强大适应性和增长潜力，有力地回击了市场此前对其的质疑。
核心财务数据：营收盈利双加速，历史性突破10亿美元大关
在第二季度，Palantir的总营收为10.1亿美元，超出了公司此前9.34亿至9.38亿美元的指引区间，这是公司历史上首次季度营收突破10亿美元大关，同比增速达到48%。这一增速相比一季度的39%有所加快，且超出了分析师预期，营收高出约6.9%。
同时，二季度调整后每股收益（EPS）为0.15美元，较分析师预期高出约14.3%，增速从一季度的不到63%跃升至78%。
此外，二季度的调整后营业利润同比增长83%，环比增长18.7%，营业利润率提升至46%，显示出公司的盈利能力显著提升。
美国市场表现突出，商业合同和Z府业务双轮驱动
在具体业务表现方面，Palantir的美国市场尤为亮眼。来自美国商业合同的营收同比增长93%，环比增长20%，达到3.06亿美元；美国Z府合同营收同比增长53%，环比增长14%，达到4.26亿美元。无论是来自Z府还是商业的业务，增速均较一季度有所加快，展示出Palantir在核心市场中的持续强劲增长。
这些数据表明，Palantir在美国市场的双轮驱动效应——Z府和商业合同的均衡发展——将继续为公司未来的增长奠定基础。尤其是美国商业市场，已经成为Palantir发展中最为关键的组成部分，推动公司在全球市场中的竞争力持续增强。
全年业绩指引上调，AI推动公司增长
展望未来，Palantir对第三季度的业绩充满信心。公司预计，三季度营收将再创历史新高，最低可达10.3亿美元，最高可达10.87亿美元，同比增速为49.2%至49.7%。这一增速较二季度表现更为强劲，展现出公司对未来增长的信心。
此外，Palantir再次上调了全年业绩指引，预计全年营收将达到13.02亿美元，同比至少增长85%，较此前的指引大幅提高。公司将全年营收指引的低端上调2.52亿美元，升幅为6.5%，高端上调2.48亿美元，升幅为6.4%。营业利润指引的低端增加2.01亿美元，高端增加1.97亿美元，分别提高11.7%和11.4%。
在财报同时发布的致股东信中，Palantir的CEO Alex Karp强调，AI技术的突破推动了公司业绩的增长，特别是大语言模型（LLM）的兴起以及与其相关的芯片技术的开发，使得Palantir能够更好地将AI的能力与现实世界中的实际物体和关系连接起来。
Karp还表示，美国商业业务已成为公司“新兴核心”，未来几年将成为整个行业的重要增长引擎。
美股7月十次创新高背后的“危险信号”
7 月份，投资者们纷纷涌入美国股市，使得标普500指数在一个月内创下了10次历史新高，但有一个重要的群体却与他们背道而驰：企业高管们。
企业高管危险信号
据Washington Service收集的数据，上个月仅在 151 家标普500 指数成分公司中，有内部人员自行购入了公司股.票，这一数字是至少自 2018 年以来的最低水平。尽管企业内部人员在 7 月份的抛售行为较 6 月份有所放缓，但购入量的下降幅度更大，使得购销比达到了一年来的最低水平。
高管们的偏好下降是在股市上涨势头似乎逐渐减弱之时发生的，甚至在周五的抛售之前就已经如此。在经历了 6 月份 5%的涨幅和 5 月份 6.2%的涨幅之后，标准普尔 500 指数在 7 月份上涨了 2.2%。
不过，这三个月的上涨行情突然使得标普500指数估值过高，其市盈率已接近 23 倍(远高于 10 年平均值约 18 倍)。
美股投资网分析认为，企业内部人的动向是市场情绪的重要风向标。他们最了解公司的基本面，对未来的经营状况有着最直观的感知。当他们选择集体退场，而非加入市场的狂欢，这可能是对当前估值水平的一种无声的警告。
Roundhill Investments首席执行官Dave Mazza表示：“目前，企业高管们的行事方式与机构投资者颇为相似：行事谨慎、保守，并且对估值十分敏感。”
此外，经济数据也愈发令人担忧。
7月的就业报告显示，劳动力市场出现放缓，过去三个月的就业增速大幅放缓，失业率也有所上升。此外，美联储青睐的核心通胀指标在6月创下今年以来最快的增长速度，而消费者支出几乎没有增长。这些数据表明，经济增速可能进一步放缓，这与股市的乐观情绪形成了鲜明对比。
回购放缓：另一个警示信号
企业回购活动在上个月有所放缓，并且从 7 月 25 日起已连续四周低于通常的季节性水平，这是美国银行集团策略师Jill Carey Hall等人所依据的最新数据所指出的情况。
该公司承认，造成这种情况的一个原因可能是由于 7 月 4 日的假期导致财报季推迟开始。但Carey Hall的分析显示，自 3 月以来，股.票回购占市场资本化比例一直在持续下降，她表示，这表明“利率上升和估值水平可能终于对企业情绪产生了影响”。
Mazza表示：“对于回购的犹豫态度表明，他们更注重保护公司资产负债表，而非传递市场信心的信号。鉴于当前的市场上涨，这种态度意义重大。”
据富国银行投资研究所的高级全球市场策略师Sameer Samana称，密切关注企业股.票回购数据的分析师们可能会认为，企业回购行为比内部人员的抛售行为更能反映市场情绪。这是因为个人往往有持续的资金需求，并且通常倾向于从其持有的集中股.票中进行资产配置调整。
然而，综合来看，公司以及其高管们对自身股.票缺乏信心这一现象，确实值得投资者关注。Samana称：“那些最了解公司情况的人告诉你，很多好消息其实都已经被贴现。”
美股投资网获悉，美国佛罗里达州迈阿密的一个陪审团裁定，特斯拉(TSLA)应对2019年一起致命的自动驾驶事故承担部分责任，并判处该公司向遇难者家属及一名幸存者赔偿共计3.29亿美元的损失。
其中，1.29亿美元为补偿性赔偿金，另外2亿美元则是针对特斯拉的惩罚性赔偿金。原告律师团在庭审中请求赔偿金额约为3.45亿美元。此次审判于7月14日在佛州南区法院开庭。
案件的焦点在于，致命事故的责任应由谁承担。车主George McGee驾驶的是一辆配备“增强版自动驾驶系统”（Enhanced Autopilot）的特斯拉Model S电动车。事故发生在佛州基拉戈，当时McGee在行驶途中不慎掉落了正在使用的手机，他在试图捡起手机的过程中，车辆未减速就加速穿越一个路口，时速超过60英里，随后撞上了一辆停在路边的空车。这辆空车的车主当时正站在车的另一侧，直接被撞击波及。
事故造成22岁的Naibel Benavides当场身亡，其遗体被发现时已距离撞击点约75英尺远。她的男友Dillon Angulo虽幸存下来，但遭受了多处骨折、严重脑损伤以及心理创伤。
原告律师Brett Schreiber在一份声明中指出“特斯拉明知自动驾驶系统设计只适用于高速公路，却故意不限制其在其他道路的使用；与此同时，马斯克却对外宣称‘Autopilot比人类更会开车’。特斯拉的谎言把我们的道路变成了他们技术测试的跑道，最终令像Naibel和Dillon这样的普通美国人深受其害。”
判决公布后，原告家属与律师相拥庆祝，而幸存者Angulo在法庭上与母亲紧紧相拥，情绪十分激动。
特斯拉随后对媒体表示，将提出上诉，并称“今日的判决是错误的，这将阻碍汽车安全的进步，并危及特斯拉及整个行业开发和推广拯救生命技术的努力。”
这项裁决正值特斯拉CEO马斯克努力向投资者推销其自动驾驶愿景，强调公司有能力在美国道路上运营自动驾驶出租车车队，并保证其系统足够安全的关键时刻。然而，周五特斯拉股价下跌超1.8%，今年累计跌幅已达25%，是所有大型科技公司中跌幅最大者之一。
此案的裁决可能对后续类似诉讼具有重大影响。目前，美国已有大约十起针对特斯拉自动驾驶系统(包括Autopilot与FSD，即“完全自动驾驶（受监督）”)的诉讼正在进行中，案件内容多与事故发生时系统处于启用状态有关。
美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)早在2021年便对Autopilot系统可能存在的安全缺陷展开调查，特斯拉随后对系统进行了多次OTA(空中下载)软件更新。该机构还启动了第二项调查，目前仍在进行中，目的是评估特斯拉针对静止的急救车辆问题所提出的“召回补救措施”是否有效。
NHTSA还警告特斯拉称，其部分社交媒体上的宣传可能会误导用户，让他们以为车辆可以实现完全自动驾驶，而用户手册则明确指出，车辆使用过程中需要司机随时操控方向盘和刹车。
据追踪与特斯拉自动驾驶相关事故的网站TeslaDeaths.com的数据，截至目前，至少有58起死亡事故是在司机启用Autopilot系统后不久发生的。
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美股投资网获悉，由于工会成员拒绝了修改后的劳工协议，波音(BA)位于圣路易斯附近的国防制造工厂面临近30年来的首次罢工。
大约3200名国际机械师及航空航天工人协会(IAMA)的成员计划在午夜过后立即罢工，此前他们投票反对一项包含20%加薪和提高退休金缴款的提案。这些工厂上次罢工发生在1996年，持续了99天。
潜在的停工可能会给波音的国防和航天部门带来更大的压力。该部门约占波音总营收的 36%，目前正进行大规模的重组工作。
受影响工厂的员工组装F-15战斗机和T-7教练机等军用飞机，以及导弹、弹药和用于波音777X 商用客机的零件。
周一美股盘前，截至发稿，波音股价跌0.53%。
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美股投资网获悉，光大证券发布研究报告称，苹果(AAPL)于美东时间7月31日盘后发布FY3Q25 (CY2Q25)业绩。营收方面，当季营收940.4亿美元(yoy+10%)，高于彭博一致预期893.0亿美元(yoy+4%)，同样超出苹果此前营收增速为同比中低个位数的指引，主要受益于iPhone、Mac及服务业务表现超预期，苹果实现自FY1Q22以来最强劲的季度营收增长。但相比于稳健的基本面，该机构认为市场更期待苹果在AI方面有更多进展，这也是推动苹果股价能否突破新高的核心。后续仍需持续警惕关税压力仍存、谷歌反垄断案的裁决风险。
光大证券主要观点如下
事件FY3Q25苹果营收与利润均超预期，关税负面影响优于预期。苹果于美东时间7月31日盘后发布FY3Q25 (CY2Q25)业绩。营收方面，当季营收940.4亿美元(yoy+10%)，高于彭博一致预期893.0亿美元(yoy+4%)，同样超出苹果此前营收增速为同比中低个位数的指引，主要受益于iPhone、Mac及服务业务表现超预期，苹果实现自FY1Q22以来最强劲的季度营收增长。业绩方面，当季毛利率达46.5%，位于此前45.5%-46.5%毛利率指引上限，主要系单季关税负面影响8亿美元低于此前9亿美元预期;FY3Q25苹果实现净利润234.3亿美元(yoy+9.3%)，基本EPS达1.57美元(yoy+12.1%)，超出彭博一致预期的1.43美元。
下季度指引超预期指引FY4Q25营收中高个位数同比增长，关税预计增加成本11亿美元。即使考虑到关税导致部分相关需求提前释放，苹果仍预计下季度公司总营收将实现中高个位数同比增长，该水平超出市场此前预期;此外，苹果指引服务业务收入将保持与FY3Q25相似的13%左右的同比增速，前提假设包括全球关税政策不变、宏观环境不显著恶化以及与谷歌的搜索收入分成协议持续有效;公司预计下季度毛利率将位于46%-47%之间，这说明尽管包含11亿美元的关税相关成本，毛利率仍有望保持在历史高位区间;指引运营费用位于156-158亿美元，税率将为17%左右(不考虑少数股权投资公允价值的潜在影响)。
iPhone营收双位数劲增，中国市场表现实现逆袭。FY3Q25 iPhone收入445.8亿美元(yoy+13%)，显著高于彭博一致预期的402.2亿美元(yoy+2.5%)，创同期历史新高。根据IDC，2Q25 iPhone全球出货4640万台，yoy+1.5% (vs全球智能手机出货yoy+1.0%)。iPhone营收增长主要受益于两方面1)高关税担忧催生的消费需求前置+iPhone16SE新品促进，库克在业绩会表示，iPhone16系列销量实现了强劲的双位数增长，远超去年同期的iPhone15系列;2)中国地区的亮眼表现，在手机国补政策加持+618促销旺季影响下，FY3Q25苹果在大中华地区营收同比增长4%，实现两年来首次重回正增长，大中华区的iPhone安装量及升级用户数创下历史新高。
Mac业务营收同比增长近15%最为亮眼，iPad需求低迷。MacFY3Q25 Mac业务收入80.5亿美元(yoy+14.8%)，明显超出彭博一致预期的72.6亿美元，核心受益于25M3推出的搭载M4芯片的MacBook Air、Mac Studio等新品带动，同时Mac系列在新兴市场营收、新用户数均实现双位数增长。iPadFY3Q25收入有所下滑，营收为65.8亿美元(yoy-8.1%)，部分受到24年同期 iPad Air/Pro发布带来的高基数影响，但苹果于25M3推出了低价新品iPad Air，虽然对上季度iPad营收有所促进，但增长势能未能持续到FY3Q25，说明iPad产品整体需求较为低迷。
可穿戴业务承压，营收低于市场一致预期。FY3Q25可穿戴设备等业务实现营收74亿美元(yoy-8.6%)，低于彭博一致预期的77.8亿美元，主要受到2024年发布产品的高基数影响。光大证券认为该下滑数据表明，即使部分苹果可穿戴产品可享受中国国补，但整体拉动作用并不明显;此外，全球经济环境变化也可能对可穿戴产品的消费需求产生影响。新品方面，库克在业绩会表示，将于今年秋季推出针对AirPods最新设备的功能拓展录音棚级录音和相机遥控功能，为用户带来拍摄的新方式和更好的通话体验。此外，库克表示公司将继续聚焦Vision Pro的企业端应用，并坚持visionOS的更新以持续促进空间计算的落地。
服务收入超预期延续增长态势，连续11个季度营收创新高。FY3Q25服务业务收入274.2亿美元(yoy+13.3%)，超出彭博一致预期的268亿美元。尽管面临美国地区 App Store 允许外部链接带来的挑战，苹果服务业务仍实现75.6%的高毛利率，并达到近 29%的总收入占比/47%的毛利润占比。FY3Q25 iCloud订阅用户持续增长，App Store营收实现双位数增长，成为拉动利润的重要引擎。光大证券认为订阅用户数量和苹果商店营收的稳增，体现出用户对苹果服务体系的高度粘性，在当前稳健增长势头和庞大活跃用户群体的支撑下，苹果的服务业务有望保持持续扩张态势。
投资建议光大证券认为1)本季度苹果财报业绩超预期，展现出强抗波动能力，这背后是苹果核心产品的基本盘韧性、软件服务生态协同的深化，以及全球市场策略优势的体现，这也是一直强调的苹果核心竞争力。
2)但相比于稳健的基本面，光大证券认为市场更期待苹果在AI方面有更多进展，这也是推动苹果股价能否突破新高的核心。相比于其他厂商，苹果发展AI的核心优势来源于端侧AI，具体体现为苹果多元硬件载体+自研芯片性能保障+私有云架构的安全隐私性三方面;但苹果迄今AI进展缓慢，虽持续投入AI资本开支，但市场期待的“更加个性化的Siri”功能将延后到2026年发布，目前的Apple Intelligence则更多聚焦于写作、视觉智能等方面。
3)后续仍需持续警惕关税压力仍存、谷歌反垄断案的裁决风险。目前美国政府已宣布将在印度征收新关税，不排除未来关税影响可能进一步加剧;此外，也需持续关注谷歌反垄断案的裁决结果，该案中的一项关键问题是谷歌是否还能继续作为Safari浏览器的默认搜索引擎，根据财联社信息，这项协议仅占苹果营收的6%，但却贡献了苹果近20%的营业利润。
盈利预测方面，考虑到FY1-3Q25已有业绩，以及苹果强韧性生态以及公司在产品创新、市场拓展以及服务优化等方面的持续推进，光大证券上调公司FY2025-2027GAAP净利润至1,104 /1,128/1,169亿美元(上调8.7%/14.3%/20.8%，上次预测由于关税情况不明朗，盈利预测较为悲观)，维持公司“买入”评级。
风险提示关税政策变动风险、宏观经济与下游需求不及预期风险、地缘政治风险、AI技术升级不及预期、市场竞争加剧风险、政策监管风险等。
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美股投资网获悉，据知情人士透露，瑞银(UBS)正在与投资者接洽，拟推进一项潜在的重大风险转移交易(Significant Risk Transfer，简称SRT)，以探索缓解瑞士政府拟议中更高资本要求所带来的影响。知情人士称，瑞银正在考虑一项与20亿瑞士法郎(约合25亿美元)贷款挂钩的SRT交易。据他们透露，这项SRT的规模可能约占参考贷款组合的3%。
由于该交易仍处于早期阶段，具体条款和规模可能发生变化。知情人士还表示，该交易可能通过“J-Elvetia”这一载体发行——这是一家原由瑞士信贷在被瑞银收购前用于发行SRT票据的实体。作为整合过程的一部分，瑞银还继承了一系列法律问题，包括一起与抵押贷款相关的案件，该案已于本周一宣布以3亿美元达成和解。
据悉，通过SRT交易，银行可在保留资产的前提下，通过购买债务保险来释放资本金。这类交易通常向投资基金出售票据，投资者可获得超过10%的收益率，同时承诺在贷款违约时承担部分损失。
瑞士政府近期提出一系列银行业改革，可能使瑞银面临高达260亿美元的额外资本需求。这些改革旨在防止再次发生类似瑞信倒闭的金融危机。若改革落地，瑞银将面临更大限制，难以将利润返还股东，增长空间也将受限。
瑞银首席执行官Sergio Ermotti上周在新闻发布会上表示“我们使用SRT来管理风险，同时也作为一种优化风险加权资产和资本的附带手段。”他补充道“我们对SRT的使用有明确框架，不仅涉及其规模，还包括期限及我们选择的交易对手。”
此外，瑞银上周还发行了20亿美元的其他一级资本债券——这是一类银行用于提升偿付能力比率的证券。目前投资者手中资金充裕，对这类高风险债券的需求强劲。
据媒体6月发布的调查显示，全球SRT市场未来两年预计将年均增长11%。目前，包括法国外贸银行、西班牙凯克萨银行、德国阿雷亚尔银行、奥地利第一集团银行、渣打银行和荷兰国际集团等多家银行正在洽谈或敲定相关交易。
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