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特朗普延续其一贯的“美国制造优先”立场，提出对海外生产的iPhone征收重税。这一计划主要剑指苹果在中国、印度等地的庞大生产基地，意图推动制造业回流美国。苹果股价应声下跌，反映市场对潜在成本上升和供应链压力的担忧。
瑞银给予苹果**“中性”评级，目标价210美元**，并认为此次关税威胁对苹果利润的实际增量影响相对有限，但对估值可能构成压力。
瑞银指出，考虑到目前的关税背景，即便美国对中国和印度制造的iPhone实施更高税率，对苹果每股收益的影响仍属可控：
若对中国组装iPhone征20%关税、印度征10%，影响或为每股0.34美元，相当于2026财年EPS预估（7.49美元）的约5%；
若对从中印进口的7000万部iPhone征收25%全面关税，影响扩大至每股0.51美元，但整体盈利能力并未出现根本性恶化。
不过，瑞银也强调，此类关税威胁虽然未必落地，却会加剧市场对苹果未来盈利能力的担忧，从而对其估值形成一定压制。
高盛则相对乐观，继续给予苹果**“买入”评级，目标价为253美元**，并强调苹果长期基本面依然稳健。
高盛指出，当前针对苹果主要组装国的关税政策本身已经非常严苛，特朗普提出的新关税计划其实与当前政策方向相符：
中国商品：关税34%，8月12日前有90天豁免期；
印度商品：关税26%，豁免期至7月9日；
越南商品：关税46%，同样豁免至7月9日。
高盛分析，特朗普此举或暗示未来智能手机获得关税豁免的可能性降低，但这并未改变其对苹果整体投资价值的判断。
高盛强调，虽然产品收入增长面临周期性压力（如换机周期延长），但苹果的核心优势在于其庞大的生态系统、持续增长的服务收入、新品创新，以及全球庞大的活跃设备安装量。这些因素足以抵消硬件周期带来的短期波动。
此外，与历史市盈率和科技同业相比，苹果目前估值具有吸引力。
特朗普提出的新关税计划的确对苹果构成潜在压力，尤其是在供应链尚未完全多元化的背景下。但从多家投行分析来看，苹果的定价能力、品牌护城河和服务生态为其提供了稳固的盈利支撑。
即便关税最终实施，对苹果每股收益的冲击也属可控。更重要的是，苹果正在不断扩大印度、越南等地的产能，持续优化其全球供应链，增强抗风险能力。
未来，投资者仍需密切关注美国贸易政策变化及其对苹果战略布局的影响。但从长期来看，苹果作为科技巨头的地位和商业模式，仍具备较强的韧性与吸引力。
哈佛大学赢得一项法院裁定，特朗普政府对该校招收国际学生的禁令将被暂停实施，在这场对美国高等教育影响深远的法律战中取得初步胜利。
美国地方法官Allison Burroughs周五裁定，联邦政府不得执行前一日发布的禁令。这项裁决是在哈佛当天稍早向波士顿联邦法院提起诉讼后数小时内作出的。
美国总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）周一表示，他正在考虑从哈佛大学拿走 30 亿美元用于科学和工程研究的赠款，并将其分配给贸易学校。
他在社交媒体平台“真实社交”（Truth Social）上发表这番言论不到一周前，他的美国政府曾试图阻止这所常春藤盟校招收外国学生，这是特朗普为夺取美国政府对美国学术界的部分控制权而做出的非凡努力的一部分。
目前还不清楚特朗普所指的是否是他的政府已经冻结的哈佛大学赠款。哈佛大学表示，5 月早些时候，在美国国立卫生研究院、美国林务局、能源部、国防部和其他机构的一系列信函中，哈佛大学被告知其几乎所有的联邦拨款都被取消了。
特朗普旗下媒体公司计划筹集30亿美元用于购买比特币等加密货币，押注于这类受美国总统政府支持的数字资产。bitcoin
据六位知情人士透露，社交平台Truth Social并由特朗普家族控股的特朗普媒体与技术集团（TMTG），拟通过新股发行融资20亿美元，并通过可转换债券再融资10亿美元。
此次融资可能在本周拉斯维加斯举行的一场大型加密货币投资者会议前宣布。预计副总统万斯、特朗普之子小唐纳德・特朗普和埃里克・特朗普，以及特朗普的“加密货币沙皇”大卫・萨克斯将在会上发言。
融资的具体条款、时间和规模仍可能调整。两名了解计划的人士称，由于需求旺盛，近几周该融资规模已扩大。比特币短线冲高，站上11万美元关口。
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2025年案例分析：
美股投资网获悉，美国总统特朗普宣布，美国钢铁(X)将与新日铁建立“计划中的合作伙伴关系”，消息一出，美钢股价周五晚盘暴涨21.24%，创下十余年来新高，收于每股52.01美元，该股过去一年累计涨幅已超过45%。
特朗普在其社交平台Truth Social上表示，美国钢铁公司总部将继续留在匹兹堡市，该合作将在未来14个月内为美国经济带来约140亿美元的增长，并创造大约7万个新工作岗位。
“这将是美国钢铁公司的一项计划合作，也是宾夕法尼亚州历史上最大规模的投资。”特朗普表示，“我的关税政策将确保美国的钢铁业得以永远在美国本土生产。”
此举明显表明特朗普支持新日铁以150亿美元收购美国钢铁公司的交易。该交易最初于2023年底提出，拟以每股55美元收购美钢所有流通股份。然而，拜登政府曾以“国家安全”为由阻止这项交易，理由是将关键国内产业交由外国投资者控制存在风险。
不过，特朗普上月通过签署行政命令，重新启动此项收购的可能性，并将其提交给美国外国投资委员会(CIFUS)审查。据外媒引述白宫官员的说法，CIFUS于周四晚提交的审查报告中表示，尽管委员会意见分歧，多数成员认为“相关风险很可能可以通过补救措施来解决”。
新日铁本周早些时候宣布，计划向美国钢铁投资额外140亿美元，其中包括在宾夕法尼亚州兴建一座耗资40亿美元的新钢厂。新日铁还承诺，将继续遵守与美国钢铁工人工会已签订的所有工资与劳动协议。
作为全球第四大钢铁制造商，新日铁此项收购不仅可进一步进入美国市场，也有助于扭转其年度利润下滑43%的局面。该公司利润下滑部分原因是全球钢价下跌以及美国征收进口关税所致。
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随着我国老龄化进程加深以及年轻群体亚健康普遍化，中国消费者对基础护理保养服务需求日益增长，中国中医理疗需求持续增加。根据固生堂等企业公布数据，2019年中医理疗行业实现中医理疗市场规模达2920亿元。2023年，中国中医理疗行业市场规模初步统计超7000亿元。预计中国中医理疗行业市场规模将保持较快增长，2028年市场规模突破13000亿元。
万亿市场空间，玩家自然不在少数。近期，该赛道又有一名玩家冲击资本市场。
美股投资网获悉，5月14日，香港中医理疗公司Charming Medical Limited（以下简称美妍堂）向美国证券交易委员会（SEC）递交了招股说明书，计划以“MCTA”为股票代码在美国纳斯达克IPO上市。美妍堂拟以每股4至6美元的价格发行160万股，拟募资范围在640万至960万美元之间。
客户数量零增长后续增长或显乏力
招股书显示，美妍堂总部位于中国香港，是一家以中药为灵感的疗法和产品的供应商。提供广泛的美容、保健、产后服务和产品，这些服务和产品根植于中医的原理和做法，如草药成分的使用、针灸手法、推拿按摩、饮食指导等。
目前，该公司目前在香港拥有4家以“美妍堂(Beauty Lab)”为品牌的健康中心，服务内容包括针对女性常见健康问题（如经前综合征、月经不调等妇科疾病）的中医疗法，以及专为男性设计的理疗服务。提供范围广泛的中医风格的美容、健康和产后疗法和产品。
招股书显示，2023财年至2024财年（以下简称报告期内）公司的营收分别为264.15万元（单位美元，下同）、295.85万元，增长率为24.1%；同期的净利润37.77万元及46.88万元。
分业务来看，美容、健康和产后服务是公司的支柱业务，期内营收分别为259.78万元及290.59万元，占总营收比例分别为98.3%及98.2%；产品销售的收入分别为4.37万元及5.26万元，占总营收比例1.7%及1.8%。
值得关注的是，主营业务增长需要靠客户增长维持。然而2023财年至2024财年，公司的客户数量没有变动，均为1941个。假如客户数量没有增长态势，公司后续增长乏力可想而知。
从流动性来看，经营活动产生的现金流分别为243.38万元及295.43万元，保持稳健的现金流入。
掘金百亿中医美容市场
党的二十大中明确提出了“促进中医药传承创新发展”。在国家政策的支持下，人们对中医药文化和中医药经济价值的关注度持续上升。
《“健康中国 2030”规划纲要》提出，健康服务产业规模计划在 2030 年要达到 16 万亿元，其中，中医药相关产业占比将达 30% ～40%。随着我国 GDP 的增长、全民素质的提高以及互联网的普及流行，美容行业迅速兴起，相关研究表明，中医美容将作为中国美容一大强势的主流力量，以其独特的医疗体系和特点，越来越受美容行业的青睐。
2025年，国家明确要求涉及中医诊疗、针灸、中药内服外治等具有医疗属性的服务必须在有资质的医疗机构内开展。中医药管理局还将加快中医优势专科建设，优化资源配置，提高服务质量和效率。
许多整形美容中心及中医院纷纷开设中医美容科，以上海市为例，2025年上海市拥有专科医
同时，艾瑞咨询《2024中国医美消费趋势报告》显示78.6%的求美者将“安全无创”作为首要考量，中医美容的客单价年均增长21.3%。
尽管整个医美行业在合规性与安全性方面依旧面临着严峻挑战，但中医美容已然凭借其“天然优势”脱颖而出，展现出独特的发展潜力。院436家，开展美容中医科的机构数量为62家，占比为15%。
招股书显示，香港的中医药服务市场从2019年的325亿港元增长到2023年的369亿港元， 尽管2019年至2023年间由于COVID-19大流行的影响而出现波动， 反映了3.2%的复合年增长率。到2030年，市场规模预计将达到573亿港元，从2023年到2030年的复合年增长率为6.5%。预计市场将从2023年到2030年进一步扩展。根据相关领域的可用数据——包括上述三个市场——中医药女性健康与美容产业显示出显著的市场潜力，因为这些领域累计代表了一个庞大且不断增长的行业。
2019年，TCM女性健康市场估值为20.39亿港元，并在2023年扩展至27.66亿港元，反映出复合年增长率为7.9%。预计这一增长将继续，到2030年达到46.66亿港元，从2023年到2030年的复合年增长率为7.7%。需求主要受到妇科健康问题的增加的推动，例如痛经和“冷宫”（指一种影响女性生殖系统的状况，体内“阳”气（在TCM中也称为“阳虚”）不足导致子宫血循环减少，使其缺乏必要的营养，导致温暖不足和内部环境较冷），
掘金百亿美容市场，美妍堂试图通过冲刺资本市场，获得市场份额的扩张。招股书先显示，公司募集资金将主要用于，其一，市场拓展在东南亚及大湾区增设健康中心，以香港为枢纽辐射全球华人社区； 其二，技术研发开发智能健康监测设备（如中医体质手环）、便捷式草本茶饮等创新产品，抢占科技养生赛道；其三，品牌升级通过国际媒体宣传与行业展会，强化“中医科技化” 标签，降低全球用户认知门槛。
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开个脑洞，如果iPhone真的由美国制造，价格可能高得离谱。
周五，特朗普再度喊话苹果(AAPL)“迁回美国”，引发市场轩然大波。他在Truth Social上发帖称，他早就告诉苹果CEO蒂姆·库克希望他在“美国销售的iPhone将在美国制造和生产”，否则，“苹果必须向美国支付至少25%的关税。”
根据华尔街分析师预测，如果特朗普政府坚持将iPhone生产线迁回美国，"美国制造"的iPhone价格将飙升至少25%，甚至可能高达3500美元——比当前价格高出190%。
这将直接冲击苹果产品需求和美国消费者钱包，同时加剧通胀压力，对投资者和科技股估值产生深远影响。
美国制造iPhone的代价价格翻倍、竞争力崩塌
据CNBC报道，美国银行分析师Wamsi Mohan周四在一份报告中指出，目前售价1199美元的iPhone 16 Pro，仅考虑劳动力成本这一项，若在美国生产就将增加25%，使其售价飙升至约1500美元。
而Wedbush分析师Dan Ives的估计更为悲观，他认为美国制造的iPhone价格将高达3500美元，且苹果需要在三年内投入300亿美元才能将仅10%的供应链转移到美国。
当年奥巴马总统曾向已故苹果CEO史蒂夫·乔布斯询问将iPhone在美国制造的可能性，乔布斯的回答直截了当"那些工作不会回来。"
亚洲制造的不可替代性劳动力、供应链与专业技能
分析师和行业观察家普遍认为，"美国制造"的iPhone几乎不可能实现。
"这根本不可能在征收关税的时间框架内将制造业转移到美国，这完全是痴人说梦，"Counterpoint Research研究总监Jeff Fieldhack如是说。
问题的核心在于劳动力成本与规模。根据《南华早报》报道，在亚洲，iPhone制造工人的时薪约为3.63美元。相比之下，加利福尼亚州的最低工资为每小时16.50美元。
Mohan分析师估计，在美国组装和测试一部iPhone的劳动力成本将达到200美元，远高于亚洲的40美元。
专业技能短缺美国缺乏"足球场"规模的工程师
苹果CEO蒂姆·库克曾在2017年的一次采访中指出，美国工人缺乏必要的技能，尤其是工程师。"原因在于一个地区的技能数量和类型，"库克解释道，"在中国，工程师开个会可以填满多个足球场，但在美国，连一个足球场都很难填满。"
富士康在威斯康星州的案例已经证明了这一挑战。2017年，特朗普宣布富士康将在威斯康星州投资100亿美元建厂。尽管该项目承诺创造13,000个就业岗位，但最终只创造了1,454个工作岗位，且该工厂主要生产口罩，与电子产品无关。
全球供应链的复杂性组件依赖亚洲生产
即使iPhone能在美国组装，其大部分零部件仍来自世界各地，这些地区都已被美国征收关税。iPhone中的处理器由台湾台积电制造，显示屏由韩国LG或三星等公司生产，而大多数其他组件则在中国制造。
据华尔街日报报道，目前半导体等iPhone中最有价值的部件暂时免征关税。但如果特朗普的暂停期(周三宣布的90天关税暂停)结束，Mohan预计，由于关税和劳动力成本增加，美国制造的iPhone 16 Pro Max价格将上涨91%。
"虽然将最终组装转移到美国可能是可行的，但转移整个iPhone供应链将是一项更大的工程，可能需要很多年，甚至根本不可能，"Mohan在报告中写道。
库克的策略小规模生产换取关税豁免
与乔布斯不同，库克没有完全拒绝美国制造的想法。相反，他选择与特朗普保持接触，包括参加其就职典礼。苹果还宣布将在美国投资5000亿美元，包括在休斯顿进行一些AI服务器生产。
在特朗普第一任期内，这一策略奏效了。尽管特朗普谈论美国制造的iPhone和苹果在美国建厂，但该科技公司成功获得了许多在亚洲制造产品的临时豁免，这意味着苹果不必为iPhone等重要设备支付关税。
据摩根士丹利分析师Erik Woodring预测，在全面承诺生产美国制造iPhone之前，苹果可能会在美国生产一些低产量产品或配件来争取关税豁免，"考虑到我们现在知道特朗普政府愿意谈判，我们不会感到惊讶，如果苹果承诺在美国进行一些小规模生产(HomePod?AirTags?)，类似于其2019年9月承诺在德克萨斯州奥斯汀制造新Mac Pro，以争取豁免。"
本文转自“美股投资网”，作者潘凌飞，美股投资网财经编辑李程
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美股投资网获悉，英国《金融时报》周五消息称，甲骨文公司(ORCL)将斥资约400亿美元采购英伟达(NVDA)高性能芯片，为OpenAI新建的美国数据中心提供算力支持。
这座位于得克萨斯州Abilene的数据中心是美国“星际之门”(StargateProject)的核心部分。美国总统唐纳德・特朗普今年1月宣布启动“星际之门”计划，称这项总投资高达5000亿美元的项目旨在在美国建设大型AI数据中心，首批10座数据中心将落地得州。甲骨文、OpenAI、软银(SoftBank)和投资公司MGX是该计划的股权合作伙伴，甲骨文、Arm(ARM)、微软(MSFT)、英伟达和OpenAI则为初始技术合作伙伴。
报道援引多位知情人士消息称，这家云服务提供商将采购约40万片英伟达最强算力芯片GB200，并将计算能力租赁给OpenAI，已签署15年租赁协议。OpenAI和甲骨文未就置评请求立即回应，英伟达发言人则拒绝发表评论。
该数据中心预计2026年年中全面投入运营，建成后将成为全球最大的数据中心之一，供电能力达1.2吉瓦。《金融时报》补充道，摩根大通通过两笔总计96亿美元的贷款提供了大部分债务融资，而数据中心所有者克鲁索能源(Crusoe)和美国投资公司蓝猫头鹰资本(BlueOwlCapital)则注入约50亿美元现金。
对OpenAI而言，该数据中心将缓解其对最大金主微软的算力依赖——这家ChatGPT开发公司的算力需求已超过微软的供给能力。对甲骨文而言，参与“星际之门”及运营该数据中心是提升云计算竞争力、追赶微软、亚马逊(AMZN)和谷歌(GOOGL)等市场巨头的关键机遇。
此外，OpenAI、甲骨文和英伟达还在中东推进“星际之门”相关项目——一座超大型AI数据中心正计划在阿联酋落地，预计将搭载超10万片英伟达芯片，其一期工程将于2026年上线。
传统数据中心和电网难以满足AI所需的高强度计算能力、数据存储和能源需求，因此AI数据中心成为刚需。AI与Web3咨询公司Work3Institute联合创始人黛博拉・佩里・皮西奥内(DeborahPerryPiscione)指出“AI数据中心与传统数据中心有着根本区别，它们需要专门的硬件和基础设施来处理AI工作负载所需的大规模并行计算。”
她补充道“传统数据中心专注于存储和基础计算，而AI设施需要密集配置GPU和AI加速器(如英伟达H100芯片)，这些硬件专为支持AI模型的复杂矩阵计算而设计。”
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美股投资网获悉，瑞银近日发布研报称，根据该行Evidence Lab追踪的数据，波音(BA)747梦想运输者(747 Dreamlifter)航班数量历来与787客机的产量密切相关，原因是波音使用这些经过改装的747货机运输787客机的结构部件、并在美国查尔斯顿工厂进行组装。
瑞银指出，在截至5月14日的四周内，747梦想运输者航班数量同比增长了55%。当前航班数量暗示787客机的产量为每月约5.9架，高于一个月前的每月5.7架。该行补充称，在过去两年中，747梦想运输者航班数量波动较大，并普遍高于787客机的生产速度，这表明库存正在增加。当前约每月6架次的747梦想运输者航班数量意味着波音有望实现该行对2025年下半年每月6架的787客机产量预测，并可能在年底达到波音每月生产7架787客机的目标。此外，该行指出，关税问题似乎并未干扰747梦想运输者的飞行节奏。
在此前供应链方面的障碍导致了生产延误后，波音正努力恢复787客机的生产。瑞银假设，2025年上半年787客机产量稳定在每月5架，下半年升至每月6架，并在2027年下半年达到每月10架。
对于787客机的最新交付情况，根据Cirium和Planespotters的追踪，截至目前，5月以来共交付5架787客机。瑞银表示，正如其在4月交付报告中指出的那样，波音当月共交付了8架787客机。该行估计其中5架为新生产，3架来自库存。2024年第一季度波音的787客机库存为54架，该行预计到今年年底787客机库存将降至略高于40架。该行表示，在4月的财报电话会议中，波音表示787客机产量稳定在每月5架，并重申年底目标为每月7架。
报告显示，瑞银对波音的股票评级为“买入”，12个月目标价为226美元，这一目标价较波音上周五收盘价有近12%的上涨空间。
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美股投资网获悉，美国总统特朗普上周五表示，将对非美国制造的iPhone征收至少25%的关税，苹果(AAPL)股价应声下跌3%。但华尔街分析师认为，特朗普此次关税威胁对苹果利润的增量影响不大。
瑞银予苹果“中性”评级，目标价为210美元。
瑞银表示，考虑到当前的关税背景，特朗普威胁对非美国制造的iPhone征收25%关税的增量影响相对较小。另一方面，这一威胁加剧市场不确定性，可能会给苹果的估值带来压力。
考虑到已宣布的智能手机关税豁免，瑞银之前估计，美国对中国组装的智能手机征收20%的关税并对印度组装的智能手机征收10%的关税，这对苹果每股收益的影响可能约为0.34美元，或对2026财年每股收益预估7.49美元产生5%的不利影响。
如果对每年从中国和印度进口到美国的7000万部iPhone征收25%的全面关税，瑞银估计对苹果每股收益的不利影响可能为0.51美元，较此前预估的0.34美元略有恶化。
高盛予苹果“买入”评级，目标价为253美元。
高盛表示，美国对苹果主要组装国的对等关税(不含当前关税豁免)已超 25%，因此特朗普最近的关税威胁与当前贸易政策相符，包括对中国商品征收34%关税(自5月14日起生效，但90天豁免期至8月12日)，对印度商品征收26%关税(豁免期至7月9日)，对越南商品征收 46%关税(豁免期至7月9日)。
高盛表示，特朗普最近的关税威胁可能表明，与投资者的预期相比，智能手机获得关税豁免的可能性降低。
不过，高盛仍予苹果“买入”评级，该行认为市场关注的是产品收入增长放缓，这掩盖了苹果生态系统的强大优势以及相关收入的持久性和可见性。苹果的用户安装量增长、服务业务的长期增长以及新产品创新，将足以抵消产品收入的周期性不利因素，例如因更换周期延长导致的iPhone销量减少。相对于苹果的历史市盈率，以及与主要科技同行相比，苹果目前的估值都很有吸引力。
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