让人类失业的机器人流程自动化软件平台 UiPath 上市,今天的想带大家一起详细分析一家RPA界的龙头企业，UiPath，它是一家让白领失业，老板省钱的独角兽公司，周三上市，代号PATH。承销商包括摩根士丹利和摩根大通，美银等等大牌投行。

【RPA简介】

首先呢想给大家介绍一下下一个未来大趋势RPA，全称Robotic Process Automation，翻译为机器人流程自动化。比如一个白领每天上班，打开公司的邮件，下载当天的销售数据文件到本地，创建一个以当天日期为名字的文件夹，再把销售数据文件复制黏贴到当天的文件夹，打开文件，做一个总计的运算，然后把总计文件发邮件给上司。就这个步骤，那位白领就可以用通过RPA去构建一个软件机器人去每天按时执行这个任务，你只需要去冲杯咖啡回来，工作就帮你完成了，是不是很神奇啊？

RPA 使用的是简易编程，帮助员工处理邮件、清理和记录数据和更新库存档案。帮助企业员工把日常电脑中繁琐的工作自动化。在电脑屏幕前，越是重复度高的，耗费大量人力的工作，RPA做起来越是得心应手。RPA可以做到过程无差错，规避人为失误，还能全程记录，满足合规审计需求。

四大会计事务所的德勤就是RPA领域的资深玩家，RPA尤其擅长财务类机器人。UiPath在2020年与德勤合作，开发了使用光学识别和机器学习的系统，以自动处理发票等纸质文件。

目前很多公司已经实现了报销流程数字化，不需要填单子贴发票，然后找财务报销，只要打开手机，填写报销的金额，拍照，上传发票就可以了。也可以避免人为失误以及验证发票真伪。

这些年随着人工智能的发展，RPA技术更是更上一层楼，加入了自然语言处理，机器学习等技术。而且RPA特别擅长那种有人工参与，跨系统的 数据交互，通过非入侵式技术，轻轻松松就能完成系统间的快速对接和业务流程自动化部署。跨系统交互呢就是比如像，word自动发送Gmail邮件，word是一个系统，gmail又是另一个系统，它能够把两个系统关联起来，直接帮你通过Gmail发送word文件。

RPA的市场机会非常大，预计到2023年将达到137.5亿美元，也就是从2018年到2023年的预测复合年增长率为12.9%。而且呢，预计到2023年，银行、金融服务和保险行业将主导流程自动化的需求，因为自动化可以降低企业成本，提高法规遵从性，同时使员工能够专注于更高价值的业务项目。

因为所有行业都在寻求提高其运营效率。试想如果我们是老板，我们一定都想要不会累的员工，不用担心员工身体健康，医疗保险，而且一直保持工作效率的员工。你就说吧，作为肉身的你，跟RPA这种7天24小时全天候服务，不知疲倦，从不请假的高效能员工竞争，你有什么优势？

UiPath公司的目标是“让人们不用去做机器应该做的工作”，而去做更有意义的事情。我们应该尽可能把重复性、繁琐的工作交给RPA处理，自己去干更有价值的事情。比如用你的创造力去研发新产品，或者在一种情景下获取信息，并将其运用到另一情景中去的能力。

其实，传说中的RPA也没那么高大上，自动化平台很容易操作就跟流程图一样。你可以设置一些固定的条件，如果触发，就会有相应的动作。而且呢容易部署，可以无代码，很多的产品都把很多Coding的功能都封装起来，降低了学习门槛，普通非IT用户也能快速上手。

【RPA的竞争现状】

RPA界有三大巨头。一家是UiPath，另一家是Blue Prism，还有一个Automation Anywhere。

Blue Prism呢，产品定位是面向企业级，走的是“ToB”的模式。通常每个公司都用HR系统来管理自己的员工，那么如何管理成百上千的RPA机器人呢？同样也需要一个“总控制室”，让企业里RPA机器人，可被监管和控制。

UiPath，一开始是给企业做自动化工具外包开发的，后来转型做RPA。UiPath走的更像是“ToC”的模式，他们希望企业的每个员工都有属于自己的机器人助理。

这是来自Gartner的RPA魔法象限图。对一些公司来说，仅仅登上排行榜就已经是一种胜利。在目前的企业软件公司中，PATH的一些增长数据令人印象深刻。

那我们快来看看这家独角兽企业UiPath吧。

【公司简介】

UiPath呢是一家开发机器人流程自动化(RPA或RPAAI)平台的全球软件公司，可以创建一个机器人软件平台，为企业提供过程自动化软件，提高企业的运营效率。

由企业家Daniel Dines和Marius Tirca创立于2005年，全职雇员2,863人。Dines此前是微软的高管，一名软件开发工程师。

截至1月底，UiPath拥有近8,000家客户，其中63%是《财富》(Fortune)全球500强企业。大客户包括Adobe和Uber还有Chipotle Mexican Grill。

英国《金融时报》将UiPath列为2020年美国增长最快的企业榜单的第二名，并且指出UiPath的营收从2015年到2018年以621.5%的复合年增长率增长。

【公司产品】

UiPath针对不同客户的需求有不同的产品，分为：Discover; Build; Manage; Engage几大类，每一类下面又有细分几个小类。也可以按不同行业，不同部门分类。

大家比较熟悉的比如说这个Chatbots，就像我们去很多网站，你想要咨询客服，总要先和聊天机器人说会话才可以转人工。

一个带有聊天功能的简单bot几分钟就可以完成。一般来说，聊天机器人使用触发短语链接到一个“话题”，来处理你的请求。

UiPath的主要产品是使公司能够:更智能和自动地发现、构建、管理、运行、参与、度量和治理软件机器人。

【IPO细节】

RPA，人工智能都是华尔街和风险投资公司关注的热门领域。UiPath的风投投资者包括谷歌的CapitalG、红杉资本、老虎环球等等。2月初，UiPath在F轮融资中融资7.5亿美元，估值高达350亿美元。

根据最新的S-1文件，PATH股票需求强劲，导致UiPath将其目标价格区间从43- 50美元提高到52- 54美元。此外，根据申请文件，该公司将发行的股票数量从2,130万股增加到2,390万股。这将使该公司在发行上限范围内最多融资13亿美元，使估值约280亿美元。

另外一个重要信息是，创始人Dines拥有公司100%的B类股票，相对于A类股票拥有35-1的投票权。因此，董事长和首席执行官控制着公司。

所以呢这是一件好也是不好的事情，好的方面呢就是他可能会为公司长期发展考虑，有更多的自由去做华尔街可能不喜欢的事情，而不必担心激进的股东会接管他的公司。很多公司不愿意上市就是因为担心自己的控制权会不在自己的手里，因为股东们会以短期盈利为目的，而非公司长远发展。

总结S-1

UiPath的优势在于，它拥有规模庞大且不断增长的客户基础，用户数量不断增长，达到了6到7位数。以美元为基础的净持有量为145%。这个数字代表了UiPath的ARR在12个月期间从现有客户中净扩张的速度。这说明UiPath的现有客户在公司上的花费更多:土地和扩张。

右边是过去9个季度86%的复合年增长率。

【现有客户】

UiPath避开惯例，迅速向国际市场扩张，直到它的估值达到10亿美元。然后它疯狂地增长，失去控制，UiPath的用户留存率很高——毛留存率超过96%。

UiPath的巨大动力来自于现有的客户，这是一个轮盘图，显示了净得分的组成部分。UiPath 70%的收入来自现有客户。

【财务】

UiPath拥有超高的营收额毛利润增长率等令人羡慕的增长指标。

截至2021年1月31日的财年，UiPath拥有3.58亿美元的现金和4.48亿美元的总负债。

首先是UiPath的收入强劲增长

UiPath在其S-1中披露，截至1月31日的12个月里，该公司的收入增长了6.076亿美元，比去年同期的3.362亿美元强劲增长了81%。

从运营转向正向现金流

上一财年，营运现金流同样改善至2920万美元，上年同期营运现金亏损3.594亿美元。

同样，自由现金流改善至2600万美元，而上一财年亏损3.804亿美元。

增加毛利润和高毛利率

PATH的收入和毛利润正以极高的速度增长，毛利率接近90%是因为收入增长如此迅速，去年在服务等领域的成本下降了;减少旅行是原因之一。

【估值】

公司目前IPO时的市值为240亿美元；企业价值220亿美元。UiPath认为其潜在市场总额为600亿美元。

作为参考，一个潜在的可比对象是蓝棱镜集团在OTC市场 BPRMF

Metric   Blue Prism Group (OTCPK:BPRMF)

UiPath (PATH)

Variance

Price / Sales        8.31        39.53     375.7%

EV / Revenue    8.00        37.03     362.9%

EV / EBITDA        -20.88    -203.95876.8%

Earnings Per Share          -$1.25    -$0.18    -85.8%

Revenue Growth Rate   46.1%    80.8%    75.3%

尽管UiPath“与公开上市的蓝棱镜集团(BPRMF)相比并不便宜，然而，PATH的收入增长速度和年运行速度要快得多。

取决于该股开盘价多少，对标多少估值，如果是我们心理能承受的，我们一定会介入，而且从长期来看，Uipath一定是一家优质绩优股，非常值得我们密切关注。

NetFlix公司在第一季度收益报告中称订户数量大幅下降，其股价在盘后交易中下跌了8%。符合了我们昨天用期权数据进行的跌幅预测

Netflix表示，该公司的收入仍同比增长24%，符合季度初的预期。与华尔街的预期相比，该公司的收益也表现强劲。

NFLX在第一季度收益报告中称订户数量大幅下降，其股价在盘后交易中一度下跌了11%。该公司还表示，预计本季度只会增加约100万用户。美股投资网点评：高增长的故事是很难延续下去的

以下是关键数字:

财报显示，Netflix一季度每股收益3.75美元，市场预期2.97美元；营收71.6亿美元，市场预期71.4亿美元。

　　该公司表示，一季度流媒体付费用户净增398万人，市场预估净增629万人；差距很离谱，预计二季度流媒体付费用户净增100万人，市场预估净增444万人。主要原因：疫情造成作品制作推迟。

Netflix预计，该公司二季度每股收益3.16美元，市场预估2.67美元；营收73亿美元，市场预估73.8亿美元。

Netflix一家独大的局面将结束，美股投资网昨天已经提醒过，

NFLX出现很多竞争对手，其中包括迪士尼(Disney+)和Hulu、美国电话电报公司(AT&T)的HBO Max、苹果电视(Apple TV+)、亚马逊Prime和康卡斯特nbc环球(Comcast NBCUniversal)的Peacock。尽管该公司在报告中说，它认为竞争不是导致用户数量疲软的一个因素。

加密货币的价格极不稳定。这种极端的波动使得它们很难成为现实世界的主流货币。例尽管，美国很多企业接受比特币作为支付手段，几乎可以肯定的是，他们会立即将比特币转换成美元或另一种实际货币。

Coinbase的收入几乎全部来自交易费。2020年，公司总收入约为13亿美元，同比增长140%。这些交易费非常有利可图: Coinbase去年的净利润为3.22亿美元。

人们愿意支付高额费用来买卖加密货币的一个原因是巨大的价格波动。按照Coinbase的收费标准，支付2.99美元购买价值100美元的比特币，如果你不预期比特币的价值会上升，那就没有任何意义。

另外一方面，PayPal旗下的Venmo公司表示，其7000多万用户可以购买比特币、以太坊、莱特币和比特币现金，价格低至1美元。

加密货币经常会让新手感到困惑和难以接近，所以Venmo将提供应用内指南和视频，帮助回答常见的问题，并分享有关加密世界的信息。

Venmo高级副总裁兼总经理达雷尔·埃施（Darrell Esch）表示：“我们的目标是为客户提供一个简单易用的平台，简化数字加密货币的买卖流程，并解决消费者可能存在的一些常见问题和误解。”

Venmo表示，超过30%的客户已经开始购买加密货币或股票。其中20%的客户在大流行期间就开始这么做了。

当技术创新逐渐成为产业升级的核心驱动力，云服务在推动企业信息化基础设施建设、组织管理、业务推进等方面发挥的作用也变得更加明显，如今“企业上云”已经成为行业内的广泛共识，金融行业更是如此。

在这一市场背景下，国内一众中小SaaS公司得以迅速发展，近期赴美上市的讯鸟软件(IFRD)便是其中之一。根据微牛App最新数据显示，讯鸟软件将于4月14日正式在纳斯达克挂牌上市，该公司计划发行625万股普通股，预计发行价为4美元/股。目前打新通道已开启。

中国SaaS产业步入“黄金时期”等SaaS企业为投资者带来了丰厚回报。与此同时，一批相对成熟的SaaS企业陆续登陆资本市场，并受到投资者青睐。

以地产SaaS企业为例，该公司上市首日大涨86%，两个月时间股价较发行价翻倍。在如此明显的赚钱效应下，打新投资者对新上市SaaS企业格外关注，带有SaaS光环的讯鸟软件自然成功投资者关注的热点。

讯鸟软件成立于2001年，是提供呼叫中心AI驱动或人工智能支持的SaaS解决方案供应商，其在专注于为金融行业的客户提供服务的同时，亦将业务发展至包括教育、公共服务、医疗保健和消费品等行业中。

该公司最初以中间件厂商的角色切入呼叫中心行业，经过技术与资源的沉淀后，其成为了业务全面布局的呼叫系统服务商。据招股书显示，讯鸟软件目前的收入主要由定制云服务、标准云服务、BPO服务及其他收入四大部分组成。

定制云服务指的是基于云计算的架构和软件即服务的方式，讯鸟软件可为大型企业提供个性化、定制化的整体呼叫中心解决方案，以满足客户对于呼叫的差异化需求。

标准云服务是为成长型企业提供以呼叫中心为内核的云经营平台服务，客户有权通过Internet访问其软件，可享受基于云的包括呼叫、语音记录和技术支持等在内的一系列服务。

BPO服务指的是协助客户操作呼叫中心服务，BPO服务就是客户直接将呼叫需求外包予讯鸟软件，这与定制云服务、标准云服务将系统、软件卖予客户有所不同。

截至2020年6月30日，讯鸟软件有358个客户的1万多个付费账户，其中，标准云服务客户330个，定制云服务客户1个，BOP服务客户15个，其他服务客户12个。该等客户主要分别在金融、教育、公共服务、医疗保健和消费品等行业中。

不过需要注意的是，与其他SaaS业务收入高增长的SaaS企业不同，讯鸟软件的业绩增长并非那么耀眼。据招股书显示，讯鸟软件2019年时的收入为1824.83万美元，同比下滑2.9%。但净利润同比大增108.9%至510.18万美元不过主要得益于毛利正增长和公司大幅缩减运营开支、研发费用以及其他开支，因此公司未来发展需要在规模带动方面有所突破。