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美股投资网获悉，Alphabet(GOOGL)旗下的 Waymo 计划明年与 Avis Budget Group合作，在达拉斯推出自动驾驶出租车服务。这家自动驾驶汽车公司此举旨在摆脱与优步科技公司的合作关系，以进一步拓展业务范围至美国各地。
这是首次，Waymo 公司表示，Avis 将作为其在达拉斯的自动驾驶出租车车队的合作伙伴。该公司周二在一份声明中称，客户可以通过 Waymo 的应用程序预订乘车服务，而Avis 公司将提供车辆管理服务、车辆准备、维护以及总体的停车场运营等，包括基础设施斯的这项合作标志着双方计划在未来数年逐步将合作关系扩展到更多城市。
Avis进军机器人出租车车队管理领域，这使其成为了优步(UBER)和Lyft(LYFT)的竞争对手。这两家公司也在积极布局，为无人驾驶汽车提供类似的服务，同时他们还推出了以客户为中心的拼车服务项目。
Avis首席执行官布Brian Choi在声明中表示“我们与 Waymo 的合作标志着我们发展历程中的一个重要里程碑，从一家汽车租赁公司转变为为更广泛的出行生态系统提供车队管理、基础设施及运营服务的领军企业。”
该声明还表明，在美国各地推出自动驾驶出租车项目的过程中，Waymo 和优步既是合作伙伴，也是竞争对手。
在目前提供 Waymo 车辆服务的五个城市中，该公司在菲尼克斯、旧金山和洛杉矶通过其应用程序提供乘车服务，在菲尼克斯、奥斯汀和亚特兰大则与优步合作提供服务。
在后两个市场中，Waymo 的自动驾驶车辆仅能在优步的应用程序上使用。而在此情况下，Waymo 则与优步的合作伙伴阿沃莫合作，采用车队服务模式。
为了在明年于迈阿密进行的首次亮相，Waymo 将通过其应用程序提供服务，但会借助由优步支持的车队管理公司 Moove 所提供的运营服务。
达拉斯将成为一个竞争激烈的自动驾驶出租车市场，优步和Lyft也计划借助各自无人驾驶技术合作伙伴的资源提供服务。优步正与位于奥斯汀的阿维瑞德公司合作，计划在今年晚些时候推出相关服务;而来福车则打算在明年尽快与英特尔公司旗下的移动眼全球公司合作推出此类服务。
Alphabet一直在大力拓展 Waymo 的业务范围，而 Waymo 可能还会面临来自特斯拉公司(TSLA)的更激烈竞争。本月早些时候，Waymo 将其服务区域在奥斯汀(特斯拉的总部所在地)的覆盖范围扩大了一倍多。该公司最近还在纽约市开始进行测试，并宣布将在费城也采取同样的举措。
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美股投资网获悉，国际大行瑞银(UBS)近日发布研报称，聚焦于AI应用软件的中小盘公司即将迎来财报密集披露季，该投资机构押注于“AI+数字广告”这一AI应用细分领域的热门投资赛道，建议投资者们增配Applovin(APP)以及The Trade Desk (TTD)这两大中小盘领域的AI应用软件领军者。
在美股主要股指迭创新高的大背景下，英伟达、微软以及Facebook母公司Meta等大型科技股领涨，而中小市值股票相对滞胀，且整体估值处于历史低位。瑞银强调，具备强劲的人工智能技术变现能力以及AI货币化(即AI创收)未来路径清晰可见的中小盘类型AI应用软件公司——基本集中于“AI+数字广告”这一前沿赛道，具备在未来12个月内大幅跑赢标普500指数的潜力。
放眼整个美股，七大科技巨头自2023年以来乃领涨整个美股市场的最强劲引擎，它们凭借自身强大市场优势布局AI带来的无比强劲营收、坚如磐石的基本面、多年以来持续强劲的自由现金流储备以及不断扩张的股票回购规模，吸引全球范围的资金蜂拥而至。
然而七巨头处于历史高位的估值却令华尔街愈发谨慎——七大科技巨头中有六家预期市盈率远远高于25x这一标普500指数估值，而美股大盘基准——标普500指数的估值同样处于历史最高位附近。因此在当前市场条件下，美股市场的中小盘股相对于大盘股无疑呈现出多方面的比较优势，中小盘股估值无疑更具投资吸引力。经过近两年的大幅调整，小盘股基准——罗素2000指数的预期市盈率约15x，已回到历史均值以下。
瑞银最新发布的SMID-Cap互联网预览报告将“AI + 数字广告”列为中小盘股票市场里最具确定性的超级赛道，该机构的这份最新互联网股报告整体基调“中性略偏正面”，并着重点名Applovin与The Trade Desk 为财报季前后最值得增配的“双核心”。瑞银看好这两家AI应用软件领军公司的核心理由在于这二者已经在基于最前沿AI大模型的下一代广告投放算法与生成式AI创意上率先兑现AI经营效率红利，盈利上修空间和估值上移空间兼具。
这家国际投资机构预计多家中小盘市场的AI应用软件公司将在财报发布时给出积极的业绩指引，Applovin、Trade Desk、Duolingo等公司则有望公布远强于市场预期的第三季度业绩展望，其中Duolingo和GoDaddy甚至有可能上调全年业绩展望。总体而言，瑞银认为本次第二季度AI应用软件密集财报披露时期对整个AI应用板块将是中性偏多的积极催化剂，该机构他们特别点名Applovin和Trade Desk为财报期间的首选投资标的。
AI与广告营销全面整合成为数字广告领域的核心主题
自2023年ChatGPT火遍全球以来，人工智能在数字广告领域的加速整合成为不可忽视的趋势。谷歌和Meta这两大数字广告行业巨头均在广告系统中快速引入生成式AI技术，从广告投放优化到内容呈现形式均有所创新。谷歌方面，除AI搜索摘要和Performance Max外，还在其广告网络和云服务中嵌入机器学习算法以提升投放效率;Meta则借助AI改进广告投放回报(例如利用机器学习改进广告排名和实际效率转化优化)，并探索生成式AI创造内容以增强用户参与度和广告多样性。
瑞银强调，AI整合的结构性影响已开始显现一方面，AI有助于提高数字化广告投放的定向精准度和转化效果，推动广告主获得更高ROI(这从Performance Max等产品的快速普及可见一斑);另一方面，AI生成内容和答案可能分流部分流量，使传统广告库存价值面临重新评估(例如基于谷歌搜索模式的广告展示频次增加但点击率下降)。
全球科技股投资浪潮的重心已开始从算力硬件端转向软件端，给Applovin、Trade Desk、Duolingo以及Palantir等AI应用公司的估值持续带来重大助力。未来覆盖B端或者C端的各行各业杀手级生成式AI应用，以及极有可能大幅推高人类社会生产率的“AI智能体”大概率呈现井喷爆发之势，这也是为什么全球资金近期涌向软件股。
从目前技术轨迹来看，AI应用软件的发展方向集中于“生成式AI应用软件”(比如DeepSeek、ChatGPT、Sora以及Anthropic推出的Claude等火爆全球的AI应用软件)，以及在生成式AI基础上，AI功能从聊天框式一问一答转向“自主执行各种繁琐与复杂任务的AI智能体”。其中，AI智能体极有可能是2030年前AI应用大趋势，AI智能体的出现，意味着人工智能开始从信息辅助工具演变为高度智能化的生产力工具。
自今年以来，受益于市场对人工智能应用软件需求的加速扩张趋势，企业级AI应用软件提供商C3.ai(AI)，以及聚焦于“AI+数字广告”领域的广告营销服务提供商APPlovin(APP)以及“AI+数据分析”领军者Palantir(PLTR)今年均公布了强劲的业绩数据以及未来业绩展望。意味着不仅以英伟达AI GPU为代表的AI算力基础设施需求无比强劲，AI软件应用端，尤其是能够全面提升经营效率的企业级AI应用软件需求同样旺盛，并且加速渗透至各行各业。
瑞银对于APPlovin业绩前景与估值持明确乐观态度(方向观点为“+”)。该机构略微上调了APP的2Q25营收预测，高出市场一致预期的8.67亿美元。这一上调主要反映了App Store搜索广告政策变化带来的持续利好，以及APP的自营App业务超预期的增长动能。瑞银预计APP即将给出明显高于当前市场预期的第三季度业绩指引。全年方面，瑞银维持对APP FY25总营收增长22%的预测(市场为21%)，认为任何营收超预期将大体转化为利润超预期。在瑞银看来，APP当前估值尚未充分反映其增长潜力和AI数字广告红利，因此该股被列为财报季首选，评级为“买入”。
The Trade Desk也是瑞银的重点看多对象之一(同样“+”方向性观点)。瑞银认为其Q2业绩将延续稳健增长，并可能略超市场预期，主要由于“AI+数字广告”平台带来的业绩持续增长。瑞银预计管理层对Q3营收的指引有望高于一致预期，叠加即将举办的零售媒体大会和游戏数字广告业务的拓展，将成为下半年业绩增长的潜在催化剂。
这两家公司已成功将生成式AI和深度机器学习嵌入各自的广告技术核心APP 以 AXON 2.0 引擎+MAX/AppDiscovery 打造“买量到变现”闭环，广告类型营收在2025 Q1同比飙升 71%，占总营收78%;The Trade Desk则用Koa AI智能优化+Kokai全栈AI DSP 实现CTV、零售媒体和 UID2.0的精准竞价，Q1 2025 收入 6.16 亿美元、同比增长25%，瑞银预计Q2将继续增长20%+。两大平台在“AI+数字广告”赛道形成数据网络效应 + 规模经济，既推升eCPM与ROI，也迅速指数级放大EBITDA;因此瑞银认为在大盘高位、AI概念炒作分化的环境下，APP与The Trade Desk具备AI概念板块稀缺的业绩兑现型AI属性，值得投资者增配。
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美股投资网获悉，微软(MSFT)正在将Copilot AI助手更深入地嵌入到其浏览器中，寄望用户在处理信息和浏览网页时会发现该服务很有帮助。微软于周一宣布了适用于Microsoft Edge浏览器的全新Copilot模式，该公司称其为一项实验。启用该功能后，打开新的浏览器标签页即可将微软的AI助手和网页搜索功能整合到一个文本框中。
Copilot将能够跨浏览器标签读取信息。该软件能够响应语音指令，还可以从网页中提取信息，包括跳过广告。
这一举措是更广泛转变的一部分，AI工具正在取代传统的网络功能。聊天机器人已经成为网络搜索的替代品，许多技术专家表示，这类产品可能会取代浏览器，成为一些人浏览互联网的默认方式。
Alphabet(GOOGL)旗下的谷歌也致力于将其Gemini 助手嵌入到Chrome 浏览器。今年早些时候，该公司在网络搜索中添加了所谓的“AI模式”。
微软负责Edge产品开发的副总裁 Sean Lyndersay 在一篇博客文章中表示“我们正在见证与网络互动方式的转折点。”
此前，Edge 用户可以通过点击浏览器顶部的粉蓝色漩涡标志来调出功能受限的Copilot 模式。新的Copilot模式需要用户自行选择加入。该模式可在Edge浏览器设置中关闭。
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云设计平台Figma凭借即将到来的首次公开募股（IPO）激发了投资者的极大热情，其本轮认购倍数超过30倍。Figma将发行价区间从每股25–28美元上调至30–32美元，完全稀释后的估值最高接近188亿美元。公司和现有股东合计预计发行约3700万股，预计募资达12亿美元，股票代码为“FIG”，将在纽约证券交易所挂牌交易。认购通道明天将关闭！
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据报道，投资者下单数量远超可供配售股票数量的30倍，显示出全球资本市场对优质科技公司强劲增长前景的浓厚兴趣。Figma此次IPO有望成为年度最大、最受关注的科技企业上市之一。值得一提的是，Figma本次采用了拍卖式限价申购机制，投资者须提前申报认购数量与价格——该方式此前曾被DoorDash、Airbnb等明星IPO沿用，被认为能更有效反映真实市场需求。
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上调后的发行价格也让Figma的估值逼近Adobe于2022年拟定但未完成收购协议中的200亿美元。此次公开上市被业界视为科技IPO市场信心复苏的重要风向标，市场正在期待新一轮的科技企业上市热潮。
最新财务数据显示，Figma是美国最成功的SaaS企业之一，收入实现快速增长，最近季度业绩也反映出企业客户的高度需求与粘性。创始人兼CEO Dylan Field将在IPO后，凭借双重股权结构继续保持重要投票权。
Figma的IPO将于7月29日认购结束，由摩根士丹利、高盛、艾伦公司与摩根大通等一线投行联席承销，被市场认为是2025年最受瞩目的新股上市事件之一。
美股大数据 StockWe.com 团队，经过量化模型已估算出 Figma上市当天，股价能冲到什么位置。将在上市前发布优先发布在VIP社群
我们7月首选股 AMD 今天已经突破年内新高 174美元
1个月前，在AMD 128美元的时候，我们发布深度公开视频，妥妥马前炮的福利：
挞勒布曾说过 “真正的利他，不是牺牲自己，而是系统性地让自己和别人都变好。”
AI眼镜系列爆卖三倍，Meta合作伙伴的业绩迎惊喜
全球最大眼镜制造商依视路陆逊梯卡（EssilorLuxottica SA）公布第二季度业绩，公司营收超出市场预期，AI眼镜系列“Ray-Ban Meta”的上半年销量同比增长超过200%。
Meta已以约35亿美元的价格，收购了依视路陆逊梯卡约3%的股份，进一步加码智能眼镜业务。
TSLA 今天大涨原因？因为特斯拉要进军芯片行业，马斯克亲证特斯拉(TSLA)与三星(SSNLF)达成165亿美元的芯片代工协议。特斯拉工程高管在粉丝活动上发声：公司正经历“重大转型时刻”。
美股投资网获悉，星巴克(SBUX)将于周二盘后公布财报。二季度，分析师预计星巴克的营收将同比增长 2%，达到 93 亿美元，较去年同期增速持平有所改善。调整后每股收益预计为 0.64 美元。星巴克在过去两年里有 6 次未能达到华尔街的营收预期。
一季度营收为 87.6 亿美元，同比增长 2.3%，但低于分析师预期 0.6%;该季度对星巴克而言表现较为疲软，其EBITDA和每股收益(EPS)均未达到分析师的预期。
近来，星巴克正在实施各种举措推动增长。该公司持续推进“重返星巴克”战略，旨在赢回顾客并安抚投资者。该公司现在还承诺增设店内座位区及推行内部晋升机制，成功赢取门店经理的支持。
星巴克努力重振发展势头的过程，凸显了快餐连锁店目前所面临的巨大压力。高昂的劳动力成本、日益激烈的竞争、消费者消费选择的增多，这些因素都在挤压利润，并对企业的高估值构成压力。如果星巴克(行业领军者)无法重新激发增长动力，其他咖啡及餐饮连锁店在未来的动荡时期可能会更加难以应对。
在公布收益之前，关注该公司的分析师们变得越来越悲观，过去 30 天内，对营收的预测有 12 次下调(机构追踪了 22 位分析师)。
Oppenheimer也将星巴克的盈利预期进行了下调，理由是销售不佳以及竞争对手数量增多，他们认为未来几年内应保持谨慎态度。Oppenheimer目前预计，星巴克在 2025 年每股收益将为 2.41 美元，2026 年将为 2.81 美元——这两个数字均低于华尔街的预期。
这一警告是在令人失望的一季度业绩之后发出的，在这个季度中，星巴克在全球和北美地区的同店销售额均下降了 1%。Oppenheimer表示，缓慢的客流量以及持续的需求挑战可能会在 2026 年之前继续对这家连锁店造成压力。尽管星巴克已增加店内员工数量以提升服务效率，但分析师表示，更激烈的竞争、市场饱和以及对价值观念的改变等问题才是导致业绩放缓的主要原因。Oppenheimer认为星巴克的盈利前景仍面临更多障碍，因此对其股票维持“中性”评级。
不过，最近，投资者对餐饮板块的情绪积极，过去一个月平均股价上涨了 2.7%。星巴克同期上涨 3%，分析师平均目标价为 94.66 美元(而当前股价为 94.42 美元)。
瑞银近日发布研报称，星巴克“转型计划及管理执行力”以及“门店运营改革带来的增长潜力”，加之长期以来的品牌忠诚和需求韧性，有望共同助力该公司基本面迈入复苏曲线，然而全球经济放缓、就业及薪资增长放缓、高通胀侵蚀可支配收入等可能削弱消费者对高价咖啡的需求，尤其是星巴克在报告期内已经感受到消费者因为价格因素缩减消费频率。
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美股投资网获悉，作为近年来人工智能(AI)热潮中最大赢家之一的微软(MSFT)将于美东时间7月30日盘后公布2025财年第四财季业绩。华尔街普遍预期，微软Q4营收将同比增长13.88%至737.1亿美元，每股收益将同比增长13.56%至3.35美元。
得益于持续的AI基础设施投资和强劲的云计算需求，微软即将公布的第四财季业绩预计将在核心业务领域持续展期强劲增长动能。按部门划分，生产力和业务流程部门营收预计将同比增长12.2%至321亿美元。微软365商用云将继续实现强劲增长，该公司管理层预计将增长约14%(按固定汇率计算);该部门还通过E5版本和Microsoft 365 Copilot的采用推动了ARPU(用户平均收入)的增长;LinkedIn在招聘市场疲软的背景下依然维持稳定表现，预计其营收将实现高个位数增长;微软还借助Build 2025开发者大会上的重大发布，增强了其竞争地位，包括新的AI代理能力和企业级AI调优功能。
智能云部门仍是微软的主要增长引擎，营收预计同比增长21.5%至288.9亿美元。其中，Azure表现将尤为亮眼，预计按固定汇率增长34%至35%。上一季度，微软提前增加了AI计算资源，从而在部分供应限制仍持续的背景下满足了客户不断上升的需求。微软为2025财年规划了800亿美元的资本支出，主要用于全球新建数据中心，其中大部分投资集中在美国。
在Build 2025开发者大会上，微软展示了其全面的AI平台战略，包括多代理系统编排、企业级安全特性和模型生态合作扩展。这些举措进一步巩固了微软在企业AI采纳方面的领先地位，也为其2026财年打下了坚实基础。
更多个人计算业务营收预计将同比增长1%至124.3亿美元。尽管面向消费者的板块表现相对温和，但该板块依然展现出一定韧性，受益于Recall、Click to Do、升级版Windows搜索等新功能在Copilot+ PC上的部署。Windows营收表现将受到PC需求趋势改善的影响。根据IDC的初步数据，2025年第二季度全球PC出货量为6840万台，同比增长6.5%，尽管微软仍预计Windows OEM营收将中到高个位数下滑。
此外，企业服务部门预计营收将实现中到高个位数增长，而服务器产品的营收预计将出现中个位数下降。游戏业务预计营收将实现中个位数增长，其中Xbox内容与服务营收将以高个位数增长。消费者相关业务的温和表现与企业和云业务的强势形成对比。
微软在AI领域的领先优势和云业务的主导地位，都体现出其可持续的竞争优势。尽管估值偏高、竞争加剧，但微软800亿美元全球数据中心投资计划、AI技术成功融入办公软件，以及智能云业务的高增长势头，都强化了其市场领导地位，并有望为股东创造长期价值。
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美股投资网获悉，今年以来，投资者对苹果(AAPL)股票的态度渐趋冷淡，该消费电子巨头将于下周7月31日公布第三财季业绩及下一财季的业绩指引，市场情绪能否扭转，届时这份财报将见分晓。
FactSet调查的分析师预计，这家总部位于加州库比蒂诺的公司预计Q3每股收益为1.42美元，销售额为891亿美元。去年同期，苹果每股收益为1.40美元，销售额为857.8亿美元。华尔街的预期显示，苹果盈利同比仅增长1.4%，销售额同比增长3.9%。
对于下一财季，分析师预测每股收益为1.65美元，较去年同期仅增长1美分;销售额预计增长2.9%，达到976.7亿美元。
截至发稿，苹果夜盘微涨0.5%，收于214.9美元。但今年以来，苹果股价已累计下跌14.5%。
下一个催化因素
苹果股价的下一个主要催化因素可能是包括iPhone 17系列在内的秋季产品线。苹果通常在9月初至中旬举行年度产品发布会。不过，分析师预计，本轮手机更新仅会是小幅升级。
而在此之前，竞争对手三星电子已于7月9日发布了折叠屏智能手机，引发广泛关注;谷歌(GOOGL)也将在8月20日举办活动，发布新款Pixel手机、智能手表、耳机等产品。
与此同时，苹果的服务业务正面临压力——一项法院裁决限制了其可收取的费用。此外，美国一起反垄断案件的待定判决，可能影响苹果与谷歌之间利润丰厚的合作(谷歌作为iPhone默认搜索引擎)。
上周三，Monness Crespi Hardt分析师布莱恩·怀特在给客户的报告中称，苹果“正面临一堆令人担忧的问题”。他特别提到了监管阻力，以及美国总统唐纳德·特朗普贸易政策带来的影响。尽管如此，怀特仍重申了对苹果股票的“买入”评级，目标价为245美元。
上周，高盛也对苹果Q3业绩发表了积极看法，称营收及EPS有望超预期，予苹果“买入”评级，目标价为251美元。高盛表示，得益于App Store消费增长持续加速，苹果服务业务的营收增长将保持韧性，尽管开放第三方支付渠道增加了平台不确定性。
该行称，在接下来的12个月内，iPhone的升级需求将受到两大因素支撑一是美国无线运营商加大促销力度，二是包括苹果智能功能和外形设计变化在内的产品创新。不过，贸易政策与关税的不确定性，以及苹果广告收入风险，仍是短期内需要警惕的利空因素。
股价陷入区间震荡
怀特表示“苹果此次财报发布正面临一系列阻力。”这些阻力包括“关税、人工智能领域的挫折、中国市场的经济挑战、对App Store的严格审查、美国司法部对谷歌反垄断诉讼的判决结果(预计8月底出炉)可能带来的连带影响，此外，苹果自身也深陷司法部的反垄断诉讼中。”
此前，首席执行官蒂姆·库克在财报电话会议上指出，由于供应链优化，第二季度关税影响有限，但他警告称，由于潜在的政策变化，未来的影响难以预测。库克估计，假设当前全球关税税率保持不变，特朗普总统的关税将在第三财季(2025年4月至6月)增加9亿美元的成本。
摩根士丹利分析师埃里克·伍德林认为，在投资者厘清一系列问题之前，苹果股价将被困在195至215美元区间内。他指出，这些问题包括服务业务增长前景、关税的影响，以及司法部在谷歌反垄断案中的补救措施裁决。
伍德林对苹果股票的评级为“增持”，目标价235美元。
IBD MarketSurge图表显示，苹果股票处于30周盘整区间的下半段，买入点为260.10美元，这也是该股在去年12月26日创下的彼时历史高点。
此外，苹果股价目前处于200日移动平均线下方，这是一个负面信号。
近期，苹果几乎没有拿出能让投资者兴奋的亮点。其全球开发者大会上公布的内容平淡无奇，分析师也表示，苹果在人工智能领域已大幅落后。
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美股投资网获悉，亚马逊(AMZN)将于美东时间7月31日（周四）美股收盘后公布其第二季度业绩。分析师预计亚马逊第二季度营收将达到 1620 亿美元，同比增长 9.5%，即使与去年同期的强劲业绩相比，也显示出持续扩张的势头。市场预计营业利润为167亿美元，较去年同期增长13.8%。营业利润率预计将从9.9%提高至10.6%。每股收益预计为1.33美元，将同比增长8.1%。
亚马逊自身的指引显示，其营收在1590亿美元至1640亿美元之间。管理层还预计，其营业利润将在130亿美元至175亿美元之间，这一区间的扩大反映了持续存在的不确定性。
华尔街的普遍预期与管理层指引的高端一致，表明分析师对亚马逊在第二季度应对当前市场挑战的能力充满信心。
在人工智能基础设施需求和人工智能应用的推动下，亚马逊网络服务 (AWS) 和广告业务将继续成为亚马逊业务的增长引擎。预计这两个部门的同比增长率将达到 17%，远超公司整体增速。
与此同时，占总收入三分之一的在线商店预计将以较为温和的6%的速度增长。在当前全球不确定性加剧的环境下，市场参与者将密切关注电子商务销售额，以寻找消费者情绪的线索。
AWS云业务面临日益激烈的竞争
AWS 仍然是公司盈利能力的关键，贡献了总收入的 19%。预计第二季度云部门将同比增长 17.4%。
然而，AWS 面临着来自竞争对手越来越大的压力。微软的 Azure 和谷歌云一直在积极争夺市场份额，导致 AWS 的主导地位从 2022 年第一季度的 33% 下降到 2025 年第一季度的 29%。
该公司上周宣布AWS部门裁员，并计划在未来几年进一步裁员。管理层认为，人工智能可以实现许多现有任务的自动化，从而支持亚马逊扩大AWS运营利润率、提高公司整体盈利能力的关键战略。
AWS 第一季度的营业利润率创下 39.5% 的新高。投资者将密切关注其能否在抵御竞争对手的竞争压力的同时保持这一水平。
贸易政策的不确定性带来阻力
亚马逊面临着不断变化的贸易政策带来的重大挑战。这家电商巨头的商品采购遍布全球，但其60%的收入来自北美，这使得其很容易受到关税变化的影响。
管理层在之前的财报电话会议上强调了贸易政策带来的“巨大不确定性”。投资者将寻求亚马逊如何应对这些挑战的明确信息。
关税上调让亚马逊面临艰难抉择。吸收成本会损害利润率，而将成本转嫁给消费者则会降低购买力和销售额。
不断变化的贸易规则的复杂性也增加了管理负担。亚马逊必须不断调整定价策略和供应链管理，以保持合规性和竞争力。
云服务之外的人工智能机遇
除了AWS之外，亚马逊还有很多机会将人工智能商业化。该公司庞大的客户数据库为改进广告算法和定位提供了丰富的素材，从而可以通过提高转化率和增加广告商支出来提高利润率。
人工智能可以显著增强库存管理和物流运营。这些改进或许可以帮助亚马逊降低成本，同时提升客户体验并缩短配送时间。
该公司推出的 Alexa+ 彰显了其对人工智能消费产品的重视。如果 Alexa+ 能够成功，或许能为公司带来超越传统电商和云服务的新收入来源。
分析师情绪总体上仍然乐观
华尔街分析师对亚马逊的评价普遍偏向正面。数据显示，73位分析师中，有69位给予该股“买入”或“强力买入”评级。
平均目标价已从第一季度业绩公布后的240美元升至目前的251.34美元，但仍低于3月份约266美元的峰值。这意味着该股较近期交易水平仍有约10%的上涨空间。
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美股投资网获悉，Meta(META)将于美东时间7月30日盘后发布2025年第二季度财报，此时华尔街正向该科技巨头发起质疑在人工智能领域的巨额投入，以及现实实验室(Reality Labs)每季度40亿美元的烧钱速度下，公司能否以当前估值维持40%的利润率。
市场一致预期显示，预计Meta第二季度营收将达445.5亿美元，同比增长14%，每股收益(EPS)为5.84美元。然而，由于Meta已连续四个季度超出预期，平均超预期幅度达18.5%，上一季度更是高达23%，即便此次超预期10%，可能也难以推动股价上涨。
而此次财报真正的焦点在于，在人工智能基础设施投入700亿美元、Reality Labs年投入160亿美元的背景下，Meta能否维持40%以上的利润率?
巨额投入下各业务板块前景分化
Meta旗下规模超1800亿美元的广告业务仍是支撑其他所有业务的“现金奶牛”。
数字广告持续盈利的核心引擎
人工智能驱动的广告工具已展现潜力，30%的使用率推动Reels转化率提升5%，每用户收入达49.63美元，同比增长11.28%，证明Meta仍能从用户群体中挖掘更多价值。
但隐患依然存在。Instagram和Facebook的广告加载量已接近上限，每用户平均收入(ARPU)的增长越来越依赖定价能力而非流量规模。此外，第一季度亚太市场表现不及预期，营收录得82.2亿美元，低于预期的84.2亿美元，原因是中国出口商因关税担忧缩减了广告投放。
人工智能战略
Meta的人工智能战略正面临高昂的现实考验，且与硅谷的传统做法背道而驰当竞争对手对自家模型严防死守时，Meta却免费开放Llama大模型，押注生态系统主导权。2025年600-700亿美元的资本支出计划彰显了其坚定决心，而客户人均收入增至49.63美元(同比增长11.28%)的事实，也证明人工智能确实能提升变现能力。
现实实验室(Reality Labs)
现实实验室的烧钱态势仍无终结迹象，每季度消耗40亿美元，且盈利前景不明。批评者认为这是马克·扎克伯格“烧钱的爱好”，但需结合背景来看凭借960亿美元的运营现金流，Meta有能力承担这样的豪赌。Meta愿景已从虚拟现实(VR)头显拓展至更广阔的领域——掌控下一代计算平台、增强现实(AR)眼镜、神经接口，甚至是一些尚未想象到的技术。
经过11年发展和190亿美元投入，WhatsApp蕴含的潜力仍未充分释放。Meta终于开始对其进行货币化，而其市场空间令人惊叹目前30亿用户仅带来每年10-20亿美元收入，但 Wolfe Research预测，仅商业通信领域就可能带来300-400亿美元的收入机会。
Q2财报五大关键影响因素
IG Bank认为，除了关键数据，以下五大因素将决定Meta此次财报后的走势1)人工智能投资回报率(ROI)指标需提供“用户参与度提升”之外的具体案例;2)第三季度业绩指引基调预期中的下滑需结合具体背景解读;3)Reality Labs的纪律性是否出现成本控制或战略聚焦的迹象;4)地域收入结构亚太市场能否从第一季度的低迷中复苏;5)WhatsApp的货币化时间表明确的收入目标与实施路径。
投资前景平衡增长与风险
相比于其他科技巨头的估值，Meta的溢价更为清晰在大型科技公司中，Meta实现了增长与价值的平衡——其市盈率低于微软、亚马逊和奈飞，每股收益增速高于苹果和谷歌，净资产收益率(ROE)处于行业前列，且债务水平较低，堪称财务效率最高的科技公司之一。
不过，目前Meta面临着一个根本性矛盾既要在新技术领域大举投入，又要维持足以支撑1.8万亿美元估值的盈利能力。
看多者认为，Meta正成功推进多重转型人工智能赋能、WhatsApp货币化、元宇宙发展，同时保持盈利能力。
看空者则担忧利润率见顶、增长放缓，以及这些巨额押注可能永远无法兑现回报。以26倍的远期市盈率计算，Meta已没有犯错的空间。
华尔街情绪与技术面分析
目前，华尔街对Meta的追捧或许已有些过了头。数据显示，市场共识的乐观情绪正遭遇估值现实的考验在71位分析师中，63位给出“买入”或“强烈买入”评级，仅有1位给出“卖出”。而这种一致性有时是失望的前兆。截至7月21日，Meta在TipRanks的智能评分中获得“10分(强烈跑赢大盘)”，这是所有指标中的最高评级。
但问题在于732.63美元的平均目标价仅意味着2%的上涨空间。当所有人都看涨、股价已无上涨余地时，“完美”就成了最低要求。
从技术分析角度来看，需关注的关键价位包括1)阻力位720-725美元(重返上升通道的关键位)、745-750美元(前期高点);2)支撑位700美元(已跌破的通道位)、680美元(下一个主要支撑位)、650美元(关键支撑位)。
通道破位已改变技术面格局，Meta需回升至720美元以上才能抵消看空信号、重返上升通道。若财报表现强劲，可能推动股价向750美元反弹;若不及预期，可能加速下跌，下一个支撑位在680美元。
当前成交量在破位期间保持低迷，暗示要么是假突破，要么市场在等待财报确认方向。相对强弱指数(RSI)维持中性，意味着股价可能向任一方向剧烈波动。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
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