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1. 4月8日(周二)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨2.90%，标普500指数期货涨2.66%，纳指期货涨2.52%。
2. 截至发稿，德国DAX指数涨2.32%，英国富时100指数涨2.41%，法国CAC40指数涨2.14%，欧洲斯托克50指数涨2.15%。
3. 截至发稿，WTI原油涨0.72%，报61.14美元/桶。布伦特原油涨0.48%，报64.52美元/桶。
市场消息
特朗普拟签署“黑金复兴令”，重振煤炭业护航AI产业。据报道，美国总统特朗普将于周二下午签署一项行政令，旨在扩大国内煤炭开采与使用规模。此举一方面旨在为高耗能的人工智能(AI)数据中心提供能源保障，另一方面试图重振日渐式微的化石燃料产业。据一位白宫高级官员透露，该行政令将包含多项振兴煤炭产业的联邦举措。核心措施包括恢复联邦土地煤炭开采权、将煤炭列为关键战略矿产、推动美国煤炭及相关技术出口等。分析指出，这显示特朗普政府将本国煤炭储备视为维持AI领域竞争优势、保障国家安全的重要战略资源。
美股长熊将至?高盛贝莱德双双亮出“红灯”。随着特朗普发动的贸易战持续升级，华尔街策略师们对股市前景的悲观预警正接踵而至。贝莱德策略师Jean Boivin和Wei Li周一发布报告，将美国股票三个月评级从“增持”下调至“中性”，指出“在全球贸易紧张局势显著升级的背景下，风险资产短期内将面临更大压力”。与此同时，高盛的一个策略团队指出，随着经济衰退风险加剧，当前股市抛售很可能演变为一场持续时间更长的周期性熊市。目前多个国际股指已满足技术性熊市定义，其中标普500指数较两个月前创下的历史高点最大跌幅达20%。
财报季将至，美股在关税冲击后迎来下一场暴风雨。美股在经历特朗普关税冲击后，即将迎来新一轮重大考验企业财报季。目前市场预期并不乐观。随着投资者对贸易战升级冲击企业利润的担忧加剧，过去三个交易日标普500指数成分股总市值已蒸发逾5万亿美元。华尔街分析师对经济陷入衰退的恐慌情绪不断升温，普遍对企业前景持悲观态度。数据显示，当前市场对标普500指数成分股一季度盈利同比增幅的预期为6.7%，较去年11月特朗普当选总统时11.1%的预测值大幅下调。对于2025年全年盈利增速，分析师预期从年初的12.5%降至9.4%。
特朗普不会暂停关税政策，但愿意进行谈判。美国总统特朗普表示，他不考虑暂停对数十个国家全面征收额外关税的计划，尽管急于避免征收关税的贸易伙伴向他示好;但他仍表示，他可能愿意进行一些谈判。特朗普表示，关税对他的经济议程“非常重要”，而且总体上仍将如此，同时为“与每个国家达成公平和良好的交易”敞开大门。他补充说“可以征收永久性关税，也可以进行谈判，因为除了关税，我们还需要其他东西。”在特朗普发表评论之前，他的高级官员就政府愿意与贸易伙伴进行谈判发出了不同的信息。这种不确定性加剧了全球市场的波动，并让外国领导人对特朗普急于与美国达成协议的做法感到沮丧。
美联储古尔斯比企业担心关税将重新引发通胀飙升。芝加哥联储主席古尔斯比(Austan Goolsbee)表示，商界领袖非常担心关税可能引发广泛的供应中断，并重新引发通胀压力。古尔斯比周一在接受采访时表示“令人担忧的是，如果这些关税像美国方面所威胁的那样高，如果出现大规模的报复性关税、然后如果再次出现反报复，这可能会让我们回到在2021年和2022年时通胀失控的情况。”美国通胀率在2022年飙升至40年来的最高水平，迫使美联储大幅提高借贷成本以应对价格压力。美联储在2024年降息了100个基点，并在今年以来一直维持利率不变。
贝莱德CEO股市还会大跌，但存在买入机会。贝莱德首席执行官拉里·芬克表示，鉴于关税引发的经济衰退担忧，当前市场抛售期间，股市可能还会大幅下跌。不过，他认为这场动荡带来了大幅折价买入股票的机会。周一，芬克在纽约经济俱乐部接受采访时称“当你看到股市在三天内下跌20%时，显然，这影响巨大，而且关税潜在的连锁反应将长期存在。但……从长远来看，这更多是一个买入机会，而非卖出机会。”芬克发表此番言论时，华尔街正处于剧烈波动之中。继上周股市下挫后，股票开盘大幅走低，但收盘时已远高于当日低点。标准普尔500指数(S&P 500)一度接近跌入熊市，即较2月中旬触及的近期历史高点跌去20%。
个股消息
沃尔格林(WBA)第二季度营收及每股收益均超预期。美国第二大连锁药店巨头沃尔格林-联合博姿在退市倒计时之际交出亮眼成绩单。截至2月28日的季度财报显示，公司调整后每股收益达63美分，较华尔街分析师预期的53美分高出近20%;营收386亿美元同样超出380亿预期值。
联电(UMC)3月营收同比增长9.31%至198.6亿新台币。联电公布3月营收为198.6 亿新台币，同比增长 9.31%。今年迄今，该公司营收增长了5.91%，达到578.6亿新台币。
阿波罗警告关税风暴席卷全球，美股七巨头国际影响力成双刃剑。美股七巨头正受到全球经济放缓和国际贸易紧张局势加剧的影响。这些公司近50%的收益来自海外，这一比例远高于标普500指数成分股公司的41%。阿波罗资产管理公司表示，在全球市场面临挑战之际，这种国际影响力使七巨头更容易受到冲击。在美国以外的许多国家，贸易占GDP的比重较大，这意味着正在进行的贸易战预计将对外国经济造成更严重的打击。拥有大量国际收入来源的公司(如七巨头)将受到更严重的影响。
特朗普关税风暴来袭，美国消费者疯抢苹果(AAPL)iPhone。特朗普政府威胁要征收大规模新关税，导致苹果股价暴跌，但也带来了短期好处消费者涌入零售店购买 iPhone。美国各地苹果门店的员工表示，周末店内挤满了顾客，顾客们担心征收关税后价格会大幅上涨。iPhone是苹果最畅销、最重要的产品，大多数iPhone都是在中国制造的，而中国将被征收54%的关税。知情人士透露，苹果美国零售店上周末的销售额比往年更高，至少在一些主要市场是这样。苹果公司将于5月1日公布第二财季业绩，首席执行官Tim Cook和首席财务官Kevan Parekh将借此机会讨论预期关税的影响。
大跌33%后，博通(AVGO)拟回购高达100亿美元股票。半导体公司博通周一宣布了一项截至2025年12月31日的高达100亿美元的股票回购计划。该公司表示，回购可能通过多种方式进行，包括公开市场或私下谈判购买。博通最近面临着来自贸易紧张局势、高估值和收入集中的重大风险，最近遭遇抛售，这使其最近成为一项糟糕的投资。今年迄今，博通累积下跌近33%。该公司对单一市场和苹果(AAPL)收入的依赖，再加上竞争威胁，加剧了它在动荡市场中的脆弱性。随着联发科等竞争对手的发展，博通的定制ASIC芯片业务面临风险，这进一步削弱了其增长前景。
重要经济数据和事件预告
20:55美国截至3月31日当周红皮书商业零售销售年率(%)。
次日04:30美国截至4月4日当周API原油库存变动(万桶)。
次日00:00EIA公布月度短期能源展望报告。
次日02:002027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加一个名为“美联储经济展望与工作”的对话活动。
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美股投资网获悉，今日（4月8日），中国国家药监局药品审评中心（CDE）官网最新公示，礼来(LLY)（Eli Lilly and Company）申报的1类新药imlunestrant片上市申请获得受理。公开资料显示，这是礼来在研的口服选择性雌激素受体降解剂（SERD）。该产品治疗雌激素受体阳性（ER+）、人表皮生长因子受体2阴性（HER2-）晚期乳腺癌患者的3期临床研究此前已经取得积极结果。
截图来源CDE官网
近年来，针对ER的蛋白降解疗法开始成为重要的乳腺癌治疗模式。选择性雌激素受体降解剂（SERD）与ER结合后通过引发ER的结构变化，使得细胞里的E3泛素连接酶能更好地识别ER，并在其表面打上“垃圾”标签，最终使ER被送到细胞的蛋白酶体中降解。
Imlunestrant正是一款可穿越血脑屏障的小分子SERD药物。它的设计目标是无论ESR1突变状态如何，均能够在整个给药期间持续抑制ER靶点的活性。ESR1突变是乳腺癌患者内分泌治疗耐药的主要变异形式，在晚期乳腺癌患者，尤其是曾接受芳香化酶抑制剂治疗的患者中发生率高达20%~50%。
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美股投资网获悉，特朗普政府威胁要征收大规模新关税，导致苹果(AAPL)股价暴跌，但也带来了短期好处消费者涌入零售店购买 iPhone。
美国各地苹果门店的员工表示，周末店内挤满了顾客，顾客们担心征收关税后价格会大幅上涨。iPhone是苹果最畅销、最重要的产品，大多数iPhone都是在中国制造的，而中国将被征收54%的关税。
知情人士透露，苹果美国零售店上周末的销售额比往年更高，至少在一些主要市场是这样。
苹果公司将于5月1日公布第二财季业绩，首席执行官Tim Cook和首席财务官Kevan Parekh将借此机会讨论预期关税的影响。在假日季电话会议上，Cook曾表示公司正在评估影响，但不愿进一步置评。
美国关税风暴对苹果的打击尤其严重。在上周的最后两个交易日，该公司的估值下降了5000多亿美元，股价遭遇2001年互联网泡沫破裂以来最严重的三日暴跌。
该公司一直在采取措施为关税做准备，包括增加库存。据报道，为了减少未来的损失，苹果正在将更多印度制造的设备转向美国市场。目前，印度的关税税率低于中国。
苹果还花了数年时间将更多生产转移到越南，因为越南的关税比中国低。苹果在越南生产Apple Watch、Mac、AirPods 和iPad。苹果还在爱尔兰、泰国和马来西亚生产部分Mac机型。
分析师和行业观察人士一直在试图评估54%的中国关税对价格的影响，一些人猜测 iPhone的价格可能很快就会达到每部数千美元。
据报道，苹果可能会采取一系列措施，包括压榨供应商和降低利润率，以防止价格飙升。苹果最新旗舰iPhone的起售价为999美元，这一价格自2017年以来一直保持不变。
苹果门店的一名员工表示，如果未来几天店里继续出现抢购潮，他不会感到惊讶。另一名员工表示，现在通常被认为是淡季——新款iPhone在9月发布——但现在许多顾客都在升级手机。
此次抢购潮可能有助于提振苹果截至6月的第三财季业绩。由于该公司正在出售已积累的库存，关税的影响可能要到下个季度才会显现。
截至周一美股收盘，苹果跌3.7%，报181.46美元。该股今年以来累计下跌逾27%。
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美股投资网获悉，美国总统唐纳德·特朗普周一下令重新审查日本新日铁收购美国钢铁(X)的提议，此前该交易遭到时任总统拜登的阻止。受该消息影响，美国钢铁周一收涨16.22%，报44.50美元。
根据白宫周一发布的声明，特朗普指示美国外国投资委员会再次审查该收购案，以协助“确定是否适合就此事采取进一步行动” 。
特朗普要求该委员会在45天内提交一份建议，说明美国钢铁和新日铁提出的措施是否“足以减轻任何国家安全风险”。
拜登在1月份阻止了这笔149亿美元的交易，理由是美国最大的钢铁生产商之一受到外国控制，这可能会对关键供应链构成威胁。
特朗普也曾反对这笔交易，但他在2月份与日本首相石破茂会晤时似乎软化了立场。特朗普当时表示，日本将大举投资美国钢铁公司，而不是收购该公司。
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美股投资网获悉，投行伯恩斯坦将通用汽车(GM)的股票评级下调至“跑输大盘”，并将目标价下调30%至35美元，该行预计关税可能会使通用汽车的自由现金流减少20%，并使其2026财年经调整后的每股收益减少50%。
分析师丹尼尔•罗斯卡表示，“在过去的六个月里，随着美国政策的不确定性开始增加，我们一直保持谨慎。现在，更清晰的是，通用汽车的前景显然是不利的。我们修订后的数据反映了关税的影响、消费者信心的减弱，以及通用汽车意识到本轮周期的峰值可能已经过去。”
虽然关税只适用于非美墨加协定的进口产品，但这种“适度”的情况会对通用汽车产生重大影响，这将导致通用汽车的盈利遭遇逆风，下调预期，并暂停回购，以节省现金。罗斯卡预计，到2026年第二季度，通用汽车的盈利将持续下降，届时缓解措施和消费者信心的改善可能会帮助通用汽车和整个行业开始复苏。
在底特律的三大汽车制造商中，通用汽车对关税的脆弱性夹在福特(F)和Stellantis (STLA)之间。虽然有条款规定使用符合usmca标准的零部件，但通用汽车在美国总销量的12%是从韩国和中国进口的，分别征收27.5%和47.5%的关税，这实际上抹去了每辆车的大部分毛利润。
由于通用汽车一些最受欢迎的SUV车型都属于这一类别，尤其是雪佛兰和别克车型，罗斯卡预计通用汽车将停止在美国销售这些车型，这将给通用汽车的息税前利润带来约10亿美元的打击。
综合考虑价格上涨的影响(可能导致6.6%的销量逆风)、停产易受影响车型的投资组合调整，以及经济衰退导致的轻度销量萎缩，通用汽车北美公司的综合影响将使2026财年息税前利润减少约32%。
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美股投资网获悉，拉美电商巨头MercadoLibre(MELI)计划今年将在巴西的投资增加48%(以当地货币计算)，重点关注物流、技术和营销领域，同时增加1.4万名员工。
作为拉丁美洲市值最高的公司，这家电子商务和金融科技巨头计划今年在巴西的业务上投入340亿雷亚尔(58亿美元)，高于2024年的230亿雷亚尔。增加新员工后，到年底，该公司在巴西的员工人数将达到5万人。
根据MercadoLibre的声明，巴西市场占其总营收的一半多一点，相当于614亿雷亚尔，其中电子商务营收占比达60%，其余营收来自金融服务部门Mercado Pago。
这家总部位于蒙得维的亚的科技公司在拉丁美洲的18个国家开展业务，今年以来股价上涨近7%，市值达到920亿美元。
该公司此前还宣布计划向第二大市场墨西哥投资34亿美元。该公司尚未披露今年在阿根廷的投资计划。首席执行官Marcos Galperin 25年前在阿根廷与人共同创立了MercadoLibre。
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美股投资网获悉，半导体公司博通(AVGO)周一宣布了一项截至2025年12月31日的高达100亿美元的股票回购计划。该公司表示，回购可能通过多种方式进行，包括公开市场或私下谈判购买。博通最近面临着来自贸易紧张局势、高估值和收入集中的重大风险，最近遭遇抛售，这使其最近成为一项糟糕的投资。今年迄今，博通累积下跌近33%。
该公司对单一市场和苹果(AAPL)收入的依赖，再加上竞争威胁，加剧了它在动荡市场中的脆弱性。随着联发科等竞争对手的发展，博通的定制ASIC芯片业务面临风险，这进一步削弱了其增长前景。
尽管其高估值和地缘政治风险使其成为一个强劲的抛售点，但博通努力通过整合VMware实现多元化。博通一直在通过与VMware的整合(于2023年11月完成)推动其软件收入多元化。
这样做的目的是减少公司对硬件的依赖，因为(正如英伟达首席执行官所提到的)运营ASIC芯片业务存在风险。博通最近发布了一款名为VMware Private AI Foundation的虚拟GPU。
博通总裁兼首席执行官Hock Tan在第一季度财报电话会议上表示“通过与英伟达的合作，我们为VMware私有人工智能基金会提供了39家企业客户。我们的开放式生态系统、卓越的低平衡和自动化功能推动了客户需求，这些功能使他们能够在GPU和CPU基础设施上智能地拉取和运行工作负载，从而大大降低了成本。”
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美股投资网获悉，“比特币持仓大户”Strategy(MSTR)周一披露，受持有的数字资产出现59.1亿美元未实现亏损影响，公司2025年第一季度或将录得净亏损。受此消息影响，该公司股价在盘初下跌逾12%，同时间比特币价格则下跌了约7%。
该公司在一份文件中表示“若数字资产持续产生重大未实现亏损，我们可能无法在未来期间恢复盈利。因此，这将对公司经营业绩和财务状况造成重大不利影响。”
这家前身为MicroStrategy的公司同时披露，其比特币持仓约22.8亿美元的未实现收益产生了相应纳税义务。不过，这部分递延所得税负债可部分被净经营亏损及资本化研发费用等递延所得税资产所抵消。
该公司补充说明，如果比特币市价持续走低，与比特币持仓未实现收益相关的递延所得税负债将随之减少，并且“届时我们可能需要对净经营亏损和资本化研发费用相关的递延所得税资产计提额外估值备抵，”Strategy补充道，“此类估值备抵的增加可能对计提当期的净利润产生重大负面影响。”
截至2025年3月31日，Strategy的账面债务规模达82.2亿美元，年度合约利息支出3510万美元。此外，该公司还发行了名义价值16.15亿美元的永久优先股，年股息支付义务达1.462亿美元。
该公司表示“近期企业分析软件业务未能产生正向经营现金流，未来可能无法创造足够现金流以履行这些财务义务。”
最新持仓数据显示，截至2025年4月6日，Strategy持有528185个比特币，总购入成本356.3亿美元，平均单币成本67458美元。该公司表示，在截至4月6日当周没有增持比特币。以目前比特币价格7.71万美元计算，其持仓市值约为407亿美元。
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从全屋智能到“净水聚焦”战略，去年8月的战略转变让云米科技(VIOT)重拾盈利增长。
美股投资网了解到，近期云米科技披露了其24H2及24全年财报。财报显示，2024年下半年，云米收入超12.82亿元，同比增长42.8%;由此助力其全年收入突破21.19亿元，同比增长29.3%，超出市场预期。从主业增长来看，云米的净水业务在2024年下半年和全年的收入同比增长58.2%和39%。
在全年营收和核心业务双位数增长同时，公司在2024全年净利润达6230万元人民币元，顺利扭亏。
不过，单个公司的好业绩抵挡不住整个市场的震荡。在经过3月14日至3月25日的企稳期后，纳斯达克在3月26日开启了第二轮暴跌潮，8个交易日内跳水逾14%。在整体市场恐慌情绪裹挟下，云米科技股价大幅下挫，同期跌幅近40%。
从“摊大饼”到重回战略聚焦
作为曾经的中概股“家庭物联网第一股”，云米曾于业界率先提出“全屋智能”概念，一度成为行业风向标。现在回过头看，在ChatGPT和Deepseek尚未诞生的2020年前，全屋智能概念的提出显然前瞻性十足。
从市场空间来看，市场调研机构TechInsights发布的最新报告显示2024年全球智能家居设备、服务及安装费用支出预计同比增长7%，总额超过1250亿元，中国市场增速将高达20%。到2030年，全球智能家居相关支出预计将接近1950亿美元。而据《前瞻经济学人》测算，2024年国内智能家居市场规模预计达到7848亿元，同比增长约10%。
在市场持续高速增长的红利下，不少布局智能家居的企业均涨势明显，早在2021年，海尔、海康威视、乐歌等国内企业便在各自的智能家居业务上分别同比增长22.2%、35.27%和47.95%。然而云米科技却未吃到作为先行人的红利。2021年云米营收同比下降8.96%，这是云米自成立以来首次营收下降，且当期归母净利润创下5年新低。
究其原因在于，云米科技在当时全屋智能市场扩张期，更倾向于提升市场占有率。数据显示，2020年至2022年，云米的营销费用分别为5.97亿元、7.51亿元和6.15亿元;对应的营销费用率则分别为10.25%、14.16%、19.02%，呈现逐年上升趋势。与此同时，云米对应研发费用分别为2.66亿元、3.12亿元和3.00亿元，对应研发费用率分别为4.57%、5.88%和9.28%。
如此“摊大饼”抢市场，让云米科技在2022年和2023年出现净利润承压，归母净利润分别亏损2.76亿元和8467.40万元。
从上述业务发展和财务变化中，投资者不难看出云米在去年进行战略调整的用意。据美股投资网了解，去年云米进行战略业务重组后，剥离了亏损的IoT@Home 产品组合，将发展重点放在家庭用水解决方案上。
存在超跌反弹预期?
目前云米科技的每股净资产为2.89美元，显著高于其现价，处于破净状态。并且，当下纳斯达克处于下行阶段，以致云米在净水垂直领域的“技术+供应链”双壁垒未能充分定价，叠加其年报业绩反转表现，后续纳指阶段企稳后，或迎来超跌反弹预期。
从产品技术突破角度来看，云米的智能水路自清洁技术将滤芯寿命延长30%，搭配远程水质监测、一键换芯提醒等功能，用户使用成本降低25%。而在其背后，云米通过净水超级工厂完成了净水器生产端全流程的战略布局，通过打通产业链上下游，突破产能瓶颈，有效降低了整体的生产成本。
一方面斥资超10亿元打造的净水超级工厂能够实现“一栋楼即一条产业链”的超级布局，实现核心部件的自制全检，成本优势显著;另一方面，公司炭棒车间实现“黑灯工厂”全自动化生产，并采用了智能镭雕追溯技术，滤芯生产需经12道全检工序、70余项检测。而在专利储备方面，财报显示公司目前累计申请全球专利近1800项，其中发明专利占比超30%，覆盖AI矿物缓释算法、双RO反渗透技术等核心领域。
结合财务数据，公司2024年的存货周转天数为30.91天，同比大幅缩短65.03%;对应存货周转率达11.65次，同比大幅增加185.92%。与此同时，公司当前应收账款周转天数同比减少33.01%，应收账款周转率同比增长49.27%。
可以看出，上述技术突破一定程度已获得市场认可，以此助力云米在剥离部分全屋智能业务专注净水业务后，对供应链的掌控程度显著提升，议价能力加强，也说明在转型净水业务后，云米产品的市场销售情况出现好转，侧面反映出其在该领域的产品竞争力。
从市场前景来看，根据Global Market Insights的净水器市场分析报告，全球净水器市场将以7.1%的年均复合增长率增长至2034年的888亿美元的市场规模，市场空间广阔。
为加速在海内外净水市场的布局，在此前连续4年实行控费策略后，2024年云米首次扩大了市场销售开支，当期销售及管理费用达到2.82亿元，同比增长3.69%，其增速远小于公司当期营收增速，也从侧面反映公司运营效率的增长。
而在市场发展策略上，据悉，在国内市场，公司已与小米更新合作协议，确保未来三年内双方保持稳定的双赢合作关系，进一步提升品牌在中国市场的渗透率。此外，云米还深化了与京东的战略合作。同时，公司在国际市场的布局也有所突破。今年3月，云米与马来西亚领先的家电零售商达成合作，双方将在销售渠道拓展、市场推广等方面展开深入合作，推动云米净水产品在当地市场的普及。
不难看出，在专注净水主业后，云米的基本面情况得到快速改善，并且与传统家电企业不同，云米主打的业务为“AI+净水”仍属于智能家居范畴，但目前美股市场对其的估值仍以传统家电定价，所以其PS估值仅为0.32倍，远低于智能家居同业均值1.5倍PS估值，且即便如此，云米目前估值也低于传统家居行业平均水平以及自身历史均值，存在明显估值预期差。因此未来待纳指企稳，云米科技的超跌反弹或存在不小空间。
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美股投资网获悉，据知情人士透露，苹果公司(AAPL)计划从印度向美国扩大iPhone出口规模，以应对中美贸易战带来的关税压力。特朗普政府对华商品征收的关税高达54%，而对印度商品的关税仅为26%，这一税率差异促使苹果调整短期出货策略。
尽管此举被视为应对关税的权宜之计，但苹果仍在积极寻求关税豁免。首席执行官蒂姆·库克在特朗普首任政府期间曾通过游说成功获得多项关税豁免，但当前政策环境的不确定性使公司不敢贸然调整长期供应链布局。苹果方面未对此消息置评。
供应链数据显示，尽管苹果持续推动地理多元化战略，其iPhone产能仍高度依赖中国。投资公司Needham的分析显示，若无法获得关税豁免，苹果2025财年的每股收益(EPS)可能因贸易战损失28%以上。
贸易战升级直接影响资本市场表现。特朗普政府威胁对中国加征新关税的当天，苹果股价应声下跌7%。
专家指出，苹果通过印度产能转移可部分缓解成本压力，但短期内仍需面对供应链韧性不足(如印度工厂良品率低于中国)及政策波动带来的双重挑战。
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