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iPhone 12之后 苹果将发采用Apple Silicon处理器Macbook
如今，所有人的目光都聚焦在了将于下周举行的苹果新品发布会，苹果将会在这场新品发布会上推出大家期盼已久的iPhone 12，当前已经曝出外观、命名、售价按照以往的惯例基本上不会有太大出入，大家只要准备好钞票买入即可。
除了iPhone 12，苹果极有可能在11月带来Macbook产品线的更新，按照苹果的作风外观上估计很难有较大改变，不过内部配置上据悉会用到定制化Apple Silicon处理器，在今年的WWDC上苹果就已经抛出将推出搭载自有处理器的Macbook系列产品，而Apple Silicon处理器基于Arm架构，这意味着未来的Mac将能够运行成千上万的iPhone和iPad应用，而无需重新编译。
让Macbook系列产品搭载Apple Silicon处理器显然是苹果想从自身生态的角度自给自足，避免受到掣肘，不过笔者预测，短期内可能还是只会在Macbook Air以及12吋Macbook上试运行，对于更加注重性能的
资讯来源：美股投资网 TradesMax
引发争议的迷幻药公司COMPASS Pathways plc (CMPS)，近日也成功在纳斯达克登陆。这家公司提取蘑菇中的有效成分以治疗抑郁症，成功实现了蘑菇、抑郁症之间的联结。
抑郁症已经成为一种普遍的心理疾病
在全球范围内，超过3.5亿人患有抑郁症。其中，难治性抑郁症影响全球约1亿患者，难治性指的是普通抑郁症患者在接受两次或更多次现有的抑郁症治疗后无济于事，这种抑郁症的经济和社会成本都非常高。难治性抑郁症患者通常无法进行日常生活，可以视为一种心理上的残疾，并且更容易出现并发疾病。据估计，难治性抑郁症患者的直接医疗费用是普通抑郁症患者的直接医疗费用的两到三倍。
当前的抗抑郁药如氟西汀只能治疗抑郁症的症状，并可能带来焦虑和性欲低下等副作用。在2016年，由英国伦敦帝国学院进行的一项小型研究中，赛洛西宾（赛洛西宾疗法：赛洛西宾又名裸盖菇素，是致幻蘑菇中产生的一种天然神经毒素，其作用类似迷幻药LSD，它有着强烈的致幻和让人感到欣快的作用——目前它在中国属于第一类精神药品品种，受到严格管制。）对治疗抑郁症的用药取得了长期的治疗效果。该药物被认为是通过重新连接大脑来实现的，并且副作用比传统药物小得多。在该公司的努力下，「致幻蘑菇」在治疗创伤后应激障碍和其它心理健康疾病中显示出了可能性。
蘑菇真的能治抑郁！
Compass Pathways是一家精神卫生保健公司，专注于研发一种「致幻蘑菇」COMP360 疗法的开发，用于对抑郁症患者的治疗，目前该疗法已进展到IIb期临床试验阶段。
Compass Pathways估计，难治性抑郁症每年给美国造成的经济负担超过2000亿美元。找到解决方案，不仅会大大改善数百万对现有疗法产生抵抗力的抑郁症患者的精神状况，而且还可能为政府节省一笔支出。
2018 年10 月，Compass Pathways 研发的COMP360 疗法获得美国FDA（美国食品药品监督管理局）授予的突破性疗法认定，意味着「致幻蘑菇」抑郁疗法革命性地正式获得美国权威机构的认可。
Paypal联合创始人持股，知名做空机构Citron为其背书
Compass Pathways的主要股东之一是亿万富翁彼得·泰尔，他持有该公司7.5％的股份。他先前作为Paypal的联合创始人和Facebook的第一位投资者获得的成功为公司增加了可信度。它还表明，对该领域的认真投资和信念正在逐渐普及，这为较小的公司在该领域取得进展铺平了道路。
而在做空机构Citron Research发布报告后，10月5日，Compass Pathways的股价飙升超过20％。
Citron Research将Compass Pathways视为本年度最引人注目的IPO，认为这支股票很有可能对一代人产生影响。
因为Compass Pathways是开发基于赛洛西宾合成形式药物的领导者，而该公司因其针对抗药性抑郁症的实验性赛洛西宾疗法已经获得了FDA的授权，这对利用毒品治病的领域来说，Compass Pathways取得突破性治疗地位。
Compass不仅仅局限于难治性抑郁症领域，它将很快将这种疗法拓展到其他疾病。因此，这只股票可能很快飙升至100美元，使其市值涨到35亿美元。
财务表现
招股书所披露的财报显示，Compass Pathways暂未产生收入，截至2018年12月31日和2019年财政年度以及截至2020年6月30日的六个月，COMPASS Pathways的净亏损分别为 1320万美元、1960万美元和2480万美元。截至2020年6月30日，累计亏损额6240万美元，经营亏损主要由于COMP360 psilocybin疗法研究。
风险提示
在Paypal联合创始人持股，知名做空机构Citron为其背书的背景下，Compass已成为迷幻领域的领头公司，但监管方面的不确定性和规模问题仍然困扰着公司的市场之路。
正如州和联邦关于大麻法律之间长达数十年的脱节所证明的那样，即使有大量证据表明致幻蘑菇疗法具有治疗潜力，立法者和监管者对用毒品治病的接受过程也会较为缓慢。在Compass推出其产品到市场后，可能会受到严格的限制和漫长的调度过程，这将严重阻碍任何市场的推广。公司在首次公开募股文件中也承认了这一点。
此外，计划过程可能比CSA中规定的90天期限要长得多，从而延迟了我们在美国开始COMP360 赛洛西宾治疗研究计划。
此外，规模扩张对Compass来说也是一个大问题。该公司的赛洛西宾的主要来源来自实验室合成，价格昂贵。由于合成赛洛西宾的生产成本高昂，Compass向客户收取的费用在每克7,000至10,000美元之间，平均每毫克约为13.20美元。由于成本过高，这种药物可能没有办法很好的流通，只能适用于少部分人，除非政府出台措施对抑郁症患者购买药物进行补贴。
基本面优质、价格低廉 SaaS公司Zendesk(ZEN)还没碰到天花板
根据媒体公开报道 ，Synergy Research对过去十年企业IT市场的调查显示，SaaS的年收入目前已超过1000亿美元，平均每年增长39%。据该机构分析，2019年全球企业软件市场超过4450亿美元，其中SaaS在所有主要软件应用领域都产生了影响，收入达到1010亿美元。
据国际数据公司(IDC)发布的数据显示，在2019年全球公有云SAAS市场中，Salesforce.com(CRM)占据了7.8%的市场份额、微软(MSFT) Azure紧随其后，占据了7.4%的市场份额， SAP(SAP)、Oracle(ORCL)、Google(GOOG)紧随其后，占比分别为4.1%、3.1%和3.7%。由此可见，全球SAAS市场仍然非常分散，行业市场集中度较低。
根据国际数据公司(IDC)公布的数据显示，在全球SAAS行业细分领域中，CRM、ERP、办公套件仍是主要SAAS服务类型。2019年全球SAAS行业细分领域中，CRM占比达44%，ERP占比为17%，办公套件占比为16%。
贝瑞研究总部投研团队跟踪了59家“纯粹的”在美上市的SaaS业务公司，并设立了一个等权重的公司组合，该SaaS组合题材股票复合增长率完全击垮其他行业，今年增长了惊人的64%。
而本文的主角是贝瑞研究挑选出来为数不多的优质但价格低廉的股票。该公司很好地经受住了当前的经济下跌，并且仍在快速增长。该公司毛利率近年在70%左右，今年一季度接近突破80%，且估值最低，股价有合理增长需求。
创始人的破釜沉舟和新人生
2005年，Mikkel Svane和两个朋友利用下班后的时间，在丹麦哥本哈根的一个小阁楼里开始了兼职创业，起初小阁楼里只有一把真正的办公椅，并把一扇门用作书桌，谁不赶早的话就得坐在厨房的旧椅子或沙发上工作。
转眼到了2007年，他们终于一起辞去正常工作全职从事最初称之为“帮助云台2.0”( Help Desk 2.0)，他们构建了第一代满足客户服务的软件服务。
客户服务软件行业可能不是科技界最有趣的行业。但Svane和Primdahl都认为市场上存在的客户服务软件既昂贵又繁琐。相比之下，他们自己的“帮助云台2.0”易用且低价。一年之内，他们拥有了300个付费客户。这是一个希望的开始，但这还不够，需要有足够的资金来继续发展公司业务。
为了筹集资金，Svane悄悄背着妻子申请了5万美元的信用额度，并且三位创始人各自在2008年6月联系自己的朋友和家人支持，Svane甚至在“家庭融资演讲中”警告亲人们有很大可能会失去这笔钱，最好是把投资它想象成买一张彩票。
美国风险投资投来“橄榄枝”
直到在一位“天使投资人”的帮助下，三人终于筹集到50万美元，还清了一些信用卡欠款，但当时他们仍然需要更多的钱。于是他们向很多的欧洲风投公司介绍 “帮助云台2.0”，但是风投不认为这项投资能带来很好的回报，所有的风投都不准备投资。
直到2008年末，在金融危机最严重的时候，波士顿的风投公司Charles River Ventures(CRV)打来电话，主动提出飞往丹麦并讨论如何帮助公司度过难关。Svane他们在Aghassipour的单身公寓接待了CRV。最终，CRV准备投资公司，但前提是需要搬迁公司去美国。
最终三人选择了追随梦想并不得不背井离乡，并最终建立了属于他们自己的事业。他们在波士顿设立了总部，并在几个月后把总部搬到了离硅谷更近的旧金山，也离风险投资和技术创新更近。“帮助云台2.0”被证明是潜力股，CRV和另一家风投Benchmark Capital参与了一轮600万美元的投资。如今，该公司市值已超过100亿美元。
革命性的软件服务公司-Salesforce诞生
在Svane 公司迎来好消息的同时，一家革命性的软件公司刚刚在美国上市。Marc Benioff落地了新的营收和交付模式的客户服务管理软件Salesforce。
该软件的亮点是客户不必从Salesforce购买昂贵的“永久”许可证。相反，Salesforce定期向客户收取“租用”其软件的费用。更重要的是，Salesforce不像其他软件公司那样要求客户只能在自己的计算机和服务器上安装软件。Salesforce将软件托管在自己的服务器上，客户通过官网访问并注册和租用，这就是所谓的“云计算”服务。
贝瑞研究在2019年11月的一期文章中提到了Salesforce的商业形式：软件服务(Software-as-a-Service，SaaS)，SaaS模式对于软件提供商和客户来说是一个双赢的模式：
一方面，对于客户来说，可以降低了成本。他们不需要支付大量的前期永久许可费、购买昂贵的计算机硬件、支付实现软件的费用和支付维护费，在SaaS模式下，只需支付一笔定期的订阅费，软件更新和升级是自动的。
另一方面，对于软件供应商来说，基于云应用程序托管创造了规模经济。由于升级是在供应商服务器的云台进行的，所以只需要一个软件版本就可以支持全部客户。
简而言之，SaaS模式优于永久许可模式。SaaS软件更便宜，更容易安装和运行，他们吸引着更多的新客户。好的SaaS企业往往有很高的更新率，从而带来大量的经常性收入。因为他们的产品是数字化的，收入增长快于开支，而且增加额外的服务器容量所需的资金也是较少投入的，这也是我们推崇的“高资本效率”。最重要的是，软件行业的市场前景很广阔。
Zendesk受益Salesforce启发诞生
帮助云台2.0的创建者也受到Salesforce的启发，他们采用了SaaS模式，前文提及的“帮助云台”三位创始人推出了“帮助云台2.0”并将该软件和公司命名为Zendesk(ZEN)，旨在为一团糟的客户服务带来一种完美解决方案。
Zendesk的支持软件主要帮助企业与其客户交互沟通，并通过支持通知单和其他多项工具解决客户问题。2014年，Zendesk上市时，它总共有大约4.6万个付费账户。如今，该公司有超过164000名付费客户使用其产品系列，每年的复合增长率为24%。
客户的快速增长也表明客户服务已经成为众多公司的关键需求。该公司最受欢迎的产品是Zendesk Support，该产品有大约84000个付费客户帐户。它的第二大热门产品是Zendesk Chat，拥有40600个付费帐户。剩余的39400名付费客户使用Zendesk的其他产品，其中也包括多个产品的捆绑包。
Zendesk support与来自澳大利亚公司四Atlassian的Jira Service Desk产品服务是竞争关系。Atlassian是一家成立于2002年的澳大利亚公司，也是一家的SaaS公司，同时也是Zendesk产品最相近的竞争对手之一。Jira是Atlassian的工作流管理系统，帮助团队计划、组织、跟踪和管理项目。Atlassian还拥有内容协作云台Confluence.Atlassian大约三分之二的收入来自Jira和Confluence。
在客户服务软件领域，Zendesk和Atlassian都有足够的发展空间。卫生事件带来的居家工作变化增加了大众对两家公司的产品需求。随着在家工作成为许多公司的常态，远程协助云台的支持变得更加重要。在过去的几年里，Zendesk已经将其产品套件扩展到客户服务之外的领域包括销售，但Atlassian在这一领域并不涉足。2018年，Zendesk推出了客户关系管理平台Sunshine。
Zendesk与大客户合作长期增长
CRM软件帮助公司销售和推销他们的产品，还可以集成售后服务。Zendesk正在与更大的企业软件公司合作，这既是一个挑战，也是一个巨大的机遇。IT研究公司Gartner每年都会分析各种技术提供商。
Gartner的“幻方图”方法根据公司的“执行能力”和“愿景的完整性”来评估企业竞争定位。Zendesk连续第五年出现在CRM软件方面的“领导者”象限中。在2020年的CRM幻方图中，Zendesk与企业软件巨头微软(Microsoft)、甲骨文(Oracle)和Service Now聚集在一起。我们相信未来Zendesk将在很长一段时间内保持收入的快速增长。
Zendesk一半以上的销售额来自美国，其余来自其他国家。在过去三年里，公司的收入的复合增长率为38%，这一增长来自新客户和高订阅续费。Zendesk的绝大多数客户都会继续SaaS订阅，但真正推动SaaS增长的是客户升级到更高价格或购买更多的产品。
Zendesk第二季度净扩张率为111%。换言之，现有客户比去年第一季度多支付了11%的费用。基本上与不续约的客户相比，更新和支付更多SaaS费用的客户要多得多。复订率超过100%是SaaS模式和Zendesk软件有用性的证明。但是Zendesk的扩张率比上一季度的115%有所下降，主因， 在公共卫生事件的艰难环境下，许多客户都面临着压力，尤其是来自于零售业、旅游业和酒店业的客户。自病毒爆发以来，已有超过4000名客户向Zendesk寻求经济援助。他们要求延长付款期限或一次性折扣，而Zendesk正试图解决这些问题。正如Zendesk所描述的，“保护客户群并与之合作”是一个明智的长期战略。
Zendesk拥有多元化的客户群体，在这种艰难的经济环境下，虽然在短期内，这会抑制收入的增长，Zendesk今年的增长速度已经放缓。第一季度和第二季度的收入分别比去年同期增长31%和27%。其过去12个月总收入为9.25亿美元。自3月初以来，分析师已将未来四个季度的营收预期下调了7%。由于经济不确定性，Zendesk撤销了其2020年的盈利指导，因此华尔街预计Zendesk未来12个月的收入将接近12亿美元，这将是一个大约21%的同比增长率。
需要说明的是，21%仍然是一个稳定的增长率，尤其是在困难时期，它高于SaaS行业的平均值18%。而且一旦全球经济复苏，Zendesk 将以超过30%的高速增长将恢复。然而，由于市场过于关注短期增长，Zendesk股价大幅折价。现在，反而它的估值远远低估了。
Zendesk毛利率超70%，接近突破80%
我们再来看看Zendesk的利润。正如我们之前所说的，仅仅靠收入增长是不够的，为了实现规模效应，公司需要以比支出更快的速度增长收入。毛利润是减去产生销售的所有直接成本后剩下的利润。对于Zendesk来说，这些成本包括在托管应用程序的费用和相关的人员成本。
如上图，我们看到，Zendesk从2017年到2019年初的季度毛利率(毛利润占销售额的百分比)在70%左右波动。随后毛利率突破了之前的区间，在第一季度达到了近75%，这是Zendesk开始扩大规模的很明显的迹象，最近一个季度，毛利率仅略微扩大至75.1%。最终Zendesk未来将实现80%的毛利率，我们相信这是资本效率高的软件企业必须达到的。
如果没有卫生事件，Zendesk只需要几个季度的时间来达到。我们预期看到销售和市场营销(S&M)形成规模效益。如下图，在过去的三年里，销售费用占销售额的比例一直徘徊在49%左右。
该公司去年和今年第一季度初增加了S&M的员工人数。成本比例近年来一直可控，一旦Zendesk的收入增长速度再次超过S&M的支出，该公司的股价将飞涨。
Zendesk虽然公布会计亏损，但这对于一家相对年轻的公司来说并不罕见。在卫生事件来袭之前，自由现金流(FCF)是正的——这是我们在SaaS业务中寻找的一个关键指标。熟悉的读者都知道，FCF是一家公司从经营活动中产生的现金减去商业投资(或“资本支出”)。
在2020年之前，Zendesk连续13个季度出现正的自由现金流。其2019年FCF利润率(FCF占销售额的百分比)约为5%。不过，该公司今年第一季度和第二季度的自由现金流分别为负1600万美元和负6000万美元。Zendesk预计，2020年全年的自由现金流将保持中性，略为乐观。在7月30日公布第二季度财报后，Zendesk股票被抛售超过9%。投资者过于关注短期业绩。虽然我们不能抱怨此种行为，但这给了我们长期投资者一个合理的机会。
Zendesk估值最低，股价有合理增长需求
当一家上市公司把高资本效率和高营收增长两大优点结合起来时，公司股票价格自然也是预期继续上冲。
然而，SaaS股票并不仅仅是普通的科技股，贝瑞跟踪了59家“纯粹的”SaaS业务上市公司。我们设立了一个等权重的股票组合，叫做贝瑞SaaS组合。贝瑞SaaS组合复合增长率完全击垮其他行业，今年增长了惊人的64%，是纳斯达克指数22%涨幅的两倍多。
2019年11月贝瑞研究公开发布主营电子签名软件的DocuSign(DOCU)自2以来，已经翻了两番还要多。这项推荐打破了贝瑞研究的十大公开推荐名单纪录。BlackLine(BL)的软件实现了“会计结算”过程的自动化，也在短短五个月内上涨逾44%。这两家公司和大多数SaaS一样，它们估值也在飙升。
当前，Salesforce不再是最大的SaaS公司而是Adobe.2013年，Adobe(ADBE)决定转型其商业模式。Adobe曾经出售其软件的永久许可证，包括Photoshop和Illustrator。然后，首席执行官ShantanuNarayen大胆地转向SaaS模式。Adobe的股价自此举以来已上涨850%以上。过去两个季度，该公司的订阅收入已上升至总收入的90%以上。换句话说，公司向SaaS的过渡实际上已经完成。Adobe并不是小盘股，这是一个企业价值超过2200亿美元的庞然大物。它是SaaS领域最大的公司，Salesforce是世界上第二大的SaaS公司，其EV约为1800亿美元。
SaaS股票的一个常用估值指标是EV(EV基本上是一个公司的市值加上债务减去现金)除以NTM销售额。Adobe和Salesforce的EV/NTM销售倍数分别为15.8和8.6。上图显示了过去五年贝瑞研究的SaaS组合的估值中值。
再看上图，根据前文SaaS股票估值的探讨，我们看到ADBEBL，TEAM， NOW， CRM， DOCU等企业估值的位置， Zendesk的估值远远低于回归线。这意味着，从增长率来看，Zendesk相对于SaaS同行来说非常便宜。
根据下表，Zendesk的增长调整后估值为0.44，把它看作是你为每一个百分点的增长所付出的代价，那当然是越低的更好。Atlassian经过增长调整后的估值为1.2，非常昂贵。尽管它确实有突出的自由现金流利润。
当然市场对Zendesk最近的FCF亏损感到担忧。贝瑞认为，当Zendesk已经18岁的时候(就像现在的Atlassian)，我们认为Zendesk将会有很好的规模效益并产生大量的FCF。
Zendesk正在很好地应对艰难的经济环境。随着经济从卫生事件中复苏，更耐心的投资者会因此受益，它的份额代表了我们SaaS领域中的最佳价值。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
Netflix扩大英国业务 将拓展办公区
10日，彭博社援引知情人士消息称，Netflix计划将伦敦的办公室扩大两倍，并搬进这一新的英国总部。
报道称，这一新大楼占地87000平方英尺，曾属于伯纳斯街(Berners Street)地产。目前，Netflix在英国有近300名员工。Netflix表示，“作为我们承诺的一部分，很高兴我们能拓展英国业务。”
资讯来源：美股投资网 TradesMax
iPhone 12全系配色曝光：海军蓝或成新晋主打色 要火
根据官方此前官宣的消息，苹果将于北京时间10月14日凌晨1点举行第二场秋季特别活动，主题为“Hi，Speed”，届时全新的iPhone 12系列手机等产品将正式亮相。
随着只剩不到一周的时间，关于iPhone 12的爆料也达到最后的高潮。现在有最新消息，近日有知名数码博主就带来了该系列旗舰的全系配色和售价等情况。
根据海外知名爆料达人最新发布的消息显示，全新的iPhone 12系列将包括4个版本，其中iPhone 12 Mini (5.4英寸)起售价为699美元，提供有黑色、白色、红色、蓝色、绿色等配色。
iPhone 12 (6.1英寸)起售价为799美元，提供有黑色、白色、红色、蓝色、绿色；iPhone 12 Pro (6.1英寸)起售价为999美元，颜色有金色、银色、石墨色、蓝色；
而iPhone 12 Pro Max (6.7英寸)的起售价为1099美元，颜色有金色、银色、石墨色、蓝色。
从以上配色并结合此前曝光的消息，全新的蓝色配色很可能成为iPhone 12全系主打的配色。
其他方面，根据此前曝光的消息，全新的iPhone12系列均将延续刘海全面屏设计，并标配OLED屏幕，采用类似iPhone 4的纯平中框，两款Pro版本将具有10位的颜色深度和120Hz刷新率。
全系均搭载基于5纳米工艺制程打造的A14处理器(iPhone12 mini可能为B14处理器)，支持5G网络。
此外，该系列新机还将延续前作的方形相机模组，其中，两款iPhone 12系列配备后置双摄，而两款iPhone 12 Pro系列则将配备后置三摄，且顶配版还将搭载LiDAR传感器。还有更重要的，该系列机型将全面支持中国的北斗导航定位系统。
据悉，全新的iPhone12系列旗舰将于北京时间10月14日凌晨1点正式亮相，不过具体的发售时间并不统一，其中iPhone 12 Mini (5.4英寸)预计11月6/7日开启预定，11月13/14日发售；
iPhone 12(6.1英寸)和iPhone 12 Pro(6.1英寸)预计为10月16/17日开启预定，10月23/24日发售；iPhone 12 Pro Max (6.7英寸)的预售日期则为11月13/14日，11月20/21日发售。
更多详细信息，我们拭目以待。
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AMD Zen 4将采用5nm工艺 2022年前上市
近来硬件圈的一件大事就是AMD发布了Zen 3架构的锐龙5000系列桌面处理器，核心参数为采用7nm工艺，并且AMD将每个CCX模块的核心数量翻番为8个(16线程)，三级缓存容量也翻番为32MB，而且是全部8个核心共享，这相当于每个核心的三级缓存容量也翻了一倍。
其带来的好处说白了就是性能更强、运行速率更快，应用过程中大幅度减少延迟。当然，对于硬件厂商来说，都会指定未来的5年、10年计划，而AMD在发布会现场也展示了Zen 4，从数字上来看，意味着其显然是AMD下一代处理核心，将于2022年之前投入市场，采用5nm工艺。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
摘要
【大摩：上调苹果2021财年iPhone出货量预测至2.2亿部 维持“增持”评级】摩根士丹利分析师Katy Huberty表示，将其对苹果2021财年的营收和每股收益的预期上调至高于普遍预期的5%-6%。Huberty表示，将对2021财年iPhone出货量的预测从2.18亿部上调至2.2亿部，并预计，今年秋季的iPhone发布会将是“多年来最重要的iPhone发布会”。Huberty表示，愿意买入该公司股票，并维持对苹果“增持”评级，目标价为130美元。（美股投资网）
摩根士丹利分析师Katy Huberty表示，将其对苹果2021财年的营收和每股收益的预期上调至高于普遍预期的5%-6%。Huberty表示，将对2021财年iPhone出货量的预测从2.18亿部上调至2.2亿部，并预计，今年秋季的iPhone发布会将是“多年来最重要的iPhone发布会”。Huberty表示，愿意买入该公司股票，并维持对苹果“增持”评级，目标价为130美元。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
10月7日，新一代基因编辑技术CRISPR的两位女科学家获得诺贝尔化学奖，吸引了华尔街的眼球，相关的几只基因编辑的股票都出现暴涨。CRSP EDIT NTLA BEAM RGEN
本文将深度分析一下什么是基因编辑？
这个行业对生命科学产生了什么革命性的影响？
以及有哪几家美股公司值得你去投资？
在10月7日，法国生物化学家Emma Charpentier 和美国生物学家Jennifer Doudna 因新一代基因编辑技术CRISPR获得了诺贝尔化学奖，她们将分享1000万瑞典克朗（约760万元人民币）的奖金。
CRISPR-Cas9是一把“基因剪刀”。利用这些技术，研究人员可以极其精确地改变动物、植物和微生物的DNA。这项技术对生命科学产生了革命性的影响，可以帮助研究者开发新的癌症疗法，并使治愈遗传疾病的梦想成为现实。
两位女性获奖科学家
1968年生于法国的奥尔日河畔于维西的Emma Charpentier被誉为“基因编辑之母”，是一名法国微生物学家，遗传学家和生物化学家。它已经获得10项久负盛名的科学奖项，目前担任德国马普学会感染生物学研究所所长。
詹妮弗·杜德纳(Jennifer Doudna)美国生物学家，加州大学伯克利分校的化学和分子生物学与细胞生物学教授。Doudna还曾在2016年获得世界杰出女科学家成就奖。
2011年春天， Doudna前往波多黎各参加当年的美国微生物学会年会。会议期间，Charpentier找上了Doudna，告诉Doudna她发现一种Cas蛋白，可以识别和切割NDA，能CRISPR显示出它作为基因组编辑工具的巨大潜力，经过深入交流后，两人一拍即合，最终促使了CRISPR研究项目的诞生。
基因编辑是什么？
它是基因工程中的一种方法，酶是这一过程中的“分子剪刀”，可以剪切DNA，能在特定的位点切断双链DNA。
DNA断裂后，人为的在断裂位点导入基因片段后，细胞会对断裂位点进行修复。
难点在于每修饰一次基因，科学家都不得不设计一种新的蛋白，专门针对想要修饰的DNA序列。
两位科学家找到了 Cas9蛋白，配合RNA制作出Cas9-RNA复合物，从而在DNA上不停“扫描”，直到找到正确的位点。
2012年8月17日，她们成功的制作出基因编辑工具，将CRISPR-Cas9的研究成果公诸于众，一石激起千层浪。
CRISPR-Cas9基因“剪刀”出现后，细菌的遗传剪刀结构被大大简化，因而更易于在实验室中进行使用。
2013年，Charpentier将这一技术的商业化提上日程，成立了CRISPR Therapeutics公司，股票代号 CRSP
而Doudna 创办了Intellia Therapeutics，股票代号 NTLA，
这里不得不提到一个基因编辑领域的重要推动者，张锋，他生于中国，在美国长大。2004年毕业于哈佛大学化学物理专业，2009年取得斯坦福大学化学与生物工程博士，2011年加入麻省理工学院。2005年就曾参与开创了光遗传学领域。他创立2家美股基因编辑上市公司，分别上 EDIT 和 BEAM
CRISPR-Cas9带来革命性的影响？
CRISPR-Cas9对遗传学和医学的作用，堪称“立竿见影”。目前，研究人员正在运用该技术，探索癌症、阿尔茨海默病、精神分裂症等疾病的治疗方法。该技术将生物体的基因修饰过程变得相当简单与廉价，比如中国科学家，利用CRISPR-Cas9完成了世界首例基于基因编辑干细胞治疗艾滋病和白血病的案例。
但这项技术也引发了争议——尤其是它在人类细胞方面的新兴应用。2018年11月，中国生物物理学家贺建奎宣布利用CRISPR-Cas9编辑胚胎，最后诞生了一对双胞胎女孩。这条新闻引发了强烈抗议：编辑胚胎引发了一系列伦理、社会和安全方面的担忧，很快世界各地的众多研究人员纷纷谴责了贺的工作。
CRISPR科学家和他们的美股上市公司
Editas Medicine 股票代号 EDIT
2013年成立，2016年上市
创始人有：张锋、Jennifer·Doudna（后退出）、刘如谦、George Church等
从Editas Medicine公司的创始人可以看出来，这家公司汇聚了几乎所有CRISPR基因编辑领域的大神级人物。除了张锋、Doudna、刘如谦和Church之外，J. Keith Joung也是第一代基因编辑工具ZFN 锌指核酸酶编辑技术的领导者。只是在公司成立后不久，Doudna就退出了。
该公司的使命是将其基因组编辑技术转化为一种新的人类疾病治疗方法，可以从基因水平上去精确纠正导致疾病的原因。该公司已经提供了大量的专利申请，并且拥有基础基因组编辑技术的知识产权，这将使公司能够将早期发现转化为可行的人类治疗产品。
目前，EDIT的基因治疗药品研发都还在早期阶段，主要关注遗传性眼病的基因治疗，治疗罕见遗传病，甚至让粮食增产。
Editas Medicine是全球首个直接在患者体内进行基因编辑的疗法，主要候选药物EDIT-101是治疗先天性黑蒙症10型（LCA10），这是导致遗传性失明的主要原因。
2020年3月4日，CRISPR疗法（EDIT-101）的I/II期临床试验已完成首例患者给药。
这是全球首个人体CRISPR基因编辑临床试验。该公司计划在2020年底前完成，成人低剂量组(2名患者)的给药。
Editas并非唯一一间有意开发出治疗LCA10疗法的公司。 ProQR Therapeutics在这方面领先Editas。ProQR目前正在第2/3期临床研究中，评估实验性RNA疗法对治疗先天性黑蒙症的成效。
技术面上，走出今天触碰到下行通道的顶部，昨日的利好消息未能持续提供上涨突破的阻力的动力，今天小幅度回落，下看28.2美元的200天均线支撑。
CRISPR Therapeutics 股票代号 CRSP - 基因剪辑的老大
2013年成立，2016年上市
研究方向：β地中海贫血症（TDT）、镰状细胞贫血症（SCD）
研发阶段：1期试验良好
CRSP的主要候选药物CTX001是一种自体的，基因编辑干细胞疗法，是在体外进行基因编辑后，再将红血球细胞输注回患者体内，以增加患中体内的胎儿血红蛋白(fetal hemoglobin)含量。
2020年5月获得 FDA授予的再生医学先进疗法（RMAT）资格。但是CTX001离上市仍有很长的路要走。
技术K线上，股价从3月低谷已经翻了三倍，整个9月份都在横盘整理，昨天的走势和8月冲历史高位一样，处于超买回调。但CRSP是唯一一家盈利的公司
Intellia Therapeutics 股票代号 NTLA
2014年成立，2016年上市
Intellia拥有CRISPR知识产权许可
研究方向：转甲状腺素蛋白淀粉样变性病（ATTR）
进度：即将开启1期试验
NTLA计划在2020年底开始其首个CRISPR产品的临床试验，落后于其竞争对手CRISPR和EDIT。8月，该公司已向英国药物和保健产品监管局（MHRA）提交了其首个临床试验申请（CTA），以启动NTLA-2001的1期研究，以治疗转甲状腺素蛋白淀粉样变性病
合作伙伴方面，NTLA正在与再生元股票代号REGN合作进行ATTR计划，计划在2020年底之前给首位患者配药。此外，再生元还向NTLA投资了5000万美元。2020年6月，NTLA和再生元宣布扩大现有合作关系，共同开发用于治疗A型和B型血友病的潜在产品。
NTLA还在2015年与诺华合作，两者正在共同开发针对SCD和其他未公开癌症适应症的CRISPR基因编辑疗法。诺华拥有NTLA近10％的股份。
周三NTLA收高13.73%，形成了上影线，原因是上涨时遇上了7月份的压力位，无法突破，股价出现获利回吐的情况。
Beam Therapeutics 股票代号 BEAM
2017年成立，今年2月上市
创始人：张锋、刘如谦、J. Keith Joung、John Evans
Beam Therapeutics的创始团队和Editas相比，张锋、刘如谦、J. Keith Joung都在，另外加入的John Evans之前曾担任Agios的投资经理。Beam Therapeutics的特别之处是，不会切割DNA或RNA链，只是对DNA和RNA中的单个碱基对进行精确编辑，预防和治愈遗传疾病
技术K线上，BEAM 有双顶阻力，今天又形成一个顶部阻力，未来将可能在这箱型来回震荡。
新药距离获批还有很长一段时间
处于临床研究第一阶段的药物获 (FDA)批准的机率有多大？就历史数据来看，答案是不足十分之一。
获得FDA批准之前需要进行4期临床试验，如下图所示，时间长达5-7年，通过概率也非常小，也就是说以上几家公司需要从销售新药中获得巨额利润，摆脱目前非盈利的状态至少还需要7年。现在这几只股票投机的成分比较大，如果看好基因编辑赛道，可以建一点CRSP和EDIT的仓，长线投资收益不会太差。
CRISPR基因编辑的商业化前景
由于基因编辑仍处于起步阶段，因此难以预测任何精确的市场增长数据。Research and Markets的一份报告称，到2025年，全球基因编辑市场将以17％的复合年增长率增长，达到107亿美元。另一方面，Grand View Research的观点则不那么乐观，估计到2025年全球基因编辑市场将达到81亿美元。
从长远来看，许多疾病都可以通过基因编辑疗法进行治疗。此外，其他非遗传性疾病，包括某些类型的癌症，也可以使用基因编辑疗法进行治疗，这些疗法可以改变身体的免疫细胞以对抗疾病。所以，估计基因编辑所带来的市场机会，也可能远远高于前面说所的市场空间。
摘要
【半导体行业格局再生变？AMD或斥资超300亿美元收购赛灵思】据报道，继英伟达宣布以400亿美元收购Arm之后，半导体行业或将迎来又一大并购案：美国超威半导体公司（AMD）或将斥资超300亿美元（约合2013亿元人民币）收购赛灵思（Xilinx Inc.）。赛灵思目前占据FPGA芯片的市场主导地位，市场份额高达42%左右。如果AMD和赛灵思达成协议，将成为今年最大的三笔半导体行业交易之一。（美股投资网）
据道琼斯旗下新闻网站Market Watch10月9日报道，继英伟达宣布以400亿美元收购Arm之后，半导体行业或将迎来又一大并购案：美国超威半导体公司(AMD)或将斥资超300亿美元(约合2013亿元人民币)收购赛灵思(Xilinx Inc。)。
目前AMD正在就收购与FPGA芯片制造商赛灵思进行深入谈判，知情人士称，两家公司最快可能在下周达成一项协议。赛灵思目前占据FPGA芯片的市场主导地位，市场份额高达42%左右，目前赛灵思的FPGA芯片被用于无线通信、数据中心以及汽车和航空航天等行业。如果AMD和赛灵思达成协议，将成为今年最大的三笔半导体行业交易之一。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
临床试验遭叫停，Benchmark仍看好Inovio (INO)疫苗开发前景，予“买入”评级
Benchmark予Inovio Pharmaceuticals(INO)“买入”评级，目标价25美元，意味着未来12个月投资者可能将获得100%的收益。
近日，美国FDA叫停其卫生事件疫苗INO-4800的II/III期临床试验，并表示对试验内容存在“额外的问题”。
据悉，该公司的技术(Cellectra 2000 递送装置)主要使用手持设备，用电脉冲打开细胞中的小孔，再通过用注射的方式将质粒递送到肌肉或皮肤的真皮层中。公司宣称，这些“小孔”短暂地打开并允许质粒进入，克服了其他DNA和mRNA疫苗所面临的递送障碍。媒体预计，Inovio将在本月对FDA的问题作出回应，并将在11月重启试验。
Benchmark分析师Aydin Huseynov指出，推迟上市很可能与安全顾虑无关。他认为，鉴于FDA最近更加严格的监管，Inovio可能需要为其候选产品提供更多不同试验阶段的数据信息。值得注意的是，此前阿斯利康(AZN)的疫苗试验也被叫停，英国药品和医疗产品监管署最终允许该公司在9月12日继续其疫苗试验。
该分析师表示，虽然推迟试验令人失望，但目前来看，INO-4800似乎是开发中最安全的疫苗之一。一旦明年其初步随机数据出炉，该疫苗将具备明显的差异化优势。
尽管一些投资者对Inovio是否有能力继续推进其研发进程表示担忧，但Huseynov仍表示看好。早在2016年，该公司针对人乳头瘤病毒(HPV)的疫苗VGX-3100的第三期试验，也因为输送设备的问题被FDA叫停。但公司最终还是按照预定计划重启了试验。
Huseynov表示，虽然目前的情况有些不同，但该行认为Inovio将能够遵守10月宣布的研究计划，最终在11月启动试验，且认为，试验的启动将是疫苗研究的重要转折点，并称很难相信一或两种疫苗的问世便能满足世界的疫苗需求。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
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