美股投资网获悉，据外媒周四报道，尽管本月Meta Platforms(META)股价创下历史新高，这家社交媒体巨头仍将数万名员工的年度股票期权发放削减了约 10%。

据悉，员工每年都会获得股权增发，这与基本工资和年度奖金构成了他们薪酬的主要部分。这些股票股权每三个月累积一次，会在四年内逐步“归属”员工。

据外媒援引多位知情人士消息报道，大多数员工被告知，他们今年获得的股权将减少约 10%。

报道还指出，具体的削减幅度将取决于员工所在的地区以及他们在公司内的职级。

另外，Meta 周四在一份监管文件中表示，根据一项新计划，公司已批准将高管的目标奖金从之前基本工资的 75% 提高到 200%。

该公司在提交给美国证券交易委员会的文件中称，这一更新后的奖金计划不适用于公司首席执行官马克・扎克伯格。

今年 1 月，这家 Facebook 的母公司表示，将裁减约 5%“表现最差的员工”，并计划今年招聘人员填补这些岗位空缺。

扎克伯格还警告员工，为了在绩效管理上 “提高标准”，今年还会有更多类似的裁员行动。

自 1 月 17 日美国最高法院维持禁止 TikTok 在美国运营的法律以来，尽管唐纳德・特朗普总统签署行政命令推迟该禁令的执行，这家社交媒体巨头的股价仍开启了连涨模式。

今年 1 月，首席执行官马克・扎克伯格表示 Meta 计划今年投入高达 650 亿美元用于扩展人工智能基础设施，这也推动了股价上涨。

周四，Meta 股价下跌 1.3%，收于 694.8 美元。截至发稿，该股盘前微涨0.60%，报699美元。

1 月底，该公司公布的第四季度营收超出了华尔街预期，但表示本季度(第一季度)的销售额可能达不到预期，这让外界对其在昂贵的人工智能工具上的投入能否获得回报产生了疑惑。

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美股投资网了解到，在英伟达(NVDA)即将于下周发布万众瞩目的第四季度财报之际，财经作者Damir Tokic针对英伟达后市展望发表文章，认为届时该公司报告公布时或因业绩指引不佳而戳破人工智能泡沫，并从多维度分析其对生成式人工智能(GenAI)领域的潜在影响。

看跌英伟达评级

Damir Tokic曾在2024年6月19日英伟达股价徘徊在每股138美元左右时，将公司评定为“看跌”。截至目前，该股股价仍在每股138至139美元区间波动，这意味着近8个月来股价几乎处于停滞状态。

但其走势在过去8个月里跌宕起伏。2024年8月，股价一度暴跌至91美元，随后强势反弹至150美元，接着又回落到133美元。目前，在即将于2月26日公布财报前，英伟达股价再次回弹，距离略超150美元的历史高点并不遥远。

Damir Tokic认为过去8个月英伟达股价一直在构筑顶部。从长期走势图表来看，其形态如下

Damir Tokic称，去年6月给出“看跌”评级主要基于两点一是英伟达股价被高估;二是营收增速逐渐放缓。

从数据来看，自2024年1月起，英伟达季度营收增长率从同比265%一路下滑至93.61%;自2024年4月起，毛利润同比增长率也从339%降至95%。预计英伟达此次第四季度营收为380.9亿美元，同比增长72%，但营收增速放缓的态势仍在延续。

2024年6月，英伟达市销率高达40倍，这是一个极高的数字，如今虽降至30倍，却依旧处于高位。

营收增长持续放缓，叠加30倍的市销率表明其估值仍未回归合理区间，因而他仍认为看跌英伟达具有合理性。

业绩指引恐不及预期

英伟达将于美东时间2月26日盘后发布第四季度财报。市场预期其每股收益为0.84美元，环比增长3.7%;营收为880.9亿美元，环比增长约8.5%。但考虑到当前市销率所隐含的增长预期，这样的季度增长率并不尽如人意。

以往，英伟达通常能超出营收预期20亿美元，同时在盈利方面也会超预期，并且还会将下一季度的业绩指引上调至高于市场预期的水平，投资者对此早已习以为常。

鉴于2024年第四季度标普500成分股公司整体表现强劲，Damir Tokic预计英伟达此次盈利和营收也会超出预期，不过超出幅度可能较前几个季度有所缩小，毕竟这一趋势已持续一段时间。

然而，此次业绩指引或许会给市场带来不小的冲击。DeepSeek所带来的技术革新极大地改变了行业格局。DeepSeek仅凭借英伟达相对低端的芯片，且使用更少的芯片数量，就成功开发出一款极为出色的大语言模型(LLM)，成本仅是美国大型科技公司开发类似模型的极少一部分。

这一技术突破带来的直接影响是，生成式人工智能(GenAI)模型所需的芯片数量大幅减少，对先进芯片的依赖程度也随之降低。这意味着GenAI领域的资本支出可能会减少，进而冲击到英伟达的营收。

DeepSeek的技术突破发生在1月底，正值微软(MSFT)、META(META)和Alphabet (GOOGL)等美国大型科技公司准备发布财报之际。Damir Tokic认为，由于时间紧迫，这些公司很可能来不及调整财报内容，依旧按照DeepSeek风暴席卷之前的情况，给出生成式人工智能资本支出增加的预期。

他称，大型科技巨头们将逐渐意识到DeepSeek事件对生成式人工智能资本支出格局产生的深远影响，预计2025年这一领域的资本支出难以再实现巨额增长。

英伟达下周发布财报时，将很可能对这一事件进行详细讨论。Damir Tokic认为，这将直接反映在低于市场预期的业绩指引中，甚至可能出现季度零增长的情况。

宏观视角生成式人工智能泡沫

生成式人工智能泡沫的起点源于2023年4月英伟达发布的财报，该巨头在其中披露超大规模数据中心运营商在该领域的巨额资本投入。

Damir Tokic称，若超大规模数据中心运营商削减资本支出，这一泡沫则随时可能破裂。一方面基于GenAI领域资本回报率偏低，企业迟早会削减投入，另一方面在于DeepSeek事件的横空出世或将促使企业减少资本支出。两大因素都将发挥作用，而DeepSeek事件则会作为最直接的导火索。

因此，若英伟达下周发布财报时，透露本季度生成式人工智能资本支出放缓，且这一情况体现在业绩指引中，那么生成式人工智能泡沫极有可能就此被戳破。

目前，这些负面预测已逐渐成为市场讨论的焦点。就连美联储副主席巴尔也对“生成式人工智能被过度炒作”的可能性展开探讨“正如我之前所言，若生产力能实现广泛的增量增长，经济自然会随之发展。但就目前来看，生成式人工智能预期创造的价值或许被过度高估了，人们期待的是革命性突破，而实际可能只是生产力的小幅提升。一旦现实与预期不符，那些在该技术领域大量投入的公司，其市场价值很可能会出现调整。”

总结

综合各种分析，Damir Tokic总结称，即便不考虑DeepSeek事件可能带来的负面影响，英伟达的增速也在持续放缓，同时估值仍处于泡沫区间，便已具备“看跌”的理由。

而当将DeepSeek事件的影响纳入考量时，英伟达股票的“看跌”程度就更加显著了。Damir Tokic预测道，英伟达在财报中会承认DeepSeek事件的负面影响，导致本季度业绩指引不及预期，这极有可能成为戳破生成式人工智能泡沫的关键因素。

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2月19日，摩根士丹利投资管理公司高级投资组合经理Andrew Slimmon在接受媒体采访中表示，“最让我夜不能寐的是散户对热门股票的狂热追捧。这种狂热通常出现在牛市的末尾，而我们正迅速进入乐观阶段。”

巴克莱银行股票策略部门的数据显示，截至1月底，散户投资者的股票敞口已达到自1997年有记录以来的96%分位。摩根大通Emma Wu指出，散户投资者的情绪也达到了历史最高点，甚至超过了2021年“meme股”狂潮时期的水平。

根据美股大数据 StockWe.com 追踪无盈利科技股的 ARK Innovation ETF（ARKK）在过去三个月上涨了约20%，而备受散户青睐的 Palantir Technologies Inc. 今年以来更是飙升近50%。

尽管标普500指数逼近历史高点，但市场风险依然不容忽视。贸易紧张局势、美联储维持高利率的意图，以及美国大型公司能否将人工智能领域的大量投资转化为利润，都给市场带来了不确定性。

Slimmon 认为，美联储“按兵不动”的表态有助于降低市场热度，“如果市场能稍微平静一点，我会很高兴。”

回顾过去两年，标普500指数均实现了两位数的回报。Slimmon 预计，2025年市场波动将成为常态。由于许多投资者在高位入市，一旦出现任何不利消息，他们更有可能触发“恐慌按钮”，抛售股票。

“这就是为什么第三年往往会出现更大的波动，回报也会更低，”Slimmon 解释道，“但如果对这些量子人工智能类股票的购买热潮没有那么强烈，那么出现更深层次冲击的可能性就会降低。”

尽管对短期市场前景感到担忧，Slimmon 并没有完全悲观，他认为在过去两年推动股市上涨的大型科技巨头之外，仍存在投资机会。今年年初，所谓的“七巨头”股票指数仅上涨1.2%，涨势有所放缓。

Slimmon 看好的一个领域是金融板块。“我并不是在押注这些（科技）股票下跌，”他说，“我认为市场出现更广泛的上涨是健康的。”

值得一提的是，Slimmon 在过去两年准确预测了标普500指数的上涨趋势，甚至在2023年大多数华尔街预测人士预计股市下跌时，他仍呼吁投资者买入。

今天开盘后，美股三大指数整体走弱。标普500一度跌近1%，道指下挫幅度更大，接近1.4%，纳指也下跌了超1.2%。

市场普遍将原因归咎于零售巨头、消费市场风向标沃尔玛发布的疲软业绩指引。这家巨头不仅是零售行业的领导者，更被视为美国消费市场的重要风向标。它对未来业绩的疲软预测，显然让投资者对经济前景的信心产生了动摇。

美股投资网分析认为，目前来看，市场的估值已经在高位，而国际贸易局势紧张可能会进一步推高商品成本。在这样的背景下，任何显示经济放缓的信号，都有可能成为触发市场回调的原因。

沃尔玛的情况尤其值得关注，因为它反映了消费者正在面对的现实压力。高企的物价、上升的借贷成本，再加上信贷条件的收紧，都让美国家庭的购买力受到抑制。而当沃尔玛传递出这样的信号时，市场很自然地会对未来的经济增长产生疑虑。

不过，这种回调并非完全出乎意料。标普500此前已经连续刷新历史新高，市场在高位的波动性本来就会更大。此时的下跌，更像是市场对高估值的一次调整。

截至收盘，道指跌幅为1.01%；纳指跌幅为0.47%；标普500跌幅为0.43%。

多个AI热门公司集体大回调

今天多个AI热门公司集体大回调超10%。

AI软件公司Palantir（PLTR）股价一度大跌14%,原因可以从几个方面来看。

首先，公司CEO Alex Karp启动了新的股票交易计划。这种高管卖股的动作，总会引发市场担忧；其次有消息称，美国国防部未来五年内每年可能削减8%的预算。而Palantir和国防部的关系非常紧密，这样的削减对其业务带来的潜在影响，投资者自然会感到不安；再加上Palantir目前的市盈率高达600倍，这样高的估值注定让股价更加敏感，稍有风吹草动就可能导致剧烈波动。

深层次来看，Palantir正处于一个微妙的转型阶段。美国政府订单曾经是它的现金奶牛，但如果国防部预算真的被削减，意味着Palantir得加速商业化进程，用更多的企业客户和非证府收入来弥补潜在的缺口。

然而，目前来看，这条路并不轻松。市场对公司未来增长的预期非常高，估值也居高不下。如果Palantir不能快速拿出强劲的增长数据或新签的重大企业合同，那么市场情绪可能会继续受到打击。

AI广告公司Applovin代号APP大跌10%，创去年12月以来最差单日表现。

引发此次市场情绪逆转的关键，是一篇发表在Substack上的博客文章。文章作者、卖空者Edwin Dorsey在其运营的The Bear Cave专栏中指出，AppLovin的高速增长背后存在“低质量收入”的隐患。这些收入主要来源于一些广告，这些广告不能为点击者提供期望的内容，甚至可能导致用户体验不佳。

这种观点并非空穴来风。确实，AppLovin平台上的某些广告确实不够理想，可能让用户在跳转后难以返回正在使用的应用，甚至被引向效果不佳或“无路可走”的内容页面。

然而，这种现象在一定程度上可以归结为平台的特点：广告商和应用开发者使用AppLovin的自助式工具每天触达超过14亿用户，这种规模下难免出现部分广告质量参差不齐的情况。

尽管如此，今天的股价下跌或许还不仅仅是因为这些负面声音。事实上，AppLovin的股价在过去一年里已经暴涨约780%，高估值下的回调风险早已积聚。正因为如此，一旦出现像Dorsey这样的看空言论，市场就容易借题发挥，引发投资者获利了结，推动股价进一步下跌。

我们上周就止盈了最火AI医疗股HIMS，今天HIMS也出现获利回吐的迹象，大跌12%。

面对这情况，很多散户那一刻都是很慌乱的，心想到底要不要走？如果不走，底部在哪里？会不会连之前的利润都跌没有了？

但美股投资网团队闯荡华尔街多年，这情况司空见惯，当小散户恐慌时，我们就要贪婪，我们果断在 HIMS跌了12%的时候，立即发出群通知，抄底了HIMS，60.3美元。

VIP社群截图曝光，我们并给出65美元目标价

截止收盘，HIMS反弹到66美元，我们几个小时顺利做了一波 DayTrade日内，赚了 (66-60)/60=10%的利润。

阿里巴巴股价创一年新高

今天美股盘前，阿里巴巴（BABA）股价一度升幅达到10%。开盘5分钟内，阿里股价涨幅迅速超过11.5%，股价超过140美元/股，创下过去一年来新高。

这次上涨不仅是财报利好的直接反应，更是阿里全面“AI化”战略的阶段性成果。

从公司最新的季度财报可以看出，阿里的营收增速创一年多以来最高纪录，同时大幅增加的资本开支推动了核心业务的快速增长。淘天收入持续提速，阿里云业务重回双位数增长，并创下两年来的最高增幅。而AI相关产品的收入更是连续六个季度实现三位数增长，充分表明公司在技术创新和业务扩展上的显著成果。

更为关键的是，阿里已将AI作为未来三年的核心战略。

CEO吴泳铭在分析师电话会议上指出，公司将大力投资AI基础设施、基础模型平台及AI原生应用的开发，全面推动现有业务的AI化转型。吴泳铭表示，阿里的长期发展战略将围绕国内外电商、AI+云计算以及互联网平台产品三大方向展开，力求在2025年实现全面的AI升级。

这种转型不仅体现在财报数字上，也深入到公司内部的每一个业务层面。

据美股投资网了解，目前阿里集团内部几乎所有业务线都已开始围绕AI规划新一财年的增长点。以To C业务板块为例，新一年将重点关注用户数量和使用时长等维度的增长，并将“AI功能渗透率”作为一项关键指标。阿里淘天系和创新业务（如闲鱼、1688）已经被要求与阿里云团队深度合作，通过AI驱动产品升级，并迅速推广到各个业务线。这种跨部门协作不仅提升了资源利用效率，还推动了大淘系的整体智能化进程。

与此同时，在“AI to C”领域，阿里加快了用户端市场的布局，力求通过通义APP、夸克等C端产品抢占市场，同时推动天猫淘宝等传统电商业务的AI升级。内部人士透露，AI化的首要成果是效率的全面提升，AI技术正在重塑流量分配和资源利用效率。这种效率上的提升，结合公司全力推进的战略部署，可能在2025年前创造出新的市场格局。

与此同时美股投资网了解到，游戏驿站（GME）CEO里安·科恩（Ryan Cohen）已将其对阿里的持股增至10亿美元，约合700万股。

作为“迷因股之王”，科恩在疫情期间成功推动游戏驿站和其他公司股价大幅反弹，这次对阿里巴巴的重仓押注也表明了他对东方大国长期经济增长前景的信心。

从我们美股大数据 AI量化分析工具

StockWe.com的数据显示，BABA的看涨CALL权利金最近出现了惊人的增长。2月19日，权利金为5272.3万美元，而仅仅一天后——今天（2月20日）——这一数字直接飙升到了1.65亿美元，增幅超过213%。

在今天期权总权利金激增的排行榜上，阿里巴巴以4.13亿美元的总权利金排名首位，远超排名第二的英国石油公司（BP）约2.35倍，后者的总权利金为1.76亿美元。

这种权利金的激增通常反映了机构投资者对未来股价走向的强烈看涨预期。如此大手笔的操作表明，部分大型机构可能预期短期内将有重大利好消息推动阿里巴巴股价上涨。此外，近期中概股市场情绪的回暖也可能促使这些机构相信阿里巴巴未来反弹的空间更大。

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