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“对于今年92岁的巴菲特和98岁的芒格来说，市场的波动似乎已然成为投资中的家常便饭。”
我们试图通过梳理过往伯克希尔致股东的信，探寻巴菲特与芒格对待市场波动时的智慧，更重要的是，我们也能从中窥见，巴菲特与芒格在面对市场波澜时的思想进化历程。
“真正重要的是独立思考而不是投票表决”
——1990年
宏观背景：第三次石油危机
1990年，第三次石油危机爆发，中东地区局势持续震荡，全球对美国经济衰退的担忧，使得美股经历了自1981年以来的最差年份。
伯克希尔在当年的致股东信中这样写道：
以长期投资作为终生目标的投资人对于股市波动也应该采用这样的态度，千万不要因为股市涨就欣喜若狂，股市跌就如丧考妣，奇怪的是他们对于食物的价格就一点都不会搞错，很清楚知道自己每天一定会买食物，当食物价格下跌时，他们可高兴的很。
同样的原则适用于伯克希尔的投资，只要我还健在，我们会年复一年买下企业或是企业的一部分-也就是股票，也因此企业的价格下跌只会对我们更有利。
股价不振最主要的原因是悲观的情绪，有时是全面性的，有时则仅限于部分产业或公司，我们很期望能在这种环境下做生意，不是因为我们天生悲观，而是如此可以得到便宜的价格买进更多好的公司。
当然以上所述并不代表不受欢迎或注意的股票或企业就是好的投资标的，反向操作有可能与从众心理一样的愚蠢，真正重要的是独立思考而不是投票表决。
“市场先生每天都会出现在你面前”
——1993年
宏观背景：欧洲货币危机
1992年，海外资本市场的波动引发了美股的强烈反应，当年4月，日本发生股灾，日经平均指数跌破17000点，引发大恐慌；9月，欧洲发生自第二次世界大战以来最严重的货币危机，德国宣布加息，引发各国汇率大幅波动。1993年，美股受伊拉克战事影响，继续走弱，从3月开始，PPI和CPI持续上行，市场担忧的通胀问题成为当年影响美股的重要力量。
美股当年经历了多次宽幅震荡，伯克希尔在致股东的信中以“市场先生”来生动的描述市场的波动：
“事实上真正的投资者喜欢波动还来不及。市场先生每天都会出现在你面前，只要你愿意，都可以从他那里买进或卖出你的投资，只要他越沮丧，投资人拥有的机会也越多，这是由于只要市场波动的幅度越大，一些超低的价格就更有机会出现在一些好公司身上。”
如果打算吃一辈子汉堡，
你希望牛肉价格上涨还是下跌？
——1997年
宏观背景：东南亚金融危机爆发
1997年东南亚金融危机爆发，同年美联储在其货币政策中对美股的高估风险进行了预警，海外的风险蔓延让人们重新开始审视跨国公司的盈利预期。
伯克希尔在当年的致股东信中，用一个互动性的提问，重申了其购买低价好货的投资原则：
一则小问题︰如果你打算一辈子吃汉堡维生，自己又没有养牛，那么你是希望牛肉价格上涨或是下跌呢？问题的答案很显然显而易见。
另一个问题︰假设你预估未来五年内可以存一笔钱，那么你希望这期间的股票市场是涨还是跌？
这时许多投资人对于这个问题的答案就可能是错的，虽然他们在未来的期间内会陆续买进股票，不过当股价涨时他们会感到高兴，股价跌时反而觉得沮丧，这种感觉不等于是当你去买汉堡吃时，看到汉堡涨价却欣喜若狂，这样的反应实在是没有什么道理，只有在短期间准备卖股票的人才应该感到高兴，准备买股票的人应该期待的是股价的下滑。
“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”
——2004年
宏观背景：互联网泡沫破裂后时代
2001年互联网泡沫破裂后，美国采取了强刺激政策，经济发展强劲。
2004年，伯克希尔在致股东的信中，理性而前瞻性的对风险和机遇做出了如下的叙述：
“如果他们非要选择进出市场的时机的话，他们应该在别人都贪心的时候感到恐惧，而在别人都恐惧的时候贪心一点。”
“低价成为了我的朋友”
——2011年
宏观背景：欧债危机
2011年美国最大的特点就是通胀的大幅上行和债务危机的蔓延。当年，伯克希尔大幅增持IBM，持股总数6390万股，约占IBM总发行股份的5.5%。
伯克希尔致股东的信中，专门对IBM的投资，及其投资操作方式进行了阐述：
IBM未来五年的盈利对我们尤为重要，试问一个长期投资者，比如伯克希尔应该在这段时间内期待什么呢？我们的答案是，应该期待IBM股价在未来五年内下跌。
查理和我并不指望能赢得你们中的很多人用与我们相同的思维思考，我们已经观察到了足够多人的行为，知道这是徒劳的。但是我确实想要你了解我们的个人算法。并且在这里陈述是为了：在我早期的日子里，我也乐于看到市场上涨。然后我读到格雷厄姆的‘聪明的投资者’第八章，这章说明了投资者如何对待股价的波动。立刻一切在我眼前发生了变化，低价成为了我的朋友。拿起那本书是我一生中最幸运的时刻之一。
在短期内，市场是台投票机；
在长期内，市场表现得像台称重机
——2014年
宏观背景：全球经济增速放缓
比起2013年的美股高歌猛进，2014年，美股产生了更多变数，经济复苏伴随着利率下行，美联储量化宽松的结束伴随着美股的走强，在矛盾背后，是全球经济放缓与美股强劲基本面的对比。
伯克希尔在当年的致股东信中，对市场的波动的理解进行了解释，并再次引用了老师格雷厄姆的经典语录：
对绝大多数投资者来说，他们可以也应该在数十年的维度下投资，股价的下跌并不重要。他们的关注点应锁定在投资周期内获得显著增长的购买力。对他们来说，随着时间推移买入而建立的多元化的股票组合将被证明风险比基于美元的证券要小得多。
相反，如果投资者害怕价格波动，错误地把它视为某种风险，他反而可能会做一些有高风险的事。
对于那些打算在买入后一两年内出售股票的投资者而言，我不能够提供任何保证，不论他们的买入价格是多少。在如此短的时间内，总体股票市场的变动，对于你结果的影响，将可能远远重要于伯克希尔股份内在价值相伴发生的变化。就像本杰明格雷厄姆几十年前说的：在短期内，市场是台投票机；在长期内，市场表现得像台称重机。
【结语】
从强调独立思考，到坦然面对市场先生的晴雨表，从购买的本质，到市场喧嚣时的理性，巴菲特和芒格于变幻无常的市场中持续进化，也更加坚定了自己对于好公司的不变策略。
投资，是关乎选择的问题，当然，更是关乎选择后用什么样的态度面对变化的问题，在无常的市场中不断进化，亦是在回答如何拥抱变化这一重要的投资议题。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
鉴于大宗商品价格的飙升，投资者在过去两年中选择任何石油和天然气股票，几乎都可以从中获利。为了在明年继续盈利，投资者必须寻找与众不同的公司。
能源行业中最引人注目的异类公司之一是$阿帕奇石油(APA)$，这是一家位于休斯敦的中等规模公司，在全球范围内拥有广泛的业务。该公司在德克萨斯州进行石油钻探，但同时也是埃及最大的石油生产商和欧洲的海上钻井公司。
市值120亿美元的APA目前正在南美洲海岸开展一项雄心勃勃的项目，而此时多数美国石油生产商因担心供应过剩而停止勘探新油田。除了大型石油巨头，很少有其他钻井公司能与APA的地理范围相媲美。这反过来也反映了在可再生能源蓬勃发展之际，APA对化石燃料业务的长期看好。
该公司首席执行官约翰·克里斯坦曼(John Christmann)对《美股投资网》表示：「我们相信未来几十年市场对石油和天然气的需求都将持续。」
APA的股价今年涨近20%，略高于平均水平，但投资者给予该公司的估值仍低于整个行业和整体市场水平。APA基于未来4个季度盈利的预期市盈率仅为3.8倍，只有同行的一半。
克里斯坦曼认为，这种折让是由该公司的资产组合造成的——例如，离岸项目的估值往往低于在岸项目。Truist Securities的分析师尼尔·丁曼(Neal Dingmann)将这种折让归因于贝莱德(BlackRock)和先锋(Vanguard)等以被动指数基金著称的公司持有APA相对较高的股份。丁曼认为投资者更愿意看到自己选择的公司被主动基金看中，因为主动基金被认为是「粘性资金」，能够经受住市场的起起伏伏。
丁曼看好APA的地域多元化，预计其股价将从最近的37美元升至75美元。大多数美国能源生产商都将钻井集中在美国八大页岩盆地之一，并一直对勘探新地区持谨慎态度，因为这被认为是昂贵和有风险的。自疫情以来，这一战略取得了成效，但它有其局限性。众所周知，页岩井产量很快就会消失，这引发了人们对石油产量最终会下降的担忧。
丁曼说：「事实是，美国页岩油是一个短周期的行业。我研究了35家石油和天然气公司，有足够的土地可以在10年后继续生产的能源公司数量‘一只手就能数得过来’，APA就是其中之一。」
APA的每股收益将从去年的3.90美元增长到今年的9.40美元，并在2023年再次增长到10.91美元。这种增长在一定程度上是由于石油和天然气价格高企，但也有其他的催化剂，包括前景看好的钻探和向能源紧张的欧洲出售天然气的利润丰厚的协议。
APA还在快速回购股票，从去年10月到今年7月，已回购14%的股票。APA董事会刚刚将股息增加了一倍，并授权再回购12%的股票。考虑到对股东回报的承诺，从2021年10月到2023年底，APA的股票数量可能会下降25%。该公司的股息率目前为相对温和的2.7%，但可能会上升。
投资管理公司Hotchkis & Wiley的分析师Doug Campbell根据油价在65或70美元左右的情况对APA的未来进行了预测，如果油价跌至比当前价格低25%左右，APA的股价走势仍将保持不变。他表示：「我们不需要这些超常的价格持续下去，以当前收益衡量，估值才有吸引力。」Hotchkis & Wiley拥有APA超过3%的股份。
APA是一家控股公司，拥有成立于1954年的能源生产商阿帕奇(Apache)，其目前仍在运营APA的大部分业务。该公司在德克萨斯州的二叠纪盆地和新墨西哥州拥有页岩资产，并在墨西哥湾开展业务。但该公司大约一半的石油产量来自海外，包括英国附近的北海。
APA还一直在苏里南沿海勘探石油。苏里南是一个毗邻圭亚那的南美洲国家。$埃克森美孚(XOM)$和$赫斯(HES)$已经开始在苏里南开采石油，这一开发可能会带来10年甚至更长时间的收益。苏里南的早期勘探结果是有希望的，分析人士预计，在未来几年的某个时候，那里的油井将会开始生产。
此外，APA还与液化天然气公司$Cheniere Energy(LNG)$签署了向欧洲和亚洲买家出售天然气的合同。从明年年中开始，APA将从美国和海外天然气价差中获得一部分利润。由于俄罗斯停止向欧洲大部分国家供应天然气，美国和海外天然气价差最近处于历史高点。APA表示，按当前期货价格计算，该合同2023年将为APA增加7.5亿美元的自由现金流。
坎贝尔坚持认为，液化天然气合同和苏里南开发项目目前都没有计入股价，这两个项目可能对股价产生非常重要的影响。
APA一直在努力吸引投资者的目光，如果它的押注不断获得回报，这只股票将很难被忽视。
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在全球股市持续萧条之际，华尔街主流投行的最新报告再次让股票投资者们的心情雪上加霜。
美东时间周一，高盛集团策略师格里斯曼(Christian Mueller-Glissmann)团队将未来三个月的全球投资配置中股票评级下调为减持，同时仍建议增持现金。该公司说，实际收益率上升和经济衰退的前景表明，股市还将进一步下跌。
全球经济衰退和股市下跌风险升高
在最近的债券抛售之后，高盛预计未来全球衰退的可能性上升到40%以上，“从历史上看，这意味着股票未来下跌的风险升高。”
他们认为：“目前的股票估值水平可能无法完全反映相关风险，可能必须进一步下跌，才能达到市场底部。”他们补充称，实际收益率仍是阻碍股市上涨的主要阻力。
高盛的观点更像是华尔街当前主流观点的缩影。华尔街正越来越担心，美联储抑制通胀的决心将使全球经济陷入衰退，并扰乱金融市场，越来越多的投行都在近期发表了悲观看跌的观点。
截至目前，MSCI全球股市指数成份股市值已经自9月中旬的高点蒸发逾8.4万亿美元，而且一些投资者表示，这一跌势可能尚未结束。
股市正从“无可替代”到“有更好的选择”
策略师们表示，所有这一切都表明，股市“无可替代(”TINA“，There Is No Alternative)”的时代已经结束。
他们写道，尽管自全球金融危机以来，债券收益率的下降增强了股票的吸引力，但“投资者现在面临着更合理的替代选择(”TARA“，There Are Reasonable Alternatives )——债券似乎更有吸引力。”
高盛策略师在资产配置报告中表示，他们已将三个月的信贷评级建议上调至中性。他们写道，无论是绝对值还是相对于股票的相对价值，投资级信贷收益率看起来都很有吸引力。
在上周，高盛美股策略师已经将标普500指数年终目标从4300点下调至3600点。同样，高盛欧洲策略师也下调了欧洲股市指标的目标，将斯托克欧洲600指数 2023年的每股收益增速预期从零下调至-10%，并且预言欧股熊市尚未见底。
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周二(9月27日)，圣路易斯联储主席布拉德表示，由于美国通胀持续高企，美联储能否实现其控制通胀的目标正受到质疑。
本月早些时候公布的数据显示，美国8月CPI同比上涨8.3%，虽然较之前的峰值略有回落，但该数据仍处于接近40年高点的水平。
作为美联储政策制定者中的鹰派代表人物，布拉德周二表示：“这是一个严重的问题，我们需要确保做出适当的反应。”
在上周的9月利率会议上，美联储连续第三次加息75个基点，将联邦基金利率区间上调至3.00%-3.25%，使其达到了2008年次贷危机以来最高的水平。中值预测显示，美联储官员预计到今年年底利率将达到4.4%，而2023年将达到4.6%。
布拉德在谈到美联储的加息路径时表示：“我们现在已经到了可以称作限制性区间的地步。我认为我们需要在一段时间内保持较高的利率，以确保通胀问题得到控制。”
美联储官员表示，根据他们的预测中值，他们预计在今年最后两次利率会议(11月和12月)上，美联储将合计加息125个基点。目前投资者预计美联储将在11月利率会议上连续第四次加息75个基点。
布拉德称，美联储激进加息增加了经济衰退的风险，但这很可能是外部冲击造成的，而美国经济仍具有弹性。
一直以来，美联储都试图在不引发严重衰退的情况下控制美国通胀，布拉德对此形容道：“任何时候你试图在空中钢丝上穿过建筑物时，你都会担心刮来一阵大风。”
布拉德认为，鉴于美国就业增长强劲，且家庭负债情况良好，有关经济衰退的讨论应更多地集中在全球层面，而非美国层面。
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美国10年期国债收益率触及4%，创2010年以来新高。美股期指短线跳水，
上次美股反弹并未持续多久，标普500指数周二连续第六个交易日下跌，是2020年2月以来最长的连续下跌。
历史上一些大反弹发生在长期的下行趋势中，虽然近期出现反弹的可能性仍然存在，但周二并没有发生。观察图表的投资者现在不再向上看，而是向下凝视以寻找下一次反弹可能出现的地方。
Sundial Capital Research首席研究官Jason Goepfert表示：“对于风险规避型尤其是短线操作的投资者来说，现在的环境很危险。”
Comerica Wealth Management首席投资策略师John Lynch认为，如果标普500指数未能守住3640点，那么3500点将成为下一个技术支撑位。
Lynch还称：“从基本面来看，情况也很不稳定，因为企业利润增长的根基开始恶化。”
盈利预测
企业利润长期以来一直被批评过高，尤其是第三季度。市场连续四个月出现下调多于上调的情况。
Homrich Berg首席投资官Stephanie Lang表示：“现在的一个共识是盈利预测必须下调。不幸的是，随着收益下降，股价也会随之下降，因为收益和市盈率都会降低。”
技术抛售
以科技股为主的纳斯达克100指数目前较历史高点下跌了32%以上。Bespoke Investment Group表示，该指数需要上涨48%才能回到那个峰值。科技股在近期一直承压，几乎所有的成分股都位于10日移动平均线之下。
Goepfert认为，自1985年纳斯达克100指数推出以来，三个指标(10天、50天和200天移动平均线)都处于如此低水平的交易日只有20天，并且每一次都意味着一个重要底部的开始。
超卖指标
与此同时，标普500指数已滑入超卖区域。Piper Sandler首席市场技术员Craig Johnson认为，市场正在为反弹做准备。截至周二，RSI指标接近27的位置，为1月以来的最低点。
不过，并非所有的图表观察者都如此乐观。Natixis Investment Managers Solutions的投资组合经理Jack Janasiewicz表示，他公司仍然对美股持减持态度。但如果标普500指数跌至3500点左右，那可能是个好的买点，跌到3330点将更有吸引力。
周一到周二，北溪1号和2号天然气管道监测发生三处泄露，瑞典和丹麦都记录到强烈的水下爆炸，据丹麦国防军公布的爆炸视频显示“北溪”天然气管道上的三处气体泄漏点在海面上造成巨大动荡，最大的泄漏点在直径1公里的海面上产生湍流，最小的绕一圈大约200米。9月27日，负责建造与运营“北溪”天然气管道的北溪AG公司(Nord Stream AG)发表声明称，北溪天然气管道3条支线同时遭到破坏尚属首次，何时恢复供气无法预测。
对此，9月27日，丹麦首相弗雷泽里克森表示，根据丹麦相关机构的综合评估，“北溪”天然气管道泄漏并非“事故”而是“蓄意破坏”；瑞典政府称“北溪”管道泄漏“可能是蓄意破坏”；德国联邦内政部发言人表示，该部门对管道的损坏“非常重视”，联邦政府与德国安全部门以及丹麦和瑞典等国政府正保持密切联系。同时，“北溪”管道遭破坏也被视为迄今最清晰的信号，显示欧洲将不得不在没有大量俄罗斯天然气供应的情况下度过今年冬天。
周二美股早盘时段，欧洲大陆TTF基准荷兰天然气期货盘中一度涨至212.415欧元，日内涨幅达22.19%，最终收涨7.06%，报186.099欧元/兆瓦时，终结四日连跌，远离周一所创的7月22日以来收盘低位。
丹麦、德国等多国政府发声
据央视新闻28日消息，9月27日，瑞典电视台报道，据政府评估，“北溪-1”和“北溪-2”的泄漏可能是故意行为造成的。首相安德松表示，“这可能是一起破坏事件，政府非常重视这一事件。”同时，她强调在国际水域发生了两次爆炸，这不是针对瑞典的袭击。
据丹麦广播电视台报道，9月27日，丹麦首相弗雷泽里克森、国防大臣、气候大臣和外交大臣就“北溪-1”和“北溪-2”天然气管道泄漏事故举行新闻发布会。丹麦首相弗雷泽里克森表示，根据丹麦相关机构的综合评估，“北溪”天然气管道泄漏并非“事故”而是“蓄意破坏”。
弗雷泽里克森补充说，政府正在非常认真地对待此事。她认为，这不是对丹麦的攻击。气候大臣表示，泄漏一定是由爆破造成的，不可能是偶然发生的。丹麦能源署27日证实，26日丹麦附近水域的“北溪-2”管道发现一个泄漏点不久，“北溪-1”管道又发现两个泄漏点，分别位于丹麦和瑞典附近水域。丹麦能源署署长在新闻公报中说，天然气管道出现泄漏是极其罕见的。
据央视新闻28日报道，在“北溪-2”和“北溪-1”天然气管道相继发生泄漏事件后，德国内政部27日表示，对管道的破坏问题“非常重视”，事故原因还在调查之中。
德国地震研究中心表示，丹麦博恩霍尔姆岛的地震仪26日记录了两次震动，一次在2时04分，第二次则发生在19时04分，但是博恩霍尔姆岛附近并未发生地震。瑞典国家地震局也表示，在丹麦博恩霍尔姆岛附近记录了两次“大规模能量释放”事件。专家认为这“毫无疑问”是爆炸。
瑞典和丹麦已就该事件成立了危机小组，两国外长和危机小组成员计划于27日晚间举行视频会议。
德国联邦内政部发言人表示，该部门对管道的损坏“非常重视”，联邦政府与德国安全部门以及丹麦和瑞典等国政府正保持密切联系。波兰、丹麦和乌克兰等国认为，有迹象表明该管道可能受到人为破坏。俄罗斯方面则表示不排除任何可能性。“北溪-2”管道运营商表示，管道的设计和铺设方式不太可能发生多处同时受损的情况。
德国媒体报道称，“北溪-1”管道和“北溪-2”管道受到的损坏可能比预想的更严重，这也可能引发欧洲天然气市场的动荡，虽然目前没有任何天然气通过管道运送，但不确定性已经增加，天然气价格也可能随之上涨。
9月27日，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，“北溪-1”和“北溪-2”天然气管道遭到破坏的消息令人担忧。目前只知道，发生事故的地方位于丹麦博恩霍尔姆岛附近，管道气压大幅下降。事故的性质还不清楚，但是发生这一情况尚属首次，需要立即展开调查。佩斯科夫表示，俄罗斯方面对此深感担忧。在调查结果公布之前，不能排除任何可能导致事故发生的因素。
据海外网9月28日援引美国《华盛顿邮报》等媒体报道，俄向欧洲输送天然气的两大管道“北溪-1”和“北溪-2”日前出现损坏，美国国务卿布林肯对此表示，“北溪”管道泄漏“不符合任何人的利益”。布林肯在27日举行的一场新闻发布会上称，有初步报告表明“北溪”管道受损可能是由于受到了攻击或是破坏，美方尚无法证实，但布林肯表示，管道泄漏“显然不符合任何人的利益”。
冯德莱恩表态！欧盟或推迟对俄石油限价
据央视新闻28日消息，欧盟委员会主席冯德莱恩9月27日在社交媒体上表示，她与丹麦首相弗雷泽里克森讨论了当天发生的对“北溪”天然气管道的破坏行为，欧盟将全力支持有关国家对这一事件展开调查。冯德莱恩表示，任何对欧盟国家在用的能源基础设施的有意破坏都是不能容忍的，并将招致“最强烈的反应”。
值得一提的是，俄乌冲突继续的同时，欧盟近期也正在酝酿第八轮对俄制裁。新一揽子制裁措施可能包括对俄石油出口施加价格上限。然而，欧盟内部对此仍有分歧。据彭博社26日报道，由于遭到塞浦路斯和匈牙利等国的反对，欧盟计划推迟对俄罗斯石油设置价格上限。
彭博社26日援引消息人士的话报道称，在刚刚过去的周末，欧盟委员会就对俄石油设置价格上限一事同各成员国展开磋商，试图找到妥协方案。但由于许多成员国在限价一事上难以达成一致，限价计划可能会被推迟。据报道，进口俄管道石油的欧盟国家希望能够继续得到豁免，而希腊、塞浦路斯和马耳他等欧洲航运国家则担忧，一旦对俄罗斯石油设置价格上限，俄罗斯很可能以“禁售”的方式进行反制，而这会对本国航运业造成重大影响。本月初，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫曾表示，俄罗斯不会向支持对俄石油限价的国家供应石油。
除石油外，欧盟对俄罗斯天然气限价的想法同样进展不顺。英国《卫报》14日称，一份泄露的欧盟草案显示，因成员国未能达成一致，欧盟也可能放弃对俄天然气实施限价。
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外媒援引知情人士消息称，由于预想中的“需求激增”未能实现，苹果将取消今年的iPhone 14系列增产计划。
该知情人士表示，苹果原计划今年下半年将iPhone 14系列的组装量增加600万部；但如今计划生变，公司已告知供应商撤回增产计划，取而代之的，在此期间将生产9000万部iPhone，这一数字与去年水平大致持平，且符合苹果今年夏天给出的初始预测值。
iPhone 14系列在中国的销售数据也不尽人意——就在本周一，Jefferies已在报告中指出，中国消费者在iPhone 14系列上市初期购买量低于去年新款机型，前三天销量为98.7万部，较去年iPhone 13系列可比销量下滑11%。
近日“需求旺盛”的消息似乎纷纷遭到“打脸”，而这距离iPhone 14系列三款机型具体发售(9月16日)，仅十余日。
不过，细看iPhone 14系列具体机型，虽说iPhone 14 Pro售价更高，但需求明显强于入门级机型。
9月26日，“iPhone 14或成苹果史上销售最差机型”已冲上微博热搜。
实际上，这在发售当日已现端倪。据《科创板日报》此前报道，iPhone 14系列正式发售首日，标准版iPhone 14产品在门店无需预订即可购买，而Pro版则全面缺货。在渠道商侧，标准版iPhone 14甚至出现价格首发即破发；但iPhone 14 Pro系列溢价空间很高，最多达2000元。
苹果分析师、投行韦德布什分析师丹艾夫斯本周受访时也表示，消费者对苹果高端机型需求尤为强劲。艾夫斯估计，85%-90%的新款iPhone预购订单都是iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max，将比iPhone 13系列高出8%-10%。
但得益于iPhone 14中高端系列机型畅销等因素，苹果iPhone平均售价Q3或将创下新高，达到892美元。
在这种情况下，文初报道指出，至少有一家苹果供应商正将产能从低价机型转向高端款。
值得一提的是，此前，知名苹果分析师郭明錤曾表示，苹果已要求鸿海富士康将iPhone 14 产线切换到iPhone 14 Pro机型。产线转换后，今年下半年，Pro系列出货占整体iPhone 14系列出货量比例将达60%–65%，此前预估为55%-60%；iPhone 14 Pro Max下半年占整体系列出货量比例约30%–35%。
或受减产消息影响，今日早间苹果概念股尽数下跌。截至午间，苹果概念指数(861136)下跌2.20%，近半个多月来区间跌幅已超10%。
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近日，福布斯公布2022年度美国400富豪榜，榜单显示马斯克以2510亿美元身价排名第一，力压亚马逊创始人贝索斯1510亿美元。而马斯克从第二升至榜首，只用了一年，而去年贝索斯以 2010 亿美元位居榜首，马斯克以1905亿美元位居第二。
值得注意的是，榜单上另一位“大佬”，Facebook创始人扎克伯格以577亿美元排名第11位，跌出前10。
据福布斯网站，埃隆·马斯克首次登上了《福布斯》美国富豪榜的榜首。由于特斯拉股价的上涨，以及SpaceX获得了新一轮融资，他的财富估计增加了605亿美元。在去年的美国富豪榜出炉仅几周后，马斯克就超过贝索斯成为了世界首富，而如今前者的财富比后者多了1,000亿美元，后者的财富则较去年减少了500亿美元，是今年美国富豪榜上的第二大降幅。
另外，对Meta来说，这是艰难的一年。在与TikTok的竞争中，Facebook的每日用户数在不断减少，而扎克伯格进军元宇宙的努力也没有得到很好的回应，这促使他在遭到网络的群嘲后承诺对元宇宙的图像进行“重大更新”。在过去的一年里，该公司股价下跌了57%，这使扎克伯格的财富减少了近740亿美元。自2014年以来，他首次跌出榜单前十。
截至美股9月27日收盘，Meta股价下跌1.44%，报134.4美元/股，总市值3612.1亿美元。
在经历了繁荣的2021年之后，美国最富有的400个人——以及许多美国人——都遭到了通胀加剧和市场下跌的打击。作为一个整体，今年《福布斯》美国富豪榜的上榜者总财富为4万亿美元，比一年前少了5,000亿美元。上榜的最低财富门槛也下降了2亿美元，至27亿美元。值得一提的是，这是自2008年金融危机以来美国富豪首次没有变得比前一年更富有。
图源：福布斯网站
据中国新闻网，值得注意的是，美国前总统特朗普总身家升至32亿美元，重新进入美国400富豪榜。
据中新网援引美国中文网报道，2021年，特朗普排名下滑，25年来首次跌出福布斯400富豪榜。而今年，他排名第343位。
特朗普2022年最大的财富增长来自他在特朗普媒体与科技集团的股份，这也被称为他“最有价值的一项资产”。据《福布斯》的分析，特朗普拥有该公司约80%的股份。
但《福布斯》也表示，特朗普的投资并非都很成功，他在纽约的房地产资产正受到新冠疫情的影响，据估计，特朗普大厦的净值已降到2.07亿美元，比一年前减少7800万美元。
报道还称，特朗普目前正面临纽约州总检察长办公室的诉讼。根据这项民事诉讼，特朗普在其成年子女以及特朗普集团高管帮助下虚假夸大净资产，以诱使银行向该集团提供条件更有利的贷款，诱使保险公司提供更高保额却收取更低保费，以及获取税收优惠等。
《福布斯》对此指出，即使特朗普的财产确实被高估，他的资产“仍然非常有价值”。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
9月30日，特斯拉2022 AI Day活动将于加州帕罗奥图举行，这是特斯拉历史上的第二届AI Day，该活动或已成为公司每年的固定节目之一。马斯克曾表示，举办AI Day活动的目的之一是为了让特斯拉能够吸引新人才。
届时，将科幻照进现实的Tesla Bot预计首次亮相。此外，特斯拉自动驾驶技术和Dojo超级计算机的最新进展也或将于当天公布。
TeslaBot擎天柱
回顾去年8月20日的AIDay活动，TeslaBot的发布可谓一大重磅彩蛋。特斯拉称其高1.72米，重56.6千克，脸上的屏幕可显示信息，拥有人类水平的双手，并有力反馈感应，以实现平衡和敏捷的动作。仅仅一年后，特斯拉就将把这个彩蛋变为现实，让人感叹其高效率的同时萌生无限期待。
马斯克曾透露，“擎天柱”可能会在明年开始生产。在预告中，特斯拉对其人形机器人的未来功能进行了描述：“Tesla Bot人形机器人将帮助人们做危险、重负、无聊的工作。在特斯拉的畅想中，随着时间的推移，他们会拥有独特的性格，进而成为人类的伙伴，可以做饭、修剪草坪、照顾老人等”。
马斯克称：“此后，随着生产规模扩大和成本下降，人形机器人的实用性将逐年提升。在未来，一台家用机器人可能比一辆汽车更便宜。也许在不到十年的时间里，人们就可以给父母买一个机器人作为生日礼物了。”
Dojo超级计算机
为实现人工智能训练的超高算力，同时扩展带宽、减少延迟、节省成本，特斯拉打造了Dojo超级计算机。
Dojo超级计算机的单个训练模块由25个特斯拉自主研发的神经网络训练芯片――D1芯片组成。由于每个D1芯片之间都是无缝连接在一起，相邻芯片之间的延迟极低，训练模块最大程度上实现了带宽的保留，配合特斯拉自创的高带宽、低延迟的连接器；在不到1立方英尺的体积下，算力高达9PFLOPs（9千万亿次），I/O带宽高达36TB/s。
得益于训练模块的独立运行能力和无限链接能力，由其组成的Dojo超级计算机的性能拓展在理论上无上限，是个不折不扣的“性能野兽”。实际应用中，特斯拉将以120个训练模块组装成ExaPOD，它是世界上首屈一指的人工智能训练计算机。与业内其他产品相比，同成本下它的性能提升4倍，同能耗下性能提高1.3倍，占用空间节省5倍。
一年过去，Dojo超级计算机为特斯拉做了什么？特斯拉又将为其带来怎样的升级？或许可以在本届AIDay活动上找到答案。
美股投资网认为Dojo是训练大量视频数据的成本优化方案，并通过定制化进一步提高效率。它可以更快地训练模型，拥有更短的迭代间隔，提升研发效率。
完全自动驾驶系统FSD
自去年Dojo超级计算机发布以来，特斯拉FSD（完全自动驾驶能力）的开发进程持续加速。在今年的股东大会上，马斯克透露FSD 10.13版本的研究已进行了一段时间，特斯拉做了“一些非常重要的架构改进”，如改进左转时的复杂问题等。他表示，特斯拉目前正在北美广泛部署FSD beta版本，并将在今年启动完全自动驾驶能力（FSD）软件的大规模测试，目前测试版软件的累计行驶里程已经突破4000万英里，年底甚至有望超过1亿英里。
特斯拉FSD包括了自动驾驶导航、自动变道、自动泊车、召唤和交通灯以及停车标志控制等功能。在8月挪威的ONS能源会议上，马斯克表示，他的目标是在圣诞节前FSD系统在美国准备就绪，并希望拥有完全自动驾驶技术的特斯拉汽车能在今年年底前开始销售，但这取决于监管部门的批准。
此外该公司的预告称，特斯拉正在研发“神经网络”系统，以及用于提升算训能力的芯片。特斯拉高层认为，如果将来的完全自动驾驶汽车可以结合租赁模式，汽车的利用率将提升4-5倍。大概10年后，不具备完全自动驾驶能力的汽车将非常罕见。
那些去年在美国上市的公司中，约有87%的公司股票交易价格低于发行价，截至上周五收盘时，这些公司今年以来的平均跌幅超过49%；跌幅远高于标普500指数的23%，和以科技股为主的纳斯达克综合指数的31%。
美股今年的暴跌中，新上市公司的表现几乎是最差的。这也令美股IPO市场急速冷冻，即便到了现在，仍然没有解冻的迹象。
根据Dealogic的数据，当前，那些去年在美国上市的公司中，约有87%的公司股票交易价格低于发行价，截至上周五收盘时，这些公司今年以来的平均跌幅超过49%；跌幅远高于标普500指数的23%，和以科技股为主的纳斯达克综合指数的31%。
其中，保险公司Oscar Health和服装租赁公司Rent the Runway的股价较各自的IPO以来的价格下跌超过85%；支付处理公司Marqeta和互联网股票交易平台Robinhood自上市以来已经下跌了70%，而餐厅软件供应商Toas和在线教育供应商Coursera的累计跌幅也超过50%。
面对这样的IPO市场行情，很多机构投资者选择回避新股。一些投资者称，除非新股市场股价大幅回升，否则他们不太可能重返市场。而这样形成的恶性循环将可能令美股IPO市场至少在今年年内持续低迷。
安永IPO和SPAC资本市场咨询部主管Mark Schwartz称：
投资者对IPO的期待通常很高，而且这些新股多数时候也不负众望。但是现在市场的这种预期变了，这也是市场为何如此冷淡的原因之一。
美股IPO市场正经历十多年来最差的一年，今年以来，在美国传统的新股发行中仅筹集了72亿美元的资金。
这与去年的火热无法同日而语。去年，不包括SPAC（特殊目的收购公司）的传统IPO创下了历史最高的募资纪录，达1540亿美元。而且直到2021年最后几个月，当年大多数IPO的交易价格都高于其发行价，但到年底，三分之二当年IPO就已经破发。
Dealogic的数据显示，今年美股IPO的表现也非常差，大约85%今年上市的公司交易价格低于发行价。
如今惨淡的市场行情，也让往日每家公司都争先恐后上市的热闹场景不再，很多公司选择暂时避开二级市场，以免股价下跌造成估值大幅下降。据IPO顾问和律师称，当前，一些原本计划今年上市的公司推迟上市，它们希望2023年情况会有所改善。其他一些公司则完全取消了上市计划。例如在多次推迟之后，酸奶制造商Chobani本月早些时候表示，目前不会进行IPO。
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