本月，美股高管们正在以自疫情以来从未见过的速度"逢低买入"。

根据咨询机构VerityData的数据，从5月1日至24日，标普500指数成份股的内部买盘达到了2020年3月以来的最高水平，覆盖面更大的罗素2000指数的内部买家自2020年3月以来首次超过卖家。

摩根大通分析师在5月27日的一份报告中指出，如果今年以来公司的股票购买规模没有达到创纪录水平，美股的回调将更严重。

报告表示，2022年是美股自越南战争以来跌幅最严重的一年，与这一趋势相抗衡的是，今年上半年股票回购规模可能将达到前所未有的6000亿美元。

不仅仅是股东，内部人士的购买也在上升，摩根大通表示，尽管散户投资者退出股市，经济放缓或衰退的威胁迫在眉睫，但"企业内部人士对大多数行业持非共识观点，并正在积极买入下跌的股票"，并补充称，这些股票购买行为对股市的走向是鼓舞人心的。

最近几周，美股内部购买比趋势水平高出3至4倍，而内部止跌保卫队仍有大量弹药：标普500前金融类公司坐拥1.9万亿美元现金，即大约219家市值超过10亿美元的美国公司，其市值的25%或以上是现金。

全球投资管理公司T Rowe Price的投资策略主管David Giroux分析表示，强劲的内部买盘"历来是市场触底的一个相当好的迹象"。

他补充道：

"内部人士说'我们不认为会有重大利空事件发生'...这些确实是很好的买入机会。这是另一个证明利好未来6至12个月市场的指标。"

本月早些时候，霍华德·舒尔茨(Howard Schultz)购买了1500万美元的星巴克股票。今年3月，他重返星巴克担任临时首席执行官，也是他曾经将这家公司打造成一家全球咖啡连锁店。VerityData称，这是自2018年8月以来，星巴克首次有内部人士购买自家股票。今年迄今，星巴克股价已累计下跌约35%。

RingCentral是一家取代固定电话的网络应用公司，其联合创始人兼首席执行官Vladimir Shmunis自该公司2013年上市以来，首次斥资120万美元购买了自家股票。RingCentral的股价今年已暴跌60%以上。

VerityData研究总监BenSilverman表示，"内部买盘激增传递出一些信息"，不过，他本预计"会出现更多的买盘"，尤其是在标普500指数成份股。他说："2020年3月，没有人知道未来两年将如何发展。"他提醒称，在疫情爆发之初，"我们看到了(买入)信心大大增强"。

供应链危机正持续影响着芯片巨头。5月26日，英伟达发布截至2022年5月1日的2023财年第一财季业绩报告，该季度公司实现营收达82.88亿美元，同比增长46%，但净利润为16.2亿美元，同比下降15%，环比下降46%。

同时，英伟达在财报中发出警告，公司游戏等业务增速大幅放缓，并预计该业务在2023财年第二季度的收入可能降至81亿美元，不及预期。

对于收入预期下调，英伟达创始人兼CEO黄仁勋近日对外表示，这主要是由于公司面临的“具有挑战性的宏观环境”。

今年以来，英伟达股价累计下跌超过40%，市值蒸发数千亿美元。美东时间5月26日，英伟达收于178.5美元/股，总市值达4470亿美元。

芯片供需“异常”致业绩不及预期

英伟达台式及笔记本电脑所需图形处理器(GPU)芯片主要用于数据中心和游戏业务两大领域中。在各板块业务中，其数据中心业务和游戏业务的收入分别约占总营收的45.23%、43.67%，合计占比近九成，是公司最主要的收入来源。

分板块看，英伟达数据中心业务营收同比增长83%，达到37.5亿美元；游戏业务营收为36.2亿美元，同比增长31%。

在数据中心业务中，来自超大规模和云计算客户的销售收入同比翻了一倍多，成为英伟达业绩最大的增长来源。不过，在需求放缓、供应危机影响之下，其重要业绩支柱——游戏业务的增速却出现明显回落。

北京迪显信息咨询有限公司副总经理易贤兢表示，英伟达的游戏芯片收入主要由笔记本电脑和游戏机销售构成，在全球通胀之下，产品价格增加，消费类的产品需求出现衰退。另外，疫情等多方因素也让其成本高涨、芯片供应形成限制。

与此同时，英伟达的另一项业务也处于供应危机的漩涡中。财报显示，其一季度汽车业务收入同比下降10%至1.38亿美元，主要原因是受汽车行业部分供应链制约影响。

总体看来，英伟达认为芯片供需“异常”是财报数据不及预期的主要原因，而这将持续影响到其第二季度业绩。从指引数值来看，英伟达认为二季度可能会出现营收和毛利率双双环比下滑的情况，其预计第二季度营收81亿美元(正负2%浮动)，低于市场原本预期的84.35亿美元营收规模。

虽然英伟达方面认为，公司芯片的供应限制及缺货现象正在缓解，产品供应有望在2022年下半年有所增加，但公司依旧预计，二季度游戏销售收入将环比减少百分之十几。在疫情及芯片供应吃紧的持续影响之下，公司还将在未来一段时间内面临游戏业务增长趋缓，供应链交货时间变长的情况。

“从其财报可见，英伟达受芯片供应等困扰，影响业绩。其占四成且在去年收获高增长的游戏业务，已出现增长趋缓现象，汽车业务占英伟达总体营收比重不足2%，元宇宙等新场景业务在业绩中也尚未有明显体现，如今形成数据中心业务独立支撑的局面。”易贤兢认为。不过，英伟达预计，二季度数据中心等业务强劲连续增长也将被游戏业务的连续下滑所抵消。

在创道咨询合伙人步日欣看来，高算力人工智能领域的增长依旧是大趋势，长期看有望弥补消费电子造成的负面影响。“而英伟达能否在数据中心等业务上维持较高增速，并在业绩上实现对游戏业务增速放缓等负面因素的覆盖，还需看其在中国等重要市场能否持续打开局面。”

产业链向云计算领域转移？

当下，意识到部分业务出现转折性发展的英伟达，也开始在控制开支上想办法，并调整业务结构。第一季度，英伟达运营费用同比增长35%至16亿美元。公司表示，将放慢招聘步伐。

黄仁勋表示，“基于市场的疲弱需求，英伟达选择减少对一些市场的销售。”英伟达首席财务官克雷斯表示，疫情对供应链物流和消费支出都有影响。与此同时，英伟达方面称，将加大对数据中心的布局力度。

奥维睿沃总经理陈慧对《证券日报》分析师表示：“现在来看游戏CPU和显卡供应链仍然比较紧张，英伟达等上游供应商会以调整产能来在一定程度上抬高价格，致使国内市场供应和需求量也出现下滑，相关产业链企业都会加大在云计算相关业务的投入。”

在产业链上，随着传统游戏市场的需求下滑、更多VR虚拟应用场景和创新业务的出现，产业链企业也在进一步向产业链更为新兴的云计算和元宇宙领域转移。而作为上游企业，英伟达也看到这一市场的巨大潜力，越发重视有着广阔算力发展空间的中国市场。

“数据中心、云计算在GPU的未来中将扮演重要角色，英伟达也正在试图抢占这一高地。中国目前在GPU、GPGPU(通用图形处理器)领域目前市场格局尚未明确，初创企业众多，但在民用高算力领域，能够提供商用化产品的企业较小，这给产业链企业带来发展机遇，目前英伟达也正在联合中国企业加大布局力度。不过，其也正在面临AMD、英特尔等对合作伙伴抢夺的挑战。”步日欣认为。

事实上，我国在与算力相关的技术研发、基础设施建设和产业发展方面拥有独特的优势，是全球算力竞争的重要参与者。IDC发布数据显示，全球算力排名中，中国位居第二。2021年，中国算力水平增幅最大，达到13.5%，成为推动领跑者国家阵营计算力增长的主要驱动力量。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

据德国当地媒体报道，特斯拉已向格伦海德市政府提出申请，计划将其德国超级工厂的厂区面积扩大三分之一，即在工厂以东再建100公顷的厂区。

作为特斯拉在全球的第五家工厂，格伦海德工厂于今年3月正式开始投产，在满负荷生产的情况下，该工厂每年可生产50万辆汽车。特斯拉表示，格伦海德工厂将是欧洲产能最高的纯电动汽车工厂，主要用于生产该公司旗下的紧凑型SUV——Model Y。

格伦海德市长Arne Christiani表示，特斯拉已经拥有300公顷的土地，用于建设其汽车工厂和电池厂，该公司计划在额外的空间上建造一个货运站、物流区和停车位。

Christiani补充称，市议会将于下周审议特斯拉的申请，他认为，和第一阶段的项目一样，正式批准该公司的扩建计划可能需要一年左右的时间。

格伦海德工厂用时两年时间建成，这在德国甚至可以算是破纪录的建厂速度了，究其原因在于德国当地繁琐的法律流程，特斯拉CEO埃隆·马斯克曾多次抱怨这点。事实上，特斯拉在所有许可证到位之前就已开始建设，可谓是冒着巨大风险。由于担心特斯拉工厂影响供水，当地部分居民和环保组织进行了持久的抗议，导致特斯拉德国工厂的投产时间被一再拖延。

特斯拉在美国得州的超级工厂也于上月正式开业，据分析师预计，特斯拉今年总共将交付约150万辆汽车。在特斯拉今年一季报的电话会议上，马斯克表示，虽然遇到了供应链危机和新冠疫情等因素，但公司仍有信心在2021年的基础上实现交付量至少增长50%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

周四，推特的股东起诉了该公司及其潜在收购者埃隆·马斯克，称这位世界首富故意让公众对拟议的440亿美元收购提出质疑，这是他通过操纵股市有效降低交易成本计划的一部分。

据外媒报道，股东还指出，马斯克通过推迟披露其在3月14日之前购买了超过5%的推特股份，从而为自己节省了1.56亿美元。他们要求法院将这一诉讼列为集体诉讼，并寻求获得惩罚性和补偿性损害赔偿。

在股东们向旧金山联邦法院提交的诉讼文件中，除了马斯克，推特也被列为被告。股东称该公司有义务调查马斯克的行为，但并未向推特要求损害赔偿。

根据本周三在旧金山联邦法院提起的诉讼，股东表示，马斯克在未披露最初的持股之后仍继续购买股票，并最终在4月初披露他持有推特9.2%的股份。

该诉讼称，马斯克的行为旨在“大幅压低推特股价，以制造杠杆”。根据外媒的后续报道，诉讼中写道：

“马斯克的市场操纵奏效了。自宣布收购以来，推特的估值已经损失了80亿美元。”

由弗吉尼亚州居民威廉·赫雷斯尼亚克(William Heresniak)牵头的股东表示，马斯克通过推迟披露自己持有的推特股票参与了市场操纵，以人为压低的股价买入推特股票。

股东们称，特斯拉股价的下跌削弱了马斯克为收购推特融资的能力，因为他已经将自己的股票作为抵押，以获得收购推特所需的贷款。他们认为，马斯克在推特上发布的关于暂时搁置收购的推文也是试图拉低推特股价，为了避免动用与特斯拉股票相关的62.5亿美元保证金贷款。

据《华尔街日报》，马斯克与银行的协议规定，如果未来马斯克所贷款价值超过其抵押品价值的35%，那么他就将面临追加保证金。也就是说，一旦马斯克质押的特斯拉股票价值缩水，跌至360亿美元(-43%)，马斯克就将被迫追加保证金。

与马斯克同意收购推特时相比，特斯拉现在的股价要低得多，过去一个月已暴跌37%，该笔贷款在本月早些时候已被削减至62.5亿美元。5月24日，马斯克追加了62.5亿美元的股权融资，以抵消同等规模的保证金贷款。

据报道，美国证券交易委员会(SEC)已经开始就马斯克延迟披露推特股份的行为展开了调查。SEC要求，任何购买公司股份超过5%的股东须在达到这一门槛的10天内披露其持有的股份。

资讯来源：美股投资网 TradesMax