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美国银行(BAC)（Bank of America）、IBM和Visa(V)等美国企业相继公布了今年第二季度财报。不过，如今却有越来越多的投资者坚持认为，美国股市已经见顶了。他们的观点是：美股牛市已经持续了8年之久，即将“寿终正寝”；美联储削减资产负债表以及加息或令美股经历一段比预期更为艰难的时期；特朗普税改缺乏进展的状况已令美国股市增长势头放缓；从技术面来看，美国股市估值过高。
美国股市估值是否真的过高？
然而，分析师认为，美国股市目前处于历史高位，主要是因为美国企业盈利处于历史高位。与此同时，全球经济正在改善。
那么，美国股市估值是否真的过高呢？众所周知，盈利预期是影响股票价格的重要因素之一。根据摩根大通(JPM)（JP Morgan）的数据，标普500指数的远期市盈率为17.5倍。虽然这一远期市盈率数据略微有点高，但从历史数据来看，仍差强人意。因为标普500指数二十年的远期市盈率平均值为16倍。
分析师指出，那些认为科技股估值过高的观点也是不正确的。因为科技股的市盈率仍低于历史平均水平。据悉，科技股目前的远期市盈率为17.9倍。然而，其二十年的远期市盈率平均值为20.8倍。
高盛(GS)集团表示：“尽管美国股市的市盈率已从2007年的高位有所扩大，但它们本身并不是风险的来源。尤其是在短期内，如果美国股市的波动性仍保持稳定的话，那么它们就不会成为风险的来源。我们预计，各行业每股收益增长良好的状况可能会助推美国股市再创新高，并有助于降低市盈率。”
美股确实存在一些估值过高的股票
当然，美国股市中确实存在一些估值过高的股票。以下即是一些例子：
目前，苹果(150.6454, 0.57, 0.38%)（Apple）公司的股票的12个月远期市盈率为16倍，录得五年以来的最高水平。也许该公司的股票可能会在今年再涨30%，但分析师认为，该股票存在很大的风险。
分析师还指出，更为糟糕的股票是能源股。根据摩根大通的数据，能源股当前的远期市盈率为26.3倍。然而，其二十年的远期市盈率平均值为17.4倍。
据FX678观察，目前国际油价徘徊在40美元/桶-45美元/桶之间，远低于分析师在今年早些时候做出的60美元/桶的预估值。这是导致能源股下跌的重要因素。
以埃克森美孚(80.375, -0.23, -0.28%)（ExxonMobil）为例，该公司本应在今年第二季度每股盈利99美分。但因国际油价没有上涨，该公司的每股盈利已经降到了85美分。并且，该公司的每股盈利仍在继续走低。
牛市并未“寿终正寝”
分析师表示，尽管市场上确实存在这些估值过高的股票，但标普500指数本身的远期市盈率只是适度增长。
高盛集团称：“只要宏观经济基本面依然支持全球经济增长，全球经济衰退的风险较低。与此同时，全球央行仍保持宽松的货币政策。那么，我们将不会看到牛市的终结。与此同时，全球股市和企业盈利均将处于纪录新高。”
美股涨跌不一，在NFLX财报向好带动下纳指连涨九天并创收盘纪录新高。IBM季度利润好于预期，收入不及预期；联合大陆航空季度利润和收入均好于预期。API原油库存意外增加，油价下挫；由于已有3名共和党参议员反对直接撤销奥巴马医改，法案无法获过半票数而流产，美元大跌。
科技及医药类公司新闻
TSLA：特斯拉上涨2.7%，报328.2美元。21世纪福克斯CEO James Murdoch和约翰逊出版公司CEO Linda Johnson Rice进入特斯拉董事会担任独立董事。
GOOG：谷歌上涨1.3%，报965.4美元。谷歌正式发布谷歌眼镜企业版，摄像头从之前的500万像素升级到了800万像素，并且延长了续航时间、提高了无线网络连接速度和处理器性能。
PYPL：PayPal上涨2.4%，报60美元。PayPal达成协议，将在欧洲市场提供Visa借记卡。
NFLX：奈飞上涨13.5%，报183.6美元。公司二季度收入和利润均好于预期，且收费用户猛增520万户总量超一亿户。
AMD：AMD下跌2.3%，报13.5美元。巴克莱将其评级下调至逊于大盘，巴克莱指出AMD的新产品并不足以带来足够的吸引力。
PBYI：制药公司Puma上涨8.5%，报93.5美元。公司旗下的试验性乳腺癌治疗药物获得了FDA批准，该药物用于治疗带有特定基因突变的早期乳腺癌患者。
NVS：诺华制药上涨1.8%，报84.8美元。诺华季度利润好于预期，收入符合预期，公司资产净值的增加推动了净收入的增长。
PRAN：制药公司Prana Biotechnology上涨8%，报2.9美元。公司宣布和日本制药公司Takeda Pharmaceutical合作研发帕金森治疗药物PBT434。
MBRX：制药公司Moleculin Biotech上涨20.6%，报2.1美元。公司与MD安德森癌症中心签署了一项新的技术许可协议，该协议与它的主要实验性抗癌药物安那霉素有关。
CAPR：制药公司Capricor Therapeutics上涨98.6%，报1.4美元。公司旗下用于治疗杜氏肌营养不良症的实验性药物获得了FDA的罕见小儿疾病治疗药物资格。
TTOO：医学诊断产品制造商T2 Biosystems上涨12.4%，报3美元。公司称其T2细菌面板获得欧盟CE认证，从而能够在欧盟市场销售。
中概股收盘大幅上涨。
宝尊电商涨0.2%，京东涨3.3%，阿里巴巴涨1.7%，猎豹移动涨2.2%，蓝汛涨1.1%，陌陌涨2.8%，途牛涨0.4%，晶科能源涨7.7%，新东方涨2.8%，晶澳太阳能涨2.0%，搜狐涨2.3%，网秦和携程涨1.4%，宜人贷涨9.0%，微博涨2.7%，好未来涨4.1%，网易涨2.4%，人人涨0.3%，中芯国际涨4.1%，华住涨4.9%，百度涨0.7%，唯品会涨4.0%，新浪涨2.0%，阿特斯太阳能涨0.8%，欢聚时代涨2.0%，聚美优品涨8.6%，迅雷涨1.8%，一嗨租车涨0.8%，中通快递涨1.4%。国双跌6.2%，乐居跌2.4%，环球资源跌0.5%。
BABA：阿里巴巴上涨1.67%，报153.75美元。“盒马鲜生”成阿里新零售样本，重投入下谨慎扩张。中美首轮经济对话前夕，马云牵头商界领袖先行铺路。
BIDU：百度上涨0.68%，报189.51美元。百度与微软为推动无人驾驶开展智能云合作。
ERIC：爱立信下跌16.7%，报6.1美元。爱立信二季度亏损，且亏损程度要比预期的更加严重，公司同时下调了移动基础设施市场预期。
HOG：哈雷戴维森下跌5.9%，报49美元。哈雷戴维森季度利润好于预期，但收入不及预期，公司同时下调了全年出货量及利润率指引。
GS：高盛下跌2.6%，报223.3美元。高盛二季度债券交易收入暴跌40%，录得2015年4季度以来最差表现，但收入和利润均好于预期。
CMG：连锁餐厅Chipotle Mexican Grill下跌4.3%，报375美元。维吉尼亚州Sterling的一些顾客在该餐馆就餐后出现了严重疾病，随后CMG关闭了该餐馆。
JNJ：强生集团上涨1.8%，报134.5美元。强生集团季度利润好于预期，收入略逊于预期。在成功的引入一系列新产品后，强生发布了高于预期的全年指引。
现货黄金周二美市盘中短线涨幅逾6美元，金价最高上探至1216.31美元/盎司，但之后再度回落。
特朗普长子公布电邮透露大选期间接触俄罗斯人士的细节，重燃特朗普的“通俄门”危机，引发市场避险情绪，金价短线走高。
耶伦“亲密盟友”表示，缩表或很快开始，加息也许快到尽头利好黄金。市场静待耶伦半年度货币政策报告。
因市场预期原油供应过剩状况继续好转，油价大涨逾1%。
国际现货黄金周二亚市早盘开于1213.95美元/盎司后，金价震荡上行，之后转入窄幅盘整。盘中最低下探1208.00美元/盎司，最高上涨至1217.40美元/盎司，收于1217.10美元/盎司，上涨3.16美元，涨幅0.26%。欧市金价延续盘整走势，波动较小，多空出现胶着状况，涨跌不明。美市金价加大波动幅度，大幅下挫录得日内低点1208.00美元/盎司后强力反弹，多头强势上攻，录得日内高点1217.40后转高位盘整，终收于1217.10美元/盎司。
特朗普长子重燃“通俄门”危机黄金创日高
特朗普长子小唐纳德·特朗普公布电邮透露大选期间接触俄罗斯人士的细节，令特朗普的“通俄门”危机重燃。
电邮显示，”俄罗斯政府希望帮助“他父亲竞选美国总统，有人向他提供能将民主党候选人希拉里定罪的“高级别敏感信息”。小特朗普称公布电邮是“为了完全公开透明”。
同时电邮还显示，俄罗斯终身检察官曾参与提供会对希拉里定罪的一些官方文件和信息，并认为它们会对特朗普非常有用。它们是很高级别的敏感信息，但能支持特朗普。
此后美股下挫、黄金和美债价格走高，10年期美债收益率刷新日低。
WTI原油欧洲午盘跌幅快速扩大至逾3%，最低触及45.52美元/桶，创6月30日以来新低。布油跌2.5%至48.19美元。此前媒体报道称，俄罗斯将在7月OPEC会议上反对任何进一步减产的计划，尽管它希望坚持目前的OPEC协议 。
空头重新占领原油市场。WTI原油期货欧洲午盘跌幅快速扩大至逾3%，跌破46美元，最低触及45.52美元/桶，创6月30日以来新低，较日内高点回落1.74美元。
此前媒体援引四位俄罗斯政府官员表示，俄罗斯将在7月OPEC会议上反对任何进一步减产的计划，尽管它希望坚持目前的OPEC协议 。
据报道，知情俄罗斯官员称，在作出延长减产协议不久后就加大减产力度，将会向石油市场发出错误信息。
这位知情官员还表示，此举将暗示OPEC、俄罗斯和其盟友对于现在每天总计减产180万桶不足以支持油价感到紧张不安。
贝莱德全球首席投资策略师Richard Turnill表示，对供应过剩的担忧再度袭击原油市场，而预期中的供需再平衡所需时间比我们想象中来得更久一点。
澳新银行(ANZ)分析师Daniel Hynes表示：“目前的市场环境并不能支撑原油价格持续走高，供需面的表现对市场是利空的。至于原油价格跌破50美元/桶后所带来的影响，则还需观望。”
头条
标普500指数收涨3.71点，涨幅0.15%，报2423.41点。道指收涨62.60点，涨幅0.29%，报21349.63点。纳指收跌3.93点，跌幅0.06%，报6140.42点。能源股今日领涨股市。
本周，标普500指数跌0.61%，道指累跌0.21%，纳指累跌1.99%。6月份，标普500指数累涨0.48%，道指累涨1.63%，纳指累跌0.94%。
第二季度，标普500指数累涨2.57%，道指累涨3.33%，纳指累涨3.87%。
2017年上半年，标普500指数累涨8.25%，道指累涨8.04%，纳指累涨14.07%、创2009年以来最佳上半年表现。
美油2017年上半年累跌逾14%，创下1998年来最糟糕的上半年表现。石油钻井结束连增23周趋势限制油市跌幅。
WTI 8月原油期货收涨1.11美元，涨幅2.47%，报46.04美元/桶，本周累涨7%，但6月份整体下跌4.7%、第二季度累跌约9%、2017年上半年累跌14.3%。布伦特9月原油期货收涨1.14美元，涨幅2.4%，报48.77美元/桶，上半年年累跌约14.2%。
据全球第三大油田服务商贝克休斯（Baker Hughes）统计，截止6月30日当周，美国石油钻井机活跃数减少2台，总数至756台，从2015年4月以来新高小幅回落。
这一数据在连涨23周后首降，此前创逾30年最长连涨周期，但仍是去年同期数值330台的两倍。此外，美国6月30日当周的天然气钻井数增加1台，至184台；总钻井数减少1台，至940台。
美联储主席耶伦在伦敦参加“全球经济事务”会谈，谈及金融体系安全度大大提高，银行压力测试合规，并断言在我们有生之年不会再重演类似于2008年的金融危机。
美元指数刷新13天低点至96.504，美股跌幅扩大，纳指跌超1%，标普500指数跌0.5%，道指跌近0.3%。
美联储副主席费希尔表示，资产市场显然存在上行风险偏好。相比以往，金融脆弱性是温和的。
他呼吁密切关注风险偏好升温，并指出居高不下的公司债问题近期出现改善。
费希尔表示，美联储在影子银行方面仍然缺乏足够多的信息。如果认为所有风险都已经消退，那将非常愚蠢。高资产价格可能会导致未来出现稳定性风险
美国联邦储备委员会２２日公布的最新一次银行压力测试结果显示，接受测试的３４家大型银行全部通过压力测试。这也是美国大型银行连续第三年全部通过压力测试。
美联储在压力测试结果中说，在假设的极端不利经济环境下，包括美国银行、花旗银行、富国银行等在内的３４家美国大型银行的资本抗压能力全部达标。
本次压力测试中假设的极端情形包括全球经济严重衰退、美国国内失业率升至１０％、证券和房地产价格大幅下降等。
测试结果显示，在这种极端情形下，从２０１７年第一季度至２０１９年第一季度，这３４家银行的贷款损失总额将为３８３０亿美元；整体一级普通资本充足率将为９．２％，低于２０１６年第四季度的１２．５％，但高于去年８．４％的压力测试结果，也高于美联储设定的４．５％的下限。
根据美联储要求，资产超过５００亿美元的银行必须参加压力测试。这３４家银行的总资产占美国国内银行业总资产的７５％以上。
美联储实施压力测试的目的是确保金融机构在面临不利条件时有足够资本维持运营。美联储理事鲍威尔当天表示，压力测试结果显示，大型银行在极端情形下仍具有充足资本，能够继续为企业和家庭提供贷款。
这是美联储自２００９年以来进行的第七轮压力测试，也是美联储依据２０１０年通过的金融监管法案（又称《多德－弗兰克法案》）对大型金融机构进行的第五次压力测试。
美联储把银行压力测试分成两个项目，一项是《多德－弗兰克法案》规定的测试内容，即２２日公布的压力测试结果。另一项是更加细致的“全面资本分析和审查”测试，或称ＣＣＡＲ测试，此项测试结果将于２８日公布
科技股开始回调，这令市场担忧美股的牛市是否走到了尽头。不过，美国银行的资金流报告显示出，本周，246亿美元的资金流入股市，创下美国大选以来的新高。而90亿美元流入债市。两者相加的规模创下了美国史上的第二高（第一高为2014年12月，当时的规模规模为355亿美元。）
大量资金流入股市，而最大的赢家是ETF。共计263亿美元的资金流入ETF，而17亿美元的资金流出了股市共同基金。债市中，48亿美元流入了债市ETF，42亿美元流入了债市共同基金。
此外，美国银行指出，投资者依然向高收益率的固收产品投入大量资金。高收益债、投资级债、新兴市场债过去四周共计流入350亿美元资金，创下2015年2月以来的最快流入速度
美国银行指出，资金的走向呈现出以下特点：
在债市中，通缩>通胀：政府债券（通缩资产）的流入资金规模创下20周新高。而在过去5周中的4周，资金净流出通胀保值债券（TIPS、通胀资产）。
特朗普交易轮动：资金涌向“特朗普交易下的输家”——资金流入价值股、小盘股、金融股，流出科技股。
科技股不受青睐：科技股遭到抛售，同时，流入科技股的资金量下滑，但没有净流出。今年以来，科技股大幅上涨。
虽然通胀近期表现疲软，但美联储依然宣布加息25基点，将联邦基金利率从0.75%~1%调升到1%~1.25%。这是美联储2017年的第二次加息。
此外，美联储还就缩表公布了更多的细节。
美联储表示，其预计通胀今年将低于其2%的目标。在利率决议后的声明中，美联储称，在家庭支出在近月上升的情况下，通胀依然于近期下滑。声明还指出，未来12月的通胀预计将保持在2%之下。
对疲软通胀担忧有所加剧，不过依然决定6月加息；预计今年将再加息一次、明年加息三次。
美联储宣布，上调贴现利率25个基点，至1.75%。
FOMC委员们预计，联邦基金利率2017年年底预期为1.4%，这意味着今年还有一次加息。而CME的数据显示，投资者预计，美联储今年再加息一次的可能仅为35%。
点阵图显示，只有一名委员反对本次加息。明尼苏达联储主席Neel Kashhari表示，他希望等到通胀上升时再加息。
除了加息，FOMC还表示，其将于今年开始缩减资产负债表。5月的会议纪要显示，官员们已经开始讨论缩表规模等细节。
美联储预计今年起开始缩表，起初每月缩减60亿美元国债、40亿美元MBS；缩表规模每季度增加一次，直到达到每月缩减300亿美元国债、200亿美元MBS为止。
Charles Schwab资深固收策略师Kathy Jones表示：“这有点令人意外的鹰派。在通胀低于预期的情况下，加息加上缩表等于紧缩的货币政策。这将让利率曲线更为平滑。”
多名美联储官员曾公开表示，预计美联储缩表后，资产负债表规模将缩减至2万亿-2.5万亿美元。
近来，美国经济表现疲软。零售销售数据低迷，而工资增速在过去数月有所放缓。
不过，美联储将2017年的GDP增长预期从2.1%上调至2.2%，并将失业率预期从此前的4.5%下调至4.3%。
美联储还预计，美联储最青睐的通胀指标——个人消费支出——为1.6%，较3月1.9%的预期大幅下调。不包含食品和能源价格的核心通胀预期从1.9%下调至1.7%。而2018年和2019年的核心通胀预期均维持在2%不变。
纽约（CNFIN.COM/XINHUA08.COM）--国际油价5日下跌。
消息方面，巴林、沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国、埃及、也门5日分别宣布断绝与卡塔尔的外交关系，指责卡塔尔支持恐怖主义活动并破坏地区安全局势。卡塔尔外交部当天晚些时候发表声明对多国与其断交表示遗憾和震惊，认为此举“毫无缘由”。
分析人士说，断交一事涉及多个欧佩克成员国，引发投资者对减产协议能否延长的担忧，导致国际油价当天下跌。
截至当天收盘，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格下跌0.26美元，收于每桶47.40美元，跌幅为0.55%。8月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌0.48美元，收于每桶49.47美元，跌幅为0.96%
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