美股投资网获悉，在周二经历单日股价暴跌13%的美光科技(MU)，其股价轨迹背后的6月26日期权链正在定价，到周五该期权到期时该股将再次出现剧烈波动;此前，在这家总部位于美国的存储芯片制造巨头发布财报前一天的周二市场交易中，其股价截至收盘下跌超13%，至约1,051美元，今年以来涨幅高达惊人的270%。

在周二，今年以来带领全球股市屡创新高的热门AI算力基础设施主题股票集体暴跌，导致周二全球股市集体大幅下挫，堪称遭遇“黑色星期二”。市场对于“AI泡沫”走向破灭的担忧重燃，一些围绕高杠杆策略的投机势力以及聚焦高频短线操作的投资者们从今年以来表现强劲的仓位过度拥挤AI算力相关科技股中加速轮动撤出，同时等待美国与伊朗之间和平谈判的进一步积极进展。

韩国股市基准股指——韩国Kospi综合指数因市场重新担忧两大占据50%权重的存储芯片巨头——三星电子与SK海力士涨势已过度拉伸而重挫逾9%，并触发熔断，交易一度暂停20分钟。在美股市场，资金对于韩国市场的杠杆资金平仓与对AI算力板块高估值泡沫的重新定价恐慌蔓延至美国，纳斯达克100指数大跌3.3%，费城半导体指数跌约8%，道琼斯指数表现出韧性，必需消费品、REITs、医疗保健和公用事业等防御性板块逆势上涨。

市场注意力如今正转向总部位于美国的存储芯片制造巨头美光科技公司将于美东时间周三(周四晨间)公布的季度业绩与未来展望，这将成为检验AI算力基础设施支出能否支撑其自身强劲涨势，以及全球AI算力相关科技股今年以来无与伦比涨势的至关重要考验。

在当前AI算力基础设施板块估值处于高位且仓位拥挤、投资者普遍担忧本轮上涨行情透支涨幅的情况下，美光科技将于美东时间周三公布的财报意义重大。若财报释放底层AI算力需求仍然旺盛、AI相关资本开支持续高增的信号，将提振市场看涨信心，支撑AI牛市延续。

“尤其是集中在亚洲的区域型热门AI芯片股面临的短期风险主要包括市场结构、以及仓位拥挤度日益不稳定，加之美光周三美股收盘后的业绩可能引发剧烈波动。此外，市场对美国超大规模云服务商们前所未有的AI算力基础设施投资是否审慎的担忧正在加剧。”来自Bloomberg Strategists的资深策略师David Savage以及Macro Squawk表示。

美光财报前暴跌超13%，期权市场押注即将再波动13%

接近平值的跨式期权显示，到本周末交易日该股隐含波动幅度约为139美元，约相当于其当前截至周三收盘交易点位水平的上下波动约13%。1050跨式期权按中间价计价值约139.40美元，而1060和1070跨式期权价值均略高于139美元。这使得期权市场粗略定价的财报后美光股价区间接近920美元至1,200美元;考虑到该股此前已经遭遇一次无比剧烈的财报前重置，这一宽幅区间更加引人注目。

此外，看涨期权一侧仍显示现货价上方存在浓厚看涨与逢低买入兴趣，表明股票市场交易员并未放弃股价反弹的任何可能性。1100看涨期权成交超过11,000张合约，而1200看涨期权成交接近10,000张。1050看涨期权的未平仓合约也相当可观，达到16,500张合约，使这一行权价成为整条期权链中最重要的价位之一。

看跌期权一侧则同样活跃，这也是该期权链布局与设置看起来并非纯粹逢低买入的原因。1000看跌期权成交超过5,500张合约，未平仓合约超过8,400张;1050看跌期权成交接近4,000张合约。随着该股近日遭到抛售，看跌期权权利金飙升，1050至1070行权价区间内的接近平值级别看跌期权大致上涨180%或更多。这些都表明，在看涨情绪浓厚的同时，市场同样在积极预防美光业绩意外不及预期或未来增长指引与展望不够强劲以至于未能阻止抛售的悲观下跌情形，交易员们仍在高价购买保护性质的期权，以防范股价进一步下跌。

美光财报重磅来袭，“AI超级牛市”面临重大考验

对于第三财季，华尔街分析师们一致预计美光将公布每股收益20.57美元，营收大约352.5亿美元，意味着每股收益同比激增1000%以及营收有望实现同比增长279%。过去两年，美光营收和每股收益均有100%的全部时间超过分析师一致预期。

华尔街金融巨头花旗近日大幅上调美光科技目标价及未来财年盈利预测，认为DRAM/NAND存储市场超级周期仍在强劲延续，美光的价格上行动能远超此前预期。花旗将美光科技目标价从840美元上调至1200美元，维持“买入”评级，上修幅度高达40%。与此同时，花旗分析师团队将美光2026财年及2027财年每股收益预测分别上调4%和10%，其中2027财年每股收益预测为114.73美元，较市场一致预期高出约4%。

花旗将该机构对于美光的2026财年第三季度营收及每股收益预测上调6%，第四季度上调5%，花旗给出的第三季度每股收益同比层面的预期涨幅从1025%上调至1092%，主要依据为更为乐观的DRAM/NAND存储芯片定价预期。

按花旗的最新预测，美光2026财年核心每股收益为60.73美元，2027财年进一步跃升至114.73美元，2028财年则为117.83美元。营收层面，花旗预测美光2026财年营收达1150亿美元，2027财年进一步增至1975亿美元。利润率的扩张幅度尤为显著，充分反映了存储芯片价格上涨对美光整体盈利的高度杠杆效应。花旗预计美光2026财年毛利率将从2025财年的39.8%大幅扩张至76.9%，2027财年进一步升至82.9%。

无论是谷歌无比庞大的TPU AI算力集群，抑或天量级别英伟达AI GPU算力集群，均离不开需要全面集成搭载AI芯片的HBM存储系统，叠加当前科技巨头们加速新建或扩建AI数据中心必须大规模购置服务器级别DDR5存储以及企业级高性能SSD/HDD;而三星电子、SK海力士以及美光科技正好同时卡在这三块最核心存储领域HBM、服务器高性能DRAM(包括 DDR5/LPDDR5X)、以及高端数据中心级别SSD，是“AI内存+存储堆栈”里最直接的受益势力，可谓吃到AI基建浪潮的“超级红利”。

GPU负责生成智能，HBM/DRAM负责高速喂数，企业级NAND/eSSD负责热数据与缓存，而HDD负责天量级别的冷/温数据的长期留存，因此华尔街金融巨头花旗以及高盛均认为云计算巨头们主导的AI算力军备竞赛正在把存储芯片从周期品推成稀缺战略资产，2026年DRAM/NAND涨价不是尾声，而可能是超级周期的初步阶段。

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美股投资网获悉，野村控股与索尼集团(SONY)领衔一众亚洲发行人，于周二在全球债券市场密集推出多笔交易，本周有望成为日本企业年内海外融资最为活跃的时段之一。索尼计划利用国际债务市场锁定融资，以防借贷成本进一步上升，这将是索尼近三十年来首次重返美国债券市场。该娱乐和科技巨头已委托美国银行和摩根士丹利安排一系列投资者电话会议，为拟发行的两期美元计价投资级债券做准备。

索尼已聘请美银和摩根士丹利安排投资者电话会议，计划发行5年期和10年期两档美元债。这是该公司自1998年以来首次直接重返美国债券市场筹资。计划发行的债券预计期限为5年和10年，所得款项将用于一般公司用途，这已在提交给美国证券交易委员会(SEC)的监管文件中披露。

由于索尼去年刚剥离了金融与银行子公司，将战略重心完全锁定在游戏、音乐和电影等核心娱乐版块，标准普尔(S&P)因其强劲的现金流在今年3月将索尼的评级上调至A+。此次跨国发债募得的资金将用于日常运营及潜在的全球娱乐资产并购。

索尼近期在娱乐和IP领域的并购步伐显著加快，例如成功从WildBrain手中全面收购了“花生漫画/史努比(Peanuts)”的控制性权益，以在全球内容流媒体的复杂版权环境中获得更高的控制权。

野村在海外发债与日本并购(M&A)市场处于领跑地位。作为日本最大的券商，野村控股正与索尼一道，带领一大批亚洲及日本发行人本周在海外债券市场集中定价融资。

随着日本央行历史性地将基准利率加息至近年来高位，日本本土的5年期国债收益率已推升至1.91%附近，在最新标售中呈现出CityBank等机构需求放缓的疲态。为了多元化融资并锁定更具吸引力的利差，丰田、电装(Denso)、NTT等日本巨头纷纷转向美元或欧元债券市场。野村通过帮助这些日企进行海外债务承销，大幅赚取了中介费用。

在最新年度统计中，日本相关的并购交易总额创下了历史新高。野村证券成功击败高盛，重新夺回了日本M&A顾问市场的头把交椅，全年参与了高达18.6万亿日元(约1210亿美元)的并购咨询业务。

此外，据知情人士透露，日本电信巨头NTT旗下的金融子公司亦计划自周二起，面向固定收益投资者就美元、欧元及英镑计价的债务发行展开路演。当前，投资级企业债的信用息差徘徊于近二十年低位附近——该水平系美元债券市场于今年1月所创，发行人正借此窗口加速全球债务融资布局。

这与日本其他大型企业类似的跨境融资活动遥相呼应。本周，日本汽车零部件制造商电装公司于周一完成5亿美元债券发行;丰田汽车则通过分两期发行的可持续发展债券募资10亿欧元(约合11亿美元)。NTT去年7月曾以约180亿美元的规模创下日本企业最大离岸债券发行纪录，并于今年2月再度重返全球市场，此番将再次出击。

日本正成为并购交易的热土，由此催生的融资需求推动该国借款人在亚洲全球债券市场中超越中国，跃居规模首位。市场汇编数据显示，上一次单周有超过五家日本发行人在全球市场发行债券，还要追溯至今年4月。

此外，本周日本债券发行潮亦带有季节性因素——正值年度股东大会召开期，企业借此时机最终敲定全年融资计划。

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美股投资网获悉，杰富瑞近日表示，谷歌(GOOGL)近期流失数位知名人工智能(AI)研究员，此事仅是“杂音”，并未改变其投资逻辑。

杰富瑞分析师Brent Thill在给客户的报告中写道“谷歌是业内AI研发历史最悠久的企业之一，至今仍汇聚着该领域最深厚的科研人才储备，截至2026年第一季度，其员工总数约达19.47万人，同比增长5%。我们认为，近期的离职潮并非意味着谷歌在AI领域的投入有所减弱，而是反映了整个行业范围内的人才争夺战日趋激烈，前沿实验室正积极高薪挖角。在我们看来，这种‘抢椅子’式的动态将是当前AI周期中的持续性特征，而非谷歌独有的现象。此外，股价走低也叠加了更广泛的七巨头整体疲软的影响——随着投资组合经理为近期大规模IPO及前沿实验室上市(如MAGS年内下跌2%，而纳斯达克综合指数上涨13%)进行仓位再平衡，该板块成为资金抽离的对象。”

Thill给予谷歌“买入”评级，目标价定为445美元。

本周早些时候，诺贝尔奖得主John Jumper宣布离开Google DeepMind，加入Anthropic。而在Jumper离职之前，Noam Shazeer也已告别谷歌，转投OpenAI。另一名Google DeepMind研究员Lun Wang则于今年5月离任。

Thill进一步指出，与领先的前沿AI实验室相比，Gemini产品的推进“节奏偏慢”，但他认为，Gemini不必成为最顶尖的模型，也能为这家科技巨头的增长飞轮“注入强劲动力”。

Thill解释道“凭借在搜索、云服务和Workspace领域的主导性分发优势(旗下五款应用拥有30亿用户)，以及TPU带来的结构性算力成本优势，具备竞争力的Gemini本身就是成功的Gemini。”

Thill补充道“扎实的实地调研持续印证这一判断，我们仍然看好谷歌。类似此次由新闻标题引发的回调只会制造杂音，但底层逻辑并未改变AI业务体系依然稳健，人才储备依旧深厚，当前的轮动属于战术性调整，而非基本面转变。我们预计谷歌股价将从当前水平逐步走高。”

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美股投资网获悉，据知情人士透露，Meta Platforms(META)首席执行官扎克伯格已指示一支小型团队开发一款类似Kalshi和Polymarket的预测市场应用，希望借助这一近年来快速升温的新兴赛道进一步提升用户参与度。

报道称，这款仍处于开发阶段的独立应用在Meta内部代号为“Arena”。与传统预测市场平台不同，Arena预计不会涉及真实资金下注，而是采用积分奖励机制，让用户围绕体育赛事、政治事件等现实世界热点进行预测和互动。

知情人士表示，Arena未来将作为Meta现有社交媒体生态的补充产品，为用户提供一个围绕实时事件展开讨论、预测和互动的平台。Meta发言人对此消息拒绝置评。

近年来，预测市场行业发展迅速。该类平台允许用户对选举结果、体育赛事、经济数据甚至国际热点事件等现实世界结果进行预测，并通过市场价格反映事件发生概率。

随着美国监管环境逐步转向友好，预测市场行业迎来快速扩张。Kalshi和Polymarket等平台成为主要受益者，估值均已达到数十亿美元规模，并吸引越来越多散户和机构投资者关注。

尤其是在美国总统选举、重大体育赛事以及宏观经济事件期间，预测市场平台的交易量和用户活跃度显著增长，逐渐成为观察市场预期和公众情绪的重要窗口。

在此背景下，Meta显然希望借助这一趋势拓展新的用户互动场景。

不过，与Kalshi和Polymarket等允许用户使用真实资金参与交易的平台不同，Arena目前预计不会涉及现金投注。知情人士称，该产品更可能采用积分系统，通过游戏化方式鼓励用户参与预测活动，从而降低监管风险并扩大用户覆盖范围。

分析人士认为，如果Arena最终上线，将进一步丰富Meta在社交互动领域的产品矩阵，并有望与Facebook、Instagram、Threads等平台形成联动效应，提升用户停留时间和参与度。

近年来，Meta持续加大对新产品和新业务模式的探索力度，从人工智能(AI)、虚拟现实到短视频和即时通讯商业化，公司正试图在社交网络之外寻找新的增长引擎。

市场人士指出，预测市场兼具社交属性、娱乐属性和信息发现功能，与Meta现有业务存在较高协同空间。虽然Arena暂不涉及真钱交易，若未来用户接受度较高，不排除Meta进一步探索相关商业模式的可能性。

目前，Arena仍处于早期开发阶段，产品功能和上线时间尚未最终确定。

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美股投资网注意到，近期科技股的剧烈抛售引发了市场恐慌，但华尔街分析师普遍认为，此次调整并非牛市终结，而是财报季前健康的市场轮动与买入良机。

Bespoke Investment Group 联合创始人保罗·希基表示，在重大财报公布之前，近期科技股的抛售是健康且令人乐见的市场轮动。

这位策略师认为，在经历了一轮非同寻常的飙升后，科技股(尤其是存储部门)已经变得过度扩张，其中半导体指数在本季度至今的涨幅已超过 90%。

希基在接受采访时表示，“这些科技股，特别是存储领域的股票，之前涨得太快、太超前了，它们需要歇一口气。”

他指出，在步入此次抛售之前，除科技板块外，本季度至今每个板块的表现都落后于标普 500 指数，他称这种发展节奏是不可持续的。

展望即将发布的美光等公司财报，希基强调，在重大公告发布前出现回调，实际上对投资者是有利的。

他解释道，“你看到在财报公布前出现这样的回调——这其实挺健康的，”并补充说，此类下跌有助于降低进入财报季后的市场预期门槛。

这位策略师指向了令人鼓舞的宏观经济信号，表明市场的领导地位将扩大到科技板块之外。

综合采购经理人指数(PMI)初值创下五个月新高，而石油和天然气价格的下跌应该会使以消费者为中心的企业受益。

希基建议投资者在消费杠杆股、工业板块以及金融板块中寻找机会。

最后，希基驳斥了关于美联储将在中期选举前提高利率的担忧，并指出市场叙事的转变是多么迅速。

他强调，平均油价已从 5 月的每桶 98 美元回落至 73 美元左右，这种下跌应该有助于在夏季几个月内给通胀数据降温，即使这一点不会立即反映在本周的个人消费支出(PCE)数据中。

科技巨头沦为芯片商“长工”？

Melius Research 的技术研究主管本·赖泽斯也认为当前的回调是个机会，他建议投资者买入当前遭到抛售的科技股，他认为从历史上看，这些市场回调已被证明是买入的机会。

赖泽斯在接受采访时表示，“在过去，这些都是机会，而且我们现在确实没有看到任何改变，”

赖泽斯认为，市场目前仍处于人工智能(AI)采用的早期阶段，他认为这一趋势正从根本上重塑企业竞争。

“我认为，那些采用人工智能的企业绝对会把那些不采用的企业打得落花流水，”他解释道。他补充说，各家公司才刚刚开始意识到，他们必须拥抱这项技术，以便与那些已经有效利用该技术的竞争对手保持同步。

这位分析师将当前时刻视为向算力迈进的世代交替的一部分，这一趋势可能会跨越二十年。

“算力是下一个大趋势，如今这一趋势已经进入了第三年，而我们可能正处于一个长达 20 年的趋势之中，”赖泽斯说。

他将算力比作石油，并认为它最终将被证明重要得多“它是新时代的石油，而且它的规模将比以往任何时候的石油还要大。”

虽然赖泽斯对英伟达(NVDA)、博通(AVGO)、美光(MU)和AMD(AMD)等芯片制造商维持“买入”评级，但他对微软(MSFT)、甲骨文(ORCL)以及谷歌(GOOGL)等超大规模云服务商持更为谨慎的态度。

他的理由很简单这些超大规模云服务商本质上是在向半导体公司输送资金。

“何必费那个神(去买它们)呢？他们正在把钱亲手送给我投资的其他公司。这永远不会停止，”他说。“这些家伙正在借钱。他们都停止回购股票了。”

赖泽斯强调，由于芯片制造商具备充沛的现金生成能力和对股东友好的做法，它们在结构上代表着更优的投资选择。

他指出，与超大规模云服务商不同，像英伟达这样的公司正在积极回购股票，这有助于捍卫其股价。

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美股投资网获悉，CryptoQuant研究主管胡里奥·莫雷诺(Julio Moreno)表示，迈克尔·塞勒(Michael Saylor)旗下比特币收购平台Strategy(MSTR)若欲恢复市场对其股票的信心，应停止购买该加密货币。

莫雷诺在一份研究报告中指出，Strategy的优先任务应是重建美元现金缓冲，而非在资本可用时持续买入比特币。该公司需要采取更为系统化、以基本面为导向的方法来择时购买比特币。“在周期顶部买入、在熊市中持续积累，已导致未实现亏损迅速扩大，并恶化了STRC的基本面，”莫雷诺表示。

Strategy正承受压力，此前比特币长达数月的抛售已引发市场对其偿债能力的担忧。其STRC优先股上周跌至82.50美元，较100美元面值折价17.5%，创历史纪录;周二收盘时折价率仍接近13%。其普通股MSTR亦跌至2024年5月以来最低水平，凸显投资者对其融资模式的忧虑。

Strategy的模式若要持续可行，比特币的升值速度需快于公司债务的复合增长。目前，该公司总持仓的账面亏损达110亿美元。

Strategy为STRC支付11.5%的年化收益率，按月重置，且自发行以来已多次上调，以吸引可用于购买比特币的资本。据其官网数据，按STRC当前折价价格计算，实际收益率达13.17%。

Strategy并无出售比特币来支撑STRC价格的义务，可通过提高股息率或增发普通股来传递持续支付股息的能力信号——这些工具已在部署中。但这些措施并未解决现金覆盖率走弱与债务负担上升的根本问题。

莫雷诺指出，比特币熊市调整恰逢Strategy现金储备“同步消耗”。他补充称，5月Strategy回购15亿美元2029年到期的零息可转换优先票据后，压力进一步加剧，“严重削弱了”可用于支持STRC股息的现金缓冲。

莫雷诺认为，回归面值的“路径并非坦途”。他表示，Strategy的美元现金储备自2026年初以来已下降36%至14亿美元。将现金储备重建至约28亿美元(相当于24个月的股息覆盖)是STRC复苏的“必要条件”。

Strategy(前身为MicroStrategy)已建成全球最大的企业比特币持仓之一。随着包括美国交易所交易基金(ETF)在内的其他大型比特币买家需求减弱，市场日益依赖Strategy的购买力。

然而，6月初，该公司披露已出售32枚比特币，为2022年以来首次减持。尽管相较于价值约570亿美元的持仓规模微不足道，但此次出售具有象征意义，因为它动摇了塞勒“永不卖出”的叙事。此后，该公司继续增持比特币。

据周一的一份申报文件，Strategy在6月15日至21日期间购入价值3490万美元的加密货币，该笔购买资金完全通过出售A类普通股筹集，标志着该公司连续第三周依赖普通股融资，尽管此前曾承诺转向永续优先股作为融资工具。Strategy还利用相关收益将其储备增加了3亿美元。

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美股投资网获悉，由优步(UBER)支持的共享电动单车和电动滑板车运营商Lime周一向美国证券交易委员会(SEC)提交最新招股文件，计划通过首次公开募股(IPO)募集最高约1.81亿美元资金，正式启动赴美上市进程。

根据文件显示，Lime母公司Neutron Holdings Inc.计划以每股24美元至26美元的价格发行670万股股票。同时，部分现有股东还将出售约27.67万股股份。若按发行区间上限定价，公司此次IPO募资规模将达到约1.809亿美元，对应市值约17亿美元。此次参与减持的股东包括公司首席执行官Wayne Ting、总裁Joseph Kraus以及联合创始人Brad Bao等管理层成员。

Lime成立于美国旧金山，是全球最大的共享微出行平台之一，主要提供短时租赁电动单车和电动滑板车服务。用户可通过手机应用程序解锁车辆并按使用时间付费。

目前，Lime的绿色共享出行车辆已覆盖全球230多个城市，业务遍及美国、欧洲、澳大利亚等多个地区，从美国萨克拉门托到保加利亚首都索菲亚，再到澳大利亚悉尼均能看到其运营网络。去年伦敦地铁罢工期间，Lime的电动单车和电动滑板车需求也曾大幅增长。

Lime首席执行官Wayne Ting在招股书致投资者信中表示“Lime创立于一个简单却具有颠覆性的理念，个人和城市都应拥有一个共享、经济且零碳排放的交通未来。”

随着全球城市推动绿色交通和低碳出行，共享微出行行业近年来持续扩张。不过，该行业也经历过资本市场热情降温和行业洗牌。

数据显示，Lime在2020年融资时估值仅为5.1亿美元，当时由优步领投，谷歌母公司Alphabet(GOOG,GOOGL)旗下Google Ventures以及贝恩资本创投(Bain Capital Ventures)等机构参与投资。这一估值较其2019年融资时高达24亿美元的估值大幅缩水。

事实上，Lime早在2021年便曾考虑启动IPO计划，但由于资本市场环境变化及成长性压力，上市计划一度被推迟。

财务数据显示，Lime目前仍处于亏损状态，但收入保持较快增长。2025年，公司实现营收8.867亿美元，同比增长约29%；净亏损5930万美元，高于2024年同期3390万美元的亏损水平。用户规模方面，2025年Lime月活跃用户数量达到380万人，同比增长超过20%，显示其平台使用需求仍保持增长态势。

分析人士指出，随着城市绿色交通建设加速以及共享出行需求持续增长，Lime所在的共享微出行市场仍具备较大发展潜力。不过，公司尚未实现盈利，未来能否进一步扩大用户规模、提升运营效率并实现持续盈利，将成为投资者关注的重点。

此次IPO由高盛(GS)和摩根大通(JPM)担任主承销商。公司计划以“LIME”为股票代码在纳斯达克全球精选市场挂牌上市。

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美股投资网获悉，周二，亚马逊(AMZN)第12届年度Prime Day大促正式拉开帷幕。这场为期四天的购物盛宴将从6月23日持续至26日，较往年惯常的7月档期有所提前。亚马逊表示，调整时间是因为今年夏季将迎来世界杯和美国独立250周年庆典等重大活动。

市场普遍预计，在通胀高企、消费者寻求折扣的背景下，这场促销将成为检验美国消费韧性的重要窗口。

销售规模预期

根据Adobe Analytics的预测，今年Prime Day期间，亚马逊及其他竞争对手的线上销售总额将达到约263亿美元，较去年同期增长9%。

Adobe还指出，这一数字将超过2025年“黑色星期五”和“网络星期一”的线上销售额总和，反映出Prime Day在零售日历中日益突出的地位。

美国银行给出的估算则相对保守，预计这96小时将为亚马逊带来约216亿美元的商品交易总额，同比增长5%。该行同时提到，亚马逊部署的AI购物工具有望在活动期间提升消费者参与度和支出。

会员生态与折扣策略双轮驱动

Prime Day自2015年推出以来，一直是亚马逊吸纳Prime会员的核心引擎。目前，美国Prime会员年费为139美元，可享受快速配送、视频流媒体等多项服务。据Consumer Intelligence Research Partners统计，截至今年3月，全美Prime会员数量约达2.01亿，同比增长3%。

在折扣力度上，Adobe预计今年的促销水平将与2025年Prime Day大致持平。尽管折扣深度未见显著扩大，但各大零售商仍试图借此刺激消费，覆盖广泛的商品品类。

必选消费主导购物车

从热门品类看，童装、背包、午餐盒、冰箱、吸尘器和电动工具等需求强劲。亚马逊则重点推广食品杂货、家居必需品、旅行相关商品及学校用品。随着当日达服务的持续扩容，Prime会员的必选消费占比不断提升。

分析人士认为，在5月通胀率加速至4.2%、燃料价格居高不下的环境中，家庭预算持续承压，此次活动的销售结构将为观察消费者支出模式提供关键线索。

沃尔玛、塔吉特正面对撼

尽管Prime Day是亚马逊的旗舰活动，竞争对手并未袖手旁观。沃尔玛(WMT)和塔吉特(TGT)已同步推出重叠的促销活动，令线上客源争夺趋于白热化。

数字营销机构Tinuiti的一项调查显示，计划在Prime Day购物的消费者中，近六成也会浏览沃尔玛的优惠，35%打算光顾塔吉特的促销。不过，市场研究机构eMarketer预计，亚马逊仍将占据Prime Day期间全美线上零售支出的约六成，有望创下自2019年以来最高的活动份额，凸显其牢不可破的电商统治力。

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美股投资网获悉，对特斯拉(TSLA)股东来说，今年日子并不好过公司股价年内累计下跌逾10%。与此同时，埃隆・马斯克旗下SpaceX(SPCX)完成史上规模最大IPO，一跃成为这位新晋万亿富翁商业版图中市值最高的主体。

不过，SpaceX上市也给特斯拉投资者带来了新希望。不少投资者押注，马斯克最终会推动旗下两家企业合并。部分分析师认为，倘若SpaceX 股价延续近期下跌走势，特斯拉股东会更容易接纳合并方案。两家公司合并将缔造一家巨型科技综合集团，有望与英伟达、谷歌和苹果并肩跻身全球顶级科技企业行列。

市场对合并的乐观预期，或是特斯拉股价走势相对坚挺的核心原因。尽管SpaceX上市后的炒作热潮快速消退，但特斯拉股价自前者IPO以来表现平稳，并在最近两个交易日上涨，重新站上400美元关口。

特斯拉股价在SpaceX上市后保持稳定

Tigress Financial Partners 首席投资官伊万・费因塞斯认为，SpaceX上市为特斯拉带来了“叙事催化剂”。持有特斯拉股份的Roundhill Financial首席执行官戴夫·马扎表示，相比SpaceX上市前，如今他更加确信两家公司可能会合并。

马扎表示“多年来，特斯拉是拥有马斯克溢价的唯一上市标的，但现在情况不同了，SpaceX 能更纯粹地承载人工智能与太空赛道投资逻辑。特斯拉股价能站稳400美元上方，是因为市场提前交易潜在并购溢价。”

尽管特斯拉和SpaceX均由马斯克掌控，但业务基本面并不天然适配。特斯拉是全球最成功的电动汽车企业之一，目前正在拓展自动驾驶业务，并研发人形机器人 Optimus;SpaceX则专注于火箭和卫星的制造与发射，并致力于将人类送上火星。

这两家公司都布局人工智能，且都需要大量资金来支持其发展。SpaceX已于今年2月收购了Grok聊天机器人制造商xAI。如今，SpaceX正与特斯拉合作开展Terafab半导体制造项目。

定价成并购“拦路虎”

这笔潜在并购的难点在于定价，而SpaceX股价剧烈波动进一步加大了定价难度。截至周一收盘，特斯拉总市值约 1.5万亿美元，SpaceX市值约2万亿美元，较一周前2.6万亿美元大幅缩水。但根据晨星分析师塞思·戈德斯坦的报告，在一年前，SpaceX的估值接近4000亿美元，而2月与xAI合并时估值约为1万亿美元，其中人工智能业务估值约2500亿美元。

戈德斯坦在SpaceX上市前的报告中表示“鉴于SpaceX在IPO前估值飙升，我们怀疑特斯拉股东是否会愿意在SpaceX估值倍数远高于特斯拉的情况下购买其股票。”与此同时，SpaceX的股东不太可能接受大幅折价，但如果SpaceX股价回落至晨星测算的 63美元公允价值附近，股东接受并购的意愿会显著提升。SpaceX 发行价为135美元，当前股价约151美元。

戈德斯坦补充道，马斯克旗下企业行事节奏向来激进，“如果一年内达成交易，我们也不会感到惊讶”。

Wedbush分析师丹·艾夫斯认为SpaceX和特斯拉明年合并的可能性超过80%。奥本海默分析师蒂莫西・霍安虽认为合并终将落地，但并不觉得马斯克会急于推进。预测平台 Polymarket 数据显示，今年12月底前达成并购交易的概率仅39%。

DataTrek Research联合创始人尼古拉斯·科拉斯称，由于SpaceX在S-1 IPO注册文件中并未提及潜在的合并事宜，因此合并不太可能在明年6月之前发生。他补充道，SpaceX 上市的核心目的是募集资金，而特斯拉自身造血能力有限，当下合并并不具备现实条件。

科拉斯表示“并购预期会持续给特斯拉带来溢价支撑，但我认为这不会是短期内发生的事情。”

并购炒作暗藏风险

马斯克旗下公司的一大显著特征，是坐拥海量普通散户投资者。Vanda Research 与AJ Bell的数据显示，SpaceX上市后，散户资金大举涌入该股，而特斯拉则被冷落。

当然，市场对并购的炒作也暗藏风险一旦合并告吹，特斯拉股价至少短期会遭遇明显回调。

Roundhill 的马扎表示“并购落空，特斯拉就失去了估值捷径。SpaceX已成为拥有马斯克溢价的独立途径，特斯拉无法再借用这种热度，它必须依靠自动驾驶出租车与人形机器人Optimus兑现业绩，才能支撑当前股价。”

周一，SpaceX股价暴跌16%，市值蒸发约4000亿美元，创下美股史上第二大单日市值缩水纪录，仅次于英伟达去年单日蒸发约5900亿美元的市值纪录。

周二美股盘初，截至发稿，特拉斯跌3.36%，报391.43美元；SpaceX跌2.36%，报150.95美元。

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美股投资网获悉，AI芯片制造商Cerebras Systems(CBRS)将于美东时间6月23日公布第一季度业绩。投行Wedbush维持对Cerebras Systems“跑赢大盘”评级和270美元目标价，并表示“预计任何拐点都会是积极的”。

由马特·布赖森领导的Wedbush分析师团队表示“距离Cerebras完成IPO以及我们启动覆盖仅过去几周时间，因此对于公司首份财报，我们并没有新的洞见。不过，我们仍要提醒投资者，鉴于Cerebras与OpenAI及亚马逊达成的合作协议，我们几乎看不到任何需求风险。相反，Cerebras业绩相对于预期的表现，很可能完全取决于公司自身的执行能力。”

Cerebras是一家设计AI芯片并开发AI基础设施的公司，被视为人工智能巨头英伟达(NVDA)的潜在竞争对手。该公司于5月在纳斯达克上市，融资约55.5亿美元。其旗舰技术包括Wafer-Scale Engine 3(WSE-3)芯片，公司称其为全球商业化速度最快的AI处理器。

分析师指出了多个乐观理由。他们认为，台积电(TSM)的产能是Cerebras目前面临的主要瓶颈。在他们看来，台积电很可能在2026年和2027年为Cerebras提供高于预期的晶圆产出。因此，分析师认为，Cerebras的晶圆和系统出货量可能会超出市场预期。

布赖森及其团队表示“随着AI加速器供应趋紧，以及内存采购变得更加困难(对于Cerebras而言影响较小，因为其芯片依赖SRAM而非HBM)，我们认为有多个理由相信，Cerebras能够从任何额外产能中获得财务上的上行收益。”

此外，分析师表示，Cerebras尚未正式披露WSE-4的推出时间表，而Wedbush当前的预测模型中也尚未计入该产品升级带来的收益。不过，市场普遍猜测WSE-4将在2026年底至2027年初推出并实现量产。分析师认为，新一代设计性能的提升应当有利于Cerebras的财务表现，包括利润率和收入增长。因此，他们认为，任何关于Cerebras在这一领域执行进展或规划的更新，都可能带来积极影响。

布赖森及其分析师团队还认为，Cerebras管理层在业绩指引中保留了一定的缓冲空间(这通常是IPO公司和优秀管理团队应对潜在挑战的做法)，这意味着即便公司只是按计划推进，也有可能实现超出预期的业绩表现。

分析师表示“不过，从根本上看，Cerebras的成功并不取决于短期业绩超预期，而在于能否在快速扩张的AI加速器市场中建立有意义的市场份额。就这一点而言，我们认为任何新的数据点都更可能对Cerebras有利，原因包括，1)推需求持续增长，以及市场对性能Token的重视程度不断提升;2)来自台积电的潜在或大概率产能上行空间(Cerebras有可能利用这些额外产能服务更多客户);3)与内存相关的供应和定价瓶颈正在加剧，而这在中期内只会进一步增强Cerebras的竞争优势和市场渗透率。”

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