美股投资网获悉，Arm (ARM)同意在未来十年向马来西亚提供芯片设计和技术，以帮助这个东南亚国家从芯片组装转向更有价值的半导体生产。

马来西亚与ARM签署了一项协议，将在10年内向这家公司支付2.5亿美元，以获得一系列与半导体相关的许可和技术。马来西亚的半导体产量约占全球的十分之一。政府计划利用这笔资金帮助当地公司设计自己的芯片，目标是到2030年半导体出口达到1.2万亿林吉特(2700亿美元)。

马来西亚经济部长拉菲兹·拉姆利周三在接受采访时表示“我们一直希望从测试和组装的后端转移到前端。”“政府采取了一种激进的方式”与Arm合作，“从建立整个生态系统的角度出发”。

这位部长表示，在这笔交易的帮助下，马来西亚正在加快实现自己制造芯片的目标，目标是创建多达10家芯片公司，年收入总额高达200亿美元。该协议可能有助于使该国的GDP增加一个百分点。

马来西亚已经是芯片测试和封装的重要中心，但该国尚未在芯片设计方面做出有意义的尝试。该国现在为英特尔、GlobalFoundries Inc.和英飞凌科技提供了许多芯片封装设施。当地芯片设备制造商也在努力进入全球设备供应链，吸引了应用材料公司等公司在印度建厂。

这个东南亚国家去年承诺投入至少250亿林吉特来支持其半导体产业。拉菲兹此前曾表示，希望马来西亚能在未来五到十年内开始生产自己的芯片，但周三他将这一时间表提前到了未来五到七年。

他表示，与Arm的交易加快了新目标的实现，因为“有机地”开发本土芯片技术将花费太长时间。

一个由本国芯片制造商领导的充满活力的本地科技生态系统，将提升马来西亚在全球供应链不断变化的世界中的形象，并推动国内尖端制造工艺的发展。考虑到地缘政治的不确定性，在一个大约五分之二的出口由电气和电子产品组成的国家，支持本土芯片制造已成为重中之重。

今年伊始，马来西亚对其增长前景持乐观态度，预计由于支出和投资的弹性，该国经济可能再次加速至5%以上。但官员们越来越担心，美国计划推出大范围关税的影响，可能会损害这个依赖贸易的国家。

美国总统特朗普上个月表示，他可能会对汽车、半导体和药品进口征收约25%的关税，最早将于4月2日宣布。美国是马来西亚第三大半导体出口市场。他周二对加拿大和墨西哥征收关税，抹去了标准普尔500指数自选举日以来的所有涨幅。

越来越多的国家正试图在国内生产一种对未来技术和国家安全至关重要的零部件，马来西亚就是其中之一。

就连美国现在也在试图重振国内的半导体制造业。但建立生产基地不仅需要激励和资金，还需要吸引必要的人才和数百家小型供应商，以形成一个可行的芯片生态系统。

面对迫在眉睫的威胁，马来西亚政府已经开始降低预期。投资、贸易和工业部长Zafrul Aziz预计，继2024年增长14.9%之后，今年批准的投资仅增长5%。在去年增长9%之后，他的部门还将贸易增长目标定为5%。

预计马来西亚央行周四将维持其基准利率不变，因为目前该国经济和通胀仍在可控范围内。马来西亚央行上次调整借贷成本是在2023年5月，当时该行将利率上调了25个基点。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，美国证券交易委员会(SEC)的公开文件显示，特斯拉(TSLA)董事长罗宾·德霍姆(Robyn Denholm)出售了价值约3370万美元的特斯拉股票。

自2018年11月起担任特斯拉董事长的德霍姆，此次出售了112,390股股票。根据文件，她上个月也出售了相同数量的股票，总收益约为4320万美元。

今年早些时候，德霍姆与其他特斯拉董事一起获得了法院批准，同意支付高达9.19亿美元的和解金，以解决他们被指控过度支付薪酬的指控。

该诉讼质疑2017年至2020年期间特斯拉董事的薪酬过高，当时特斯拉股价飙升，导致董事们获得的股票期权价值飙升至数亿美元。

德霍姆此前在马斯克560亿美元薪酬方案的案件中作证称，她在特斯拉董事会的任职使她获得了约2.8亿美元的收益。

特斯拉董事会，包括首席执行官埃隆·马斯克的弟弟金巴尔·马斯克(Kimbal Musk)，因与亿万富翁关系过于密切而多次受到批评。

马斯克在美国政治中的影响力不断上升，特朗普总统任命他为政府效率部门负责人，负责清除白宫所称的浪费性支出，这是对政府进行大规模改革的一部分，改革内容还包括裁员数千人。

自11月5日选举以来，特斯拉股价已下跌约13%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网注意到，近期，许多与人工智能相关的大型股票都褪去了往日的光彩，但或许没有哪家公司比微软(MSFT)的情况更糟。数月以来，这家软件巨头的股价一直表现不佳。由于其财报业绩多次令人失望，市场开始重新审视，微软投入到人工智能相关领域的数百亿美元，何时才能更明显地转化为盈利增长。

尽管华尔街分析师几乎一致看好微软的长期潜力，而且股价下跌也让其估值溢价大幅缩水，但在政治不确定性加剧、经济数据走弱导致市场普遍低迷的背景下，短期内推动股价上涨的因素似乎十分有限。

珍妮蒙哥马利斯科特公司的首席投资策略师马克·卢斯奇尼表示“微软向来以稳定的现金流、可预测的盈利以及非周期性(像芯片行业那样)的订阅式收入著称，但即便如此，它也未能在市场动荡中独善其身。过去人们都说人工智能能提高生产力，并带来巨额利润，但现在看来，这还有待时间验证。”

在“七巨头”股票中，微软股价创下了最长时间未创新高的纪录。自去年7月触及峰值以来，其股价已累计下跌约17%，周一更是收于2024年1月以来的最低水平。过去半年，微软股价的表现与同期纳斯达克100指数以及追踪软件行业的交易型开放式指数基金(ETF)的涨幅形成了鲜明对比。

1月底，微软发布的财报既解释了其近期为何难以让投资者兴奋，也说明了为何仍有不少人对它抱有信心。这份财报显示，微软Azure云计算业务的增长不尽如人意，尽管部分原因是公司数据中心数量不足，无法满足市场需求。虽然其人工智能服务有所增长，但将这些产品货币化的进程，比许多投资者预期的要慢。

人工智能业务未能如预期般实现突破，已成为微软面临的一大难题。据彭博社汇编的数据显示，1月发布的这份财报已是微软连续第三个季度发布报告后出现股价下跌，是十多年来持续时间最长的一次。

更让投资者失望的是，微软在人工智能领域的投入持续增加，资本支出大幅膨胀。该公司预计本财年将在人工智能数据中心上投入800亿美元，尽管道明证券(TD Cowen)最近指出，微软已取消了部分美国数据中心的租赁计划。

自今年1月中国人工智能初创公司DeepSeek崭露头角以来，包括微软在内的多家专注于人工智能领域的公司都面临着困境。DeepSeek宣称找到了一种更高效的人工智能模型创建方法，该方法所需的高性能服务器和计算芯片更少。

芯片制造商英伟达公司是“七巨头”中受冲击最大的公司之一，而微软也因其与ChatGPT开发商OpenAI的合作受到审视，后者与DeepSeek存在直接竞争关系。

Evercore Wealth Management的投资组合经理迈克尔·柯克布赖德表示“在DeepSeek的竞争下，OpenAI能否灵活应对，确实存在很大疑问。虽然微软与OpenAI的合作从长远来看应该是有益的，但在问题解决之前，这一疑问会在一定程度上拉低微软的估值。”

微软的估值已大幅下降。目前，其股价的预期市盈率低于27倍，为近两年来的最低水平，远低于去年7月35倍的峰值。这一倍数仅略高于其约26倍的10年平均水平。

尽管短期内人工智能业务难以显著提振微软股价，但华尔街仍看好该公司未来通过这项技术实现增长的能力。分析师预计，微软2025财年的营收将增长约13%，并在接下来的两个财年加速增长。本财年，微软的净利润预计增长11%，随后两年也将加速增长。

这种持续增长的潜力，正是彭博社追踪的分析师中，超过90%的人推荐买入微软股票的原因之一。此外，微软股价较分析师给出的平均目标价低30%，这是两年多来最大的折扣幅度。

麦肯齐投资公司的投资组合经理阿鲁普·达塔是对微软股票持乐观态度的人士之一。他表示“微软和‘七巨头’中的其他公司此前股价涨幅过大，但现在股价回调，估值更具吸引力，相比同行甚至显得有些低估。与此同时，微软一直以来都具备出色的特质，并且创新能力卓越，长期增长潜力巨大，从目前来看，发展态势依然良好。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，摩根大通近日发布研报回应有关台积电(TSM)CoWoS的砍单传闻，根据对供应链研究，该行认为最初的确高估2025年需求，但并不意味着存在需求问题。此外，该行认为，由于台积电在AI加速器和边缘AI领域几乎处于垄断地位，结构性增长动力将依然强劲，并维持对该股的“增持”评级，将2025年12月的目标价设定为新台币1500元。

在需求强劲且供应紧张时期应对“CoWoS砍单”传闻

小摩称，近日收到投资者询问台积电不同客户(主要是英伟达(NVDA)、迈威尔科技(MRVL)/亚马逊云科技(用于第二代Trainium芯片))大幅削减CoWoS订单的情况。根据对供应链的研究，英伟达、迈威尔科技/亚马逊云科技等客户对第二代Trainium芯片(Trn2)的乐观预期确实有所降温，该行认为的确最初对2025年需求的部分预测存在过高情况，远超台积电的供应能力，目前已下调了约8-10%。

不过，该行初步认为，这并不意味着存在需求问题，整体而言，2025年CoWoS的需求仍高于台积电及其生态系统的供应能力。该行继续维持对CoWoS的预测，并相信英伟达在2025年仍能交付约600万颗Blackwell芯片。

据该行研究，英伟达2025年的产能预期下调了约4-4.5万片晶圆，而其他一些专用集成电路(ASIC)客户的预期也有小幅度调整。然而，这些调整似乎主要源于客户下调超额预订量，因为台积电在2025年开始要求客户在临近交付时做出更准确的预测。

该行注意到，近期供应链对CoWoS的产量预测相当激进，预计到2025年底台积电的CoWoS产能将高达每月8.5-9万片晶圆(年产能超80万片)。而该行的预期一直更为实际，预计到2025年底台积电CoWoS产能达到每月7.5万片晶圆，2025年总产能达到72.5万片晶圆，该预测未考虑任何良率损失，尤其是针对CoWoS-L工艺。

天风国际证券分析师郭明錤也表示，根据其产业调查的结果，台积电CoWoS 2.5D先进封装逐季扩产，到今年底实现每月约7万片产能的规划仍无改变;英伟达全年在台积电合计CoWoS投片37万片的规划最近也没有太大变化。

并未发现需求问题，2025年CoWoS产能仍紧张

值得注意的是，小摩的研究目前并未发现英伟达或ASIC供应商存在需求问题。整体需求趋势比预期更好，英伟达的B200/B300芯片需求超预期，H200和H20芯片在Deepseek之后需求强劲，亚马逊云科技Trainium2等ASIC项目的需求也在快速增长。

英伟达、OpenAI和美国超大规模数据中心的相关言论都表明，美国云计算服务提供商(CSP)和人工智能实验室的需求仍然非常强劲，而以阿里巴巴为首的中国云计算服务提供商也开始了一轮强劲的人工智能基础设施投资周期。该行认为，即便台积电的CoWoS产能扩充超过两倍，2025年全年其整体产能可能依然紧张。

此外，该行对供应链的研究表明，2025年人工智能加速器供应商对前端晶圆(N4/N5工艺)的订单需求依旧强劲，显示出需求状况良好。对其他如高带宽内存(HBM)等瓶颈组件的初步调查也表明，需求并未出现疲软。

是什么导致了这种普遍的订单削减说法?

该行认为有四个原因可能导致供应链调整，进而被视为订单削减第一，到2025年底，自下而上对台积电CoWoS晶圆的需求预测已达到不切实际的水平，现在正逐渐调整到台积电能够实现的更现实的水平;

第二，鉴于英伟达的多款产品变更，以及产品发布时间和需求的不确定性(Blackwell设计挑战、B200A的推出/取消、B300A的需求预期变化，以及中国市场对H20芯片的需求持续上升)，该行认为供应链部分环节的总体预测可能过高;

第三，随着台积电临近2025年的生产时间以及2026年的初始产能分配决策节点，该行认为该公司可能在促使客户更准确地预测需求。供应链在同一周内讨论所有人工智能ASIC供应商的订单削减情况，而前端晶圆订单却未减少，这表明这并非需求问题;

第四，台积电的订单优先级，台积电优先生产CoWoS-L，而英伟达的CoWoS-S目前大多已转移到外包封测厂(OSATs)，用于Trainium2的CoWoS-R也可能在2025年下半年转移到安靠科技(Amkor)。

情况仍在发展，但目前该行认为这并非与需求相关的变化，因此基本维持CoWoS预期不变。该行预计英伟达在台积电的CoWoS-L晶圆需求约为39万片，亚马逊云科技的需求(台积电和外包封测厂合计)约为每月8.5万片。考虑到近期中国客户对H20芯片的需求上升尚未在上游供应链体现，CoWoS-S的预期可能更不稳定。

英伟达及亚马逊云科技需求仍强劲

英伟达2025年占台积电CoWoS晶圆需求的60%，足以生产600万颗Blackwell芯片。尽管供应链部分环节对CoWoS需求的过高预测有所调整，但该行认为英伟达的需求仍应相当强劲。

2025年，其在台积电的CoWoS-L晶圆需求将达到39万片(考虑到2025年上半年CoWoS-L良率较低，经过良率调整后的数量会更低)，足以生产约600万颗Blackwell芯片以及不到100万颗HopperGPU。展望2026年，该行预计英伟达在台积电的CoWoS晶圆需求将增长约20%(与先前预期一致)，足以生产750万颗Blackwell和Rubin芯片。

2025年，亚马逊云科技Trainium2将代表AIASIC的主要增长领域。该行仍然认为，2025年Trainium2的需求应达到150万件以上，上半年占上游产量的50%以上。ASIC的需求本质上更具波动性，对单个客户的变化更为敏感。该行认为，到2025年第二季度，投资者对亚马逊云科技ASIC的关注重点可能会转向2026年Trainium3的产量预测。正如该行之前所述，由于产品转型挑战，谷歌TPU等其他ASIC项目在2025年的发展势头可能会放缓。

短期AI情绪受挫，长期需求仍强劲

针对订单缩减传闻，小摩认为，人工智能市场情绪短期内可能受挫，任何订单调整的消息最初都会被视为对人工智能市场情绪的负面影响，但潜在需求仍然强劲。在Deepseek事件之后，市场曾担心人工智能硬件需求崩溃，但该行看到训练和推理硬件的需求都在加速增长。

人工智能股票的主要下行风险是美国进一步限制英伟达人工智能芯片向中国的销售，不过考虑到大多数人工智能半导体股票已从峰值下跌15-30%，这一风险在一定程度上似乎已被市场预期并反映在股价中。

此次波动并未影响小摩对台积电及其人工智能生态系统的看好。该行预计，由于台积电在AI加速器和边缘AI领域凭借其强大的工艺路线(N3和N2)和行业领先的封装技术，几乎处于垄断地位，其结构性增长动力将依然强劲。无论是在数据中心还是边缘计算领域，无论是以GPU、ASIC、个人电脑CPU还是智能手机SoC的形式，台积电都是人工智能发展的推动者。

因为未来几年对CoWoS-L的关注度会增加，该行继续看好台积电的外包合作伙伴，如ASE。短期内，由于担心2026年及以后产能扩张放缓，台积电后端资本支出生态系统可能面临更大压力。

此外，由于英特尔18A工艺量产速度慢于预期，且台积电持续保持技术领先，该行认为英特尔极有可能在2026/2027年更多地向台积电外包生产，甚至可能采用N2工艺。台积电发挥其定价权，有望大幅提升毛利率，这进一步支持了该行的乐观看法。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，得益于金融服务部门和电子商务平台Shopee的强劲增长，有“东南亚小腾讯”之称的Sea(SE)周二公布超出预期的第四季度营收。数据显示，该公司Q4营收增长36.9%，至49.5亿美元，高于分析师预期的46.2亿美元。

印尼电商市场领头羊Shopee吸引了大量用户，并成为母公司Sea的重要增长动力。

Sea的电子商务部门占该公司总业务的三分之二以上，由于假日季消费者支出增加，该部门营收增长了41.3%。

风险投资和洞察公司Momentum Works认为，Shopee的“省钱”品牌形象可能是新兴竞争对手难以超越的。

Sea周二表示，预计其数字娱乐业务Garena今年的用户群和预订量将实现两位数的百分比增长。Garena提供《Free Fire》等热门游戏。

进军数字金融和娱乐业务让这家总部位于新加坡的公司受益匪浅。

数据显示，Sea的数字金融服务部门营收增长了55.2%，超过了分析师预期的35.3%增幅。该部门包括数字支付和金融服务提供商SeaMoney。

去年9月，Sea宣布与Alphabet旗下的YouTube建立合作关系，后者允许印尼用户通过Shopee的直接链接购买YouTube上推荐的产品。

截至发稿，Sea盘前涨7.32%，此前一度上涨13%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网注意到，近期，许多与人工智能相关的大型股票都褪去了往日的光彩，但或许没有哪家公司比微软(MSFT)的情况更糟。数月以来，这家软件巨头的股价一直表现不佳。由于其财报业绩多次令人失望，市场开始重新审视，微软投入到人工智能相关领域的数百亿美元，何时才能更明显地转化为盈利增长。

尽管华尔街分析师几乎一致看好微软的长期潜力，而且股价下跌也让其估值溢价大幅缩水，但在政治不确定性加剧、经济数据走弱导致市场普遍低迷的背景下，短期内推动股价上涨的因素似乎十分有限。

珍妮蒙哥马利斯科特公司的首席投资策略师马克·卢斯奇尼表示“微软向来以稳定的现金流、可预测的盈利以及非周期性(像芯片行业那样)的订阅式收入著称，但即便如此，它也未能在市场动荡中独善其身。过去人们都说人工智能能提高生产力，并带来巨额利润，但现在看来，这还有待时间验证。”

在“七巨头”股票中，微软股价创下了最长时间未创新高的纪录。自去年7月触及峰值以来，其股价已累计下跌约17%，周一更是收于2024年1月以来的最低水平。过去半年，微软股价的表现与同期纳斯达克100指数以及追踪软件行业的交易型开放式指数基金(ETF)的涨幅形成了鲜明对比。

1月底，微软发布的财报既解释了其近期为何难以让投资者兴奋，也说明了为何仍有不少人对它抱有信心。这份财报显示，微软Azure云计算业务的增长不尽如人意，尽管部分原因是公司数据中心数量不足，无法满足市场需求。虽然其人工智能服务有所增长，但将这些产品货币化的进程，比许多投资者预期的要慢。

人工智能业务未能如预期般实现突破，已成为微软面临的一大难题。据彭博社汇编的数据显示，1月发布的这份财报已是微软连续第三个季度发布报告后出现股价下跌，是十多年来持续时间最长的一次。

更让投资者失望的是，微软在人工智能领域的投入持续增加，资本支出大幅膨胀。该公司预计本财年将在人工智能数据中心上投入800亿美元，尽管道明证券(TD Cowen)最近指出，微软已取消了部分美国数据中心的租赁计划。

自今年1月中国人工智能初创公司DeepSeek崭露头角以来，包括微软在内的多家专注于人工智能领域的公司都面临着困境。DeepSeek宣称找到了一种更高效的人工智能模型创建方法，该方法所需的高性能服务器和计算芯片更少。

芯片制造商英伟达公司是“七巨头”中受冲击最大的公司之一，而微软也因其与ChatGPT开发商OpenAI的合作受到审视，后者与DeepSeek存在直接竞争关系。

Evercore Wealth Management的投资组合经理迈克尔·柯克布赖德表示“在DeepSeek的竞争下，OpenAI能否灵活应对，确实存在很大疑问。虽然微软与OpenAI的合作从长远来看应该是有益的，但在问题解决之前，这一疑问会在一定程度上拉低微软的估值。”

微软的估值已大幅下降。目前，其股价的预期市盈率低于27倍，为近两年来的最低水平，远低于去年7月35倍的峰值。这一倍数仅略高于其约26倍的10年平均水平。

尽管短期内人工智能业务难以显著提振微软股价，但华尔街仍看好该公司未来通过这项技术实现增长的能力。分析师预计，微软2025财年的营收将增长约13%，并在接下来的两个财年加速增长。本财年，微软的净利润预计增长11%，随后两年也将加速增长。

这种持续增长的潜力，正是彭博社追踪的分析师中，超过90%的人推荐买入微软股票的原因之一。此外，微软股价较分析师给出的平均目标价低30%，这是两年多来最大的折扣幅度。

麦肯齐投资公司的投资组合经理阿鲁普·达塔是对微软股票持乐观态度的人士之一。他表示“微软和‘七巨头’中的其他公司此前股价涨幅过大，但现在股价回调，估值更具吸引力，相比同行甚至显得有些低估。与此同时，微软一直以来都具备出色的特质，并且创新能力卓越，长期增长潜力巨大，从目前来看，发展态势依然良好。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，据报道，亚马逊(AMZN)正在构建自己的人工智能模型，其中包括高级推理能力。一位参与该项目的人士称，新产品预计将于6月以Nova品牌推出。Nova是亚马逊去年底推出的一系列生成式 AI 模型。

推理模型正迅速成为人工智能市场上的一个强大工具，这些模型主要用于解决复杂问题。该报告补充说，亚马逊希望新模型采用“混合推理”方法，既能快速给出答案，又能在同一系统中进行更为复杂的思考。

亚马逊潜在的新模型也可能与Anthropic竞争。后者开发了一种包括推理能力的混合人工智能模型Claude 3.7 Sonnet，被称之为市场上的第一款“混合模型”。Anthropic得到了亚马逊和Alphabet(GOOG)的支持。亚马逊新模型还将与微软(MSFT)支持的OpenAI竞争。

知情人士透露，亚马逊的首要目标之一是让其Nova推理模型在价格上优于包括OpenAI 的 o1、Anthropic的Claude 3.7 Sonnet和谷歌的Gemini 2.0 Flash Thinking等竞争对手。

大约一个月前，亚马逊首席执行官安迪•雅西曾表示，人工智能的推理成本将“大幅下降”，这对亚马逊的客户和业务都是非常积极的。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，优步(UBER)周二将开始在德克萨斯州奥斯汀市为其用户提供Alphabet(GOOGL)旗下Waymo的无人驾驶出租车服务。这是双方合作关系的正式落地。据悉，优步和Waymo在去年9月宣布扩大合作关系，从2025年初开始在奥斯汀市和亚特兰大推出无人驾驶出租车服务。

优步在周二的一份声明中表示，其用户可以免费匹配到Waymo的无人驾驶出租车。当附近的Waymo无人驾驶出租车被派去接乘客时，优步的应用程序会发送通知，告知这次乘车服务将由一辆无人驾驶汽车提供，并同时提供切换到有人驾驶的汽车的选择。这项无人驾驶出租车服务的推出可能将受到渴望尝试最新技术的乘客欢迎。

优步这家网约车巨头正雄心勃勃地想要扩大自己在不断增长的无人驾驶市场的份额。优步此前已停止了昂贵的自动驾驶技术研发工作，并将其自动驾驶战略转为与自动驾驶汽车制造商、自动驾驶软件开发商和当地车队经理合作。目前，优步已经达成了十多个全球合作伙伴关系，在其拼车、配送和货运业务中部署自动驾驶技术。

优步于2023年首次在亚利桑那州凤凰城提供Waymo的乘车和配送服务。虽然Waymo也在凤凰城通过自己的应用程序提供乘车服务，但优步去年秋天表示，其应用程序将成为在奥斯汀提供Waymo乘车服务的唯一平台。从今年夏天开始，优步的应用程序还将成为Waymo在亚特兰大提供乘车服务的唯一平台。

尽管双方有合作，但优步与Waymo之间也存在竞争。据悉，Waymo每周在旧金山、凤凰城和洛杉矶提供20万次乘车服务，用户可以通过Waymo自己的应用程序来预订这些城市的乘车服务。Waymo还计划在明年初通过自己的应用程序在迈阿密开展服务。与此同时，竞争的压力还来自特斯拉。特斯拉(TSLA)首席执行官马斯克表示，特斯拉将于6月在奥斯汀推出无人驾驶乘车服务，以与优步和Waymo展开竞争。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，美国会员制仓储式零售巨头开市客(COST)计划于美东时间3月6日美股盘后公布该公司2025财年第二季度财报。凭借成功的会员模式与价格优势，这家覆盖全美客群的仓储巨头已连续六个季度净利润超出市场普遍预期。预期数据显示，华尔街分析师们普遍预计截至2月的第二财季每股收益将同比增长5%至4.10美元，总营收料增7.8%至630.2亿美元。

在近期多项经济数据显示美国消费者支出疲软、消费者信心极度低迷以及通胀预期大幅上行，使得市场对于美国经济“滞胀”担忧严重加剧之际，投资者们都在期待股价长期以来穿越多轮熊市行情走出长期牛市的美国零售巨头开市客提供积极业绩数据，提振投资者看涨情绪的同时也提振市场对于美国经济前景的信心。

每家美国零售企业的财报都在讲述两个故事企业自身叙事与美国经济整体图景。本周即将公布业绩的三大零售商——开市客、Abercrombie & Fitch与塔吉特——将提供双重注解。

开市客是数十年来的市场赢家，然而该公司管理层在12月业绩电话会上表示“会员对消费决策愈发审慎”，近期公布美国经济数据暗示这一趋势仍在延续。

已故的董事会成员查理·芒格曾称开市客为"近乎完美的公司"，唯叹其股价过高——当前市盈率高达60倍。其会员与投资者的狂热追捧、仓储式卖场的极简美学与周末停车场拥堵的烦恼早已成为文化符号。

为何开市客、沃尔玛以及塔吉特等美国零售巨头的财报数据如此重要，主要的逻辑在于这些数据或将为自今年以来显著弱于预期的美国经济动向与显露疲态的消费者支出现状提供更加关键的线索——究竟是加剧市场对于所谓美国经济“滞胀”的担忧还是缓和市场焦虑情绪。

美国经济分析局周五公布的PCE数据报告显示，与去年同期相比，1月的核心PCE指标同比上涨2.6%，与市场预期一致，创下2021年初以来的最小年度涨幅，同时12月的核心PCE同比增幅由2.8%上修至2.9%，显示出同比基准下的美国核心PCE指标有所降温。

对于美国经济基本面来说，PCE报告带来的不利消息则在于——经通胀调整后的消费者支出环比意外下降0.5%，创下近四年来最大规模的月度降幅，经济学家预期则为环比0增长或者小幅下降0.1%。

在PCE数据报告显示消费者支出降温之前，市场对于滞胀的悲观情绪在近期已经升温，1月CPI与PPI均超预期，尤其是美国消费者们的长期通胀预期甚至升至近30年来的最高水平。密歇根大学最新公布的2月份通胀预期显示，美国消费者们5年期-10年期的通胀预期终值3.5%，创2021年5月份以来最大环比升幅并创1995年以来新高，美国消费者们愈发担心特朗普上调关税将导致物价上涨。

美国综合PMI从1月份的52.7降至50.4，创17个月以来的新低，更加悲观的数据在于，对于美国经济而言至关重要的庞大服务业活动两年多首次出现萎缩，服务业PMI初值49.7，进入收缩区间，显著低于1月的52.9，意外创下2023年1月以来新低。

美国谘商会最新公布的美国消费者信心预期指数跌破80(通常预示着经济衰退)，很大程度上是因为人们担心特朗普征税政策将导致物价大幅上涨。谘商会最新数据还显示，2月消费者信心指数连续第三个月下降，较1月的105.3降低了7个点，至98.3，低于市场普遍预期的102.3，是2024年6月以来的最低数据，也是2021年8月以来的最大月度降幅。不过正如近日再次呈现倒挂的美债收益率曲线所示，此类信号远非必然应验，但是这些都是美国经济“滞胀”预期近日大幅升温的核心逻辑。

EY-Parthenon首席经济学家Gregory Daco表示，“空气中弥漫着滞胀的味道。即便我们目前还没有到那一步”。他指出，“事态发展，尤其是过去一周的事态发展表明消费者情绪指数正在走软，支出也在走软，对通胀的担忧——至少是通胀预期，则正在上升。”

Costco股价在2月中旬创历史新高，尽管近期略有回调，但财报前重拾股价升势。该股过去12个月累计暴涨38%，年初至今维持稳健上涨态势，长期受投资者青睐的“价值投资之王”地位难以撼动。

在2025财年第一季度电话会议中，管理层透露黄金珠宝、礼品卡、家居用品、运动器材等品类实现双位数增长，食品杂货业务部门中的冷藏与冷冻食品引领中个位数级别的同店销售额增长幅度。当季成功引入Peloton、Wrangler等新锐品牌。

Costco通过高周转量以及高销量积极斩获显著的成本优势，坚持低价策略维持较低毛利率，以此同时高达92%的会员续费率带来稳定年费营收，形成销售额业绩与利润共同增长的良性循环。2025财年Q1数据显示整体营收同比增长7.6%至622亿美元，净利润从15.9亿美元跃升至18亿美元，每股收益达4.04美元。

经历数月以来的股价稳步攀升，Costco股价于两周前历史性突破1000美元关口。金融市场正密切关注这家市值高达4600亿美元的美国零售巨头能否在消费者面临持续通胀与高利率导致需求严重疲软的大环境下，继续凭借其独特的商业模式交出超预期业绩答卷，并且释放出美国消费者支出仍然具备韧性的积极信号。

随着特朗普表示将对中国和墨西哥、加拿大自本周起加征关税，美国消费者们近期愈发担心特朗普上调关税将导致物价上涨，甚至担忧企业因通胀与美联储高利率重压而大幅裁员，进而导致他们预计有可能大幅削减消费支出，而消费支出乃美国经济自2022年美联储激进加息周期以来持续强劲的核心驱动力。由于近期公布的多项经济数据显示美国经济疲软，亚特兰大联储的GDPNow模型周五更新数据，将美国Q1 GDP年化季率从增长2.3%大幅下调至-1.5%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，梅西百货(M)将于3月6日(周四)美股盘前公布第四季度业绩。市场预计梅西百货Q4营收为77.8亿美元，较上年同期下降4.2%;每股收益为1.55美元，同比下降36.7%。

在过去的30天里，第四季度的每股收益预期被下调了2.35%，至当前水平。

在过去四个季度里，该公司的每股收益有三次超出市场普遍预期。

在今年1月，梅西百货发布不及市场预期的第四季度指引，股价应声下跌。这家百货公司当时表示，预计第四季度调整后的摊薄每股收益为1.40美元至1.65美元，与此前预期一致。中间值1.525美元低于市场预期。梅西百货预计净销售额将略低于此前发布的78亿至80亿美元区间的低端，而市场当时预期为78.3亿美元。

值得注意的是，美国零售巨头沃尔玛(WMT)此前公布好于预期的2025财年第四季度业绩，但该公司给出的2026财年盈利指引令人失望，表明不确定的经济环境正在给该公司带来冲击。

沃尔玛的指引让投资者感到紧张，也给其他即将公布业绩的零售商带来压力。美国杂货价格仍然很高，特别是鸡蛋。即使是更富裕的消费者，寻找折扣的需求依然存在。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com