美股投资网获悉，摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯发布研究报告指出，特斯拉(TSLA)可能正站在历史关键节点——公司即将在德州奥斯汀的自动驾驶出租车服务中移除安全驾驶员，这一动向引发市场高度关注。

据乔纳斯团队了解，特斯拉在德州移除自动驾驶出租车安全驾驶员时无需额外监管审批，其采用纯被动光学技术的自动驾驶方案正挑战行业传统认知——特斯拉坚信雷达与激光雷达的加入并不能提升车辆安全性。

乔纳斯特别强调，若能解决汽车自主驾驶难题，其技术突破将辐射至航空、航海、武器系统等更广泛的人工智能机器人领域，形成技术外溢效应。

报告将特斯拉当前进展类比为詹姆斯·瓦特在18世纪60年代中期的蒸汽机革新。尽管瓦特并非蒸汽机首创者，但他于1765年发明的分离式冷凝器解决了早期设计蒸汽与燃料浪费的核心缺陷，推动该技术全球普及并加速工业革命进程。

特斯拉如今试图以纯视觉方案实现规模化无安全员自动驾驶出租车运营，其技术路径选择正与瓦特式的“关键改进”逻辑形成历史呼应。

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美股投资网获悉，据知情人士透露，私募股权公司博裕资本已成为星巴克(SBUX)中国业务合作伙伴的首选。目前，这家咖啡连锁品牌正试图在其第二大市场重振业务。

知情人士表示，在竞标中击败包括凯雷在内的多家私募股权公司后，博裕资本最有可能收购星巴克中国业务的控股权。他们表示，此次交易对星巴克中国业务的估值可能超过40亿美元。

知情人士透露，星巴克与博裕资本可能需要数月时间就交易条款进行谈判并达成共识，但不能保证谈判最终会促成交易。他们表示，包括互联网公司在内的其他投资者可能作为有限合伙人参与交易，共同提供资金支持。

星巴克和博裕资本的代表未立即回应置评请求。凯雷则拒绝发表评论。

今年8月曾有报道称，参与星巴克中国业务股权竞购的私募机构包括博裕资本、凯雷、殷拓集团、方源资本、KKR、高瓴投资和春华资本。

根据博裕资本官网信息，该公司成立于2011年，总部位于开曼群岛，业务涵盖私募股权、公开市场股票、房地产及基础设施投资，同时拥有风险投资和可再生能源投资平台。其私募股权业务主要聚焦科技、消费零售及医疗健康等领域。

星巴克于1999年在北京开设中国大陆首家门店，目前已在超过250座大陆城市运营约7800家门店。此次为中国业务筛选的潜在投资者名单中，包含科技公司与私募股权公司在内，共约12家机构入围。

星巴克首席执行官Brian Niccol此前曾表示，中国业务的门店数量有望增长至2万家。但这家总部位于西雅图的咖啡连锁品牌，正面临来自中国本土品牌的激烈竞争，其中以瑞幸咖啡(LKNCY)的竞争最为突出。

Niccol在7月与分析师的财报电话会议中提到，星巴克计划继续持有中国业务的“重要”股权，并称此次引入新投资者的流程已吸引超过20家潜在投资方参与。

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有着“AI芯片霸主”以及“地球上最重要股票”称号的英伟达(NVDA)，无疑是引领美国股市自2023年初期踏向这一轮超级牛市行情的最强力引擎，然而，英伟达股价的猛烈涨势在今年夏天暂歇。如今，华尔街看涨英伟达的多头势力正在热切期待来自华盛顿的“全新AI魔法”(即全新的动态消息)让该股再次启动强劲无比的涨势，迈向他们心心念念的5万亿美元市值这一超级关口，进而踏向新一轮牛市行情。

在Cantor Fitzgerald、汇丰以及摩根士丹利等华尔街顶级机构看来英伟达仍然将是万亿美元级别AI支出巨浪的最核心受益者。在这些机构看来，英伟达股价的屡创历史新高之势远未终结。华尔街分析师们近日对于英伟达的12个月内目标股价可谓不断上调，最新的华尔街平均目标价意味着英伟达总市值将在1年之内一举突破5万亿美元市值这一超级里程碑。更加重磅的是，汇丰将该机构对于英伟达的目标股价从200美元大举上调至320美元，为华尔街最高水平。

汇丰予以的新目标意味着——全球市值排名第一的英伟达的股票价格还有接近70%的超大规模上行空间。若达到汇丰予以的该目标，英伟达的市值将接近无比惊人的大约8万亿美元，而当前英伟达市值约为4.65万亿美元，长期以来稳居全球市值排行榜榜首，今年以来英伟达股价屡创新高，2025年迄今涨幅高达43%。

这家AI芯片超级巨头为期三天的人工智能大会“GTC大会”于周一在美国首都开幕，所有目光都将聚焦于首席执行官黄仁勋定于美东时间周二中午发表的重磅主题演讲。虽然GTC此前也曾在华盛顿举行，但这是首次安排CEO发表主题演讲。因此，一些专业的机构投资者认为会址的选择具有重要意义。

“GTC某种程度上就是全球范围AI领域的超级碗，”管理约1.2亿美元、长期持有英伟达股票的Sparrow Growth Fund首席投资官Gerry Sparrow表示。“它在华盛顿举行这一事实，可能预示着将会宣布一些意料之外的好消息。”

在亚洲时间周二早些时候，正在访问日本的美国总统唐纳德·特朗普表示他想祝贺黄仁勋，但尚不清楚是否有具体原因。他在东京对商界领袖们发表讲话时还称，他将于明天与这位英伟达CEO会面。英伟达股价也应声走高，在美股盘前一度上涨超1%，向着又一个历史新高奔去。

英伟达牛市动能在今年夏天明显减缓

不久之前，与自身相关的催化剂似乎是英伟达股价最不需要的东西，因为AI热潮席卷全球市场并将这家芯片巨头置于这场AI繁荣的最中心，与AI有关的任何动态新闻流都是英伟达的催化剂。自2022年以来，该股每年都是标普500指数成分股中的最佳表现者之一，而在2025年，截至7月底上涨了32%。但自那以后，该股从冲刺变为慢跑，上涨7.7%，而美股市场的其余大型芯片公司却加速前进，同期的费城半导体指数截至上一个收盘点位已跳涨28%。

英伟达动能似乎减退——该股近几周跑输其他芯片巨头

在过去三个月里，英伟达在PC领域长期以来的竞争对手英特尔(INTC)成为最大赢家，受益于包括白宫提供的89亿美元换取公司10%股权在内的大规模资本注入，以及英伟达向英特尔投资高达50亿美元而大幅飙升逾100%。不过该股今年截至7月大致下跌约1%。

AI芯片领域的竞争对手博通，以及半导体设备巨头应用材料、芯片设计领军者ARM自8月初以来的表现也远远超过英伟达。而在周一，高通股价罕见大幅上涨11%，在推出旨在挑战英伟达AI算力系统的高性能AI芯片后，高通股价一举升至自2024年7月以来的最高水平。

中国市场一直是英伟达的一大悬念。8月，该公司与AMD同意达成一项颇具争议的协议，将向美国政府缴纳其在华AI芯片销售收入的15%。Sparrow表示，从长期角度来看，若能更大程度进入中国市场，英伟达约4.65万亿美元的市值可能再增加至少10%，

因此，随着美国总统唐纳德·特朗普本周在亚洲进行访问，并计划于周四进行中美会晤，投资者们正期待一些能再次激发该股的强劲催化因素。这也是英伟达本周在距离白宫不远处举办GTC大会被认为具有象征意义的原因。

“我在寻找一个催化剂，无论是像我们已经在沙特等国家看到的那种大规模交易，还是关于中国政策的明确积极信号，那些将代表着一个巨大的机遇。”Sparrow表示。

华尔街热议“AI教父”黄仁勋这次将带来何种新东西?

据英伟达一位发言人表示，本次GTC活动“将汇集政府领导人、行业代表、顶尖研究人员、AI开发者以及学术界，就AI创新以及美国在全球AI发展格局中的角色展开及时讨论。”

英伟达股价本周还可能从其主要客户的季度业绩中获得强劲推动，尽管方向尚难确定。微软、谷歌母公司Alphabet、亚马逊和Meta将于美东时间周三和周四发布业绩，机构汇编的供应链数据显示，这四家公司合计占英伟达营收的40%以上。上周，负责英伟达超过8%营收的超微电脑(Super Micro Computer Inc.)给出疲弱的初步销售额数据，一定程度上也导致英伟达股价走弱。

“市场上有大量循环往复的AI投资资金，而英伟达过度暴露在这些资金必须兑现预期的前提下。”管理约7000万美元资产的Telos Wealth Advisors投资组合管理主管Dan Sheehan表示。“我对黄仁勋会说什么很感兴趣，但对我们而言，真正关键的是看看科技巨头们的惊人AI资本开支是否会被再次确认。一旦我们获得更大规模的支出保证，英伟达股价就可能大幅波动。”

从估值角度看，英伟达股价似乎仍有显著上行空间。该股按未来每股收益计的预期市盈率约为32x，低于其五年期的平均该估值指标——39x，且与芯片基准指数——费城半导体指数约29x的估值倍数相差不大。相比之下，AMD的预期市盈率约为44x，博通约为39x。

在基本面方面，华尔街以及英伟达散户投资者们抱有良好预期，预计公司在截至1月结束的财年中营收将大幅增长约58%。根据Bloomberg Intelligence统计数据，这一增速是2025年全球芯片行业预期增长速度的足足两倍多。

“介于GTC和大型科技巨头财报披露之间，英伟达本周有可能获得两大重磅利好催化剂。”Sparrow表示。“也有可能遭遇两次失望，但在这种增长预期下目前英伟达的估值倍数非常合理。所以我会在疲弱时选择买入。”

对于黄仁勋有可能释放出的“新东西”或者“新想法”，华尔街分析师们的最新技术关注点集中于Rubin架构以及硅光子。

Rubin架构的定位是Blackwell 的直接后继，面向 2026 年量产，核心变化包括转向 HBM4、更加高速NVLink与更高机架/机群规模化能力，关键升级为 HBM4(带宽大约13 TB/s 级别，较Blackwell的8TB/s大幅提升)、更快NVLink(至大约260 TB/s 总带宽)，并面向更高密度机架拓展(如 600kW 级机架目标)。此外，Vera CPU + Rubin GPU 的AI服务器集群组合，将是“Grace-Blackwell”组合的继任者。

所谓的“硅光子处理器”在‌SemiAnalysis等独立半导体研究机构看来，大概率将是用于AI数据中心网络/超高速互连的硅光子交换/收发芯片(不是AI GPU系列产品)。根据此前媒体透露的消息，英伟达已成功把硅光子引擎集成到其Quantum-X(InfiniBand)与Spectrum-X(以太网)高性能交换机ASIC设备上，用作机柜/机群级光互连(CPO/Co-Packaged Optics 思路)，以支撑Rubin时代更大规模的AI GPU互联。

英伟达官方也曾透露，硅光子技术可能率先用于交换机ASIC——即CPO技术先落地在交换机侧，而AI GPU 端仍以高速铜缆互连为主(可靠性/成本原因)，因此Rubin 时代的“硅光子处理器”大概率将优先出现在网络交换/互连设备，为更大规模AI GPU 池化与AI服务器集群扁平化提供光学带宽地基。

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美股投资网获悉，Guggenheim发表研报，维持奈飞(NFLX)“买入”评级，目标价为1450美元。报告指出，奈飞在第三季度取得了“稳步进展”，并且该行认为，这家流媒体巨头目前“手握多张增长王牌”，为未来持续扩张蓄势待发。

以Michael Morris为首的分析师团队在报告中表示，奈飞三季度业绩符合市场预期，四季度营收展望略超此前指引。奈飞三季度营收增长由会员增长、价格调整及广告收入加速共同推动，其中广告业务在三季度创下历史最佳销售纪录，预计2025年广告收入将实现翻倍以上增长。另外，公司管理层强调将聚焦有机增长，并对并购机会保持审慎选择态度，同时明确表示无意收购传统媒体资产。

在用户参与度方面，奈飞美国市场季度观看份额创历史新高，三季度总观看时长略高于上半年水平。公司预计四季度将继续凭借《怪奇物语》、《头号外交官》第三季和《天作不合的我们》第二季等内容维持用户参与度增长势头。此外，奈飞还通过多项合作拓展增长路径，包括与美泰(MAT)及孩之宝(HAS)合作开发IP周边商品、与Spotify(SPOT)合作推出播客内容，并计划在四季度推出广告互动功能及扩大程序化广告投放，其中亚马逊(AMZN)通过需求方平台(DSP)将于四季度起在全球上线。

奈飞三季度核心营业利润率为33.6%，高于公司指引的31.5%，但受巴西一次性税收影响，报表营业利润率有所下降。展望2026年，Guggenheim预计奈飞将通过广告业务扩张、视频游戏开发、IP生态构建、播客及直播内容合作等五大方向推动增量增长。

估值方面，该行予以奈飞1450美元的目标价是基于42.5倍2026年预期市盈率，较整个科技板块存在约70%的溢价，反映出对其在流媒体行业领先地位及长期价值创造能力的信心。

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美股投资网获悉，Adobe(ADBE)首席执行官山塔努·纳拉延表示，由于华尔街过分关注芯片和AI训练基础设施，该公司正被市场低估。

纳拉延在该公司年度产品发布会前夕接受采访时表示"当前市场对整个软件行业都存在误解，我认为当我们审视自身的盈利能力和增长前景时，这种误判尤为明显。"他补充说，市场焦点终将转向应用程序内的人工智能交付领域，而这正是Adobe的优势所在。

作为创意软件领域的领军企业，Adobe今年市值蒸发约20%，因投资者担忧其竞争对手(如Canva公司)能更有效地利用AI技术进步。赛富时等其他商业软件开发商同样面临AI原生初创公司带来的行业颠覆压力。

Adobe今年股价下跌约 20%

纳拉延及其他高管本周将在洛杉矶举行的年度大会上论证Adobe仍是创意软件的中流砥柱。周二，Adobe发布了新一代图像生成模型Firefly更新版本，该模型通过规避知识产权侵权及违规内容，确保客户商业应用安全。新版Firefly将支持通过自然语言指令实现照片自动编辑。

该公司还宣布允许用户在Photoshop等旗舰应用程序中调用OpenAI、谷歌及ElevenLabs等第三方模型。纳拉延指出客户多将第三方模型用于创意构思环节而非最终成品输出，并强调Adobe将持续投入自主模型研发。

Adobe的AI战略核心是将人工智能深度整合至行业标准应用的具体场景中，例如在Photoshop中实现图像元素的智能替换与扩展。周二同步推出的新功能还包括AI生成音乐与语音。据披露，截至9月其AI模型已生成超290亿份数字内容。

Adobe Firefly AI 已被使用 290 亿次

纳拉延坦言，虽然华尔街认可Adobe的AI创新实力，但投资者更关注商业回报。随着用户持续采纳其应用的AI功能，公司终将受益。

他重申公司对股价长期走势充满信心，当前近90亿美元的股票回购计划正是基于股价被低估的判断"公司当前价值显然被低估，这正是我们大力回购股票的原因。"

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美股投资网获悉，亚马逊(AMZN)计划裁减约1.4万个企业职位，就在几个月前，其CEO安迪·贾西警告称人工智能将缩减公司员工规模。此次裁员标志着亚马逊在大约两年内启动第二轮裁员。

贾西在6月份曾表示，随着公司越来越多地使用人工智能来完成通常由人工处理的任务，员工数量可能会减少。这些言论引发了员工的恐慌，他们在匿名在线聊天室搜寻有关潜在裁员的线索。各行各业的企业领导者们不仅越来越多地探索新的人工智能服务，而且还在探索该技术可以取代人工功能的方法。

据知情人士透露，亚马逊的裁员将涉及从物流、支付到视频游戏和云计算部门的各个职位。

亚马逊人员体验与技术高级副总裁贝丝·加莱蒂周二在一篇博客文章中表示"我们正在进行的裁员是为了通过进一步减少官僚主义、移除层级和重新配置资源来确保对我们最大的赌注进行投资，从而使我们变得更强大。"

加莱蒂表示，公司将在部分业务领域增加招聘，1.4万是整体裁员数量。媒体此前报道称，多达3万人将失业。这一规模的裁员将超过2022年末和2023年初的滚动裁员，当时的裁员最终波及超过2.7万名企业员工，因贾西寻求在疫情时代的繁荣之后削减成本。自那以来，针对个别团队的较小规模裁员一直在稳步进行。

这家在线零售商和云计算提供商截至6月30日在全球拥有155万名员工，定于周四公布季度收益。贾西的任期一直伴随着裁员和各种项目的关闭。一位知情人士表示，贾西强调公司更多的工作应该实现自动化，并且尽管过去三年一直在裁员，但公司仍然因新冠疫情期间的招聘狂潮而显得臃肿。

贾西6月份发表上述言论后不久，公司就出现了紧缩迹象。据知情人士透露，亚马逊在夏季制定了更激人员减员目标，并且没有填补其企业物流和广告运营中的空缺职位。

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美股投资网获悉，新纪元能源(NEE)第三季度调整后利润超出华尔街预期，其可再生能源部门表现强劲，因人工智能热潮推动数据中心用电需求激增。财报显示，该公司Q3营收 79.7 亿美元，同比增长 5.3%，不及市场预期；调整后每股收益为1.13美元，高于分析师平均预估的1.02美元。

第三季度净利润为12.8亿美元，高于去年同期的12.2亿美元。

根据美国能源信息署的数据，在运行人工智能技术所需的数据中心需求激增的推动下，电力消耗预计将在2025年和2026年创下历史新高。

该公司受监管的公用事业部门佛罗里达电力和照明公司实现净利润14.6亿美元，同比增长13.2%。

新纪元能源的可再生能源部门新纪元能源资源公司在本季度新增了约3吉瓦的可再生能源和储能项目储备。该部门目前的总储备量已达到约30吉瓦。

周一，新纪元能源与谷歌达成协议，将重启五年前关闭的爱荷华州杜安阿诺德核电站。

由于核能是一种可靠、持续的碳中性能源，在科技行业为人工智能提供动力需要大量电力这一需求的推动下，核电在美国经历了数十年的停滞之后，重新受到青睐。

美国核管理委员会还在9月批准将新纪元能源位于威斯康星州的波因特比奇核电站两个机组的运营许可证再续期20年。

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美股投资网获悉，10月27日(周一)，达美航空(DAL)首席执行官埃德·巴斯蒂安接受采访时表示，美国政府关门对该公司运营影响“较小”，每日损失不足100万美元，但机场安保人员短缺问题更令人担忧。他强调“最明显的担忧在于运输安全管理局(TSA)能否确保检查站人员充足配备。”

美国目前还缺少空中交通管制员。大约 1.3 万名管制员和约 5 万名运输安全管理局工作人员在政府停摆期间必须无薪上班，他们将于周二错过第一张全额工资支票。

巴斯蒂安指出“美国空中交通管制系统本就存在人手不足问题，有时难以区分是停摆导致的缺员还是系统性的编制缺口。”

达美航空正因一项持续近九年的与墨西哥航空的合资企业而同美国政府陷入争执。美国运输部已下令该合资必须在1月1日终止，这是针对墨西哥航空业的多项举措之一，理由是竞争担忧。

对此，巴斯蒂安明确反对“我们相信解散合资企业并非正确策略，我们必须长期保护自身利益。”他补充称，双方与政府的对话已持续很长时间，目前尚无明确解决方案时间表。

该合资企业通过协调美墨航班时刻、票价及运力，从而为两家航空公司带来协同效应。

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美股投资网获悉，芯片制造商恩智浦(NXPI)将于10月27日(周一)盘后公布第三季度财务业绩。分析师预测，第三季度恩智浦营收将同比下降2.7%至31.6亿美元，相较去年同期5.4%的降幅有所改善;调整后每股收益预计为3.12美元，同比下降9.6%。

据公开数据，该公司第二季度营收达29.3亿美元，虽同比下降6.4%，但超出分析师预期0.8%，被视为表现稳健的季度，且下季度营收预期同样高于市场预期。

过去30天，追踪该公司的分析师普遍维持原有预期，预计公司仍将按既定轨道前行。历史数据显示，过去两年恩智浦仅有一次营收未达华尔街预期，平均超出预期幅度为0.4%。

从半导体行业整体表现看，已公布三季度业绩的部分同行提供了参考德州仪器(TXN)营收同比增长14.2%，超分析师预期1.9%;泛林集团(LRCX)营收增长27.7%，超出预期1.6%，但业绩公布后两家公司股价走势分化，德州仪器下跌5.7%，泛林集团则上涨4.3%。

当前半导体行业投资者情绪整体乐观，过去一个月行业股价平均上涨7.5%，但恩智浦同期股价下跌2.8%。市场对其盈利表现期待值较高，分析师平均目标价定为258.43美元，显著高于当前219.16美元的股价。

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美股投资网获悉，微软(MSFT)自上次财报发布以来几乎被市场忽视，但本周财报发布时的“云端前景”或许正是推动其股价重回上涨所需的契机。该公司将于美东时间10 月 29 日公布 2026 财年第一季度业绩，投资者预计该公司将再次实现完美超出预期的业绩。

微软在7月底公布财报后，盘中股价曾短暂突破4万亿美元市值大关，但随后股价失去动能。截至目前，微软股价在520美元附近，自公司2025财年第四季度财报发布以来基本持平，而同期纳斯达克综合指数已上涨近9%。

华尔街预计其利润将增长近11%，对于微软这样的巨头而言，这一增速可谓可观。而这主要得益于Azure云计算部门的强劲表现。根据FactSet的数据，分析师预计该部门收入将比去年同期激增30%以上。

智能云业务维持高增长

瑞银分析师卡尔·凯尔斯特德写道，"企业客户和合作伙伴的态度再次改善，大型Azure合作伙伴指出增长趋势正在加速，"他对微软650美元的目标价较当前股价高出25%。他预计微软与ChatGPT开发者OpenAI的合作将在未来几年进一步改善Azure的前景。

于整个微软股票而言，主要的“推动因素”往往是 Azure 能否维持同比增长约 37%，正如管理团队对 2026 财年第一季度的预测一样。

一些人担心微软在这项技术上的投入规模过大，因为支出纪律的缺失最终可能损害利润率。

不过，CFRA Research分析师安杰洛·齐诺并不担心这一点，他对微软的评级为"强烈买入"，目标价620美元。在最近的一份报告中，他提出微软的资本支出增长明年应该会有所放缓，而且未来的支出计划应该会"更多地转向服务器/硬件，这也应支持更具盈利能力的AI增长"。

"Azure在2026年及以后很可能保持强劲增长，"齐诺写道，"未来几年，AI服务对总销售额的贡献将继续增大"，可能达到很高的两位数百分比。

估值仍处于平均水平

即使微软的股价已经非常接近历史最高点，并且连续三年稳步上涨，但这并不一定意味着其估值过高。

微软2025年至今其股价已上涨近25%，而苹果和亚马逊今年的表现则相对滞后。尽管如此，按其下一财年预期收益计算，其市盈率约为28倍，估值虽不算便宜，但尚属合理，与其五年平均水平基本一致。

Allspring LT大型成长ETF的基金经理杰克·塞尔茨表示，他认为微软近期的表现不佳是"没有道理的，考虑到其在Azure和云计算领域的主导地位"。该基金的第二大重仓股即为微软。

“云”开见日

瑞穗证券分析师乔丹·克莱因将微软视为具有"真正AI上行潜力和增长"以及"超级引人注目"的长期买入价值的优质科技股典范。

自上次发布财报以来，微软几乎已被市场忽视。但如果本周即将公布的财报能呈现一种确定的前景，或许正是其股价重拾升势所需的契机。

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