今年AI大爆发再次把半导体行业推向台前。民生证券近日研报称，目前市场对生成式AI芯片的需求已超出先前评估。AMD预计AI芯片市场将由今年的300亿美元增至2027年1500亿美元。然而，如此盛况却并没有出现在晶圆制造加工领域，虽然其作为芯片制造的核心工艺，但自此前消费电子市场下行后萧条仍未结束。

据IDC最新研究报告显示，展望今年，上半年消费电子采购意愿低迷，市场需求未明显提升，终端产品库存调整将延续至下半年，虽然AI、HPC相关芯片订单相当充沛，但备货需求并非全面乐观。IDC预期，今年全球晶圆代工市场规模将小幅衰退6.5%。

方正证券2月3日研报显示，2022Q1全球前十大晶圆厂分别为台积电、三星、联电、格芯、中芯国际、华虹集团、力积电、世界先进、合肥晶合集成及高塔半导体，其中台积电占据53.6%的市场份额。据ICInsight数据，全球晶圆总产能呈快速上升趋势，并且各大晶圆厂商不断扩增产能。然而，晶圆企业业绩表现也来到了最差时刻，行业产能也面临过剩的问题。

▌大模型爆火却仍带不动晶圆厂？晶圆龙头AI订单接到手软业绩却在最悲观时刻

公开数据显示，自去年四季度开始，晶圆代工厂业绩便出现颓势。今年一季度，下滑情况似乎更加严峻。据市场研究机构TrendForce的最新报告显示，全球前十大晶圆代工厂在一季度均遭遇显著的业绩下滑。

（集邦咨询；资料来源全球TMT6.13文章《2023年第一季度全球前十大晶圆代工厂营收季度环比均下跌，台积电居首，格芯超越联电居第三》）

具体来看，台积电Q1营收约为5086亿元新台币，虽同比有所增加，但环比下降超15%。有分析文章还提到，该营收并未达到台积电预期，同比增速创2019年初以来新低。公司称，主要受终端市场需求降低导致客户调整订单等影响，并预计该影响将继续持续至Q2。

在其身后的三星一季度损失则更加惨重，其营业利润同比下降95%，创14年来最差季度业绩。老三联电Q1遭营收净利双双下滑的情况。此外，中芯国际、格芯、力积电等业绩也纷纷呈现下滑趋势。A股上市的中芯国际一季报显示，其营收同比下滑13.9%，归母净利润同比下降44%。

然而，值得注意的是，在今年AI需求激增的情况下，据中国台湾媒体《电子时报》此前报道，台积电今年大量AI芯片急单的涌入，公司5nm产能已接近饱和。4月份市场亦传来苹果、AMD、英伟达争抢台积电AI芯片订单的传闻。

对于如此矛盾的局面——一面是大量涌入的急单，一面却是最悲惨的业绩，业内人士指出，主要是当前AI芯片市场的体量完全不足以填补消费电子市场萎靡下的窟窿。据第三方市调机构Precedence Research统计，2022年全球AI芯片市场规模为168亿美元，而同一时期苹果在台积电的订单金额为170亿美元。可以看出，与消费电子与传统服务器市场相比，AI相关芯片的体量还是太小。

此外，台积电董事长刘德音表示，即便是赶上了AI这个巨大的风口，芯片代工厂们考虑的还是如何安稳地度过这个冬天，毕竟能够生产AI芯片的代工厂并不多。另有分析指出，今年二季度来看，尽管晶圆厂出现了某些组件的零星订单，但实际大多数订单是由短期库存补充驱动，而不是对终端市场需求改善的强烈信号。

整体来看，今年的晶圆代工市场可能面临一场寒冬。机构预计，全球前十大晶圆代工厂在第二季度的收入仍将继续下滑，但下降速度将比第一季度放缓。同时，据虎嗅分析文章称，台积电董事长刘德音表示，已经准备好迎接明年开始的下一波很好的增长。这似乎意味着芯片代工市场在最乐观的情况下，可能也要等到明年才会逐步恢复。

▌产能过剩仍扩产？头部大厂无所畏惧 体量小反成保护伞 业内称价格激战时刻还未到

除了比较直观的业绩下滑，晶圆代工厂的困境还不止于此。从过去一年迄今，业界关键词已由涨价、缺货、扩产切换至了降价、砍单、减产，并且市占率争夺战下疯狂的产能扩张仍未止步。

据据集邦咨询统计，不同于前两年的订单满载，当前各大晶圆厂的产线稼动率未达到峰值。在8英寸晶圆产线中，台积电、联电、世界先进、力积电的产能利用率预计分别下降至97%、80%、73%、86%。中芯国际亦披露，由于去年四季度产能利用率下滑至79.5%，其全年产能利用率下滑至92%。对此，业内分析表示，对于晶圆厂而言，产能利用率需要在75%以上才能达到成本效益。可见，当前已有部分厂商出现无法达到成本效益的情况。

与此同时，亦有业内人士表示，在经历了近2年的晶圆紧缺之后，现在晶圆市场已供大于求，不再是卖方市场，目前一场“晶圆价格战”已经悄然发生。据中国台湾媒体《电子时报》报道，联华电子已愿意向在2023年二季度提高晶圆投片量的客户提供10%-15%的价格折扣。业界今年年初还传闻称三星和世界先进打算对部分成熟制程芯片降价一成。

然而，今年以来晶圆厂扩产步伐却并未减速。近日消息显示，包括英特尔、三星代工厂、台积电和德州仪器在内的多家公司正在美国建设和装备新的晶圆厂。与此同时，多家头部企业纷纷忙于发力300毫米（12英寸）。SEMI最新报告称，预计在2022年至2026年预测期内将增加300毫米晶圆厂产能以满足需求增长的芯片制造商包括GlobalFoundries、华虹半导体、英飞凌、英特尔、三星、中芯国际、意法半导体等。同时，根据民生证券研报梳理，仅国内主要晶圆厂中，中芯国际、晶和集成、华虹半导体等企业均有扩张12英寸产能。

但需要注意的是，集邦咨询统计，12英寸晶圆产线中，台积电、三星、联电产能利用率也已分别下降至96%、90%、92%。在此情况下，为何市场扩产仍停不下来？

对此，有分析指出，目前业界大规模的扩产动态仍表明头部企业对12英寸晶圆前景看好，但这其中还有头部大厂基于自身强大的实力，并不惧怕当下或存在产能过剩的危机。这也是为何业界在过剩、芯片跌价等传闻下，部分头部大厂也只是修正扩产计划正而非放弃扩产的原因。

其次，对于体量较小且产品结构相对单一的厂商而言似乎也“无所畏惧”，业内分析称，这主要由于其产品结构调整相对容易，它们受到产能扩张的影响也比较有限。比如华虹半导体，虽然其去年四季度同样受消费电子需求减弱的拖累，相关营收下滑近五成，但同时eNVM（主要用于车规MCU）的收入同比增幅达76%。得益于此，其去年四季度综合产能利用率高达103.2%，显著高于行业均值。

展望后期，有业内人士表示，全球半导体设备市场在今年遭遇至暗时刻难以避免，不过，整个产业有望在2024年迎来恢复发展期。12英寸优于8英寸，下半年回弹可期。不过，亦有分析指出，业界当前围绕12英寸晶圆陷入扩产混战，预计晶圆代工市场的价格战似乎还未到“激战时刻”。对于台积电、三星这样的行业龙头，即使消费电子市场再萎靡，也不会松懈对先进制程代工的抢占。在本轮降价潮愈演愈烈下，挑战只会增不会减。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

今年，腾讯对蔚来进行了减持。据美国证券交易委员会（SEC）备案文件，腾讯控股有限公司（以下简称“腾讯控股”）报告显示，截至2023年6月20日，其在NIO INC（蔚来集团）的持股比例为8%。而资料显示，截至2022年底，腾讯持有蔚来1.64亿股A类股，持股比例为9.7%。

近期，蔚来动作频频，除了全系车型降价3万、取消终身免费换电之外，蔚来全新ES8也将于6月28日开启交付。为何腾讯今年会对蔚来进行减持？1到5月销量不及预期的蔚来，又能否凭降价和新车发售在下半年实现销量“冲刺”？

“中东土豪”出手 腾讯减持套现

腾讯对蔚来的减持，仍处于“进行时”的状态。

6月20日，蔚来宣布称，将与阿布扎比投资机构CYVN Holdings（以下简称“CYVN”）签订股份认购协议。根据股份认购协议，CYVN将通过定向增发新股和老股转让的方式，向蔚来进行总计约11亿美元的战略投资。

其中，CYVN将以7.385亿美元（约合人民币53.02亿元）的现金认购蔚来新发行的8469.55万股A类普通股，每股股份购买价8.72美元。同时，腾讯也将在这次交易中进行套现，把持有的4013.76万股蔚来A类普通股转卖给CYVN，如果也按每股8.72美元进行计算，腾讯将套现3.5亿美元（约合人民币25.13亿元）。

在一系列交易完成后，CYVN将持有蔚来7%的股份。那么，这个CYVN是何方神圣？公告显示，CYVN是由阿布扎比政府拥有多数股权的专业投资主体，聚焦先进、智能移动出行领域投资。CYVN旨在通过对世界各地的行业领导者进行投资并与之开展合作，创造一个智能移动平台，致力于推动全球出行领域的进步。

在上述协议签订后，腾讯对蔚来的减持已经“板上钉钉”。按照上述协议，相关交割将于7月初落实。不过在此之前，腾讯其实已经对蔚来进行了减持。据美国证券交易委员会备案文件，截至2023年6月20日，腾讯控股在NIO INC（蔚来集团）的持股比例为8%。而在2022年底，这一持股比例为9.7%。

近几年来，腾讯减持动作不断。2021年12月，腾讯宣布以实物分派的方式宣派公司通过Huang River间接持有的约4.57亿股京东集团A类普通股的特别中期股息，派息后腾讯对京东持股比例由17%降至 2.3%，不再为第一大股东。

2022年，继京东之后，美团也遭遇了腾讯的“清仓式减持”。2022年11月，腾讯在2022年第三季度财报中披露，将以实物分派的方式分派持有的9.58亿股美团B类股票作为特别中期股息分派，分派比例为101，即每持有10股腾讯获派1股美团。此次减持美团股票数量占到了当时腾讯所持美团股票数量的9成以上。

对于上述减持，腾讯曾表示，“投资发展期的成长型企业”是腾讯投资的一个重要战略特征，腾讯将在被投企业有持续自筹资金能力等适当情况下退出投资。

2023年一季度，蔚来净亏损超48亿元。2022年，蔚来净亏损144.4亿元。对腾讯来说，已经上市多年但持续亏损的蔚来是否属于“有持续自筹资金能力”？它对蔚来的减持又将持续多久？这些问题仍需交给时间来回答。

蔚来动作频频 冲刺下半年销量

不过，在近期减持蔚来也未必是个好的选择，因为蔚来经历了销量不振的低谷之后，正在准备下半年的“全力冲刺”。

今年5月，蔚来汽车销量仅6155辆，同比下滑超12%。一季度，蔚来汽车交付量3.1万辆，同比上涨了20.5%但环比却减少了22.5%。据蔚来汽车预计，二季度车辆交付量将在2.3万到2.5万辆之间，同比下降约8.2%至0.2%。

蔚来汽车创始人李斌曾在今年4月份举行的媒体沟通会上表示“假设接下来每个月销量还是1万辆，我和秦力洪（蔚来汽车联合创始人）都要找工作去了。”而4月、5月蔚来销量均不到7000辆，意味着蔚来遇到了较强的销量压力。作为对比，同为“造车新势力”的理想汽车今年5月交付新车28277辆，已经是蔚来的4.6倍。

面对销量的压力，蔚来动作频频。6月12日，蔚来宣布全系车型降价3万元，主力车型ET5价格已经降到了30万元以下，新款ES6价格也降到了33.8万元。

在降价的同时，蔚来调整了新车首任车主的用车权益，包括整车6年或15万公里质保，其中三电系统可享10年不限里程质保；6年免费车联网；终身免费道路救援。6月12日以后，免费换电将不再作为基础用车权益，用户可选择单次付费进行换电。

简单来看，蔚来这次的“降价”可以理解成把终身免费换电权益从车价中剥离以前用户购买蔚来新车享有终身免费换电权益，这部分价格被增加进了车价中，而此后不强制用户为了终身免费换电权益“付费”，减少了权益也降低了车价。

除此之外，蔚来的新款车型也在路上。据了解，蔚来全新ES8将于6月28日开启交付。全系标配价值2.5万Nappa高级内饰套装，行政版和签名版行政中岛标配价值5000元智能车载冰箱。简单来说，蔚来全新ES8实现了“加量不加价”，对多项配置进行了升级。

在今年6月蔚来2023年第一季度业绩报告发布之后的财报电话会上，李斌表示“蔚来非常有信心完成下半年平均月销超过2万台的目标。”李斌说，蔚来全新ES6市场热度很高，目前的锁单达到预期，试驾后转化率达有史以来最高。经过6月份爬产，全新ES6在7月份有信心达到月销1万辆。蔚来应对市场的变化将会更加迅速，以保证产品和服务的竞争力优势。

上半年销量不振的蔚来，能否在下半年“找回场子”，实现平均月销超过2万台的目标？让我们拭目以待。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

6月22日，Tesla AI账号在推特上连发多条消息，并通过该账户发文称，特斯拉（TSLA，股价259.46美元，总市值8224亿美元）正在制造自主机器人的基础模型；其多模态神经网络已经应用于客户车辆——这些网络接受任意模态，如摄像视频、地图、导航、IMU（惯性测量单元）、GPS等。特斯拉首席执行官马斯克已关注该账户。

推特截图

据悉，该账号于今年5月开通，但在周三之前一直保持沉默。周三发布的几条推文分享了关于特斯拉人工智能工作的更多细节。特斯拉CEO马斯克转发了其中几条推文。该账号还分享了一些关于特斯拉在人工智能和机器人领域所做的事情一些视频例子。

推特截图

“此外，我们正在建立最先进的生成建模技术，使我们能够根据过去的观察结果预测可能的结果，在多个摄像机视图中以一致的方式进行预测，”该账号称。

同时，该账号还向那些有意加入特斯拉人工智能团队的人发出了邀请“加入特斯拉AI团队，打造机器人的未来。”

推特截图

据财联社17日报道，6月16日，马斯克表示，他掌管的特斯拉已经接近让车辆实现自动驾驶，并强调这一技术已成为特斯拉品牌价值的主要驱动力。当天，马斯克开启了他的欧洲之行，他还在罗马会见了意大利总理梅洛尼。早些时候，他会见了法国总统马克龙，有消息称法国官员希望他在法国建造欧洲下一个特斯拉超级工厂。

“双马会”之后，马斯克还出席了在巴黎凡尔赛门展览馆举行的2023年法国欧洲科技创新展览会（Viva Tech）。据了解，该展会于2016年创办，现已成为全世界最具影响力的科技盛会。

马斯克在接受展会专访时表示，虽然已经“跳票”了好几年，但他认为特斯拉“很快就能解决自动驾驶问题”。作为全球市值最高的车企，马斯克指出，公司的价值主要是建立在“autonomy”的基础之上。

“这是我们价值的主要驱动力，”马斯克说道，“如果你看一下我们的汽车总产量，今年将近200万辆左右，这仅占全球汽车总产量的2%。即使扣除了失败的可能性，autonomy的潜力仍然非常的高。”

特斯拉官网也强调，目前FSD（完全自动驾驶，Full Self-Driving）的能力还需要数十亿英里的行驶里程的验证，才能达到远超人类驾驶员的可靠性。除了技术障碍，它可能还要经历冗长的行政审批时间，才能达到“无需人类监督”的地步。

特斯拉官网截图

马斯克多次为FSD辩护，称这是一种长期押注，有望释放出巨大的价值。公司也数次表示，激活FSD软件的车辆发生撞车事故的几率至少比正常驾驶的车辆低五倍。

美股投资网综合推特、财联社

资讯来源：美股投资网 TradesMax

凭借着人工智能（AI）掀起的热潮，英伟达的市值本月强势跻身“万亿美元俱乐部”。与此同时，该公司似乎还在寻求进一步扩张。

英伟达公司联合创始人兼首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）本周表示，该公司“极有可能”在欧洲投资。

周五（23日），欧盟内部市场专员蒂埃里·布雷顿（Thierry Breton）与多家硅谷巨头高管会面，讨论内容管制和人工智能问题。据黄仁勋的说法，布雷顿建议英伟达在欧洲加大投资，并称“欧洲将是打造英伟达未来的绝佳之地”。

随着生成式人工智能（AIGC）的兴起，数据中心的需求大增，英伟达图形处理器成为这股热潮中最受欢迎的产品，英伟达的市值大幅飙升。2022年，该公司数据中心部门的销售额增长了41%，达到150亿美元。

近阶段，领先的半导体公司正成为各个发达国家政府争先拉拢的目标。美国、欧盟、日本和印度已同意提供逾1,000亿美元补贴，以吸引英特尔（Intel Corp.）、台积电（Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.）和美光科技（Micron Technology Inc.）等半导体公司。

就在上周，在当地政府补贴的刺激下，英特尔宣布了在波兰、德国和以色列建厂的计划。

接下来，英伟达可能也有类似的举动。黄仁勋最新表示，英伟达也将寻求在欧洲投资。

“这样做的原因是，英伟达希望成为一家全球性的国际公司。还有比在欧洲投资更好的选择吗？”他在与布雷顿会面后告诉分析师。布雷顿还邀请黄仁勋下个月在布鲁塞尔继续讨论。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

近段时间以来，由于人工智能（AI）热潮，美股表现十分亮眼，标普500指数一举迈入“技术性牛市”，纳指则迎来互联网泡沫时代以来最好的半年度表现。然而，表面的欢呼雀跃下，实际上有一股“暗流”正在涌动。

美国银行策略师迈克尔·哈特内特（Michael Hartnett）在最新的报告中表示，在股市出现类似1999年互联网泡沫时代的上涨后，现在已有初步迹象表明投资者正在逃离科技股——该板块刚刚出现了10周来最大规模的资金外流。

哈特内特曾在去年精准地预测了美股的大跌，被称作“华尔街最准分析师”。此前，他将本轮人工智能上涨称为“婴儿泡沫”，他警告称这一泡沫可能正在破裂。

美银在一份报告中援引EPFR Global的数据写道，截至6月21日的五个交易日中，科技板块出现20亿美元的资金外流，为10周以来的最大流出量。

这表明，在纳斯达克100指数迎来1999年下半年以来最好的半年度表现后，投资者正在纷纷离场。

由于投资者消化了美联储主席鲍威尔对货币政策的展望，美国股市的涨势本周陷入停滞。鲍威尔本周曾两次强调，今年可能需要进一步加息。至此，许多华尔街大佬不禁怀疑，科技股最好的日子可能已经过去了。

哈特内特表示，尽管仓位拥挤和投资者情绪高涨不会阻碍股市再次上涨，但今年夏季股市下跌的可能性大于上涨的可能性。他的团队预计，在9月美国劳动节（9月4日）前，标普500指数最好的情况下将上涨100-150点，最糟糕的情况下将下跌300点。

他还称，可以肯定的是，投资者正陷在诸如科技的成长股里，因为银行和商业地产仍“有严重衰退的可能，特别是在美联储再次加息的情况下”。

多家机构预测科技股牛市已近尾声

无独有偶。富国银行股票策略主管Chris Harvey本周也表示，当前的市场走势类似于1999年和2000年的科技繁荣，那次繁荣时光直到美联储收紧货币政策才结束。

摩根大通策略师Marko Kolanovic则称，由于美联储激进的货币紧缩政策对经济的滞后影响，美股今年下半年将经历动荡。

此外，瑞银（UBS）场内交易负责人Art Cashin此前曾表示，目前笼罩股市的人工智能热潮，将会变成本世纪初互联网泡沫的“微缩版”。知名经济学家大卫·罗森伯格（David Rosenberg）则称，人工智能泡沫巨大，很快将以惊人方式破灭。

哈特内特也并非第一次对“AI泡沫”发出警告。他在此前的报告中就曾警告称，“我们不相信股市正处于新牛市的开端，而感觉更像是2000年和2008年，是大崩盘前的大反弹。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax

自ChatGPT发布以来，一股AI热潮迅速蔓延到了美股市场，Meta和英伟达等大型科技巨头已经取得了三位数的涨幅，正是美股科技股的轮番上涨，持续推动纳斯达克指数走强。

而场内的纳指相关ETF正因重仓这些耳熟能详的科技股而受益，除了投资者跑步进场外，各家基金公司也在积极上新。

纳指相关ETF普创新高

端午节前，场内多只跟踪纳斯达克指数的跨境ETF集体创出历史新高，引发投资者关注。

今年以来，美股科技股领涨的纳斯达克指数持续走强，自然吸引投资者跑步进场。自年初以来，场内的纳指相关ETF纷纷走出了主升浪行情。

截至6月21日，纳斯达克ETF（159632）今年累计涨幅达42.71%，纳指ETF（513100）、纳指ETF（159941)和纳斯达克ETF（513300）今年累计涨幅也超过了37%。

正是基于投资者对美股的一致性看好，纳指相关ETF普遍出现溢价，截至最新收盘，纳斯达克ETF（513300）溢价达1.82%。

9只跟踪纳斯达克指数的ETF

公开资料显示，场内的纳指相关ETF跟踪的标的指数均为纳斯达克100指数（Nasdaq-100 Index），主要采取完全复制策略，即按照标的指数的成份股构成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

值得注意的是，纳斯达克指数的主升浪行情，除了吸引投资者跑步进场外，也吸引了各家基金公司的积极布局。

目前场内有9只ETF跟踪纳斯达克100指数，其中有5只均为今年新上市的基金，最新的纳斯达克指数ETF（159501）于6月14日上市交易。

虽然上市时间不一，但由于跟踪标的相同，上市后各只ETF均实现了上涨。不过对于投资者而言，规模大的基金因流动性更好，显然更能吸引资金关注。

5只新上市的ETF由于规模不大，上市后份额出现了一定下降，其中有2只ETF预估规模已不足亿元。

而上市时间较长的4只ETF预估规模均超过了10亿元，今年来份额均实现了上升。其中纳指ETF（159941）预估规模最大，达到了167亿元；其次是纳指ETF（513100），预估规模82亿元。

除了纳斯达克指数外，场内还有跟踪标准普尔500指数的ETF，但规模均不大，其中预估规模最大的标普500ETF基金（513650）于今年4月4日上市，预估规模为3.31亿元。

3只跟踪标准普尔500指数的ETF

资料显示，标普500指数成份股包括了美国500家顶尖上市公司，占美国股市总市值约80%。其中400只工业股、40只公用事业股、20只运输股和40只金融股。选择成份股不完全取决于市值，产业中的代表性和产业变动反应的敏锐程度同样重要，此外，成份股的净资产回报率是指数最重视的硬指标。

纳指连涨8周后出现调整

自ChatGPT发布以来，一股AI热潮迅速蔓延到了美股市场，知名投资者纷纷抢购他们认为可能推动AI崛起的公司的股票。与此同时，Meta和英伟达等大型科技巨头已经取得了三位数的涨幅，而微软、谷歌母公司Alphabet和甲骨文的股价也都在飙升。

其中，英伟达股价年内一度累计上涨200%，正被视为这股浪潮的最大受益者之一，因其生产的GPU芯片被视为构建最强大的人工智能系统的关键。

在上周二，英伟达市值首次收盘突破了1万亿美元大关，在全球范围内的市值仅次于苹果、微软、沙特阿美、谷歌母公司Alphabet和亚马逊。

正是美股科技股的轮番上涨，持续推动纳斯达克指数走强。

而场内的纳指相关ETF正因重仓这些耳熟能详的科技股而受益，如纳指ETF一季度的重仓股显示，前五大重仓股分别为苹果、微软、亚马逊、英伟达和特斯拉。

纳指ETF一季度重仓股

不过值得注意的是，纳指连涨8周后，本周开始出现调整，纳指端午节期间累计跌幅超过了1%。

借道ETF投资美股需注意哪些问题？

对于A股投资者而言，由于ETF既可以在一级市场进行申购、赎回，也可以在二级市场上进行买卖，如果一、二级市场有差价，自然会引发套利资金的流动。

此外，由于是跨境交易，美股和A股的交易时间不同。场内ETF的涨跌更多受到美股行情的影响，通常会出现跳空高开或低开的情形，K线上出现跳空缺口也成为一个常态。

另外，习惯于在ETF交易中观察基金份额参考净值（IOPV）来交易的投资者也需要注意，部分跨境ETF的IOPV全天是一条直线，没有波动，无法给出明确的参考。此时交易就更多的需要关注纳指期货的波动，以及根据市场消息来预判当晚美股的走势，这比交易时有实时基金份额参考净值的ETF难度更大。

最后，纳指相关ETF交易规则上是T+0交易，可以当天买当天卖。虽然对于资金而言进出更方便，但频繁进出也会产生更多的手续费。若纳指期货没有大的波动，纳指相关ETF通常会是横盘整理状态，想短线做差价并不容易。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

近日，马斯克和扎克伯格要“约架”引发广泛关注。20日，马斯克称他准备和扎克伯格进行一场“笼斗”，扎格伯克随即应战，在Instagram上回复“给我地址”。

这场“约架”可能是科技圈有史以来“含金量”最高的一场。彭博亿万富豪榜最新数据显示，世界首富马斯克和排名第十的扎克伯格身家相加达到3400亿美元。

但6月23日，马斯克的母亲发推，宣布已经取消了这场比赛，还在推特上劝网友不要起哄。

马斯克母亲发推文已取消比赛

在一众“吃瓜群众”的围观下，这场两位亿万富翁之间的“约架”似乎即将要发生，但此时马斯克的母亲着急了，连发推文称她取消了这场比赛，并劝马斯克不要开玩笑。

6月22日下午7点31分，她发布第一条推文称，她说“不要乱开玩笑，打打嘴仗算了，不要动武，坐在椅子上，相隔4英尺，谁最有趣谁赢。”

6月23日5点47分，她发推称，“现在这场比赛已经被取消了，大家都可以放轻松了”。

在这条推特下，马斯克回复称“妈，停下来，我要和他比赛”。有位网友在马斯克该条推特下评论“听你妈妈的话。”马斯克回应他“她从不让我做有趣的事情”。

6月23日6点05分，她又发推称“事实上，我取消了这场比赛。我还没告诉他们。但我还是要说，角斗取消了，以防万一……”面对母亲的一片爱子之心，马斯克也只能无奈地在这条推文下回复了一个“笑哭”的表情符号。

6月23日6点21分，对于一个网友“他赞同马斯克和扎克伯格比赛”的言论，马斯克母亲有些激动地回复道“不要鼓励这场比赛！”。

据券商中国，扎克伯格和马斯克的矛盾由来已久，其中最为尖锐的就是关于元宇宙的部分。2021年两人还曾公开对呛，扎克伯格表示Meta将要成为元宇宙的领导者，但马斯克在推特上嘲笑称Meta听起来像是“恶魔教派”。近期，扎克伯格还披露称，Meta将要推出Twitter的直接竞争品，并分享了更多细节，表示要打造一个“有理智的Twitter”，马斯克则公开嘲笑这种想法，无疑更加激化了二者的矛盾。

此前，据环球网综合美国《国会山报》及俄卫星社报道，Meta公司被曝计划推出一个与推特竞争的平台，公开名称可能为“Threads”。有网友将这一消息发布在推特上，并称Meta首席产品官考克斯在描述这一产品时说，这是“我们对推特的回应”，它将允许INS用户自动将他们的关注者和用户信息直接转移到这款新的应用程序中。

在这条推特评论区，马斯克留言点名扎克伯格称，“我敢肯定，地球迫不及待地想要完全被扎克伯格掌控，没有其他选择。”

随后在网友互动中，有用户@马斯克称，“最好小心点，我听说他现在会柔术了。”马斯克紧跟回复，“如果他真会，我准备和他来一场笼斗，哈哈哈。”

上述媒体均提到，扎克伯格随后在Instagram 限时动态上发布马斯克推文截图，配文称“地址发我”。

此外，Meta发言人Iska Saric表示，扎克伯格在Instagram上发布的内容不是在开玩笑。随后，马斯克在晒出扎克伯格帖子截图的推特网友评论区留言，“如果这是真的，我会去的。”

他还在推特上写道“拉斯维加斯八角笼。”他补充称，自己有一个名为“海象”的绝招，可以轻松把对手压在身下。

博彩公司押注

扎克伯格83%几率赢

那么如果二人真的掐起来了，谁获胜的几率会大呢？

据中国证券报报道，面对这场突如其来的富豪“约架”，体育博彩公司赶忙发布了他们的胜负赔率。

美国知名体育博彩公司DraftKings认为，扎克伯格的赢面更大，毕竟扎克伯格今年只有39岁，而马斯克为51岁。

DraftKings为扎克伯格和马斯克开出的胜负赔率分别为-160、+140。一般来说，胜率和赔率呈现负相关，胜率高则赔率低，胜率低则赔率高。

“扎克伯格比马斯克小12岁，他参加过一项高强度挑战，跑了一英里，完成了100个引体向上，200个俯卧撑和300个深蹲，然后再跑一英里。所有这些都穿着9公斤的负重背心。”DraftKings比赛和体育运营总监约翰尼·阿韦洛在一份声明中说。

体育博彩平台Oddspedia根据多家博彩公司的赔率计算得出，扎克伯格赢的几率是83%。

另外一家博彩公司Bovada则认为，马斯克赢的概率更大。它为马斯克开出的赔率为-150，扎克伯格为+110。

“扎克伯格练过巴西柔术，但是在格斗场中，我们可能会偏向马斯克，因为他是真正的重量级选手。”Bovada发言人称，“扎克伯格的耐力可能更好，而且身高也有利，但考虑到他的臂展和之前的训练，我们更看好马斯克。”

这场“比赛”还没有正式公布，但UFC总裁达纳·怀特表示，“如果他们真的想打这场比赛，而且是认真的”，那么他会办一场按次付费观看的赛事。

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执掌阿里巴巴控股集团的核心人物从张勇变成了蔡崇信和吴泳铭，后两位的重要履历都产生于投资领域；

通过把“1+6+N”中的“1”（控股集团）变成战略投资部门，阿里巴巴试图未来在公司体系外创作更多“N”；

相较于现有体系内的阿里健康、高鑫零售、银泰百货，甚至本地生活、大文娱、菜鸟或阿里云，那些躺在蔡崇信和吴泳铭未来投资名单上的新创公司，会让阿里巴巴更有想象力。

6月20日，阿里巴巴宣布，张勇将于今年9月10日卸任阿里巴巴控股集团董事会主席兼CEO职务，这两个职位将由蔡崇信（集团董事会主席）和吴泳铭（集团CEO）继任。张勇本人则将专职担任阿里云智能集团董事长兼CEO。

这一人事变动是阿里巴巴今年3月28日宣布“1+6+N”分拆行动的一部分。当时，阿里巴巴宣布在阿里巴巴集团之下，设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、国际数字商业、菜鸟、大文娱等6个业务集团和多家业务公司。5月18日进一步披露的信息显示，盒马将在6到12个月内完成分拆和上市；之后是阿里云，目标上市时间是12个月内；然后是菜鸟，进度是12至18个月内分拆上市。

“1+6+N”分拆产生了一系列人事变动，在决定阿里巴巴未来发展的因素中，这些人事变化的重要性超过其现有业务的市场竞争力的重要性。

创始团队回归

先从最新的人事变动说起。

执掌阿里巴巴控股集团的核心人物从张勇变成了蔡崇信和吴泳铭，后两位的重要履历都产生于投资领域。

其中，蔡崇信1999年（阿里巴巴成立）至2013年担任阿里巴巴CFO，搭建了阿里巴巴最初的股权架构，并带领阿里巴巴在纽约上市。2013年4月卸任CFO一职后，蔡崇信开始负责阿里巴巴的战略投资，在他手下，阿里巴巴的投资路线从“财务投资”转向了与业务融合的“战略投资”。包括高德地图、UC浏览器、银泰百货、陌陌、饿了么等在内，都是蔡崇信执掌阿里巴巴战投期间投出的项目。

吴泳铭则是风险投资机构元璟资本的创始人，投资项目包括理想汽车、涂鸦智能、探探和每日优鲜。与此同时，吴泳铭还拥有技术背景。他曾担任过阿里巴巴B2B、淘宝、支付宝等多个重要业务的首席技术官，带领创建了阿里妈妈平台、创新孵化了手机淘宝

。蔡崇信和吴泳铭都是阿里巴巴创始团队中的成员，两人都早在1999年就加入了公司，然后于2019年左右淡出阿里。当时，马云也选择了卸任阿里巴巴董事局主席，把公司交棒给张勇。

2019年的变革意味着，阿里巴巴创业团队退居二线，将公司交接给了以张勇、蒋凡为核心的职业经理人团队。眼下正在进行的新变革则显示出，创始团队正在全面回归。

在子公司层面，王坚、蔡崇信、吴泳铭和彭蕾分别进入了云智能集团、淘宝天猫集团、本地生活集团、国际数字商业集团的董事会，其中，蔡崇信和吴泳铭还分别担任了菜鸟集团和淘宝天猫集团的董事长。

6月20日的人事任命，不仅蔡崇信和吴泳铭重回一线，很多迹象都显示，马云仍在执掌阿里巴巴这艘大船。

据《晚点》6月19日报道，马云在与淘天集团（淘宝天猫商业集团）开会中提出，阿里巴巴要“回归淘宝、回归用户、回归互联网”。重新强调线上、淘宝的重要性，而不是线上线下融合的新零售以及B2C平台天猫的重要性。

6月20日的人事任命发布后，出现在社交媒体上的照片显示，马云和张勇、蔡崇信等高管同步走出了某个园区。

甚至“1+6+N”组织变革的发布时间——3月28日，也是马云回国消息释出后的第二天。

「6」的故事旧阿里vs新阿里

经由一系列业务分拆和创始团队的回归，原来的阿里巴巴已经不在了——它不再是个“大厂”。

除了拆分出的“6+N”个业务集团将分别重新上市外（淘天集团集团仍保留在原上市公司内），阿里巴巴过去的“中台”也正在独立成为子公司。

5月10日的公开消息称，阿里巴巴集团已取消首席技术官(CTO)一职。调整后，阿里巴巴原先的技术中台、供应链中台等核心团队并入天猫和淘宝等国内数字商业板块，其余大部分团队则被纳入爱橙技术。阿里巴巴原CTO吴泽明改任爱橙技术CEO，继续向阿里集团CEO汇报。调整后，阿里云、淘天集团、本地生活、菜鸟、国际商业、大文娱等6大子公司以购买技术服务的形式与爱橙技术合作。

6月中旬，市场有进一步传闻称，阿里巴巴的公关团队也将做类似改革成立独立的公关公司，集团内各子公司以购买服务的方式与该公关公司合作。不过阿里巴巴随后否认了这一传闻。

分拆之后，每个子公司都将各自直面投资者，这会让包括张勇在内的“6+N”个阿里巴巴系公司的CEO，都重新思考他们在市场上的价值和业务发展节奏。

从集团层面的职务中撤出后，张勇将专注于阿里云。目前，阿里云智能集团完全分拆已经启动，若要在未来12个月内完成上市，他需要向外界交出一个足够具有商业潜力的技术平台，才能重新吊起投资者的胃口。眼下，根据Canalys的数据，阿里云虽然占据国内市场的最大份额（36%），不过这个领域正在迎来新的技术拐点。

从百度到腾讯，都在把大语言模型（Large Language Models, LLMs）视作云计算的“Game Changer”，包括阿里巴巴、华为在内的云计算供应商都已发布自己的大模型。虽然生态能力仍然重要，但在此之前，有待市场检验的AI新技术把所有竞争者拉回了同一起跑线。

张勇不是唯一需要应考的CEO。那些长期依赖集团补贴的亏损业务的压力更大。

5月下旬，闲鱼在上海举办发布会，第一次宣称团队已经“开始思考商业模式”了。作为一个用户规模超过5亿的二手交易平台，闲鱼2014年就成立了，迄今为止未盈利。

阿里集团上市公司仅存的实业板块，只剩淘天集团。

截至6月20日港交所收盘，阿里的港股收盘价仅现微跌。阿里巴巴的股价何时能重回高点，既取决于这些子公司的未来业绩表现，在中短期内更取决于淘天集团。

自张勇2019年接替马云执掌公司，阿里巴巴的股价已跌回发行价。分拆后，好消息是，留在上市公司内的是阿里巴巴原先最赚钱的业务。坏消息是，电子商务早就是竞争最白热化的领域。除了京东、拼多多这些老对手，还有字节跳动这个新猛兽。

根据金融法规，从上市公司分拆出去的子公司的净资产不能超过上市公司的30%、净利润不能超过50%。截至2023财年中期，阿里巴巴除了中国商业（现淘天集团）盈利875亿元、云业务盈利6.8亿元外，其他所有业务都处于经营亏损状态。其中，本地生活亏损最多，达到65亿元。菜鸟亏损最少，但也达到6000万元。

即使阿里巴巴将公司拆分成了“1+6+N”，并表示将推动各业务分拆上市，淘天集团也将继续留在现有上市公司体系内，并决定阿里巴巴的股票到底值多少钱。

将盈利差的业务从上市公司拆分出去再上市，也有可能进一步加剧阿里集团上市公司的股价的不确定性。高铁电气从中国中铁分拆后，前者股价后来只有母公司的2%。但也有反例，天能股份从母公司天能动力拆分出去后，母公司的股价并没涨，反而子公司的股价后来成长到了母公司的3倍多。

「N」的故事

控股集团除了现有业务收益，还要做战投

经由蔡崇信和吴泳铭的最新任命，阿里巴巴控股集团的角色被进一步明确，即，它除了享受旗下6+N业务的股权收益，未来还将承担战略投资功能——这是蔡崇信此前在阿里巴巴的主要职能。

“未来，阿里巴巴控股集团不仅要有力支撑协调各业务集团发展，更要成为新技术的发现者和推动者，创新业务孵化的大本营，创造更多价值增量。蔡崇信和吴泳铭具备与之相应的眼界、经验、影响力、号召力。”阿里巴巴在公开信中称。

“蔡崇信+吴泳铭”组合意味着阿里巴巴未来将在技术领域做更多开拓性投资。

眼下，阿里巴巴在技术领域的布局只剩下阿里云（云智能集团）。2019年的反垄断治理以来，阿里巴巴的战略投资就几乎止步。在那之前，阿里巴巴和腾讯一样，是风险投资领域的重要参与者。根据IT桔子的数据，截至2016年11月，阿里巴巴投资企业数量超过208家。2019年，阿里巴巴投出的公司数量就达到43家。市场上一度出现toBAT的创业风潮。

这类投资在2019年之后很少再出现，尤其在阿里巴巴2021年获得182.28亿元罚单后。

今年，大厂们又重启投资热潮，背景是高科技产业进入“AI新纪元”。腾讯在6月初的一周内接连下注了国内3家大模型初创公司（光年之外、MiniMax和深言科技）。阿里巴巴则至今未见在该领域的任何投资。

“1+6+N”中的N原本对应着阿里巴巴想要剥离的诸多不盈利业务，但是通过把“1+6+N”中的“1”（控股集团）变成战略投资部门，阿里巴巴试图未来在公司体系外创作更多“N”——相较于现有体系内的阿里健康、高鑫零售、银泰百货，甚至本地生活、大文娱或菜鸟，那些躺在蔡崇信和吴泳铭未来投资名单上的新创公司，会让阿里巴巴更有想象力。

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周三，微软全球传播主管Kari Perez在向科技媒体The Verge提供的一份声明中确认，微软将匹配竞争对手索尼的定价策略，在全球多个市场上调游戏主机Xbox Series X的价格，同时订阅制服务XGP也将面临问世后的首次调整。

先为不太了解这两个东西的投资者简单介绍一下。微软在2020年末发布Xbox Series X/S两款家用游戏主机。其中Xbox Series X的定位是高性能次世代主机，采用AMD的CPU和GPU方案。在图形显示能力方面，纸面参数相当于英伟达的2080S显卡，但定价仅为499.99美元。

（Xbox Series X/S，来源Xbox）

Xbox业务总裁菲尔·斯宾塞曾在去年底表示，受到通胀、美元汇率的影响，微软每卖出一台500美元的Xbox Series X就要亏100美元，而定价300美元的Xbox Series S则要亏200美元。

因此在去年同样“卖一台亏一台”的索尼宣布调整PS5价格后，微软今天的举动也基本在市场预料之中。根据报道，微软的这一轮调价基本上遵循“锚定索尼”的策略。其中美国、日本的市场价格不变，从8月开始英国市场定价从449.99英镑涨至479.99英镑，欧洲、加拿大、澳大利亚市场也有类似的涨幅。定位入门级的Xbox Series S售价不会出现调整。

当然，对于微软和索尼来说，愿意亏钱卖硬件的主要动力，就是希望通过卖软件来赚钱，近年来兴起的订阅制服务也是微软重点发力的领域。

与奈飞的流媒体订阅服务类似，微软的Xbox游戏通行证（XGP，在国内也被称为“西瓜皮”）按月收费。在订阅服务期间，用户可以不受限制地游玩游戏库中数百款游戏，无需再单独购买游戏。举例而言，中国投资者可能比较熟悉的足球游戏《FIFA23》、《光环》系列都在微软的游戏库中。

关键在于，财大气粗的微软为了吸引玩家，自从2017年推出这项业务以来就没有调整过价格，所以这次涨价也是头一遭。根据报道，从今年7月开始，面向主机的XGP和XGPU（增加了联网和云游戏功能的升级版）订阅服务将开始涨价，以美国区为例，XGP的价格将从每月9.99美元涨至10.99美元，XGPU的价格将从每月14.99美元涨至16.99美元。面向电脑用户的Xbox订阅服务（PGP）本轮不进行价格调整。

除了沙特、挪威、丹麦等个别地区外，大多数地区的XGP订阅服务都将迎来接近10%的调价。对于仍在订阅期内的用户，将在订阅到期后改用新的定价。

需要重点提出的是，由于这次是2017年后的首次调整价格，阿根廷、土耳其这两个近年经历魔幻通胀的国家，涨价的幅度也格外高。过去几年里，由于这两个地区的货币长期快速贬值，所以也成为众所周知的订阅制服务低价区。

（阿根廷、土耳其通胀率，来源tradingeconomics）

根据报道，这轮调整后，阿根廷区的XGP订阅价格从每月599比索涨至1199比索；XGPU服务则从每月899比索涨至1449比索；而在更为生猛的土耳其，XGP订阅价格将从每月29.99里拉涨至79.99里拉，XGPU服务从每月44.99里拉涨至120.99里拉。

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据新闻消息，6月22日，土耳其央行货币政策委员会宣布将基准利率上调650个基点至15%，这是土耳其自2021年3月以来首次提高基准利率，业界认为这是土耳其正在转向正统经济政策以应对高通胀的强烈信号。

另外，英国、挪威、瑞士央行也相继出手。6月22日，英国央行意外宣布加息50个基点，将利率提升至5%，为2008年以来的最高水平，这是英国央行连续第13次加息；挪威央行当天也宣布，加息50个基点，将基准利率升至3.75%；瑞士央行宣布，加息25个基点，将利率提升至1.75%，为连续第五次加息。

美联储主席鲍威尔也释放重大信号，6月21日，鲍威尔出席美国众议院金融服务委员会听证时表示，为了对抗通胀，美联储可能会进一步加息。这无疑给期待美联储结束加息周期的投资者泼了一盆冷水。

土耳其央行宣布上调基准利率650个基点

据新闻消息，6月22日，土耳其央行货币政策委员会宣布将基准利率上调650个基点至15%，这是土耳其自2021年3月以来首次提高基准利率，业界认为这是土耳其正在转向正统经济政策以应对高通胀的强烈信号。

上月底土耳其总统埃尔多安成功获得连任后，先后任命了新的经济部长和央行行长，分析普遍认为新政府将实施更为紧缩的货币政策。

目前，土耳其通货膨胀水平超过40%，去年更一度超过85%，创下24年来最高。传统上对抗通胀的常用方法是加息，但埃尔多安长期反对高利率，甚至表示高利率才是高通胀的原因。2021年9月开始到今年5月，土耳其基准利率一路从19%降至8.5%。值得注意的是，几乎每一次降息，都导致里拉进一步下跌。在过去三年，土耳其里拉对美元贬值67%。

埃尔多安在上周曾表示，他接受新经济团队的变革想法。但他补充说，他对经济学的看法并未改变。不少分析人士预计，为对抗居高不下的通货膨胀，未来几个月土耳其还有可能将继续加息。

加息消息一经公布，土耳其汇率便上演大崩盘，土耳其里拉兑美元单日暴跌超5%，创下历史最低点，过去5年内里拉兑美元累计跌幅高达80%。

据券商中国，分析人士认为，可能因为加息幅度低于市场预期，导致里拉进一步下跌。

值得注意的是，土耳其央行货币政策委员会6月22日发表声明称，未来央行将根据需要及时、渐进地加强货币紧缩，直至通胀前景显著改善。

另有分析师认为，土耳其回归正统经济政策的过程是渐近的，预计该国可能会在年内继续加息。一些人支持土耳其央行当前的谨慎操作，因为激进加息可能引起经济放缓过快，无意中引发债务危机。

也有人认为，土耳其新央行行长的谨慎加息，是为了避免与埃尔多安发生冲突。

英国、挪威、瑞士央行也相继出手

6月22日，英国央行意外宣布加息50个基点，将利率提升至5%，为2008年以来的最高水平。

这是英国央行连续第13次加息，在利率决议公布前，市场倾向于该央行将加息25个基点。

英国央行货币政策委员会以7票赞成、2票反对的结果通过了加息50个基点的利率决定。该委员会表示，这是对近期英国经济数据做出的回应，数据显示，英国经济面临更大的通胀压力。

周三公布的数据显示，英国5月消费者价格指数(CPI)同比上涨8.7%，预期为8.4%；剔除波动较大的食品和能源的核心CPI年率出人意料地从6.8%加速至7.1%。其整体CPI在七国集团(G7)中是最高的。

高盛预计，英国央行8月将再加息50个基点；并将英国央行终端利率预测从之前的5.5%上调至5.75%。

另外，挪威央行22日宣布加息50个基点，将基准利率升至3.75%，瑞士央行当天也宣布加息25个基点，将利率提升至1.75%，为连续第五次加息。

鲍威尔:为了对抗通胀，美联储可能会进一步加息

6月21日，美联储主席鲍威尔出席美国众议院金融服务委员会听证，他在会上表示，为了对抗通胀，美联储可能会进一步加息。这无疑给期待美联储结束加息周期的投资者泼了一盆冷水。

鲍威尔表示，如果经济表现符合预期，再加息2次是“一个很好的猜测”。美联储距离实现2%通胀目标还“非常遥远”，虽然正在取得进展，即“通胀正在逐步降温”，但降低通胀的过程将相对漫长，非住房服务领域的通胀对加息的反应没有其他领域那么明显。

据财联社，鲍威尔表示，在这一轮通胀大潮中，最先、最深切感受到痛苦的是美国的工薪家庭。正是为了这些人，需要让这个国家的通胀持续保持在2%的位置上。鲍威尔强调“美联储承诺将控制通胀，绝大多数的货币政策委员都相信目前正在接近（这一目标），但在加息这件事情上，还需要再往上走一点点。”

对于“终值利率”的问题，鲍威尔也明确重申，他个人的观点与本月公布的经济预期一致。在最新的点阵图中，FOMC委员对2023年政策利率的中值预期是5.6%，约等于还有两次25基点的加息。

近几个月来，市场普遍的预期都是美联储会在5.5%的位置上停下，并在年内晚些时候降息。这一点与美联储、特别是鲍威尔的公开表态一直存在冲突。这不仅是25个基点的差别，还隐含着何时开始降息的关键博弈。

从市场表现来看，鲍威尔这两天的讲话，的确对预期产生了影响。根据CME“美联储观察”工具显示，对于年内剩下的4次FOMC会议，市场不仅预期7月会有一次25基点的加息，到11月完成第2次加息的概率也已经上升至20%。此外年内降息的预期也基本已经消退。

（11月美国政策利率预期）

另外面对议员“货币政策效果降低”的质疑，鲍威尔也予以否认，并表示货币政策传导至经济的时间虽然没有定论，但大概会要1年左右。

专家分析美国加息加剧欧洲困局 欧洲应加强战略自主

据新闻，分析人士指出，正是美联储40年来最迅猛的加息节奏，引发全球金融市场波动，加剧了多国本币贬值和输入型通胀高企。

新闻

出于遏制通胀、稳定本币汇率等多重考虑，欧洲多国央行被迫跟随美国进入加息周期。美国通过加息，将自己目前面临的困境及未来可能发生的危机转嫁给了他国，而英国由于自身问题受此影响尤为严重。

特约评论员苏晓晖在俄乌冲突的过程当中，英国某种程度扮演一个领头羊的角色，但是在俄乌冲突带来的能源危机加剧的情势之下，英国同样也格外受伤。由于天然气价格的上涨，造成英国发电成本的上升，使它承受着比其他欧洲国家更多的压力。

专家表示，当前美国的货币政策在试图解决自身问题的同时，正在加剧欧洲的困境。

专家指出，在面对美国的持续加息时，欧洲应加强战略自主，以阻止美国收割欧洲资本、带给欧洲更多的经济不确定性，从而维护自身利益。

特约评论员苏晓晖在加息方面，美国某种程度刺激了“加息潮”。美欧之间加息并不是同步的，欧洲央行在加息方面好像是一种“补作业”，在不断地进行追赶的过程当中。这某种程度反映出的是美国的激进式加息带给欧洲国家更多的压力，而欧洲被迫来进行应对，来试图减少自己的损失。所以这个时候涉及自主的问题，欧洲某种程度需要以战略自主，来对冲美国优先。

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