美股投资网获悉，在数据中心CPU需求大爆发背景之下，华尔街金融巨头花旗集团在周一大幅上调了对于两大x86架构CPU超级巨头——英特尔(INTC)以及AMD(AMD)的12个月内目标股价，这家金融巨头还在最新发布的这份研报中大幅上调了其对数据中心CPU以及整体CPU市场规模的预期展望。ARM指令集架构拥有者Arm公司(ARM)近期股价同样涨势如虹，且获得多家华尔街大行上调目标股价，凸显出在AI数据中心领域具备高能效和低功耗方面巨大优势的ARM架构同样备受机构投资者们青睐。

随着Anthropic重磅推出的Claude Cowork，以及OpenClaw这类可自主执行任务的超级AI代理工具在2026年集中爆发，AI智能体浪潮可谓迅速席卷全球，AI算力架构瓶颈正在从以矩阵乘加吞吐为核心的GPU，彻底转向以控制流、任务编排、内存/IO协调为核心的数据中心CPU，面向超大规模AI数据中心的高性能CPU陷入严峻供不应求态势。

AI智能体风靡全球之际，AI算力投资主线正在从“围绕GPU的单点算力竞赛”转向“AI智能体驱动的全栈算力系统”，下一轮超额阿尔法收益也将不再仅仅属于AI GPU/AI ASIC领域最强龙头名单，而会系统性扩散到CPU、存储、PCB、液冷系统、ABF载板与广泛晶圆代工等全栈AI算力基础设施层，而在这种AI主线叙事转变中，CPU、光互连与存储芯片可能是最大赢家势力。

过去两年AI叙事几乎被GPU垄断，CPU一度像是AI军备竞赛里的“配角”;但随着开源的OpenClaw这类型代理式AI工作流(即AI智能体)主导的推理工作负载、数据编排、任务调度、内存访问、网络通信和多工具调用全面增长，市场可谓彻底意识到没有强大的CPU作为系统中枢，GPU集群无法高效运转。这本质上就是CPU从“被低估的基础设施”重新回到芯片舞台最中央，带有非常明显的“文艺复兴”式复古浪潮意味。

尽管中东地缘政治风暴仍未完结，但是华尔街对于全球股票市场的看涨情绪变得愈发激昂。在经历了最初的一系列剧烈抛售动荡之后，华尔街机构投资势力似乎正将这些与战争有关的噪音屏蔽在外，不再像3月初那样将战争视为“决定市场方向的核心变量”，而是开始在很大程度上“无视战火噪音”。华尔街多家金融巨头直接把当前股票市场的这种上涨韧性归因于企业盈利预期仍在持续上修、尤其是与AI算力基础设施持续炸裂式需求密切相关联的科技类公司强劲盈利预期未被战火打断。

AI算力基建狂潮进入“CPU文艺复兴时刻”

华尔街分析师们正在把AI算力基础设施叙事从“GPU独霸/单核驱动”扩展为“AI GPU/ASIC+CPU+HBM/DRAM/NAND存储芯片+光互连主导的数据中心高速连接系统协同”的全栈算力重估。花旗集团近日大幅上调英特尔与AMD目标价，并且显著上调CPU市场规模预期。

来自花旗集团的资深分析师Atif Malik领导的分析师团队在给客户们的一份报告中写道“我们认为，数据中心服务器CPU[总潜在市场规模，即CPU TAM]可能从2025年的293亿美元大幅扩大至2030年的1315亿美元，即[复合年增长率]有望高达35%。我们预计，传统云计算与高性能计算所主导的通用CPU系统市场规模将以20%的复合年增长率增长，到2030年达到509亿美元;AI头节点(AI head nodes)则预期将以21%的复合年增长率增长，到2030年达到211亿美元;OpenClaw这类AI智能体主导的数据中心CPU市场规模则将以惊人的185%的预期复合年增长率指数级增长，到2030年有望达到594亿美元，预计到2030年将占据整体市场45%的份额，成为增长最快的细分领域。”

“我们预计，到2030年，通用级别CPU将占[总潜在市场规模]的大约39%，AI头节点将占2030年[总潜在市场规模]的16%，智能体类型的数据中心服务器CPU将占2030年[总潜在市场规模]的足足45%。作为参考，Arm公司此前预测的到2030年CPU整体的总潜在市场规模约为1000亿美元，AMD此前则预测到2030年CPU[总潜在市场规模]为1200亿美元，均低于我们最新的预期展望。此外，到2030年，我们预计英特尔将拥有大约47%的份额，AMD将拥有34%的份额，ARM/其他厂商则将从2025年的不到5%跃升至拥有约19%的份额。”Atif Malik领导的分析师团队写道。

花旗最新展望凸显出，代理式AI自动化工作流(即AI智能体)所带来的不是传统服务器CPU模式的线性增长，而是多智能体编排、任务调度、工具调用、数据库交互、内存访问与安全控制所引发的通用计算密度跃迁。对于两大x86架构CPU超级巨头的12个月内目标股价，花旗将英特尔的目标股价从95美元大幅上调至130美元，对于AMD的目标股价从358美元大幅上调至460美元。作为对比，截至周一美股收盘，英特尔股价收于108美元附近，今年以来涨幅高达200%，AMD股价收于420美元附近，今年以来涨幅高达97%。

华尔街当前对Arm公司的看涨逻辑方面，核心逻辑已经从“智能手机IP授权公司”切换为AI数据中心CPU与Agentic AI基础设施超级浪潮的核心受益者之一。最高目标价方面，华尔街知名投资机构 Evercore ISI近日将该机构对于Arm公司的目标股价上调至华尔街最高位的240美元，另一个非常激进的新目标价则是Bernstein给出的300美元，这些机构的核心看多理由无疑集中于Arm公司正从传统的智能手机与移动端轻量级消费电子设备IP授权方，转向AI数据中心硅片与超级计算平台的直接参与者。TipRanks统计22位分析师的平均目标价约为255美元;截至周一美股收盘，Arm公司股价收于215美元。

据了解，美国云计算与电商巨头亚马逊(AMZN)与Facebook母公司Meta Platforms Inc.(META)已达成一项数十亿美元的长期协议，这家社交媒体巨头将租用数十万颗亚马逊自研推出的ARM架构通用数据中心服务器CPU芯片，用于其正在大规模新建的AI数据中心，以满足Facebook以及Instagram等社交媒体用户们的天量级别人工智能推理端工作负载。

Graviton是亚马逊旗下AWS云计算业务部门自研的ARM架构通用服务器CPU，主要承担AI数据中心里的通用计算、调度、数据预处理/后处理、服务编排，以及部分AI推理相关调度与协调工作。

Arm公司堪称全球人工智能狂热浪潮最大赢家之一，英伟达自研的Grace CPU正是基于ARM架构，亚马逊的自研数据中心Graviton服务器处理器同样采用ARM架构，类似的还有基于基于ARM Neoverse所打造的Google Axion Processors这一谷歌第一代自研ARM架构数据中心CPU，以及微软Azure Cobalt 100自研ARM架构数据中心CPU，ARM架构可谓正在从“智能手机之王”演变成AI云时代的算力基础设施底座之一。

ARM所采用的精简指令集计算架构使得基于其设计的服务器CPU在执行AI推理/训练任务时，相比于英特尔x86架构，具备高能效和低功耗方面的巨大优势。这一特性使得ARM架构特别适合用于数据中心服务器领域，能够高效配合AI GPU来满足几乎无止境的AI推理/训练算力需求。

中东战火压不住“AI牛市”叙事! GPU不再一枝独秀 智能体大趋势引爆CPU

在中东战火背景之下，经历最新一轮的全球股票市场从阶段性低点到创新高的投资者们最深刻心得无疑在于——不要把每一条地缘政治头条都当成趋势本身，过去数周的市场已经将“特朗普临阵退缩”、“AI算力基础设施链条驱动的科技板块业绩大幅上修趋势”以及“美伊与以色列最终会回到谈判桌”这些核心逻辑位列地缘政治博弈等级之上。

在智能体链路中，大量工作负载不仅耗费在GPU上的token生成，还消耗在Python解释执行、网页抓取、数据库检索、RAG索引访问、词法处理、任务队列调度、RPC/IPC通信、KV状态更新等CPU主导环节，这意味着决定用户体验的，越来越不是单颗GPU的峰值算力，而是CPU是否有足够的核心数、线程并发、缓存层级、内存带宽、PCIe/CXL/互连调度能力去支撑高频工具调用与高密度任务切换。一旦CPU核心、内存子系统或I/O调度不足，GPU即便名义算力充裕，也会因数据准备、任务协调和系统等待而出现利用率塌陷。

因此，毋庸置疑的是，AI算力架构的瓶颈正在从以矩阵乘加吞吐为核心的GPU，彻底转向以控制流、任务编排、内存/IO协调为核心的数据中心CPU，这一变化的根源在于工作负载范式已经发生了本质迁移。CPU不再只是通用计算芯片，而是智能体时代的控制平面处理器、系统编排引擎与资源调度中枢，“被低估的CPU成为AI新瓶颈”并非情绪化判断，而是AI工作负载从“推理计算问题”进一步升级为“复杂系统工程问题”后的必然结果。

早期大模型推理以“单次请求—单次生成”为主，CPU更多承担数据搬运、请求路由与基础调度，属于典型的辅助控制面;但进入AI智能体与强化学习时代后，系统负载不再是单一前向推理，而是演变为包含任务规划、工具调用、子代理协同、环境交互、状态管理与结果验证在内的复杂闭环。上述“编排层”(orchestration layer)本质上是强控制流、强分支判断、强系统调用、强内存访问的CPU密集型任务，无法被GPU高效替代，因此CPU正从过去的“配角”变成决定系统吞吐、时延与资源利用率的新瓶颈。

摩根士丹利最新预测数据显示，智能体大爆发标志着从计算到编排的结构性转变，由此推导出到2030年新增325亿美元至600亿美元的CPU增量市场空间，并将服务器级别CPU总TAM大幅扩至825亿至1100亿美元量级。TrendForce的一项预测报告则显示，在AI智能体时代，CPU:GPU配比可能会从传统AI数据中心的1:4至1:8，向1:1至1:2大幅重估。

知名投资研究机构GF Securities近日发布研究报告称，“数据中心服务器CPU正在上演超级周期”。GF Securities表示，尽管x86仍为主流架构，但该公司认为基于ARM架构的服务器CPU也可能呈现出加速增长，通过英伟达自研的ARM架构服务器CPU——Vera系列算力集群及搭载专用应用集成电路(即搭载AI ASIC)，其中包括亚马逊自研的Graviton 5、谷歌(GOOGL)自研的Axion 2——都是基于ARM架构打造的自研服务器CPU。

GF Securities的分析师们补充道“英伟达已为数据中心客户推出独立Vera CPU机架(256个CPU)，早期采用者包括阿里巴巴、CoreWeave、Meta和Oracle(甲骨文)。在谷歌生态系统内，TPU算力体系的GPU与CPU比率正在从之前的4:1调整至4:2。结合2026年以后的更加强劲TPU算力需求前景，我们预计Axion 2出货将进一步加速。同时，亚马逊AWS自研的Graviton 4/5也在通过Teton Max机架(18个CPU)及Meta的独立Graviton机架获得推动。对于Arm公司本身而言，该公司则将AGI CPU需求上调至200亿美元。”

最专业的美股资讯,推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股投资网获悉，荷兰光刻机巨头阿斯麦(ASML)的首席执行官克里斯托夫·富凯(Christophe Fouquet)在周二表示，预计首批使用其下一代光刻机——即High-NA EUV光刻机设备制造的高性能芯片将在未来几个月内正式交付。根据阿斯麦官方描述，High-NA EUV将面向2nm最前沿芯片制程之后——尤其是1.8nm/1.4nm级别及更后续制程节点的关键图形化平台，还将覆盖DRAM等存储芯片最关键制造层。

与此同时，这家荷兰公司正在回应有关这项新技术成本的担忧。这家计算机芯片设备制造商的最大客户之一——有着“芯片代工之王”称号的台积电(TSM)上月表示，High-NA设备目前使用成本过高，每台成本最高可达4亿美元。不过，克里斯托夫·富凯对这项最前沿光刻机技术的大规模采用前景表达了坚定信心。

“未来几个月，我们将看到第一批产品，包括一些HBM/DRAM存储芯片和逻辑芯片，在High-NA光刻机系统上进行曝光，”他在比利时安特卫普由研究机构imec组织的一场会议上表示。

“这些技术价格非常昂贵。它们需要权威认证。但它们的设计初衷始终是，随着时间推移，降低实际图形化成本。”Fouquet表示。

台积电、英特尔等先进制程芯片制造商们在AI GPU/ASIC以及HBM/DRAM存储芯片需求近乎无止境之下对阿斯麦的EUV设备，即极紫外光刻设备的强劲需求，帮助这家荷兰半导体设备制造商成为欧洲市值最高的公司。

EUV光刻机设备用于打印极其微小芯片电路。芯片制造商们如今正在测试该半导体制造设备的High NA版本，即高数值孔径版本;这一版本将能够制造出尺寸缩小最高达66%的特征——类似于相机获得更好的对焦/焦距能力。

美国老牌芯片制造巨头英特尔(INTC)一直是为采用阿斯麦的High-NA光刻机设备做准备最激进的芯片制造公司，试图借此超越其长期以来的竞争对手台积电和三星。此外，包括SK海力士在内的存储芯片制造商们近期也纷纷表示，打算使用这项新技术来打造HBM/DRAM存储芯片。

台积电并未排除使用High-NA的可能性，但台积电高管Kevin Zhang表示，台积电将在未来几代芯片中继续使用阿斯麦当前的EUV光刻机系列产品，因为该公司仍在通过不需要更细线宽的创新先进制程芯片设计持续取得积极进展。

阿斯麦CEO富凯表示，史无前例的人工智能超级热潮预计将在未来几年推动芯片销售额每年至少增长20%。他承认，业内一些人担心阿斯麦的产能可能成为扩大芯片生产步伐的关键瓶颈，就像新冠疫情期间那样。但他在向会议稍早发言的台积电和三星高管致意时开玩笑表示，他们才是人类社会步入AI时代真正的供应瓶颈，因为他们的公司必须扩大芯片生产步伐并购买更多阿斯麦光刻机产品。

阿斯麦所推出的EUV光刻机器，可以说是自2023年以来的史无前例全球AI热潮之下，台积电、三星电子等最大规模芯片制造商们打造出为ChatGPT、Claude等全球最前沿AI应用提供最核心驱动力的AI芯片算力集群的必备半导体设备，同时也是在当前这轮可能持续到2028年“存储芯片超级周期”宏观背景之下，SK海力士与美光科技等存储巨头们打造HBM存储系统、数据中心企业级DRAM存储组件等核心存储设备所必需具备的机器系统。

何谓High-NA EUV光刻机?

在AI算力基础设施建设狂潮与“存储芯片超级周期”背景之下愈发强劲的半导体设备支出预期(尤其是自台积电大幅上调年度资本开支且台积电业绩指引展望远超市场一致预期，半导体设备支出预期愈发火热)的大举驱动之下，阿斯麦美股ADR(ASML)交易价格今年以来的累计涨幅已经高达25%，并且屡创历史新高点位。在瑞银、花旗以及KeyBanc等大型投资机构看来，阿斯麦股价的新一轮“主升浪”已然开启。

近期所有关于催化先进制程AI芯片以及存储芯片需求与产能扩张的消息动态，可谓对于半导体设备来说都是积极与正向。随着微软、谷歌以及Meta等科技巨头们主导的全球超大规模AI数据中心建设进程愈发火热，全方位驱动芯片制造巨头们3nm及以下先进制程AI芯片扩产与CoWoS/3D先进封装产能、DRAM/NAND存储芯片产能扩张大举加速，半导体设备板块的长期牛市逻辑可谓越来越坚挺。

阿斯麦推出的EUV光刻机器——并且仍是唯一能制造它们的半导体设备公司，帮助客户们将制程从7nm推进到英伟达与苹果所采用的3nm先进制程。High NA EUV机器则旨在将几何尺寸推进到2nm甚至以下。芯片上更小尺寸的电路意味着更强劲的性能。

对于台积电，以及英特尔和三星电子正在研发的2nm及以下节点制造技术而言，阿斯麦新推出的high-NA EUV光刻机可谓不可或缺。High-NA 的0.55 NA 加上非等倍率光学带来分辨率与掩模和工艺整合新边界，因此High-NA可谓是加速先进节点、减少多重图形化、改善线宽/叠对的“强大工具”。

AI GPU/AI ASIC加速器的性能跃迁高度依赖先进逻辑节点(3nm到2nm，或者更先进的1.8nm、1.6nm)，而这些节点的关键层必须使用EUV甚至High-NA EUV来实现更小线宽与更高良率;阿斯麦的EUV/High-NA EUV设备明确面向3nm以及sub-2nm 逻辑与全球性能领先的DRAM的量产需求，是先进制程芯片加速扩产的“稀缺瓶颈型资本品”。

与此同时，AI训练/推理还把“存储侧”同步点燃与AI GPU/AI ASIC搭配的HBM存储系统与企业级数据中心SSD既要求DRAM与SSD主控芯片制造节点继续依赖EUV光刻机(HBM/DRAM制造商们甚至开始选择High-NA )微缩芯片制程，又要求刻蚀、薄膜沉积、CMP工艺，以及最为关键的堆叠封装与互连环节(TSV/混合键合先进封装等)显著增加制造步骤与设备密度。

从2nm先进制程到1.4nm战场再到先进DRAM存储，下一代光刻拐点到来

阿斯麦官方称，TWINSCAN EXE:5000作为0.55 NA High-NA EUV系统，分辨率可达8nm，单次曝光可打印比当前NXE EUV系统小1.7倍的特征，晶体管密度理论上可提升至2.9倍;有分析师也提到High-NA可制造最高缩小66%的特征尺寸。具体到芯片厂商路线，英特尔最激进，High-NA主要被外界视为服务其Intel 14A，即约1.4nm级别制程;台积电则明确表示在未来几代芯片中仍会继续使用当前Low-NA EUV，A16也不一定需要High-NA，原因是High-NA设备价格过高、导入经济性尚未达到最佳平衡。

应用方向上，富凯表示，未来几个月内可能会看到第一批存储芯片和逻辑芯片在High-NA系统上曝光。也就是说，High-NA不会只服务某一种类型先进制程芯片，而会同时面向先进逻辑芯片、AI加速器/AI CPU/GPU/TPU相关逻辑芯片制程，以及HBM/DRAM等先进存储工艺。

英特尔、三星、SK海力士等都在进一步推进或评估High-NA，尤其SK海力士以及英特尔已经开始使用该技术;这与AI数据中心当前最紧缺的两类资产高度相关一是高性能逻辑芯片，二是HBM/DRAM/eSSD主控芯片背后的先进存储层制造能力。

从产业事实看，High-NA进入DRAM是明确方向。阿斯麦官方称其EUV系统支持sub-2nm逻辑节点和领先DRAM节点的量产路线，因此High-NA更可能用于1d/1e及后续先进DRAM关键层，支撑AI时代HBM更高密度、更高带宽和更低功耗。High-NA会首先用于先进DRAM/HBM中的少数极关键、最细间距图形层，用来提高单次曝光分辨率、减少多重图形化步骤，并推动更高密度DRAM单元继续微缩。从产业进度看，SK海力士是最明确的DRAM/HBM方向推进者之一。

有媒体报道程，SK海力士拟向阿斯麦采购约79.7亿美元EUV设备，用于Yongin与M15X等新产能，目标是生产AI所需的HBM和先进DRAM;并且SK海力士与阿斯麦已在韩国利川M16工厂组装首台商业High-NA EUV光刻系统，初期用于最先进HBM/DRAM结构原型快速开发，未来再向量产过渡。

HBM的本质是多层DRAM die堆叠+TSV+先进封装，其中每一层DRAM die仍依赖前道DRAM制程。随着AI需要更高容量、更高带宽、更低功耗，DRAM单元、外围电路、位线/字线、金属互连等关键图形层继续微缩，High-NA就凸显出独家价值。它的意义不是“让HBM堆叠更高”本身，而是让单颗DRAM die密度更高、功耗更低、图形化步骤更少、良率/成本曲线更可控，从而支撑未来HBM4E、HBM5或更后续代际。

最专业的美股资讯,推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股ARM今天股价大涨的原因是Google I/O 2026 大会确实对ARM股价大涨起到了积极的催化作用，但ARM 的暴涨并非单一由 Google I/O 直接引发，而是谷歌展现的宏大 AI 算力愿景与ARM 自身极其强劲的基本面发生了共振。

美股投资网的AI选股模型今天在242美元选出ARM作为日内短线交易机会，股价从242涨到260美元，获利 8 %

我们具体可以从“行业情绪”和“公司内部利好”多个维度来分析：

1. 行业情绪共振：Google I/O 验证了 AI 基础设施的狂热需求

虽然 Google I/O（5 月 19 日至 20 日）并没有直接宣布与ARM 相关的具体合作，但大会释放了极其强烈的 AI 基础设施投资信号：

全栈 AI 布局与云端扩张：谷歌发布了全新的 Gemini 升级和全能 AI 智能体（AI Agents），并展示了 Google Cloud 业务的强劲势头（今年 Q1 同比大增 63%，生成式 AI 相关收入暴增）。

2. 华尔街投行的重磅“唱多”（核心催化剂）

本周最大的直接驱动力来自知名投行 Bernstein（伯恩斯坦）的研报。

$300 的超高目标价： Bernstein 的分析师 David Dai 首次覆盖 ARM，直接给出了“跑赢大盘”的评级，并将目标价定在惊人的 300 美元（意味着相较于周初有近 45% 的上涨空间）。

“智能体 AI（Agentic AI）”概念的受益者：分析师指出，生成式 AI 正在从 1.0 时代（聊天机器人）快速向 2.0 时代（自主智能体，AI Agents）进化。这种进化引发了“CPU 的复兴”，因为运行 AI 智能体需要处理大量的复杂逻辑运算，对 CPU 的需求大幅上升。而 ARM 凭借其无可匹敌的能效比优势，将成为这一趋势的最大结构性受益者。

除了 Bernstein，近期 Jefferies（杰富瑞）也将其目标价从 210 美元大幅上调至 290 美元；Citigroup（花旗）也大幅上调了对服务器 CPU 市场的预期。投行们的密集唱多彻底点燃了市场情绪。

3. 迎战英伟达（Nvidia）财报的板块狂欢

今天美股盘后，AI 芯片霸主英伟达将公布最新财报。在财报公布前，整个华尔街对 AI 算力需求和半导体板块的预期极度乐观。资金提前涌入核心芯片股（如 ARM、台积电、AMD 等），推动了整个半导体板块的上涨，而 ARM 作为 AI 基础设施的核心玩家之一，自然受到了资金的热烈追捧。

4. 自身基本面极度强劲：从“卖授权”到“卖芯片”的华丽转身

今天的暴涨其实是踩在 ARM 近期极佳的基本面之上的。

新一代 AGI CPU 订单爆棚：在几周前（3 月底至 5 月初），ARM 宣布了历史性的业务转型——推出自己设计的硅片（AGI CPU），不再仅仅局限于授权 IP 架构。而在本月早些时候的 Q4 财报中，CEO Rene Haas 透露，其 AGI CPU 在 2027 和 2028 财年的已确认客户订单需求已超过 20 亿美元（较六周前翻了一倍）。

财报超预期：本月公布的 2026 财年第四季度财报显示，ARM 的季度营收达到创纪录的 14.9 亿美元（同比增长 20%），数据中心版税收入更是同比翻倍。

5. 期权市场的推波助澜

据美股大数据 StockWe.com显示，今天 ARM 看涨期权（Call Options）的交易量远超平时水平，隐含波动率急剧上升。这种看涨期权的大量买入，迫使做市商买入正股进行对冲（Gamma Squeeze 效应），进一步为股价的飙升添了一把火。

总结来看：华尔街对“AI 智能体推动 CPU 需求爆发”的宏大叙事深信不疑，配合着 ARM 自身出色的新产品订单数据，以及英伟达财报前的市场狂热情绪，共同造就了 ARM 今天的大涨。

美股投资网注意到，今年以来大部分时间里，芯片股一直在为大盘上涨提供主要动力。眼下，英伟达(NVDA)即将公布的财报，既可能验证这轮涨势仍有进一步空间，也可能给投资者本就已越垒越高的“忧虑之墙”再添一块砖。

这家人工智能半导体龙头将在周三收盘后公布业绩。华尔街普遍预计，芯片厂商的强劲财报季还将迎来又一个亮眼数字——因为大型科技公司仍在持续砸现金、建设AI基础设施。也正因如此，投资者真正要看的，是关于后续增长前景的信号。

持有英伟达股票的顾问资本管理公司投资组合经理乔安妮·费尼表示，“英伟达的业绩、指引以及电话会议上的讨论，能让投资者更有信心相信这轮AI投入扩张不只是撑一个季度，也不只是2026年的事，而是会延续到2027年、2028年及以后，”“这会让人安心。”

所有人的目光都聚焦在英伟达的业绩上

但如果结果令人失望，则会坐实一部分投资者的担忧该板块可能已经跑过头了。费城半导体指数年内已飙升约60%，却在周五与周一两个交易日累计重挫6.4%，通胀担忧压制了板块情绪。英伟达股价在2026年已累涨约18%，且自3月下旬触底以来反弹约34%，但最近三个交易日已回吐6.4%；不过它仍跑赢偏重科技的纳斯达克100指数(纳指100年内涨约14%)。

费尼，“遗憾的是，英伟达自己把市场期望值抬到了‘每个季度都要超预期并且上调指引’的位置——只要没做到，就会变成失望，”

尽管英伟达在2026年的表现相对没那么惊艳，但它仍是市场上“最大个股”今年标普500指数7.4%的涨幅中，英伟达几乎贡献了五分之一。另有四家芯片公司——美光科技、博通、AMD与英特尔——也都跻身“2026年对标普500涨幅点数贡献最大”的前七名，这种“板块领涨集中度”在这一周期性行业里很少见。

从“AI现金浸透经济”的角度看，投资者当然有充分乐观理由四大买家——亚马逊、Alphabet、微软与Meta——仅今年就计划砸下高达7250亿美元的资本支出，而2027年还会明显更多。

芯片是这笔支出里的重头戏，而英伟达在AI加速器市场仍握有压倒性份额。增长来得如此之快，以至于这只股票反而开始显得“便宜”。据汇编数据市场对英伟达2027财年(截至当年1月)净利润的共识预期，过去三个月上调了13%，营收预期上调了12%;受此推动，英伟达当前股价对应不到24倍的远期盈利预期，远低于其约36倍的10年均值。

资管规模约5670亿美元的路博迈集团多资产联席首席投资官杰夫·布拉泽克表示，“估值问题是次要的，基本面增长叙事才是主引擎，但目前的估值水平谈不上让人不舒服，”他认为，英伟达的估值“让我们相对其盈利与现金流判断——这里并不像泡沫。”

本轮财报季里，多家芯片厂已交出“爆表”成绩英特尔、AMD、德州仪器、恩智浦与慧荣均在公布业绩后录得两位数拉升。Bloomberg汇编数据显示本季迄今93%的芯片股超预期，平均超预期幅度接近25%(上季仅约6.6%)。

但不管英伟达交出什么数字，想复刻那种“公布完立刻再跳涨”都不容易其一，它的体量远大于同行，要真正拉动股价需要更夸张的买盘热情；其二，它要面对AMD等对手的追赶，同时核心客户Alphabet与亚马逊自研芯片也在起量、并形成实质竞争。

这也解释了为何英伟达已不再是“全市场最猛个股”——这个称号如今落到存储与存储器供应商头上，比如闪迪、希捷与美光等。

“说出来你可能不信，进入这次财报前的‘故事感’，反而不如市场上其他那些更性感的题材，”GLOBALT Investments资深投资组合经理托马斯·马丁表示，“但它(英伟达)可是个巨无霸。”

英伟达的增长前景虽然依旧强劲，但市场预期其增速在未来几年会逐步下行公司2027财年营收同比增速约72%、2028财年约34%，此后还会继续放缓。

“叙事重点越来越转向‘增长能持续多久’，而不只是某一个季度的表现，”同样持有英伟达的Allspring全球投资投资组合经理、Empiric LT Equity团队负责人内维尔·贾韦里表示。他说自己会紧盯任何有关Blackwell芯片销售与下一代Rubin产品线需求的细节。

当然，就算交出一份强财报，也不保证英伟达次日一定涨过去三次公布业绩后，股价都在第二天走弱——即便结果本身扎实。期权市场当前定价显示，这份财报后股价可能出现约±5.5%的双向波动；而按分析师给出的平均目标价推算，华尔街认为该股未来12个月还有约26%上行空间。

“如果英伟达能证明新一代芯片正在快速起量，且可触达的市场规模比市场想的更大——因为扩张周期比预期更长——那将极大安抚投资者，让他们更安心地继续持有这批驱动AI建设的龙头，”顾问资本的费尼总结道。

最专业的美股资讯,推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！