美股投资网获悉，IBM Corp(IBM)正加码对美国芝加哥伊利诺伊量子与微电子园区的投入，并计划未来五年新增750个岗位，进一步押注人工智能、量子计算等前沿技术领域。

根据IBM与伊利诺伊州州长普利兹克周三发布的联合声明，新增岗位将主要集中在人工智能、量子计算、网络安全和数据科学领域。IBM还将获得州政府税收抵免计划提供的1900万美元支持，并将在该科技园设立“未来芝加哥”中心。

此次扩张被视为IBM深化量子计算战略布局的重要举措，也进一步支持普利兹克吸引高科技产业投资和就业的目标。

普利兹克在声明中表示，IBM的投资是对伊利诺伊州不断壮大的科技与量子生态系统，以及当地高质量人才储备的有力信任投票。

伊利诺伊量子与微电子园区于2024年7月宣布启动，并于去年9月破土动工。项目早期获得总部位于加州帕洛阿尔托的量子计算公司PsiQuantum提供10亿美元初始投资支持。该园区将建于芝加哥南区一处已关闭的美国钢铁公司工厂旧址。

分析人士指出，该项目不仅是量子计算产业布局，也带有制造业旧址转型升级的象征意义。

值得注意的是，IBM早在2024年底已宣布，将在该园区设立国家量子计算算法中心，并与芝加哥大学及伊利诺伊大学香槟分校合作推进相关研究。伊利诺伊州政府还为该项目提供2500万美元拨款。

市场普遍认为，随着全球科技公司加速竞逐量子计算和人工智能基础设施，IBM此次扩大投入，显示其希望在下一代计算技术竞争中巩固领先地位。

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美股投资网获悉，万众瞩目的美国科技巨无霸微软(MSFT)业绩报告于周四晨间公布，最新业绩显示这家科技巨头Azure云计算业务公布的增长略高于华尔街分析师们一致预期，但一些投资者仍然担心该公司AI创收路径模糊以及没有充分把握住B端与C端庞大用户们对于AI相关包括IaaS与SaaS广泛服务的无比强劲需求。这也是为何微软公布财报之后股价在美股盘后剧烈震荡，盘后股价涨幅一度超过5%，跌幅一度超3%，截至发稿跌幅约1%。

不过对于自2月以来遭遇Anthropic重磅推出AI智能体工具引发的“AI颠覆一切”悲观叙事论调严重打压的软件股而言，微软这份最新财报可谓是“止血式利好”，但仍旧未能全面解除警报;它至少证明“AI颠覆软件股”的恐慌抛售情绪不能简单外推到微软、甲骨文乃至亚马逊这类平台型软件巨头们。

微软管理层在业绩电话会议上表示，今年Azure云计算业务营收以及围绕人工智能的AI算力基础设施支出将加速增长，此举旨在说服更多投资者们相信——该公司在人工智能领域的巨额投资即将获得创纪录回报。因此对AI算力产业链以及AI算力牛市叙事所驱动的全球股市牛市行情而言，微软这份总体强劲但是算不上像2024年期间“英伟达持续炸裂式业绩增长”那样惊艳的业绩报告，则是实打实的利好因素。

微软最新财报与业绩电话会议给出的最明显信号无疑是科技巨头们史无前例AI资本开支驱动的“AI算力牛市叙事”主题以及全球股市牛市行情远远没有结束，但交易逻辑正在逐渐从“谁花钱最多”转向“谁能把算力资源变成更加强劲的营收和现金流”;微软Azure高增长预期(CFO透露本季度销售额将增长约40%)、AI ARR(AI年化营收)超过370亿美元、商业RPO接近翻倍以及强劲AI资本开支计划，也将继续支撑围绕AI GPU/ASIC、数据中心CPU、HBM/NAND/HDD存储、2.5D/3D先进封装、液冷散热系统、光互连供应链、数据中心电力链条等等一众AI算力产业链领军者们以及AI牛市叙事所驱动的这一轮全球股市牛市轨迹。

随着华尔街开始审判天量AI资本支出回报率，微软最新成绩单足够出色但不够“惊艳”

微软管理层在最新业绩声明中表示，在截至3月31日的2026财年第三季度，剔除汇率波动影响后，市场聚焦的这项与AI创收/AI变现路径密切相关联的Azure云计算业务部门在2026财年Q3实现39%的营收增长。但是这一项这数据仅仅略高于分析师们平均预估的38%增长，仍不足以平息投资者们对于AI驱动的营收仍然渺小且前景模糊的浓厚担忧情绪——市场越来越要求更早看到实际证据，来持续证明AI创收增幅能够跟上围绕AI的资本密集度的持续攀升步伐。此外，目前已有2000万客户为该公司的旗舰AI应用Copilot付费，高于上一季度的1500万。

这家全球最大规模的软件制造商一直在加速把最前沿的OpenAI人工智能融入其云计算服务以及Copilot助手等应用软件体系中。但微软可能正在错失客户增长机会，因为该公司难以足够快速地让更大规模数据中心产能上线，以跟上用户们对于AI算力资源的炸裂式扩张需求。

另外在周四晨间，微软的云竞争对手亚马逊以及Alphabet Inc.旗下谷歌业绩均显示出它们的云计算基础设施业务加速增长幅度更强，来自巴克莱银行的分析师Raimo Lenschow在最新速评中写道，这“并未为微软的AI增长动能营造出有利图景”。如上图所示，微软云增长保持稳定，而云计算同行们加速。亚马逊AWS、微软Azure以及谷歌云，乃全球云计算市场份额排名前三的超级云计算巨头。

第三财季资本支出——被视为数据中心支出的一项指标——该季度为319亿美元，低于分析师平均预估的353亿美元，这一预估包括租赁。微软Q3总体资本支出约319亿美元，意味着同比增长49%，而上一季创单季最高纪录时同比增长66%，环比上一季的纪录水平375亿美元则显著减少将近15%。

微软的第三财季总营收约828.86亿美元，同比增长18%，显著高于华尔街一致预期。最新营业利润约383.98亿美元，同比增长20%;净利润317.78亿美元，同比增长23%;摊薄后EPS 4.27美元，同比增长23%。这些数字显示微软并没有出现基本面失速，反而仍是全球科技巨头中少数能在接近千亿美元级基数上维持高双位数营收增长步伐和高利润率的科技巨头。

该股在盘后交易中剧烈震荡。截至周三收盘，微软股价今年以来下跌约12%。Jefferies资深分析师Brent Thill在财报发布前写道，这一下跌主要源于市场对Copilot采用疲软以及微软Office办公软件业务增长持久性的担忧。

微软首席执行官Satya Nadella在业绩声明中表示，该公司AI相关业务的年化营收运行率(即AI ARR)已超过370亿美元，较上年同期增长一倍以上。投资者关系负责人Jonathan Neilson在接受采访时表示，这包括基于Azure构建的AI应用相关营收、在平台上提供AI大模型生态平台的相关累计营收以及微软自有AI应用营收等一系列数据。

首席财务官Amy Hood周三在与分析师的电话会议上表示，其Azure云计算业务部门本季度销售额将增长约40%，并预计在日历年下半年出现“温和加速”。该公司还表示，资本支出将主要用于大型AI数据中心扩建与新建进程，截至12月底(即2026日历年全年)的年度总额将达到约1900亿美元，也高于华尔街此前预期。

上一季度，微软披露该公司企业用户基础中只有约3%为Copilot付费后，华尔街反应冷淡。自那以来，微软把重点放在推动该工具的订阅产品销售上，而不是免费采用，推动微软基于AI技术最新更迭的Office系列办公软件产品营收增长17%，至350亿美元，略高于华尔街预估的345亿美元。

微软正在加速数据中心支出，以把握客户需求，并为内部团队提供所需基础设施。Hood表示“我们正在尽最大努力，尽可能快速地把资源快速投入进来——这也解释了我们在今年下半年看到的资本支出扩张数字。”

第三财季，微软Xbox内容、Windows授权和设备营收数据均出现下降。Nadella在电话会议上表示“我们正在做赢回粉丝、并增强Windows、Xbox、Bing和Edge参与度所需的基础性工作。”2月，微软任命Asha Sharma负责其游戏业务。

微软没能给华尔街璀璨烟花，却足够续命AI超级牛市

整体而言，微软的最新业绩数字显示微软并没有出现基本面层面的扩张失速，反而仍是全球科技巨头中少数能在接近千亿美元级基数上维持高双位数营收增长步伐和高利润率的科技巨头。

云和AI仍是最关键的增长引擎。微软商业云业务营收达到545亿美元，同比增长29%;商业剩余履约义务，即RPO，增长99%至6270亿美元，说明未来云和软件收入的可见度极高。Azure及其他云服务收入同比增长40%，按固定汇率增长39%，略高于市场预期。

微软CEO Nadella披露，微软AI业务年化营收运行率已超过370亿美元，同比增长123%。从工程角度看，这说明微软AI需求并非停留在概念层面，而是正在通过Azure算力、AI大模型服务、Copilot、GitHub和企业软件栈逐步转化为软件业务层面的真实强劲业绩。分部结构也显示微软的“软件平台韧性”仍然很强，生产力与业务流程部门营收350.13亿美元，同比增长17%，营业利润209.73亿美元;其中Microsoft 365商业云营收大幅增长19%，Dynamics 365增长22%，这些都是Copilot未来追加更强劲订阅销售的重要企业入口，这些最新业绩数据可谓在一定程度上强势打消了“AI颠覆一切”所带来的软件股末日悲观叙事论调。

微软AI投入仍极高，但低于市场此前预期，且自由现金流压力已经显性化。该季度包含融资租赁的资本支出约319亿美元，同比增长49%，低于部分市场预期的约349亿—353亿美元;购买物业和设备现金支出达到308.76亿美元，较去年同期167.45亿美元大幅增加。经营现金流为466.79亿美元，同比增长约26%，但由于AI与云基础设施投入激增，自由现金流降至约158亿美元，同比下降约22%。这可能是股价盘后波动的核心逻辑投资者认可围绕AI的愈发强劲算力资源需求，却开始要求管理层证明巨额AI CapEx(AI资本支出)能够持续转化为愈发强劲的云计算与软件业务营收、整体利润率和强劲增长的现金流。

微软财报本身强劲，但不是“无瑕疵的AI庆功宴”。它验证了AI算力需求仍在炸裂式扩张、Azure仍接近40%高增长、企业软件基本盘稳固，也有利于AI GPU/AI ASIC、数据中心CPU、HBM等等AI算力链条继续获得无比强劲订单支撑，也将继续支撑围绕AI GPU/ASIC、数据中心CPU、HBM/NAND/HDD存储、2.5D/3D先进封装、液冷散热系统、光互连供应链、数据中心电力链条等等一众AI算力产业链领军者们以及AI牛市叙事所驱动的这一轮全球股市牛市轨迹;但它也几乎同步表明，全球AI牛市已经进入“ROI审判阶段”——市场不再只奖励资本开支规模，而是更看重AI相关业务营收增长前景、云利润率、Copilot付费渗透率和自由现金流质量。

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美股投资网获悉，谷歌母公司Alphabet(GOOGL)于美东时间4月29日(周三)盘后递交了一份极具震撼力的2026财年第一季度成绩单。报告显示，Alphabet本季度实现了营收与利润的超预期双重飞跃，总营收攀升至1099亿美元，同比增长22%，这一数字显著超越了市场此前预测的1072亿美元。

更令投资者瞩目归功于经营效率的优化以及高达377亿美元的非经营性收益——主要源自非上市股权投资的未实现账面增值——公司净利润同比激增81%至626亿美元，上年同期仅为345亿美元。与之呼应，稀释后每股收益(EPS)录得5.11美元，较上年同期的2.81美元增长82%，远高于分析师普遍预期的2.63至2.68美元区间，合并营业利润率也从33.9%进一步扩张至36.1%。

作为财报中最耀眼的增长极，谷歌云(Google Cloud)业务的表现正式宣告其迈入成熟盈利期，季度营收首次触及200亿美元大关，同比增速高达63.4%，远超上年同期的122.6亿美元。该板块的运营利润表现同样堪称跨越式增长，从上年同期的21.8亿美元飙升至66亿美元，运营利润率由17.8%显著提升至32.9%。

市场分析指出，谷歌云的爆发主要受益于企业级客户对生成式AI基础设施及定制化TPU芯片的强劲需求。更具前瞻性的是，公司披露其云业务积压订单已从上一季度的约2400亿美元近乎翻倍至4620亿美元，显示出其AI解决方案在长周期市场中具备极强的商业吸引力和客户粘性。

在传统核心业务方面，谷歌服务(Google Services)板块表现稳健，总营收达到896亿美元，同比增长16%。其中，核心搜索及其他相关业务营收为604亿美元，增幅达19.1%，创下查询量历史新高;首席执行官Sundar Pichai特别强调，AI生成式搜索体验(AI Overviews)的深度融合显著提升了用户的参与度与使用频率。

与此同时，YouTube广告营收贡献了98.8亿美元，增长10.7%;而涵盖订阅、平台与设备的业务板块营收增至123.8亿美元，同比增幅19.3%，其付费订阅用户总数已达到3.5亿规模。这些数据表明，谷歌在加码AI创新的同时，其传统的广告与订阅生态依然保持着深厚的防御壁垒。

面对激进的资本开支需求，Alphabet展现了审慎而雄心的平衡策略，并以丰厚的回报安抚股东。本季度公司资本支出为356.7亿美元，主要用于构建新一代AI数据中心与底层算力硬件，并重申2026全年的资本支出指引在1750亿至1850亿美元之间，甚至暗示可能触及1900亿美元。为了回馈投资者，董事会宣布将季度股息提高5%至每股0.22美元，并新授权了高达700亿美元的股票回购计划。

值得一提的是，财报发布前夕，谷歌还通过向Anthropic追加400亿美元投资及发布第八代TPU进一步巩固其领先地位。据了解，TPU是英伟达芯片的最佳替代方案之一，随着企业竞相获取计算能力以满足人工智能需求，TPU已成为炙手可热的资源。

首席执行官桑达尔·皮查伊在投资者电话会议中表示，谷歌将开始向部分客户提供张量处理单元(TPU)，供其在自有数据中心使用，此举将扩大潜在市场。

据了解，此前几个季度，Alphabet的利润还受益于其对私营公司股权投资的账面重估增值，其中便包括计划于今年晚些时候进行首次公开募股的SpaceX。Alphabet同时也是Anthropic PBC的主要投资方，后者上周刚刚宣布将获得谷歌高达400亿美元的新一轮注资。

然而，这两家被谷歌重金押注的企业，如今却与其形成了日益紧张的竞合格局SpaceX旗下已拥有埃隆·马斯克的人工智能及聊天机器人公司xAI，直接威胁谷歌的核心阵地;而在谷歌内部，领导层也因Anthropic的Claude Code突然成为现象级爆款，越来越担忧公司在人工智能编程这一关键领域正被这家自己亲手培养的对手甩在身后。

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美股投资网获悉，周三美股盘后，Facebook母公司Meta Platforms(META)发布了2026年第一季度财报，尽管业绩表现超出市场预期，但由于大幅上调全年资本支出预期、叠加法律监管压力加剧及人工智能(AI)投入前景不明等多重因素，公司股价在盘后交易中大幅下挫，这凸显出市场对其激进AI战略的担忧。

财报显示，Meta一季度实现营收563.1亿美元，同比增长33%，高于市场预期的554.5亿美元。公司预计第二季度营收在580亿至610亿美元之间，基本符合市场预期的595亿美元。净利润录得268亿美元，较上年同期的166亿美元大幅攀升，但其中包含因美国税收政策落地而确认的一笔80亿美元一次性非现金所得税收益，剔除这一因素，分析师此前预期的净利润约为172亿美元;调整后每股收益达到7.31美元，分析师平均预期为6.79美元。

然而，Meta用于衡量每日打开其任一应用的用户数量的指标——“家庭每日活跃人数”(DAP)指标出现隐忧。一季度DAP为35.6亿，虽同比增长4%，但环比下降超过5%，华尔街此前预计日活跃用户为36.2亿。Meta将此归因于伊朗的互联网中断和俄罗斯对WhatsApp的访问限制，并表示这是该指标公开以来首次出现环比下滑。

AI支出骤然加码 投资者用脚投票

真正震动市场的，是Meta大幅上修支出计划。公司将2026年全年资本支出预测从此前的1150亿至1350亿美元，上调至1250亿至1450亿美元，区间中值增幅约8%，远超分析师预期。首席财务官Susan Li解释称，调高支出主要源于“组件价格上涨”以及额外新增的数据中心成本。但财报发布后，投资者显然对此并不买单，Meta股价在盘后重挫近7%，几乎抹去年初至今的全部涨幅。

事实上，Meta首席执行官马克·扎克伯格此前已表示，公司将在本十年结束前在AI基础设施上投入数千亿美元。而这一表态甚至发生在存储芯片短缺引发价格飙升之前。目前，Meta已与英伟达(NVDA)、AMD(AMD)和博通(AVGO)等公司签署了价值数十亿美元的芯片及硬件采购协议，并正在建设多个大型数据中心以支持其AI战略。

大型科技公司间的AI军备竞赛也愈演愈烈。同日，谷歌(GOOGL)也将2026年资本支出预期提升至最高1900亿美元，但因营收和利润双双超预期，股价盘后得到提振;亚马逊(AMZN)同样透露一季度数据中心扩建支出远超预期。

相较之下，Meta大力加码并未换来市场的“宽容”。分析师Mandeep Singh指出，更高的支出“抬高了押注”，由于Meta依赖自研AI系统且仍落后于前沿实验室，其独立AI应用的参与度不及竞争对手。

D.A. Davidson分析师Gil Luria则表示，Meta业绩符合预期但未能令投资者满意，尤其是公司在增加开支的同时并未拿出对应的运营成本削减来安抚市场。

裁员降本并行 AI落地全面提速

为应对AI相关的巨额支出压力，Meta近期已同步推进力度空前的降本计划。上周，公司在内部备忘录中通知员工，将裁员约8000人，并取消6000个空缺岗位的招聘;今年以来，其硬件部门Reality Labs等团队已遭遇多轮有限度裁员。

Evercore ISI估计，仅5月的裁员行动每年就将为公司节省约30亿美元，但与动辄千亿级的AI投资相比，仍是杯水车薪。

Hargreaves Lansdown分析师Matt Britzman表示，Meta资本支出上调令投资者感到不安。不过，他认为，这种担忧可能被过度放大，因为增长主要反映了高昂的内存价格，而非投资计划的实质性调整。

扎克伯格在电话会上表示，公司正利用AI提升效率，围绕“掌握和运用AI的人”构建下一代组织，并精简团队规模。他同时透露，Meta正与博通合作部署超过1吉瓦的自研芯片，并部署大量AMD芯片。

模型方面，本月初Meta旗下超级智能实验室推出首个AI模型Muse Spark，并称更多大语言模型有望在年内问世。而在电话会上，扎克伯格透露，公司已启动比现有Spark模型更先进的新AI模型训练。该模型将部署于Facebook、Instagram及广告业务中，旨在提升内容推荐、用户交互与广告投放效率。

法律风暴盘旋

青少年保护领域的法律风险成为压在公司头上的又一座大山。Meta在财报中明确警告，欧盟和美国的法律及监管反弹“可能对我们的业务和财务结果产生重大影响”，并称“在青少年相关问题上持续面临审查，今年在美国还有多起审判，最终可能导致重大损失”。

据了解，今年3月，一陪审团在一起里程碑式案件中裁定Meta对一名20岁女性因社交媒体成瘾导致的长期心理健康困境负有责任。虽然该案赔偿为数百万美元，但这可能打开了数十亿美元的责任敞口。后续包括新墨西哥州案及加州多起案件将陆续审理，这些案件被视为美国近2000起由学区、个人和地方政府提起的类似诉讼的“风向标”。

与此同时，地缘政治风险也在发酵。中国周一下令Meta撤销其对AI初创公司Manus超过20亿美元的收购，这表明中美在前沿技术领域的投资审查正进一步收紧。

广告帝国仍是压舱石

尽管波折不断，Meta的广告护城河依然坚固。目前，Meta已在旗下WhatsApp和Threads上线广告，Instagram Reels在短视频领域继续与TikTok、YouTube Shorts激烈竞争。研究机构Emarketer预测，Meta今年将首次超越谷歌成为全球最大在线广告商，全球净广告收入(扣除流量获取成本)预计将达到2434.6亿美元，略高于谷歌系的2395.4亿美元。此外，Meta正加速扩展AI商业助手，帮助广告主优化投放，试图在AI与广告的交汇处夯实增长引擎。

只是，当资本开支以前所未有的速度膨胀，叠加法律与监管的步步紧逼，这场AI豪赌能否换来与之匹配的回报，资本市场正用脚投出它的怀疑票。

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