D-Wave Quantum (QBTS) 今天暴涨50%的原因是，公司公布的季度财报显示，该公司每股亏损(0.02)美元，超出分析师一致预期的(0.07)美元 71.43%。与去年同期的每股亏损(0.11)美元相比，增长了 81.82%。公司报告的季度销售额为 1500 万美元，比分析师一致预期的 1060 万美元高出 41.51%。与去年同期 246 万美元的销售额相比，增长了 508.56%。

首席执行官艾伦-巴拉兹（Alan Baratz）将本季度描述为“可以说是 D-Wave 历史上最重要的一个季度”。其中最显著的成就之一是向德国尤里希超级计算中心出售了一台 Advantage 量子机器，从而增加了收入。

“巴拉兹在接受采访时说："从数字角度来看，一切都与系统销售有关。“直到去年年底，我们的业务模式都只专注于专业服务和量子计算机即服务。”

今年，自动驾驶市场即将迎来一次划时代的爆发！

特斯拉下月将在奥斯汀启动Robotaxi，UBER和LYFT今年将在德州和亚特兰大推出自动驾驶出租车，谷歌旗下Waymo和Magna International计划到2026年底将亚利桑那州工厂的自动驾驶出租车生产扩大两倍。这一连串重大举措标志着:今年就是自动驾驶商业化爆发的起点。

而把时间线拉长，我们就知道这是一个万亿美元级的超级市场，未来十年，自动驾驶市场将从1.7万亿美元飞跃至3.9万亿美元，而完全自动驾驶市场将从2024年的600亿美元增长至2033年的2000亿美元！麦肯锡更是预测，到 2035 年自动驾驶可能创造4000亿美元的收入。

今天，我们将给大家深度分析，四家在自动驾驶领域的“佼佼者”，它们各自的技术优势和护城河？这些美股公司未来的增长潜力又有多大？我相信无论你是正在寻找下一个投资机会，还是想了解未来出行的颠覆性变化，这些公司都将是你必须关注的对象。

大家好，这里是美股投资网，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所资深分析师Ken创立，专注AI，挖掘美股投资机会，旗下 AI量化美股分析工具- 美股大数据 StockWe.com 每天追踪机构主力资金买卖情况，多空情绪。

MBLY

开始前，有个很关键的概念大家必须先搞懂，就是将自动驾驶汽车推向市场主要有两种方式

分别是

1. 渐进式部署（辅助驾驶演进路线）也称为从 L2/L3 向 L4 演进的路线。这种方式是目前大多数传统车企如特斯拉、奔驰、宝马、丰田等采用的方式，通过不断积累用户驾驶数据、训练算法，逐步迈向完全自动驾驶（L4/L5）。

先推出具备部分自动化功能的车辆（如自适应巡航、车道保持、自动变道等）。

逐步在更多场景下提高系统的自动化程度。

通过不断积累用户驾驶数据、训练算法，逐步迈向完全自动驾驶（L4/L5）。

优点：商业化路径明确，可边卖车边迭代。

缺点：需要解决过渡阶段“人机共驾”的责任与安全问题。

2. 直接部署完全自动驾驶系统（即 L4 Robotaxi 路线）也称为跳跃式发展路线，由一些技术公司（如谷歌Waymo、Cruise、百度 Apollo、AutoX）主导。

直接研发面向城市、园区等特定区域（即 geofenced 区域）运行的 L4 自动驾驶车辆。

多用于 Robotaxi（自动驾驶出租车）、无人物流车等形式。

优点：无需依赖驾驶员，真正实现自动驾驶愿景。

缺点：技术门槛高，部署成本高，受限于地理范围，扩展性慢。

而我们要分享的第一家公司是Mobileye ，美股代号MBLY ，就是专门给第二种方式，提供关键的技术“零部件”供应商。它主要提供自动驾驶所需要的核心-比如芯片、软件，还有一些传感器，是整个自动驾驶产业链里非常重要的一环。

在高级驾驶辅助系统（ADAS）这个市场里，MBLY的份额高达50%。它的核心产品EyeQ芯片已经被装进了全球大约三分之一的新车里。宝马、大众、福特、吉利、日产这些国际大厂都与它有深度合作。为什么？因为EyeQ不仅能处理复杂的视觉任务，还能在性能、能效和成本之间找到一个聪明的平衡，既能跑得快，又不耗电，还能控制价格，适合大规模量产。

你可以把它理解成自动驾驶版的英伟达，但不同于GPU在消费电子里的泛用，MBLY 是为车而生的，且已经被实打实装进了几千万辆车里。

而这背后，还有一层更深的逻辑。随着自动驾驶技术的普及，硬件差异将逐渐缩小，汽车间的差别会越来越小，未来的自动驾驶车可能都差不多，雷达多不多、算力高不高的差异将变得不再那么显著。真正的价值将集中在谁能提供最稳定的核心算法、最强的芯片平台、最容易大规模部署的自动驾驶解决方案。也就是说，卡脖子的不是车本身，而是算法、芯片和系统

MBLY正是这样一家具有代表性的企业。它的芯片和软件平台具备极强的通用性和可扩展性，能够跨多个OEM（原始设备制造商）进行部署，适配不同品牌、不同类型的车辆。可以说，MBLY的技术就像一把通用钥匙，为各大汽车品牌打开了迈向自动驾驶的大门。

当然，再强的技术如果不能实际落地应用，也是没有意义的。为此，MBLY选择与能够接触大量用户的出行平台合作，比如UBER和LYFT。

UBER作为全球最大的出行平台之一，拥有庞大的国际用户基础，能够帮助MBLY迅速实现自动驾驶技术的普及和商业化。相比之下，LYFT虽然在美国市场占有一定份额，但其国际影响力和市场规模与UBER相比仍有较大差距。LYFT的合作主要面向美国市场，并计划在2026年于达拉斯启动测试。尽管它的影响力不如UBER，但对MBLY而言，同样为其提供了一个宝贵的技术验证平台，帮助其优化自动驾驶技术。

2025年4月24日，大众汽车与UBER宣布建立战略合作伙伴关系，计划在未来十年内在美国部署数千辆自动驾驶ID.Buzz车队。值得注意的是，大众并不直接研发自动驾驶技术，而是依赖MBLY提供的EyeQ芯片和Drive系统。

以Drive系统为例，它集成了七个摄像头、三个激光雷达，是MBLY目前最先进的全栈自动驾驶方案，每一套硬件的价值高达数千美元。据美股大数据了解，对MBLY而言，这不仅是一次技术展示，更是全球商业化的关键突破口。预计到2026年，这些车将首先在洛杉矶上线运营，一旦成功，MBLY的技术就能迅速向全球复制，带来源源不断的营收增长。ID.Buzz将在普通车型的生产线上进行制造，意味着生产规模可以根据市场需求快速扩张或收缩。这对于MBLY来说，是一种轻资本的商业模式，他们依赖合作伙伴投资生产、管理车辆，而不需要自己承担整个车队的建设与运营，极大地节省了资本投入。

大众还将MBLY的技术部署到MQB模块化平台上，这个平台被广泛应用于高尔夫、帕萨特、Tiguan等畅销车型。考虑到大众年销量约为900万辆，其中MQB平台占据了200万辆左右，按每车150到200美元的Surround ADAS单价计算，这一合作每年可能为MBLY带来1到3亿美元的额外收入。

接下来，值得关注的是MBLY的SuperVision和Chauffeur等高端产品。MBLY计划在2027年或2028年开始实现这些产品的规模化，与奥迪和保时捷的合作将为其提供重要的市场验证。尽管SuperVision初期仅会应用于高端车型，但其1200到1500美元的单车价格远超传统ADAS产品。

结合这一定价，MBLY预计这一产品将在未来几年为其带来1亿到2亿美元的年收入。SuperVision和Chauffeur不仅展示了MBLY在高端市场的技术优势，还预示着其能够在不同市场细分中通过精确的产品定价和布局，进一步优化其利润结构。

总结来看，MBLY的战略布局非常清晰：先通过EyeQ打好基础，铺设市场覆盖；再通过SuperVision和Chauffeur冲击高端市场，实现更高的利润；最后通过与UBER等出行平台的合作，将其自动驾驶技术从实验室走向商业化，并推动全面落地。

UBER与LYFT

接下来我们美股投资网分析UBER与LYFT。在自动驾驶不断走向商业化的过程中，越来越多的技术公司选择与像 UBER 或 LYFT 这样的出行平台合作。这种合作背后不是简单的资源互补，而是自动驾驶产业从“技术突破”走向“真实落地”的必经之路。

无论是 MBLY 还是后面我们说到的另外一家公司，它们都不直接触达消费者，必须借助一个规模化、有真实需求的运营平台。而 UBER 拥有全球领先的叫车网络、调度系统和用户覆盖，是将自动驾驶车队推向市场的理想落地点。LYFT 也在这一方向上持续加码，与 MBLY 合作布局达拉斯市场的自动驾驶服务，试图在不大幅增加研发成本的前提下分享行业红利。

这些合作，不只是为了抢先跑通技术，而是抢占用户入口。因为最终决定一家自动驾驶公司是否成功的，不是它能不能跑，而是有没有人愿意坐。而这，正是 UBER 和LYFT 手里真正的筹码。

从市场格局上看，UBER 依然是毫无悬念的第一。根据StockWe.com截至2025年，它在美国网约车市场的份额依旧稳定在75%左右，而LYFT稳守25%。UBER 胜出的关键，一方面在于它更大的体量和国际化布局，但更深层的，是它已经逐步完成了从“烧钱换增长”到“盈利驱动”的转型。

看估值的时候，很多人只盯着企业价值与销售比 EV/Sales 或市销率（P/S），但如果脱离盈利能力看估值，本身就是片面的。

目前 UBER 的远期 EV/Sales 是 3.3 倍，略高于同行平均的 2.8 倍。如果单看这组数字，可能会觉得“有点贵”。但当你把净利润率放进来，就会发现答案完全变了样：UBER 的净利润率高达 22.4%，而同行平均还是负数。用资本市场的语言讲，这不是贵，而是“溢价背后有根”。

而把视角拉回它的主战场——美国本土市场，UBER 的估值逻辑就开始显得更扎实了。在美国市场，UBER 的市销率和EV倍数几乎与同行持平，甚至还出现了轻微折价。也就是说，在自己最核心的主场，UBER 的估值并不高估，甚至在某些维度上还有低估的空间。关键还是利润。DoorDash 和 LYFT 的净利润率还停留在1.2%甚至0.4%的水平，而 UBER 已经实打实地跑出超过 22%。它不是增长最快的，但是最赚钱的。

LYFT它的增长表现其实并不差。过去一年营收增速达到了 31.4%，明显领先于 UBER 的 18%。这说明 LYFT 仍有强劲的市场拓展能力，也表明它的品牌在一定用户圈层中有非常高的粘性和认可度。但它的问题在于盈利模型尚未跑通。毛利率虽然不低，超过 35%，但净利润率只有 0.4%，也就是说公司赚钱的效率非常低，靠增长拉动估值的逻辑在目前这个利率环境下并不好卖。

与此同时，UBER 的优势还不仅仅体现在财报数字上。它在自动驾驶、外卖、货运等多条业务线上已经建立了清晰的生态布局，正在逐步转型成一个多面向的平台型公司。它和自动驾驶公司的深度绑定，像小马智行、AUR、MBLY，大大增强了未来几年降本增效的确定性。而LYFT 目前还主要聚焦在网约车本身，虽然与MBLY有合作布局自动驾驶，但规模和深度都远不及 UBER 的开放式生态打法。

所以如果我们从宏观竞争结构、盈利表现、估值合理性和产业协同性等多个维度来衡量，UBER 目前的市场主导地位毋庸置疑。虽然估值看起来不便宜，但它用利润、现金流和全球化能力，撑起了自己的溢价；而 LYFT 虽然在品牌好感度和用户体验上依旧可圈可点，但想真正威胁到 UBER，可能还需要在盈利能力和平台外延方面有更实质性的突破。

PONY

最后给大家分析一支中概股，专门做自动驾驶软件的小马智行（Pony.ai），美股代号 PONY

首先，中国机器人出租车市场的快速增长，为小马智行提供了前所未有的机遇。根据高盛的分析，预计到2030年，中国机器人出租车市场将从2023年的5400万美元激增至120亿美元。这一增长不仅反映了市场需求的快速膨胀，也为小马智行在国内市场的进一步扩展奠定了坚实基础。更为关键的是，到2030年，机器人出租车车队规模预计将从2025年的0.41万辆增至50万辆，标志着公司未来增长潜力的巨大空间。

根据创始人兼首席执行官 James Peng表示，小马智行已经实现了全天候四级无人驾驶，并且能够在各种天气条件下稳定运行。公司已经做好了全面大规模商业化的准备，技术层面无疑已经达到了一个新的高度。

但仅有技术是不够的，小马智行也清楚，政策支持同样至关重要。它与地方政府的合作，帮助公司在中国一级城市获得了必要的运营许可证。最近，小马智行在北京南站、北京大兴机场和亦庄等重要交通枢纽推出了收费机器人出租车服务，吸引了大量用户，未来还会逐步扩展到北京市中心，真正让自动驾驶技术走进大众生活。

与此同时，小马智行在全球市场也逐步扩展。2024年，小马智行与丰田成立了合资企业，共同生产基于bZ4X的自动驾驶出租车。这项合作不仅帮助小马智行提升了生产能力，还为未来的自动驾驶运营价值链打下了基础，涵盖了从车辆维护到充电设施等关键基础设施的建设。

此外，小马智行与UBER的合作，更是推动其全球化的重要一步。根据计划，UBER 将把小马智行的自动驾驶车辆接入其全球打车平台，这项合作将在中东市场启动，并计划未来扩展到其他国际市场。通过UBER现有的全球用户网络，小马智行不仅能够迅速进入更多的市场，还可以加速其自动驾驶技术的普及和商业化。

除了车队规模的增长，小马智行的自动驾驶卡车业务也迎来了显著的增长。根据公司财报，自动驾驶卡车服务已实现 73%的同比增长，并成为公司目前最大的收入来源之一。随着在北京和广州新开通的路线，小马智行的自动驾驶出租车和卡车服务将大幅推动公司的收入增长，且这一领域的商业化进程具有较高的稳定性。

然而，尽管市场潜力巨大，小马智行也面临不小的挑战。首先，公司的商业化初期波动性是一个不可忽视的问题。公司首席财务官明确表示，收入和利润率将出现大幅波动，特别是在自动驾驶服务的初期阶段。这意味着，尽管技术和市场前景广阔，投资者仍需面对不确定性。在商业化尚未完全稳定的阶段，公司的业绩波动很可能导致短期内的财务不确定性。

此外，小马智行所面临的市场竞争也日益激烈。除了百度Apollo、文远知行等公司，更多的竞争者正在涌入自动驾驶市场。虽然小马智行在技术和政策支持方面有明显的优势，但如何在竞争日益激烈的市场中保持技术领先并扩大市场份额，将是决定公司未来成败的关键。

在盈利模式上，尽管机器人出租车和自动驾驶卡车的市场需求庞大，但其盈利模式尚需进一步验证。未来，如何将这些收入来源长期稳定增长，并提升车费收入和货运服务收入的可预测性，将决定小马智行是否能真正实现盈利的稳定性。

早在两周前，我们的美股大数据 AI量化选股模型就选出了 PONY，当时股价仅为 5美元。

本周三已经暴涨到14美元，涨幅近300%！

而在上周五5月2日，我们公众号文章也再次提醒PONY，它又一次被我们AI选股选中，当时9.5美元。

我们统计了4月28日到5月6日AI选股选出来票的结果，共9笔，盈9笔，胜率 100%，累计盈利83.77%，复合增长率219%。

我们美股投资网每天通过分析整个华尔街海量的交易数据，上万家公司的新闻，机构和散户的行为，获得有价值的洞察和信息，然后通过数学模型去建模型，不断优化更新我们的AI大模型选股。我们已经深耕美股15年，做深做精，VIP会员总人数超2万，是全球头部的金融服务公司，力求做到远超大盘的回报。

好了，今天的分析到这里就结束了，你认为上述4家公司哪个最值得投资？欢迎加我们分析微信号详聊！

1. 5月8日(周四)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.88%，标普500指数期货涨1.03%，纳指期货涨1.35%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨1.16%，英国富时100指数涨0.28%，法国CAC40指数涨1.07%，欧洲斯托克50指数涨1.28%。

3. 截至发稿，WTI原油涨1.77%，报59.10美元/桶。布伦特原油涨1.47%，报62.02美元/桶。

市场消息

特朗普将宣布与英国达成贸易协议。美国总统唐纳德·特朗普表示，将于今天晚些时候美国东部时间上午 10 点宣布与英国达成“全面”的贸易协议。特朗普在社交媒体上发文称 “与英国达成的协议是全面而全面的，将巩固未来许多年的美国和英国关系。”他补充道“我们非常荣幸能够与英国达成第一个协议，之后还将与英国签署许多其他协议，这些协议目前正处于认真的谈判阶段。”虽然协议细节尚未公布，但可能涉及降低英国钢铁和汽车的关税配额，并可能涉及农产品关税问题。英国不在被加征关税的国家之列，因为英国从美国的进口量大于出口量。

资管巨头PIMCO拉响警报美国衰退风险加剧，市场低估特朗普恢复激进关税的决心。专注于债券等固定收益类资产的全球资管巨头太平洋投资管理公司(PIMCO)的高管近日在接受媒体采访时表示，美国经济衰退风险已升至数年来的最高水平，并警告称，投资者们可能全面低估了美国总统唐纳德·特朗普恢复上月引发全球金融市场剧烈动荡的高额且激进对等关税的决心。“我们很可能会面临一次深度的经济衰退，”PIMCO投资主管丹·伊瓦辛在周四与PIMCO首席执行官艾曼纽尔·罗曼共同接受欧洲金融媒体采访时表示。“这种经济衰退的概率处于近几年来的最高点。”丹·伊瓦辛在采访中强调。

鲍威尔美联储不急于降息，前景取决于白宫。美联储主席鲍威尔明确表示，在贸易政策的方向更加确定之前，他不会急于降低借贷成本，而贸易政策的方向必须由白宫来确定。鲍威尔和他的同事们周三维持利率不变，并在美国总统特朗普上月宣布全面征收关税以来的首次会议上表示，通胀和失业率上升的风险已经增加。鲍威尔称，这种情况将迫使美联储在降低借贷成本以支持就业市场和维持借贷成本以遏制物价压力之间做出艰难选择。与此同时，他表示，关税范围和规模的不确定性——以及即将到来的贸易谈判的结果——将使政策制定者暂时搁置行动。周三，美联储利率制定委员会一致投票决定，将基准联邦基金利率维持在去年12月以来的4.25%至4.5%的区间。

特朗普关税打压美元，高盛上调美国今明两年通胀预期。高盛集团经济学家上调了对今年和明年美国通胀的预测，部分原因是特朗普政府宣布关税后美元走弱。高盛经济学家Ronnie Walker和Elsie Peng周三表示，一项关键的潜在通胀指标将在2025年底升至3.8%，然后在2026年底降至2.7%，高于此前预测的3.5%和2.3%。3月份，该指标——不包括食品和能源的个人消费支出(PCE)价格指数——为2.6%。高盛经济学家们表示“首先，美元受关税消息影响走弱，而非走强，这放大了而非抵消了关税对价格的直接影响。其次，对中国进口产品征收过高的关税，将导致进口需求从中国转向生产成本更高但美国关税税率更低的国家。”

个股消息

Shopify(SHOP)财报超预期难掩关税阴云，跨境业务占比14%承压。Shopify 2025年第一季度销售额达23.6亿美元，超出分析师预期的23.4亿美元，但关税压力已显现在业绩预期中。公司预计截至6月底的第二季度收入将同比增长约24%-26%，虽高于分析师23%的预期，但盘前股价仍因贸易环境不确定性承压下跌。这家加拿大电商服务商指出，对中国商品加征的高额关税正构成挑战。数据显示，其跨境业务占2024年第四季度商品交易总额(GMV)的14%，而本月美国关闭的“最低限度”关税豁免政策(允许800美元以下中国商品免税入境)将进一步冲击该板块。

丰田(TM)Q4业绩好坏参半，关税冲击下警告2026财年营业利润将下滑21%。丰田Q4营收为12.36万亿日元，同比增长12%，略高于分析师平均预期的12.14万亿日元;净利润为6646亿日元，同比下降33%，不及分析师平均预期的8236亿日元。丰田2025财年全年营收为48.04万亿日元，同比增长6.5%;营业利润为4.80万亿日元，同比下降10.4%;归属于公司的净利润为4.77万亿日元，同比下降3.6%。2025财年全年汽车销量为1101.1万辆。展望未来，这家全球最大汽车制造商预计，在截至2026年3月底的2026财年中，其营业利润为3.8万亿日元，即同比下降21%，这一预测值远低于分析师平均预期的4.7万亿日元。

百威英博(BUD)Q1利润大超预期，维持全年业绩指引。全球最大的啤酒制造商百威英博调整后的盈利大幅超出市场预期，这得益于其顶级啤酒在一些最大市场的销量增长。数据显示，该公司Q1有机调整后Ebitda增长了7.9%，好于分析师预期的3.68%。该公司维持其财年指引，预计Ebitda将与其4%至8%的中期预期一致。

减债与提效并行，西方石油(OXY)Q1业绩超预期。西方石油Q1销售额同比增长14%至68.4亿美元，略高于分析师平均预期的68.3亿美元;每股收益同比增长38%至0.87美元，好于分析师平均预期的0.78美元，这是这家石油生产商连续四个季度每股收益超出分析师平均预期。最近几个季度，西方石油一直专注于清理资产负债表和减少债务。该公司在去年第四季度末报告称，它达到了短期债务削减目标。

Arm(ARM)Q1业绩指引失望，凸显芯片行业放缓担忧。Arm第一财季的营收预计将达到10亿至11亿美元，分析师预期位于该区间的最高端。扣除某些项目后，每股利润将为30至38美分，也低于分析师预期的42美分。该公司将保守的预测归咎于与客户达成新协议的时机。Arm首席执行官Rene Haas表示，该公司正在完成授权协议，并希望确保这些协议签署后才能增加营收。他说，客户继续加大对芯片的投资，尤其是对人工智能计算的投资，这对Arm有利。

飞塔信息(FTNT)Q1业绩超预期，增长隐忧引发股价跳水。飞塔信息第一季度营收从去年的13.53亿美元增长13.7%，达到15.39亿美元，符合市场平均预期，公司净利润同比增长44.8%达4.334亿美元，合每股收益0.56美元。相比之下，去年同期净利润为2.993亿美元，每股收益0.39美元。若不计入特殊项目，飞塔信息本季度经调整后收益为4.523亿美元，合每股收益0.58美元，超出分析师此前平均预期的0.53美元，。业绩展望方面，公司预计下一季度每股收益预期为0.58 - 0.60美元，下一季度营收预期为15.9 - 16.5亿美元。分析师此前预计营收预期为 16.3 亿美元。

Applovin(APP)Q1业绩超预期，同意出售移动游戏部门。Applovin Q1营收为14.8亿美元，同比增长40%，超出市场预期;调整后的每股收益为1.67美元，也超出市场预期。AppLovin同意将其移动游戏部门出售给伦敦的Tripledot Studios，以专注于广告技术业务。文件显示，这家总部位于加州帕洛阿尔托的营销公司将获得4亿美元现金和Tripledot 20%的股份。AppLovin还公布了强劲的第二季度广告营收指引，预计Q2广告营收为11.95亿至12.15亿美元;广告调整后的EBITDA预计为9.7亿美元至9.9亿美元。

再鼎医药(ZLAB)一季度总收入1.06亿美元，同比增加22.19%。再鼎医药发布截至2025年3月31日止三个月的未经审计业绩，总收入1.06亿美元，同比增加22.19%;研发开支6072.9万美元，同比增加11.13%。其中，2025年第一季度产品收入净额为1.057亿美元，2024年同期为8710万美元，同比增长 21%，按固定汇率计算同比增长23%。这一增长主要是由卫伟迦、则乐和纽再乐销售额增长所驱动。

汽车之家(ATHM)一季度普通股股东应占净利润3.4亿元，用户基数持续扩大。汽车之家发布2025年一季度业绩，净收入总额14.54亿元(人民币，下同)，毛利润11.38亿元;净利润3.42亿元;归属于普通股股东的净利润3.4亿元;每股普通股基本净利润0.72元。

苹果(AAPL)试图挽救200亿美元谷歌搜索交易未来合作或不再必要。苹果在试图挽救与Alphabet(GOOGL)旗下谷歌的利润丰厚的搜索合作协议时，做出了不同寻常的表态，称从长远来看，这笔交易可能没有必要，就连iPhone也可能不再被使用。苹果服务高级副总裁Eddy Cue周三在美国司法部针对谷歌的反垄断审判中作证时阐述了这一观点。尽管苹果每年从谷歌获得约200亿美元的收入—作为将谷歌搜索引擎设为设备默认选项的回报——但Cue警告说，整个格局正在发生变化。他表示，苹果已经计划围绕OpenAI的ChatGPT、Perplexity AI Inc.和Anthropic PBC的Claude等人工智能服务重塑其 Safari 网络浏览器。

重要经济数据和事件预告

20:30美国截至5月3日当周初请失业金人数(万)。

22:00美国3月批发库存月率终值(%)。

23:00美国4月纽约联储1年通胀预期(%)。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，摩根士丹利发表研报表示，美国外卖巨头DoorDash(DASH)最新公布的业绩显示公司核心业务表现强劲，盈利持续改善，因此该行将其目标价上调至220美元，维持“增持”评级。不过，该行认为，DoorDash同时宣布收购Deliveroo的交易还需得到验证。

核心业务表现强劲

DoorDash核心业务持续展现出强劲的增长势头。2025年第一季度，其调整后的EBITDA超出预期4%，第二季度的指引也高于市场预期5%。

大摩指出，DoorDash的财报未观察到宏观经济疲软的迹象，用户群体健康，盈利能力随着规模扩大持续提升。基于这些积极表现，该行预计DoorDash 2026年的总订单价值(GOV)和调整后EBITDA将分别增长1%和2%。

收购战略引发市场关注

然而，DoorDash拟以39亿美元收购规模较小、增长较慢的英国外卖平台Deliveroo，这一举措引发市场讨论。

大摩表示，Deliveroo在英国市场表现突出，尤其在伦敦占据领先地位，2025年英国业务调整后EBITDA预计达5.4亿美元，占其全球调整前EBITDA的重要部分。但法国和意大利市场竞争激烈且规模较小、尚未盈利，在法国，优步(UBER)旗下Uber Eats规模远超Deliveroo。因此，Deliveroo收购后的整合及增长策略成为关注焦点，包括如何利用英国盈利资金实现全球业务扩张，以及能否提升非伦敦地区的盈利能力。

此外，DoorDash还宣布以12亿美元收购餐厅客户关系管理平台SevenRooms，旨在增强商家服务和全渠道工具供应，拓展餐厅业务销售和增长。

竞争格局与行业影响

在竞争格局方面，Uber Eats是Deliveroo在英国和法国市场的主要竞争对手，其增长速度约为Deliveroo的两倍。因此，大摩认为，DoorDash收购Deliveroo后如何优化投资和战略重点，以提升竞争力、实现现金流持续增长，备受市场关注。

同时，由于DoorDash和优步已经分别进行了大规模收购(DoorDash已将约65%的现金用于上述两项交易，而优步近期也以7亿美元收购了土耳其外卖平台Trendyol Go的多数股权)，二者在美国在线杂货行业进行进一步整合的可能性降低。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com