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2021年新款苹果iPhone已经于9月17日晚开启预售，大部分机型都很快销售一空，其中售价仅5199元起的iPhone13mini成为许多苹果新用户的入门选择。
目前我们还无法得知iPhone13mini的销售情况，但是根据iPhone12mini的销售数据来看，iPhone13mini很可能同样成为叫好不叫座的机型。
去年发布的iPhone12mini因为续航较短等原因，给用户的基础体验并不是太好，因此成为了去年四款iPhone中最不受欢迎的机型。
今年iPhone13mini的续航表现有所提升，根据官网描述，其流媒体视频播放可长达13小时。但苹果似乎已经下定决心，砍掉小屏iPhone。根据媒体爆料，明年的iPhone14系列仅存在三款机型，仅保留6.7英寸和6.1英寸的三款大屏版本，入门款变为iPhone14，mini机型将彻底退出市场。
而随着iPhonemini产品线被砍掉，那么承担中端市场走量的任务就交给了iPhone14机型，其起售价可能会再次下探。不过苹果为了控制成本可能会进一步“阉割”iPhone14。
这就意味着，iPhone13mini可能成为小屏iPhone的绝唱之作。那么随着苹果取消小屏iPhone，未来小屏旗舰新机将越来越难在市场上出现。
实际上，目前的互联网生态内容已经不适合小屏手机，大屏手机才能带来更好的用户体验。随着移动互联网生态持续发展，互联网产品所承载的信息越来越复杂和多样化，但小屏幕对于用户来讲，接收信息的效率实在不如大屏幕。
近几年智能手机的发展方向很明显，那就是不断增加屏幕尺寸，以提升信息接收效率。从全面屏到折叠屏的发展方向，其实就是终端产品不断适应移动互联网生态的体现。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
摘要
超大盘股科技在主要股市平均水平中所占的比例越来越大。
虽然“FANG”股票在过去实现了强劲增长，但现在一些股票看起来越来越贵。
估值可能需要在短期内下降，而FANG可能会拖累主要市场平均水平。
FANG多年来一直是梦幻般的投资，它们显得非常受欢迎。顺便说一下，当我提到FANG时，我指的是美国最著名的科技公司，例如苹果(AAPL)、亚马逊(AMZN)、Facebook(FB)、Alphabet(GOOG、GOOGL)、特斯拉(TSLA)、微软(MSFT)、英伟达(NVDA)等科技巨头。事实上，按权重计算，标准普尔500指数中最重要的七个组成部分是大型科技公司，它们在该指数总权重中的占比显著超过25%。纳斯达克100/景顺的QQQ ETF更是头重脚轻，其前10大持股占ETF总权重的53%以上。
由YCharts提供的数据
由YCharts提供的数据
我们看到大多数“FANG”上涨了很多，远远超过了“市场”。事实上，特斯拉、英伟达和Alphabet去年的涨幅是SPX的两倍多。此外，如果我们观察纳斯达克100 ETF，我们会发现QQQ的上行表现优于SPX，但它也超过了主要平均线的下行趋势。此外，我们看到，当QQQ在年初明显高于SPX时，科技股最终经历了相当大的回调。我相信我们可能正在接近另一个调整期，在这个调整期，高速飞行的FANG可能会经历一个实质性的回调或者修正阶段。
市盈率最近大幅上升
许多FANG的估值最近飙升，市盈率的如此飙升可能是市场另一个调整期的前奏。
几年前，当苹果的市盈率为10-15倍时，我就该股票的便宜程度进行了讨论。现在苹果的市盈率在30左右，股票已经不便宜了。
微软的市盈率接近40倍，对于一家前几年市盈率通常在10-20倍左右的公司来说，这是相当昂贵的。
我们通常看到英伟达的市盈率是15-20，最近几年有时是30，但现在公司的市盈率在70左右。
特斯拉是一个独立的故事，因为该公司最近首次获得了市盈率，但如果我们看跟踪数据，它的市盈率高达300多倍。
近年来，Alphabet和Facebook的市盈率相对稳定，但市盈率都在30左右，两家公司都严重依赖广告收入。
亚马逊是近年来唯一一家市盈率显著下降的科技巨头，但这很可能是因为其增长率大幅下降。当然，亚马逊并不便宜，目前的市盈率约为85。
假设我们对前7大科技巨头的市盈率进行平均，在这种情况下，我们得出的预期市盈率约为53，比标准普尔500指数的22个预期市盈率高出约140%，比纳斯达克的29个预期市盈率高出约90%。这一动态表明，对超大盘股技术的需求是巨大的，市场参与者正在哄抬价格，并将估值推高至异常水平。自然，情绪可能会像往常一样迅速变化，这可能会给一些投资者带来糟糕的结局。
潜在增长真的值得吗？
在如此泡沫化的估值下，你可能会认为大型科技企业FANG明年的每股收益将大幅增长，但这不一定是真的。
例如，Alphabet预计明年每股收益仅增长6%。苹果更糟糕，分析师预计每股收益仅增长1.25%左右。分析师认为，Facebook的每股收益应该会增长13%，微软会增长14%。根据一致分析师的预测，英伟达的每股收益将增长11%，亚马逊增长26%，特斯拉增长33%。
尽管有些公司的每股收益增长强劲，但问题是这是否证明了如此高的估值是合理的。让我们看看FANG的PEG比率，就像市盈率增长比率应该让我们感觉到这些股票有多便宜或多贵。我想提醒读者，通常情况下，高于1的PEG比率意味着一只股票可能被高估，而低于1的PEG比率通常意味着一只股票现在很便宜。
来源：作者资料
我们讨论过，从每股收益/市盈率的角度来看，FANG并不便宜，而从PEG的角度来看，它们看起来也很贵。例如，苹果的每股收益增长率很低，随后的PEG比率很高，这似乎被严重高估了。谷歌也不便宜，因为它对明年每股收益增长的预测相对较低。此外，特斯拉和英伟达的PE相当高。微软、亚马逊和Facebook是最便宜的，但仍比“估值合理”的股票按照传统的PEG估值应该贵一倍多。
结尾
现在，确切地说，我仍然拥有一些FANG——谷歌、Facebook和特斯拉。然而，我最近卖掉了亚马逊，上个季度卖掉了网飞。此外，我已经几个月没有拥有苹果或微软了。我最近还将投资组合中的整个技术部分减少了约40%。我的剩余头寸通过备兑看涨期权和价差期权策略得到了很好的对冲。尽管如此，当价格和估值下降，更多的确定性回归市场时，我将再次增加对FANG的敞口。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
为了应对苹果(AAPL)新隐私政策对Facebook(FB)广告业务的影响，Facebook推出了新的消息功能助力商家发展业务。据悉，这项功能包括Facebook用户可以在Messenger、Instagram Direct或WhatsApp上，通过点击广告开始与商家对话。同时，商家还可以设置其Instagram个人资料，让客户可以发起WhatsApp聊天。
此外，Facebook在该功能上开发了一些工具来帮助商家实现自动与客户交流。例如，商家可以对首次向主页发起对话的客户使用问候功能创建欢迎语，还可以创建预存回复为便于回答常见问题。此外，商家还可以在非营业时间内或休假前设置离开消息。据悉，目前该功能正在与选定的广告商进行测试。
Facebook还在测试“工作账户”，以便商家在没有个人账户的情况下登录Facebook。
据悉，4月26日，苹果正式上线新版iOS14.5，更新的隐私政策也正式生效。根据新规则，应用程序需要征求iPhone手机用户的授权后，才能追踪其使用手机的在线行为数据。许多依赖在线广告的公司表示，隐私变化将降低目标广告的有效性和盈利能力。
关注互联网经济的独立分析师Eric Seufert在一篇博客中指出：“整个数字经济和数字广告业都将被这项新的隐私政策颠覆。它从根本上改变了目前基于苹果设备对用户数据的追踪来投放广告的模式。”
本月早些时候，罗森布拉特证券由于认为苹果的新隐私政策夺走了Facebook的广告“王牌”，将该股的评级从“买入”下调至“中性”。
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2、马斯克：特斯拉将与全球监管机构合作确保数据安全
特斯拉首席执行官(CEO)马斯克9月17日在中国举行的2021世界新能源汽车大会“智能网联赋能新能源汽车发展”主论坛上表示，特斯拉将与全球监管机构合作，确保数据安全。马斯克同时注意到中国智能网联汽车增长的巨大潜力。马斯克说：“随着自动驾驶技术的快速发展，汽车的数据安全比以往任何时候都更加受到公众的关注。数据安全不仅仅是某一家公司的责任。”。
4、SpaceX:全平民飞船四名成员“健康快乐正在休息”
美国太空探索技术公司(SpaceX)说，全平民首个航天之旅的四名成员“身体健康、快乐，正在休息”。SpaceX周四(16日)发表声明说，四名美国太空游客“绕了地球5.5圈，完成了他们的第一轮科研工作，吃了两顿饭后才上床休息。SpaceX总裁兼创始人马斯克也发推文说，他和四名组员进行了交谈，”一切都很好。
5、印尼法院裁定佐科政府疏忽污染问题环境部要上诉
针对雅加达法院裁定印度尼西亚总统佐科、多个政府部门和高级政府官员疏忽首都长期空气污染问题罪名成立，印尼环境部周五(17日)表示将提出上诉。雅加达中央地区法院法官周四宣布裁决时说，五名答辩人未能预防、监测和控制首都及周边地区的空气污染水平，违反了相关环境法律。印尼环境部空气污染主管达斯鲁尔(Dasrul Chaniago)周五向媒体证实，将向法院提起上诉。
6、纽约规定联大与会者出示疫苗证明没接种的巴西总统将赴会
没有接种新冠疫苗的巴西总统博索纳罗说，他下周将到美国纽约联合国总部出席联合国大会，不把纽约要求与会领袖和外交官都必须出示接种证明当一回事。博索纳罗周四(16日)在社交媒体平台上宣布：“我下周将出席联合国大会并发表开幕词。”纽约市周三致信联合国大会，列明相关规定，包括代表团必须出示疫苗接种证明才能进入联合国会议厅。
7、NTT将推出支援电竞的服务以促进员工交流
NTT集团旗下公司“NTTe-Sports”16日宣布，10月1日起将面向法人推出支持公司内开展电竞比赛的服务。因为疫情防控，许多企业逐渐普及远程办公，此举意在通过电竞促进公司员工间的交流。据悉，该服务16日起开始受理申请，力争2021年度内向约50家公司提供。新服务将对进行比赛所需的脚本制作及通信环境的完善、确保据点会场等提供支持。统筹整体运营的计划价格为110万日元，但如果客户企业方面在比赛运营上自身参与的部分多，则能够以更便宜的费用利用该服务。
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美股大盘反弹的尝试在上周最后一刻宣告失败，衍生品市场集中交割日空头再次主导市场。经济数据喜忧参半显示出疫情因素对复苏持续形成拖累，与此同时刺激政策的不确定性也让投资者情绪倾向保守，拜登3.5万亿法案面临大幅缩水的风险，美联储何时宣布减码也是迷雾重重。
三个月前，美联储议息会议让短暂失守50日均线的标普500指数重新起航，这一次历史会再次重演吗？
疫情风险与经济韧性
虽然面临“德尔塔”变异毒株蔓延带来的冲击，上周公布的经济数据似乎显示美国复苏放缓并未迅速恶化。美国独立企业联合会（NFIB）调查显示，8月份美国小企业主的乐观情绪略高于7月，10个分项指标中有5个出现反弹，计划增加就业、库存和资本支出的业主比例有所上升。NFIB首席经济学家邓克伯格（Bill Dunkelberg）指出，目前雇主面临的最大问题依然是劳动力不足和供应链中断。
零售销售月率止跌反弹也出乎市场意料，在线销售激增抵消了汽车市场持续下滑的影响，显示出美国家庭消费需求依然旺盛。其中与GDP中的消费者支出部分表现最为接近的核心零售增长2.5%，显示出经济增长的韧性。
牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）在接受第一财经记者采访时表示，疫情推迟了美国经济完全复苏的时间，但这并未让增长彻底脱轨。从高频数据看，在本季度经济活动放缓后，如果防控形势能够改善，今年晚些时候美国经济有望恢复较快增长。消费需求是一大亮点，汽车销售下滑主要是供应约束，也不是需求疲软，结合疫情期间政府财政支持下的居民存量储蓄，消费者有足够的火力来保证假日购物季的开支。
当然疫情因素依然是重大变数，正在对未来消费预期产生负面影响，密歇根大学9月消费者信心指数依然徘徊于近十年低位。负责该调查的首席经济学家科尔丁（Richard Curtin）指出，8月消费者信心急剧下降的趋势在9月初结束，但消费者预期的经济前景将依然不容乐观。对房屋、汽车和家用耐用品购买条件的评估都接近历史低点，物价因素成为了主因。
与上月相比，美国消费者通胀预期在9月继续上升，一年期通胀增速预计为4.7%，较8月上升0.1个百分点，五年期通胀增速则维持在2.9%。这与稍早前纽约联储公布的通胀调查相符。对此，施瓦茨向第一财经记者分析道，从近期CPI和PPI环比数据看，短期内通胀峰值可能已经出现，但显然物价压力将继续受到疫情引发的供应链瓶颈等因素影响，通胀粘性意味着高物价时期可能比预期更长。
复杂的宏观形势让本周美联储议息会议吸引了众人目光，在通胀压力高企同时就业复苏需要时间的背景下，联邦公开市场委员会FOMC是否将明确缩减资产购买计划的时间表成为了此次会议的一大看点。
施瓦茨认为，这一次美联储会继续强调“德尔塔”蔓延及供应链中断对经济的影响，可能会进一步明确为减码做好准备，11月或将成为美联储正式宣布taper计划的时间窗口，于12月或明年初启动。除此之外，美联储主席鲍威尔将重申减码与未来加息没有直接关系，但这也许是一个挑战，施瓦茨预计，更新后的点阵图中会有更多的委员支持更快收紧货币政策，强化美联储鹰派势力和内部分裂局面。
技术面恶化反弹何时来
在连续上涨八个月之后，美股本月略显疲态。上周五收盘后，标普500指数自6月18日以来首次收于50日移动平均线以下。对于技术分析者而言，这是短线市场从牛转熊的信号，市场存在进一步调整的可能。
历史统计也预示着风险，正如此前多家机构的报告所述，9月是美股一年中表现最弱的月份。美国财务研究与分析中心（CFRA）指出，自1945年以来，标普500指数9月份的平均跌幅为0.56%。需要注意的是，指数主跌段往往出现在下半月，因此指数压力并未消失。
美银美林本月公布的基金经理调查显示，预计全球经济在未来12个月继续改善的比例降至疫情以来新低，认为企业盈利增长加速的比例刷新2020年5月以来低位。不过机构并未大幅减仓，除了现金比例小幅上升0.1个百分点至4.3%，基金经理选择继续增持银行、大宗商品、工业品等周期性板块，对债券进行了减持。
滞胀是机构目前最为担心的风险，减码恐慌和变异毒株同样引发关注。“资产价格和基本面之间的脱节正在加剧。”美银美林策略师哈特内特（Michael Hartnett）在报告中表示，“增长预期表明股票配置应该下降，但风险偏好表明投资者忽视了宏观经济。”
摩根士丹利首席美股策略师威尔逊（Mike Wilson）上周重申了标普500指数将出现10%回调的预测。“这可能只是开始。尽管该指数自3月份以来的修正从未超过4%，但自5月1日以来，该指数中56%的成份股回吐超过10%，表现不佳股票的弱势将在“滚动修正”中拖累优质股票。经济周期中的转变总是以指数的修正结束。可能是一周，也可能是一个月后。”他说。
不过指数期权市场的交易数据似乎并不悲观。随着季度交割日结束，标普500指数看涨期权上周未平仓量环比增长4.3%，看跌期权未平仓量环比增长3.6%。嘉信理财交易和衍生品董事总经理弗雷德里克(Randy Frederick)发布报告称，虽然交易量中机构对冲占据主导，但和之前一周数据相比多头重新占据微弱优势，他认为短期内市场中性看涨。
在9月15日的苹果新品发布会上，iPad2021款率先亮相。作为入门级的iPad，这款产品吸引了众多网友的目光，而如今这款平板电脑已经正式开启预订，它是否真的值得购买呢？
全新的iPad2021款和上一代保持一样的起售价，2499元。不仅如此，此次新款iPad取消了32GB版本，最低64GB起步。这样一看，今年新款iPad确实加量不加价，预计会给国产厂商带来更大的压力。
但事情并没有这么简单，一向精明的苹果显然不会突然变得大方。
我们先来看看新款iPad在哪些地方做了升级：
首先是性能方面，处理器从A12仿生芯片升级到了A13仿生芯片，性能提升约20%。虽然性能看似提升不大，但是如果横向比较其他品牌的平板电脑，你会发现新款iPad在性能方面依然存在极大优势。
除了性能以外，前置摄像头也迎来了“史诗级升级”，由原来的120万像素升级到了1200万像素，且支持人像居中算法。
其他方面，新款iPad屏幕也支持了TrueTone，可以自动调节色温。此外，官方未提及运存参数，预计仍旧是3GB运存。
总的来看，新款iPad主要升级点是处理器和前置摄像头，但这些都不是用户关心的痛点。上一代iPad最大的痛点是非全贴合屏幕，而新一代iPad依然延续了非全贴合屏幕设计，因此一句话评价新款iPad:升级十分有限。
为什么全贴合屏幕如此重要？
因为全贴合屏幕带来的用户体验升级是非常明显的。举例来讲，采用非全贴合屏幕的iPad2020仅仅是将触摸层和显示屏的边框部分进行贴合固定，两层之间会有空隙。这样会导致其密封性远不如采用全贴合屏幕的iPadAir3，更容易进灰，也更容易摔坏。
另外，由于全贴合屏幕的内部粘合紧密，没有更多的镜面反射光线，因此屏幕显示画面也就更加清晰通透。而非全贴合屏幕则容易造成屏幕泛白等问题。平板常用来看视频、听网课，如果屏幕显示效果不佳，对用户体验影响就会大打折扣。
全贴合屏幕唯一的好处就是成本低，这也是苹果将其应用在入门款iPad产品的原因所在。但是国产厂商早就在更低价位的产品上采用了全贴合屏幕，如果十分重视产品稳定性和显示效果，其实2000多元价位的国产平板更值得关注。
除了坚持使用非全贴合屏幕以外，苹果新款iPad还有一个更耐人寻味的举措：取消了128GB版本。
苹果新款iPad取消32GB版本无疑是一件好事，2499元的64GB新款iPad确实很香，但问题是64GB真的不太够用。
对于大多数人来说，平板主要用于看视频、玩游戏，而随着高清视频文件格式的普及和大型游戏的流行，64GB存储无疑是让人捉襟见肘。
因此，苹果新款iPad取消128GB版本后，大多数消费者只能购买256GB版本，但考虑到苹果一贯的存储高溢价策略，这将极大提升用户的购买成本。
据笔者从官网了解，一台256GBWLAN版新款iPad的售价是3699元。如此高的售价，实际上已经十分接近去年发布的iPadAir，那么久已经失去了iPad入门级定位的意义。
从功能和需求考虑，笔者认为部分国产平板电脑或许比入门级iPad更值得购买。在两千多价位上，华为MatePad11、小米平板电脑5的大部分配置都要好于入门级iPad。虽然说iPad的优势是iPadOS，但华为MatePad的软件操作体验同样不差，完全能够满足用户的需求。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
据央视新闻9月18日报道，当地时间9月17日，美国食品和药品管理局(FDA)一专家顾问小组以16比2的投票结果，否决了为16岁及以上的人群注射辉瑞新冠疫苗加强针的计划，该小组已将投票结果提交FDA进行最终决定。
据该小组成员建议，老年人、脆弱人群可能会受益于加强针，但是加强针是否对年轻群体有效的数据不足。
截至收盘，辉瑞下跌1.39%，市值损失近35亿美元，数据显示，近一个月内，辉瑞370亿美元市值蒸发。
据新华社9月6日报道，美国国家过敏症和传染病研究所所长福奇5日表示，美国监管机构可能在9月20日前批准辉瑞新冠疫苗加强针，而莫德纳新冠疫苗加强针或许会延迟获批。
新华社8月19日报道，美国总统拜登18日宣布，美国计划从9月20日起向公众提供新冠疫苗加强针，以应对全美范围内的疫情反弹。
拜登当天在白宫发表讲话表示，面对变异新冠病毒，接种疫苗加强针是“保护我们自己的最好方法”。当天早些时候，美国多名高级卫生官员宣布，在接种完莫德纳或辉瑞疫苗第二针8个月后可接种加强针。关于强生疫苗加强针的相关信息将会在未来几周发布。
根据美国疾病控制和预防中心的相关数据，7月以来美国单日新增新冠确诊病例数呈快速上涨之势，8月17日新增确诊141893例；截至17日的7天日均新增确诊病例为130121例，达到今年2月2日以来新高。美国儿科学会和儿童医院协会发布的一份报告显示，截至8月12日，美国已有至少441万名儿童确诊感染新冠病毒，占所有确诊病例的14.4%。
美疾控中心数据显示，截至18日，60%的美国人口接种了至少一剂新冠疫苗，51%的人口已完成新冠疫苗接种。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
近日有消息爆出，美联储的几名高.级.官.员在2020年进行了价值数百万美元的股票交易，主席鲍威尔立即下令要求对上述金融活动进行道德审查。
美联储已因史无前例的大规模市场干预行动而成为公众关注的焦点，这些干预推高了股价，并使较富裕的人受益。对于一家负责监管美国就业、通胀、利率和流动性市场的机构来说，自我交易的出现可能也会带来问题。
本周，就在人们翘首观望拜登是否会提名美联储主席鲍威尔再干一个四年任期之际，另外一则攸关美联储信誉的消息却意外震惊了华尔街——原来美联储官员们在去年“鸽声嘹亮”的同时，也会亲自下场炒股！
美联储地方主席人均操盘大师
其中最引人注目的就是“股神”卡普兰，达拉斯联储主席Robert Kaplan，根据达拉斯联储提供的一份财务披露表格，卡普兰在2020年进行了多次超过百万美元的股票交易，由于频繁的巨额交易和丰厚的投资收益成为舆论的“众矢之的”。
卡普兰拥有27项价值超过100万美元的股票、基金或另类资产。持股包括六大巨头中的五家：苹果(AAPL)、亚马逊(AMZN)、Alphabet (GOOG)、特斯拉(TSLA)和Facebook (FB)。
表格还显示，2020年对苹果、亚马逊、阿里巴巴和达美航空等个股进行了价值$100多万美元的多笔交易。
他还买卖了iShares浮动利率债券ETF，该ETF跟踪五年期以下债券的价格，并直接受到美联储利率政策和预期的影响。
卡普兰是美联储去年在利率问题上拥有投票权的成员，去年巨头们均受益于低利率。(这些股票的估值很容易受到美国国债收益率的影响)
卡普兰自2015年起担任达拉斯联储主席，在金融领域有着深厚的根基，他曾在高盛工作过20多年，一度升任副董事长，负责高盛的投行业务直至2006年离职。卡普兰还曾是哈佛商学院的教授。
12家联储地区银行中的11家(芝加哥联储尚未提供信息)的报告显示，其他联储主席进行的交易相较卡普兰而言都还算“低调”，进行大宗股票交易的次数较少。
波士顿联储主席罗森格伦Eric Rosengren去年在房产投资市场很活跃，持有四支房地产投资信托基金份额，持有价值15.1万至80万美元的房地产投资信托，这些信托持有抵押贷款支持证券（MBS）。
当美联储购买了近7000亿美元的MBS时，他在四个房地产投资信托中进行了多达37笔单独的交易。罗森格伦进行的一项投资是房地产投资信托公司安纳利资本管理公司(Annaly Capital Management)，该公司也购买了这些证券。
美联储购买抵押贷款支持债券(由房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)等抵押贷款买家发行)的行为，受到了其他一些地区银行行长的批评，称其助长了过去一年房价的上涨。
此外，他还持有辉瑞、雪佛兰和AT&T的股票，每笔投资金额几万到几十万不等。
里士满联储主席巴尔金Thomas Barkin和其他地区的主席，交易活动很少甚至没有，但他也被曝出持有几笔超过100万美元的持仓头寸。
巴尔金交易和持仓表格
根据巴尔金的表格，他持有价值超过价值超过100万美元的Vanguard能源基金Admiral Shares，该基金投资包括康菲石油、马拉松石油和英国石油（BP）在内的能源公司。
他持有135万至300万美元2020年前购买的公司债券，其中包括百事可乐、家得宝和礼来的债券。而美联储在去年开设了一项公司债券购买机制，并购买了465亿美元的公司债。他还持有价值介于50万美元至100万美元的可口可乐股票。
亚特兰大联储主席博斯蒂克Raphael Bostic也在他的表格中列出了一系列与抵押贷款相关的房地产资产。
在美联储负责金融监管的副主席夸尔斯Randal K Quarles的信息披露中，记录了其2019年以来对联合太平洋(Union Pacific)股票的买卖情况。美联储发言人表示，这些股票是夸尔斯妻子的资产，他没有直接参与这些交易。
此前，美联储主席鲍威尔报告称，2019年，他本人或代表其家人进行的有纪录的交易总计为41笔，2020年为26笔，但这些交易通常只涉及指数基金和其他相对广泛的投资策略。
调查称，鲍威尔在家族信托中持有125万至250万美元的市政债券，这只是他报告的总资产的一小部分。这些债券虽然是在2019年前购买的，但在美联储去年购买了超过50亿美元的市政债券时仍是持有状态。此外，鲍威尔家族信托于2016年购买的伊利诺伊州市政债券也在美联储去年的购买范围之内。
有分析指出，预估鲍威尔2019年其个人资产在5500万美元左右。截至2019年底，鲍威尔约60%的可投资净资产放在美国股票中，并且未持有美国国债，因此“他至少有3300万个理由来确保资产价格保持上涨”。投资权重对股市依赖过高，可能很难让他在作出货币决策时保持公正。
一位美联储道德官员确定这些资产没有违反政.府规定。美联储发言人表示，鲍威尔本人对美联储的市政债券购买没有发言权，对其家族信托的投资也没有发言权。
值得一提的是，美联储官员相关金融交易行为的争议最近也部分“烧向”了前美联储主席、现任美国财长的耶伦Janet L Yellen，因为在提名她为财政部长时提交的金融文件显示，耶伦在离开美联储后，在2019年和2020年获得了逾700万美元的巨额银行和企业演讲费。
为美联储和耶伦辩护的人认为，如果美联储限制现任和前任官员参与市场交易，美联储将难以吸引到顶级人才。同时，如果他们不得不在开始联储工作时将金融资产转换为现金，他们可能会面临巨额的税收账单。而由于美联储官员往往具有金融背景，在他们离开联储后，禁止他们从事金融业工作也可能会限制其就业选择。
关于美联储官员买卖个股的规则是怎么说的
美联储内部规则要求官员们避免出现利益冲突，或利用其央行职位谋取私利。美联储也明确禁止官员们在公布市场敏感信息的FOMC会议前后进行交易，要求至少持有证券30天，并禁止他们持有银行股，或者持有资产集中在美联储监管的金融部门的基金。地方联储内部有着自己的道德监督官员，他们定期向美联储理事会的道德官员咨询，主席和理事们每年都要披露他们的金融活动。
卡普兰和罗森格伦都表示，根据美联储的道德准则，他们的交易是允许的。但在公众的反对声中，卡普兰和罗森格伦都同意出售他们持有的个人股票。两人都承诺未来在担任地区联储主席期间不进行任何的股票交易，将在9月30日之前退出所有相关证券，并将这些投资转向多元化指数基金或储蓄账户。
罗森格伦在一份声明中表示，“虽然我的个人储蓄和投资交易遵守了美联储的道德规则，但我仍决定采取出售股票的方式来解决任何涉及利益冲突的问题。”
从技术上讲，这些规定并没有禁止美联储官员交易个股。然而，调查的根源在于，这些官员中有许多人利用在央行任职期间收集的内幕信息进行交易。如果美联储修改针对内部官员的内幕股票交易规则，可能会改变优先股投资者的游戏规则。
然而，仅仅是美联储官员有可能通过他们职位获得的信息从而获得投资上的好处，就已经足以引发外界对该机构道德规则存在缺陷的批评。
游戏规则制定者变身玩家
这些交易发生在去年，当时美联储在疫情期间采取了非常措施，以提振美国经济并稳定金融市场。相对于利率较低时回报非常少的债券，股票成为更有吸引力的投资。美联储也因推高股票投资组合的价值而加剧了财富不平等而受到批评。
虽然炒股不违法，但有批评者指出，最近几年，美联储的权力甚至比国会还大。在财政部的批准下，国会允许美联储采取一系列紧急贷款措施，以便在危机时期为经济注入资金。但经济学家称，美联储的政治独立性会让它的行动比国会更快，而且它的债券购买计划确实帮助支撑了很多企业，尤其是在疫情之下。
宾夕法尼亚大学研究美联储的历史学家Peter Conti-Brown表示，美联储现在的道德体系仅仅建立在央行是什么以及应该是什么这一非常狭隘的概念上。然而，美联储早已从当初主要充当银行的最后贷款人，转而充当起了在2008年和2020年的极端危机时刻利用其工具拯救金融体系的市场“救世主”角色。这也包括了在此次疫情大衰退期间支持长期公司债，并为普通企业提供贷款。这一角色的转变，足以帮助美联储及其官员提前了解到影响金融市场方方面面的内幕信息。
尽管像卡普兰这样的地方联储主席并不是每次会议上都具有FOMC投票权，但在设计货币政策方案时，他们仍会被定期征询意见。批评人士表示，这增加了一种可能性，并可能形成这样一种观点，即美联储官员们总能够获得可能对其个人交易有利的信息。
参议员呼吁禁止国会议员、内阁部长和其他高级官员持有股票。
曾参与过美国总统竞选的民主党籍参议员伊丽莎白·沃伦本周向12位美联储地区央行行长发信，要求这些官员遵守更严格的道德操守。除了给卡普兰和罗森格伦的两封信，其余10封信内容相似，落款日期为“9月15日”。
美国参议员伊丽莎白沃伦长期以来一直是华盛顿对美联储金融监管方式最直言不讳的批评者之一，她本周再度重申不应允许美联储官员进行市场交易。沃伦周五在推特上写道：“我之前说过，现在还会再说一遍：国会议员和高级政.府官员不应该被允许交易或持有股票。”
沃伦特别在给达拉斯联储主席卡普兰的信写道，“当美联储为应对经济以及金融系统的风险时，你和你的同僚罗森格伦（波士顿联储主席）却在个人股票和房地产投资信托进行大量交易。”
沃伦补充称，（美联储地方官员的）这种交易“更加引发了人们对货币政策与高级官员之间的利益冲突的关注”。
她还呼吁在60天内设立规则，禁止所有高级官员持有和交易个股。“若如此做，才能告诉人们：政.府官员和联储官员是非常重视行为准则和诚信的。”
更复杂的是，鲍威尔本届美联储主席任期将于明年2月结束，拜登目前正在考虑是否让他连任。对鲍威尔来说，美联储官员的交易行为被曝光，发生在一个特别尴尬的时刻。
鲍威尔目前在白宫内部和两党参议员中都得到了广泛支持，希望他继续留任，大多数华尔街人士预计鲍威尔将再次被提名。
但其对大型银行监管的处理一直遭到参议院银行委员会主席布朗和民主党参议员沃伦的批评。越来越多的人认为，拜登将用州长莱尔·布雷纳德Lael Brainard接替兰德尔·夸尔斯Randal Quarles担任负责银行监管的副主席，前者可能会在银行监管方面采取更严厉的措施。
法国外贸银行经济学家拉沃格纳表示:“鲍威尔连任并不是既成事实。看美联储如何处理缩减购债规模的问题，以及市场会怎么做。这可能是他能否连任的决定性因素。”
鲍威尔命令重审道德规则
一位美国联邦储备委员会发言人周四表示，美联储主席鲍威尔已下令对联储高级官员持有金融资产和进行交易的道德准则进行全面审查。
发言人称，“因为美国人民的信任对美联储有效执行我们的重要使命至关重要，鲍威尔主席上周晚些时候指示工作人员重新全面审查有关联储高级官员在可允许范围内持有金融资产和交易活动的道德准则。以确定收紧这些标准的方法，并将对美联储的行为准则做出适当调整。"
美联储下周将召开一次大型会议，这次会议将笼罩在道德困境的阴云之下。市场基本上预计，美联储在两天的会议后不会做出任何重大决定，而只是第一次明确表示，历史上宽松的货币政策将很快结束，即便是缓慢结束。目前美联储官员在政策上存在明显分歧：在公开谈论过缩减资产购买规模问题的官员中，有6人支持，6人反对。在通胀方面，尽管鲍威尔表示，他预计价格压力将很快消退，但至少六名美联储官员，包括美联储理事沃勒Christopher Waller，表示他们预计2021年后通胀仍将高于央行2%的目标。
近日，理想汽车(LI)披露了未经审计的2021年第二季度财务业绩。报告期内，该公司仍处于净亏损状态，且净亏损为2.36亿元，亏损额度同比扩大214.67%。
业绩净亏损的同时，理想汽车的毛利率表现则相对可观。数据显示，今年第二季度，该公司毛利率为18.9%，对此，公司称“推出2021款理想ONE后，第二季度平均售价升高，且成本管理方法相对有效。同时，随着全球发行和两地上市的完成，公司成功地筹集了超过15亿美元的净收益，使我们为未来的增长做好了良好的定位”。
具体到销售成本及毛利润绝对数值方面，财报显示，报告期内理想汽车销售成本为40.9 亿元，较2021年第一季度的29.6亿元增长38.2%；毛利润为9.528亿元，较 2021年第一季度的6.167亿元增长54.5%。
可以看到，虽然报告期内该公司销售成本环比有所增加，但最终并未带来毛利润水平的下降。可见，若在保持营收规模稳健增长的前提下，且采取一定措施以进一步降低销售成本，则在理论上毛利润还有一定的增长空间。
在未来车型发展规划以及技术路线方面，据了解，理想汽车曾计划于2022年推出X平台上的首款产品——全尺寸豪华增程式电动SUV，并于2023年在X平台上推出另外两款SUV。不过，该公司还需面对蔚来、小鹏汽车两大互联网造车新势力的竞争，以及比亚迪(002594.SZ)、广汽集团(601238.SH，2238.HK)等传统车企对市场份额的争夺。
二季度继续亏损
近日，三大互联网造车新势力之一的理想汽车披露了未经审计的2021年第二季度财务业绩显示，报告期内，该公司实现总收入50.39亿元，环比增加40.94%，同比上涨158.78%；实现净亏损2.36亿元，环比缩减34.58%，较2020年第二季度0.75亿元的净亏损扩大214.67%。
可以看到，今年第二季度理想汽车总收入虽然呈现出增长的态势，但仍未摆脱净亏损的经营状态，且净亏损虽然环比有所减低，同比仍然处于大幅上升的通道。
对于今年第二季度的业绩表现，理想汽车在财报中表示，“营收的大幅增长主要系交付量的增加，同时，车辆利润率在第二季度达到18.7%，同比增加5个百分点，毛利率为18.9%，这表明公司具备一贯有效的成本管理方法”。
继续将目光聚焦于理想汽车自身业绩表现，从财务指标的角度梳理来看，该公司今年第二季度净亏损或与其研究与开发，销售、一般与行政费用增加不无关系。
据财报显示，报告期内理想汽车研究与开发费用为6.53亿元，环比增加27%，同比上涨224.38%；销售、一般与行政费用为8.35亿元，环比增长63.8%，同比上升256.13%。上述费用的增加使得该公司运营费用总额为14.89亿元，环比增加45.32%，同比增长241.46%，并最终引致理想汽车净亏损的同比扩大。
对于研发费用以及销售、一般与行政费用增加的原因，《美股投资网》研究员通过梳理公开资料注意到，研发费用的增加与该公司雇员人数增加以及新车型研发活动增加有关，同时，市场营销费用、促销费用、营业网点扩大等因素导致了费用的大幅上涨。
理想汽车2019年、2020年及2021年上半年净亏损(亿元)
市场竞争激烈
具体到销量数据等相关事宜，财报显示，2021年第二季度，理想ONE的交付量为17575辆，同比增长166.1%。同时，截至2021年6月30日，该公司拥有97家零售中心，覆盖64个城市；售后维修中心及授权钣喷中心167家，覆盖127个城市。
比较来看，公开资料显示，今年第二季度蔚来交付量为2.19万辆，小鹏汽车交付量为1.74万辆。可以看到，单从第二季度单季的交付量来看，除蔚来突破2万辆外，理想汽车、小鹏汽车表现不相上下。
若拉长时间周期，以今年前八个月交付量数据为分析基准来看，《美股投资网》研究员通过查阅公开数据并进行相关统计注意到，今年前半个月，理想汽车、蔚来、小鹏汽车交付量分别为4.82万辆、13.14万辆、4.6万辆。考虑到蔚来在售共计三款车型(ES8、ES6和EC6)、小鹏汽车在售共计两款车型(小鹏P7、小鹏G3)，由此，理想汽车在仅理想ONE一款车型的基础上，实现4.82万辆的交付量可以说相对可观。
需要注意的是，即便今年以来在交付量上理想汽车的表现较为乐观，但其仍然不仅面临着蔚来、小鹏汽车两大互联网造车新势力的竞争，还面临着比亚迪、广汽集团等传统车企对市场份额的争夺。
此前蔚来曾表示，2021年研发投入预计将增加一倍至50亿元，持续在新产品、核心技术、用户服务和能源网络扩展；小鹏汽车也会将研发支出提升至40亿元；比亚迪未来还将有多款重磅车型上市，有望带来极为显著的销量增量；广汽集团新能源乘用车今年前八个月实现销量约7.6万辆，新能源板块的发展潜力也得以显现。
对于在目前行业竞争加剧的大环境下，未来将如何保持交付量的稳健增长？以及面对芯片短缺这一现象，将采取哪些措施降低车辆交付的不确定性等相关事宜，《美股投资网》研究员向该公司发送沟通提纲，截至发稿尚未收到回复。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
诚然，拼多多是一家非常重视普惠消费和购物乐趣的公司，旨在做成“Costco+迪士尼”的综合体，从用户体验出发实现闭环。高性价比的Costco模式不必说，迪士尼的取向，从多多果园等引领业界的产品来看，也在不断落地。从这个角度切入，已能瞥见拼多多赛道选择上体现的价值。
但如果深究公司近年来的战略布局，似乎又可见不同逻辑。赋能农业已成公司故事主线之一；对农业部门尤其是生产端的长线布局，已超出普通商业思考，将自身价值坐标提升到更高层面。
从现象看本质，再从本质看格局和价值。
拼多多的战略布局，或许正是其底层价值的显影。
01
数字化助力农产品“找到”消费者
中秋在即，大闸蟹将迎最肥美时节。
拼多多9月7日启动系列电商助农活动，其间联合江苏省淡水水产研究所发布了长三角“河蟹商品分等分级标准”。
标准进一步完善，有助于农产品量化分级，进而借助消费端入口建立的用户画像，聚焦特定层级消费者及消费者的不同侧面。聚集的需求有助于养殖户减少对分销商的依赖，使他们能够直接向消费者销售产品，从而提高整体供应链效率并降低成本；建立在标准化基础上的层级划分，能够促成面向不同消费群体更加合理的定价机制，进而带动产品销售。
因此接下来，拼多多将在平台上严格执行相关产业标准，并推广到更多地区。
其实这并非拼多多第一次通过底层技术，为农产品供给侧赋能。早在2016年，拼多多团队就开始帮助云南文山培育当地雪莲果产业和销售渠道，推动标准化作业，探索以农户为全产业链利益主体的创新分配机制。
一年后，当地雪莲果大面积脱销。
冷门水果成为新晋“网红”，背后是拼多多进行电商创新过程——不仅对接需求、满足需求，更发现需求、创造市场。
02
如何解决农业数字化痛点？
结合时代背景看，农业部门发展如今仍存在挑战。《中国数字经济发展白皮书》显示，2020年中国农业数字经济渗透率为8。9%，工业为21%，服务业为40.7%。相比于其他产业，农业数字化发展较为滞后。
眼下“共同富裕”话题被各界反复提及。农业部门让钱袋子鼓起来，实现农业产业现代化必不可少，而关键则是系统化和量化，建立完善、可持续的运行机制，换言之——数字化。
中国科学院国家创新与发展战略研究会认为，农业领域缺乏充分数据，使供需两端难以完成精准匹配，无法统筹协调农产品价值链各环节。
而针对这些问题的对策是两个“精”：精准农业，让农民根据需求种植；精品农业，满足城市人群对高质量农产品的需求，由吃得饱向吃得好转变；在这其中，可以充分利用数字技术实现精准管理。
可见对策是明确的。
但具体推进过程中仍然面临巨大挑战。
客观条件上，一些地区自然条件有限，农业部门规模化、集约化基础薄弱，形成投资回报洼地，资本望而却步。主观层面上，中国农村经济主体是以家庭为中心的小农经济，难以在生产端有效组织数字化生产所需资料。
要扭转现状，需要充分耐心之下进行长线的布局。
03
长线布局，提升价值坐标
拼多多显然致力于解决这方面痛点。
以数字化、标准化推动农产品生产端升级，已成公司近年来故事主线之一。2021年拼多多重点通过“百亿补贴”对优质农业产品进行超额补贴，从消费端发力推动农业升级，意图不言自明。
而在生产端的数字化、标准化赋能，更是直接重构生产方式，影响将更加长远和持久。
2021Q2财报也证实，公司会继续将中国农业价值链数字化作为长期战略重点，推动电子商务在这一细分市场的进一步渗透，为农产品价值链创造价值。具体举措上，公司持续深入生产端，逐个产区对接提升改造供应链，逐个品类着手完善标准；在可持续和精准农业方面引入专门知识技术，提升效率和实现规模效应。
长线布局势必带来更长回报周期，但若单纯从短期的资本视角切入，仅仅看农产品带来的高复购、高粘性，难以完全解释这种策略。
这种策略需要超出普通商业范畴的思考，以及将思考落地的能力。
2021Q2财报中，公司宣布把利润投入农业科研的公益方向，实际上是将自身价值坐标，提升到了更长久的层面。须知无论是14亿人“共同富裕”，还是价值链两端互利共赢，都是复杂而系统的工程，边际效益挖掘必须再上一个台阶。
而拼多多的开拓性的交互方式和分布式AI支撑下的精准匹配，能有效挖掘潜在需求，聚集显性需求，从而推动上游农业、制造业实现改造升级。
04
结语
2021H1，拼多多营收452.13亿元，同比增141%；归母净利润22.35亿元；截至2021Q2年度活跃卖家(TTM)同比增24%，月活用户同比增30%，无疑已证明自身盈利能力。
但2021年我们见证了太多变化。一家公司能走多远，还要看其对社会价值的理解深度、承担意愿，以及将方法论推向落地的执行力。
重构供应链压缩成本，去中心化流量分发机制大幅降低中间费用，拼多多通过其商业模式、底层技术、长线布局，呈现最具竞争力、满足最广大群体需求的产品。这一过程中，消费端与生产端受益颇丰。这种同时为价值链两端创造价值的意愿和能力，正是在当下市场环境中立足的牢固根基，也是公司最显著的底层价值。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
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