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今天的影片里面，我会跟各位分享一个能评估整个股市估值的万能指标，这个指标它整合了宏观经济数据和整个美股市场公司的估值，我们就能推算出美股还能跌多少个百分比，底部具体在什么范围。除此以外，我还会给大家补充两个，周期调整指标，我敢保证当你完整看完这个视频后，一定能增长你的金融知识。
现在的美股总市值是43.7万亿美元，而美国GDP是25万亿美元，用美股总市值除以美国GDP得到的比率是175%，它就是我们今天要说的Warren buffet indicator 也就是巴菲特指标。这个指标可以很好的帮助我们判断股市风险大小，也一直以来就被投资者和研究人士广泛用来衡量美股是否被高估或低估。
这一比率随着时间的推移而波动，因为股票市场的价值波动比较大，但GDP的增长往往更具可预测性。我们都知道，股市整个的增长其实和经济的增长必定是息息相关的。
2001年，巴菲特在《财富》杂志的一篇文章中称赞了以他的名字命名的指标，他说“在任何时刻这个指标是衡量估值水平的最佳单一指标”。
巴菲特认为如果比率小于50%，就代表股市被低估，在50-70%之间代表中度低估，在75-90%之间代表估值合理，但是如果高于115%，那就是OverValue，高估了。巴菲特表示“当这个比率在70%至80%之间，买入股票很可能会给你带去好的回报，但是如果这个指标接近200%，比如1999年以及2000年的部分时期，你就是在玩火。”
当该指标在2000年互联网泡沫前期创下历史高点(159.2%)时，也就是处于高估范围，巴菲特曾表明，这应该是(美股)即将崩盘的强烈的警告信号”，随后2000年至2002年出现互联网泡沫破裂，纳斯达克指数在三年里下跌了约78%，但在这三年中，出现了七次涨幅超过20%的熊市反弹。
此外在2008年金融危机前的几个月该指标也急剧飙升到120%，之后就发生了雷曼兄弟破产，美股暴跌50%，该指标成为了预测市场风险的可靠前瞻工具。
巴菲特指标”一般位于93%和114%之间，去年第二季度该指标达到了187%，创下历史高点。当时市场人士普遍认为，当指标位于100%及以上时，投资者就应该选择观望或者说是退出市场。
而现在，我们看这张图，截至9月9日，这一指标比率为175%，中间的这条曲线表示的是巴菲特指标的历史趋势线，我们可以看到现在的比率是远远的高于历史趋势线。这也就表明了股市的增长价值超过了GDP 的增长，那可能就是股市溢价过高，按照“合理估值”来推算，这个数字应该减少一半左右。
我们再用8月份的收盘时的美股总市值以及美国的第二季度GDP做计算，那么得到的数字为177.5%，与9月9日的175%相差不大，但是值得注意的是它低于上季度的197.3%。
这两个数字也就说明了现在的数值应该减半？那么如何减半.这很简单，第一分母，也就是GDP增长一倍，第二分子，也就是美股总市值缩水一半。
大家来谈谈这两种方法哪个更接近现实？
我们谈谈GDP吧。第二季度国内生产总值(GDP)经通胀和季节性调整后折合成年率萎缩0.9%。2022年前三个月萎缩1.6%。可以说是非常符合美国经济符合通常使用的衰退定义，即连续两个季度经济产出下降。
荷兰国际集经济学家James Knightley表示，无论美国现在是否处于经济衰退中，考虑到通胀、股市和住宅市场下滑给美国家庭带来的压力真的在上升，经济陷入滑坡真的只是时间问题。
虽然我并未对美国经济过于悲观，但是在很短时间内实现季度GDP翻倍，说实话，我认为有点难。况且本周美联储埃文斯表示，预计今年美国GDP增长约为0.5%，美国经济将会挺过今年，实现经济正增长，失业率很可能会上升。
再来谈谈另外一种可能，就是美股总市值缩水一半。
那这就不得不再谈谈加息这个老生常谈的话题。股票的估值水平，跟利率息息相关，一旦利率上涨，股票的估值会出现向下的调整。今年激进加息之下的美股已经是“伤痕累累”。如果单按照这个指标的计算话，结合当前激进加息的大环境等等，美股必须再跌最少30%。
是否有点吓人？也许你也在很多金融新闻中看到，某某投资银行的大佬给出美股再跌百分之二三十的言论，比如，在美国公布的通胀数据强于预期后，桥水创始人达里奥发出警告：加息至4.5%将使美股再跌20%
再来看一个指标周期调整市盈率，该指标因为耶鲁大学教授和诺贝尔奖获得者罗伯特·席勒而出名。周期调整市盈率类似于传统的市盈率，但分母不同。周期调整市盈率不使用过去一年的收益，而是使用平均过去10年通胀调整后的收益。不得不说这种替代大大提高了该比率的预测能力。
与市盈率一样，较高的周期调整市盈率读数表明市场估值过高。历史上位于15或16的水平，而目前是29左右几乎翻了一番。也说明当前的股市被高估。历史上自1881年以来，周期调整市盈率的最高水平是44.2，它于1999年12月出现在互联网泡沫的高峰期。在1990年代的繁荣时期之前，最高的周期调整市盈率读数出现在1929年崩盘之前的股市顶部，当时达到了32.6。
在今年1月股市创下历史新高时，周期调整市盈率为38.6。虽然这没有1999年12月的读数那么高，但仍高于1929年的崩溃前读数。
其次市销率也是股票的一个估值指标。
算法是公司市值除以上一财年的营业收入。表示的是每1元营业收入对股价的贡献。市销率在评价股票的真实价值或长远增长性方面比市盈率更加可靠。
而现在买入标普500指数意味着需要为每1美元的营收付出2.69美元，从市销率的视点来看现在已远远超出互联泡沫时期。
不过，任何指标都不是完美的，即使是巴菲特的指标也同样如此。没有人能准确预测市场在短期内的表现。即使是专家也不能确定未来几周或几个月将会发生什么。
但我们所知道的是，从长期来看，市场将是非常稳定的。如果历史告诉我们什么的话，那就是我们有充分的理由对市场的未来保持乐观。
仅1980年以来，标准普尔500指数就有20次下跌至少10%。其中一些下跌比10%更严重，例如，在大衰退(2007-2008年)期间，标普500指数在最低点损失了近57%的价值。在21世纪初互联网泡沫破裂时，该指数下跌了近50%。
然而，标准普尔500指数在同一时间段内也获得了近3,600%的回报率。尽管有这么多的波动，股市仍有令人难以置信的从最严重的崩盘中复苏的记录。
这并不是说市场崩盘就不令人伤脑筋。没有人希望看到自己的投资组合价值暴跌，即使是最有经验的投资者也难以忍受这种下跌。
在预料要大跌之前，机构往往不愿意全部清仓，他们会买入大量的看跌期权去做对冲，去保护自己的头寸，以免大量卖出造成抛售连锁反应。我们每次都可以在美股大数据量化交易终端上，清楚看到机构交易员下的每一笔期权大单。
对冲基金做空规模接近历史新高
根据高盛服务对冲基金的Prime Services部门的数据，当前市场虽然持续抛售，但是显得非常有序，似乎恐慌情绪并不强，这是因为，对冲基金的空头仓位已经接近历史最高点。换言之，如果每个人都站在了对的一边（也就是做空美股的一边），又有什么可以恐慌的呢？
据高盛追踪的数据，当前对冲基金的空头仓位已经接近该项数据有统计以来的最高水平。
当前，高盛并没有看到多头基金处于卖出模式。与此同时，对冲基金的卖空虽然仍然高涨，但周三的空头比率为57%，少于周二的空头比率约为 62%。
如果不考虑期权的影响，当前的空头敞口虽然很高，但从更长的时间跨度来看，还没达到极端水平。但是，如果考虑期权的影响，当前对冲基金的空头头寸水平就已经逼近了空头水平的最高值。
具体来说，如果考虑期权的影响，当前的空头水平是过去一年最高水平的92%，达到过去三年最高水平的96%，过去五年最高水平的95%，并且是自高盛2011年1月开始追踪该数据以来最高水平的88%。
我们之前视频也不断警告过，9月将是美股最动荡的一个月。
对于此次美股下跌何时会结束？我们认为，这次下跌的结束可能会以通胀见顶为标志，本来市场预期这个月数据就见顶，因此才有前几天的上涨，但是目前的数据显然是失望的，所以就只能看下周美联储加息力度如何，是75个基点还是100个基点，因为现在市场已经消化了75个基点，如果符合预期，那么大盘就会有所反弹。毕竟暴力加息对美国经济没有好处。
方舟投资创始人“木头姐”称坚称美联储应该更担心长期通缩趋势，美联储大举加息是在一个“错误”。它还抨击了美联储主席鲍威尔，称如此激进地加息就是个“错误”。并表示，如果未来三到六个月出现重大政策转向，她也不会感到意外。她的言论得到了马斯克的支持。马斯克周三在推特上表示，美联储应该“降息25基点”。他补充说，“美联储大幅加息有通缩风险。”这简直是神仙打架。
根据美国个人投资者协会发布的最新周度投资者信心调查结果显示，截至7日的一周，仅有18.1%的受访者表达了看涨情绪，即预期未来6个月美国股市将会上涨，看涨受访者比例九周以来首次跌破20%。
过半数受访者看空未来6个月的美国股市前景，看跌受访者比例升至53.3%。美国个人投资者协会投资者信心调查在过去35年的历史平均值是31%看跌和38%看涨，而在过去42周里，有41周看跌比例高于历史平均值。
调查称，看跌情绪的激增是由于股指持续动荡，通胀居高不下，企业盈利前景不明朗，以及经济衰退可能性上升，上述原因都可能打压个人投资者对股市的短期预期。除此以外，货币政策、地缘政治因素也影响投资者信心。
作为普通投资者的我们，在通胀没有见底前，保守策略是继续观望，考虑到股市估值仍旧偏高，希望能再跌跌，多挤出一点水分就更好了。
四巫日(Quadruple witching days) 意思是美股在每季度一次的金融衍生品到期日，分别发生在每年三、六、九、十二月的第三个星期五。
当日，股指期货、股指期权、个股期货与个股期权同时到期。当日最后一个交易小时为四巫小时（Quadruple Witching Hour），即纽约时间下午三至四点。在到期时段内，交易量急剧增加，市场波动幅度加剧。
在「四巫日」的最后交易时段内，投资者急于平仓，导致交易量大幅增加。因此，「四巫日」通常伴随股票和衍生品价格的大幅波动。
「四巫日」对股市的影响在当天开盘和收盘的时段最为明显，这也是通常期货和期权到期的时段。投资者在该时段内买卖股票，以履行期货期权持有人的义务。但对于长期投资者而言，「四巫日」的影响微乎其微。
通常来说，一年的最后几天交易日会出现一些剧烈的波动，大型基金管理公司会进行各种仓位的调整。而在四巫日这一天，显著特点是交易量明显放大，尤其是在盘初以及四巫小时这两个时段，因为交易员要在期权和期货合约到期前结清头寸。随后，这些头寸通常会在晚些时候到期的合约中重新开放。
除了与交易合同抵消相关的交易量显著增加之外，最后一小时的交易也可能导致价格效率低下，从而带来套利机会。因此，市场充斥着一些对错失良机的焦虑、担忧、以及投机性交易的强烈欲望。许多套利者都会在这一时段不断寻找合适的买卖机会，以期获得颇为丰厚的收益。
2、「四巫」概述
四巫日指股票期权合约、股指期权、个股期货、股指期货四类商品。
1、股票期权合约
期权是一种衍生品，其价值主要与标的证券(正股)的价值相关。期权合约给予了买入方一个在特定日期(到期日)或之前，以一个预设的价格(执行价)完成标的证券交易的机会。
期权可分为看涨期权和看跌期权两种。投资者买入看涨期权时，如果期权在到期日的价格高于执行价，投资者可以行权或转换为股票，从中套现获利。而当投资者买入看跌期权时，只要股票价格低于到期日的执行价，投资者即可从股票价格下跌中获利。
期权在每个月的第三个星期五到期，购买或出售期权均需要提前支付相关费用或溢价。
2、股指期权
股指期权与股票期权合约类似，但标的不是购买单一证券，而是指数(如标普500指数)。期权赋予投资者交易权利，而非义务。在到期日，指数价格或价值高于或低于期权的执行价决定了交易的利润。
值得注意的是，指数期权不提供个股的所有权，交易以现金结算，到期日当日，期权价格与执行价的差额决定损益。
3、个股期货
期货合约是在指定的未来日期以确定的价格买卖资产的合法协议。期货合约是标准化的，有固定的数量和到期日。期货交易在期货交易所进行，期货合同的买方有义务在到期时购买标的资产，而卖方则有义务在到期时出售标的资产。
个股期货是指在合约到期时交割相关股票的义务，每份期货合同代表100股正股股票。然而，股票期货的持有者无法收到股息，因为股息是公司支付给股东的。
4、股指期货
股指期货与个股期货类似，但买卖的标的不是单一个股，而是指数。合约到期时，现有头寸将被抵消，损益现金将进入投资者的账户。
投资者利用股指期货来押注某个指数的走向，如果他们认为该指数将上涨，可以选择买入;如果他们认为市场将下跌，可选择卖出。指数期货也可以用来对冲股票投资组合，这样投资组合经理就不必在市场下跌时出售投资组合。
3、市场影响几何?
根据美股大数据StockWe.com ，四巫日当天，市场交易量将显著放大，主要原因之一是期权和期货合约会自动与抵消交易结算。
以期权为例，价内期权将会在到期日自动结算。其结果是，这些交易完成的数量将大幅增加。
此外，在四巫日期间，涉及大宗合约的交易可能造成价格波动，这将为套利者提供从暂时的价格扭曲中获利的机会。套利可以迅速扩大交易量，尤其是当交易量很大且多次重复的时候。
有媒体表示，在经历了「四巫日」的后一周，标普500等指数可能会下跌，原因是近期对股市的需求已经消耗殆尽。不过，尽管四巫日成交量整体上升，但不一定会对股市造成剧烈波动。
通过对2018年以及2019年的前三次四巫日当日以及前后两个交易日的成交量和涨跌幅进行统计。
成交量上看，2018年四次以及2019年前三次四巫日当日均出现显著放大。此外，在四巫日当日标普500指数收跌时，后一周的首个交易日均出现了下跌，即便普遍出现下跌，但幅度也不尽相同。而在当日收涨后，第二个交易日可能下跌，也可能上涨。
总结来看，四巫日对市场的积极影响是套利交易带来获利机会，交易活动即成交量增加可能导致市场上涨。
而消极的一方面是历史表明盈利能力不会提高，市场收益通常不大，波动带来收益，但亏损也同样明显。
因此，投资者不能仅仅通过历史数据表现来预测大盘后市的走向，同时还需要结合市场消息加以判断。
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美国房屋贷款利率实时更新报价
美国抵押贷款利率飙升至2009年以来的最高水平，房价继续以两位数的速度上涨，导致几乎所有住房市场的住房负担能力降至历史低点。
据CNBC周二报道，抵押贷款技术和数据提供商Black Knight最新数据显示，在美国最大的100个房地产市场中，95%的住房负担能力低于长期水平，而在疫情之初，这一水平仅为6%；37个市场住房负担能力比以往任何时候都要低。
虽然3月美国房价涨幅出现回落，但同比上涨仍高达19.9%，环比上涨了2.3%。今年前三个月，房价上涨了约5.9%。
同时上涨的还有贷款利率，30年期固定利率贷款的平均利率今年年初的3.29%跃升至本周一的5.55%。Mortgage News Daily指出，本周美联储FOMC会议后，贷款利率将进一步上涨。
高企的房价和贷款利率导致住房负担能力迅速恶化，一套首付20%的住房，每月需要支付的按揭贷款约占总收入的32.5%（中位数）。
从历史来看，这一数字超过21%则会导致房地产市场降温，但过去两年除外，由于需求较高，库存较低，疫情造成房地产市场一反往常。
Black Knight警告，如果贷款利率再上涨50个基点，或者房价上涨5%，那么住房负担能力将降至有记录以来最差。
在房地产市场，人们常说，压垮人的不是高房价，而是高房贷，美国每月按揭贷款创下历史新高，今年以来平均增加了552美元（增幅38%），达到1809美元；自疫情爆发以来增加了790美元（增幅72%）。
住房负担能力不断恶化的情况下，购房者转向利率较低的可调利率抵押贷款，根据Black Knight的数据，潜在购房者争先恐后地锁定利率，这一比例从去年12月的2.5%跃升至3月的8%。截至上周，这一比例已超过9%。
FOMC (美联储公开市场委员会) 是美联储（也称美国联邦储备局，Fed）的分支，主要任务是决定美国的货币政策。FOMC的决策告知了每一个人有关美联储对利率水平的决定，并且这是金融市场最为关注的重磅风险事件之一。FOMC可能决定加息、降息或维持利率不变，任何决定都可能对美元甚至整个金融市场带来巨大的影响。FOMC理事会由7名理事和5名联储银行行长组成。
2022年美联储议息会议时间2022 FOMO meetings schedule
| 2022年美联储议息会议时间 |
|---|
| 1月25日至26日 美东时间下午2点 |
| 3月15 - 16日 * 美东时间下午2点 |
| 5月3 - 4日 美东时间下午2点 |
| 6月14日至15日* 美东时间下午2点 |
| 7月26 - 27日 |
| 9月20日至21日* |
| 11月1 - 2 |
| 12月13 - 14日* |
| *与经济概要有关的会议 |
持续更新中......
2022年6月6日更新
鲍威尔在5月份议息会议上，多次提及金融环境指数（NFCI），并表示当下金融环境仍过于宽松。通过对历史上金融环境指数和未来出现衰退的时间进行逻辑回归，可以得出NFCI水平下，美国未来一年进入衰退的概率。历史上来看，当衰退概率超过50%之后，未来一年大概率会出现衰退，目前来看，NFCI隐含未来一年衰退概率仅为16%，处于历史较低水平。
2022年05月12日更新，鲍威尔后悔了：要是早点加息就好了
05月12日鲍威尔在接受美国全国公共广播电台(NPR)节目Marketplace采访时表示，现在美联储因抗通胀行动“慢半拍”而遭受到越来越多的外界审查，而美联储本可以更快加息并降低通胀。
鲍威尔提及：
如果你后知后觉的话，你会想重回过去，认为如果我们早一点加息可能会更好......我不确定早点加息会产生多大的影响，但当时我们必须根据所知道的实时情况做出决定，我们已经尽了最大努力。
5月11日公布的美国4月CPI数据的超预期上涨，“助力”美股三大指数低开低走，并且还创下了2020年3月20日以来最大的五日累计跌幅。
虽然4月同比上涨8.3%的CPI数据是其8个月来首次放缓，表明美国高企通胀或已触顶，然而市场却在从不同的角度解读这个数据。
英国《金融时报》援引资管公司John Hancock的联席首席投资策略师Emily Roland的观点总结道：
这个意外（通胀回落幅度）不是债券市场或美联储所预期的。
首先8.3%的同比增长率仍超过经济学家8.1%的预期水平，仍续创40年以来的新高；CPI环比增长0.3%，虽较上月1.2%有较多回落，但仍高于市场预期的0.2%，进一步凸显出美联储加快激进“收水”的紧迫性。
并且剔除食品和能源价格的核心CPI同比增长6.2%，虽涨幅回落但高于6%的预期值；核心CPI环比增长0.6%，不仅较上月0.3%的增幅有所扩大，同时也高于市场预期的0.4%。
而具体来看，住房、食品、机票和新车价格的增长是季节性调整后所有项目增长的最大贡献者。中金公司分析指出，这些数据表明美国消费需求还是很强，并且随着夏天的到来，这些需求将伴随外出活动增多而得到进一步释放。
2022-05-04美东时间下午2点更新
利率决定：FOMC一致同意加息50个基点，并预计未来继续加息将是合适的；
利率预测：未来2次会议可能各加息50个基点，未考虑加息75个基点的情况；
加息终点：先加到中性利率，若确认有必要继续加息，美联储将会毫不犹豫；
缩表速度：6月开始缩表至多475亿美元，3个月后上限达到每月950亿美元；
经济形势：一季度经济活动略有下降，但家庭支出和企业固定投资依然强劲；
就业市场：就业增长强劲，失业率大幅下降，劳动力市场紧俏，失业率或上升；
通胀水平：通胀远高于目标，通胀意外偏上行且可能持续，正在迅速压低通胀；
俄乌冲突：冲突正在给通胀带来额外的上行压力，并可能给经济活动造成压力；
金融环境：不针对特定市场，观察整个金融市场，包括股市、债市、信贷息差； 软着陆：软着陆概率大，有望在不引发失业率上升前提下压抑劳动力市场需求
美联储主席鲍威尔暂时打消了市场对美联储更激进加息的恐慌，当会议上鲍威尔被提问到，未来加息75个基点或1%是否可能出现，鲍威尔回应：美联储目前并没有考虑在会议上加息75个基点或1%。成为美股大涨的原因，道指大涨930点，纳指暴涨400点。
美联储周三宣布将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间，为2000年以来首次大幅加息50个基点，符合市场预期。并公布6月启动缩表，最初每月最多缩减475亿美元、三个月后上限翻倍至每月950亿美元。 该缩表速度几乎是2017年上轮量化紧缩时的近两倍，
美联储主席鲍威尔会后在发布会上表示，“通货膨胀太高了，我们理解它造成的困难。“我们正在迅速采取行动，让它回落。”鲍威尔在新闻发布会上不同寻常地向“美国人民”发表了直接讲话。他指出了通胀给低收入人群带来的负担，并表示，“我们坚决致力于恢复物价稳定。”
在疫情期间，美联储一直在购买债券，以保持低利率和资金在经济中的流动，但物价的飙升迫使货币政策发生戏剧性的改变。
接下来两次会议都各加息50个基点是普遍共识，还称，没有迹象暗示美国接近经济衰退或者对衰退不堪一击。虽然本次美联储决议公布了大幅加息+官宣缩表的鹰派行动，但一些经济学家认为，联储也有鸽派的表现。比如鲍威尔的表态给市场已开始体现的未来75个基点加息泼了冷水。在经济形势方面：一季度经济活动略有下降，但家庭支出和企业固定投资依然强劲，供应链问题持续存在。目前看起来并没有接近经济衰退，有一个软着陆的“好机会”。美国经济足以应对货币紧缩。
鲍威尔承认未来还将有一次50个基点的加息，但降低了更大幅加息的可能性。投资者对美联储打压高通胀不会引发经济衰退的信心增加。鲍威尔发布会期间，早盘不止一次转跌的美股三大指数在短线回落后暴力拉升、加速上涨，彻底摆脱跌势危险。早盘曾跌超1%的纳指尾盘涨幅扩大到3%以上，早盘曾跌超0.6%的标普尾盘也曾涨超3%，道指大涨930点。道指和标普创两年最大涨幅，
2022年4月23日更新
美联储主席鲍威尔周四（ 4 月 21 日）表示，美联储致力于“迅速”加息以降低通胀，抑制通胀“绝对必要”，提前进行调节是合适的，下个月会议将讨论加息 50 个基点。前一日，本是鸽派的旧金山联储主席戴利甚至表示，美联储可能会在未来两次货币政策会议上分别加息 50 个基点。 CME 美联储观察数据显示，交易员认为美联储 5 月加息 50 个基点的概率升至 99.8 % ，一个月前这一概率为 63. 9 ％。
2022年3月21日更新
美联储主席鲍威尔多次评价通胀太高，表示如果遏制通胀需要，美联储将更激进行动，准备通过一次或几次会议，都加息超过25个基点，这意味着一次加50个基点。
美联储今年的加息预期已经从之前的3次大幅增长到7次。这是基于美国目前“经济增长非常强劲，劳动力市场强劲，能够与（紧缩的）货币政策匹配“的基调下。对经济软着陆至某种可持续增长率持乐观态度。
值得注意的是，之前鲍威尔的讲话基本都是含蓄模糊的，比如“我们会根据经济数据情况来决定利率政策”。
华盛顿经济学家称“鲍威尔试图走在事情的前面。华尔街原本倾向于在6月份加息0.5个百分点，但这次演讲可能会把加息时间推迟到5月份。”
如何应对今年加息大周期
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周三(9月14日)，欧盟普通法院维持欧盟对谷歌“利用安卓操作系统打击竞争对手”的反垄断判决，但将创纪录的43.4亿欧元(约合41.2亿美元)罚款缩减至41.25亿欧元。不过这不是最终裁决，谷歌仍然可以向欧盟最高法院上诉。
这是这家美国科技巨头遭受的又一巨大挫折，安卓反垄断案是欧盟委员会自2017年以来对谷歌作出的总额逾80亿美元的三笔反垄断罚款中最大的一笔，此案聚焦手机领域，这是该公司增长最快的领域之一。
欧盟普通法院表示，该法院基本上支持欧盟委员会的处罚决定，即谷歌对移动设备制造商和移动网络运营商施加非法限制，以巩固谷歌搜索引擎的主导地位。
法官们表示：“为了更好地反映侵权的严重性和持续时间，欧盟普通法院认为对谷歌处以41.25亿欧元的罚款是合适的。”
谷歌通过电子邮件声明回应称：“我们对法院没有完全废除这一判决感到失望。安卓系统为每个人创造了更多的选择，而不是更少，并支持了欧洲和世界各地成千上万的成功企业。”
最初的43.4亿欧元罚款是欧盟委员会在2018年发出的，也是谷歌有史以来遭受到的最大罚款。欧盟委员会是欧盟的反垄断执法机构，一直在积极地针对美国大型科技公司的反竞争行为。
欧盟在2018年的反垄断决定中表示，谷歌的非法行为包括迫使制造商在使用安卓系统的设备上预装Google Search、Chrome浏览器以及Google Play应用商店，并向他们付钱使其只预装Google Search，并阻止他们使用非安卓系统。
麻烦不断
除了该案之外，据报道，在即将到来的英国和荷兰的两起法庭诉讼中，谷歌因其数字广告行为而面临高达250亿欧元的损害索赔。
此外，就在周三，谷歌因违反用户个人信息保密规定被韩国当局分别处以5000万美元的罚款。
韩国当局做出这一决定的原因是谷歌未经用户同意收集个人信息，并将相关信息用于广告和其他目的。韩国个人信息保护委员会表示，这是个人信息保护法施行以来的最高罚款。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
作为“造车新势力”的三家代表企业，蔚来、小鹏、理想近期相继公布2022年上半年财报。与此同时，“卖一辆车亏10万”却成为网友热议的话题。
显然，在新能源汽车行业快速发展的背景下，三家企业卖车赔钱的现象还在加剧，而盈利的拐点尚难显现。当传统车企纷纷涌入新能源赛道，“造车新势力”们还能亏多久？
卖一辆车是怎样亏掉10万元的
在“造车新势力”的财报发布后，“蔚来卖一辆亏10万”的消息冲上热搜。这个数字是如何算出来的？
蔚来财报显示，2022年第二季度，蔚来净亏损为25.57亿元，同比增长369.6%。而交付量则是2.51万辆，这样算下来，买一台车刚好赔10.2万元钱。
对此，有网友调侃称，“大家都别买了，帮斌哥(蔚来创始人李斌)渡过难关，订一辆，不用给我车，销量算你的，给我5万就行。”
事实上，亏钱卖车的“造车新势力”并非蔚来一家。财报显示，2022年第二季度，小鹏汽车净亏损27.09亿元，同比增加126.1%；理想汽车净亏损为6.41亿元，同比增长172.2%。交付量方面，小鹏汽车为3.44万辆，而理想汽车为2.87万辆。
按照同样的方法计算，2022年第二季度，小鹏和理想卖一辆车赔掉的金额则分别是7.87万元和2.23万元。
新能源汽车产销量持续增长的背后，一直存在着难以盈利的隐忧。中汽协副总工程师许海东告诉中新财经，“目前我们的新能源(汽车)制造企业，基本上还没有能够达到盈利的水平。”
三家“造车新势力”，半年亏损近百亿
虽然卖车亏钱的现象仍在持续，但从营收数据上看，三家“造车新势力”表现依旧强劲。
财报显示，2022年上半年，蔚来实现营收202.3亿元，同比增长22.96%；小鹏汽车营收148.91亿元，同比增长121.85%；理想汽车营收182.9亿元，同比增加112.4%。蔚来虽然保持领先，但增速相比另外两家翻倍的表现，差距非常明显。
不过，在净利润方面，这三家“造车新势力”的表现就略显难堪了。2022年上半年，三家亏损合计近百亿元。其中，蔚来、小鹏、理想的净亏损额分别为45.4亿元、44.02亿元和6.52亿元。
值得注意的是，港交所文件显示，理想汽车执行董事兼总裁沈亚楠在9月2日和6日两个交易日分别抛售了40万和60万股理想汽车股票，合计套现超过人民币9000万元。
乘联会数据显示：在与传统车企抢占新能源车市场的过程中，“造车新势力”排名出现了下降的现象。
传统车企正加速追赶
在与传统车企抢占新能源车市场份额的过程中，“造车新势力”的光环正渐渐“褪色”。在行业快速发展的背景下，传统车企纷纷涌入新能源汽车制造领域，与“造车新势力”形成竞争。
乘联会数据显示，2021年全年，三家“造车新势力”全部进入了新能源厂商零售销量排行榜的前10名，而在2022年1-8月，蔚来、小鹏、理想的排名均出现明显下滑，进入前10名的“造车新势力”也仅剩小鹏汽车一家。
与此同时，合资车企的加入将进一步加剧新能源汽车领域的竞争。起亚营销本部本部长权一权在接受中新财经专访时就表示，“未来将加快新能源转型速度，5年内将在华投产6款纯电动车型。”而一汽-大众和上汽大众，仅凭数款新能源车型，就在2021年全年和2022年1-8月双双进入了新能源厂商零售销量排行榜前15名。
“造车新势力”如何突围
面对传统车企的加入，在“造车新势力”中，有车企选择加大研发投入，直面竞争，亦有车企选择提高产品定位，增加利润率，以获得更好的效益。
“我们确实看到这个行业有非常多的同行推出的新的、很好的一些产品。”在蔚来2022Q2财报电话会议上，蔚来创始人、董事长、CEO李斌表示，为应对行业竞争，蔚来会加快新产品投放的节奏。“明年我们会有更多新车型，包括换代车型的发布。”
小鹏和理想则不约而同地选择了推出更高端的产品，提高产品利润率。其中，小鹏G9的预计售价将超过30万元，而理想L9的价格则超过了45万元。
小鹏汽车董事长何小鹏表示，“从G9开始，小鹏将会在电动化技术上坚持长期投入和自主研发。”理想汽车沈亚楠则表示，“理想汽车计划9月份交付超过1万辆理想L9，该车型后期有望提升公司的整体毛利率。”
资讯来源：美股投资网 TradesMax
美股三大指数集体收涨，纳指涨0.74%，标普500指数涨0.34%，道指涨0.1%。
大型科技股多数上涨，奈飞涨超2%，亚马逊涨超1%，微软、谷歌、苹果小幅上涨，脸书跌超1%。
特斯拉收高3.62%，成交216.4亿美元。周三美股美股汽车板块集体大涨，因有报道称拜登将宣布首批价值9亿的充电站资金。美国白宫表示，美国总统拜登将在周三(9月14日)的底特律车展上，宣布批准第一批价值9亿美元的两党基础设施法资金，用于在35个州建造电动汽车充电站。
另据报道，特斯拉柏林超级工厂扩建被无限期推迟。据媒体周三报道，德国地方当局已经无限期推迟了对特斯拉在柏林附近扩建工厂计划的投票。柏林超级工厂所在的Gruenheide市议会在本月的会议上不会讨论引入必要的发展计划，该镇镇长Arne Christiani告诉RBB，并补充说仍然需要“澄清”，但无法说明今年是否会将投票重新列入议程。
据悉，特斯拉希望将其工厂扩大约100公顷(247英亩)，并增加一个货运场和仓库，以加强该地的铁路连接并储存零件。
此外，推特称，前CEO多尔西已告知公司，与马斯克没有就多尔西在公司的股权转让达成协议、安排或谅解。
亚马逊收高1.43%，成交57.4亿美元。美国加州总检察长罗布-邦塔周三宣布，加州已向零售巨头亚马逊公司提起诉讼，指控其违反了该州的反垄断法和不公平竞争法。邦塔指出，亚马逊与第三方卖家和批发商的合同抬高了价格，要求法院阻止亚马逊继续执行这些不公平竞争行为，任命一名监察员以确保该公司的合规性，同时对加州经济造成的损害寻求赔偿。
2021年5月，美国首都华盛顿哥伦比亚特区检察长也曾宣布对亚马逊发起反垄断诉讼，指控其以反竞争的定价政策损害了第三方卖家的利益，抬高了消费品价格。
此外不少明星科技股、特别是芯片股再创52周新低。“元宇宙Meta”跌超1%至2020年3月来最低，芯片股英伟达创去年3月来最低，科沃Qorvo创2020年4月以来低位，西部数据跌超2%至2020年11月来最低。
领涨科技股列表：
领跌科技股列表：
以下为全球市场重要资讯汇总：
要闻
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周三美股收盘，标普500能源指数大涨3.5%，创8月23日以来最大盘中涨幅，并且是标普500指数11个行业板块中涨幅最大的。
天然气巨头Coterra Energy涨7.2%，创60日新高。阿帕奇石油涨6.7，创60日新高。EQT能源、Cheniere能源涨超5%，创60日新高。EnphaseEnergy、康菲石油、斯伦贝谢、Diamondback能源涨超4%，赫斯、马拉松石油、EOG能源涨超3%。
美国WTI原油价格的持续上涨，WTI昨夜盘中一度触及90美元/桶。与此同时，由于美国气温上升以及可能爆发的铁路罢工引起的煤炭运输中断，天然气价格跳涨5.6%。
高盛分析师 Neil Mehta 在报告中列出了三个对能源股看涨的因素：
一是从美国国务院最近的评论来看，伊朗恢复石油供应的可能性越来越小。
二是9月13日周二发布的OPEC月报强调，相较于OPEC+的原定配额，石油产量继续低迷。随着沙特及其盟友为应对日益黯淡的经济前景而再次收紧产量，供应增长似乎暂时结束。
三是美国每周的石油产量增长持续乏力，美国钻机数量目前已达到稳定水平。
星巴克涨5.5%，创60日新高。星巴克(SBUX)近日正式发布2025中国战略愿景，至2025年，星巴克中国总门店数量将达到9000家，员工将新增3.5万人，超过9.5万名，并实现净收入翻倍，营业利润为当前四倍的增长目标。
优步涨5.5%，创60日新高。优步(UBER)旗下Uber Eats与Nuro签署了一份为期10年的自动送餐协议。后者开发了无人驾驶送货机器人，已经在几个城市有限的基础上运行。最新的合作将于今年秋天开始，在德克萨斯州的休斯顿和加利福尼亚州的山景城配送，并计划扩展到旧金山湾区。
智利矿业化工涨4.6%，创60日新高。伴随着天然气价格飙涨，欧洲化肥供应陷入严重短缺，这将严重影响当地粮食生产进而演变成全球性粮食危机。
天然气对于粮食生产所必须的氮磷钾肥必不可少，大约占到化肥生产总成本的70%。
农业界近几个月一直在发出警告：伴随着俄乌冲击升级、天然气价格飙涨，欧洲化肥行业已处于崩溃状态。天然气价格飙涨已导致欧洲化肥产能减少70%。欧洲化肥生产商CRU集团抱怨，在天然气价格飙涨后，公司每生产一吨氨气就会损失约2000美元。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
近日，理想汽车总裁套现超9000万元的话题冲上了热搜。
今年9月份，理想汽车执行董事兼总裁沈亚楠先后两次抛售股票，共减持100万股。港交所网站发布的文件显示，沈亚楠9月2日减持了理想汽车港股40万股，随后在9月6日又抛售了60万股港股。两次抛售共套现1316.38万美元，约合人民币9113万元。
在两次抛售股票前，沈亚楠在理想汽车的持股比例为1.74%，抛售后下降至1.68%。沈亚楠自2015年起担任理想汽车总裁，他自去年12月6日开始就已经多次抛售理想汽车港股股票，先后售出了200万股理想汽车股票，共套现逾2亿元。加上近期抛售的100万股，沈亚楠的股数量从3200万股下降至目前的2900万股，而沈亚楠这几次共售股变现约3亿元。
除了沈亚楠外，美团联合创始人王兴也在今年的3月29日至30日对理想汽车进行了三次减持，累计套现约人民币3.1亿元。
理想汽车成立于2015年7月，前身为车和家，由汽车之家创始人李想创办，2019年6月更名为理想汽车。2020年7月，理想汽车在美国上市。去年8月份，理想汽车在港交所敲钟上市，实现了双重上市。截至2021年12月31日，理想在香港上市后，创始人兼董事长李想持股22.48%，拥有69.60%的投票权。王兴是理想汽车的最大外部股东，持股22.89%。经过三次减持后，王兴持股比例已降至22.82%，累计套现约3.1亿元。
截至9月14日收盘，理想汽车港股每股价格为105.8港元，市值达2205亿港元。近期，理想汽车股价整体呈现下跌走势。8月1日至今，理想汽车港股股价由134.1港元跌至105.8港元。
近期，理想汽车因为理想ONE换代陷入了维权风波。因涉嫌消费欺诈，理想ONE车主在平台发起集体投诉。理想ONE即将停产停售，同时终端降价2万元，全新改款替代车型为即将上市的理想L8，这引起了部分老车主的不满。一名车主在微信群以及社交平台上发帖称，他于8月底提到了理想ONE新车，没想到刚过了几天就降价2万元。一名参与维权的消费者向分析师表示，大部分参与此次维权的车主并不是单纯气愤车型降价2万元这件事，而是理想汽车隐瞒新购车主老款即将停产的信息，而且还诱导新购车主帮他们清库存。
过去，理想汽车依靠理想ONE一款车月销量能维持在1万辆左右。但近期，理想汽车销量已呈现大幅下降。今年8月份，理想汽车共交付4571辆，同比和环比分别下降51.5%和56.1%，落后于蔚来、小鹏等造车新势力。不过也有消息称，理想ONE销量下滑是因为新老款切换。
而按照理想汽车提出的2025年战略目标，理想汽车将冲击160万辆的销量，占据中国智能电动车20%的市场份额。沈亚楠曾表示，这个目标主要有三方面的保障：一是产品阵容的扩充，未来的纯电动车将推出两个品牌，未来会采用增程式和纯电动并重的路线；二是在产能方面的保障，建设北京工厂在计划之中，2023年将在该工厂推出首款纯电动车型；三是完成该目标对供应链的能力要求很高，特别是和智能电动相关的部件，目前正在和合作伙伴共同布局。沈亚楠认为，当前新能源汽车整体销量已经超过100万辆，预计全年将达250万辆左右，电动车最大的购买瓶颈主要是充电体验的问题。
从目前市场表现来看，理想汽车实现2025年目标仍充满挑战。目前，理想汽车在加快推进新产品的步伐。今年6月份，理想汽车旗下全新大型SUV理想L9正式发布，定位大型电动SUV，售价高达45.98万元。
此外，值得注意的是，理想汽车的亏损额有所扩大。理想汽车第二季度财报显示，营业收入为87.3亿元，较2022年第一季度环比下降8.7%；净亏损为6.41亿元，相较于一季度1090万元的净亏损额大幅增加。
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据媒体报道，特斯拉德国超级工厂的扩建计划被迫暂时搁置，当地市政委员会已将该计划从议程中移除。
特斯拉德国超级工厂位于该国格伦海德市，距离柏林约一小时车程。有关该工厂的扩建计划原本定于在9月会议上讨论，但格伦海德市市长Arne Christiani取消了这一议题，理由是需要更多的澄清。Christiani强调，自己无法确定今年是否会解决这一问题。
作为特斯拉在全球的第五家工厂，格伦海德工厂于今年3月正式开始投产，在满负荷生产的情况下，该工厂每年可生产50万辆汽车。
按照特斯拉的设想，格伦海德工厂将是欧洲产能最高的纯电动汽车工厂，主要用于生产该公司旗下的紧凑型SUV——Model Y。
今年5月，特斯拉向格伦海德市政府提交了申请，拟在工厂以东的位置再建100公顷的厂区，从而将工厂面积扩大1/3。
格伦海德工厂目前已有300公顷的土地，主要用于建设汽车工厂和电池厂。特斯拉计划中的扩建区域将建设货运站、物流区和停车位。
值得一提的是，在5月特斯拉递交申请之时，Christiani就曾表示，他预计正式批准特斯拉的扩建计划可能需要一年左右的时间，就和第一阶段的项目一样。
格伦海德工厂耗时两年时间建成，这在德国甚至可以算是破纪录的建厂速度了，究其原因在于德国当地繁琐的法律流程，特斯拉CEO埃隆·马斯克曾多次抱怨这点。
此前，由于担心特斯拉工厂影响供水，当地部分居民和环保组织进行了持久的抗议，导致特斯拉德国工厂的投产时间被一再拖延。
然而，抱怨归抱怨，德国超级工厂在特斯拉未来的规划中不可或缺。特斯拉董事长登霍尔姆(Robyn Denholm)周三表示，特斯拉如果想要在2030年实现年产能2000万辆电动车的目标，必须在各大洲都有制造能力。
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周三(9月14日)，美国劳工统计局公布的最新报告显示，美国生产者价格指数(PPI)环比小幅下降，但同比增幅依然处于高位。
具体数据显示，美国8月PPI环比下降0.1%，与市场预期一致，不过7月0.5%的降幅被修正至0.4%；该数据同比涨幅录得8.7%，低于此前市场预期的8.8%，较7月的9.8%下降了1.1个百分点。
(美国PPI年率来源：美股投资网)
分项数据显示，8月PPI中的食品价格环比持平，能源价格走低6%，其中汽油价格指数下滑了12.7%，是整体环比走低的主要原因。剔除食品和能源的数据上升0.4%，高于预期的0.3%，同比增幅达7.3%，显示出生产渠道的高价持续存在。
另外，剔除食品、能源和贸易的PPI同比上升5.6%，为去年6月以来的最低水平，是唯一让美国人能感到欣慰的一组数据。不过，5.6%的增幅依然偏高，且要传导到消费者处还需一段时间。
昨日，美国的消费者物价指数(CPI)报告显示，8月CPI同比增幅回落的幅度不及市场预期，加剧了人们对美国通胀广度和速度的担忧，点燃了金融市场的避险情绪，令投资者开始转向押注美联储下周加息100个基点。
截至发稿，市场认为美联储在9月21日议息会议上加息100个基点的概率达到30%，而加息75个基点的概率为70%。
昨日，美国总统拜登还表示，美国降低通胀还需更多的时间和决心。因此，美股大幅走低，三大指数均创逾27个月以来最大单日跌幅。
另有美国官员担心，如果欧盟在今年晚些时候开始限制购买俄罗斯石油，那么美国汽油价格有再次飙升的风险。
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