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周一，双线资本CEO、“新债王”的杰弗里·冈拉克(Jeffrey Gundlach)表示，明年美国将出现经济衰退，这可能会促使美联储迅速改变其政策立场。
冈拉克在一个线上讨论会上发出警告，受美联储今年不断加息的影响、以及量化紧缩的累积，2023年美国可能陷入经济衰退。
冈拉克指出，严重倒挂的国债收益率曲线“闪烁着潜在衰退的信号”，并称“通货膨胀率可能在未来六个月以一种几乎不可避免的方式下降”。
周二，美国11月消费者价格指数(CPI)将出炉，市场预期11月CPI年率在7.3%左右。目前投资者已进入了观望模式，此前纽约联储的一项调查显示，投资者对2023年的通胀前景感到乐观。
明年美联储或转向
今年一年里，美联储从“几乎不敢加息”逐步走向一系列激进加息，冈拉克对此评价道，“2022年将被世人铭记”。
市场目前普遍预期，美联储周三议息会议将决定再次加息，不过加息幅度或将放缓。
冈拉克表示，明年美联储的转向或许会像“此前转向大幅加息”时那样迅速。他认为美联储在2023年某个时间点降息的几率超过75%。
他还提出了通胀过度下行的可能性。
冈拉克指出，预计明年年中通胀率将下降到4%，不过若是美联储选择继续实施量化紧缩政策，同时将利率推至更高的终端水平并维持，通胀率的下降将不会止步。
双线资本从9月份开始购买长期美国国债。不过冈拉克却表示，“我们对债券的看法非常消极”，购买债券只是帮助抵消其他投资的不利表现。
“考虑到通货膨胀率的下降，债券将有理由得到支持，”冈拉克称。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
我以前视频分享过，PPI是通货膨胀指标CPI的先行指标，如果这个月的PPI高于预期，说明下个月的CPI会高于预期，我们从这张图中就可以看到，PPI的走势会比CPI 早差不多1个月拉升和走出顶部。因此美国11月PPI超预期上涨，说明通胀下降速度比预期更慢。
PPI是生产者物价指数，衡量生产者生产的工业品出厂价格，那么这些工业品一般都是中间产品，位于产业链的中上游。传导到下游产业，最后是终端的消费品，也就是CPI的组成部分，需要一段时间。所以，11月PPI高于预期，那么12月CPI 就会高于预期。
而我们关注的11月CPI数据，要从10月的PPI来看，美国10月PPI同比增长8%，为2021年7月以来最低月度同比增速，较上月修正后的8.4%水平有所放缓，并低于8.3%的市场预期。10月PPI环比增长0.2%，与修正后的上月数据持平，但低于0.4%的市场预期。10月PPI是增速放缓的，所以11月的CPI不见得会高。有差不多1个月的滞后性。
但是我们单从通胀的读数来看，美国的通胀好像见顶了。然而，综合看了就业和薪资增长状况却不支持通胀见顶的观点。今天的视频，我们将好好聊聊公司大裁员是否会提升失业率，以及机构们为明年经济衰退做出仓调整。
美国11月非农数据出乎市场意料的好，就业人口新增26.3万人，远高预期的20万人；
11月份，美国就业人员时薪上涨0.6%，超市场预期0.3%，同比增长5.1%，也远超超市场预期的 4.6%。就业成本令市场深感忧虑：连续激进式加息并没有让火爆的劳工市场降温，高通货膨胀还会持续多久？
失业率方面还是保持相对平稳：3.7％，与预期和前值一致，接近50年来的低点。
这份超棒的非农公布之后，美联储的媒体传声筒Nick Timiraos就发文称：11月就业报告强劲，美联储有望在两周后的会议上将利率提高50个基点，并突显出美联储将在明年上半年将利率提高到5%以上的风险，美联储依然在避免工资和物价的同时上涨，即“工资-价格螺旋”的出现。
在宏观和官方沟通中，有一个“此地无银三百两〞的悖论：越是强调什么，越是什么威胁大；越是强调有什么，越是缺什么；越是强调没有什么，越是有。
比如说美联储非常重视通胀预期，说明通胀预期失控的威肋现在很大；现在开始强调防止“工资-价格”螺旋”的出现，说明出现的概率已经很高了——此地无银三百两的悖论就在于，提这件事的本意是让市场不要担心，提这件事本身就说明这件事情已经发展到需要得到特别关照的程度了。
有人说，美联储如果一上来，就把利率弄到7％，哪会有什么通胀和通胀预期！但问题是，一下子把利率弄到这么高，通胀预期是没了，但经济和就业也会出现严重衰退，那么直接“背锅狭”就是美联储。
美联储存在的合法性是什么？是保持物价平稳，促进就业啊，美联储绝不会“明目张胆”地以控制通胀为名，通过直接创造经济危机，来消灭（低端）就业。
所以我们可以看到，二战后的每个加息周期，都会有“人”出事，然后逼迫美联储转换此前的政策姿态，充当“救世主”进场救市，从而让自己的合法性得到巩固；而制造危机的锅，当然就是这些“出人命”的行业啦。2000年是科网泡沫、2008年是次贷危机—哪次危机不是由你们这些贪婪、满嘴谎言的人和行业弄出来的，美联储每次都是救市英雄！
所以，从这个角度来看，如果市场还是不温不火地进行调整，没有“背锅侠”出来，美联储就只能慢慢加、慢慢等就业市场降温。
但是我们最近都听到各大公司铺天盖地的大裁员新闻，但我们并未看到就业市场出现降温，那到底需要多久这些裁员的数据才会反映到就业市场? 还是根本就起不到作用，只是我们“一厢情愿”呢？
其实，透过现象看本质非常难，如果单单从铺天盖地的裁员新闻来看，肯定会给人一种错觉：大量高收入岗位和白领岗位被裁，那美国人收入和消费动能堪忧啊，这不是很好的证明美联储的紧缩开始起作用了，通胀很可能已经见顶了。
但是，如果仔细看数据会发现，科技和金融公司的裁员，对美国即将（已经）进入的通胀-薪资螺旋没有丝毫影响。
我们来拿单个公司举个简单的例子：已经改名META的的Facebook，上个月一口气裁员11000人；这个数字是让人听起来倒吸一口凉气，头皮发麻的数字！这么多人可以装满五栋摩天办公大楼绰绰有余！但是，咱如果将时间稍微拉长一点看，即便裁员超过1万人之后，META现有的员工数量，仍比疫情爆发前，高出70%！
其他大公司跟META的情况也是类似的，即便完成现在的大规模裁员，其员工总数量仍大超疫情前。如果从这个角度来看，这些公司的大规模裁员，与其说是对未来衰退的提前准备，不如说是对疫情后人员过度扩张的一种纠正罢了。
这张图显示的是：尽管单个公司的裁员新间很“激动人心〞，但实际情况是，根据美国劳工部的统计数据，整体上美国的白领岗位一直过得更好（深蓝色线）
而这次裁掉的人属于典型的“自领”阶层，这一阶层的受教育水平和和收入相对较高，是典型的美国中产。此外裁掉的还有高技能员工，而高技能员工很快就会被市场吸收掉；
以沃尔玛为例，虽然在公司管理层大规模裁员，但是还是在大量雇佣数据分析师和编程人员。据统计，现在已经有接近60%的美国科技白领，服务于科技行业以外的公司——这些人自始至终都供不应求。
由于严重缺人，美国薪资增长的压力仍然非常高：2021年3月，美国的平均时薪为30.06美元，到2022年8月这一平均时薪上涨至32.36美元，涨幅7.65%；但是同期通胀增速11.81%。
薪资-通胀螺旋的基本逻辑是，如果工人看到薪资增长追不上通胀，那就会要求更高工资，继而进一步推升通胀.
美联储的货币政策无法创造出更多劳动力，只能通过降低需求（制造更多失业），来打断薪资-通胀螺旋。从过去一年的美联储努力来看，此前的紧缩力度根本不足以打破这一螺旋。
2023年，美联储看来现在并没有下定决心一次性打破螺旋（这意味着巨型经济衰退），那等待市场的将是持续承压的经济和高烧不退的利率和通胀。
这恐将是2023年美股的黑天鹅事件！
而且啊，我们看到两年期美债收益率盘中一度飙升至5.13%，创2007年以来新高,反而10年期美债收益率只有4.14%，我们就可以很容易计算现在的利差倒挂水平，高达5.8个基点，刷新1980年代初以来最低位至-58个基点。
在1980年代初，时任美联储主席的沃尔克为了遏制通胀而进行的激进加息，令美国经济大为受创。图中我们也看到，经济衰退往往发生在收益率曲线倒挂的12-18个月后，红色代表倒挂，灰色代表经济衰退。1989年出现过一次，2000年出现过一次倒挂，随后互联网泡沫破裂。2007年也出现过倒挂，2008年就出现次贷危机，金融风暴。2019年也出现了接近的负值，之后美股闪崩。所以，我们不禁为明年的股市表现捏一把汗。
本周二美股盘前就要公布11月CPI数据了，今年以来，几乎没有哪项经济数据比11月CPI更重要了，这将是影响美联储决定的最终数据。
市场目前预计11月CPI数据将从10月份的同比7.7%下降到7.3%。瑞银也认为11月CPI将增长放缓。主要是汽油价格疲软的助力。11月核心CPI将环比增长0.31%，大致和10月增速0.27%一致。
巴克莱预计，11月总体CPI将环比增长0.2%，同比增长7.2%；11月核心CPI环比增长0.3%，同比增长6.0%，其中核心服务通胀环比增长0.42%、同比增长6.8%；
巴克莱认为，核心服务通胀仍强劲，只是增长在放缓，并不是增长缓慢，它再次得到住房通胀强劲的支持。不计疫情初期在内，0.42%将是2005年初以来核心服务通胀的最高月环比增速。
如果本次CPI数据真的如市场预计回落，那么美股可能再次演绎“嗨翻天”的行情，这也是我们投资者所期待的。
迈克尔·哈特内特的一项分析显示，在过去30年对抗通胀的历程中，一旦美联储停止加息，股市通常表现优异，但是，在上世纪70和80年代的高通胀时期，美联储在最后一次加息后，股市却下滑了。
简而言之，以往的经验是“在最后一次加息时买入”，而高通胀时代的策略是“在最后一次加息时卖出”。哈特内特总结了过去50年里的10次加息周期中，“最后一次加息”后3个月和6个月的资产回报情况：
近期道指的反弹已经到了前高的附近，惊人的是没有出现过一次像样的回调，处在高位震荡，可能就是等待本周的议息会议和CPI数据。
但是，有很大部分的投资者已经提前开始撤离。根据美国银行的报告，在截至11月30日的一周里，全球股票基金出现了141亿美元的流出，其中以美国股票的流出为主。EPFR的数据显示，投资者以五个月来最快的速度撤出全球股市，在过去三周抛售了350亿美元，而一周前他们还囤积了230亿美元。波动幅度的信号也强化了近期涨势的短暂性，反映了如3月和8月涨势结束前的情况。
按类型来看，美国大盘股票基金有145亿美元的流出，小盘股、增长型和价值型基金也出现了赎回。在行业方面，公用事业和医疗保健行业有流入，而金融业则有6亿美元的流出。
此外我们从美股大数据量化终端StockWe也可以清晰的看到近期每天的Put总权利金远高于Call总权利金，空头对于市场的看跌押注，悲观的态度一直没变。
同时，StockWe上，也可以帮我们监控实时每分钟机构交易员多空情绪的分布图，能让我能第一时间看到美股大盘到达关键点位时，机构是否会出来护盘，还是加仓猛空破支撑位；或者是美联储鲍威尔发言后1-5分钟，机构大资金到底怎么解读这是偏鹰派还是鸽派？他们的下单到底是看涨还是看跌？
如果你有兴趣，可以自己到 StockWe.com 官网订阅。好了，今天的视频到这里就结束了，大家对于此次CPI什么看法，欢迎留言。
援引YouGov的一项调查报道称，大众对电动汽车(EV)品牌的支持率跌至1.4%的净负分。这低于今年年初5.9%的正数，以及5月份6.7%的峰值。
调查结果还表明，自称自由派的人之间存在政治分歧，与保守派相比，他们似乎对特斯拉持负面看法。考虑到特斯拉马斯克表示支持共和dang佛罗里达州州长罗恩·德桑蒂斯，这种情况可能会继续下去;解除了对前总统特朗普的推特禁令;解雇了一名律师，他声称该律师审查了一篇关于拜登的报道;并在推特上针对安东尼·福奇。
Morning Consult的另一项调查显示，与上个月相比，11月民主dang人对特斯拉的净好感度下降了约20个百分点。这一指标在共和党人中上升了4%，总体净好感度为负5.2分。
《福布斯》富豪榜显示，特斯拉 CEO 马斯克净资产被 LV 集团董事长伯纳德・阿诺特超越，已不再是世界首富。《福布斯》富豪榜显示，马斯克目前的净资产为 1813 亿美元，低于阿诺特及其家族的 1862 亿美元。
此外，传闻特斯拉该将在12月的最后一周暂停在上海超级工厂的Model Y 的生产。以及数家银行正在考虑向马斯克提供新的以特斯拉股票为抵押的保证金贷款，以替换推特背上的部分高息债务。
前特斯拉董事会成员史蒂文·韦斯特利称赞马斯克创造了强大的品牌，并挑战了福特、通用汽车和丰田等传统汽车制造商，但他担心，通过收购推特进入政界会转移他的注意力，并在很大程度上损害特斯拉的品牌力。
一位CEO不可能同样有效地管理4~5家公司。这也不应该是我们所期待的。”哈佛商学院教授戴维·约菲的这句话曾经是马斯克收购推特前，特斯拉部分投资人最担心的事，就目前来看，这种担心已经成为现实。
一直以来，马斯克都是特斯拉内部最强的一块招牌，而如今特斯拉面临的问题不少：原材料价格的不断上涨、全球订单量的下滑、在美国大规模召回、在中国的交通事故……当问题接踵而至时，“硅谷钢铁侠”却陷入了推特的重建之战中分身乏术。
不过韦斯特利表示，特斯拉仍然“做得相当不错”，而且明年“还有很大的发展空间”。他表示到2022年，特斯拉的收入将增长55%，出货量将增长45%。尽管今年到目前为止，该公司的股价已经下跌了超过50%，但基本面仍将出现增长。
韦斯特利补充说，特斯拉的净利润率为16%，而同行通用汽车和福特的净利润率分别为5%和6%。
但是现在的情况是在经济和地.缘.证.治挑战中，特斯拉和其他电动汽车制造商正在经历一个痛苦的阶段。生产中断、供应链挑战和需求放缓都使这些公司的前景黯淡。
特斯拉仍然是电动汽车竞赛中的明显领导者，尽管不可否认的事实是，在竞争压力下，它在整个市场的份额正在缩小。
11月底发布的一份报告显示，特斯拉的市场份额可能会受到挑战，因为有了更实惠的选择，技术和产量也会更好。报告称，特斯拉的市场份额从2020年的79%下降到今年的65%，这一点显而易见。
自10月美股从年内低点反弹以来，能源板块持续表现出比国际油价走势更为抗跌的特征。
道琼斯市场统计显示，能源行业的基准ETF期间上涨了7.1%，而原油现货平均价格则下跌了23%。根据Bespoke Investment Group的统计，年内美股油气板块与原油现货收益率差距扩大至20%以上，这种情况是2006年以来首次出现。
强劲的利润增速、积极回购立场和依然低廉的估值架构，成为投资者和机构继续看好的理由。
强劲的盈利增速
今年以来，能源行业累计涨幅63.5%，是目前标普500指数11个板块中唯一一个上涨的板块。
利润高速增长是投资者仍然涌向油气股的一个重要原因。根据Refinitiv IBES的数据，能源板块第三季度的盈利比上年同期增长135%。相比之下，标普500指数的整体收益仅增长4%。如果不考虑能源板块，上季度整体盈利将下降3.5%。
因地缘政治因素推高的油气价格成为了行业最坚实的基本面保障，未来一年板块前景依然光明。摩根士丹利市场分析师拉茨(Martijn Rats)在2023年展望报告中表示：“考虑到中国需求改善的预期、全球航空运输的持续复苏、美国页岩油供应有限以及其他有利因素，对明年的原油价格前景持中性至乐观态度。 市场可能会在下半年出现供应不足的情况， 预计布伦特原油将在明年中期恢复到110美元/桶左右。”
评级机构穆迪最近发布研究报告称，预计美国油气采掘业盈利将在2023年总体稳定，只会略低于今年创下的历史峰值，这将为生产商带来强劲的现金流。
除了上游油气价格外，下游炼油业务高利润率也是行业业绩的重要支持。Refinitiv统计发现，三季度美国油气精炼业务盈利增速达到302%，远超其他四个细分行业：综合油气开发(138%)、石油天然气勘探与生产(107%)、油气设备与服务(91%)和石油和天然气储存与运输(21%)。
原油经纪商PVM Oil Associates高级市场分析师瓦尔加(Tamas Varga)此前在接受美股投资网分析师采访时表示，包括美国在内，全球都面临着炼能不足的问题。他举例道，美国目前取暖油裂解价差(heat oil crack)约为63美元/桶，比2021 11月上涨了三倍。汽油裂解价差(gas oil crack)为39美元/桶，也比2021同期的价格高出两倍。整体产能不足的情况下，目前美国的馏分油和柴油库存与5年平均水平相比，下降超过5%。
从近期华尔街机构发布的研报看，未来供应扩张的不确定性上升以及地缘政治风险溢价高企等因素将继续支撑周期性高油价。与其他行业相比，能源市场业绩的可确定性使得其保持着较高的市场吸引力。
回购与控制资本支出
积极推动回购也是支撑能源公司股价的重要推手。今年前三季度，包括埃克森美孚在内的全球能源巨头都录得了创纪录的利润，这些企业纷纷选择回购股票和分红等方式回报投资者的信任。
2020年二季度对于能源企业而言无疑是近年来最黑暗的时期，由于疫情影响，全球公路和空中交通量急剧下降，各地采取封锁措施扼杀了对油气的需求，国际原油期货一度出现历史性的负报价，当时埃克森美孚创下二战以来最差业绩，壳牌单季亏损超100亿美元。伴随着油价逐步反弹，能源公司开始着眼于削减债务和增加股东回报，并严守资本纪律。
Bernstein Research研报称，包括埃克森美孚、雪佛龙、马拉松石油、菲利普66、西方石油在内的能源巨头今年准备通过回购计划向股东回报380亿美元。RBC资本市场(RBC Capital Markets)的回购预测则达到410亿美元。
与以往不同，油价上涨并没有吸引美国企业大量扩产，行业普遍选择控制资本支出的增长和产能扩张。页岩油生产商EOG Resources和Pioneer Natural Resources警告称，今年的石油产量将令人失望，而明年的增长速度可能会比预期更慢。
分析认为，页岩油勘探活动扩张缓慢是多方面因素造成的，包括供应链限制、劳动力短缺等因素造成的成本上涨压力。达拉斯联储对区域内58家石油生产商调查显示，大部分企业报告了投入成本上升的问题，例如管材价格较疫情前水平高出2倍。
瓦尔加告诉分析师，除了成本压力以外，一些生产商也受到了巨额对冲损失的打击，再加上资本纪律的要求，这也是为什么油价上涨并没有美国本土产能大幅增长。他分析道，经历了前几年惨淡的股价表现后，能源公司试图赢回投资者的信心，石油公司发出的信号是，短期内不会全力投入新增产能，利用油价上涨带来的收益重振资产负债表，同时为未来转型争取时间。
估值依然便宜
除了上述两点之外，能源股的估值水平也值得关注。尽管今年板块大幅上涨，其盈利增速和市盈率水平依然显示了性价比。Zacks Investment Research发现，能源板块目前的市盈率为8.19倍，而标普500指数收益率超过16倍。
从历史上看，能源股的估值也处于低位。独立研究公司Rosenberg research&Associates 统计发现， 目前的行业平均估值水平处于27%的历史百分位。相比之下，即使今年标普500指数下跌超过15%，其市盈率处于71%的历史百分位水平。
“股神”巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦对传统能源的投资也印证了其价值投资理念。根据SEC公布的最新13F报告，伯克希尔在传统能源行业的投资组合持仓市场超过500亿美元，接近总持仓的1/6。
巴菲特买入西方石油的操作被市场津津乐道。今年以来伯克希尔多次入场增持，三季度其在西方石油公司的股份增加3500万股，至1.943亿股，总持仓市值最高接近140亿美元。除了买入西方石油的普通股之外，伯克希尔还投资西方石油价值100亿美元的优先股，每年可带来8%的优先股股息，并可从2029年起选择按105%的账面价赎回。
经历了疫情初期的短期波动后，西方石油的财务状况显著改善。去年年末，西方石油的经营杠杆率为3.69倍，到2022年9月30日，其杠杆率下降至2.51倍，股东权益占总资产的比重提高至39.81%。随着盈利能力的提升以及经营活动的巨额现金流入，该公司今年以来(年初至2022年11月7日)偿还了96亿美元的贷款，削减了34%的债务。
这笔投资也给伯克希尔带来了丰厚回报。统计显示，西方石油今年前三个季度累计支付了8.63亿美元的股息，并斥资24.67亿美元回购股份，相当于总市值近5%。今年以来，西方石油逆势大涨，截至7日收盘，累计涨幅高达121.2%。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
我们判断，互联网版块将在23年迎来戴维斯双击，利润端和估值端都有所超预期。
利润端：
经济周期的底部回暖带动顺周期业务
广告、电商等顺周期业务虽经济周期而起
游戏业务或因出行需求增加而有所冲击，23年或见底，为投资良机
降本增效的财务回报逐渐体现，尤其是管理费用、研发费用
字节跳动在多数领域的份额提升开始低于预期
估值端：
美国流动性或出现拐点
政策进一步走向确定性，我们判断市场会逐渐接受政策中性的大前提
新技术、新模式的蓄势待发
新技术：如AIGC、AR/VR 新模式：如直播招聘、跨境电商
投资建议：
我们判断，23年是互联网版块戴维斯双击之年，利润端和估值端都将有超预期表现。从全年维度来看，建议选择低估值、高壁垒、有成长的行业龙头，如腾讯。在行情早期，可以考虑配置股价处于底部、市场分歧较大、基本面有改善的品种，如哔哩哔哩。但在后期，应该切换为具备高成长性、新业务有想象空间的品种，如拼多多(跨境电商逻辑)，可关注快手(快招工逻辑)。同时，在全年维度上，我们也应该重视小市值股票的主题性投资机会，主要关注AIGC主题、AR/VR主题。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
继支持公积金贷款、交通出行之后，数字人民币的使用场景再次“扩容”。
12月12日，美股投资网获悉，支付宝作为首家支付平台加入数字人民币受理网络，支持淘宝使用数字人民币付款，目前已开始分批次上线。
在首届全球数字贸易博览会之江数字贸易论坛上，蚂蚁集团首席合规官李臣透露了参与数字人民币推广的新进展。他表示：“支付宝将作为首家支付平台支持数字人民币钱包快付功能。”
今日起，支付宝将面向淘宝用户逐步开放数字人民币支付功能。用户可开通数字人民币钱包并推送到支付宝，在最新版“淘宝”App上选择实物商品后，收银台选择已推送的“数字人民币钱包”进行支付。
数字人民币是由中国人民银行发行的、数字化形态的法定货币。用户通过数字人民币App开通任意运营机构(如网商银行等)数字人民币钱包后，使用钱包快付功能推送到支付宝，便可以在支付宝服务的平台和场景使用数字人民币消费，如淘宝、上海公交、饿了么、友宝、天猫超市、盒马、喜马拉雅等。
得益于政策和技术的发展，数字人民币正在实现更多落地。据《人民日报》报道，央行公布的数据显示，截至2022年8月31日，15个省(市)的试点地区累计交易笔数3.6亿笔、金额1000.4亿元，支持数字人民币的商户门店数量超过560万个。
除支持日常消费外，近日，首笔数字人民币住房公积金贷款在苏州落地，在建设银行苏州分行、相城区地方金融监督管理局和住建部门等单位的协同配合下，苏州公积金中心成功发放了首笔数字人民币住房公积金贷款40万元。
与之对应的是，产业链上的公司也得到利好。
天风证券研报指出，数字人民币产业链上游主要包括芯片和基础技术，产品差异化较大，竞争较为分散。中游主要涉及银行IT行业，软件建设需求持续释放，盈利空间大。下游主要包括软硬件钱包、数字钱包、终端机具新建及改造业务、第三方支付机构，业务覆盖场景多。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
在市场万般期盼中，“石油人民币结算”终于靴子落地。
9日下午，首届中国—海湾阿拉伯国家合作委员会峰会上，这一重磅消息正式敲定，中方宣布，未来3到5年将继续从海合会国家扩大进口原油、液化天然气，加强油气开发、清洁低碳能源技术合作，开展油气贸易人民币结算。
作为“石油美元”体系的重要成员，阿拉伯国家为何加入“人民币朋友圈”？这对国际原油市场将产生哪些深远影响？
撕开一道口子
“石油人民币结算”为何能引起市场关注？回答这个问题，首先必须了解霸占国际市场长达50年的“石油美元体系”。
两次世界大战后，美国主导了美元与黄金挂钩的“布雷顿森林体系”(每盎司黄金兑换35美元)。从上世纪70年代开始，世界经济危机不断涌现，美元大幅度贬值，贸易赤字无法承兑足量黄金。1971年，尼克松宣布美元与黄金脱钩，主动终结金本位。不过，美国再次找到了黄金的替代品——石油，最终与主要产油国达成协议，将美元与原油贸易挂钩，美元成为国际原油计价和结算的货币。“谁控制了石油，谁就控制了所有国家。谁控制了货币，谁就控制了全球经济。”这句话也成了经济学上的经典语录。
目前，人民币在几乎密不透风的“石油美元体系”中撕开了一道口子。虽然官方尚未公布人民币结算的具体细节和订单，但可以预想，未来将有更多国家对华贸易，特别是大宗商品贸易方面选择人民币结算，美元在全球贸易中的霸主地位也将受到挑战。
这一利好消息在市场上已产生一定反响。神开股份在回应投资者提问时明确表示：“本币结算可以降低汇率波动风险，有助于公司海外市场拓展。”不过，也有企业表示，石油与美元强相关的情况将长期存在，国际原油交易仍以美元为主要结算货币。一位国际原油交易商负责人告诉分析师：“原油交易主要由欧美能源企业牢牢掌握定价权，人民币结算需要改变这一游戏规则，还需要长期努力。”
“战略盟友”的裂痕
自1945年以来，美沙关系一直是美国中东政策的重要支柱，但近年来，两国“战略盟友”的关系受到卡舒吉事件的影响，正处于所谓“重新校准”的微妙阶段。
除了政治因素之外，经济冲突也成了沙特不得不考虑的问题。随着美国页岩油技术取得重大突破，2019年，美国每日产出原油1231.5万桶，美国能源信息署(EIA)预计明年的原油产量有望达到每日1234万桶，同时页岩油开采还将产生大量天然气。美国的原油和天然气产量直接与沙特为首的欧佩克集团产生了竞争关系，显然更需要考虑美元结算这一因素。
中沙经济交往近年来稳步升温。海关数据显示，沙特是中国2021年的第一大原油供应国，沙特出口的石油有25%进入中国市场。同时，中国已成为阿拉伯国家的第一大贸易伙伴国和最大的外国投资国。2021年，中阿双边贸易额达3300多亿美元，较10年前增长1.5倍，双向直接投资存量达270亿美元，较10年前增长2.6倍。2022年前三季度，中阿双边贸易额达3192.95亿美元，同比增长35.28%，接近2021年全年水平。
由此可见，中国原油需求依旧旺盛，对华的石油贸易采用人民币结算，有助于扩大对华石油贸易规模。另外，沙特增加人民币作为石油交易币种，也是优化外汇储备资产结构的措施之一，以摆脱过度依赖美元计价贸易的局面。
加速“去美元化”
事实上，“石油交易人民币结算”并不是新话题。有媒体披露，早在2016年，沙特王储首次访华时，两国就启动相关谈判，相关话题在今年3月再次引起国际市场关注。
今年4月，俄罗斯副总理诺瓦克表示，以人民币出售俄罗斯石油和煤炭的协议已经具备，俄财政部和中央银行正细化方案。 11月，有俄罗斯企业开始使用人民币与巴西结算化肥，并表示人民币流动性最佳，发展中国家愿意使用人民币支付。
人民币结算只是各国“去美元化”的冰山一角。俄乌冲突之后，不少国家意识到，以美元为基准的石油定价与结算体系具有极高风险性，尝试摆脱美元的统治地位。
俄罗斯率先宣布以卢布结算天然气，打枪了摆脱美元第一枪。此后，印度推出卢比结算机制，伊朗也表示与俄罗斯贸易结算不再使用美元，伊朗的主要外汇货币中，人民币和欧元并列首位。沙特自2020年开始不断减持美国债券，所持有的美债余额下降超过30%。
今年，以色列首次将加元、澳元、日元和人民币纳入其外汇储备，同时将减持美元和欧元，以使其外汇储备多样化。巴西央行报告显示，过去一年来，美元在巴西外汇储备中的占比从86.03%降至80.34%，欧元占比从7.85%降至5.04%，人民币占比则从1.21%升至4.99%，成为其第三大外汇资产。
可以预计，随着人民币跨境结算设施日趋完善，人民币全球支付占比也将迎来更大提升。
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在德国经济逆风的背景下，当地电动汽车的市场仍显出健康增长之态。
据CleanTechica的数据，德国11月插电式电动汽车(PEV)的市场份额占比39.4%，创下历史新纪录，去年同期为34.4%，并超过了2021年12月的峰值35.7%。
按德国当地的分类，PEV分为纯电动车(BEV)和插电式混合动力汽车(PHEV)；此外还有非插电式混合动力汽车(HEV)、汽油车和柴油车等。
11月数据显示，纯电动车占比22.3%，插电式混合动力汽车占比17.1%，这两类车去年同期的占比分别为20.3%和14.1%。
11月燃油车的份额出现了下滑，纯柴油车的占比降至15.3%，纯汽油车的占比降至27.9%，两者均创下了历史新低。
Model 3最为畅销
受电动汽车激励政策的驱动，PEV的销量受到了提振。
11月德国汽车总销量为26.05万辆，同比增长约31%，却仍比2020年前常态的平均水平下降约10%。
不过11月出现一个亮点：纯电动车当月的销量为5.80万辆，是历史上销量最高的一个月，比之前的最佳月度销量(去年12月)高出近20%。
其中特斯拉的Model 3是11月德国最畅销的全电动汽车。菲亚特500排名第二，特斯拉Model Y紧随其后。
注：德国11月最受欢迎纯电动车型前5名
特斯拉11月在德国交付了近1.1万辆汽车，接近德国纯电动车销量的20%。销量最高的是Model 3车型，共售出6811辆，为过去14个月以来的最佳表现。
此外，特斯拉的Model S和Model X也重返欧洲市场，11月分别销售了106辆和35辆。
成本优势
在道路燃料价格高居不下的情况下，电动汽车的成本优势已体现出来，这也是吸引客户的关键点。
随着电动汽车激励措施的推动、基础设施建设的改善，越来越多的纯电动车型出现在市面上，并且以更优惠的价格出现。
CleanTechica平台预计，12月德国的纯电动车的交付量将达到接近7万辆，整体PEV市场的份额将在45%左右。
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市场预期美联储将继续提高其政策利率，直到达到5%，然后再暂停一段时间。但明年美联储也有可能认为5%的利率还远远不够。如果美国经济继续以稳健的速度增长，通胀没有大幅降温，极端升息就会出现。
以Nikolaos Panigirtzoglou为首的摩根大通策略师决定研究这种情况，即美联储将在2023年下半年将基准利率提高到6.5%。他们指出，小摩经济团队认为这种情况发生的可能性为28%，因此这在可能性范围内，尽管利率市场目前只认为这种情况发生的可能性仅为10%。
策略师们表示，在与客户的讨论中，出现这种情况被普遍认为是“世界末日”。他们说，“毕竟，上次联邦基金利率达到6.5%是在2000年，当时的政策利率水平给风险市场带来了非常严重的损失。”
但摩根大通的研究团队并不认为金融市场会发生真正的世界末日情形。
他们表示，“在我们看来，尽管毫无疑问(美联储6.5%的利率)将对包括股票、债券和信贷在内的大多数资产类别产生负面影响，但最终的下行可能比所谓世界末日所暗示的要更有限。”
他们指出，债券需求已经崩溃，随着各国央行实施量化紧缩，预计债券需求将继续疲软。他们说，“预计2023年需求将出现前所未有的疲软，这增加了需求在2023年再次出现重大负面意外的障碍，并增加了意外上升的风险。”此外，小摩预计明年货币供应将减少1.7万亿美元。
诚然，美联储将利率上调至6.5%将对短期国债收益率曲线产生重大影响。但长期国债收益率的上升幅度将“小得多”，这意味着将出现比我们现在看到的更严重的倒挂。
根据美国商品期货交易委员会(CFTC)关于杠杆基金和资产管理公司头寸的数据，他们对美国股市也发表了类似的评论。分析师们表示，“所有这些股票需求指标都处于相当低的水平，形成了一种不对称的背景，2023年再次大幅下跌的可能性似乎大大降低。”
他们指出，标准普尔500指数过去七个月基本维持区间整理，尽管对美联储利率峰值的预期已从5月份的3%左右攀升至5%。
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继摩根大通、高盛、花旗等之后，摩根士丹利也加入了看衰明年经济前景的华尔街机构队伍。美东时间周三，大摩经济学家表示，2023年全球经济增长可能会非常缓慢，美国和欧洲可能会陷入衰退。
全球经济正处于衰退边缘
美东时间周三，摩根士丹利全球首席经济学家赛斯·卡朋特(Seth Carpenter)发布报告称：“全球经济正在放缓，面临下行风险。”
“我们正处于对广义衰退的边缘，”卡朋特表示，鉴于经济放缓的总体性质，“衰退与非衰退之间的区别将会有点模糊。”
卡彭特预计，美国消费者支出和房地产市场将进一步放缓。与此同时，欧洲的经济增长也不容乐观。
他预计，2023年全球GDP增速将仅为2.2%，其中美国GDP增速仅为0.5%，欧元区同比萎缩0.2%，而随着中国政府优化防疫政策，中国明年GDP可能会增长5%。
随着美国经济降温，美国的就业市场也可能随之萎缩。卡彭特预计，美国明年就业市场每月将创造不到10万个就业岗位，远低于今年平均每月新增的20万个就业岗位。
华尔街多家机构已经发出警告
事实上，华尔街上对2023年经济前景充满担忧的机构显然不止大摩一家。
早在两天前，摩根大通的CEO杰米·戴蒙就曾预言，美国经济将陷入温和或硬衰退，而同时通胀压力仍难缓解，即使美联储利率升至5%，可能仍不足以抑制美国当前高企的通货膨胀。
高盛CEO所罗门(David Solomon)也预计，美国经济步入衰退的概率为三分之二，经济软着陆的概率仅为35%。
花旗也已经发出警告。花旗首席经济学家Nathan Sheets预计，欧元区和英国将在今年年底前进入衰退，而随着美国消费者和企业感受到美联储加息的全面影响，美国将在2023年中期进入衰退。
与此同时，法国巴黎银行也认为全球经济未来将走上一条艰难道路。法巴战略团队在本月的报告中预计，2023年全球GDP增长将出现下滑，主要受美国和欧元区经济衰退的影响，同时许多新兴市场的增长将低于趋势水平。
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