客服微信号 MaxStockWe 客服微信2号 MaxTrades 客服Telegram号 MaxMeigu 邮箱 buy@tradesMax.com 电话 (626)378-3637
美股投资网获悉，受益于市场对人工智能应用软件需求的加速扩张趋势，生成式AI领域领军者、专注于加速企业数字化转型的企业级AI应用软件提供商C3.ai(AI)公布了强于分析师预期的业绩数据，以及令人眼前一亮的下一财季和2026财年总营收展望数据，意味着不仅以英伟达AI GPU为代表的AI算力基础设施需求无比强劲，AI软件应用端，尤其是能够全面提升经营效率的企业级AI应用软件需求同样旺盛，并且加速渗透至各行各业。得益于强劲的业绩以及业绩展望指引，该公司股价在美股盘后交易中一度飙升超19%。
该公司周三美股盘后公布最新财报，其中在业绩展望部分，C3.ai预计2026财年(截至明年4月)的营收规模将达到4.475亿美元至4.845亿美元区间，根据机构汇编的分析师预期数据，华尔街分析师平均预期为4.66亿美元，位于该公司给出的营收区间内，且与区间中值相符合;2026财年第一季度的业绩展望方面，C3.ai预计Q1总营收区间为1亿美元至1.09亿美元，分析师平均预期则为1.05亿美元，位于该公司给出的营收区间内，且C3.ai预测区间中值与预期基本吻合。
此外，Non-GAAP准则下的营业亏损预期方面，C3.ai预计2026财年第一财季的营业亏损区间为2350万美元至3350万美元，区间中值以及亏损上限均优于分析师平均预期的亏损3520万美元;C3.ai预计2026财年营业亏损区间为6500万美元至1亿美元，与分析师预期基本吻合。
最新业绩数据方面，这家长期以来专注于企业级AI应用的软件公司在截至4月30日的2025财年第四财季实现总营收同比增长26%至1.087亿美元，超出华尔街分析师平均预期的1.079 亿美元;其中，第四财季C3.ai的订阅类营收约为8730万美元，较上年同期的7990 万美元增长9%，占季度总营收的80%。C3.ai公布的Non-GAAP准则下调整后亏损为每股亏损16美分，好于华尔街分析师平均预测的20美分每股亏损，以及上年同期的11美分每股亏损。
据了解，这家长期以来专注于企业级AI软件公司近期一直在推出全面整合企业级AI解决方案的生成式人工智能功能产品，即类似ChatGPT产品，这种产品可以根据用户的提示词汇以及用户抛出的疑问来快速创建文本或者图像以响应用户，C3.ai同时也在不断推出能够帮助客户们大幅提升经营效率的定制化“AI代理”——即能够自主执行各种繁琐与复杂任务的“AI智能体”。这些趋势都有助于它从企业级客户对人工智能日益高涨的兴趣中大幅受益。
毫无疑问，C3.ai处于“企业级AI应用平台”这一生成式AI领域细分市场的第一梯队，凭借平台-应用双层模式、深耕能源/国防等高门槛行业及新推出的生成式 AI 套件，形成了专属于C3.ai的护城河。
C3.ai——企业级AI应用层面的领头羊
C3.ai全球范围内是少数专门面向大型企业组织提供“一站式企业级生成式AI应用套件与AI PaaS平台”的软件公司之一。该公司以 C3 AI Platform为底座，打造出40余款行业/专有功能类型的AI应用软件——其范围涵盖预测性维护、产能优化、能源管理、CRM AI、反洗钱、国防指挥决策、企业级生成式AI克服助手等，并在2023–24年率先将LLM(大语言模型) 嵌入旗下AI软件产品线，重磅推出 C3 Generative AI。
如果说AI芯片霸主英伟达是AI硬件基础设施领域的领头羊，那么C3.ai就是企业级AI应用层面的领头羊，该公司自创立之初就定位于“用企业级AI应用来帮助企业全面提升经营效率”。自2022年以来ChatGPT横空出世且风靡全球后，C3.ai迅速推出类似ChatGPT的AI聊天机器人，与C3.ai长期专注的企业级AI解决方案全面集成，帮助各大企业进一步提升经营效率以及盈利能力，并且一定程度上能够帮助企业预测业务成果。
企业级AI领头羊C3.ai近年来持续在全球各行业实现多元化发展，在战略垂直领域不断拓展新业务。其主营业务包括提供一整套企业级AI应用平台以及一系列预配置的高价值企业级生成式AI应用软件。这些AI应用覆盖多个行业，如制造业、金融服务、政府、能源、石油和天然气、化学品、农业、美国国防和情报部门等。
在整个2025财年，C3.ai在19个不同行业创造了庞大营收，其中不仅与包括贝克休斯在内的油气领域长期大客户加码合作，在非石油和天然气行业相关的创造营收同比增长 48%。
在业绩声明中，C3.ai管理层表示，C3.ai与贝克休斯通过一项多年期协议续签并拓展了战略合作伙伴关系，强化了双方在能源领域提供企业级完整AI解决方案的共同承诺。此次合作的重点是深化联合产品销售、共同投资AI解决方案，以及扩大联合AI解决方案的部署。这些解决方案已被证明能够提高全球最大规模油气公司的生产效率、减少停机时间并提升资产经营的可预见性。
C3.ai拥有令人印象深刻的长期客户和合作伙伴。除了贝克休斯，以及可口可乐和美国国防部，该公司还与全球最大规模能源公司壳牌和埃克森美孚、几个重要州和地方政府以及健康行业参与者葛兰素史克、Quest Diagnostics、赛诺菲、陶氏化学以及美国钢铁等公司签订了基于企业级AI解决方案的长期合作协议。
美国空军快速保障办公室已授予C3.ai公司一份价值4.5亿美元的合同，用于在其所有空军机队中扩展预测分析和决策助手(PANDA)预测性维护平台。
随着DeepSeek横空出世，2025年开始AI应用将进入史无前例的“需求盛世”
自从兼具“低成本”与“高性能”核心属性的DeepSeek-R1开源AI大模型横空出世震撼硅谷与华尔街之后，全球掀起部署或本地接入DeepSeek这一重磅生成式AI应用的巨浪。在金融市场，投资者们蜂拥至软件股，押注软件公司们在AI热潮之下未来将有比当前强劲数倍的业绩数据作为核心支柱，且业绩增速强劲的那些公司股价曲线有望复刻自2022年10月以来史诗级暴涨1000%的“英伟达式狂飙曲线”。
在第四季度，企业级AI领头羊C3.ai达成了69项协议，其中包括36项初始生产部署协议。该公司与埃克森美孚、美国钢铁公司、Air Products、百时美施贵宝公司、Signature Aviation、Curtiss-Wright、嘉吉公司、陶氏化学公司、香奈儿公司、爱立信公司以及海德堡材料公司等签订了新的和扩展的协议。
展望AI应用趋势，随着DeepSeek全面引领的“极低成本AI训练/推理”新范式大幅精简AI大模型训练到部署的全方位AI工作负载——AI训练成本大幅下降以及推理端Token成本骤减，未来覆盖B端或者C端的各行各业杀手级生成式AI应用，以及极有可能大幅推高人类社会生产率的“AI代理”大概率呈现井喷爆发之势，这也是为什么全球资金近期涌向软件股。
AI应用软件无疑是具备划时代意义的人工智能大模型渗透进人类生活的核心载体，能够实现突破式提升企业经营效率以及个人工作、学习效率。从目前技术轨迹来看，AI应用软件的发展方向集中于“生成式AI应用软件”(比如DeepSeek、ChatGPT、Sora以及Anthropic推出的Claude等火爆全球的应用软件)，以及在生成式AI基础上，AI功能从聊天框式一问一答转向“自主执行各种繁琐与复杂任务的AI代理”。其中，AI代理极有可能是2030年前AI应用大趋势，AI代理的出现，意味着人工智能开始从信息辅助工具演变为高度智能化的生产力工具。
根据调研机构MarketsandMarkets的最新预测报告，人工智能代理市场规模预计将从 2025年的仅仅78亿美元大幅扩张至2030年的大约526 亿元，期间复合年增长预期高达46%。该机构表示，使用AI代理，企业可以自动化各种非常复杂的流程并减少人工干预以避免频繁出现的人为错误，AI 代理与企业级内部自动化工具的集成将实现从制定产品销售方案到售后服务的一站式AI处理，大幅提升企业经营效率，AI代理还能够高效率参与全球各领域大型项目从蓝图规划到落地的全阶段，大幅加快项目进度。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
英伟达NVDA最新公布的季度财报显示，该公司每股收益为 0.81 美元，与分析师一致预期的 0.88 美元相差 7.95%。与去年同期的每股收益 0.61 美元相比，增长了 32.35%。英伟达一季度营收441亿美元，预期432.9亿美元。一季度数据中心收入391亿美元，预期392.2亿美元。公司公布的季度销售额为 440.6 亿美元，比分析师一致预期的 432.1 亿美元高出 1.97%。与去年同期的销售额 260.4 亿美元相比，增长了 69.18%。2026财年Q1游戏业务营收38亿美元，超出预期，同比增长42%。
2026财年Q1EPS 0.76美元，去年同期0.6美元，市场预期0.82美元。
2026财年Q1净利润187.75亿美元，去年同期148.81亿美元，市场预期207.67亿美元。
预计2026财年Q2营收450亿美元，上下浮动2%，市场预期为459亿美元。
因H20芯片库存计提45亿美元的减值准备。：随着人工智能代理成为主流，人工智能计算需求将加速增长。
美股盘后涨幅扩大至3.5%，其营收超出预期。
2026财年Q1游戏业务营收38亿美元，超出预期，同比增长42%。
2026财年Q1数据中心营收391亿美元，去年同期226亿美元，上一季度356亿美元，市场预期393.3亿美元。
2026财年Q1营收441亿美元，去年同期260.44亿美元，市场预期431.55亿美元
美国Meta公司（股票代号NASDAQ：META）是全球最庞大的科技公司之一，市值达1.6万亿美元。通过其旗下的各种平台和应用程序，例如Facebook、WhatsApp、Instagram、Messenger和Threads，每天的在线用户超过34亿人。
虽然自2010年代初以来，Meta 一直占据着社交媒体领域的主导地位，但它如今面临着在快速变化的数字领域维持市场领导地位的挑战，许多人认为，人工智能将颠覆这一领域。为了保持领先地位，Meta 显然正在全力投入人工智能，并在其业务的各个方面投入巨额资金。
这些战略举措是为了应对更广泛的人工智能转变，其背后的原因是，该公司领导层已经正确认识到，未来的社交联系（以及商业和娱乐）将与人工智能紧密交织在一起，使其成为下一阶段增长和创新的核心驱动力。
本文将深入探讨即将主导科技领域不同维度的五大趋势，以及 Meta 如何通过战略部署在每个趋势中取得领先：
1.基于结果的人工智能广告
从传统营销工具到自主AI代理的转变正在进行中。这是Meta凭借其在社交媒体领域的领先地位所发现的第一个重大趋势。
这种“结果即服务”模式的结果是，企业不再需要投入资源学习营销中与目标受众定位、创意和优化相关的维度。根据目前的趋势发展，企业只需设定一个特定的目标（例如，以10美元的价格获取一个客户），然后让 AI 在后端完成繁重的工作。这大大降低了该领域的进入门槛，并将潜在市场从经验丰富的营销人员扩展到任何拥有产品的人。这将大幅提升潜在市场规模 (TAM)，如果 Meta 能够在这方面有所作为，将对 Meta 带来巨大的优势。
Meta 已将自身定位于这一转型的前沿，并已利用人工智能在目标定位和创意方面超越传统营销工具。该公司利用各种新一代工具来提升创意并优化投放，并取得了显著成效。Instagram Reels 的转化率有所提升，在最近一个财季，使用创意人工智能工具的广告商数量增长了 30% 。这些内部结果令人鼓舞，因为它们表明新模式已初见成效，并验证了 Meta 对自主广告的战略押注。
随着人工智能每个季度的持续快速改进，人类主导的营销活动与人工智能主导的营销结果之间的绩效差距只会进一步扩大。如果 Meta 能够保持其在该领域的领先地位，它很容易成为数百万企业的默认营销引擎。
2. 交互式、AI 优化的内容
Meta 正在积极投资的另一个领域是互动式和 AI 优化内容。这几乎延续了媒介变革的趋势，最初是文本，然后是图像、视频，现在似乎正在转向能够真正与用户互动的内容形式。这些渐进式的转变不仅仅是“提升互动时间”（尽管这很重要，并且由此拓展了盈利潜力），Meta 正致力于推动最具革命性的内容趋势之一，使媒体比传统形式“更具活力”。这些大规模采用的利好因素可能会推动公司飞向新的高度。该公司的 AI 研究工作，包括 LLaMA 和该领域的开源工具，将在实现这些目标的过程中发挥关键作用。
尽管该公司距离在其平台上实现真正大规模的互动内容形式还有很长的路要走，但人工智能驱动的改进已使 Threads 的用户使用时间提升了 35%。这表明，即使是早期的人工智能增强互动也已证明能够产生复合效应。
对于那些想知道这将如何影响基本面的股东来说，相信如果 Meta 在这方面成功执行，结果很容易预测。更高的参与度显然意味着更高的广告曝光度、更精准的定位，并最终提升每用户收入。
如果 Meta 成功引领这场向 AI 原生互动体验的转变，它将有效地改变内容行业的格局，当然也会扩大其作为先行者的护城河。Meta 的先行者身份并非新兴初创公司，而是价值 1.6 万亿美元的科技巨头，这一事实将被证明是一个巨大的战略优势。凭借无与伦比的规模、基础设施和用户数据，Meta 可以比新进入者更快、更有效地部署交互式 AI 体验，并确立其标杆地位。
3. 将 Agentic AI 引入商业消息传递
接下来我们来看看 Meta 一直密切关注的商业消息传递领域。公司领导层已经意识到，通过其 WhatsApp、Messenger 和 Instagram 平台进行的消息传递商务似乎在越南和泰国等劳动力成本较低的国家最为繁荣。Meta 认为，人工智能是推动这一趋势在发达地区蓬勃发展的关键，因为它可以利用人工智能来应对劳动力成本劣势。通过将客户服务和销售相关的代理人工智能工具直接嵌入到 Meta 的平台中，公司可以确保企业将消息传递作为主要的销售渠道。
这一战略定位可能为 Meta 创造强大的护城河，因为它正在有效地利用代理人工智能赢得劳动力成本套利。有了这一定位，公司可以确保一个消除对昂贵人力的需求、高度可扩展且经济高效的环境。我相信，这一定位的适用性将非常高，因为 Meta 的解决方案直接解决了阻碍昂贵劳动力市场中信息商务发展的核心瓶颈。
毋庸置疑，这对 Meta 来说是一个巨大的增长机会，因为对于对代理 AI 进行商业信息传递感兴趣的中小型企业来说，存在着巨大的潜在市场（TAM）。
4. Meta AI
继续说，Meta AI 是该公司的另一个重点，在生成式 AI 领域拥有巨大的潜力。据马克·扎克伯格在最新的财报电话会议上透露，Meta AI 每月活跃用户超过 10 亿，这凸显了它在 ChatGPT、DeepSeek、Gemini 和 Copilot 等工具面前依然保持着强大的吸引力。
Meta 相较于这些平台的优势在于其庞大的用户群，旗下应用系列每月活跃用户近40 亿，这不仅赋予了它无与伦比的覆盖范围，还使其拥有非常宝贵的行为数据。此外，竞争对手不得不依赖用户主动寻找工具，而 Meta 则将其 AI 工具嵌入到数十亿用户每日使用的平台上，实现了流畅的迁移，甚至称不上是“切换”，同时还提高了使用频率。
当然，在这方面取得成功的直接好处是提升用户参与度和留存率，最终将增强公司广告业务的核心竞争力。然而，Meta 对用户丰富行为和社交数据的访问，或许有助于打造强大的 AI 护城河。这将确保其 AI 产品远比竞争对手更加个性化，也更难复制。
5.人工智能设备
最后，Meta 正专注于人工智能设备，这类设备很可能成为下一代计算平台的佼佼者。分析师个人认为，这是科技演进中一个被严重低估但又不可避免的方向。没多少人在讨论数字交互界面正从屏幕向可穿戴设备转变这件事，而我们目前正处于这一变革的极早期阶段——智能眼镜已经展现出强劲的发展势头。
Meta 采取的策略看起来很有前景：它正有效地将先进的多模态人工智能（比如 Llama 4）与能无缝融入日常生活的设备形态结合起来，这让用户真正有机会推动交互界面的转型。另外，全球已有数十亿人佩戴眼镜，因此大规模普及这类设备无需改变人们的行为习惯，只需要更先进的技术就行。
更关键的是，这个机会能形成“飞轮效应”：设备使用越频繁，模型训练就越完善；模型越完善，越能提升用户参与度；而用户参与度的提升，自然会巩固 Meta 的平台主导地位。
现在我们来看看 Meta 的估值。乍一看，该股市盈率似乎过高，尤其是与更广泛的通信行业相比。这很可能就是量化系统将其估值评级为 F 的原因：
估值指标表
虽然该股的价格肯定比典型的通信股要高，但它仍然处于合理区间。
例如，META 的过去 PEG（GAAP）比率为 0.52，与通信行业的中位数 0.51 基本相同。市盈率（GAAP）也处于行业中位数的范围内，过去 PEG 比率与前瞻 PEG 比率的差异为 19%，而前瞻 PEG 比率的差异为 28%。
鉴于溢价如此有限，并考虑到上文提到的巨大的期权优势，Meta 目前的股价极具吸引力。此外，其大部分市盈率与行业中位数仅一步之遥，这也凸显了其蕴藏的巨大机遇。考虑到 META 在增长和盈利能力方面均无可否认地优于同行业，这一点就更加令人信服了。
该公司最新季度业绩显示，其营收从2024年第一季度的365亿美元飙升至2025年第一季度的423亿美元以上，同比增长超过16%。过去12个月的增幅接近19%，远超通信服务行业2.4%的中位数增幅。
此外，该公司本季度的息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 达到 215 亿美元，而上年同期不到 172 亿美元，同比增长 25%。按过去 12 个月计算，其增幅超过 31%，而该行业的中位数增幅为 2.2%。其营收增长率为 19.4%，而行业中位数为 2.4%。
就盈利能力而言，Meta 的超常表现更加引人注目。例如，该公司 39% 的净利润率远高于 3.5% 的行业中位数。同样，考虑到行业中位数回报率实际上低于 2%，其 24% 的资产回报率也非常令人印象深刻。考虑到该公司庞大的资本支出模式，这一指标尤其令人鼓舞。
由于 Meta 相对于同行具有如此明显的量化优势，并且具有如此有利的护城河动态，因此其交易水平仅略高于该行业的中位数，这极具机会主义。
从这些层面来看，分析师认为 Meta 值得强力买入。
这一论点面临的最大风险在于，人们过于乐观地认为 Meta 能够成功实施其战略计划，而这需要良好的经济环境。即使 Meta 能够完美执行并开发出上述尖端的 AI 工具，经济压力也可能直接影响该公司在这些方面的投资所获得的财务回报。
如果消费者支出因美国经济衰退压力而恶化（正如许多市场参与者预测的那样），广告商几乎肯定会削减其分配的预算，即使 Meta 的参与度被证明是社交媒体领域中最好的。因为广告是 Meta 的主要收入来源。因此，外部环境紧张将直接导致公司营收受到打击。这种情况可能意味着，强劲的参与度指标并不一定能转化为强劲的盈利能力。
总体而言，该公司积极的人工智能投资确实存在回报延迟或低迷的风险。考虑到该公司的资本支出接近440亿美元（约占其净收入的66%），其回报预期非常高，这是可以理解的。
Meta 积极进军上述各种 AI 趋势，将为公司带来显著的期权溢价。这意味着，多个高增长机会的内含价值可能尚未完全体现在股价中。从代理 AI 功能到可穿戴 AI 设备，再到自动化商业信息传递，每一项举措都为公司开辟了一条不同的价值创造之路。这种战略布局的妙处在于，即使在一两个领域取得部分成功，也能显著提升 Meta 的长期盈利能力。鉴于该公司庞大的运营规模，它完全有能力在早期利用这些转变。
5月28日报道，英伟达的供应链合作伙伴已攻克GB200 AI服务器机架的一系列技术难题，出货量正在迅速攀升。这一进展缓解了市场对其430亿美元季度营收目标的担忧，也为周三的财报披露注入强心剂。
摩根士丹利5月27日发布研报称，尽管“H20销售限制”带来短期财务压力，可能导致英伟达约50亿美元的收入损失，但市场可能低估了AI推理需求爆发式增长的长期潜力，叠加Blackwell架构供应改善，英伟达下半年业绩或迎来加速拐点。该行维持对英伟达“增持”评级，仍将其列为半导体行业首选股。
市场正在聚焦英伟达即将于周三美股盘后公布的第一季度财报，这家市值3.2万亿美元的公司被视为人工智能需求的风向标。
大摩预计，英伟达4月季度（当前季度）营收422亿美元，低于官方指引的430亿美元；7月季度营收435亿美元，考虑了40-50亿美元的H20相关收入减少。
H20政策短期冲击：库存减记与收入缺口
美国H20出口政策的变化对英伟达的收入造成重大冲击。
根据大摩测算，H20方面的影响将导致英伟达第二季度（2025年7月）收入面临约10%的环比下行风险，这一影响尚未被市场共识充分定价。与此同时，这并迫使公司宣布了半导体行业历史上规模最大的55亿美元库存减记。
大摩分析师估计，这将导致英伟达4月季度减少约10亿美元收入，7月季度减少约50亿美元收入。
尽管公司正紧急游说美国政府放宽限制，并计划推出无HBM内存的L40芯片作为替代方案，但大摩警告，政策博弈存在不确定性。NVDA
Blackwell供应链改善
尽管“H20销售限制”将带来短期冲击，但大摩指出Blackwell供应链的改善以及爆炸性的推理需求更值得关注。
Blackwell机架供应困境正在好转，这是市场之前关注的一个主要问题。根据摩根士丹利的研究，主要负责约90%机架供应的三家ODM厂商4月份已达到约1500个机架的月产量，且这一数字预计在今年内还将持续增长。
分析师表示：
我们的数据点表明，最近几周全年机架预测已开始上调50%以上。我们从美国方面听到的问题已经解决，这开始体现在数字上，这是一个重大的积极信号。
摩根士丹利也认为市场低估了非机架形式Blackwell芯片的重要性。许多客户尚未准备好采用液体冷却技术或ARM处理器，因此会寻求B200或其他形式的Blackwell来满足加速的推理需求。
推理需求爆炸性增长：真正的长期驱动力
最重要是，大摩认为AI推理需求的爆发式增长才是决定英伟达长期价值的根本因素。
大摩认为，市场对AI推理需求的爆炸性增长认知不足。微软、亚马逊、谷歌等头部云厂商近期均披露“超出预期的Token（AI计算单元）使用量增长”，直接反映终端用户对AI模型的实际调用激增。
每家超大规模云计算公司都报告了超乎预期的强劲Token增长
LLM云客户要求云合作伙伴在无法获得GB200的情况下增加Hopper和B200的容量
分析师指出，推理需求由真实业务驱动，而非风险投资支撑的训练集群建设，这为英伟达收入的可持续性提供关键验证。
我们坚信的不是源于这些报告，而是源于我们与该领域的每一个人交谈都告诉我们，他们对推理需求感到惊讶，并且正在争相添加GPU。
英伟达业绩有望下半年重新加速
摩根士丹利维持英伟达“增持”评级和160美元的目标价，代表当前股价（131.29美元）约21.87%的上涨空间。分析师指出：
近期问题已被充分预警，下半年重新加速的路径很明确。我们看到下半年强劲发展的明确途径。
在摩根士丹利看来，市场担忧的一系列中期问题，包括消化期、云供应商支持LLM供应商的转变、GB200瓶颈背后的板卡堆积——都正在一一被消除，英伟达有望在下半年重返强劲增长轨道。
摩根士丹利预计：
英伟达4月季度收入约422亿美元，低于指引的430亿美元
7月季度收入约435亿美元（考虑了40-50亿美元的H20相关收入减少），低于共识预期的470亿美元
预计毛利率至少符合预期，因为产品组合优化（H20毛利低于60%）可能抵消卡级良率损失
2025财年收入预期为1908亿美元，2026财年为2555亿美元
2025财年EPS预期为4.09美元，2026财年为6.01美元
据BBVA策略师Michalis Onisiforou表示，美国科技板块的机构持仓情况“并不过度拥挤”，因为对冲基金和共同基金仍大幅低配该板块。近7万亿美元的现金目前正闲置在货币基金中，随时可以投入股市。他还指出，趋势追踪型商品交易顾问（CTA）对整体股市的敞口处于中性水平，而波动率控制基金还有很大的空间来增加风险敞口。Onisiforou表示：“机构在股票上的多头仓位远未达到狂热水平，这种配置为股票更高敞口创造了有利条件。”
股票TEM今天大跌15%，原因是机构Spruce Point对公司发布做空报告。报告指出，Tempus AI管理层与董事会成员过往曾共同推动多家颠覆性科技公司，而这些公司频繁出现财务重述及股东亏损的情况。质疑 AI 能力、收入质量和会计做法，警告股价有 50%-60% 的下行风险。
美股投资网获悉，5月28日，CDE官网显示，罗氏(RHHBY)注射用维泊妥珠单抗（商品名Polivy、优罗华）新适应症上市申请获受理。此前2023年1月，该产品已在中国获批两项适应症。今年4月，罗氏在一季度报中披露，2025年将递交维泊妥珠单抗联合莫妥珠单抗（CD20/CD3双抗）二线以上DLBCL适应症的上市申请。作为全球唯一一款获批的 CD79B ADC，25 年第一季度，该产品销售额为 3.58 亿瑞士法郎，同比增长 42%。
来源CDE官网
维泊妥珠单抗是罗氏开发的一款靶向CD79B的ADC，2019年6月以加速批准的方式在美国获批上市，联合苯达莫司汀+利妥昔单抗用于既往至少接受过2种治疗方案的R/RDLBCL，目前已转为完全批准。2023年4月，该产品DLBCL适应症被拓展至一线。
2023年1月，维泊妥珠单抗进入中国市场，适应症为1）联合利妥昔单抗、环磷酰胺、多柔比星和泼尼松适用于治疗既往未经治疗的DLBCL成人患者；2）联合苯达莫司汀和利妥昔单抗用于不适合接受造血干细胞移植的R/RDLBCL成人患者。
来源罗氏财报
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
近些年来，长期主义逐渐成为商业和投资领域里一个颇为时髦的词汇，标榜和宣传企业的精神内核是长期主义似乎成为了一种新的风尚。然而，置于时间的长河里，能以长期主义的觉悟和定力始终坚持同一件事绝非易事。尤其是在商业世界里，各种新潮的概念“乱花渐欲迷人眼”才是常态，能够五年、十年朝着同一个目标坚定前行的企业恐怕寥寥无几。
就拿最近的例子来说，DeepSeek的爆火出圈，让AI赛道一下子变得拥挤不堪，一时间不论是传统行业里的前辈，还是互联网行业里的新贵，纷纷跨界过去想要分一杯羹。
AI如此热闹，不过也有一些企业面对热点显得十分淡定，拼多多（PDD）便属于此列。就在刚刚过去的4月里，拼多多继“百亿减免”后，又火线推出了“千亿扶持”，大有将电商行业有史以来最大的惠商行动进行到底的气势。
更难得的是，结合拼多多日前披露的2025年第一季度财报来看，公司所主张的惠商并非是一句空喊的口号，而是实实在在真金白银的投入。数据显示，Q1期间拼多多的销售费用大增至334亿元。哪怕是在短期业绩增速面临下滑的压力之下，拼多多仍义无反顾地开启“全面惠商”的新时代。在笔者看来，这其实也与拼多多重视平台与产业生态的风格一脉相承。
无惧短期波动，开展优先级更高的惠商行动
随着电商行业狂飙突进的规模化发展成为过去式，面对行业出现的新变化、新矛盾，拼多多也在第一时间根据外部环境灵活调整了自身的策略。继去年打出“百亿减免”、“电商西进”、“新质商家扶持计划”等一系列惠商组合拳之后，今年拼多多再度加码，推出了“千亿扶持”这一资源投入力度空间的新一项商家扶持战略。
对此，拼多多集团董事长、联席CEO陈磊评述称“今年初始，我们预见到商家群体将会进一步承压，同时也看到了高质量发展的长远价值，管理层下定决心，做出了‘千亿扶持’的战略决定。”
值得一提的是，拼多多自身其实也已受到了外部环境变化的影响。公司最新财报显示，一季度拼多多的收入为957亿元，增速降至10%。在自身已然负重前行的背景下，拼多多仍力推“千亿扶持”。“在这个关键时刻，我们发挥平台企业的社会效能和责任担当，推出了‘千亿扶持’惠商新战略，坚定护航商家穿越周期”，拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻如是表示。
为了帮助商家尤其是抗风险能力较为薄弱的中小商家穿越波动周期，拼多多在一季度专门成立了“商家权益保护委员会”（以下简称“商保会”），由赵佳臻亲自带队，统筹平台各部门，全面研究商家需求，持续优化商家的服务机制。
3月5日，“商保会”召开了首场商家座谈会。据了解，来自生鲜、酒水、日用百货、运动用品等多个行业的数十名商家代表出席了此次会议。经过与参会商家的深入交流，“商保会”推出了“常态化交流机制”“违规经营预警功能”等四大升级举措，真正把保障商家权益落到了实处。
紧接着，4月初“商保会”马不停蹄地开始纵深推进“千亿扶持”战略。美股投资网财经获悉，此次“千亿扶持”的对象从头部腰部商家扩散至了中小商家。这段时间来，拼多多“新质供给”专项团队先后深入泾县宣纸、永康厨具、温州女鞋等产业一线，对各地的中小商家展开产品、技术、运营、营销、仓储、物流等全方位扶持，同时平台的流量引擎、黑标店铺等也向中小商家全方位倾斜。
而为了给广大商家减负增收，拼多多一方面大幅下调了大家电、二手数码等类目的店铺保证金；另一方面，作为以农产品起家的平台，拼多多还特别加码了对于农货商家的扶持力度。
“2025多多好特产”专项行动启动后，先后走进了江苏连云港、福建宁德、海南万宁、山西运城等农特产区，并针对各地特产推出定制化方案，与当地中小商家进行“一对一”讲解，探索农货的上行新模式，助力产业提升附加值，推动农牧产业增产增收。
在拼多多极力主张先商家后平台的同一时间，其还持续通过真金白银的投入来反哺消费者，通过普惠性举措激发社会的消费活力。
据悉，此前拼多多平台百亿补贴频道新增了“100亿商家回馈计划”，先后投入100亿元消费券，通过“百亿消费券”“百亿加倍补”等专项活动，对全品类商品进行超额补贴，满足消费者多元化、个性化的消费需求；与此同时，拼多多还进一步探索了“平台直补”的创新模式，在充分保障商家权益的基础上，多类目对标“国补”价格标准，平台全面让利消费者。
坚守长期主义，引领电商行业高质量发展
在美股投资网财经看来，哪怕是置于全球范围内，像拼多多这样不追逐热点、不大谈多元化、专注自己事业的互联网公司都算得上是少数了。事实上，就在两年前，拼多多还提出了“高质量发展战略”，从顶层设计的高度、自上而下再一次明确了要聚焦电商行业。
时至今日，虽然商业世界里的热点从数字经济转换到AI，又从芯片发散到人形机器人，但拼多多却始终围绕着电商行业的“高质量发展”做文章。
从拼多多的最新财报也可以看到，虽然电商行业因为外部环境的种种变化，正遭遇着阶段性的压力，但拼多多仍在高质量发展战略下坚持长期投入，甚至于牺牲平台短期业绩也要助力商家平稳度过波动。
必须承认的是，拼多多立足长期的价值选择，这也一定会让其股价面临阶段性的调整压力，毕竟二级市场一向更关注短期的回报。事实也的确如此，在拼多多披露一季报的当天，其股价大幅低开，盘中一度跌逾18%。
面对这份财报，投资者们做出的第一反应相当真实，但这其实也并不令人以外。毕竟，拼多多一季度营销费用达到了334亿元，堪称“天量”。这一数据不仅要比去年同期暴涨近100亿，环比口径同样有所增加。这多“砸出去”的百亿营销费用，最终的流向显然就是商家和用户。同时，由于拼多多主动加大了对商家费用的减免，报告期内主站的变现率有所下滑，这也在一定程度上侵蚀了公司的当期利润。
拼多多不遗余力的惠商行动，力度之大显然远超市场此前的预期，这也直接引发了绩后股价的暴跌。但话说回来，置于长时间周期下来看，拼多多上下力出一孔，优先保障用户和商家利益的举措，其实也为其后续创造更优质的平台生态打下了良好的“地基”，而这反而有利于进一步强化公司的长期竞争力。或许也正是因为意识到了这一点，拼多多股价在美国时间5月27日大幅低开后一路回升，至收盘时跌幅已收窄至13.64%，报102.98美元。
笔者认为，在长期投资逻辑没有发生变化的情况下，拼多多短期股价的剧烈波动可能不仅不值得恐慌，反而是投资者博取超额收益的良机。毕竟，短期的市场负面情绪只能影响一时一刻，当整个市场从恐慌中回过味来，被错杀的股票修复失地将只是时间早晚的问题。
而对于电商行业来说，鉴于目前整个市场的发展节奏已经“慢下来”，学习拼多多“钉钉子”精神深入推进高质量发展或许不失为一种好的思路。只有当行业生态更趋于健康时，消费者、商家，乃至于各大平台才能真正从中长期获益。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
美股投资网获悉，聚焦于提供基于云计算的身份识别与访问管理平台的软件公司Okta(OKTA) 最新公布的2026财年第一季度业绩超出华尔街分析师普遍预期，但因关税重压之下美国经济前景不明朗而维持全年业绩展望指引以及公司管理层对于财年前景予以“谨慎态度”，该公司股价在盘后大幅下挫超 11%。
该公司管理层表示，面对不确定的宏观经济环境，将对业绩前景预期采取“审慎态度”。该公司首席执行官托德·麦金农(Todd McKinnon)在接受CNBC采访时称，与一些重要客户的对话讨论已变得“更加谨慎”。
具体业绩方面，截至4月30日的2026财年第一季度Okta调整后每股收益0.86美元，高于LSEG汇编的0.77美元这一华尔街分析师平均预期，整体营收约6.88亿美元，高于6.80亿美元的华尔街分析师预期。
财报数据显示，Okta当季总营收同比增长12%，由去年同期的 6.17 亿美元增至 6.88 亿美元。其中，订阅类营收同比增长12%，至 6.73 亿美元。该公司当前履约义务(即cRPO)——代表公司预计在未来 12 个月内确认的订阅积压订单，则达到 22.3 亿美元，高于 StreetAccount 预估的 21.9 亿美元，同比增幅高达14%。
GAAP准则下的净利润约为 6200 万美元，折合摊薄后每股收益0.35 美元;去年同期该公司净亏损 4000 万美元，折合每股亏损 0.24 美元。
业绩前景与管理层评论方面，该公司维持此前公布的2026财年全年营收指引，即28.5亿美元至28.6亿美元营收指引区间;营业利润指引则小幅上调至 7.10亿美元—7.20 亿美元(此前预期为 7.05 亿—7.15 亿美元)。该公司管理层在业绩声明中表示，该公司现在正考虑与关税导致的宏观经济不确定性相关的所有潜在风险，预计今年剩余时间将受到影响。
麦金农表示“展望未来，我们在业绩指引中加入了一些对于宏观经济不确定性的保守因素。大方向上，我们在身份安全云计算市场处于非常有利的位置。”
自4月美国总统唐纳德·特朗普宣布大规模新关税以来，多家美国科技企业纷纷撤回或下调业绩预期。近期随着部分对等关税被暂停或缓和，市场有所反弹。麦金农称，虽然客户情绪日趋谨慎，但首季度的整体业务未受影响。
软件公司Okta是一家全面专注于“身份即服务”(IDaaS)的美国身份管理云计算安全服务公司，核心业务是为企业员工与客户提供基于云计算系统的单点登录、身份认证、多因素认证、访问管理与零信任架构解决方案。其营收几乎全部来自订阅模式的软件许可和平台服务，面向两大产品线——Workforce Identity Cloud(内部员工身份安全)和 Customer Identity Cloud(面向应用与消费者)。
此外，该公司正通过 AI 功能提升平台价值，将AI用于异常行为检测、身份威胁保护和自动化治理，比如与曾获微软投资的Rubrik集成的AI驱动身份威胁防护、为生成式AI应用程序提供安全身份层。
汇丰(HSBC Holdings Plc)进行的一项最新调查显示，美国企业普遍极度担忧总统唐纳德·特朗普主导的关税政策的不断变动对营收造成负面冲击，逾半数受访美国企业预计关税政策将令其整体营收减少至少25%。在这份汇丰于上周五发布的商业贸易调查中，大约四分之一的美国受访企业表示，未来两年其营收规模将因关税政策对供应链的影响而骤减一半以上。
美国企业对于未来业绩的偏悲观预期，对于美股大盘——标普500指数的走势来说可能是不利信号。在经历了六周迅猛反弹后，美股年内表现仍落后于全球股市。Bloomberg Intelligence分析师表示，要想维持涨势并重新夺回其通常的领先地位，美国企业的盈利引擎需要重新加速运转。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
美股投资网获悉，摩根士丹利最近发布研报，予特斯拉(TSLA)“增持”评级，目标价为410美元，该股仍为首选股。
摩根士丹利表示，410美元目标价基于对特斯拉各业务的估值，其中，核心汽车业务价值为75美元/股，网络服务业务价值为160美元/股，出行服务价值为90美元/股，能源业务价值为67美元/股，第三方供应业务价值为17美元/股。
特斯拉是全球电动汽车与自动驾驶、AI人形机器人领域的领军者，因此，摩根士丹利在报告中还对人形机器人发展和稀土金属供应链进行了讨论。
摩根士丹利表示，中国在稀土的采矿和提炼方面占据主导地位，控制着65%的稀土开采和88%的稀土提炼，这使得西方生产商迫切需要供应链多元化。摩根士丹利表示，在可预见的未来，美国似乎仍将依赖中国的稀土。开发新矿的平均周期继续延长，可能难以满足关键矿物需求的增长。
具身人工智能/人形机器人革命将进一步凸显供应/需求风险。每个人形机器人平均含有约0.9千克的稀土金属。人形机器人可能会显著提升对关键矿产的需求，尤其是稀土。摩根士丹利预计，从2035年起人形机器人的需求开始加速，到2050年人形机器人可能使关键矿物的需求累计增加约8000亿美元。
潜在供应来源方面，美国地质勘探局的数据显示，全球稀土储量超过9000万吨，其中约48%在中国，巴西(23%)、印度(8%)和澳大利亚(6%)有大量的可开发储量。
截至周二收盘，特斯拉涨6.94%，报362.89美元。该股近期反弹，将年内跌幅收窄至10%。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
美股投资网获悉，摩根士丹利分析师Seyon Park于5月27日发布最新研报，将韩国电商巨头Coupang(CPNG)列为首选推荐标的，维持"增持"评级并将目标价从 27 美元上调至32美元/股。
Park 指出了其评级的几个关键驱动因素，其中最为重要的是该公司强大的执行力以及受较低关税的影响。据了解，Coupang的商业模式，即产品商务飞轮，被认为是推动公司成功的关键。这一战略专注于提供卓越服务，从而吸引更多流量，增强选择，扩大运营规模，并提高利润率。
这种方法的好处随后又回馈给消费者，创造了一个积极强化的循环。尽管竞争对手试图跟上步伐，但Coupang的市场份额仍稳步增长。同时，美元走弱也给该公司带来了显著的收益。该分析师还表示，Coupang 的服务优于竞争对手，这不仅带动了流量的增长，也支撑了公司强劲的盈利增长。
此外，Coupang 相对较低的估值也进一步支持了 Park 的乐观观点。虽然该股今年以来上涨了23%，但该股目前交易价格高于其公允价值，当前EV/EBITDA倍数为44.95倍，市盈率为197.14倍。该公司保持强劲基本面，资产负债表健康，现金多于债务，分析师预计今年将继续盈利。与同行相比，这一估值较为有利，如SEA交易倍数为22倍，Mercado Libre为19倍(基于2026年估计)。
作为韩国市值第三大的科技企业，Coupang的业务版图已从电商零售延伸至生鲜配送(Coupang Eats)和流媒体领域(Coupang Play)，形成覆盖消费全场景的数字生态闭环。此次评级上调恰逢公司加速布局AI仓储系统与无人机配送的关键期，机构普遍预期其运营效率将迎来新一轮跃升。
在其他近期新闻中，Coupang 报告了2025年第一季度业绩，显示每股收益(EPS)和收入均略低于分析师预期。公司报告EPS为0.06美元，低于预期的0.07美元，而收入达到79.1亿美元，低于预期的80.3亿美元。尽管如此，Coupang表现强劲，营业收入同比增长300%，毛利率显著提高217基点。
该公司还宣布了10亿美元的股份回购计划，作为其资本配置战略的一部分。此外，Coupang的整体收入增长11%，按固定汇率计算增长21%，重点是通过其Wow会员计划扩大在中国台湾省的业务。
尽管面临竞争压力，该公司在韩国零售市场的增长仍然强劲。此外，该公司维持全年固定汇率合并增长目标20%，并预计其发展中业务将产生6.5亿-7.5亿美元的调整后EBITDA亏损。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
微信分析师 微信公众号
