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随着市场对人工智能的乐观情绪重新抬头，台积电（TSMC）的股价可能会受到新的推动。
投资者们正在押注全球芯片行业在经历了一年多的库存调整后即将复苏，基于这一预期，这家全球最大晶圆代工公司的股价已从去年9月的低点反弹12%，市值增加了590亿美元。
虽然台积电股价仍比两年前创下的纪录水平低15%，但其美国存托凭证（ADR）的每日看涨期权交易量最近一直在增加。
在人工智能浪潮和更广泛的芯片需求逐步反弹的推动下，台积电的全球芯片同行和包括英伟达在内的一线客户的股价已重新创下历史新高。一些投资者预计台积电也将迎头赶上。
Asymmetric Advisors公司的策略师Amir Anvarzadeh称，“鉴于它在人工智能芯片生产方面无可争议的主导地位，台积电最终可能会爆发。”他补充道，由于该公司目前估值较低，加上公司销售好于预期的前景，以及潜在的定价上涨，台积电股价可能进一步延续涨势。
芯片需求改善
台积电去年第四季度的营收超过预期，市场对该公司未来盈利的普遍预期已回升至创纪录高位。该股目前有35个买入评级，2个持有评级，没有卖出评级。
作为英伟达5纳米半导体的代工制造商，台积电被视为人工智能热潮的主要受益者。
在智能手机方面，虽然硬件的需求复苏缓慢，但苹果公司在其最新款iPhone系列中采用了该公司更先进、价格更高的3纳米芯片。
包括Bruce Lu在内的高盛分析师在一份报告中写道，“我们看好台积电，因为我们认为其坚实的技术领导地位和执行力比同行更能抓住行业的长期结构性增长，特别是在5G或人工智能等领域。”
这份报告还指出，台积电的估值仍然具有吸引力。台积电相对便宜的股价被认为能够支撑该股的涨势，其预期市盈率为15倍，相比之下 ，英伟达的预期市盈率为28倍。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
金融服务公司伯恩斯坦（Bernstein）高级分析师Stacy Rasgon周三表示，英伟达的天价估值可能会让投资者犹豫，但他确信，这家芯片制造商的股价将继续飙升。
今年1月初，这家半导体公司成为标准普尔500指数中市值第四高的公司，并屡创新高。截至周三美股收盘，英伟达跌0.58%，报560.53美元。
尽管一些人对如此高的估值能否持续感到担忧，但Rasgon认为英伟达的目标价为700美元，他认为人工智能趋势将继续推动其业绩。
他说，“你说（英伟达）股价大涨，就看看盈利涨了多少，我不确切知道。盈利涨了六、七倍，或者别的什么数字。”
他把英伟达业绩大涨的原因总结为AI机遇的规模庞大，而英伟达在AI芯片领域一骑领先，处于绝对优势地位。不仅如此，公司还在不断升级和更新其旗舰产品。
英伟达最新的业绩报告显示，该公司第三季度营收达到创纪录的145.1亿美元，较上年同期增长279%。Rasgon补充说，鉴于英伟达的盈利速度超过了其股价的上涨速度，这使得英伟达的市盈率非常有吸引力。
他说“如果你相信这一点，这实际上是该领域最廉价的人工智能主题之一。AMD比英伟达贵得多，美满电子科技（Marvell Technology）比英伟达贵得多，甚至英特尔也比英伟达贵得多。”
2023年，英伟达的股价上涨了223%，这家芯片制造商是推动标准普尔500指数大幅上涨的七家大型科技公司之一。该公司从人工智能的发展中获得了巨大的推动，因为它的半导体经常被用来创建这项新兴技术所使用的基础设施。
在核心业务上，该公司也没有放慢脚步。Rasgon强调，新产品的推出将保持其领先地位，比如Grace Hopper超级芯片和即将升级的H200 GPU。
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拜登政府突然对银行业“动手”。
1月17日，美国白宫与美国消费者金融保护局(CFPB)联合发布监管新规，其中提出，银行只能向透支客户收取他们为弥补透支而产生的盈亏平衡成本。这项新规或将影响到美国约175家最大的银行和信用合作社。据CFPB的数据，自2000年以来，美国消费者已支付了约2800亿美元（约合人民币2万亿元）的银行透支费用。
这一新规的背景是，美国总统拜登2023年曾在国情咨文演讲中提出了“垃圾费”问题，该提案正是拜登政府打击所谓“垃圾费”的一部分。拜登周三在最新的声明中表示“银行称之为服务——我称之为剥削”。美股市场，银行股指数齐跌，整体银行业指标KBW银行指数（BKX）收跌近0.7%，连跌六个交易日。
另外，高盛最新披露的财报在华尔街引发热议。其中显示，截至2023年四季度末，高盛资管的自有资金投资余额为163亿美元，相较于2022年年末，减持规模达134亿美元（约合人民币960亿元），已连续四个季度减持。金融博客ZeroHedge评论称，高盛减持的同时，高盛的分析师却高调唱多，听取建议的高盛客户买入的可能是高盛自己抛售的股票。
美国白宫发布
1月17日，美国白宫与美国消费者金融保护局(CFPB)联合发布监管新规，其中提出，美国银行只能向透支客户收取他们为弥补透支而产生的盈亏平衡成本——或者遵守该机构设定的特定上限。这将有效地消除客户目前因银行账户透支而支付的平均35美元费用。
根据周三公布的提案，CFPB正在考虑设置3美元、6美元、7美元或14美元的上限。
新规定将适用于资产超过100亿美元的公司，这意味着，美国约175家最大的银行和信用合作社将不得不遵守这一监管新规。
根据CFPB的数据，自2000年以来，美国消费者已支付了约2800亿美元（约合人民币2万亿元）的银行透支费用。在此期间，由于直接与支票账户挂钩的消费者借记卡的蓬勃发展，大银行从透支费中获得的年收入猛增。
“长期以来，部分银行收取过高的透支费用往往对最脆弱的美国人造成最严重的打击，而银行却不断抬高自己的底线，”美国总统乔·拜登周三在一份关于新规则的声明中表示。“银行称之为服务——我称之为剥削。”
美股市场，银行股指数齐跌，整体银行业指标KBW银行指数（BKX）收跌近0.7%，连跌六个交易日；地区银行指数KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）和地区银行股ETF SPDR标普地区银行ETF（KRE）分别收跌约0.6%和0.4%。其中，摩根大通盘中一度大跌超2%，最终收跌0.5%；花旗、美国银行收跌约1%，高盛收跌0.9%，摩根大通跌逾0.5%。
另外，CFPB还在考虑将透支项目纳入更严格的监管框架。
CFPB主管Rohit Chopra在声明中称“今天，我们提出规则，以填补一个长期存在的漏洞，该漏洞允许许多大银行将透支变成一个巨大的垃圾收费机器。”
根据该提案，超过100亿美元门槛的银行和信用合作社必须披露透支贷款的利率，并确定一个人偿还透支贷款的能力。
公众对该提案的反馈将于4月1日截止，之后CFPB将提出最终规定。CFPB预计该规定将于2025年10月生效。
需要指出的是，美国总统拜登2023年在国情咨文演讲中提出了“垃圾费”问题，该提案正是拜登政府打击所谓“垃圾费”的一部分，其中许多费用是在几乎没有通知的情况下向消费者收取的，并且并不反映服务的实际成本。
据美国消费者新闻与商业频道(CNBC)报道，强烈反对对透支规则进行任何改变的银行业贸易团体已经开始动员反对力量，而且预计这种反对力量只会越来越大。今年1月早些时候，消费者银行家协会推出了一个网站，以宣传“透支服务的价值，以及为什么政府的指令会被误导”。
狂抛960亿元
1月16日，全球“投行一哥”高盛发布了2023年第四季度财报，其中显示，去年第四季度营收113.2亿美元，高于预期的108亿美元；净利润20.1亿美元，同比增长51%，稀释后每股普通股收益（EPS）为5.48美元，均远超分析师的预测。
从2023年全年表现来看，高盛实现营收462.5亿美元，同比下降2%；净利润为85.2亿美元，同比下降24%。这是2019年以来高盛近四年的利润低谷，利润跌幅仅次于花旗银行。
市场关注的另一个数据是，高盛资管的自有资金投资情况。据高盛资产&财富管理部门最新的财务文件显示，截至2023年四季度末，高盛资管的自有资金投资余额为163亿美元，相较于2022年年末，减持规模达134亿美元（约合人民币960亿元），已经连续四个季度减持。
据财报显示，高盛自有资金投资的主要方向为证券、贷款和债券等，报告显示，投资本金减少的134亿美元中，与市场波动有关的变动只有一小部分，129亿美元则是减持/债务到期。
但对于高盛的大举减持，金融博客ZeroHedge评论称，就在2023年四季度高盛的本金投资额下降40亿美元时，高盛的分析师却突然高调唱多，且不断提高美股目标价。更糟糕的是，听取他建议的高盛客户买入的甚至有可能是高盛自己不得不抛售的股票。
其中，高盛首席证券策略分析师David Kostin在2023年11月中旬的报告中表示，投资者现在唯一要做的事情就是持有股票，并将标普500指数2024年的预测点位上调至4700点；仅仅一个月后，Kostin再次将目标点位上调至历史新高的5100点。
随着最新财报披露，高盛“一边抛售、一边唱多”的举动，正在华尔街引发热议。
另外，最新财报还显示，截至去年12月底，高盛拥有45300名员工，较第三季度减少1%，比去年同期减少近7%。该行在2023年解雇了数千名员工，去年1月的裁员规模是2008年金融危机以来最大的。
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在结束了马丁·路德金纪念日假期之后，美国股债市场在本周伊始可谓“出师不利”，双双逆转了上周结束时的看涨基调。随着美联储理事沃勒的最新讲话，打击了市场对联储在年内激进降息的预期，股债市场的投资者仿佛又回到了新年首周时的艰险处境之中。
行情数据显示，各期限美债收益率普遍大幅飙升，基准10年期美债收益率重新回到了4%关口上方。谨慎情绪升温，盖过了投资者对美联储明显已结束加息的乐观情绪的影响，使去年年底的债券涨势戛然而止。债券收益率与价格反向。
截止纽约时段，2年期美债收益率涨8.2个基点报4.23%，5年期美债收益率涨10.4个基点报3.937%，10年期美债收益率涨12.4个基点报4.062%，30年期美债收益率涨12.4个基点报4.298%。
当天美债市场的走势，很大程度上受到了美联储理事沃勒讲话的影响。这位此前的美联储鹰派人物在周二表示，美联储可能会在今年降息，但无需“操之过急”。沃勒在布鲁金斯学会讲话时称，“当开始降息的时机成熟时，我认为可以而且应该有条不紊地谨慎行事。”
虽然在过去的许多周期中，美联储降息的速度很快，幅度很大，但沃勒称，他认为今年“没有理由像过去那样快速行动或迅速降息。”
沃勒指出，美联储目前的利率政策“适宜”。健康的经济状况为美联储在通胀率下降时降息提供了灵活性。否则，按通胀率调整，政策就会过于紧缩。未来降息的时机和次数将取决于新数据。
沃勒着重提到了2月中旬美国政府将对CPI数据进行的年度修正。他指出，“去年的年度更新逆转了早先显示通胀走低的数据。我希望修正后的数据能证实我们所看到的进展，但好的政策是基于数据而不是希望。”
在沃勒讲话过后，市场进一步认为，华尔街此前对美联储大幅降息的押注过于激进。
从利率掉期市场的定价看，市场交易员周二最新预计美联储3月降息的概率为64%，明显低于沃勒讲话前的73%。
交易员们对2024年全年降息幅度的预期也出现了明显下降。
Wealth Improvement Group投资策略副总裁Doug Huber表示，“市场的降息预期和美联储的预期并不相同，可能会继续导致收益率波动。问题在于最终究竟何时降息以及降息几次……对我们来说，这将创造一个预计收益率会出现更大波动的环境。”
Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler则指出“(沃勒)称没有理由像过去那样迅速采取行动，降息应有条不紊、小心翼翼。沃勒的讲话很重要，他显然证实了我们已经知道的事情。”
在美债收益率走高的背景下，美股在本周的首个交易日也表现萎靡。美国三大股指周二全线走低，标普500指数下跌0.4%，科技股集中的纳斯达克综合指数下跌0.2%。道琼斯指数下跌232点，跌幅0.6%。
事实上，我们在本周一就曾提到过，目前标普500指数中市值占比三分之二的成分股与美债收益率走势“绑定”——收益率下降时表现更好，反之亦然，这一比例是自2001年以来的最高值。
然而，美股与美债收益率愈发紧密的关联性，或多或少也意味着，如果美国通胀不能迅速降低，交易员可能就会遇到大麻烦。一旦债券收益率不再下降，市场上很大一部分股票将面临显著的压力。
Baird投资策略分析师Ross Mayfield表示“(美股)估值当然很高，但我认为今天发生的情况更多的是市场围绕这样一种观点进行更广泛的盘整——即投资者此前对美联储放松政策的意愿有点过于乐观了。”
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周三，美国国务卿安东尼·布林肯因他的波音飞机出现重大故障而被困达沃斯，无法按计划飞回美国。美股盘中，波音股价涨逾1%，不过今年迄今已大跌22%。
布林肯周一前往瑞士达沃斯参加一年一度的世界经济论坛，并计划于周三飞回华盛顿。当天，在登上改装后的波音737飞机后，布林肯和他的团队被告知该飞机被认为无法安全飞行，先前检测到的氧气泄漏问题无法修理，一行人被迫下了飞机。
据悉，一架较小的喷气式飞机正从布鲁塞尔飞往瑞士苏黎世，接回这位美国最高级外交官。不过，他的代表团其他成员不得不去乘坐商业航班前往华盛顿。
这是对波音公司曾经辉煌、如今已严重受损的声誉的最新打击，甚至在一系列丑闻之后，人们对此都有些“麻木”了。
不过，布林肯原定乘坐的那架波音飞机是一架经过改装的737旧型号，供军方使用，并非最近有“重大问题”的737 MAX 9。
1月5日，阿拉斯加航空公司的一架737 MAX 9型客机在起飞后不久，在1.6万英尺的高空，一个舱门发生爆裂，在飞机侧面留下了一个大洞，随即不得不紧急返航。
美国联邦航空管理局(FAA)1月6日下令暂时停飞由美国航空公司运营或在美国境内运营的波音737 MAX 9型客机，共涉及171架，以进行安全检查。随后，美国两家拥有波音737 MAX 9型客机的航空公司——阿拉斯加航空公司和美国联合航空公司都报告“在检查过程中发现波音737 MAX 9型客机有一些松动的部件，或有一些螺栓需要进一步拧紧”。
虽然事故原因仍在调查中，但波音公司首席执行官戴夫·卡尔霍恩承认，波音公司的“错误”导致了这起事故。接连不断的事故也加剧了人们对波音存在质量控制问题的担忧。
波音MAX已成为商业航空史上名声最差的喷气式飞机机型之一。在发生两起致命坠机事故后，大部分该机型飞机在2019年之后停飞了近两年。自禁飞令解除以来，一系列制造问题促使波音推迟增产计划。就在去年12月，该公司警告称方向舵系统可能存在螺栓松动的问题。去年夏天，由于机身上的钻孔错误，生产一度暂停。
FAA周三表示，已完成对首批40架波音737 MAX 9型客机的检查。全部检查完成后，该机构将“彻底审查数据”，以决定该型号飞机是否可以恢复飞行。
富国银行周二发布报告称，波音多年来一直存在质量控制和工程问题，而当737 Max机型在航行过程中出现部分解体的事故之后，FAA不太可能在还没有得到重大调查结果的情况下，结束对波音的调查。该银行已将波音股票评级从“增持”下调至“持股观望”。
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对于华尔街不少大型银行而言，2023年可能是最不想回味的一年。
近期，一众美国大型银行先行公开了去年四季度的财务报告。从数据表现来看，多家银行机构盈利不及预期，甚至出现大幅度下滑。
在业绩下滑的背后，一项针对美国联邦存款保险公司（FDIC）特别评估费的支出出现在不少华尔街银行的财报声明中。去年第四季度，包括摩根大通等在内的多家华尔街银行，向FDIC缴纳了约86亿美元（折合人民币约618亿元）的特别评估费，旨在为多家区域性银行破产风波“买单”。
去年上半年，美国出现区域性银行危机，而在美联储维持高利率环境的情况下，实体经济也承受着巨大压力并将很快传导至美国银行业，特别是美国的中小型地区性银行仍将面临挑战。
财报数据表现疲弱
从几家华尔街大型银行公布的数据来看，去年第四季度的经营情况并不乐观。
数据显示，2023年四季度，摩根大通实现净利润93.07亿美元，环比和同比分别下降29%和15%；美国银行实现净利润31.44亿美元，环比和同比降幅分别为59.7%和55.92%；富国银行当季实现净利润34.46亿美元，环比下降40%；花旗集团则是净亏损18.39亿美元，较前一季度扭盈为亏。
富国银行在财报发布后的一份声明中指出，该机构于去年第四季度的支出为158亿美元，其中包括11亿美元的裁员费用，以及向FDIC支付的19亿美元特别评估费。
花旗集团当季亏损约18亿美元，合每股亏损1.16美元；而前一季度该行每股收益高达1.63美元。花旗表示，其中包括一些一次性的项目，其中7.8亿美元的费用是与该行向受重组影响的员工提供的遣散费有关。
同时，花旗也记录了当季高达17亿美元的经营费用支出，以支付FDIC特别评估费。花旗银行首席执行官范洁恩坦然指出，银行的业绩表现“令人失望”。不过，该行在组织架构简化和执行战略方面取得了实质性进展，并预测2024年将是“一个转折点”。
美国银行财报显示，利润下降的部分原因是来自FDIC 21亿美元的特别评估费，以及金融业集体退出伦敦银行间同业拆借利率带来的16亿美元费用。
此外，美国银行净利息收入与固定收益、外汇交易业务带来的收入下滑，整体支出规模也同比增加。
或非暂时现象
从上述部分银行财报不难看出的一个现实情况是，去年第四季度，包括摩根大通等在内的多家华尔街银行，向FDIC缴纳了约86亿美元的特别评估费，旨在为多家区域性银行破产风波“买单”。
2023年5月，FDIC公告称，该公司董事会提议向成员银行收取特别评估费，以部分弥补因保护硅谷银行和签名银行未投保存款人而付出的大约158亿美元。
彼时，FDIC预计将向113家银行机构收取特别评估费，总资产超过500亿美元的银行将提交这一特别费用总额的95%以上。这一特别评估费用将预计持续收取8个季度。
曾有分析机构指出，由于资产规模超过500亿美元的华尔街大型银行承担逾95%的特别费用缴纳义务，尽管FDIC允许他们按季度分八期缴纳特别费用，但若将应缴特别费用折算成单季对银行的影响，可能导致华尔街大型银行单季收入平均下降17.5%，这或非暂时现象。
受美联储激进加息等因素影响，仅2023年上半年，美国就已经有三家区域性银行被地方主管部门关闭，FDIC作为指定接管人，负责保护存款人资金安全并处置有关银行的资产。
回溯至20世纪20—30年代，数以千计的美国银行接连倒闭，FDIC顺应需求于1933年成立。其设立的初衷是维持美国金融体系的稳定和公众信心。其资金来自银行和储蓄协会为存款保险支付的保费，为美国银行和储蓄机构的数万亿美元存款提供保险。
信贷需求持续下滑
也是在2023年，美联储将美国联邦基金利率推升至历史性高点的5.25%—5.50%，这一决策导致信贷市场有所恶化，并对2023年第四季度美国众多银行的业绩造成了重大影响。
由于美国经济逐渐降温，信贷需求明显下滑，而企业和个人借款违约的情况却在持续增加。这使得银行面临的坏账拨备压力增大，利息收入减少，利润空间被进一步压缩。
数据显示，去年第四季度，富国银行和美国银行分别冲销了12.58亿美元和11.92亿美元的坏账，分别占其当季利润的约36%和37%。这些损失的背后，美联储的持续大幅加息以及美国经济降温的影响是关键因素。
美国数据公司Epiq AACER最新数据显示，去年美国的破产申请总数（包括企业和个人）从2022年的37.83万件上升至44.52万件。其中，企业破产申请数量增长了19%，从2022年的2.15万件增至2.56万件；个人消费者破产申请数量也从2022年的35.69万件增至41.96万件，同比增长了18%。
此外，纽约联邦储备银行公布的数据显示，截至去年第三季度末，美国家庭债务已达到创纪录的17.3万亿美元，并且还款拖欠率也在小幅上升。
摩根大通首席执行官杰米·戴蒙提醒说，财政赤字和开支增加，以及供应链调整可能会使美国通胀问题变得更加棘手，并导致利率高于市场预期。
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国际能源署(IEA)周四进一步上调了其对2024年石油需求增长的预测，但其预测仍远低于欧佩克的预期水平。
这也是IEA连续第三个月向上修正2024年石油需求增长，IEA表示“在最近央行政策转向鸽派之后，过去几个月人们对经济前景的共识有所改善，2023年第四季度油价的暴跌也起到了额外的推动作用。”
具体来看，IEA在月度报告中指出，预计2024年全球石油需求将增加124万桶/日，比之前的预测增加18万桶/日，总需求平均为1.03亿桶/日。而欧佩克认为2024年全球石油需求将增长225万桶/日。
近年来，IEA和欧佩克两大组织在长期需求和投资的必要性等问题上一直针锋相对。IEA表示，最新上调石油需求增长预测与全球经济增长改善、第四季度原油价格下跌以及中国石化行业扩张有关。
IEA表示，去年第四季度，需求增幅从第三季度的280万桶/日放缓至170万桶/日，反映了在经历了后疫情繁荣后旅行需求放缓。
市场担忧
尽管面临地缘政治风险，但今年油价开局疲软。IEA认为，这是由于需求的不确定性抵消了欧佩克及其盟友新一轮减产以及中东紧张局势加剧的影响。
但中东地区地缘政治紧张局势仍在不断升级，这扰乱了全球市场，该地区占全球海运石油贸易的三分之一。
自去年11月以来，胡塞武装持续对途经红海的船只发动袭击，越来越多的航运公司正在将货船从红海转移出去，这可能会扰乱通过关键贸易要道的石油流动。
IEA表示，除非石油贸易受到重大干扰，否则2024年市场供应看起来相当充足，尽管欧佩克+联盟自2022年底以来实施了一系列减产措施以支持市场。
IEA指出，虽然这些减产可能会使市场在年初出现供应缺口，但如果欧佩克+在2024年第二季度取消额外自愿减产措施，非欧佩克+产油国的强劲增长可能导致大量过剩。
另外，IEA还在报告中提到，俄罗斯12月份石油出口收入降至6个月低点，因为俄罗斯油价折扣扩大，油价也在下跌。因此，尽管该国将其出口提高到每日780万桶，但收入还是下降了。
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瑞银在周二发布的一份报告中称，人工智能（AI）的崛起才刚开始，并将在未来十年内推动科技股走高。
该行预计，AI技术将在未来几年内被广泛采用，并被整合到无数产品中，从而有助于推动对越来越多科技产品和服务的需求。
“尽管迄今为止出现了强劲的增长趋势，但我们相信，人工智能的故事才刚刚起步，积极的背景应该会继续成为推动力，”瑞银全球财富管理首席投资官Solita Marcelli表示。
该报告称，最近发布的AI驱动功能的产品是科技股上涨的“坚实催化剂”。
一些例子包括，微软即将推出面向消费者的Copilot，每月收费20美元，该产品把微软的人工智能功能整合到其Microsoft Word、Excel和Powerpoint软件中。
这家科技巨头最近还宣布了30年来首次键盘变化，引入了AI助手按键，以激活其提供的AI Copilot服务。
此外，大众汽车近日表示，将把ChatGPT集成到车载语音助手中，而三星和现代则宣布将推出由AI技术驱动的下一代智能家居。
“我们认为2024年是AI民主化的一年，更广泛的AI边缘计算或设备上AI计算将起飞。”Marcelli表示。AI民主化是指让人工智能工具、技术和知识更容易为更广泛的个人和组织所获取和使用的过程。
未来十年的科技主题
这应该有助于推高科技公司今年的利润，并最终促使科技股上涨。Marcelli指出，科技公司管理团队在上周CES大会上的积极评论，让她对自己的预测充满信心2023年第四季度科技公司盈利将增长10%，并将在未来几个季度加速至15%-19%。
“我们认为，越来越多的公司可能会找到将其人工智能敞口货币化（变现）的方法，投资者将寻找企业如何维持或提高利润率的证据。”Marcelli表示。
最终，瑞银预计AI行业的收入将从2022年的280亿美元增长14倍至2027年的4200亿美元。这对未来十年的整个科技行业来说是个好兆头。
“在我们看来，AI可以说是未来十年的科技主题，我们在其他地方没有看到类似的增长趋势。我们认为，AI仍将是推动今年和未来十年全球科技股的关键主题。”Marcelli表示。
他建议投资者将投资重点放在半导体和软件行业，其他机会可能出现在内存和AI边缘计算领域。
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美国股债市场周三再度遭遇打击，随着素有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据增速较前月翻倍，美国经济在新年伊始展现的韧性，令市场降息预期进一步降温。目前，交易员对3月降息的概率预期已降至了约五成……
行情数据显示，各期限美债收益率周三再度集体上涨，与美联储利率预期变动关联最为紧密的短债收益率涨幅一马当先。其中，2年期美债收益率涨13.9个基点报4.369%，3年期美债收益率涨12.7个基点报4.144%，5年期美债收益率涨9.2个基点报4.032%，10年期美债收益率涨4.2个基点报4.107%，30年期美债收益率涨1.3个基点报4.314%。
从技术图表看，10年期美债收益率在突破4.00%以上，周三自去年12月12日以来首次收于了200日均线上方。2年期美债收益率则在当天创下了一个多月来的最大单日涨幅。债券收益率与价格反向。
在债券收益率进一步飙升的背景下，美国股市和汇市周三也继续“闻风而动”。美国股市进一步扩大了年内的跌势。其中，标普500指数下跌0.6%，道指下跌约94点，跌幅0.3%。科技股集中的纳斯达克综合指数下跌0.6%。2024年迄今，标普500指数下跌了0.6%，道指和纳指则分别下跌了1.1%和1%。
衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数(VIX)周三盘中则升至了两个多月来的最高位15.40点。
美元指数周三则创下了一个月来的新高。追踪美元兑一篮子主要贸易伙伴货币走势的ICE美元指数上涨0.12%，报103.42，盘中曾一度攀升至12月13日以来最高103.69。彭博美元指数也进一步走高，有业内统计显示，这可能是美元自2015年以来最为强劲的一年开局。
在消息面上，加剧美国股债市场抛售的一大元凶，显然是最新出炉的美国零售销售数据。美国商务部周三公布的数据显示，经季节性调整后，去年12月美国零售销售额环比增长0.6%。这一增幅不仅超过了经济学家预期的0.4%，也达到了11月增幅0.3%的两倍。综合数据表明，美国零售商在节日季表现稳健。
去年年底，美国人在商店、汽车经销商和网上的消费增加，这表明消费者可能仍有能力在2024年继续推动经济增长。12月零售额同比增长5.6%，虽然略低于2022年12月零售额的同比增长5.8%，但依然远远超过了当前的通胀率。
LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示，“12月零售销售反映出经济虽然放缓，但仍受到消费者支出的支撑。”
Corpay驻多伦多的首席市场策略师Karl Schamotta指出，“如果我们看一下今天的零售销售报告，就会发现几乎所有可能的层面和消费支出领域的所有总体指标，都出现了增长。”
Schamotta表示，“这表明核心通胀压力将在更长时间内持续存在，这与我们看到的事实不谋而合，即政策制定者正协力将市场对首次降息的预期锚定在年中，同时警告市场降息的步伐将比预期的要慢。”
3月降息概率已低至“五五开”？
在的零售销售数据发布后，不少利率市场的交易员进一步退出了对美联储将在3月份降息的押注，这导致美联储3月就降息的几率目前已缩小至了几乎五五开。
芝商所的美联储观察工具就显示，利率期货市场目前预计美联储在3月降息的概率约为55%。
在去年年底，这一概率曾一度高达逾80%。然而，时至今日，1月以来的一系列经济指标和风险事件似乎都并无法佐证3月降息的必要性——无论是美国经济领域最具影响力的三大指标(非农、CPI和零售全部超预期)、还是月初发布的美联储纪要(并不如12月决议那么鸽)，抑或先后登场的多位美联储官员讲话(普遍强调降息不应操之过急)，整体都是在朝着打消市场激进降息预期的方向发展。
Globalt Investments高级投资组合经理Tom Martin表示，“人们的立场正从‘全面看好’降温至‘仍有很多不确定性’。”
Brandywine Global Investment Management的投资组合经理Tracy Chen也指出，“市场对降息幅度和时机的定价可能都过于激进了。”她补充称，美联储更有可能在6月而不是3月首次降息。“这里的风险是，如果我们没有软着陆，通胀就会变得更具粘性。今天的零售数据显示，消费仍然有韧性。”
贝莱德公司全球基本固定收益策略主管Marilyn Watson则表示“我认为目前的数据还不足以让美联储在短期内放心降息。今年（降息时间）可能会比3月份晚一点。”
此外，道富集团首席执行官Ron O'Hanley周三在达沃斯发表讲话称，美国劳动力市场和经济的健康状况，意味着美联储宁可冒险维持利率不变。他表示，“我认为美联储不希望看到通胀卷土重来，美联储的利率点阵图已经非常清晰。我不知道为什么市场狂热地加倍下注。这没有道理。”
资讯来源：美股投资网 TradesMax
最新数据显示，美国12月零售销售月率大幅好于预期，为新一年的经济开局确立了坚实的基础。结合此前美联储官员的表态，紧缩周期转向的时间节点或将被延后。联邦基金利率期货显示，3月降息的概率明显下降，全年利率下调空间也随之减少，投资者开始重新评估美联储政策前景。
消费者力挺经济韧性
美国商务部周三公布的数据显示，上月美国零售销售环比增长0.6%，远好于市场预期的0.4%，同比增长达到了5.6%。
分项指标显示，销售额主要是由在线零售商带动的，同比增长了1.5%。受到疫情影响，近两年来美国家庭消费逐步开始转向在线模式，传统的实体零售商面临的冲击越来越大。与此同时，汽车经销商、服装、体育用品、建筑材料等类别销售额也有不同程度上升。
值得一提的是，不考虑汽车、汽油、建筑材料和食品服务的核心零售额增长0.8%，创去年7月以来新高。这部分与国内生产总值（GDP）中的消费者支出表现最为接近。11月核心零售额也被上修0.1个百分点，至0.5%。机构最新预计，四季度消费者支出增长率为2.7%，高于数据发布前的2.2%。
由于消费者支出占到美国经济活动的2/3以上，亚特兰大联储GDPNow 17日更新的数据显示，四季度美国GDP增速将达到2.4%，虽然较三季度4.9%明显放缓，依然高于2%的长期增长趋势线。
Oanda高级市场分析师厄拉姆（Craig Erlam）在接受美股投资网分析师采访时表示，与其他发达国家相比，美国经济看起来很独立，并表现出令人惊讶的韧性，在利率高于5%的情况下持续表现强劲。“这说明进入2024年，美国经济迎来了良好的开局，软着陆的希望越来越大。”他说。
FHN Financial宏观策略师康佩诺尔（Will Compernolle）认为，美国家庭继续经受住高利率和学生贷款恢复的考验。虽然有一些迹象表明信用卡拖欠的情况正在加剧，但到目前为止，还没有看到强有力的证据表明2024年经济开始处于衰退的边缘。
美联储降息预期回落
经济数据的韧性，让美联储官员对降息的“灭火”看起来更具说服力。
作为本轮加息周期中首位提及降息的票委，美联储理事沃勒的态度转变令外界感到惊讶。他本周二在布鲁金斯学会表示，美联储今年可能会降息，但政策没有必要“仓促”。“当时机成熟时，我认为（利率）可以而且应该有条不紊地、谨慎地降低。”
沃勒认为，美联储没有理由像过去那样迅速行动或降息，并强调利率政策现在非常合适。现阶段经济的健康状态，为美联储提供了在通胀下降时降低政策利率的灵活性，接下来降息的时机和次数将由即将到来的数据决定。
厄拉姆向美股投资网表示，虽然通胀率已大幅下降，接近美联储2%的目标。正如不少美联储官员强调的，最后一英里可能是最艰难的。然而投资者显然认为，艰苦的工作即将完成，利率下降只是时间问题。他分析称，沃勒的表态意味着美联储内部对降息的态度并未明确，与之前美联储连续按兵不动类似，数据依赖的立场意味着利率转向还为时尚早。
联邦基金利率期货显示，3月降息的可能性一度降至60%以下，较年初高点回落近20个百分点。BMO Capital Markets利率策略师林根（Ian Lyngen）发布报告表示，美国经济的强劲态势进一步打压了3月份降息的希望。
美联储周三发布的经济状况褐皮书报告显示，大多数美联储地区报告称，近期经济活动“几乎没有变化”，超过一半的地区就业水平稳定，价格仅温和上涨。假日期间，消费者支出达到或超过预期，休闲旅行有所增加。总体而言，大多数地区对未来增长前景持乐观态度。
厄拉姆认为，美联储希望看到更多的证据来证实通胀不再是威胁，至少需要劳动力市场的进一步降温，显然条件还不具备。从现在到3月会议还有很长时间，还有大量的数据会公布。在美联储向外界传递开启政策宽松的正式信号之前，市场关于3月降息及全年降息5次的预期有些过去乐观。
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