客服微信号 MaxStockWe 客服微信2号 MaxTrades 客服Telegram号 MaxMeigu 邮箱 buy@tradesMax.com 电话 (626)378-3637
在人工智能投资热潮持续升温的背景下，在美国有超过七成的风投资金流向了这一领域。
根据Crunchbase数据，2025年一季度美国风险投资支持的企业共筹800亿美元，创下自2022年一季度以来的最高水平，同比增长超过一倍。其中，AI相关初创企业在今年一季度吸引了美国风投资金的71%，相比2024年的45%和2023年的26%大幅增长。
这一显著增长主要归功于3月31日OpenAI宣布的创纪录400亿美元融资轮。
美股投资网了解到，在本季度十大融资交易中，包括OpenAI在内的六项都与AI直接相关。这种集中趋势表明，投资者正积极参与人工智能”淘金热”，争相在这一被视为颠覆性技术的早期阶段布局。
值得注意的是，尽管整体数据亮眼，但若排除OpenAI的400亿美元融资，本季度风投实际呈环比下降态势。这一现象揭示了当前AI投资领域内部的两极分化：少数头部企业获得海量资金，而其他企业可能面临更为严峻的融姿环境。
美股投资网获悉，日前，台积电（TSM）在2025年第二季度财报电话会中提到，N3产能很紧张，未来几年都很紧张，N5也很紧张。需求很高，因为很多AI还是使用N4，未来将切换到N3在未来两年。N5还是产能紧张，N3产能更紧张。台积电的优势是有giga fab集群，在N7、N5、N3包括未来的N2，公司对每一个制程都有85~90%一样的设备。
关于人形机器人的半导体机会，现在还太早说人型机器人今年能有贡献了，明年可能也太早。预计机器人会在医疗行业率先使用，机器人需要很多的传感器，有客户说机器人的机会是EV的十倍。
Q&A
Q关于需求，您提到AI需求看着比之前更好，您之前说COWOS在26年供需平衡，现在如何看待？
AAI需求越来越强，您可以看到这些CSP的CEO都在说。COWOS需求也很强，我们处于一个试图减少供需之间差距的过程当中，不是你们说的balance的意思，是缩小供需的差距。
Q关于端侧AI，您看到了什么变化？
A我们认为可能需要一两年，让我们的客户完成新的设计和新的产品，动能还在继续。端侧的增长，出货量的增长其实温和，但die size会增长5~10%。可能需要6~12个月看到一个explosion。
Q全年的指引来算，Q4收入有所下滑，是什么原因？
A我们会努力达到高目标，您的计算只是基于我们报告的数字算的，这样可以算出来减少。我们考虑了可能的关税影响，以及其他的不确定性，导致我们会更加保守，这是我们现在的态度。我们的先进制程的领先，制造的卓越，只要有机会我们希望抓住，我们就有希望达到更高目标。
Q关于毛利率，在考虑26年定价时候，公司会不会考虑汇率的影响？长期看公司未来毛利率会不会达到比53%更好的毛利率目标？明年毛利率会不会和今年类似？
A汇率影响是很大的。至于是否会在定价期间考虑来sell value，我们确实在working on，我们预计53% higher的毛利率，希望你们关注higher。
Q关于H20恢复对华销售，上次H20禁售后您还是很有信心完成5年CAGR达到45%，现在您认为CAGR会更高吗？
A对H20我们没有看到更多信号，但确实是很好的事情。中国是很大的市场，是很积极的消息，对我们也是很好的事情。我们现在还不认为是合适的上调guide的时间，可能下次季度吧。
QN2对收入拉动有多少？明年会不会达到15%的占比？
A一般新的制程爬坡时候，都是采用智能手机。但现在不只是手机，也有HPC的产品。但是ramping是类似N3的，主要是我们建设新的fab有点受限，还是产能受限。我们认为ramping是类似的，但是收入拉动是更好的，因为定价是不同的。
Q会不会27年N2增速非常快？
A26年我们再回答这个问题。
Q关于N3和N5，未来两年的供需情况怎么样？明年很多产品都挪到N3了，N5到N3的转换基本结束了，但我们没看到新的N3工厂的建设，供需会不会很紧张？会不会未来更多的N3扩产？明年N3和N5会不会sell our value？
A确实因为N3产能很紧张，我很喜欢sell our value，未来几年都很紧张。N5也很紧张。需求很高，因为很多AI还是使用N4，未来将切换到N3在未来两年。N5还是产能紧张，N3产能更紧张。我们的优势是，我们有giga fab集群，在N7 N5 N3包括未来的N2，我们对每一个制程都有85~90%一样的设备，所以对我们是较为简单来做产能切换的。我们在使用N7的产能来支持N5，因为N5太紧张了。N5切换到N3，我们会继续这样做。我们定义N7和更先进支持都很紧张。我们很努力来减少供需的差距。
Q关于毛利率，公司对于海外工厂会不会通过定价来抵消毛利率的稀释？NV提到他们和公司一起合作，来做计算光刻提升效率，您能说一些成本改善的方式吗？
A毛利率方面，我们说有六个因素影响我们的毛利率，当汇率变化时候，例如几年前我们也遇到这类情况，我们依靠其他的因素来帮助我们迁移部分的负面影响，使得我们毛利率还是达标了。定价只是其他方面当中的之一，还有其他的因素我们也可以改善。我们说53% AND HIGHER是可以达到的。关于AI的好处，我们之前也说过，我们在制造、运营、研发都有使用。如果我们可以达到1%的生产效率的提升，对我们来说就是10亿美元。
Q您提到要在中国台湾省建设11个工厂，其他地方建设8个工厂，这是很大的工程，是否明年会计划更多的产能扩产？最近很多CSP都在宣布新的数据中心，需求很强，公司会有足够多的产能满足明年需求吗？会不会更多N5迁移到N3？
A确实，最近我们看到很多的AI数据中心的宣布。N3、N5需求和未来N2的需求都很强，我们挺久没看到这么好的需求，我们还是在减少供需的gap。
QN2、N3的ROI相比是什么样的？N2的CAPEX、良率是怎么样的？
AN2的回报率来看，相比N3就像是old days一样达到公司毛利率，而且old days当时还是50%的毛利率，现在我们说的是53%或者更高的毛利率。N2相比N3确实更高的盈利能力。我们预计今年H2量产，收入会在明年H1开始起来。
Q公司CAPEX指引没有改变，是不是对CAPEX较为保守？是不确定性的原因吗？26、27年会不会CAPEX加速？
A当年CAPEX是我们看到第二年的机会，如果我们看到机会，我们不会犹豫投资的。现在宏观的不确定性我们也知道，这些我们会考虑。未来来看，现在对于未来几年的投资太早了。但对我们这样规模的公司，应该不会看到突然的CAPEX大下滑。
Q对于2025年AI收入的增速，现在有调整吗？COWOS产能会更多吗？
A我们努力narrow the gap，现在和26年都是这样的。需求和动能都很健康，也很强。我们在后道建设很多产能，来支持客户。AI需求很强的。Cowos的需求也很强。
QAI芯片越来越大，功耗也很大，在先进制程以外，公司也宣布了一些先进封装技术，新技术的timeline怎么样？
ATSMC的技术发展都是基于客户的需求的，如果客户有需求，我们才会扩产。每一个客户对我们都很重要，在先进封装领域，很多客户采用不同的方式，我们做了很多不同的技术。我们有一个系统性的集成方案，比如COWOS和其他的一些技术，来支持我们的客户。
Q这些技术可以很容易转化吗？
A确实的，技术之间有很多相似度的，不然我们就付出过多的努力了。
Q我们看到先进支持、先进封装需求很强，但成熟制程过剩了，公司成熟制程战略是怎样的？
A现在有很多成熟制程，我们的战略是，对于成熟制程，我们开发特色的工艺。比如RF、高压、传感器等，我们基于客户的需求来做，我们不会过于担心产能过剩，如果过剩了，我们也不会在日本和德国建厂。这都是看客户的需求的，这些都是特色工艺。
Q人型机器人现在已经在公司有使用了，您如何看待机器人的半导体机会？
A现在还太早说人型机器人今年能有贡献了，明年可能也太早。我预计机器人会在医疗行业率先使用，机器人需要很多的传感器，我们有客户说EV不算什么，机器人的机会是EV的十倍。
Q由于定价的原因，客户会不会在26年之前提前拉货？
A不会的，我们没有看到客户的异常的行为。N3的需求虽然很强，但是需要制造时间，客户也没法提前拉货，产能很紧张的。我们只有很小的空间给客户做提前拉货。
Q过去在N3 N5投资时候，公司资本开支强度高于40%，现在N2需求很强，资本开支的强度会不会回到之前40%甚至更高的水平？
A资本开支强度是和未来的增长机会相关的，如果我们做了投入，看到很高速的收入增长，CAPEX也会增长，不需要很高的资本开支强度。我们没有给资本开支强度有目标，是和未来的机会相关的，这个东西没这么meaningful。
QA16主要是HPC使用的，会不会AI最先使用？
A确实，一般HPC客户都是落后一代制程的，现在因为AI需求很强，能耗很关键，A16有很好的能效提升，对AI客户是很重要的。我们的客户迁移的速度更快了。由于能耗，终端客户需要很大的power plant，A16相比N2是进一步的提升，我们不奇怪我们期待AI行业客户使用A16。
Q美国第二个工厂的需求很强导致扩产加速，现在美国新的法案对CAPEX有减税，对公司有什么影响？
A扩产都是看客户需求的，我们很欣赏美国政府的法案，但实际的加速扩产是客户需求导致的。毛利率方面是正面的，但五年内不会很显著。
Q美国扩产加速了，其他地区的扩产呢？未来CAPEX会区分海外产能吗？
A美国做的先进制程，日本做的特色工艺，主要都是CMOS用的，德国主要是汽车使用的。这些不是一个领域的，美国的投资或者先进制程的投资，不会影响日本和德国的投资。
本文源自“国金电子研究”微信公众号，美股投资网财经编辑陈筱亦。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
美股投资网获悉，高盛发表研报表示，英伟达(NVDA)可能很快恢复向中国出口其H20 GPU芯片，此前的美国出口管制有望部分解除。该行认为，这一进展对英伟达构成利好，但仍需谨慎评估潜在风险。
报告指出，英伟达7月14日在其官方博客中表示，已获得美国政府的初步许可，允许其向中国市场销售H20 GPU。此前，由于美国对华半导体出口限制，英伟达在2026财年第一季度财报中计提了45亿美元的库存减记和采购承诺损失，并预计营收将减少25亿美元。
高盛分析指出，若禁令正式解除，英伟达可能重新销售此前减记的约22.5亿美元库存，且毛利率接近100%。在乐观情景下，高盛预测，此次反转可能为英伟达2026年营收带来120-175亿美元增量，非GAAP每股收益或提升0.30-0.45美元。
不过，分析师也提醒道，当前局势仍存在不确定性英伟达仍在与美国政府协商中国潜在客户名单;中国客户对H20的需求尚未完全明确，且正评估本土替代方案;未来对华出口的技术门槛框架也未最终确定。并且，该行强调，近期英伟达股价的上涨已部分反映了这一预期。
展望未来，高盛对英伟达持乐观态度，并重申“买入”评级，因为该行认为在2026年之前，除中国市场外，其他多个领域仍有显著超出市场预期的上涨潜力。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
美股投资网获悉，Needham上调了对谷歌(GOOGL)的盈利预期和目标股价，并预计其战略地位和企业文化将推动估值上升。以Laura Martin为首的分析师表示，这家科技巨头的企业文化是重要的价值增长因素，而且该公司拥有最大的通用人工智能团队，仅有两名成员可能跳槽至Meta(META)。该机构将谷歌的目标价从 178 美元上调至 210 美元。
Needham表示“我们认为这是因为谷歌拥有企业文化、资源、数据流、全球规模以及金融资本，能够留住并激励最优秀的科技人才团队。这种强大的科技文化为公众股东节省了资金。”
据Needham称，谷歌目前的战略地位稳固，这得益于其在数字广告领域的主导地位、作为美国流媒体服务之首的 YouTube 以及生成式人工智能(GenAI)，他们预计其专有的大型语言模型(LLM)将在未来 3 至 5 年内推动其估值增长。
该研究公司称，谷歌在“下一个”重大事物到来之前就已拥有相关人才和资产方面“首屈一指”。
他们指出，谷歌在互联网浪潮中凭借其搜索引擎获益，在移动技术浪潮中凭借安卓系统获益，在云时代凭借谷歌云获益。如今，它凭借Gemini在人工智能竞赛中处于领先地位。
Needham还认为，谷歌分拆后的价值会高于整体，如果政府强制其拆分，公众股东手中的股票价格将会上涨。
对于 2025 年全年，他们预计谷歌的总收入将达到 3872 亿美元(同比增长 11%，比其之前的预测高出 0.2%);OIBDA为 1730 亿美元(同比增长 15%，比其之前的预测高出 1.5%);每股收益(EPS)为 9.64 美元(同比增长 20%，比其之前的预测高出 1.6%)。
对于 2026 年全年，Needham 预计总收入为 4291 亿美元(同比增长 11%，比其之前的预测高出 0.1%);OIBDA为 1954 亿美元(同比增长 13%，比其之前的预测高出 1%);EPS为 10.28 美元(同比增长 7%，比其之前的预测高出 0.4%)。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
美股投资网获悉，全球最大芯片代工企业台积电(TSM)周四上调了2025年营收增长预期，此举为投资者对全球人工智能(AI)投资热潮持续注入了强心剂。
这家芯片制造巨头将今年美元计价的销售增长预期从原先的20%中段上调至约30%，同时预计第三季度营收将实现强劲增长，区间达318亿至330亿美元，较上年同期的235亿美元及上季度的300亿美元显著提升。这一上调进一步强化了从Meta(META)到谷歌(GOOGL)等科技巨头将持续投入数据中心建设以支持AI发展的市场预期。受此提振，纳斯达克指数期货应声上扬，台积电美股盘前涨超4%。
台积电此番调整凸显出英伟达(NVDA)和AMD(AMD)等客户对高端芯片的旺盛需求已超出其现有产能。首席执行官魏哲家在6月股东大会上明确表示，AI相关订单持续火热，旨在消除市场对科技企业可能缩减支出的疑虑。
悉尼Global X ETFs投资策略师Billy Leung分析称，“这为AI价值链提供了有力支撑，市场对AI的乐观情绪依然稳固。对投资者而言，台积电的业绩再次缓解了人们对AI发展放缓的担忧。利润率保持稳定，需求前景向好，整体强化了AI基础设施建设仍在稳步推进的判断”。
“台积电的增长引擎主要来自AI相关芯片的强劲需求，特别是7纳米以下先进制程，”Counterpoint Research副总监Brady Wang表示，“AI浪潮带来的需求增长具有高度可持续性，目前AI仍处于发展初期，正加速向各行业渗透。”
随着投资者重拾对AI相关企业的信心，此前由Deepseek引发市场对亚马逊(AMZN)等企业数据中心巨额投入必要性的质疑阴霾已逐渐消散。上周，英伟达成为史上首家市值突破4万亿美元的公司，彰显投资者对台积电等AI基础设施关键企业重燃的热情。
魏哲家向分析师澄清，此次展望上调与美国准备批准英伟达向中国出口H20 AI芯片的消息无关。他补充道，虽然销售恢复对行业是利好，但目前量化影响为时尚早。
在台积电公布业绩前夕，芯片设备供应商阿斯麦(ASML)因下调2026年增长预期引发市场震荡，其股价暴跌逾11%。首席执行官Christophe Fouquet将“日益增加的不确定性”归因于地缘政治和全球经济因素。
魏哲家周四坦言，特朗普政府主导的关税政策带来了不确定性，同时新台币升值也对财务状况造成压力。“展望下半年，目前尚未观察到客户行为变化，”他表示，“但我们意识到潜在关税带来的不确定性和风险。”
半导体行业分析机构SemiAnalysis分析师Sravan Kundojjala指出，美国出口管制虽然有所松动(英伟达、AMD已获准恢复对华销售)，但整体商业环境仍存变数。
此次展望调整基于台积电第二季度净利润跃升61%至创纪录的3983亿新台币(合135亿美元)，自2021年以来每季度业绩均超出市场预期。此前该公司营收已实现39%的强劲增长。
值得注意的是，包含服务器和数据中心芯片的高性能计算业务现已贡献公司六成营收，标志着其已成功实现从智能手机市场主导到AI芯片驱动的战略转型。作为苹果(AAPL)主要芯片供应商，台积电维持今年380亿至420亿美元的资本支出计划，并持续推进在美国亚利桑那州、日本、德国及中国台湾省的千亿美元产能扩张项目。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
美股投资网注意到，英伟达(NVDA)以4.17万亿美元市值刷新了商业史上的所有纪录，成为当今全球最具价值的公司。考虑到2020年AI热潮尚未全面爆发时英伟达市值仅约3600亿美元，即便最悲观的空头也会为这种增长感到震撼。
分析师Rick Orford认为现在投资英伟达为时不晚，他重申对英伟达的"买入"评级，并非因其4万亿市值或已分析过的所有利好因素，而是因为英伟达如今拥有了一个全新的芯片销售市场。
此外，投资者需关注以下几个关键驱动力。尽管增长惊人，但英伟达的海外商业化才刚起步，天花板远未触及。
对华H20 GPU销售重启
此前出口限制令英伟达H20芯片损失45亿美元，下季度财报预计还将反映80亿美元营收缺口。但形势已现转机。
美国政府承诺发放进口许可证，英伟达即将恢复向中国供应H20及新款RTX PRO GPU。虽然性能不及前代，但搭载Blackwell架构的新品仍将维持溢价。中国AI企业必将踊跃采购，这些交易将显著提振公司营收。
可以确定的是长期受制于硬件禁运的中国超大规模数据中心运营商，绝不会错过这个机会。但商机远不止于此。
中国拥抱AI开源生态
开源模型Deepseek在2023年末横空出世后，百度、阿里等科技巨头相继加入开源浪潮。今日，黄仁勋在北京出席中国国际供应链博览会时，盛赞中国开源AI战略是"全球进步的催化剂"。即便恢复对华销售，通过降低AI开发门槛，英伟达的市场规模仍将呈指数级扩张。
预计中国类似CoreWeave的企业将基于英伟达H20芯片推出普惠型云GPU服务。所有开发者终将汇聚至英伟达硬件平台——毕竟在AI芯片领域，无论是美国竞争对手还是本土厂商，都难以企及英伟达的造诣。
CUDA生态的护城河
即便忽略硬件性能优势，英伟达的CUDA平台仍遥遥领先。多数开源AI模型已针对CUDA优化，这意味着即便中国涌现新的竞争架构，其训练与调优过程仍将默认依赖英伟达基础设施。
开源浪潮的时机对英伟达堪称完美。H20是其能合法销往中国的最强GPU，自然享有定价权。这种趋势还将帮助英伟达穿越地缘政治迷雾——出口限制的核心"国家安全"理由，将随着技术开源而逐渐消解。
Orford认为美国政府此前禁令或是稀土谈判的筹码，而这场博弈显然已达成妥协。虽然具体对华出货量尚未披露，但中国数据中心市场的爆发式增长已可预见。更令人遐想的是若其他国家效仿开源模式，英伟达的市值或将突破想象边界。
沙特AI工厂合作计划(HUMAIN)
与沙特HUMAIN的合作是另一重要催化剂。这个依靠石油财富积累数十年的王国，正斥资数十亿美元建设配备"数十万块GPU"的AI工厂，志在成为AI超级大国。项目首期就包含1.8万台英伟达GB300 Grace Blackwell超级计算机。
须知AI进化对算力的需求永无止境，这意味着未来需要更多英伟达芯片。仅此合作就为公司开辟了巨大跑道。
阿联酋星际之门项目
波斯湾对岸的"星际之门"项目同样震撼。这个占地10平方英里(约曼哈顿金融区大小)的1GW计算集群，将采用英伟达GB300处理器。首期200MW集群预计2026年投产，需10万块英伟达芯片。
阿联酋G42负责基建，OpenAI与甲骨文负责运营。随着算力需求增长，英伟达将持续供应芯片——这意味巨额收益。
量子计算布局
为保持领先，英伟达正进军量子计算领域。日本ABCI-Q超计算机配备2000多块H100 GPU，这或是英伟达为"半导体发明以来最大计算革命"铺路之举。
虽然不直接生产量子处理器，但英伟达正将其GPU定位为经典计算与量子计算的桥梁硬件，重现其在AI基础设施领域的成功模式。正如Orford在AI淘金热中的比喻英伟达始终是卖"镐铲"的人。若判断正确，量子计算领域将再现这一场景。
旗下NVAQC研究中心正在开发支持量子超算的GPU硬件。若取得成功，英伟达股价或将迎来"量子级"飞跃。
NVLink融合战略
最被低估的进展当属NVLink开放战略。表面看英伟达似乎放弃了专有技术优势，实则构建了更精妙的生态陷阱——超大规模客户在定制芯片时将被锁定在英伟达体系内。
谷歌、亚马逊、Meta等开发自研AI芯片本为减少依赖，但英伟达通过NVLink使其ASIC芯片必须与英伟达基础设施集成，反而确保了产品需求。这就像微软在Mac电脑上销售Office软件——非但不损害Windows系统，反而强化了跨平台统治力。
当Marvell、高通、富士通等企业纷纷签约时，可见英伟达几乎零研发成本就开辟了新收入流。
华尔街共识
过去三个月，68位分析师给出评级49个"强力买入"、12个"买入"，仅6个"持有"建议。唯一唱空者给出"卖出"评级。虽然英伟达股价处于历史高位，但这绝非当下抛售的理由。
结论
长期跟踪使Orford确信当前没有能取代英伟达的候选者。就像流媒体必提奈飞，AI芯片必属英伟达。这种不可替代性解释了沙特、阿联酋等为何愿支付溢价。随着对华贸易问题缓解，英伟达不仅获得更确定的发展环境，更迎来几何级数增长的客户群体。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
美股盘前，美国6月PPI同比创近一年新低，环比持平。通胀预期仍未到来，货币市场小幅增加了对美联储年内降息的押注，目前仍预计年底前将有约两次降息。美股高开，美债收益率下跌。道指涨0.29%，纳指涨0.19%。
美股早盘，白宫官员透露特朗普正考虑撤换美联储主席鲍威尔后。美股短暂跳水，三大股指短线下挫。美元和长期美债应声下跌，短期国债则因降息预期升温而上涨。
不过这次风波在一个小时内就出现反转——特朗普在椭圆形办公室对记者表示“目前没有撤换计划”。市场迅速从之前的下意识波动中恢复过来。
截至收盘，美股三大指数走高，纳指收创新高。道指涨幅为0.53%；纳指涨幅为0.25%，；标普500涨幅为0.32%。
美股投资网机会
今天AMD 再次上涨近3%，股价到达160美元。
消息面上，根据美股大数据平台 StockWe.com 的分析师评级追踪，近期已有多位华尔街分析师上调了对AMD的评级。大家可以登录我们平台，实时查看每一家美股公司的评级变化和机构观点，把握市场最新风向。
早在3周前，我们美股投资网就公开发视频，提醒大家128美元买入 AMD，截至今天我们稳稳获利25%。
特斯拉上涨3.5%，股价321.67美元。
早在7月7日，我们美股投资网就提醒全体VIP社群，捞底特斯拉。当时股价290美元。截至今天，浮盈10%。
7月7日我们的推特账号 @美股投资网 也公开了捞底特斯拉，全网见证！
据美股投资网获悉，特斯拉中国新车型 Model Y L正式出现在工信部最新一期新车公示目录，产品型号为 TSL6500BEVBA0，为全轮驱动六座纯电SUV，定位介于现有 Model Y 与 Model X 之间。特斯拉中国同步在官方微博发文称：“Model Y L，金秋见！”
据知情人士透露，Model Y L 将具备超长续航、超大空间及更高级内饰，车长近5米、轴距超过3米，预计售价为 40万元左右，最快今年三季度上市。与现款 Model Y 相比，新车长度提升至 4976mm，轴距、高度等参数也有所增加，空间更大，定位更高端。
业内普遍认为，Model Y L 的推出，是特斯拉对中国本土新能源车企“价格战”与配置优势的直接回应。目前，特斯拉在华销量仍具规模优势——2025年第二季度上海工厂交付超12万辆，占全球总交付量的 34%。但随着国内品牌在智能化、空间设计、产品更新速度等方面不断突破，特斯拉的高毛利护城河正面临挑战。
有分析指出，留给特斯拉在中国的转型窗口正在收窄。Model Y L 的推出，或将成为其新一轮产品周期的重要抓手，兼顾提升品牌溢价与应对下沉市场的双重目标。
稳定币第一股CRCL，今天狂飙20%。股价233.2美元。
消息面上，美国众议院以 215 比 211 的微弱优势通过了关于加蜜货币监管的程序性投票，为后续对三项关键法案——GENIUS 法案、CLARITY 法案及反央行数字货币法案（Anti-CBDC）的正式表决确立议事规则。尽管本次投票并未直接决定法案本身的命运，但意味着这些立法已成功进入最终审议阶段，表决预计将在本周内完成。
其中，CLARITY 法案旨在为加蜜资产提供清晰的监管框架，明确代币是否属于证券或商品；而Anti-CBDC 法案则主张限制美联储直接发行和控制央行数字货币，避免其对私人稳定币项目构成系统性威胁。这一立场明显有利于 Circle 等以美元计价的稳定币发行方，其商业模式和市场空间有望在法律层面得到保护与确认。
此次CRCL股价大涨，反映了市场对监管明朗化利好稳定币龙头的正面预期。尤其在当前宏观监管趋严的大环境下，任何有望确立行业边界与合法地位的立法进展，都会被市场解读为“确定性红利”。
对于Circle而言，若CLARITY法案顺利推进，将有助于其获得更大的合规空间、吸引机构合作与国际资金信任，而Anti-CBDC的推进也可能消除央行竞争带来的潜在政策压制。
我们6月初视频就提到过，我们从上市申购后就一直持股 CRCL，持股成本31美元，目前已经浮盈利652%。
VIP社群截图曝光：
很多散户经常因为在一个股赚10-20%就抛了，根本拿不住一个公司，错过翻几倍的大牛市行情。原因很简单，因为做交易容易被情绪所干扰，而美股投资网的投资决策基于自研的AI量化的模型去评估买卖点位，基于统计和历史数据回测，胜率和风险控制都有依据，更理性、执行力更强。
关税战让全华尔街各大交易部门赚得盆满钵满，高盛第二季度股票交易收入达43亿美元，创下华尔街历史上最高的交易收入，高盛(GS)股票交易部门连续第二个季度刷新营收纪录。
在美国政府贸易政策引发的市场波动助推下，高盛(GS)股票交易部门连续第二个季度刷新营收纪录，创下华尔街历史上最高的交易收入。
周三公布的财报显示，高盛第二季度股票交易收入达43亿美元，较分析师预期高出约6亿美元，较第一季度总额增加1亿美元。这一亮眼表现也推动公司整体利润达到37亿美元(合每股10.91美元)，较上年同期的30.4亿美元(每股8.62美元)跃升22%，超出市场预期。
由于美国贸易政策转向，投资者纷纷入市调整仓位以规避关税风险，这场市场风暴让全华尔街各大交易部门赚得盆满钵满。美国银行(BAC.US)周三表示其交易部门创下史上最佳第二季度业绩，而周二公布财报的摩根大通(JPM.US)的股票交易团队同样交出破纪录的二季度成绩单。
面对摩根士丹利(MS.US)等银行竞争对手以及Jane Street、Citadel Securities等做市商的激烈竞争，高盛正着力拓展这项华尔街最赚钱的业务之一。
首席执行官大卫·所罗门在业绩说明会上表示：“经济与市场总体上对政策环境的变化作出了积极反应。但由于事态发展往往充满波折，我们始终高度重视风险管理。”
得益于FICC融资业务创纪录的表现，高盛固定收益交易部门实现34.7亿美元收入，同时投行业务收入跃升至21.9亿美元，两项数据均远超分析师的平均预期。其中并购咨询费推动财务顾问收入激增71%，股权承销持平，而杠杆融资活动减少导致债务承销小幅下滑。
在重点发展领域——资产与财富管理业务方面，总管理费收入同比增长11%，但净营收微降至37.8亿美元。
本季度高盛信贷损失拨备增至3.84亿美元(上年同期为2.82亿美元)，主要与信用卡组合相关。另外，本月早些时候，随着美联储压力测试部分要求放宽，高盛将股息大幅上调33%至每股4美元。
实现超预期业绩同时，股东们也为高管团队解锁了更丰厚的回报。4月通过的决议中，所罗门与被视为下任CEO热门人选的约翰·沃尔德隆总裁各获8000万美元留任奖金。
该行还在持续推进多年期降本计划，通过裁员700人至4.59万名，并将管理层迁至达拉斯、华沙和班加罗尔等成本更低的“战略要地”来提升运营效率。
财报公布后，该股盘前股价涨约1%，年内累计23%的涨幅使其稳居标普500金融指数成分股第五位。
专注于通过线上平台提供远程医疗服务和个性化健康产品的Hims & Hers Health (HIMS.US)与全球减肥药领军者诺和诺德(NVO.US)之间短暂合作关系的突然终止，导致针对这家远程医疗公司的投资者诉讼麻烦不断增加。
在本周，一群股东在旧金山联邦法院对 Hims & Hers提起诉讼。据媒体报道，这起于周一递交的所谓派生诉讼称，Hims & Hers 董事会及其高管就公司的财务状况与业务经营，以及关于未来业绩指引发表了虚假且具有误导性的信息。
今年6月，丹麦制药巨头诺和诺德终止了一项仅仅签订约两个月的合作协议，此前双方达成合作，让Hims & Hers的会员们可通过直销平台NovoCare Pharmacy 获得其有着“减肥神药”称号的减重药物Wegovy。受此影响，Hims & Hers股价单日暴跌约 35%。
在合作被迫终止、而HIMS最初将其视为长期合作的第一步之后，Hims & Hers 投资者们上月已在同一家法院提起两起证券集体诉讼，要求就股价暴跌获得赔偿。
Hims & Hers Health与诺和诺德之间由“闪婚”到“闪离”的戏剧性短期合作，触发了前者股价暴跌、投资者集体诉讼Hims & Hers Health以及双方隔空“口水战”。
投资者们随后在旧金山联邦法院对Hims & Hers 提起数起证券集体诉讼，指控公司对合作重要性、合规风险披露不足。
Hims & Hers Health 与诺和诺德的Wegovy合作仅持续两个月便因复配药合法性和营销争议破裂，引发前者股价单日暴跌和多起投资者诉讼。对于Hims & Hers Health 业绩基本面的冲击主要体现在法律/品牌成本及未来诺和诺德GLP-1正品供应的不确定性;若诉讼定责、复配受限，同时毛利持续下滑，则对中期盈利构成实质压力。
Wegovy 活性成分司美格鲁肽(semaglutide)在过去一段时间因短缺被允许复配。美国FDA于6月将 semaglutide 移出短缺清单，诺和诺德随即要求Hims & Hers停止销售复配版本;然而，Hims & Hers随后继续供应，引发纠纷。若未来不能再卖复配Wegovy，而正品又因与诺和诺德合作破裂而供货受限，则高毛利的减重赛道增速或放缓，毛利率可能继续从2024年的79%下行(2025Q1 已降至 73%)。
此外，集体诉讼及品牌修复或推升运营费用，侵蚀调整后的EBITDA。市场目前尚未量化潜在赔偿，但类似规模远程医疗公司的合规诉讼往往以数千万美元级别和解。
美股投资网获悉，强生(JNJ)第二季度业绩超出华尔街预期并上调全年指引，在制药行业面临关税和药品降价双重威胁之际展现出发展信心。
财报显示，强生当季销售额达237亿美元，超越分析师228亿美元的平均预期，第二季度非公认会计准则每股收益为 2.77 美元，高出市场预期 0.09 美元。
强生将2025年营收预期中值上调20亿美元至934亿美元，全年调整后每股收益预期中值调升0.25美元至10.80-10.90美元区间。
这份亮眼成绩单公布之际，美国总统特朗普正酝酿对医药行业加征关税。周二晚间他表示可能"月底前"就会实施药品关税，初期税率较低但会逐步提高。
一周前特朗普曾向分析师表示，如果制药企业未来12至18个月内不将更多产能转移至美国，将对其征收最高200%的关税。
强生首席财务官约瑟夫·沃尔克接受采访时称，渐进式加征关税其实是个好消息。"这表明政府理解生物制药设施不可能一天建成，"沃尔克表示，"只要这种对话持续，我们认为处境仍然乐观。"周三纽约盘前交易时段，强生股价一度上涨2.1%。
在特朗普周二发表言论前，强生已将今年预计关税支出减半至2亿美元。该数字反映已生效关税，未包含未来可能针对医药行业的特别关税。
挑战犹存
强生正面临其王牌银屑病药物Stelara数十亿美元的专利悬崖，该药在欧美市场面临仿制药竞争。公司寄希望于畅销抗癌药Darzalex和免疫药物Tremfya等新产品弥补Stelara的衰退。联邦法官驳回其关于数千起滑石粉诉讼的和解方案后，强生还面临不确定的法律前景，需就婴儿爽身粉致癌指控逐案应诉。
Darzalex当季销售额35.4亿美元超预期，Tremfya以11.9亿美元同样超出预期。沃尔克表示，获批治疗炎症性肠病的Tremfya有望实现年销售额峰值100亿美元。
医疗设备业务贡献85.4亿美元超越预期，而核心专利去年到期的Stelara当季销售额16.5亿美元未达分析师预期，预示这只"现金奶牛"的衰退可能快于预期。
作为每季度最先发布财报的医疗保健企业，强生常被视为行业风向标。在潜在关税阴影和压低药价新政下，其表现备受关注。
白宫还威胁要实施一项政策，迫使制药公司向美国政府收取某些患者向其他富裕国家提供的最低价格。五月行政令要求药企要么自愿降价，要么面临监管措施，该含糊其辞的政令同时要求推动他国提高处方药支付价格。
强生三月宣布未来四年将在美投资超550亿美元，加入特朗普就职以来众多加大美国投资的药企行列。该公司未披露具体分配方案，仅表示将涵盖生产、研发和技术投资领域。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
微信分析师 微信公众号
