美股投资网获悉，亚马逊(AMZN)周六在一篇博客文章中表示，从 2025 年到 2029 年，该公司将投入 200 亿澳元(约合 129.7 亿美元)用于扩建、运营和维护其在澳大利亚的数据中心基础设施，以增强该国的人工智能能力。这笔投资是亚马逊在澳大利亚的全球技术领域最大规模的投入，资金将用于增加服务器容量以及为生成式人工智能工作负载提供支持。

该公司还将在澳大利亚维多利亚州和昆士兰州投资建设三个新的太阳能发电厂，并承诺将在这三个发电厂总共购买超过 170 兆瓦的发电能力。

澳大利亚总理Anthony Albanese在社交媒体平台 X 上的一篇帖子中说道“AWS在澳大利亚的数据中心 200 亿美元投资将为我们未来的发展奠定基础，促进我们的经济发展和生产力提升，这是对澳大利亚经济的极大信心投票。”

全球各大科技公司都在扩大其基础设施，以支持对生成式人工智能和云计算快速增长的需求。像亚马逊、微软(MSFT)和谷歌(GOOGL)这样的公司一直在加大数据中心的投资力度，以巩固市场份额并满足人工智能工作负载的需求。

此前，亚马逊宣布将在美国宾夕法尼亚州投资至少 200 亿美元来扩建数据中心基础设施，这还只是这家科技巨头为扩大人工智能业务所投入的数十亿美元中的部分资金。6 月初，该公司表示将在美国北卡罗来纳州投资 100 亿美元，并宣布将在中国台湾投资超过 50 亿美元用于其新的云基础设施建设。

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美股投资网获悉，受益于强劲的财报和对未来云计算业务的乐观预期，甲骨文(ORCL)股价本周大涨近24%，创下自2001年互联网泡沫时期以来的最佳单周表现。

这波涨势几乎全部来自公司发布季度财报后的两个交易日。虽然在上季度，甲骨文股价曾接近腰斩，如今该公司已大不相同。在过去常被视为云基础设施市场的“迟到者”，甲骨文如今凭借其在人工智能模型部署支持方面的专业能力，找到了新的增长突破口。

Argus Research分析师Joseph Bonner周五在报告中指出“甲骨文目前正处于一个令人羡慕的位置，客户需求远超其供应能力。”他建议投资者买入甲骨文股票，并将目标价从200美元上调至235美元。

在周五，甲骨文股价创下历史新高，收于215.22美元。

甲骨文在周三盘后发布的财报中披露，其营收和每股盈利均超出市场预期。公司CEO Safra Catz预计，在新财年中，公司总营收将超过670亿美元，明显高于LSEG调查的市场平均预期651.8亿美元。

公司联合创始人兼董事长Larry Ellison在财报电话会议上强调“我们看到的市场需求是天文数字般的增长。但我们必须有步骤、有节奏地推进。之所以供不应求，是因为我们建设数据中心和计算能力的速度仍然有限。”

为了追赶亚马逊(AMZN)AWS、谷歌(GOOGL,GOOG)云与微软(MSFT)Azure等行业巨头，甲骨文正加速扩大基础设施投资。公司在2025财年资本支出已超过210亿美元，比2019年至2024年总投入还多。Catz表示，公司预计在2026财年资本支出将增至250亿美元。

相比之下，谷歌预计今年资本支出将达到750亿美元，微软的目标则为800亿美元。

在客户方面，甲骨文近年来快速吸引了大量高强度AI计算需求的企业，包括Meta(META)、OpenAI以及马斯克旗下的xAI。这些客户对英伟达(NVDA)GPU的需求极大，以训练可生成文本、图像和视频的生成式AI模型。此外，初创企业如Baseten、Physical Intelligence和Vast Data也被列入其云客户名单。

Ellison在会议上放出豪言“我们将建设和运营的云基础设施数据中心数量将超过所有竞争对手的总和。”

在2025年迄今为止，甲骨文股价累计上涨29%，远超纳斯达克指数同期不到1%的涨幅。在市值排名前列的美国科技公司中，Meta以约17%的年内涨幅居次，仅次于甲骨文。

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在半导体世界里，有的公司靠技术立业，有的靠专利吃饭，而高通(QCOM)，则是在拥有这两个的基础上，通过有的放矢的“买买买”，打造出了一个芯片帝国。

如今的高通，是一个横跨手机、汽车、物联网、AI边缘计算的芯片巨头，但你可能不知道，这个帝国的地基，是一个个被悄然吞下的技术团队与资产，用时间和耐心打磨而成。

GPU从ATI的余晖中崛起的Adreno

2006年的移动设备图形处理能力堪称"原始"。彼时的智能手机概念尚未普及，BlackBerry和Palm Pilot还在市场上占据主导地位，而iPhone的发布还要等到2007年。在这个移动图形处理"能跑贪吃蛇就行"的年代，绝大多数设备制造商对GPU的需求极其有限，更多关注的是基本的2D界面渲染和简单的多媒体播放功能。

然而，正是在这样一个看似平静的时期，一场影响深远的技术收购正在酝酿。AMD为了在与英特尔的竞争中获得图形处理优势，决定以54亿美元的天价收购ATI Technologies。这笔交易不仅改变了PC图形卡市场的格局，也意外地为移动图形处理领域埋下了一颗重要的种子。

在AMD-ATI并购案中，AMD的主要目标是ATI的桌面和服务器GPU业务，而ATI的移动图形部门在当时被视为"边角料"。这个部门虽然技术实力不俗，但市场前景在当时看来并不明朗。移动设备的图形需求有限，整个行业对移动GPU的发展潜力普遍缺乏信心。

然而，高通展现出了超前的战略眼光。这家以通信芯片起家的公司敏锐地察觉到，随着移动设备功能的不断丰富，图形处理能力将成为未来移动平台的核心竞争力之一。当AMD将ATI的移动GPU部门作为"包袱"甩卖时，高通眼疾手快，以相对较低的价格将这支经验丰富的团队收入麾下。

收购完成后，高通为这个新获得的GPU部门起了一个富有纪念意义的名字Adreno。这个名字并非随意选取，而是ATI著名GPU品牌"Radeon"的字母重新排列组合。这种命名方式既体现了对ATI技术传承的尊重，也象征着这支团队在新东家麾下的重新出发。

Adreno这个名字本身就承载着深厚的技术底蕴。Radeon系列GPU在PC领域曾与NVIDIA的GeForce系列分庭抗礼，拥有深厚的图形处理技术积累。通过保留这种技术DNA的符号化表达，高通实际上是在向市场宣告Adreno将延续ATI在图形处理领域的技术优势，并将其发扬光大。

来自ATI的原始团队为Adreno带来了宝贵的技术资产。这些工程师不仅拥有丰富的GPU架构设计经验，更重要的是他们深刻理解图形渲染管线的各个环节，从顶点处理到像素着色，从纹理映射到抗锯齿技术。

随着智能手机时代的到来，Adreno迎来了自己的高光时刻。高通将Adreno深度集成到Snapdragon系统级芯片平台中，形成了CPU、GPU、DSP、调制解调器等组件的协同优化。这种SoC设计理念不仅提高了整体性能，更重要的是实现了更好的功耗控制和热管理。

Adreno系列GPU的发展历程可以说是移动图形处理技术进步的缩影。从早期的Adreno 200系列到如今的Adreno 740系列，每一代产品都在性能、功耗和特性支持方面实现了显著提升。特别是在OpenGL ES、Vulkan、DirectX等图形API的支持上，Adreno始终保持着行业领先水平。

时至今日，Adreno已经远远超越了当初ATI移动GPU的技术范畴。现代的Adreno GPU不仅支持传统的3D图形渲染，还集成了机器学习加速、计算着色器、可变速率着色(VRS)等前沿技术。在AR/VR应用、计算摄影、AI图像处理等新兴领域，Adreno都展现出了强大的适应性和扩展能力。

从ATI实验室里的一个小团队，到如今支撑全球数十亿移动设备的图形处理引擎，Adreno的故事堪称科技史上的一段传奇，ATI留下的这点星火，在高通的精心培育下，最终燃遍了整个移动图形处理的天空。

CPU砸钱砸出“自研”核心的底气

在芯片设计的江湖中，有一条不成文的规律当巨头开始感到威胁时，真正的变革就要开始了。2020年，当苹果发布搭载M1芯片的MacBook时，整个行业都为之震撼。这不仅仅是因为M1的性能表现令人惊艳，更重要的是它向世人证明了一个道理在移动芯片的基础上，完全可以打造出媲美甚至超越传统x86处理器的产品。

而在这场震撼中，感受最深的莫过于高通。作为移动芯片领域的霸主，高通突然发现自己面临着前所未有的挑战。苹果不再满足于只在手机和平板领域称王，而是将触角伸向了PC市场——这个高通一直想要进入但始终未能成功突破的领域。

长期以来，高通的Snapdragon处理器一直依赖Arm提供的Cortex系列公版核心。这种模式在移动市场的早期发展阶段确实行之有效Arm负责提供成熟稳定的架构设计，高通等厂商则专注于系统级的优化和集成。这种分工合作让Android生态系统得以快速发展，也成就了高通在移动芯片领域的领导地位。

然而，随着移动计算需求的不断提升，这种依赖公版架构的模式开始暴露出明显的局限性。首先是差异化程度有限，当大家都使用相同的CPU核心时，产品之间的区别主要体现在制程工艺、频率调优和外围组件的整合上，核心的架构优势很难形成。其次是性能优化的空间受限，公版架构必须兼顾所有授权厂商的需求，很难针对特定应用场景进行深度优化。

最致命的是，苹果M系列芯片的成功让业界看到了自研架构的巨大潜力。苹果通过完全自主的架构设计，不仅在性能上实现了突破，更重要的是在功耗控制方面达到了前所未有的水平。这种软硬件一体化的优势，让依赖公版架构的厂商感到了前所未有的压力。

面对苹果M系列芯片的冲击，整个行业都开始重新思考架构策略。英特尔在努力推进自己的混合架构设计，AMD在不断优化其Zen系列架构，而在Arm生态系统内部，各大厂商也开始寻求更多的自主权。

高通作为移动芯片的领导者，更是深刻意识到了变革的紧迫性。公司内部开始形成共识如果继续完全依赖Arm的公版核心，不仅难以在性能上与苹果抗衡，更重要的是会失去在下一轮技术竞争中的主导权。特别是在AI计算、边缘计算等新兴领域，自研架构的灵活性和优化空间将成为决定性优势。

2021年1月，高通宣布以13亿美元的价格收购Nuvia，这一消息在业界引起了巨大震动。对于很多人来说，Nuvia还是一个相对陌生的名字——这家成立仅仅两年的初创公司，员工数量不足百人，既没有量产的产品，也没有成熟的商业模式。13亿美元的估值在当时看来确实令人咋舌。

然而，高通看中的不是Nuvia的现状，而是其背后的技术实力和发展潜力。Nuvia的创始团队堪称豪华CEO Gerard Williams III曾是苹果A系列芯片的首席架构师，参与了从A7到A12X等多代处理器的设计；CTO Manu Gulati和首席系统架构师John Bruno也都拥有丰富的高性能处理器设计经验。这个团队不仅深度参与了苹果芯片的黄金时代，更重要的是他们对于如何打造高性能低功耗处理器有着独到的理解。

Nuvia的技术路线也与高通的战略目标高度契合。这家公司专注于开发面向数据中心和边缘计算的高性能Arm处理器，其设计理念强调在保持低功耗的同时实现最大化的性能输出。虽然公司成立时间不长，但其技术团队在短时间内就展示出了令人印象深刻的设计能力。

更重要的是，Nuvia拥有完整的自研CPU核心设计能力。从指令集架构的优化，到微架构的创新，再到编译器和软件栈的配套开发，Nuvia都具备了全栈的技术实力。这正是高通迫切需要的核心能力。

收购完成后，高通并没有急于将Nuvia的技术快速产品化，而是选择了更为稳妥的深度整合策略。Nuvia的核心技术团队被完全纳入高通的研发体系，成为高通CPU设计部门的重要组成部分。这种整合不仅仅是人员的合并，更是技术理念和设计方法论的深度融合。

在整合过程中，高通展现出了相当的耐心和战略定力。公司没有急于推出过渡性产品，而是给予Nuvia团队充分的时间和资源，让他们能够按照既定的技术路线图稳步推进。同时，高通也将自己在移动芯片领域积累的丰富经验，包括功耗管理、热设计、制造工艺等方面的know-how，与Nuvia的高性能设计理念相结合。

在Nuvia技术的基础上，高通开始重新规划自己的高性能CPU核心发展路线图。这不仅仅是技术路线的调整，更是整个产品战略的重大转型。

新的发展路线图更加注重性能与功耗的平衡优化。借鉴Nuvia在高性能处理器设计方面的经验，高通开始探索更激进的架构创新，包括更宽的执行单元、更深的流水线、更智能的分支预测等。同时，结合高通在移动芯片领域的功耗控制经验，新的架构设计也更加注重在不同工作负载下的动态功耗管理。

在应用场景方面，新的路线图也体现出了更强的针对性。除了传统的移动应用之外，PC计算、边缘AI、云原生应用等新兴场景都成为了重点优化目标。这种多场景的优化策略，为高通在不同市场的拓展提供了技术支撑。

2024年，高通正式发布了基于Nuvia技术的Oryon CPU核心，这是收购Nuvia三年来的第一个重要成果。Oryon的发布不仅标志着高通正式进入自研CPU核心的时代，更重要的是为整个Arm生态系统注入了新的活力。

从技术规格来看，Oryon CPU确实展现出了令人印象深刻的性能表现。在保持相对较低功耗的同时，Oryon的单核性能和多核性能都达到了业界领先水平。特别是在AI工作负载方面，Oryon通过专门的优化设计，实现了显著的性能提升。

Oryon CPU能够实现令人印象深刻的性能表现，关键在于其在多个技术层面的创新突破。这些创新不仅体现了Nuvia团队的技术实力，也展现了高通在系统级优化方面的深厚功底。

在微架构设计方面，Oryon采用了更宽的执行引擎和更深的乱序执行队列，能够更好地挖掘指令级并行性。同时，通过改进的分支预测算法和更大的缓存层次结构，Oryon在减少访存延迟方面也取得了显著进步。

在功耗管理方面，Oryon继承了高通在移动芯片领域的丰富经验。通过精细化的电源域划分和动态电压频率调节，Oryon能够根据实际工作负载动态调整功耗，在保证性能的同时最大化续航时间。

在AI加速方面，Oryon集成了专门的矩阵运算单元和向量处理单元，能够高效执行各种机器学习工作负载。这种硬件加速能力，为基于Oryon的设备在AI应用方面提供了强大的支撑。

Oryon CPU的推出也为高通开辟了全新的市场机会。搭载Oryon的Snapdragon X系列处理器直接瞄准了PC市场，与英特尔和AMD的传统优势领域正面竞争。同时，Oryon也为高通在边缘计算、AI推理等新兴市场的布局提供了强有力的技术支撑。

13亿美元的收购价格在当时确实引发了不少质疑，但如今看来，这笔投资的战略价值已经得到了充分体现。Nuvia不仅为高通带来了世界级的CPU设计团队和核心技术，更重要的是为其在下一轮技术竞争中赢得了主动权。

Wi-Fi/蓝牙Atheros背后的“隐形翅膀”

Atheros——这家曾经的无线通信先锋企业，如今已经成为高通帝国的一部分，但它的技术DNA仍在数十亿台设备中静静流淌。从最初的笔记本电脑Wi-Fi卡，到今天智能手机中的连接模块，Atheros的技术传承跨越了整个无线通信时代的发展历程。

要理解Atheros的价值，我们必须回到无线通信技术的起点。1998年，当Wi-Fi标准刚刚确立，大多数人还在使用拨号上网的时代，Atheros就已经敏锐地察觉到了无线通信的巨大潜力。这家由斯坦福大学研究团队创立的公司，从一开始就专注于一个看似简单却极其复杂的问题如何让设备之间实现高效、稳定的无线连接。

在那个年代，无线通信技术还处于极其初级的阶段。802.11a/b标准刚刚发布，传输速率仅有11Mbps，连接稳定性也相当有限。但Atheros的工程师们看到了这项技术的无限可能，他们开始深入研究射频设计、天线技术、信号处理算法等各个技术环节，试图突破当时无线通信的技术瓶颈。

Atheros的第一个重大突破来自于对OFDM（正交频分复用）技术的深度优化。这种技术虽然在理论上具有很大优势，但在实际应用中面临着诸多挑战，包括信号同步、载波间干扰、功耗控制等问题。Atheros的工程师们通过创新的算法设计和硬件优化，成功解决了这些技术难题，为后来Wi-Fi技术的快速发展奠定了基础。

Atheros之所以能够在激烈的市场竞争中脱颖而出，关键在于其在技术创新方面的持续投入和突破。公司从成立之初就确立了"技术立身"的发展策略，将大量资源投入到核心技术的研发上。

在802.11g标准发布后，Atheros率先推出了支持54Mbps传输速率的芯片解决方案，性能远超当时的竞争对手。更重要的是，Atheros的芯片在功耗控制和信号稳定性方面表现出色，这使得采用Atheros芯片的设备能够提供更长的续航时间和更可靠的连接体验。

随着802.11n标准的推出，MIMO（多输入多输出）技术成为了Wi-Fi发展的重要方向。Atheros再次展现了其技术创新能力，推出了业界首批支持MIMO技术的商用芯片。通过多天线技术的应用，Atheros的解决方案不仅大幅提升了传输速率，还显著改善了信号覆盖范围和抗干扰能力。

在这个过程中，Atheros积累了大量的射频设计经验和信号处理技术。公司的工程师们深入研究了各种复杂的无线环境，从家庭住宅到企业办公室，从密集的城市环境到开阔的农村地区，针对不同的应用场景开发了相应的优化方案。

凭借着过硬的技术实力，Atheros逐步在市场上建立了自己的地位。公司的第一个重要突破来自于笔记本电脑市场。在Wi-Fi技术刚刚兴起的时代，笔记本电脑是最重要的应用载体，而Atheros凭借其优秀的芯片性能和稳定性，成功获得了众多笔记本制造商的青睐。

随着家庭宽带的普及，消费级路由器市场开始快速发展。Atheros敏锐地抓住了这个机会，推出了专门针对路由器应用的芯片解决方案。这些芯片不仅支持更高的传输速率，还具备更强的并发处理能力，能够同时为多个设备提供稳定的连接服务。

除了消费级市场，Atheros在企业级无线通信领域也取得了显著成就。企业级应用对于无线通信的要求更加苛刻，而Atheros针对企业市场推出了专门的芯片解决方案，这些产品在射频性能、并发处理能力、安全加密等方面都达到了业界领先水平，大量企业网络设备厂商都采用了Atheros的芯片来构建其企业级接入点(AP)和无线控制器产品。

虽然Atheros最初以Wi-Fi技术起家，但公司很快意识到，在无线通信领域，单一技术的局限性是显而易见的。不同的应用场景需要不同的连接技术，而能够提供全面连接解决方案的公司才能在市场竞争中获得最大优势。

基于这种认识，Atheros开始向蓝牙技术领域扩展。蓝牙技术虽然在传输距离和速率方面不如Wi-Fi，但在低功耗、点对点连接方面具有独特优势，特别适合于音频传输、输入设备连接等应用场景。

Atheros的蓝牙芯片解决方案同样展现出了优秀的技术水准。公司的工程师们深入研究了蓝牙协议栈的各个层次，从底层的射频设计到上层的应用协议，都进行了深度优化。这使得Atheros的蓝牙芯片不仅具有更好的音频传输质量，还能够支持更多的设备连接和更丰富的应用功能。

随着智能手机和其他移动设备的兴起，组合型连接解决方案开始成为市场的主流需求。Atheros适时推出了Wi-Fi/蓝牙组合芯片，将两种技术集成在单一芯片中，不仅降低了成本和功耗，还简化了设备的设计复杂度。

不过，此时整个无线通信市场发生了根本性的变化。移动设备对于连接芯片的要求与传统PC产品截然不同更小的尺寸、更低的功耗、更高的集成度、更严格的成本控制。这对于以PC市场为主的Atheros来说，无疑是一个巨大的挑战。

正当Atheros在移动时代的转型中面临挑战时，高通出现了。2011年1月，高通宣布以31亿美元的价格收购Atheros，这一消息在业界引起了巨大震动。对于很多观察者来说，这个收购价格似乎过于高昂，特别是考虑到当时Atheros面临的市场挑战。

然而，高通的战略眼光在这次收购中得到了充分体现。高通深刻理解移动互联网时代的发展趋势，认识到连接技术将成为移动设备竞争力的关键要素之一。虽然高通在蜂窝通信领域已经占据主导地位，但在Wi-Fi和蓝牙等非蜂窝连接技术方面，高通的实力相对有限。

Atheros的价值不仅仅在于其现有的产品和市场地位，更重要的是其深厚的技术积累和经验丰富的工程团队。高通看中的是Atheros在射频设计、信号处理、协议栈优化等方面的核心能力，这些能力与高通的蜂窝通信技术形成了完美的互补。

此外，高通也看到了连接技术融合的趋势。在移动设备中，Wi-Fi、蓝牙、蜂窝通信等多种连接技术需要协同工作，而能够提供统一优化的厂商将具有显著的竞争优势。通过收购Atheros，高通不仅获得了世界级的连接技术，还为自己在移动通信领域的全面布局奠定了基础。

收购完成后，高通并没有简单地将Atheros作为一个独立的业务部门来运营，而是选择了深度融合的策略。这种融合不仅体现在技术层面，更体现在文化和组织架构的整合上。

在技术融合方面，高通将Atheros的连接技术与自己的移动处理器技术进行了深度整合。这种整合不是简单的物理拼接，而是在架构设计、功耗管理、信号处理等各个层面的协同优化。通过这种深度整合，高通能够为客户提供性能更优、功耗更低、成本更合理的连接解决方案。

在组织架构方面，高通保留了Atheros的核心技术团队，并给予他们充分的自主权来继续技术创新。同时，高通也将Atheros的工程师与自己的研发团队进行了有机整合，形成了覆盖从射频到应用的完整技术链条。

这种深度融合的策略取得了显著成效。Atheros的技术团队不仅保持了原有的创新活力，还在高通平台上获得了更大的发展空间。而高通也通过这种整合，大幅提升了自己在连接技术领域的实力。

通过收购Atheros，高通成功实现了在无线连接领域的全面布局。如今，高通是全球唯一一家能够同时在蜂窝、Wi-Fi、蓝牙三大无线协议中提供顶级解决方案的公司。这种全面的技术能力，为高通在移动通信市场的统治地位提供了坚实支撑。

在智能手机市场，几乎所有主流的Android设备都采用了高通的连接解决方案。从三星Galaxy系列到小米、OPPO、Vivo等中国品牌，从高端旗舰到中低端产品，高通的连接技术无处不在。这种市场覆盖率的实现，很大程度上要归功于Atheros技术的贡献。

在PC市场，虽然英特尔在处理器方面占据主导地位，但在Wi-Fi连接方面，高通同样具有强大的竞争力。许多采用英特尔处理器的笔记本电脑，在Wi-Fi模块方面选择了高通的解决方案。

在物联网和智能家居市场，高通的连接技术更是得到了广泛应用。从智能音箱到智能家电，从工业物联网到智慧城市，高通的连接解决方案为各种应用场景提供了可靠的技术支撑。

高通收购Atheros的最大价值之一，就是实现了多种连接技术的统一优化。在现代移动设备中，蜂窝、Wi-Fi、蓝牙等多种连接技术需要协同工作，而传统的分离式设计往往会导致功耗增加、性能下降、用户体验不佳等问题。

通过深度整合Atheros的技术，高通实现了多连接技术的统一设计和优化。在Snapdragon平台中，各种连接技术共享底层的射频前端、天线系统、电源管理等资源，不仅降低了成本和功耗，还提升了整体性能。

如果说移动芯片是高通的明面招牌，那么连接技术就是它的隐形翅膀。通过收购Atheros，高通不仅获得了世界级的连接技术，更重要的是完成了从移动芯片厂商到综合通信解决方案提供商的战略转型。

V2X与车规蓝图Autotalks画龙点睛

在智能驾驶的大潮中，车辆之间的“对话”正在从梦想走向现实。车与车之间的通信（V2V）、车与基础设施之间的通信（V2I）共同构成了V2X（Vehicle-to-Everything）技术的基础。这些“看不见的对话”将成为无人驾驶安全性和协同性的关键支撑，是比雷达和摄像头更“远见”的预警系统。

高通早已将汽车视为移动互联网下一个高地。从Snapdragon Cockpit平台切入智能座舱，到Snapdragon Ride定位自动驾驶控制平台，高通构建起了覆盖信息娱乐、AI决策、传感器融合等多层级的汽车SoC体系。然而，在这一整套方案中，一直缺失的，正是V2X通信这一关键技术的“最后一公里”。

为此，高通出手收购了以色列公司Autotalks。这家公司在V2X芯片领域深耕多年，是少数能同时支持DSRC（专用短程通信）和C-V2X（蜂窝车联网通信）双协议的芯片厂商之一，客户遍布欧美汽车供应链。相比大厂自研的缓慢试探，Autotalks的技术已在实地测试和上车过程中磨砺成熟，具备即插即用的现实落地优势。

2023年，这笔收购迅速完成，高通也因此一举打通了从智能座舱、自动驾驶控制到车与外界连接的完整链路。在Snapdragon Ride平台中，高通首次将V2X模块原生集成，而非以外挂芯片方式提供。这样的系统级整合，不仅带来功耗优化和成本控制，更重要的是提升了V2X在整车系统中的稳定性和协同性，尤其是在车端AI和V2X信息融合上开辟了新路径。

更深层次来看，这场收购不仅是“技术补强”，更是一场对未来智能交通格局的下注。在5G推动下，车与一切之间的连接不再是孤岛式系统，而是一个协同感知、协同决策的生态网。谁能在这一网中占据枢纽地位，谁就掌握了自动驾驶“群体智能”的话语权。

Autotalks之于高通，犹如点睛之笔。它不仅补足了一个技术短板，更让高通的“车规蓝图”从单机智能跃升为协同智能——从车内智能系统走向车外环境的主动认知。这标志着高通从“智能汽车芯片供应商”，向“智能交通平台主导者”又迈出关键一步。

SerDes布局高速互连的幕后玩家

如果说AI芯片是一座座强大计算力的“工厂”，那么在它们之间奔流的数据，就是维系整个系统高效运转的“血液”。而真正决定这血液能否高效流通的，是一条条高速却常被忽视的“数据高速公路”——SerDes（串并转换器）技术。

在AI推理、边缘计算、汽车电子和数据中心快速发展的背景下，数据互连能力已成为SoC系统的新瓶颈。无论是芯片内部模块之间，还是芯片与芯片之间，数据传输的延迟和带宽，往往直接决定了整个平台的性能上限。

一向以射频和通信见长的高通，早早意识到在向AI和数据中心进军的过程中，高速互连将是决定胜负的关键基础设施。但这不是高通的传统强项。面对这块“冷门却关键”的技术空白，高通并没有选择从零开发，而是果断出手，低调收购了加拿大技术公司Alphawave Semi的部分SerDes资产。

Alphawave虽不如一些大厂耳熟能详，但在业内却是高性能SerDes IP领域的明星公司，尤其擅长PCIe、CXL、Ethernet等多种协议标准下的高速接口解决方案。它的技术可以让数据在狭小的物理通道中，以低功耗、低误码率的方式高速传输，对5nm以下制程、Chiplet封装、多Die互联等前沿SoC架构极为关键。

通过这笔收购，高通悄然在高速I/O IP布局上完成“补课”，其战略意义远不止于提升现有SoC的数据传输能力，更是着眼于未来高通进军数据中心、AI加速卡、Chiplet异构计算平台等新战场的“底层准备”。

尤其在Chiplet趋势崛起的今天，单颗大芯片逐渐被多个小芯片（Die）组合取代，芯粒之间的高速互连能力成为平台成败的分水岭。没有足够成熟的SerDes技术，Chiplet就像拼不起来的拼图。而拥有了Alphawave的技术能力，高通不仅能打通SoC内部“堵点”，还可以在Chiplet时代，构建起自己的高效模块化平台架构。

更重要的是，这种互连能力不再局限于“内部优化”，它已经成为高通构建下一代AI与通信融合系统的桥梁——无论是在服务器端的AI推理卡、还是在车载平台中不同模块的协同工作，SerDes技术都是不可替代的“关键通道”。

在这场关于速度、延迟、功耗与面积的较量中，高通用一次精准出手，将自己悄然从“芯片公司”升级为“系统互连布局者”。在芯片时代迈向系统整合时代的关键路口，SerDes技术这颗小螺丝钉，正支撑着高通的下一轮野心。

写在最后买来的不仅是技术，还有未来

外界常说高通是技术公司，其实更像资本和技术融合得最好的样本。它的每一项核心能力——图形、CPU、无线通信、V2X、SerDes——几乎都源于战略并购。

但真正让这些能力生根发芽的，是高通将其内化为生态、统一为平台的能力。它不是简单地拼装零件，而是把它们熔炼成一个有机的芯片帝国。

这是一个靠并购站上高峰的故事，但又不止于买，它靠的是消化、整合和再创造。从手机到汽车，从连接到计算，高通用一次次精准出击，写下了“买”出来的半导体帝国传奇。

如你所见，帝国的地基或许是买来的，但高楼大厦，是靠自己一砖一瓦垒上去的。

本文来源微信公众号“半导体行业观察”，作者邵逸琦，美股投资网财经编辑陈秋达

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美股投资网获悉，全球科技巨头苹果(AAPL)于近期举办了苹果全球开发者大会(WWDC)，这个传统上标志着苹果公司看涨里程碑的盛会，此时却呈现出颓势。市场分析者BullBear Trading撰文称，此次大会已成为其一连串失败中的“史诗级溃败”，该科技巨头在人工智能领域彻底落后于行业趋势，且未能通过实质性创新推出足以撼动市场的新产品。

从2002年到2020年，WWDC往往为苹果带来稳健的回报，但2021年至2025年期间，这一趋势发生了显著逆转。自2020年以来，WWDC后的市场表现急剧下滑

2002-2020年期间，WWDC后4周中位数表现呈现温和但正向的增长;而2021年以来，这一均值已转为微负，表明交易员开始在短期内看淡该事件对股价的影响。2025年WWDC后，苹果股价目前下跌约2.5%。

从12周周期看，早期WWDC常推动股价录得15%至近30%的涨幅，而近年同类事件仅能带来4%-7%的微弱增长。

2002-2020年，苹果在WWDC前后常大幅跑赢纳斯达克100指数12周窗口期内领先约15个百分点(4周领先约3%)。

但在最近阶段(2021-2024)，“WWDC阿尔法效应”几乎消失苹果4周后平均跑输纳指100指数0.6%，12周后仅微弱领先0.8%。简而言之，其股价相对于处于引领地位的科技基准指数的超额收益，已缩水至过去的十分之一。

WWDC 2025“液态玻璃”噱头与硬件败笔

今年苹果以“Liquid Glass”(液态玻璃)作为主打，这是一项颇具玩味的UI软件升级。若落地效果理想，该“升级”或许能让用户体验更有趣，但初期报告显示其反而降低了设备使用体验。退一步说，即便效果达标，相较于集成AI功能的竞品硬件，它也无法推动苹果设备的销量增长。

市场对苹果的批评核心在于，公司过度依赖软件迭代，却在硬件创新上停滞不前。而不得不说的是，当苹果尝试突破硬件边界时，往往遭遇惨败

- 硬件败笔一苹果汽车“泰坦计划”

耗资约100-150亿美元、动用2000名工程师的苹果自动驾驶电动汽车项目，于2024年2月突然宣告取消。团队多数成员被重新分配至生成式AI工作——这无异于默认苹果不再将汽车视为可行的增长引擎。

此外，这一决策也并未做到将资源重分配以催生真正的“苹果智能”并在全设备端落地竞争功能，而仅仅是将“AI”字母重命名以彰显公司“个性”的品牌调性。

- 硬件败笔二Vision Pro的市场滑铁卢

苹果在2023年WWDC发布了Vision Pro头显。据报道，苹果因库存过剩于2024年底暂停生产上市三个季度后销量约37万台，2025年预计出货量不足50万台——仅为原目标的一半。

- 硬件创新断代

2024年，苹果打破13年传统，首次在WWDC上未推出任何新硬件品类，转而专注于iPhone/iPad/Mac的渐进式更新。若苹果未能尽快推出具有重大影响力的硬件或平台变革，其长期增长趋势线终将在压力下破局。

长期趋势岌岌可危

如上图所示，2009年以来的长期周线收盘价趋势线及水平价格支撑已面临破位风险。若长期趋势与水平支撑位(约183美元，较当前水平下跌8%)失守，股价将在持续下行的50周指数移动平均线下方形成下跌盘整。周线RSI(相对强弱指数)显示出进入熊市区间的迹象——即便科技板块其他个股逼近历史高点，苹果RSI也未能回升至中轨。

在摆脱“特朗普关税恐慌”低点后的反弹中，苹果未能跟上科技板块的步伐纳斯达克100指数(QQQ)实现50日EMA上穿200日EMA的上涨趋势。

而苹果的EMA指标已形成向下的下跌趋势，且下跌斜率有加速迹象。

自2021年价格高点以来，苹果仅上涨9%，同期等权重纳指(QQEW)涨13%，市值加权纳指(QQQ)涨33%;

自2022年12月低点以来，苹果涨幅与等权重指数相近，但仅为市值加权指数的一半，曾经的行业领袖，已不再领跑。

财务护城河还能撑多久?

尽管苹果资产负债表依然强劲(约1630亿美元现金及有价证券，净现金约590亿美元)，且回购持续缩减流通股数，但其营收增长自2021财年以来已停滞在2%的复合年增长率，而研发投入却以12%的CAGR攀升。

华尔街共识模型仍预期其2024-2026财年营收CAGR约5%、EPS CAGR约8%，这意味着苹果营收增速较预期低约300个基点，只能依赖回购填补EPS缺口。

当前估值(27倍前瞻PE)已透支增长预期较10年中位数溢价约15%，却仅能实现个位数营收增长——若新硬件周期未能启动，下行风险将显著加剧。

财务上，苹果尚可抵御短期低增长，但在人工智能这一人类历史上最重大的范式变革中大幅掉队，将实质性缩短其“抗压周期”。

时代已变，苹果何去何从?

当前正进入“智能时代”，未来所有领域都将围绕“向经济实用的生产终端输送智能”而重塑。众所周知，消费市场的“下一个爆点”，在于连接用户与实用智能、提升生活品质的产品。

而直到近期，多数人仍期待苹果——这家始终定义“下一代信息和数据交互范式”、拥有市场优势与资本人才储备的公司——能扛起这面大旗。

但如今，尤其在2025年WWDC后，当苹果拿出的方案完全未能体现把握时代机遇的紧迫感，越来越少的人仍持有此期待。长此以往，苹果恐将重蹈英特尔的覆辙。这家公司正满足于消耗过往积累的品牌商誉与现金储备，驶向行业黄昏。

风险在于，当科技领域新领袖群起之时，苹果可能沦为“昨日巨头”。寻求超额收益的投资者，或许该撤离此处，转寻他处 alpha，在新范式市场中，苹果最多只能成为跑输大盘的“老派选手”。

风险与转机苹果能否力挽狂澜?

风险之中未尝不具有转机，该市场分析者提出以下几点关注因素

收购AI公司补短板用现金储备收购AI领域企业(类似湖人签下勒布朗)，通过“收购式招聘”快速获取技术与团队，或能短期内重塑市场认知，阻止股价长期破位。

暗藏AI底牌虽概率极低，但不排除苹果秘密研发的AI技术突然亮相——尽管2025年WWDC本是最佳时机，而惊喜总可能发生。

开辟新科技赛道在其他技术领域实现突破，打开全新市场空间。

加码股票回购用现金回购支撑股价。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com