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美股投资网获悉，在埃隆·马斯克对唐纳德·特朗普的全力支持下，特斯拉公司(TSLA)股价在大选后飙升近31%，市值激增近2500亿美元，这一非凡涨幅引发了华尔街的广泛关注和谨慎呼吁。尽管特斯拉股价的强劲表现得益于马斯克在新政府效率行动中的领导地位及潜在更友好的监管环境，但分析师和市场参与者对特朗普政府对电动汽车的态度及其潜在政策影响持不同看法，一些人士认为特斯拉股价面临28%的下行空间风险。这是自疫情后科技股狂热以来最大的估值分歧。
特斯拉股价的暴涨远超分析师的预期目标，反映出分析师在评估特朗普政府政策对特斯拉具体影响时的挑战。一方面，马斯克因其在政府效率行动中的主导作用和可能的监管利好而受益;另一方面，特朗普对电动汽车的怀疑态度让部分投资者对特斯拉的涨幅持保留意见。尽管如此，一些长期看涨特斯拉的投资者认为，尽管短期涨势过热，但特斯拉的长期前景依然乐观。
50 Park Investments的创始人兼首席执行官亚当·萨尔汉评价道“特朗普胜选引发的市场反应对特斯拉而言无疑是爆炸性的。尽管在特朗普政府的治理下，特斯拉无疑能获得一定的潜在利益，但当前股价的快速上涨在短期内显得过于狂热。不过长期来看，该股的发展前景仍然乐观。”
事实上，对特斯拉进行准确估值始终是一项挑战，这导致了对其股价的最低和最高目标价预测之间存在显著差异。市场对于特斯拉的定位——是将其视为纯粹的汽车制造商、科技公司，还是一个独特的混合实体——一直存在广泛的争议。此外，埃隆·马斯克的个人品牌影响力以及尚未面市的产品(例如传闻中的机器人出租车)的潜在价值，进一步增加了对特斯拉估值的复杂性。
然而，大选后的股价反弹叠加第三季度业绩超预期，进一步推高了特斯拉本已高企的估值。截至周二收盘，特斯拉的预期市盈率高达104倍，这一数值显著超过了传统汽车制造商的中等个位数市盈率以及七巨头集团平均32倍的市盈率。
如今，特朗普政府的上台带来了新的估值挑战，分析师正评估包括电动汽车政策逆转、地缘政治以及潜在通胀上升等政治经济因素对特斯拉基本面的影响。
从宏观经济的角度来看，特朗普提出的部分政策可能会引发通货膨胀，这成为了一个潜在的问题。近年来，由于消费者在大宗购买上的支出减少，特斯拉以及其它汽车制造商已经经历了销量的下滑。
另一方面，德意志银行的Edison Yu认为，特朗普政府的一些政策可能对特斯拉构成利好，例如简化自动驾驶汽车的联邦法规和支持特斯拉正在开发的人形机器人。这可能进一步巩固特斯拉在电动汽车领域的领先地位。
Yu指出，如果《通胀削减法案》被废除或修改，或者对进口零部件征收额外关税，特斯拉的竞争优势可能会增强。然而，他也承认，量化特朗普政府对特斯拉的具体益处“更像是一门艺术而非科学”。
摩根士丹利的分析师Adam Jonas持有相似观点，他在报告中提到，虽然难以量化特斯拉受伊隆·马斯克与特朗普政府关系影响的程度，但马斯克影响力的增长速度无疑是加快了，无论是实际还是感知上的。
Yu和Jonas都给予特斯拉股票买入评级，并在他们的最新报告中保持了目标价不变。
随着特朗普其他交易降温的迹象显现，特斯拉股价在周二收盘时下跌了6.2%，至328.49美元。然而，在马斯克被任命为新政府效率部负责人的消息传出后，股价在周三盘前交易中一度上涨了3.3%。
尽管自盈利报告发布以来，特斯拉股价涨幅已超过50%，引发了华尔街部分人士的怀疑，即使特斯拉确实受益于马斯克与特朗普的私人关系和其他因素，这种涨势的可持续性也面临质疑。
Aptus Capital Advisors的投资组合经理David Wagner，作为特斯拉的长期投资者，表示“即使你看好特斯拉的长期增长前景，当前的股价涨势似乎也难以为继。特斯拉股票再次受到政治势头的影响，这是不合理的。”
总体而言，特斯拉在马斯克支持特朗普后股价飙升，市值大增，但分析师和市场参与者对特朗普政府政策的具体影响持不同看法，导致股价面临下行风险。尽管长期看涨者仍对特斯拉持乐观态度，但短期涨势的过热和估值的不确定性让部分投资者保持谨慎。
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11月12日，搜狐（SOHU）公布了2024年第三季度财报。财报显示，三季度公司营收为1.52亿美元，同比增长5%；归于搜狐公司的非美国通用会计准则净亏损为1200万美元，净亏损优于预期。
无可否认的是，这是一份超出此前预期的成绩单。尤其在目前互联网行业仍处于估值历史低位的情况下，搜狐的稳健表现，或将为行业估值修复性增长注入一剂强心针。而随着互联网板块的反弹增长，搜狐行稳向上，估值吸引力或将顺势增长。
根据美股投资网了解，自2024年以来，搜狐的营收表现一直比较亮眼。2024年Q1至Q3，公司的收入分别为1.39亿美元、1.72亿美元及1.52亿美元，总体呈现波动增长的态势。搜狐创始人、董事局主席兼首席执行官张朝阳表示“2024年第三季度，我们的品牌广告收入达到此前预期高线，在线游戏收入及净亏损均优于预期。”
具体到收入结构来看，在线游戏作为营收主力，表现扎实，实现收入1.28亿美元，同比增长9%。财报显示，畅游PC端游戏平均月活用户为220万，同比下降2%，而移动游戏总计平均月度活跃用户数为320万，同比增长41%；季度总计活跃付费用户数为110万，同比增长142%。活跃用户数和付费用户数的同比增长主要是由于2024年第二季度推出的《西游笔绘西行》带来的用户增长。在游戏行业的存量竞争中，建设更有竞争力的国产游戏IP，为搜狐的游戏业务长效营收再次加码。
除了游戏业务之外，搜狐的品牌广告收入达到此前预期高线，为1900万美元。
事实上，目前互联网行业广告营收增速放缓已是常态。今年Q2国内互联网广告市场规模为1864.9亿元，同比增长为10.9%，环比下降1.9个百分点。在此背景下，搜狐的品牌广告收入仍有超预期表现，表明搜狐坚守知识直播，优化营销活动，为平台筑起了差异化的竞争优势，并得到市场和广告主认可。
张朝阳亦在财报中提到，“搜狐媒体和搜狐视频方面，我们在不断完善产品、优化用户体验的同时，持续整合资源，并举办了多样化的特色项目及营销活动。这帮助我们有效地促进了用户之间的社交互动，提升了品牌影响力，并获得了更多的商业化机会。得益于高品质的内容更新和稳定的游戏运营，在线游戏业务表现超出此前预期。”
根据美股投资网了解，搜狐一直致力于提高自身商业化能力，以期在互联网行业持续创造价值。比如立足内容大本营，发力知识直播，形成优质IP矩阵，从而在优质内容的撬动下，实现规模增长和流量变现。
比如《张朝阳的物理课》今年已经开展三年了，树立了知识直播行业的IP样本，逐渐成为国内物理科普的代表力量。该IP的成功也为搜狐视频依托视频直播技术深耕科学类直播打了样，打开其知识直播的平台化布局，带动更多专家入驻搜狐视频，让知识直播成为一种新的社会风尚。其与各大品牌厂商长期互动的《万物皆有理》特别节目大秀各种硬科技肌肉，以深刻的物理逻辑让观众们看到产业背后的强大技术实力。
除了知识直播之外，搜狐视频还通过“关注流”逐步加重由用户参与和共创的视频内容，带动优质播主创作、并基于圈层文化实现独特的视频社交，进而将其塑造成多样化内容生态的精品化垂直化平台。
此外，基于“关注流”社交生态打造的社交盛典——搜狐视频播主大会，已经举办三届，正在吸引越来越多的关注。此外，KPOP、国风等小众热门内容的出圈，通过全国城市巡回的国风大赛、舞蹈翻跳大赛将搜狐视频“关注流”打造成垂直圈层的互动大本营，形成了超高粘性的高质量用户聚合，为搜狐视频持续向市场输出声量提供助力。
长远来看，搜狐一直在进行商业化模式探索，从布局知识直播，为平台聚集了一批专业领域极具影响力的专家学者，到“关注流”引发的出圈热门内容，均为搜狐视频引入流量，为其变现提供多元化机会。比如在搜狐品牌广告的领域会逐步拓宽，这对其业绩提振是直接而有效的。随着商业化机会的持续探索，搜狐的成长动力料将是充沛而多元的。
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美股投资网财经获悉，美国石油天然气公司西方石油公司(OXY)公布的第三季度利润超过了华尔街的预期，但由于资产出售和化学品业务的下滑，该公司的总收益下降了14%。由于油气价格走弱，Q3调整后的利润为9.77亿美元，合每股1美元，低于去年同期的11.3亿美元，合每股1.18美元。根据LSEG编制的数据，分析师此前预计每股利润为74美分。石油公司公布的第三季度收入同比增长0.2%至为71.7亿美元，略高于预期的71.2亿美元。
西方石油公司的季度利润包括一次性资产出售亏损和股票销售及衍生品收益。西方石油公司说，由于资产出售的损失，该公司开采石油和天然气的营业利润下降了25%，至12亿美元。该公司在销售上损失了5.72亿美元。今年7月，该公司以总计9.7亿美元的价格将资产出售给了Permian Resources (PR)和一位身份不明的买家。强劲的营运表现带动营运现金流达38亿美元。
导致其收益同比下降的一个因素是，原油平均价格下降了6%，至每桶75.33美元，而国内天然气平均价格下降了26%，至每千立方英尺0.40美元。这些下跌反映了影响全球能源价格的更广泛的市场趋势。
此次出售的收益帮助减少了以120亿美元收购页岩油气生产商CrownRock的沉重债务负担。第三季度末的长期债务为254.6亿美元，通过现金和资产出售减少了40亿美元债务。偿还40亿美元债务意味着完成了近90%的西方石油公司短期债务削减目标。
该公司化学品业务的营业利润从一年前的3.73亿美元降至3.04亿美元。其中游业务受益于衍生品，并通过出售管道运营商Western midstream Partners (WES)的股票获得4.9亿美元收益。
由于收购了CrownRock，西方石油公司的石油产量增加了15.7%，达到140万桶/天。该公司表示，扩建后的二叠纪油田的全年产量将达到66.1万桶/天，高于一年前的58.8万桶/天。
值得注意的是，二叠纪盆地的产量超过了预期的3万桶油当量/天。然而，在墨西哥湾，由于与天气有关的中断，其产量大幅下降。这些差异突出了地理多样化的重要性。
迅速上升的产量可能会威胁到本世纪中叶遏制全球变暖的努力。公司总产量为每天141.2万桶油当量，比指导的中点高出每天2.2万桶油当量。
西方石油公司概述了几项战略重点，突出了其在可持续发展方面的领导地位，特别是通过碳管理项目。启动Stratos直接空气捕获设施的计划强调了其对环保举措的承诺，符合其长期可再生能源目标。
西方石油公司仍对大宗商品价格的波动保持警惕，这对其收入的稳定性构成了风险。CrownRock和其他资产的整合需要谨慎。管理层正在为这些挑战做准备，对资本支出和整合风险保持谨慎但乐观的态度。因此，西方石油公司打算最大限度地提高其生产能力，同时提高其核心资产的效率。
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美股投资网财经获悉，据知情人士透露，亚马逊公司(AMZN)将关闭免费观看、靠广告支持的流媒体服务Freevee，将其并入基于订阅的Prime Video产品。据知情人士透露，亚马逊计划将部分员工和节目从Freevee转移到Prime Video。由于合同的限制，一些节目必须保持免费格式，亚马逊正在设法继续在其主要网站上提供这些节目。
该服务于2019年推出，是其电影数据网站IMDb的衍生产品。该网站通过一些原创节目获得了一些吸引力，比如根据迈克尔·康纳利(Michael Connelly)流行的警察侦探系列改编的《博世传承》(Bosch: Legacy)。今年早些时候，亚马逊发布了几部价格昂贵的剧集，但未能与观众建立联结，此后亚马逊开始审视其娱乐产品组合的节目成本。
Prime Video包含在亚马逊的配送服务中，有广告支持的版本每月收费14.99美元。该公司一直在拓展其在线广告业务。Prime Video的无广告版本需要额外付费。
免费流媒体服务一直很受欢迎，其中一些服务增长强劲，最著名的是福克斯公司(FOX)的Tubi、派拉蒙全球(PARA)的Pluto TV和Roku(ROKU)的Roku Channel。虽然免费服务通常依赖于许多老电影和电视节目，但消费者确实会寻求新鲜节目，这对运营商来说可能既昂贵又有风险。
在首席执行官Andy Jassy于2021年上任的领导下，亚马逊一直在削减成本，已经关闭了数十个重复或无利可图的项目，从未来的送货机器人到小众云计算服务。他还仔细研究了这家节俭公司的一些大开支部门，包括其设备业务和亚马逊工作室。
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美股投资网获悉，韩国最大的零售券商之一目前计划将伯克希尔哈撒韦B类股(BRK.B)打包成一只通过衍生品放大的交易所交易基金(ETF)，但这或许并不是一项巴菲特青睐的举动。一份监管文件显示，Kiwoom Securities Co.与总部位于密尔沃基的Tidal Investments合作成立了一只ETF，旨在提供伯克希尔每日表现的2倍回报。
近30年前，沃伦•巴菲特(Warren Buffett)创立了伯克希尔哈撒韦的B类股，以阻止那些试图分拆这家高价企业集团股票的基金经理。
诸如此类的单股ETF已经席卷了整个基金界，它们利用杠杆放大了英伟达(NVDA)和特斯拉(TSLA)等公司的潜在回报以及损失。在韩国，Toss Securities和未来资产证券公司(Mirae Asset Securities Co.)等券商在韩国股市表现低迷之际，一直在寻求利用对美股日益增长需求从而获利。
Tidal首席营收官Gavin Filmore在接受采访时表示“传统上，在杠杆ETF中，大部分的兴趣和资产流动都集中在波动性较大的ETF上。伯克希尔几乎是完全相反的。”
杠杆ETF通常是为那些希望押注某只股票表现不超过一天的活跃交易员设计，因为这些基金在追踪较长时间的股票时通常会偏离轨迹。但巴菲特可能不太喜欢利用衍生品提高伯克希尔的回报，他曾称其为“大规模杀伤性金融武器”。
虽然巴菲特的公司名声很好，但短线交易员是否有兴趣利用这种杠杆策略驾驭这样一只稳定的股票还有待观察。巴菲特被称为终极长期投资者，一直建议人们持有那些可放心持有多年的股票。
94岁的巴菲特和他的公司在韩国已经有了一批追随者。根据韩国证券存管院(Korea Securities Depository)编制的数据，截至11月8日，韩国个人投资者持有的伯克希尔A类和B类股票价值超过8亿美元。
Bloomberg Intelligence的保险业分析师马修·帕拉佐拉(Matthew Palazola)表示，亚洲市场“对伯克希尔有好感”。
Kiwoom的一名代表拒绝置评。伯克希尔的代表没有回复寻求置评的消息。
韩国散户投资者已接受一些在美国上市的大型杠杆ETF。存管数据显示，今年迄今为止，针对特斯拉股票的单股ETF——The Direxion Daily TSLA Bull 2X Sharess已从韩国散户投资者处获得2.25亿美元投资，截至11月8日，这只ETF总持仓额已达到12亿美元。
Kick BRK 2X Long Daily Target将是伯克希尔在美国的首只单股ETF，其他几只ETF也在海外交易。尽管如此，这些ETF并没有获得多少追随者Leverage Shares 2x Long Berkshire Hathaway ETP在几个欧洲交易所交易，但仅获得约230万美元资产。
Kiwoom的新ETF将购买伯克希尔B类股，随后向投资者发行自己的股票，其价格可能远低于周一收盘时每股B类股票467.36美元的价格。为了扩大对伯克希尔每日收益的敞口，这只ETF将与经纪交易商签订掉期协议，并交易伯克希尔B股的上市期权。伯克希尔哈撒韦ETF将是Kiwoom的一款产品，由Tidal在幕后运营，以换取部分管理费。
被玷污的名誉
华尔街为伯克希尔股票创建早期单股基金促使巴菲特在近30年前创建了该公司的B类股票。当时，伯克希尔只有一类股票的交易价格超过每股3万美元，而ETF还处于起步阶段。
1995年，费城政界人士卡茨(Sam Katz)提交了创建单位投资信托(unit investment trust)的文件，这是一种类似基金的工具，可以预先购买固定的股票和债券组合，然后在一段时间内持有这些证券。他写道，该信托将提供“方便和负担得起的伯克希尔哈撒韦普通股，而无需拥有全部股份。”
Katz在接受采访时表示，伯克希尔威胁要通过股票分割、建立自己的信托或创建第二个股票类别让该信托破产。巴菲特兑现了最后一个威胁，发行了相当于A类股1/30的B类股。投资者纷纷涌向这只新股票，卡茨的这类信托公司随之变得过时。
在1996年致股东的一封信中，巴菲特警告说，这样的信托是“费用负担沉重”的工具，经纪人会“大量向不成熟的买家”推销，以赚取高额佣金。这将给伯克希尔带来“数十万并不满意的间接所有者(即信托持有人)和声誉受损”的负担。
卡茨说他没有任何遗憾“你认识多少人有机会与沃伦·巴菲特一较高下?”
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据报道，亚马逊(AMZN)旗下的亚马逊网络服务(Amazon Web Services, AWS)即将与IBM(IBM) 达成一项价值4.75亿美元的协议，该协议将允许IBM通过AWS的云端服务使用英伟达(NVDA)的处理器，以增强其人工智能(AI)应用能力。这一合作不仅彰显了AWS在AI领域的战略布局，还进一步推动了其对Nvidia GPU的持续增长需求。
具体而言，这项为期五年的协议将使IBM能够利用AWS的EC2服务器，这些服务器配备了Nvidia的GPU，从而大幅提升IBM的AI模型训练能力。同时，IBM Research已经开始使用AWS的机器学习平台SageMaker在EC2服务器上训练部分AI模型。
尽管谈判仍在进行中，且可能因未签署最终协议而发生变化，但这一潜在合作无疑将扩大AWS和IBM在AI领域的合作范围。今年5月，IBM已宣布将在其Watson AI平台上增加对AWS的使用，并计划将Amazon SageMaker与其WatsonX人工智能和分析平台相结合。
此外，AWS在AI芯片领域的努力也备受瞩目。尽管AWS已经开发了自己的AI芯片Trainium和Inferentia，并一直在向云客户推销这些芯片，但此次与IBM的合作是否涉及这些自产组件尚不清楚。
然而，无论是否使用这些芯片，这样的AI云交易都将进一步推动AWS的发展。AWS的AI业务今年有望创造“数十亿美元”的收入，并以“三位数的百分比”逐年增长，增长速度是AWS自身的三倍。
除了AI领域的合作，AWS还保持了快速增长的态势。2024年第三季度，AWS的营收达到274.5亿美元，同比增长19%。亚马逊今年的资本支出预计将超过750亿美元，明年的资本支出将更多，主要用于GPU、网络和数据中心等云基础设施的建设。
与此同时，亚马逊还在食品行业尝试新模式，将其全食超市和亚马逊生鲜门店整合到一个配送系统中，以提高在美国价值1.5万亿美元的食品行业中的主导地位。
此外，亚马逊还在开发一款名为“Amelia”的智能眼镜，旨在帮助送货员提高工作效率。同时，该公司还利用 Proteus 等自主机器人和人工智能产品(包括购物助理 Rufus 和送货司机使用的 Vapr 系统)来改善其仓库运营，以提高送货速度和效率。
总体来看，AWS与IBM的潜在合作不仅将加强双方在AI领域的能力，还将进一步推动AWS的发展，并展示了亚马逊在多个领域的创新和布局。
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美股投资网获悉，波音(BA)表示，罢工的3.2万多名机械师被要求最迟于周二返回工厂，但要让工厂重新运转仍需数周。该公司周二表示，它在10月交付了14架喷气式飞机，这是自2020年11月以来最少的，当时正值疫情最严重时期，也是波音737 Max在发生两起致命事故后全球停飞的最后阶段。
上个月交付的飞机中有9架是737 max。一位发言人说，未受罢工影响的工人执行了送货程序。
上周，为期七周多的罢工迎来尾声，这场罢工曾导致波音大部分飞机停产，以波音机械师批准一份新合同而告终，其中包括四年内加薪38%和其他改进。第一次罢工活动发生在9月13日，当时工人们对加薪25%的提议表示拒绝。
今年，波音的重重麻烦使其进一步落后于空客。这家美国制造商今年迄今交付了305架飞机，而其欧洲竞争对手交付了559架飞机。
一位发言人说，随着工人们逐渐返工，波音公司必须评估潜在危险，重申机械师的职责和安全要求，并确保所有培训资格都是最新版本。
首席执行官凯利·奥特伯格(Kelly Ortberg)在上个月的季度电话会议上表示“打开它比关闭它困难得多。”“所以我们把这件事做好绝对是至关重要的。”
波音公司正在华盛顿州和俄勒冈州恢复737 Max、767和777以及军用机型的生产。波音787 Dreamliner梦想客机的生产在罢工期间仍在继续，因为这些飞机是在南卡罗来纳州一家非工会工厂生产的。
尽管罢工暂停，波音10月仍继续销售数十架飞机，总订单为63架，比9月总数少两架。其中40架是阿维亚解决方案集团(Avia Solutions Group)的737 Max 8。此外，它还向拉丁美洲航空公司交付了10架787 Dreamliner。
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美股投资网获悉，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）11月13日披露，由于驱动逆变器故障可能导致车轮失去驱动力，特斯拉(TSLA)将召回部分2024年款Cybertruck汽车，共计2431辆。
此次召回涉及2023年11月6日至2024年7月30日期间生产的部分2024款Cybertruck汽车，这些汽车的驱动逆变器中配备了或曾经配备了金属氧化物半导体场效应晶体管。
NHTSA表示，如果逆变器停止产生扭矩，驾驶员将失去使用加速踏板向车辆施加扭矩的能力，从而导致推进力丧失，这可能会增加碰撞的风险。
从12月9日或之后不久开始，特斯拉将免费为客户更换召回的驱动逆变器，更换的驱动逆变器配备了功能正常的MOSFET组件。
在此之前，特斯拉Cybertruck汽车今年已经有五次单独的召回行动。
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美股投资网获悉，亚马逊(AMZN)的自动驾驶汽车部门Zoox 已开始在旧金山的 SoMa 社区测试其机器人出租车，并将其活动范围扩大到拉斯维加斯大道和周边地区。
在测试阶段，仅 Zoox员工可以乘坐，不向公众开放。
继加利福尼亚州福斯特城和拉斯维加斯之后，旧金山是该公司开展自动驾驶出租车业务的第三个城市。
Zoox计划于明年通过早期乘客计划向公众开放其自动驾驶出租车服务。选定的乘客将免费搭乘 Zoox 并提供反馈。
旧金山已拥有 Alphabet旗下 Waymo 和通用汽车旗下 Cruise 的自动驾驶出租车。但 Zoox的自动驾驶出租车有所不同，因为它们的制造过程中没有采用传统的手动控制。
至于其竞争对手，Waymo 刚刚在洛杉矶面向所有人推出了自动驾驶出租车服务。
由于监管部门的严格审查，Cruise 的加州执照仍然被暂停，而特斯拉计划在 2027 年之前推出自己的名为 Cybercab 的自动驾驶出租车。
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美股投资网获悉，中金公司发布研报称，近日，金山云(KC)宣布与中信金融租赁订立总额为2.5亿元的融资租赁协议，以加快AI基础设施相关投入。同时受益于小米及金山生态需求放量，金山云有望率先获得生态客户AI业务布局带来的资源需求增量。该行认为，考虑到公司AI算力投入节奏快于预期、需求量级高于预期，上调2024年和2025年收入1.5%/5.7%至75亿元/83亿元，维持金山云“跑赢行业”评级，上调目标价71%至6美元，对应47%上行空间。
中金公司主要观点如下
公司近况
2024年11月11日，金山云于港交所发布公告，宣布与中信金融租赁订立融资租赁协议，以加快AI基础设施相关投入;据协议，该融资租赁本金总额为2.5亿元，协议期三年，首期年利率为4.35%。
评论
坚定投入AI算力，流动资金来源持续丰富。2023年下半年以来，公司AI基础设施投入节奏显著加快;据估算，自3Q23以来的一年中，公司资本开支投入金额超过人民币36亿元，主要投入于AI算力。该行认为，公司拓宽融资渠道将为后续季度AI算力投入提供更加充分的支撑。与此同时，相关投入已实现可观收入转化，2Q24公司AI业务收入达3.3亿元，占公有云/整体收入比例分别约达26%/17%。
2Q24，公司经调整毛利率达17.1%，已连续八个季度环比改善;经调整EBITDA利润率于1Q24转正后亦持续环比改善，当季达3.2%。考虑到公司AI算力投入ROI及业务毛利率、EBITDA利润率水平均优于传统云计算业务，伴随前置资本开支投入逐步向收入转化，该行预计公司经调整毛利率及EBITDA利润率将持续稳步改善。
持续受益于小米及金山生态需求放量。过去两年，在头部外部大客户需求收缩背景下，公司迅速调整策略，将基础设施及产研资源重新向生态内客户聚焦。2023年下半年，小米时隔五年重回金山云第一大客户;1H24，小米及金山集团收入贡献逾7亿元，占总收入比例达19.2%，其中小米占总收入约15.2%。
2023年8月小米宣布战略升级并将AI放至重要战略地位，现时公司自研大模型MiLM2已迭代至第二代;且小米表示将持续扩大模型规模，力求以行业领先的AI能力全面赋能“人车家全生态”战略。作为小米及金山生态唯一的战略级算力服务平台，该行预计金山云有望率先受益于生态客户AI业务布局带来的资源需求增量;预计生态客户收入占比有望持续提升，并为公司中期收入增长提供底盘支撑。
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