客服微信号 StockWe8 客服微信2号 MaxTrades 客服Telegram号 MeiguM 邮箱 buy@tradesMax.com 电话 (626)378-3637
美股周五涨势暂停。有迹象显示，经济复苏增强了美联储可能很快结束加息行动的希望。
截至收盘，道指和标普500指数下跌约0.1%，纳指下跌0.4%。
今日盘中，软件服务巨头Adobe(ADBE)逆市升超2.7%，盘初一度涨超5%，在这五周期间，Adobe的股价已经累涨近50%，公司市值攀升到美股第28名。
近日该公司公布了2023财年第二季度财报。由于Adobe Q2业绩超出市场预期、以及上调全年业绩指引，多家华尔街大行均上调对该股目标价。
长期以来，Adobe一直是面向创意型专业人士的软件销售巨头，该公司正在其产品中添加生成式人工智能功能。
该公司上周还公布了新工具的企业级订阅，其中包括针对版权索赔的相关法律保障。作为业绩预测的一部分，Adobe还提高了其数字媒体部门的营收预测，其中包括Photoshop和其他创意类软件
4.2万亿美元期权市场给予的盛宴
美股交易者害怕错过今年的涨势，但又越来越担心超买，再加上本周五又是所谓的四巫日（quadruple witching），也就是指每个季度最后一月（3、6、9和12月）第三个星期里的周五，美国股市里所有的金融衍生品都会在这个时候到期并做一个结算与交割。通常这一天交易员可能大幅调整其投资组合，导致美股交易量放大、市场行情也会因此变得更具波动性。
周五即使有任何上涨或下跌方向的震荡，可能和基本面、技术面没有太大关系。
今日正逢4.2万亿美元ETF、股票和指数期权到期。这比一年前增长了20%。
由于估值过高，对衰退的担忧挥之不去，衍生品市场的保护是有必要的。彭博最新调查显示，标普500指数的年终目标是下跌7%以上。与此同时，一项指标显示，期权成本徘徊在三年来的低点附近。
然而，8个月的股市上涨顶住了所有市场上反对的声音，标普500指数从去年10月份的低点上涨了超过20%，达到了一个常见的牛市标志。此前持保守观点的稳健派投资者试图利用与科技股和小盘股等近期领军股挂钩的看涨期权进行投资。
分析人士指出，当前美国期权市场的规模已经非常大，以至于它正在影响股票市场的格局，一系列与期权相关的策略推动了美股大盘近日的上涨。
这一个看涨美股的重要逻辑
除了今年以来投资者们围绕AI的投资狂潮不断升温，投资者们看涨美股的重要逻辑还在于——利润恢复增长趋势只是时间问题，正如高盛所指出的那样，AI在未来将提振企业的利润增速。
高盛研究团队表示，AI可能会在未来20年将标普500指数的每股收益(EPS)年复合增速提升到大约5.4%，而目前他们的股息贴现模型假设的每股收益复合年增长率为4.9%，这意味着标普500指数的公允价值将比现在高出大约9%。
根据分析师的普遍预测水平，第一季度可能标志着企业盈利水平的阶段性低谷。分析师们普遍预计，从2022年底开始的利润收缩趋势预计将在今年第三季度左右结束，并预期在2024年恢复两位数级别的利润增长趋势。市场往往提前半年左右的时间定价趋势线，但是，一些美股市场的"看涨信仰者们”可能已开始为极度乐观的利润趋势做准备工作。
下周一美股将因为Juneteenth假日休市，
软件服务巨头Adobe(ADBE)周四美股盘后公布了2023财年第二季度财报。由于Adobe Q2业绩超出市场预期、以及上调全年业绩指引，多家华尔街大行均上调对该股目标价。
Adobe Q2总营收同比增长10%至48.2亿美元，好于分析师平均预期的47.7亿美元;调整后的每股收益为3.91美元，好于分析师平均预期的3.79美元。此外，Adobe上调了2023财年全年营收和每股收益预期。该公司认为，生成式人工智能(AI)功能软件将刺激市场对其软件需求。该公司预计，全年总营收为192.5亿美元至193.5亿美元(此前预期为192亿美元)，分析师预期为193亿美元;预计调整后的每股收益为15.65美元至15.75美元(此前预期为15.60美元)，分析师预期为15.50美元。
长期以来，Adobe一直是面向创意型专业人士的软件销售巨头，该公司正在其产品中添加生成式人工智能功能。Adobe首席执行官Shantanu Narayen在一份声明中表示:“鉴于我们丰富的数据集、基础模型和无处不在的产品界面，Adobe的突破性创新使我们能够引领生成式人工智能的新时代。”
以下是各大行对Adobe的看法：
巴克莱分析师Saket Kalia予Adobe“持股观望”评级，将目标价由485美元上调至540美元。分析师表示，Adobe股价上涨源于其定价优势，这一优势在今年下半年可能会更加明显。分析师指出，该公司有办法将其生成式AI工具Firefly货币化。此外，考虑到生成式AI的前景和当前的监管环境，收购Figma的交易还没有任何更新可能被视为一个积极的因素。
分析师在报告中写道：“Adobe对数字媒体业务净新年度经常性收入(ARR)在第三季度的预期为4.1亿美元，第四季度的隐含预期约为4.6亿美元。即使在不假设Firefly在第四季度会有业绩贡献的情况下，我们也会认为第四季度的预期似乎是保守的。”“虽然我们不确定届时业绩增长能否保持在第二季度的水平，但我们认为该公司设定的业绩指引意味着这种水平能持续下去。”
分析师补充称，Adobe有三种方法可以将其生成式AI工具Firefly货币化：使用Creative co-pilot可以提高每用户的平均收入;增加用户粘性，提高用户留存率;通过免费增值模式增加付费用户。分析师表示：“随着FireFly开始感觉是一个更真实的增长机会，我们开始感觉到这种情绪的变化，一些投资者想知道，与Figma的潜在交易是否真的像几个月前担心的那样负面。”
瑞银分析师Karl Keirstead维持Adobe“中性”评级，目标价由440美元上调至525美元。分析师指出，Adobe第二季度的整体业绩有所增长，尤其是其核心创意部门的营收和ARR增长强劲，这应该有助于平息投资者的担忧。分析师还乐观地表示，该公司将从生成式AI中受益，尽管该公司似乎更关注应用而不是营收(至少在近期内是这样)。
摩根士丹利分析师Keith Weiss维持Adobe“持股观望”评级，目标价由470美元上调至510美元。分析师表示，Adobe第二季度业绩“令人印象深刻”，并补充称，该公司上调业绩指引“显示出在严峻的宏观环境下的稳健执行力”。不过，分析师也指出，考虑到Figma交易的不确定性，该公司的营收能否重新加速增长仍有待商榷。
摩根大通分析师Mark Murphy维持Adobe“中性”评级，目标价由450美元上调至490美元。分析师表示，Adobe第二季度业绩表现出“相对韧性”，第三季度的净新ARR指引略高于预期，2023财年的总营收和净新ARR指引均略有上调。分析师表示，由于短期内可以实现增长，加上宏观上的一些保守性，该公司的定位仍然相对较好。
高盛维持Adobe“买入”评级，目标价由480美元上调至550美元。该行分析师表示，Adobe周四公布的第二季度财报加上近期公布的产品，可能会直接改变投资者对人工智能的叙事，而Adobe有可能成为主要受益者。分析师表示，该公司“广泛的数据驱动平台和产品主导的增长应该使其能够抓住这个机会”。
此外，Baird分析师Rob Oliver维持Adobe“中性”评级，目标价由370美元上调至500美元;
瑞穗分析师Gregg Moskowitz维持Adobe“中性”评级，目标价由450美元上调至520美元;
Piper Sandler分析师Brent Bracelin维持Adobe“增持”评级，目标价由500美元上调至572美元;
Stifel分析师J. Parker Lane维持Adobe“买入”评级，目标价由400美元上调至550美元;
美国银行分析师Brad Sills维持Adobe“中性”评级，目标价由480美元上调至575美元;
富国银行维持Adobe“增持”评级，目标价由525美元上调至600美元。
【特斯拉每日新闻速报】今天2023-06-16日特斯拉上涨2%原因：投行Wedbush分析师Daniel Ives重申特斯拉为 "跑赢大盘"，并维持300美元的目标价。
另外中国国内6 月 16 日(含)至30 日(含) 购买Model 3后轮驱动版现车并完成交付可享，8,000元保险补贴，优惠利率贷款方案。
美股周五高开，截至发稿，三大指数集体上扬，标普500指数涨0.25%，纳指涨0.13%，道指涨0.26%。
周五是所谓的四重魔力日（quadruple witching），也就是指每个季度（3月、6月、9月和12月）第三个星期里的周五，美国股市里所有的金融衍生品都会在这个时候到期并做一个结算与交割。通常这一天交易员可能大幅调整其投资组合，导致美股交易量放大、市场行情也会因此变得更具波动性。
本周截止周四收盘，美股市场取得了几项里程碑式的成绩：
标普500指数上涨近3%，将录得3月以来的最大单周涨幅。
标普500指数将录得连续第五周上涨，创2021年11月以来的最长连涨时间纪录。
目前标普500指数已从近期熊市低点反弹超过26%。
纳指上涨近4%，创3月以来的最大单周涨幅。
纳指将录得连续第八周上涨，创2019年以来的最长连涨时间纪录。
截止周四收盘，纳指与标普500指数均已录得连续连续第六个交易日上涨。
道指本周上涨1.6%，为连续第三周上涨。
标普500指数与纳指均攀升至2022年4月以来的最高水平。
标普500指数在上周进入了技术性牛市，但美银策略师Michael Hartnett称，这并不是股市新一轮大幅上涨的开始。
这位策略师在周五的一份报告中表示，他不相信这是“全新闪亮牛市”的开始。目前的市场看起来更像2000年或2008年，Hartnett在该行有关各种资产类别投资流动的周报中写道，“在大跌之前有一波大涨”。
自从美联储开始本轮加息周期时，科技股便受到重大打击。
“投资者们寻根问底，他们在问，‘这波涨势靠谱吗？它是否可持续？’”CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall表示，“他们的结论是肯定的，从长远来看，这是可持续的。”
本周是央行决策密集出炉的一周，美联储、欧洲央行和日本央行先后公布利率决议。这三家央行的行动都完全符合市场预期——美联储和日本央行维持利率不变，欧洲央行加息25个基点。
尽管美联储暗示今年将再加息两次，但华尔街的许多交易员和经济学家认为，美联储的加息周期可能即将结束。经济数据也支持了这种市场观点：本周早些时候，5月消费者物价指数（CPI）创两年来最低涨幅。
重点聚焦
明星科技股涨跌不一，Adobe涨超4%，特斯拉、英伟达涨超1%，微软、苹果、亚马逊等小幅下跌。
热门中概股多数上涨，蔚来涨超2%，小鹏汽车、百胜中国涨超1%，阿里巴巴、理想汽车涨近1%，拼多多等小幅跟涨。
iRobot(IRBT)涨超19%，亚马逊收购iRobot获英国监管机构批准。
Adobe(ADBE)涨超4%，宣布第二财季业绩超预期，生成式人工智能需求强劲，上调全年利润指引。
维珍银河(SPCE)飙升近38%，公司计划月底执行首次商务飞行。
蔚来(NIO)涨超2%，摩根士丹利认为蔚来新发布的ET5旅行版定价比预期有竞争力，预计ET5系列将为蔚来贡献30%的销量，给予增持评级，目标价12美元。
近期美国股市的持续反弹势头，将在未来几周面临新的威胁。受季末再平衡推动，全球大型基金在6月底前将抛售多达1500亿美元的股票。
摩根大通预计，包括主权财富基金和养老基金在内的机构投资者将向债券倾斜，以实现资产配置目标，这将是自2021年第四季度以来流向该资产类别的最大再平衡资金。
按资管行业内通常做法，每过一段时间，大型基金会重新审视其资产配置，并重新调整各类资产的比例，与设定目标值一致。例如在股市持续反弹后，股票在持仓组合中的比例就会超越目标值，需要减仓部分股票。
1500亿美元的抛售
构成投资界支柱的养老金和主权财富基金，通常每个季度都会重新平衡其市场敞口，以实现投资组合目标，例如60%的股票和40%的债券。
本季度到目前为止，摩根士丹利资本国际（MSCI）全球股票指数上涨了5%，而彭博全球综合债券指数下跌了1.3%。
根据摩根大通的计算，大型基金的再平衡调整规模可能达1500亿美元。其中，全球最大养老基金、规模达1.5万亿美元的日本政府养老投资基金（GPIF）将不得不出售370亿美元的股票，才能回到其目标资产配置比例。规模达1.3万亿美元的挪威石油基金可能将180亿美元股票撤出，转投债券，而瑞士央行可能出售价值110亿美元的股票。
根据摩根大通的数据，资产管理规模达8.5万亿美元的美国各大固收类养老金计划，理论上需要从股票中转移1850亿美元，并购买类似金额的债券，以实现其长期目标。不过，这个数字可能会较理论值小一些，因为与共同基金和其他机构投资者相比，美国养老基金在再平衡方面没那么严格。
股市恐下跌5%
据摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou估计，这一阶段性调整可能会使全球股市下跌多达5%。
养老基金和其他机构投资者每个季度末都会检查自己的市场敞口，以确保符合严格的股票和债券配置限制。本季度迄今为止，股票的表现优于债券，这使得投资组合经理需要削减股票敞口，以实现其长期目标。
“上一次股票和债券出现这样的反方向表现差异是在2021年第四季度。”Panigirtzoglou表示。“这种再平衡流动可能会给股市带来3%至5%的回调。”
周四，美股标普500指数大涨，创14个月以来最高收盘水平，标普的6连涨是该指数2021年11月以来的最长连涨纪录。上周四，该基准指数正式迈入技术性牛市的区域，即自2022年10月份的低点累计反弹超20%。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
市场对人工智能（AI）前景的乐观情绪，正推动科技公司的市值一路飙升。美东时间周四（6月15日），微软、苹果、英伟达和甲骨文四家美国科技巨头的股价再次创下历史新高。
微软股价周四收涨3.2%，已连续第六日上涨，收盘价达到创纪录的每股348.10美元，市值达到2.59万亿美元。该股今年迄今已累计上涨超过45%。
由于微软对AI初创公司OpenAI进行的巨额投资，微软被视为软件行业采用AI技术的领先者。而OpenAI拥有当下最热门的聊天机器人产品ChatGPT。
此外，苹果公司的股价也在周四创下了每股186.01美元的收盘新高。
芯片制造商英伟达的股价在创下了每股432.89美元的盘中高点。该股今年以来已累计飙升了192%，成为标普500指数中表现最佳的股票。
数据库软件开发商甲骨文公司也于周四创下了历史高位，收于每股126.55美元。该公司股价在2023年迄今上涨了50%以上，这将是自1999年互联网繁荣以来股东收益最好的一年。
相比之下，标准普尔500指数今年迄今上涨了15.3%，以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨了31.7%。
AI的推动
周四，一些机构上调了对微软的目标价。瑞穗将其目标价从340美元上调至360美元；摩根大通将其目标价从315美元上调至350美元，小摩分析师给出的理由是AI推动了人们对该公司产品的需求。
根据Refinitiv的数据，在研究微软的53位分析师中，有44位建议买入该股，目标价中值为340美元。
摩根大通分析师Mark Murphy周四在一份报告中表示，“我们重申对生成式AI持乐观观点，并继续认为它将推动人们对关键软件业务的信心复苏。”
他还写道，微软仅在AI业务方面就将快速增长，例如运行Azure OpenAI的API接口、使用Azure基础设施，并有望达到100亿美元的收入。根据Murphy的说法，微软公司还希望将AI内置到“每一个微软云解决方案”中。
目前，微软正试图将生成式AI引入Office产品套件中。
BMO Capital Markets的分析师Keith Bachman表示，微软正处于“人工智能之旅的早期阶段”，并预计这项技术将推动微软Office收入增长4%至6%。
人们对AI的狂热似乎淡化了微软收购动视暴雪案的关注度。目前这一收购案正处于停滞状态中，本周早些时候，美国联邦贸易委员会（FTC）以违反反垄断法为由向法院提交了诉讼文件，美国地方法院目前批准了一项临时限制令。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
电动汽车龙头特斯拉的官方网站显示，若美国和加拿大车主在6月14日至6月30日期间订购Model 3库存车辆并完成交付，将可以免费享受3个月的超级充电服务。
媒体分析称，此举是在改款Model 3上市之前，促销库存车辆的一个新激励。去年年底就有传言称，特斯拉正在研发改款Model 3，代号“高地”（Highland），预计将于2023年下半年推出。
官网还写道，目前所有的Model 3都有资格享受每辆7500美元的联邦税收抵免。这意味着，一辆Model 3新车的起价在联邦补贴之后仅32,740美元（约合23.3万元人民币）。
如果还享受到当地州政府的其他补贴，比如加利福尼亚州每辆7500美元的退税规则，Model 3的价格便可以降得更低，在美国本土甚至有望能低于丰田凯美瑞26320美元的售价，进而在市场上获得更强大的竞争力。
今年早些时候，特斯拉多次下调车辆在美的售价，公司CEO埃隆·马斯克更是在Q1财报电话会上强调，相对于低产量和高利润率，争取增加销量和扩大车队规模是此时的正确选择。
马斯克说道“在我们完善自动驾驶技术之前，最好是以较低的利润率卖出更多的汽车，将来再收获利润。”特斯拉一季度共交付了422,875辆汽车，这意味着公司需要在今年剩余的时间内加快步伐，才能实现180万辆的年度目标。
这使得投资者对特斯拉利润率的担忧卷土重来。截至发稿，特斯拉股价走低超0.5%，报每股255.28美元，势将录得两连跌。
不过，相比特斯拉近期在充电桩方面的巨大胜利，这些利空因素似乎变得不太重要了，这也是公司股价之前录得13连涨的主要原因。在这13个交易日中，特斯拉的市值累计增加了近2400亿美元。
上周，美国最大两家车企——福特汽车、通用汽车相继宣布与特斯拉达成充电协议的合作。协议显示，福特的电动汽车从2024年开始可以使用特斯拉在北美超级充电桩，2025年开始通用生产的电动汽车将采用特斯拉充电接口。
先前拜登政府要求汽车公司采用“联合充电系统”（CCS） 标准，但CCS标准的所有充电桩加起来，还没有特斯拉专用的NACS标准来的多。媒体评论称，特斯拉几乎以一己之力颠覆了全行业的标准。
周一，ChargePoint、Blink Charging、EVgo和Wallbox四家充电运营商均表示，他们将采用NACS充电标准的充电器，此外，澳大利亚的Tritium也表示将为其充电器提供特斯拉的NACS连接器选项。
分析指出，特斯拉的充电技术正在赢得越来越多的支持者，这将进一步助推NACS标准成为“美国国标”。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
人工智能(AI)今年取得的进展撼动了科技业，引发了政界人士、消费者团体和企业高管们的担忧，他们要求制定规则以规范使用这项技术的发展。
今年早些时候，一些人工智能研究人员以及包括马斯克在内的多位科技行业高管签署了一封公开信，呼吁对下一代人工智能工具的训练暂停六个月，以便让监管机构和行业有时间制定安全标准。上个月，一群研究人员表示，减轻人工智能造成人类灭绝的风险应成为全球优先事项。
周三，在法国巴黎举行的Viva科技大会上，法国著名政治和经济学学者雅克·阿塔利表示，人工智能是好是坏将取决于它的用途。
阿塔利指出“如果你用人工智能来开发更多的化石燃料，那将是可怕的。如果你用人工智能来开发更可怕的武器，那更糟糕。但是，人工智能也可以对健康、教育和文化产业产生惊人的促进影响。”
智力水平太低
在同一个小组讨论会上，Facebook母公司Meta首席人工智能科学家Yann LeCun指出，ChatGPT背后的生成式人工智能技术已进入了死胡同，拥有太多的局限性，现在谈论它们的威胁还太早了。
LeCun认为“这些系统充满了局限性，它们对现实世界没有任何理解，因为它们纯粹是由大量文本内容训练出来的。而人类的大部分知识与语言无关……因此，人工智能无法捕捉到这部分人类经验。”
LeCun补充说，人工智能系统现在可以通过美国律师资格考试，然而，人工智能不能装洗碗机，而一个10岁的孩子“10分钟就能学会这个技能”。
他总结道“这告诉我们，人工智能还缺失了一些真正重要的东西…别说是赶上人类的智力水平了，人工智能现在是连狗都不如。”
Meta的人工智能主管表示，该公司正致力于利用视频内容训练人工智能，而不仅仅是用语言文本，这是一项艰巨的任务。
机器人会接管世界吗？
阿塔利对未来世界持悲观态度，他说“众所周知，人类在未来三四十年内将面临太多的危险。”他指出，气候灾难和战争是他最担心的问题，当然，人工智能也是不可忽视的风险。
在谈话中，Meta的LeCun表示，未来将会出现比人类更聪明的机器，但这不应该被视为构成危险。
LeCun强调“我们不应该将其视为威胁，我们应该将其视为非常有益的东西。我们每个人都会有一个人工智能助手，它就像一个比你更聪明的工作人员，在你的日常生活中帮助你。”
这位科学家补充说，这些人工智能系统需要被创造为“可控的，基本上服从于人类的”。他还驳斥了机器人将接管世界的观点。
他认为“科幻小说中流传的一种恐惧是，如果机器人比我们更聪明，它们就会想要接管世界……但聪明和想要接管世界之间没有必然联系。”
在审视人工智能的危险和机遇的同时，阿塔利得出结论，需要为这项技术的发展设置护栏。但他不确定谁会这么做。
人工智能监管一直是Viva科技大会的热门话题。此前一天，欧洲议会投票通过了被称作“人工智能法案”(AI Act)的立法草案，料将打响西方世界全面监管人工智能领域的第一枪。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
在英伟达凭借其GPU（图形处理器）赢得AI计算市场绝大部分份额之际，另一大GPU巨头AMD何时推出有竞争力的产品，成了行业普遍关心的话题。如今，后者终于给出正面回应。
美国时间6月13日，AMD宣布即将推出的最先进的数据中心GPU MI300X，将于今年晚些时候开始向部分客户发货。MI300X由台积电代工，其第三代CDNA架构集成了高达1530亿个晶体管，使之成为目前全球最大的逻辑处理器。
MI300X针对大语言模型设计，AMD称该产品可加快生成式人工智能的处理速度，内存高达192GB，超过英伟达H100芯片的120GB内存。
大内存也被AMD视为MI300X的一大卖点。在发布会上，AMD CEO苏姿丰称，“你拥有的内存容量越多，芯片可以处理的模型集就越大。我们在客户的工作负载中看到这款芯片运行速度快了许多，我们认为它非常出众。”
高内存意味着MI300X可以比英伟达H100 GPU运行更大的模型。据苏姿丰介绍，MI300X可以支持装载400亿个参数的Hugging Face AI模型。随着模型规模越来越大，就需要多个GPU来运行最新的大型语言模型，而当MI300X配置更大的内存，开发人员将不再需要更多的GPU，意味着可以节约成本。
基于MI300X，AMD还宣布了Instinct平台，其搭载8颗MI300X，提供总计1.5TB的内存，意味着该计算平台能训练参数规模更大的大语言模型。
AMD还试图弥补其AI计算软件短板，缩小与英伟达CUDA平台的差距。在发布会上，AMD更新了其ROCm软件生态进展，该软件与英伟达的CUDA软件平台竞争。AMD总裁Victor Peng称，在构建人工智能软件平台上，AMD取得巨大进步，ROCm软件栈可与模型、库、框架和工具的开放生态系统配合使用。
除了AI软硬件产品，AMD此次发布会还介绍了第四代霄龙服务器处理器。AMD称，第四代霄龙处理器采用Zen 4c核心，比英特尔Xeon 8490H的效率高1.9倍。谷歌、Meta和微软将是首批采用该产品的企业。
在ChatGPT掀起的新一轮AI大模型浪潮中，提供底层算力的英伟达是最大的受益者，其GPU产品在大模型训练上几无替代品。英伟达CEO黄仁勋曾在3月举办的GTC大会上称，英伟达AI超级计算机DGX是大模型背后的引擎。
业内期待AI芯片市场能引入新的竞争者，包括AMD、英特尔等推出相关产品。从此次发布会来看，AMD希望其数据中心GPU能帮助客户降低成本，但该公司并未披露新芯片的定价。
随着AMD收购赛灵思完成后，其在AI领域的力度明显加大，不仅强化了市场存在感，也希望把握生成式AI带来的重大机遇。苏姿丰称，目前市场仍处在AI生命周期非常早期的阶段，预计数据中心AI加速器的整体潜在市场规模将在2027年增长5倍，超过1500亿美元。
而此次MI300X GPU、新一代服务器处理器等产品披露进展后，AMD的计算产品线将从CPU、GPU、FPGA、DPU延伸至软件平台，形成与英伟达、英特尔的全面竞争格局。在最重要的数据中心人工智能战场上，届时市场也将能对AMD过去几年的多笔收购、人才引入、架构重组进行“验收”。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
时隔整整15个月，全球金融市场终于有望迎来一个“不加息”的美联储议息之夜……
美联储将于周四2点公布6月货币政策声明，同时还将发布最新季度经济预测和利率点阵图，美联储主席鲍威尔则将按惯例在2点半召开新闻发布会……
在本周议息会议召开之前，曾有业内人士表示，本月美联储究竟加不加息，很可能将是最后时刻才能下定决心作出的决策，而最终的情况也确实如此——在本周二的美国5月CPI数据发布之前，市场一度仍保留了逾两成的本月加息概率，直到CPI超预期回落，才彻底打消了人们对美联储是否会暂停加息的疑虑。
根据芝商所的美联储观察工具最新显示，利率市场的交易员眼下预计美联储在今晚按兵不动的概率已高达94.2%，加息25个基点的概率则仅有5.8%。按照以往议息日前的惯例，这一极为悬殊的概率情况，相当于宣告着今晚美联储暂停加息，已是板上钉钉的事情……
而这也将预示着，自从美联储去年3月正式迈入本轮紧缩周期，并在此后连续“十连加”后，美联储主席鲍威尔和其同僚终于有望暂时停下持续加息的脚步，以便在年内银行业危机的动荡后适时评估近期的经济前景。
当然，今晚美联储议息之夜的悬念依然是存在的——人们将从美联储货币政策声明、利率决议投票情况、最新利率点阵图分布、以及美联储主席鲍威尔会后新闻发布会讲话的各种蛛丝马迹中，寻找一个所有人都想知道的答案——美联储今晚的暂停加息，究竟只是跳过(skip)6月会议，还是可能已彻底关上了本轮紧缩周期的大门！
目前，包括美联储官员在内的许多业内人士，显然更为倾向于“跳过”的说法即美联储只是暂时性地在6月停止加息，但仍将在7月的下次会议或更晚些时候再度行动。这种做法已经在澳洲联储和加拿大央行等其他全球主要央行身上发生过。
但今晚的难点也在于，在停下加息脚步后，美联储是否能够真正有效引导并管控住市场预期？Point72首席经济学家Dean Maki就指出，对于鲍威尔主席来说，这将是比较棘手的新闻发布会之一，他的目标应该是让7月加息的可能性保持在合理的高位。
以下是我们对于今晚美联储决议夜主要看点的具体前瞻
①华尔街究竟如何看待今晚美联储决议？
根据美国当地媒体进行的一份统计，在周二美国5月CPI数据超预期回落之后，目前绝大多数的华尔街投行，均已认为美联储今晚料将按兵不动。下图罗列的九家华尔街大行中，便只有花旗认为今晚美联储会加息25个基点。
在美联储“噤声期”期间，市场人士经常会习惯于从有“新美联储通讯社”之称的美联储喉舌分析师Nick Timiraos的文章中，寻找美联储试图释放的信息。而Timiraos在周二也最新撰文表示，5月份整体通胀放缓，可能会让美联储在连续10次加息后，在本周放弃加息。
当然他也提到，美联储官员对居高不下的通胀的担忧可能导致他们发出信号——即表示他们准备今年晚些时候再次加息，即便他们周三维持利率不变。
对此，我们也罗列了不少华尔街投行对今晚美联储决议的预测——这些机构的观点基本与Timiraos大同小异即认为美联储将只是跳过6月加息，在今年晚些时候还将再度行动！
高盛我们预计美联储料将在6月暂停加息，但此后会在7月再加息25基点。暂停加息是谨慎的做法——加息的滞后效应和银行信贷收紧影响的不确定性增加了过度紧缩的风险，并且美联储成员已经发出明确的暂停加息信号。
丹斯克银行我们预计美联储将维持利率不变，重点将放在7月可能加息的沟通和更新的点阵图上。我们认为美联储不太可能关闭加息的大门，但我们对其是否能成为现实持怀疑态度。
富国银行我们认为本周FOMC最有可能维持其政策利率不变，同时明确表示7月会议上再次加息的可能性很大。如果FOMC确实决定维持利率不变，我们预计声明将强调美联储在这一年有余的时间里已经大幅收紧了政策，并为可能进一步收紧政策敞开大门
加拿大皇家银行美联储本月看起来很可能不会加息——尽管政策制定者们谈论的将是“跳过”而不是停下。收紧货币政策对经济产生影响需要时间，而且有迹象表明，通胀压力正在缓解，尽管速度比政策制定者希望的要慢。
美国银行美联储可能暂停加息，但不会宣称加息周期已经完成。美国资本市场将重回正轨并保持开放，预计美联储近期将维持利率水平不变，然后在2024年开始降息。
德意志银行美联储似乎打算在6月议息会议上暂停加息，以继续评估银行业的压力并确保没有任何潜在的问题。但由于劳动力市场走强，且鲍威尔强调的那些通胀指标尚没有任何进展的迹象，美联储还有更多工作要做。
瑞典北欧联合银行美联储可能会暂停加息以消化经济数据。鲍威尔可能会在新闻发布会上强调，美联储依赖于数据，但也有加息倾向。我们认为，美联储今年将至少再提高一次联邦基金利率。
②今晚美联储货币政策声明会有哪些变化？
就货币政策声明而言，目前业内普遍预计美联储本周声明的大部分措辞将和5月决议时大致雷同，即在没有坚定承诺的情况下保留加息倾向。FOMC的一个选择是指出——它是“暂时”或仅“在这次会议上”维持利率不变，这意味着未来可能采取行动。
美联储在上次会议的声明中曾指出，“在确定额外的政策紧缩到何种程度合适、假以时日能让通胀率回到2%时，委员会将考虑货币政策的累计紧缩、货币政策在影响经济活动和通胀上的滞后性以及经济和金融状况的发展。”投资者可留意相关措辞会否有所改变。
美联储今晚的声明可能还会继续将经济增长描述为“温和”，并将就业增长描述为“强劲”，以反映出近期好坏参半的数据。
当然，此次美联储货币政策声明存在的一个最大“变数”，或许在于是否会有反对票的出现。在一份媒体调查中，大约40%的受访经济学家预计本次议息会议上会出现反对票，这将打破FOMC过往留给人们其官员观点高度统一的印象。
除了去年出现两张反对票，美联储官员在近几年的议息会议投票上基本都能够保持立场一致，他们经常会以相似的方式论及对降低通货膨胀的承诺。
业内人士预计，明尼阿波利斯联储卡什卡利、达拉斯联储主席洛根和美联储理事沃勒目前都被视为鹰派，他们最有可能在此次会议上反对暂停加息。
达拉斯联储主席洛根在上个月的一次讲话中曾表示，“我仍然担心通胀下降的速度是否足够快，未来几周的数据可能会显示，6月不加息可能是合适的。然而，到今天为止，我们还没有达到降通胀至2%的最终目标。”
就市场影响而言，如果今晚美联储按兵不动的决定招致多张反对票，可能会强化业内对其正在酝酿今年夏天再度加息的猜测。上一次有美联储理事对货币政策提出异议还要追溯到2005年9月时的Mark Olson。
③今晚重中之重美联储会如何调整利率点阵图？
与往常一样，每季度最后一场美联储议息会议的一大看点，都会落在涵盖美联储官员们对未来几年利率预测的点阵图上。而有鉴于眼下市场的一大热门话题就是美联储在年内还会不会加息，今晚的这份利率点阵图无疑将直接给予人们“答案”……
有业内人士指出，目前美联储内部对于峰值利率的水平有两派看法，鸽派打算坚守3月份预测的5.1%峰值利率预测，鹰派则希望预测峰值利率在5.4%或更高。
彭博社进行的一份调查显示，美联储6月会后公布的点阵图预计将显示政策利率在2023年底维持在5.1%，这将符合金融市场现在的预期和3月份点阵图。不过略有差异的是，市场目前预计的是7月份将加息25基点，12月可能降息25基点，但美联储官员几乎不认同年内降息的可能性。
这也预示着今夜点阵图对年底利率的预测，还是有不小的上调可能性的。3月份，19位美联储官员中有7位预测利率将在今年结束时高于现在的水平，这也意味着只需再多出现几位官员(差不多三位)将利率预测向上修正，就能将利率中值预估推得更高。
高盛就预计，美联储极有可能在7月加息25个基点，因而其将对年底的利率终值预测提高至5.25%-5.5%。高盛认为，美联储随后将在2024年降息87.5个基点至4.5%左右，2025年将再降息112.5个基点至3.375%，长期或中性利率的均值会有所上升。
在具体的经济增长、失业率和通胀预测方面，高盛预计美联储最新的经济预测摘要(SEP)可能会上调2023年GDP预期0.6个百分点至1%、下调2023年失业率预期0.4个百分点至4.1%、上调2023年核心PCE预期0.2个百分点至3.8%。
彭博的调查则预计，美联储决策者今晚将上调对今年经济增速的预测——将今年的经济增长预期从3月的0.4%上调至0.6%，并将年底失业率预期从3月时的4.5%下调至4.2%。
事实上，尽管周二公布的美国5月CPI数据大幅回落至了4.1%，但核心CPI同比增幅依然顽固地处于了5.3%的高位。从通胀角度来看，美国核心PCE价格指数目前一直居高不下，并展现出“粘性”，因此美联储3月作出的预测值可能明显偏低。由于通胀中枢抬升，美联储大概率需要调整未来一段时间的通胀预测，以反映出其对于中期通胀仍将保持“粘性”的基本判断。
④鲍威尔在新闻发布会上会作何表态？
在会后的新闻发布会上，鲍威尔可能会被要求解释，为什么美联储官员表示未来仍可能需要收紧政策，但他们在这次会议上没有采取行动。
“如果美联储此次暂停加息，但保持紧缩倾向，人们的核心关切会是如果美联储官员们对未来收紧的必要性如此确定，那么为什么现在不加息？”LH Meyer/Monetary Policy Analytics策略师Derek Tang表示。
鲍威尔也可能被问及7月和9月美联储议息会议的前景，以及他是否继续认为美国经济有可能实现软着陆。他还料将被要求评估3月份银行倒闭对信贷市场的影响。
鲍威尔曾经表示，美联储领导层宁愿等待以评估过去升息对经济的影响，以及近期一些银行倒闭对信用情况的影响。而有鉴于通货膨胀仍是该央行目标两倍多的情况下，鲍威尔此次可能会强调其将保留在7月或9月再次加息的选择。
在上月的一场讲话中，鲍威尔曾指出，“随着我们一次又一次地召开会议，我们有能力研究数据和不断变化的前景，并做出谨慎的评估。我们将进行监测，以评估额外的紧缩政策在多大程度上适合使通胀率随着时间的推移回到2%。”
对于今晚鲍威尔在新闻发布会上的措辞，蒙特利尔银行高级经济学家Sal Guatieri预计，鲍威尔可能会强调，如果未来数据不能显示在降低通胀方面取得进展，那么将保留进一步行动的权利。
BNY Mellon Investment Management美国宏观主管Sonia Meskin则指出，美联储官员应会挑明这只是跳过加息，而不是暂停加息。
总结
整体而言，尽管昨夜超预期回落的CPI，令美联储本月几乎铁定不会加息，但人们仍不应忽视美联储今晚存在发出“鹰式停顿”的风险，美债收益率的反常上涨就给投资者们提了一个醒。当然，如果美联储利率点阵图和鲍威尔讲话中能够意外流露出更多的鸽派信号，则无疑将有助于夯实本轮美股牛市的上行基础。
最终，如果你想知道美联储在今夏是否还将有“最后一加”？不妨让我们静待今晚这个美联储议息不眠夜的“降临”……
资讯来源：美股投资网 TradesMax
微信分析师 微信公众号
