新闻快讯

不断增持西方石油-减持比亚迪-巴菲特并非在看空新能源

作者 Robert | 2022-09-13 | 发布于新闻快讯

刚刚减持比亚迪，巴菲特又再度增持西方石油，一退一进引发市场强烈关注。目前，伯克希尔哈撒韦公司对西方石油的持股比例已经增加至26.8%。今年以来巴菲特不断加仓西方石油，且在近期石油价格下挫的背景下依旧不收手，这到底透露了什么信号？

从投资的角度来看，不断增持西方石油显然说明巴菲特非常看好传统能源，特别是未来三五年内的景气度。也就是说，他认为未来石油公司的营收和利润还将持续增长，会带给投资者不错的回报，这样的判断有其理由，也不缺乏拥护者。美国财政部长耶伦日前就表示，美国汽油价格可能会在今年晚些时候再次上涨。

为何传统能源的价格能持续在高位运行？笔者认为，石油、煤炭能传统能源近来保持强势，根源在于能源大周期背景下的供给失衡。稍加回溯可以发现，能源行业过去十年基本都维持周期下行区间，海外从2008年以来，中国从2012年(供给侧改革)以来，实际上都出现了长期的产业下行，也就是投资和产能不断缩减。

以煤炭为例，有数据显示2008年左右美国的煤炭产量在12亿吨左右，而2021年这个数字只有5亿吨左右。国内自十二五后期开始去产能，叠加十三五时期总产能减少累计约在10亿吨以上。而当新一轮周期开启，在供给弹性有限的情况下，传统能源的价格回升是不足为奇的。而要加大煤炭、石油的供给，需要的时间可能比大众预期更长，即便是国内主流的井工煤矿，其建设周期也需要三五年，这意味着能源的供给平衡还需时日。

笔者认为，巴菲特坚定看好西方石油，最底层的逻辑也在于传统能源供给恢复的难度比较大。而今年以来，地缘政治、异常气候等多种因素也进一步加速了传统能源的价格飞涨。考虑到目前欧盟正打算停止购买俄罗斯石油并禁止提供使俄罗斯能够通过油轮等措施，全球供给不畅在所难免，短期内石油价格大概率还将在高位运行。

那石油、煤炭的“满血复活”，是不是意味着光伏、风电能新能源的原有逻辑将被重构？笔者认为，这种担心是多余的，巴菲特的选择有其自身资产布局的考虑，但这并不意味着新旧能源切换的行业大逻辑不对。只是以往一些市场人士持有的新旧能源“跷跷板”的观念，可能需要修正一下。

目前全球各国的能源供给都是新旧共存，在新能源取得完全主导地位之前旧能源仍有其用武之地，甚至在特定时段会发挥重要作用。这也意味着，在条件具备的情况下，传统能源领域仍然会有不错的投资机会。除了巴菲特今年来持续增持西方石油，马斯克近期也在能源大会上表态称，不赞同将石油和天然气妖魔化，“向可持续能源的过渡需要几十年才能完成”。

新旧能源的交替，绝非有你没我、互相取代的博弈，而是相辅相成、共存共荣的关系。从生产端来看，光伏元器件本身就是高耗能产业；从供应端来看，光伏、风能“靠天吃饭”的特性短期内也难有根本性变化。因此在可预见的将来，稳定、可靠的传统能源会和新能源形成互补。而这种结构的重要性，在当前能源紧张的大背景下无疑会更加突出。

“燃油车的剩余价值比想象中低得多”！马斯克的最新预言-可信度几成？

作者 Robert | 2022-09-13 | 发布于新闻快讯

“炮轰”燃油车的语录中，马斯克再添经典名句。

9月13日，特斯拉CEO埃隆·马斯克在个人社交媒体上发文称：“不久后，我们将以目前看待蒸汽机的方式看待燃油车。今天购买的燃油车的剩余价值将比人们想象得低得多。”

：新浪微博@ElonMusk

但上述言论似乎并未得到全部网友的认可。有网友表示：“(燃油车)会被取代，但不是现在。”也有网友质疑称，马斯克的目的“就是推销一下自己家的特斯拉”，而电动车目前的诸多痛点仍未完全解决。

：新浪微博

事实上，这并非马斯克首次公开“炮轰”燃油车。今年7月，马斯克就曾评论称，自动驾驶的电动汽车将是最重要的，(开)没有自动驾驶的汽油车如同骑马和使用翻盖手机一样。

而“diss”燃油车也似乎成为新造车企业的“基本操作”。此前，蔚来汽车董事长李斌曾公开表示：“完全想不明白，现在大家为什么还买油车，除了能闻点汽油味，别的还有什么好？听个响？”

华为常务董事、智能汽车解决方案BU CEO余承东也曾发表过类似言论。在2022年粤港澳车展上，余承东直言：“纯燃油车时代会很快结束，现在买燃油车，无异于智能手机时代买功能机。”

争论背后，全球新能源汽车销量的不断走高是不争的事实。据央视新闻，2022世界新能源汽车大会与会专家表示，目前全球新能源汽车累计销量已突破2000万辆；2022年上半年，全球新能源汽车销量超过422万辆，同比增长66.38%，再创新高。

另据特斯拉官方数据，今年上半年，其全球总交付量为56.4万辆，约占全球新能源汽车销量的13.4%。按照特斯拉规划的“多年内实现年均交付量50%增长”目标，特斯拉2022年交付量有望突破140万辆。摩根士丹利分析师Adam Jonas预测，2022财年，特斯拉新车交付量将达146万辆，同比增长56%。

按照规划，到2030年，特斯拉每年销售目标为2000万辆。为此，特斯拉在提高现有工厂产能的同时，还计划继续在全球范围内建设工厂。“今年晚些时候，(我们)将公布公司最新一座工厂的选址结果。”马斯克表示，未来，特斯拉预计会在全球建设10~12家超级工厂，每座工厂规划年产能预计在150万~200万辆之间，10年后特斯拉有信心实现超过1亿辆的交付量。

有观点认为，特斯拉良好的市场表现与产能布局，或许给予了马斯克频频向燃油车“开炮”的底气与信心。

但需要注意的是，今年9月，马斯克在挪威召开的一场能源大会上曾发表与上述观点“截然不同”的言论。彼时，马斯克曾称，人类“在短期内”必须依赖石油和天然气，否则“文明将会崩溃”。此外，马斯克表示，向可持续能源过渡需要几十年才能完成，并强调自己不赞同将石油和天然气妖魔化，“现在，我们需要更多石油和天然气，而不是相反。但同时要快速迈向可持续的能源经济。”

事实上，爱立“flag”的马斯克曾多次遭遇“打脸”时刻。此前，马斯克也是通过个人社交媒体发文称，考虑以420美元每股的价格对特斯拉进行私有化，并称“资金已到位”。但随后事实表明，特斯拉的私有化计划并不可行，并且资金也并未像马斯克所说的“已经到位”。随后，在一片质疑声中，马斯克宣布取消特斯拉私有化计划，并付出了2000万美元的民事罚款作为代价。

2017年6月，马斯克曾表示，其旗下“无聊公司”(the boring company)已经获得政府相关部门的口头支持，将在纽约和华盛顿特区之间建造一条地下隧道。但随后《今日美国》网站(USA TODAY)发文称，以当时的技术和成本，从美国东部的纽约将隧道挖至西部的华盛顿，预计“要挖100年”。该网站甚至直言：“造火箭都比这容易点。”

在此背景下，频频发出咋舌言论的马斯克也引来不少质疑之声。此前，美国银行高级汽车行业分析师墨菲(John Murphy)曾在研究报告中表示：“马斯克的动作不够快，他非常傲慢，以为其他汽车制造商永远赶不上他，也永远无法做出他能够做成的事情。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax

iPhone-14销售火热-但苹果能否通过“精准刀法”打天下

作者 Robert | 2022-09-13 | 发布于新闻快讯

随着iPhone 14系列手机在苹果官网正式开始预售，而由于抢购人数众多，苹果官网出现了十分钟左右的瘫痪，在手机出货额、量双双下滑的背景下，苹果的火热更加令人咋舌，与此同时，对于苹果精准刀法收割用户的争论并未停歇，专家指出，相比显而易见的营销策略，苹果的发展策略从产品转向用户更值得关注。

新品引来抢购热潮

自苹果公司9月8日召开新品发布会后，新一轮的抢购热潮拉开序幕，截至9月10日，京东平台显示，iPhone 14全系无货或在采购中，超过100万用户预约iPhone 14 Pro系列。据了解，iPhone 14 Pro发货时间目前已推迟至10月中下旬，需要等待5-6周。

美股投资网分析师在淘宝、京东等多个平台询问iPhone 14系列抢购问题，客服人员表示，尽管系统显示拍下后60天以后发货，但这一点并不能保证，需以实际情况为准，随后分析师走访了王府井、三里屯等苹果线下门店，由于新机尚未到货，目前门店内并未出现人头攒动的情况。有不少顾客咨询店员iPhone 14到货时间，店员建议顾客在网上预订，并称如果发售之初就来门店也同样难以买到货品。

苹果官网上也是类似的情况，美股投资网分析师登录官网后发现，如果9月12日下单，256GB版本iPhone 14 Pro预计发货时间是5-6周；256GB版本的iPhone 14 Pro Max预计发货时间是6-7周；256GB版本iPhone 14预计9月16日就能送达；256GB版本iPhone 14 Plus预计10月7日送达。

实际上，此前已有机构对iPhone 14的热销做出预测，美股投资网研报预计，苹果2022年全球出货量为2.3亿部，四季度新机发布或迎来全年高点，同时预计2022年iPhone 14系列销量约8350万台，iPhone 14 Max和iPhone 14 Pro有望成为热卖机型。

至于苹果的热销能否带动手机市场回暖，专家表示并不乐观，资深产业经济观察家梁振鹏认为，全球消费电子下滑的大趋势恐难逆转，不可否认，苹果的新机上市或将环比提振手机出货量，但只要手机产品没有颠覆式的创新，就难以从低迷中彻底走出来，从市场环境看，随着民众手机保有量提升，下沉市场也不再是蓝海，相比花样繁多的革新，性价比在下沉市场中更受关注，部分厂商也遵循“降本”“平替”的思路来赢得市场，这对高端手机而言并非利好。

过分依赖“精准刀法”

如果说乔布斯时代苹果以科技之美惊艳用户，如今库克掌舵的苹果却更多被市场戏称“刀法精准”，尽管在软、硬件更新上被人揶揄为“挤牙膏”，却每次都能令相当多的用户买单。

这种“刀法”如今更多体现在iPhone 14系列与iPhone 14 Pro系列的差异上。9月9日，苹果分析师郭明錤发表最新iPhone 14线下预购调查显示，中国地区iPhone 14 Pro系列占订单分配约为85%，iPhone 14 Plus订单分配约为5%，并表示今年Pro机型的订单占比与往年相比更高，反映了苹果产品细分策略的变化。

此次备受市场关注的“灵动岛”设计只有Pro系列具备，此外iPhone 14仍然搭载上一代A15芯片，而Pro系列则是A16芯片，从摄像方面来看，Pro系列维持了3摄像头配置， iPhone 14则是与iPhone 13完全相同的相机设计风格以及双摄配置，此外，Pro系列的主摄采用了一款4800万像素的全新感光元件，并且支持四像素合一，输出1200万像素照片，明显优于iPhone系列。

更值得注意的是，本次苹果推出的更加实用的功能，也在iPhone 14上付之阙如，例如全天候显示、自适应刷新率、2000尼特的户外亮度。业内有不少观点认为，iPhone 14系列味如鸡肋，真正提升出货量、推高苹果营收的利器还是Pro系列，不过从产品细分角度而言，iPhone 14能够覆盖一些想换机但又想节省开支的需求。值得注意的是，本次大屏iPhone 14 Plus版与6.1英寸的标准版同时推出，或也能说明苹果对于提升销量的迫切心理，毕竟按往常经验，消费者想体验到6.7英寸屏幕往往需要多等一年。

对于围绕苹果营销策略的争议，广科咨询首席策略师沈萌指出，苹果产品的策略即使是在乔布斯时代，也不是一股脑全部拿出最新成果的激进式创新，而是遵循市场化商业化竞争的原则“挤牙膏”，乔布斯时代之所以惊喜迭出，一是因为初代iPhone问世后，苹果在手机市场方兴未艾，同时也离不开4G的东风。

沈萌称，之所以普遍感觉苹果产品的创新性不足，很大程度上是因为目前苹果的核心产品都已经进入非常成熟的阶段，不再像刚面世时的功能高速扩展时期，就像当今的科学界已经很难像过去那样一个人在若干学科都取得重大成就。

至于苹果的“精准刀法”能否打遍天下？沈萌认为，苹果在产品成熟周期，更多关注的是不断改善用户的体验，让用户将更多功能真正用起来，像健康、安全等都是深度使用的重要方面，堆积再多用户低频使用的新奇功能也没有任何意义。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

阻止美联储“暴力加息”的最后一丝希望？全球市场紧盯美国CPI报告

作者 Robert | 2022-09-12 | 发布于新闻快讯

周二公布的美国8月CPI数据将为美联储本月加息幅度一锤定音。

彭博统计的经济学家预期中值显示，美国8月CPI同比上涨8.1%，低于前值的8.5%，环比下降0.1%，前值为0%，为连续两个月放缓；8月核心CPI同比上涨6.1%，高于前值的5.9%，环比上涨0.3%，持平前值。

若CPI与核心CPI环比增速连续两个月放缓，能否让美联储避免“暴利加息”75基点？

综合分析认为，8月CPI即使如期降至8.1%，距离美联储完成抗击通胀的任务依然还很遥远。强劲的劳动力市场可能会令美联储主席鲍威尔更加谨慎。此外，近期美联储高官“鹰气十足”发言也意味着美联储偏向激进式加息。

8月CPI或继续放缓能源为主要驱动力

瑞银、野村以及摩根士丹利预计8月CPI同比将继续放缓，其中大摩的预期比较激进。该行预计，8月CPI同比将降至7.9%，低于普遍预计的8.1%；CPI环比预测值-0.23%，而市场普遍预期为-0.1%。

摩根士丹利一位经济学家在8月CPI前瞻报告中告诉客户，与6月份相比，8月份的CPI报告可能会被证明是一个“急剧转变”。这位经济学家预计，核心通胀率同比将达到6.1%，并预计该数据将在本月达到峰值。

三家投行均同意，能源价格将是8月CPI增速继续放缓的主要原因。

瑞银预计，能源价格将在8月环比下降5.9%，降幅高于7月的4.6%；燃料价格下跌将带动机票价格下降9.8%，降幅远高于7月的7.8%。另外，野村预计汽油价格将在8月环比下降10.8%，飞机票将环比下降至3.7%。

二手车价格在8月出现显著下降，可能会拖动核心通胀下行。据全美最大的汽车拍卖平台Manheim公布的数据，美国8月经车型组合、里程数和季节性调整后的二手车批发价格环比下降4%。野村认为CPI中的二手车部分将环比下降1.4%。瑞银则持不同意见，认为二手车价格对CPI的影响将在9月和10月的CPI中才会大幅凸显出来，该行预计二手车CPI在8月环比上升0.3%。

租房、食品等价格或继续上行通胀压力仍存

租房成本大概率将继续为8月通胀带来上行风险。其中核心通胀指标中的业主等效租金(OER)已经连续两个季度创历史新高，7月环比增加0.63%。

瑞银预计，OER的8月环比增幅将于7月基本持平，到今年第四季度才开始逐步放缓；此外租户租金预计在8月小幅增加0.8%。摩根士丹利表示，租房通胀将在未来6-12个月下降，但速度会缓慢。

除租房成本外，食品、医疗保健等部门预计将继续给8月通胀造成上行压力。

通胀放缓恐难阻止9月“暴力加息”

分析认为，8月CPI即使如期降至8.1%，仍比美联储2%的目标高出三倍，这也意味着美联储在抗击通胀方面依然任重道远。

劳动力市场依然强劲可能会令美联储主席鲍威尔更加谨慎。上周五公布的非农报告显示，美国8月非农就业人口增加31.5万人，就业市场韧性超过市场预期。工资环比小幅下降可能会缓解对劳动力市场过热推高物价的担忧，但考虑到平均时薪同比仍处于5.2%的高位，美国的劳动生产率正在下降，就业带给通胀的上行压力仍未消除。

此外，美联储高官近期的强硬表态以及市场预期都在指向9月加息75基点。

上周三，素有 “新美联储通讯社”之称的华尔街日报分析师Nick Timiraos放风称，美联储9月可能再加息75基点。Timiraos认为，最近美联储公开声明和采访表示，几乎没有采取什么措施来阻止市场对利率连续第三次上调75基点的预期。

高盛和野村则紧跟其后，将9月和11月加息的预测分别从50基点、25基点上调至75基点、50基点。

同天，美联储二把手布雷纳德再“放鹰”，指出需要进一步加息，美联储将不得不将利率提高到限制性水平，同时警告称，未来风险将变得更加两面性。

上周四，鲍威尔的重磅表态与其在杰克逊霍尔央行年会上的讲话如出一辙的鹰，在其看来美联储需要在通胀问题上采取果断有力的行动。需要继续前进，直到抗击通胀大功告成。

截止发稿，芝商所FedWatch工具显示，当前市场预计，美联储9月加息75个基点的概率为85%，加息50基点的概率降至15%。

但值得一提的是，市场似乎正在为CPI走缓促使美联储9月加息50基点做准备，标普500指数和纳斯达克综指已经连续两个交易日出现反弹。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美股科技股仍不便宜，后市或将大盘「拉下水」-

作者 Robert | 2022-09-12 | 发布于新闻快讯

今年的大跌过后，科技股并没有完全摆脱估值偏高的境况；

美债收益率的飙升也将给科技巨头的估值带来危机；

如果科技股股价快速下滑，势必会影响标普500指数的表现。

美股投资网Investing.com - 虽然经历了一波上涨，但是，年初至今，纳斯达克100指数仍然累计下跌了24.50%，美国标准普尔500指数距离1月的高点也仍有16%的距离。毋庸置疑，市场仍然深陷俄乌冲突和美联储加息或引发经济衰退的双重担忧之中。

时间已经来到9月上旬的尾巴，市场关于历史上美股在九月通常表现不佳的论调此起彼伏。数据确实显示，过去十年时间里，纳斯达克100指数在9月份的平均跌幅为0.6%，是全年里唯一一个下跌的月份。

我们无法单凭季节属性来判断市场的波动涨跌，但是，确实有一些风险值得投资者来关注——无论如何，年初以来的大跌，并没有帮助科技股完全摆脱估值偏高的境况。

首先，我们需要先来看一个关键问题。即标普500指数是一个市值加权指数，因此市值较高的个股，对该指数的水平会有更大影响。

那么，现在在这个指数中，仅仅是苹果公司 (NASDAQ:AAPL)、Alphabet Inc Class C (NASDAQ:GOOG)、微软公司 (NASDAQ:MSFT)、亚马逊公司 (NASDAQ:AMZN)、Meta Platforms Inc (NASDAQ:META)、特斯拉 (NASDAQ:TSLA)和英伟达公司 (NASDAQ:NVDA)这七家科技股的总市值就高达8.8万亿美元，达到标普500指数总市值的四分之一甚至更多。

而这也意味着，如果这些科技股的市盈率迅速下降，股价快速下滑，那么势必会影响标普500指数的表现。

因此，关注这些大型科技股的表现，对于我们为后市市场的波动做准备至关重要。

一般来说，在负面因素充斥的市场环境中，大型科技公司之所以仍然可以让投资者争相追逐，原因是，他们都拥有相对快速的利润增长。例如，亚马逊在电子商务领域的主导地位让它不断从实体零售商手里争夺市场份额。而特斯拉作为电动汽车行业的领导者，正在颠覆燃油车行业。英伟达则正在尝试进入一个全新的元宇宙世界，增加新的盈利机会。FactSet的数据显示，分析师预计以上这三家公司未来三年的每股收益最少将增长20%。

然而，目前，苹果、谷歌、微软、亚马逊、Meta、特斯拉和英伟达这些巨型科技股的平均预期市盈率约为38倍，这个数字远高于标普平均17倍左右的数值。其中，苹果的预期市盈率为24.7倍，高于16.7的十年平均水平；微软的市盈率接近25，也高于其十年的平均水平21.5。

也就是说，大型科技股仍然不甚便宜，而就像我们在上文指出的那样，这对标普500指数来说很关键，因为这些大型科技公司的高市盈率推高了该市场的总市盈率，进而推高了其价格水平。

现在，投资者需要警惕的是，如果大型科技公司的业务增长预期，在某一个程度上，突然开始放缓，那么，它们的市盈率就会快速下降。

而一些公司已经开始感受到「寒意」。

例如，全球流媒体巨头奈飞的市值已经跌出了1000亿美元俱乐部，娱乐行业整体增长的放缓，让这家巨头的预期市盈率今年一度跌至17倍以下，抹去超过20倍。与此同时，Meta Platform在上一份财报中也预告了广告增长的放缓，随后该股的市盈率也下滑了20多倍，至15倍。无独有偶，微软目前的市盈率也只有24.7倍，低于疫情期间的34倍。

另一方面，随着美联储加息意志坚决，美债收益率的飙升也将给科技巨头的估值带来危机。

众所周知，科技股对于利率水平更为敏感。因为它们中许多公司的估值都是基于未来数年的预期利润水平，随着收益率持续上升，这些公司未来利润的折现价值会大幅下滑进而影响其估值水平。而且，不断飙升的利率也增加了科技公司融资成本。

目前，华尔街的分析师们更担心的是，美国十年期国债收益率再度测试6月份曾触及的3.5%阶段性高点，甚至向上探索4%的水平，这将会对科技股造成重压，分析师担心「整个市场将发生转变并重新定价风险。」

总体而言，估值水平仍然较高的科技股，在这个动荡的九月，仍然是美股市场一颗「未拆的炸弹」，需要投资者来密切关注。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美股掘金｜高通胀令食品零售商受益-零售巨头股价创60日新高-耶伦称冬天油价或再次飙升-能源股应声上涨

作者 Robert | 2022-09-12 | 发布于新闻快讯

食品药品零售商克罗格(KR)涨超7%，股价创60日新高。

克罗格公司称，节节攀升的生活成本导致越来越多的购物者选择在超市购买食材和一些生活必需品，在家中自己做饭。

首席执行长麦克马伦(Rodney McMullen)说，超市现在迎来了更多的新增客户，现有客户的支出也在增加。他补充说，虽然单次购买量减少，但为了应对通胀，人们购物的频率更高了。

低成本低价的商品是超市销量增长的主要动力，消费者在本季度使用了创纪录的优惠券。

美国消费者正在应对今年早些时候创下40年来新高的通胀，他们优先考虑食品和其他必需品，而不是非必需品，这有利于杂货店的销售。根据尼尔森智商(NielsenIQ)的数据，在2022年的前八个月，由于通胀，以美元计算的食品杂货总销售额仍然较高。沃尔玛、塔吉特公司和其他零售商正在处理服装和庭院家具等积压库存的商品，他们正在打折。

天然气巨头Cheniere能源合作伙伴飙升7.3%，股价创60日新高。最近的财报数据显示，该股实现营业收入41.14亿美元，净利润1.12亿美元，每股收益0.23美元，毛利8.22亿美元，市盈率32.07倍。

美国财政部长耶伦表示，美国的汽油价格在持续数月下跌之后，可能会在冬季飙升，原因是欧盟计划在12月份基本停止购买俄罗斯石油。

网络安全平台Zscaler大涨21.88%，股价创60日新高。

公司刚刚发布的财报显示，公司每股收益指引为0.26美元至0.26美元，而市场普遍预期的每股收益为0.22美元。

公司发布的收入指引为3.39亿至3.41亿美元，而市场普遍预期的收入为3.2484亿美元。Zscaler还将其2023财年每股收益指引更新为1.16-1.18美元。

随后，加拿大皇家银行将公司目标价从200.00美元上调至210.00美元，并给予“跑赢大盘”评级。

美版“视觉中国”Pinterest涨6.46%，股价创60日新高。该股获众多机构加仓，Wafra增持了109.9万股，AcadianAsset Management增持了3663股，UMBBank对于该股的持仓在本季度翻倍，芝加哥资本增持了52.4万股。

垃圾回收公司Gfl Environmental涨5.52%，股价创60日新高。最近的财报数据显示，该股实现营业收入13.37亿美元，净利润64.69百万美元，每股收益0.14美元，毛利1.82亿美元，市盈率-38.61倍。

消息称，公司获得了国家废物和回收协会2022年度回收设施奖。该奖项表彰北美领先的基于创新、合作伙伴关系、公共教育和环境影响等关键因素的材料回收设施。

美联储理事沃勒：担忧经济衰退-支持大幅加息

作者 Robert | 2022-09-12 | 发布于新闻快讯

近日，美联储理事克里斯·沃勒(Chris Waller)在讲话中表示，他对美国经济的衰退风险表示担忧，支持美联储再次大幅加息。

沃勒在奥地利首都维也纳举行的一次会议上说，他预计加息将至少持续到“明年初”，因为美国央行正在努力使通货膨胀率接近2%的目标。他指出，美联储的“政策路径”将取决于即将公布的宏观经济数据。

沃勒谈到：“六个月前，我没有想到我们会面临今天这样的境地。在一系列大幅加息和缩减资产负债表的动作后，通胀率仍远未达到我们所设定的目标。”

美联储今年已批准四次加息，包括6月和7月连续两次加息75个基点。近期多位美联储官员表示，联邦公开市场委员会(FOMC)在9月晚些时候开会时，可能会宣布第三次大幅加息。

沃勒表示支持在联邦公开市场委员会9月会议后“再次大幅加息”。沃勒说：“政策将继续持续下去，直到我们看到明确和令人信服的证据，表明通货膨胀正在有意义地持续下降到2%的目标。”。

沃勒还表示，如果通胀在今年不会缓和，政策利率“可能需要远远高于”4%。沃勒指出，7月份消费者价格指数和个人消费支出指数(美联储的首选指标之一)虽然有所放缓，但通胀率仍然“过高”

他说：“通胀普遍存在，主要原因是强劲的需求才刚刚开始缓和，劳动力参与持续滞后，以及供应链问题仍相当严重。”。

在准备好的讲话中，沃勒还谈到了对经济衰退的担忧。2022年前两个季度，美国国内生产总值(GDP)下降。根据国家经济研究局(National Bureau of Economic Research)的数据，经济衰退在技术上定义为连续两个季度的负经济增长，其特征是零售销售放缓、高失业率、收入下降。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美联储加息天平完全倾向75基点-美股超跌反弹能走多远？

作者 Robert | 2022-09-12 | 发布于新闻快讯

美股8月中旬开始的调整暂时趋于稳定。尽管美联储官员言论强化了9月会议再次大幅加息的预期，市场对于货币政策的定价接近完成。

目前，投资者等待下周的关键通胀数据，以寻找美联储加息步伐的更多线索，衍生品市场暗流涌动，多空角力或达到新的平衡，但波动风险或将持续到议息会议召开前夕。

加息悬念几近揭晓

过去一周，随着美联储继续表达打压通胀的决心，激进政策预期进一步推高了美元和美债收益率。

美联储主席鲍威尔在卡托研究所货币政策讨论中发表讲话称，通胀率高于目标的时间越长，公众将此视为常态的风险就越大。他重申，美联储坚定地致力于控制物价，并有希望在不必承担“非常高的社会成本”代价下实现这一目标。

从最新表态看，联邦公开市场委员会(FOMC)内部在通胀问题上已经达成了重要共识。比如，美联储理事沃勒(Christopher Waller)上周表示，如果通胀不减弱，美联储可能不得不将其基准利率提高到“远高于4%”。圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)则重申，他在本月晚些时候美联储会议上将支持加息75个基点。

牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受美股投资网分析师采访时表示，包括鲍威尔在内的一系列强硬表态表明，在通胀达到峰值和增长放缓的迹象日益增多的情况下，美联储继续收紧货币政策的决心并没有改变。

本周美国将公布8月消费者物价指数(CPI)数据，由于汽油价格持续走低，加之采购经理人指数(PMI)调查中销售价格增速进一步放缓，机构预测上月CPI环比将出现回落。物价降温受到美联储欢迎，但并不足以让其放松警惕。美联储副主席布莱纳德(Lael Brainard)近日表示，需要“几个月”的数据才能确信通胀率正在下降到2%的目标。

加息预期推动美债收益率上扬，与利率关联密切的2年期美债创下2007年以来新高。CME利率观察工具FedWatch显示，本月加息75基点的概率已经从前一周的57%上升至91%。高盛上周将9月加息预期上调至75基点，预计11月加息50个基点，联邦基金利率年底将达到3.75%至4%。该行表示，美联储官员似乎暗示在抑制通胀方面的进展并不像他们希望的那样一致或迅速。

施瓦茨告诉美股投资网，美联储已经预期政策举措将给经济带来一些痛苦，但在通胀得到控制之前，这条道路将继续下去，“尽管金融市场频繁对美联储政策前景进行重新定价，即将到来的数据只是向美联储证实了政策走上了正确的轨道。”他分析道，联邦公开市场委员会在9月会议上将基金利率提高75个基点，然后在年底前将利率再提高75个基点。高频数据显示，美国供应链状况有所改善。与此同时，经济压力下需求放缓将有助于释放价格压力，但通胀不会很快回到正常水平，施瓦茨预计，物价风险将至少持续到2023年。

反弹能走多远？

在美联储加息预期和全球经济放缓压力的冲击下，风险偏好降温令近三周美股最大区间跌幅超过8%。上周后半期，随着市场情绪缓和，中长期美债涨势收窄和美元指数从20年高位回落带动三大股指迎来久违反弹。

资金流向显示，投资者上周前半段继续抛售美股。根据Refinitiv-Lipper的数据，在截至9月7日的一周内，美股基金累计净流出148.3亿美元，创下今年6月15日以来最大单周卖出纪录。其中成长型基金净赎回42.1亿美元，连续第四周遭遇抛售，价值型基金也在短暂回流一周后被抛售27.9亿美元。

美股投资网分析师注意到，对于过去一周的反弹，不少机构理解为是股市跌入“超卖”区域的结果。统计显示，截至上周五，在纽交所、纳斯达克和美交所上市的个股中跌破200日长期均线的比例已经超过75%，与此同时，美国个人投资者协会(AAII)市场情绪指数也逼近了6月市场低位的水平。

衍生品交易再度活跃，多空对垒持续白热化，资金在美联储会议前夕摩拳擦掌。根据嘉信理财提供的数据，9月以来美股期权日均交易量达到了4120万份，高于8月的3970万份。上周恐慌指数VIX看涨期权未平仓量环比减少0.3%，看跌期权未平仓量增长0.7%，与此同时，标普500指数看涨期权和看跌期权未平仓量分别环比增长3.0%。与前几周相比，市场情绪从看空转向中性偏多。

不过反弹的持续性仍需观察，高盛策略师奥本海默(Peter Oppenheimer)警告，投资者要为“崎岖不平的复苏之路”做好准备。目前高盛的两大指标——基于基本面的牛熊指标和基于情绪的风险偏好指标尚未发出熊市结束信号。奥本海默表示，“当两者都接近极值时，可以提供强大的反转讯号，否则在形成决定性的低谷前市场将继续动荡。与过去几十年的经历相比，此次熊市反弹的持续时间和规模并不罕见。美股确定筑底前，市场将进一步走软并出现震荡。估值需要继续走低，至少应对更多的衰退风险以及可能更高的终端利率进行定价。”

相比之下，摩根大通首席策略师马特伊卡(Mislav Matejka)认为通胀触顶将有助于在今年余下的时间支撑股市，因此并不悲观。他写道，虽然商业活动数据表明美国经济最糟糕的阶段尚未到来，糟糕的数据将开始被视为利好，这种逻辑可能将继续成立，同时看好企业盈利表现也将好于以往的经济下行阶段。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

巴菲特又出手！狂买近400亿西方石油-多次减持比亚迪

作者 Robert | 2022-09-12 | 发布于新闻快讯

“股神”巴菲特再出手，继续扫货西方石油！

根据西方石油9月9日最新披露信息，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司对西方石油公司的持股比例增加到26.8%。8月8日，伯克希尔哈撒韦持有西方石油20.2%的股份。相当于一个月时间，巴菲特斥资超56亿美元(接近400亿人民币)买入西方石油。三年前，伯克希尔哈撒韦首次对西方石油公司进行了押注。

另外，巴菲特自家公司近日也遭看空。据中国证券报，纽约投行KBW(Keefe， Bruyette & Woods)股票分析师Meyer Shields在一份研究报告中表示，受回购减少、美国消费疲软等因素影响，伯克希尔·哈撒韦的股价可能下跌，做空其股票可能获得回报。因此，Meyer Shields将伯克希尔股票加入了“KBW 2022年剩余时间内的最佳空头想法名单”(KBWs list of top short ideas for the remainder of 2022)。

巴菲特继续增持西方石油

持股比例增至26.8%

9月9日，根据西方石油最新披露信息，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司对西方石油公司的持股比例增加到26.8%。这就意味着，巴菲特对公司的持股比例超过了四分之一。

其实，今年以来巴菲特一直未停下脚步，伯克希尔不断扩大对西方石油公司的持股，尤其在俄乌冲突后买入步伐明显加快。

在8月4日至8月8日期间，伯克希尔斥资约3.91亿美元收购了西方石油公司的近670万股股票。这笔交易使伯克希尔一共获得了1.884亿股西方石油公司股票，占西方石油已发行股票总数的20.2%。

三年前，该公司首次对西方石油公司进行了押注。巴菲特此前表示，他在阅读了西方石油第四季度财报会议的文件后，作出了继续增持该公司股份的决定。因为他认为Hollub“在以正确的方式管理公司”。

据了解，西方石油CEO Hollub 称拜登的《降通胀法案法案》“非常积极”。这可能与其扩大碳捕获税收抵免有关，是其中的主要支持者。该公司计划建造世界上最大的直接空气捕获工厂，每从空气中吸出一吨碳，该工厂将获得高达180美元的税收抵免。

西方石油股价大涨

早已翻倍

美东时间8月19日，美国联邦能源管理委员会(Federal Energy Regulatory Commission)表示，拟议的股票购买将符合公众利益，该机构已授权巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦可以购买至多50%的西方石油公司股票。

伯克希尔认为，最多50%的股份不会损害竞争或削弱监管权力。

在能源价格飞涨以及巴菲特的加持下之下，西方石油公司股价一路走高，一度创下近10年以来的股价新高，达76.96美元，年内累计涨幅超127%。现报65.61美元，总市值为611.15亿美元。

巴菲特多次减持比亚迪

在不断增持西方石油的同时，巴菲特不断减持比亚迪，引发市场关注。

8月30日，港交所网站显示，伯克希尔·哈撒韦于8月24日出售了133万股比亚迪股份，平均价格为277.1港元/股。这是持股14年来，伯克希尔·哈撒韦公司首次减持了比亚迪。而本次减持后，巴菲特仍持有比亚迪2.18亿股，持股比例降至19.92%。

一周后，伯克希尔·哈撒韦再度减持171.6万股。减持后，伯克希尔·哈撒韦目前持有比亚迪港股2.07亿股。

有市场分析人士认为，巴菲特此番减持比亚迪，或是因为他认为目前比亚迪股价已经对未来高增长预期作出了反映，担忧公司后续难保持超预期增长态势。

“巴菲特作为价值投资大师，对标的股判断是依据其长期价值与短期价格之间的关系。”8月31日，香颂资本执行董事沈萌在接受《美股投资网》分析师采访时分析称，作为全球最大的新能源汽车企业之一，比亚迪在巴菲特的投资组合中占有重要地位，但这不意味着比亚迪不可交易，特别是在中国新能源汽车概念的热度下，比亚迪股价快速上涨，出现波段性操作的机会。

但任泽平认为，巴菲特已是“英雄迟暮”。任泽平称，巴菲特未来在投资方面将会变得越来越保守，而不是进取，业绩也大不如前，如果不能培养好接班人，存在“晚节不保”的风险。

任泽平在文中表示：“巴菲特被曝出投资和衍生品出现巨亏，导致其二季度净亏损3000亿元(438亿美元)，亏损额相当于在比亚迪身上赚的5倍以上。近年的持仓，除了苹果，基本乏善可陈。美人迟暮，英雄末路，令人惋惜。”

在任泽平看来，新能源是未来最有希望最具爆发力的行业，短期调整很正常，长期潜力巨大。一方面，新能源汽车正在进入大众快速普及阶段，市场渗透率还有3~5倍空间。此外，绿电、储能、电池、充电桩、智能化、新材料等都存在巨大市场空间。“从产业投资的角度来看，未来3~5年，这是最好的赛道。”任泽平说。

“新能源相关的产业是未来中国经济最有希望的，最具爆发力的领域。从长远看，当下不投新能源，就像20年前没买房。”任泽平在文中表示。

“预计2030年前后是世界各国禁售燃油车的共识时间，也是传统燃油车的‘诺基亚时刻’，是燃油车转型、新能源车抢占市场的最后7年时间窗口。”任泽平表示。

看空伯克希尔

巴菲特刚刚减持了比亚迪，自己家的公司也被看空了。

据中国证券报10日报道，纽约投行KBW(Keefe， Bruyette & Woods)股票分析师Meyer Shields在报告中指出，其看空伯克希尔·哈撒韦的一大原因在于该公司回购股票金额大幅减少。今年第一季度，伯克希尔·哈撒韦在股票回购上仅花费32亿美元，第二季度花费10亿美元。相比之下，公司在2020年和2021年共投入520亿美元进行回购。

“伯克希尔·哈撒韦未来或将继续维持较低的回购水平。”Meyer Shields在报告中表示，由于投资者未将这一点完全纳入预期，该公司股票可能会因此下跌。

报告称，伯克希尔·哈撒韦大约80%的营业收入来自与消费者紧密相关的行业：其拥有包括保险公司、铁路、公用事业、制造商和零售商在内的多家子公司。因此，Meyer Shields警告称，通胀、利率上升等因素或将导致消费者支出下降，并严重影响伯克希尔·哈撒韦的营业收入。

综合以上原因，Meyer Shields将伯克希尔·哈撒韦的股票添加到了“KBW 2022年剩余时间内的最佳空头想法名单”中(KBWs list of top short ideas for the remainder of 2022)。不过，Meyer Shields最后强调，从长远来看，仍然看好该公司。

从其财报来看，伯克希尔·哈撒韦的经营状况依然坚挺，二季度营业利润出现大幅增长。不过，在美股市场大幅震荡的背景下，“股神”的投资组合仍未能幸免，在二季度出现大幅亏损。

报告显示，二季度，伯克希尔·哈撒韦的投资和衍生品亏损达530.38亿美元，导致公司归属股东净亏损高达437.55亿美元，相较于去年同期280.94亿美元的净利润大幅下滑。

：伯克希尔·哈撒韦二季报